系統價值股票etf股票分析

Ⅰ 股票問題。ETF是什麼普通股民能參與嗎具體操作手法怎麼樣需要另行開戶嗎等等等等一系列問題求解。

ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，中譯為「交易型開放式指數基金」，又稱交易所交易基金。ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，基金份額可變的一種開放式基金運作方式。交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，如上證50指數，包涵的成份股票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即「單位基金資產凈值」。
ETF的投資組合通常完全復制標的指數，其凈值表現與盯住的特定指數高度一致。比如上證50ETF的凈值表現就與上證50指數的漲跌高度一致。ETF是一種混合型的特殊基金，它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點，同時集兩者的優點於一身。ETF可以跟蹤某一特定指數，如上證50指數；與開放式基金使用現金申購、贖回不同，ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額；ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂，市場接納度高。1990年，加拿大多倫多證券交易所（TSE）推出了世界上第一隻ETF——指數參與份額（TIPs）。1993年，美國的第一隻ETF——標准普爾存托憑證（SPDRs）誕生以來，ETF在全球范圍內發展迅猛。10多年來，全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻ETF，管理資產規模高達2100多億美元。

ETF的交易規則與股票相同，普通股民是可以參與的。

Ⅱ ETF是什麼意思一文看懂ETF基金

在指數基金中，比較常見的是ETF基金和LOF基金。那麼ETF是什麼意思？下面就來簡單介紹一下，請看下文。

ETF是什麼意思？
ETF是一個英譯名，它指的是交易型開放式指數基金。ETF支持在場內市場交易，過程就和交易股票一樣，買賣ETF需要開通股票賬戶。
同時，ETF也支持申購和贖回，申購ETF需要用一攬子股票來換基金份額，贖回ETF得到的也不是現金，而是一攬子股票。
ETF的特點
一、ETF是指數基金
ETF是指數基金，它的主要目的是復制指數成分股，跟蹤指數表現，對基金經理擇時、選股的能力沒有太多要求，只需要維護好跟蹤指數的過程就行，減少跟蹤指數誤差。
二、ETF的費用較低
普通人投資ETF一般是在股票賬戶內買賣，ETF的買賣費用和股票傭金是差不多的，而場外基金的申購贖回費通常是、左右，而券商傭金水平往往只有所以ETF的投資成本比普通基金低得多。
三、ETF的流動性很好
ETF的流動性和股票類似，今天賣出ETF，資金今天可用，明天可取，而普通的基金贖回之後，要等兩三天才能收到錢，尤其是QD基金，賣出資金到賬甚至要一周左右了。
好了，關於ETF基金是什麼意思就介紹到這里，希望對大家有所幫助。溫馨提示，基金有風險，投資需謹慎。

Ⅲ etf基金通俗解釋

etf基金是指交易型開放式指數基金，簡稱交易所交易基金。etf基金屬開放式基金，可以在交易所掛牌買賣，投資者可以像單個股票、封閉式基金一樣在證券交易所直接買賣交易etf份額。投資者可以用對應指數的股票申購或贖回etf，不像其他開放式基金必須要以現金方式申購贖回。etf基金的投資風險是它本身投資的標的指數的一項系統性風險，比如它代表投資的某一個證券市場的股票指數，如果股票市場發生下跌，那麼將面臨一些資金虧損，如果etf基金的價格高於股票價值，那麼就會引來套利資金，在二級市場上就會由基金公司換成股票進行賣出。

溫馨提示：以上內容僅供參考，投資有風險，選擇需謹慎。
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Ⅳ 請問ETF和股票有什麼關系

ETF：即交易型開放式指數證券投資基金，兼具股票、開放式指數基金及封閉式指數基金的優勢和特色，是一種高效的指數化投資工具，策略類型豐富。
指數基金：指數基金就是以特定指數（如滬深300指數）為標的指數，並以該指數的成份股為投資對象，以追蹤標的指數表現的基金產品。

Ⅳ 什麼是ETF基金，如何購買ETF基金

ETF基金是最被投資者看好的投資，尤其是近幾年市場行情寡淡，結構性行情特點突出，普通投資者把握市場脈動、尋找「牛股」的難度越來越難。
什麼是ETF基金？
ETF(Exchange Traded Fund)，中譯為「交易型開放式指數基金」，又稱交易所交易基金。ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，包涵的成份股票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即「單位基金資產凈值」。ETF的投資組合通常完全復制標的指數，其凈值表現與盯住的特定指數高度一致。比如上證50ETF的凈值表現就與上證50指數的漲跌高度一致。
如何購買ETF基金？
一般來說，可通過一下幾種不同途徑參與行業系列ETF基金投資：
成份股換購ETF基金
基金發行期可以進行網下股票認購。投資者如果持有認購清單中的股票，可選擇評級不高、估值較高、盈利不佳或前期換手率和漲幅較高的股票，將其換購為華夏上證行業ETF，從而增強資金流動性，降低投資風險。
基金上市後申購ETF基金
基金上市後，投資者可以以一籃子股票申購ETF。ETF在認購期結束並成立後進入建倉期，基金管理人在此期間完成建倉、完全復制指數權重和標准化，隨後開放一、二級市場。開放後投資者可以選擇配齊ETF申購贖回清單中的一籃子成份股，這些股票可以是庫存，也可以是當日買入。隨後以成份股申購ETF，行業系列ETF最小申購贖回單位為50萬份，因而更適合中等規模以上的資金參與。
網上現金認購ETF基金
行業系列ETF網上現金認購與購買封閉式基金、打新股類似，擁有上交所A股賬戶或基金賬戶的投資者，可在發行期間通過發售代理機構用上海證券交易所網上系統以現金形式進行認購。認購價格為元，單一賬戶每筆認購份額需為1000份或其整數倍。投資者可以多次認購，累計認購份額不設上限。
網下現金認購ETF基金
網下現金認購程序與開放式基金類似，在募集期內交易時間，持有上交所A股證券賬戶或基金賬戶的投資者可通過華夏基金及其指定的證券公司以現金形式進行認購。認購價格為元，每筆認購份額需為1000份或其整數倍。投資者可以多次認購，累計認購份額不設上限。
基金上市後在二級市場買入ETF基金
由於行業系列ETF股票申購門檻較高，普通投資者很難參與。投資者還可選擇行業ETF上市後，在二級市場進行買賣。在二級市場上，ETF以二級市場代碼在交易所掛牌交易，投資者可買入的申報數量為100份或其整數倍，幾百元就可入市，現金買賣，與股票無異。

Ⅵ ETF基金的作用

ETF是英文全稱Exchange Traded Fund的縮寫,字面翻譯為"交易所交易基金"(實際上,國內以前大都採用這一名稱),但為了突出ETF這一金融產品的內涵和本質特點,現在一般將ETF稱為"交易型開放式指數基金"。

ETF是一種跟蹤"標的指數"變化,且在交易所上市的開放式基金,投資者可以像買賣股票那樣,通過買賣ETF,從而實現對指數的買賣。因此,ETF可以理解為"股票化的指數投資產品"。

從本質上講,ETF屬於開放式基金的一種特殊類型,它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點,投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額,同時,又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過,ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票,這是ETF有別於其它開放式基金的主要特徵之一。

與傳統封閉式基金、開放式基金相比,ETF有很多優點。

首先,ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。封閉式基金折價交易是全球金融市場的共同特徵,也是迄今為止經典金融理論尚無法很好解釋的現象,被稱為"封閉式基金折價之迷"。這一現象在我國表現得尤為突出。當前在滬深證券交易所上市的54隻封閉式基金二級市場交易價格,相對於其單位凈值,平均折價幅度接近30%以上。由於封閉基金的折價交易,全球封閉式基金的發展總體呈日益萎縮狀態,其本來具有的一些優點也被掩蓋。ETF基金由於投資者既可在二級市場交易,也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回,這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在,抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離,從而使二級市場交易價格與基金凈值基本保持一致。

其次,ETF基金相對於開放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特點。目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回,股票型開放式基金交易手續費用一般在1%以上,一般贖回款在贖回後3日才能到帳,購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構,交易便利程度還不太高。但投資者如果投資ETF基金,可以像股票、封閉式基金一樣,直接通過交易所按照公開報價進行交易,資金次日就能到帳。

最後,ETF一般採取完全被動的指數化投資策略,跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數,因此管理費非常低,操作透明度非常高,可以讓投資者以較低的成本投資於一籃子標的指數中的成份股票,以實現充分分散投資,從而有效地規避股票投資的非系統性風險。

正是有上述一系列優點,近10年來,ETF已經成為全球增長最快的金融產品:美國證券交易所(AMEX)於1993年1月29日推出了標准普爾指數存托憑證SPDRs。此後,ETF產品在美國乃至全球迅速發展起來,截至2004年6月30日,全球共有304隻ETF,資產規模已達2464億美元。

目前國內設計中的上證50ETF是跟蹤"上證50指數",並在交易所上市的開放式指數基金,由華夏基金管理公司管理,採取完全被動的管理方式,以擬合50上證指數。

ETF基金中文名稱為交易型開放式指數投資基金.這是一種橫跨股票市場和基金市場的新型金融產品.以下筆者將針對該基金的特點做一全面介紹,對其投資價值做一詳細分析.
ETF基金的交易可以分為一級市場申購贖回交易和二級市場上市買賣交易兩種.在一級市場交易中,該基金的申購,贖回操作都是以一籃子股票為交易對象的.也就是說投資者如果要申購該基金,首先需要買入該基金所標的的一籃子股票,再用買入的股票換取基金份額.而如果投資者贖回該基金,得到的也是其標的的股票籃子,還需要在股票市場中,將其變現獲得現金(因此投資者如果要在一級市場申購贖回ETF基金,應在有集中交易軟體的主要代理券商處開戶).而在二級市場進行交易時,與一般封閉式基金完全相同,以基金份額作為交易對象.
ETF基金與一般的開放式和封閉式基金相比有自身獨特的優勢.ETF基金可以在二級市場進行交易,其交易具有連續性,而一般的開放式基金都以前一天收盤價格作為買入參考價,採用的是未知價交易,不具備連續性.而ETF與一般開放式指數基金相比,更貼近指數真實情況,且交易費用相對低很多,是獲取指數化收益的良好工具.與封閉式基金相比,目前市場上封閉式基金綜合折價水平在30%左右,造成很多投資者尤其是大型機構投資者大幅度浮虧的現象.而由於套利機制的存在,ETF不可能出現這種大幅折價的情況,其市場價格一般都在其基金凈值附近,這一點明顯優於封閉式基金.
ETF基金與LOF基金的不同.近期金融創新手段不斷推出,深交所在早些時候推出了LOF型的開放式基金.ETF與其最大的不同就在於,ETF基金是一種金融創新手段,是以某一指數為其跟蹤對象的,凈值表現取決於標的指數的走勢以及基金公司跟蹤指數的運作情況.而且橫跨了基金和股票兩類金融市場,其套利過程是在兩類市場間進行的.而LOF只是提供了一種新的交易方式,即原來的開放式基金除申購贖回外還可在二級市場上市交易,但其只涉及到基金市場,套利過程也是在基金市場內部完成的.LOF基金是不必跟蹤某一特定指數的,其凈值表現取決於基金公司本身的運作情況.
ETF的主要賣點分析.第一,從ETF最重要的特點分析,該類基金是密切跟蹤指數進行投資的,所以投資者只需進行指數判斷,就可以決定是否進行投資和何時進行投資了.從國內股市近兩年的發展態勢看,個股分化愈加明顯,對投資者行業研究和公司研究的要求也越來越高,而很少有投資人能夠達到如此專業的選股水平.因此進行ETF投資就可以免去個股選擇環節,在指數見底時直接進行指數投資,分享指數收益.筆者近兩年對開放式基金的研究中發現,在震盪平衡市道中,能夠跑贏指數收益的基金比例大概在1/3左右,因此在這種市道中投資指數基金,其收益率是領先市場綜合水平的.而在單邊牛市行情中,指數的收益率要顯得遜色很多,大概在市場平均水平的2/3左右.從目前國內股市的運行狀態看,由於股權分置這一根本問題尚未有效解決,中國股市結構性高估的問題就會持續存在,明年出現單邊牛市行情的幾率很小,最大可能還是會保持一年兩次中級行情的態勢,因此此時購買ETF基金正當其時.還有一點需要提醒投資者注意,對於指數基金的投資一定要進行波段操作,在震盪市道中長期持有指數基金也是沒有意義的,相反可能帶來損失,今年上證50指數的走勢就明顯印證了這一點.另外由於個股分化愈加明顯,指數收益將會被攤薄,只有抓住波段操作的機會才可能獲得更大收益.第二,對於大型機構投資者來說,ETF的價值在於其良好的流動性.上證50指數的流通市值在2500億左右,大約占上海市場流通市值的1/3左右,其流動性有可靠保證.而筆者前文已經提到了,目前個股分化愈加明顯,這種態勢也存在於50指數中.事實上,由於我們國家成分股選擇條件上還有不足,因此部分流動性不足的個股也被選入其中,有些股票還過分集中於某些行業當中.這些股票今後的市場走勢肯定會弱於同期指數的表現,而流動性的不足也加大了這些股票的操作風險,這類股票就可以在ETF認購期換成ETF基金(具體規定後文會有詳細說明),一方面增加盈利的可能性,一方面減少流動性不足的風險.也許有的投資者在某些股票上已經出現一定損失,希望ETF的推出能在一定程度上刺激50指數上漲,從而能夠帶動手中的股票反彈,遲遲不願做出上述調整.筆者認為這樣做風險很大.首先ETF對指數的推動作用要取決於發行規模,要想推動總流通市值達到2500億的50指數,該基金的規模至少要達到80-100億以上,如果僅能發行50億以內的規模,對50指數是沒有實質推動意義的.而且即便達到了百億以上的規模,該基金的推動作用也主要體現在占指數權重較大的前幾名股票上,對於流動性有限的個股來說,實際意義很小.個股的行情還是取決於其基本面是否存在持續成長能力,與ETF的推出關系很小.其次,由於50指數中部分流動性較差的個股基本都有老莊運作的痕跡,為了防止老莊借實行ETF大量套現,華夏基金對這類個股的兌換數量必然會有限制,加之可以用股票認購ETF的時間也只有12月24日一天,所以採用這種換股策略,應當及時行動.第三,由於ETF橫跨股票市場和基金市場,其基金凈值與市場價格之間就有可能出現偏差,這種偏差就為大型機構投資者提供了短線套利機會.雖然我們國家現在仍然實行T+1交易制度,但近期上交所發布的《上交所交易型開放式指數基金業務實施細則》,巧妙的實現了在現有交易制度框架下的T+0交易.該細則第二十二條規定:當日買入的股票,同日可以用於申購基金份額,但不得賣出;當日申購的基金份額,同日可以賣出,但不能贖回;當日買入的基金份額,同日可以贖回,但不可以賣出;當日贖回的股票,同日可以賣出,但不得申購基金份額.仔細研讀這條規定,其實是對我國現行交易制度一種巧妙的變革,為大機構的套利操作掃清了制度上的障礙.比如ETF的市場價格高於其基金凈值時,投資者可以根據前兩條規定在市場上買入標的股票,在一級市場申購基金份額,然後在二級市場賣出套利;而當ETF市場價格低於其基金凈值時,可以根據後兩條規定在二級市場上買入ETF,在一級市場贖回標的股票,然後將股票變現完成套利.這種套利的方式雖然幅度有限,但對於大機構投資者來說,其絕對數量是比較可觀的.需要強調的一點是,要完成這種套利,必須有強大的及時交易手段作保證,這一點大券商的優勢是很明顯的.第四,投資ETF還有可能獲得高於指數的超額收益.從ETF的特點看,正常情況下其收益水平應該是與指數漲幅持平的,但它也能取得高於指數的收益.這一方面是由於個股的分紅形成的,另一方面對於成分股調整的預測水平也是重要因素.華夏基金是我國最早推出指數基金的基金管理公司(1999年7月成立的基金興和就是指數投資基金,目前累計單位凈值已經達到1.425元),在指數投資方面很有經驗.對於成分股調整的預測也有較好把握.在成分股調整前,就可以用現金替代部分可能被調出指數的股票,而等待買入新入選的成分股,從而取得指數增強作用,減少沖擊成本.而結合基金擁有的新股市值配售的優勢,這種超額收益的幅度可能更大.由於明年國內股市有多家行業龍頭公司即將上市,這些股票都將進入50成份指數,替代一些原有的行業內公司,這也為該公司的成分股替代策略提供了較好的操作平台.基於以上原因,ETF基金是有可能取得超額收益的,但這種超額收益幅度有限.
華夏上證50ETF投資基金的具體發行問題
認購方式:華夏上證50ETF基金認購時間為11月29日—12月24日.認購期每份基金價格為1元.採用網上現金,網下現金和網下股票三種認購方式.以下是三種方式的具體規定:
網下現金認購:認購時間為11月29日—12月24日.通過代理券商認購單筆起點為1000份或其整數倍,可以多次認購,但認購指令不可撤銷.
網上現金認購:認購時間為12月24日.單筆認購為1000份或其整數倍,單筆認購上限為99,999,000份.投資者可以多次認購,並可在交易時間內進行撤單操作.
網下股票認購:投資者可以用50指數中的單只個股進行認購.單只股票最低認購申報股數為1萬股,超過1萬股的部分須為100股的整數倍.投資者可以多次認購,但不能撤單.
投資者需要注意的是採用股票認購以及今後在一級市場申購贖回ETF基金都只能在主要代理券商處做指定交易,沒有指定交易的一般券商不能進行以上操作.
基金份額的折算:基金建倉期滿後,基金管理人將確定基金份額折算日,折算後的基金份額凈值與指數的收盤值的千分之一基本一致.由於華夏上證50ETF基金發行時每份定價1元,而在建倉期滿後,由於基金凈資產的變化和指數所處位置不同,基金的總份額以及投資人持有的基金份額都會作相應調整,但由於所佔比例不會發生變化,因此對基金持有人的權益並沒有影響.
關於現金替代的問題:在基金正常申購贖回開始以後,由於部分原因(如成份股漲跌停板,臨時停牌或者可能被調出50指數等)不能買入的可以用現金替代,但整體的替代金額有數量限制.
以上就是ETF基金整體投資價值分析,以及投資華夏上證50ETF基金需要注意的一些具體問題,總體講,ETF基金對於機構投資者,中小散戶都有較好的投資意義,投資者可以在目前50指數正處於較低位置時,考慮對該類基金進行投資.

Ⅶ ETF基金指什麼，有什麼特點，請用通俗易懂的話回答

ETF是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，如上證50指數，包涵的成份股
票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即「單位基金資產凈值」。
ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同。

特點一：一級市場申購門檻高（80萬），二級市場門檻低

特點二：實現准「T+0」操作
隨買隨賣
特點三：單位凈值等於上證50指數的0.1%。

投資ETF的獲利方式
方式一：伴隨指數的上漲而獲利
低買高賣
方式二：套利操作
一級市場和二級市場 價差獲利
方式三：股票分紅帶來基金分紅
因為是股票組合，自然會有分紅。

還是不了解的，可以在這里問，我可以在這里繼續回答。。
在哪裡不是很可以問？？？

Ⅷ 什麼是ETF（金融）

一、什麼是ETF？

交易型開放式指數基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品,交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份股票相同,每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致,ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值,即"單位基金資產凈值"。

ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點,同時集兩者的優點於一身。ETF可以跟蹤某一特定指數,如上證50指數；與開放式基金使用現金申購、贖回不同,ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額；ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂,市場接納度高,自從1993年美國推出第一個ETF產品以來,ETF在全球范圍內發展迅猛。10多年來,全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻ETF,管理資產規模高達2100多億美元。

研究表明,ETF在我國具有廣闊的市場前景,不僅有助於吸引保險公司、QFII等機構和個人儲蓄進入股市,提高直接融資比例,而且能夠活躍二級市場交易,增加市場的深度和廣度。

二、推出ETF的意義

1、貫徹落實國務院「9條意見」，推動證券市場的產品創新，並為今後包括指數期貨在內的新產品推出打下基礎；

2、通過擴大產品種類提高中國證券市場相對海外市場的核心競爭力；

3、通過ETF的規模交易進一步增強大盤藍籌股的流動性；

4、順應目前國際上指數化投資的市場潮流，ETF目前已成為歷史上發展最快的金融產品，其數量從1993年3隻基金8億美元增加到2003年280隻基金2100億美元；

5、滿足各方面投資者的市場需求，為中小投資者提供一個用小資金投資大盤的機會，為機構投資者提供新的套利模式。

三、ETF優點

1、分散投資，降低投資風險
投資者購買一個基金單位的華夏-上證50ETF，等於按權重購買了上證50指數的所有股票。

2、兼具股票和指數基金的特色

1)對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位後，在交易所二級市場進行買賣。

2)賺了指數就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩上地雷股了；但由於我國證券市場目前不存在做空機制，因此目前仍是「指數跌了就要賠錢。」

3、結合了封閉式與開放式基金的優點

ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的「基金單位」形式在交易所買賣；與開放式基金類似，ETF允許投資者連續申購和贖回。但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現金，而是一籃子股票；同時要求達到一定規模後，才允許申購和贖回。

⑴與封閉式基金相比：

相同點：同樣可以在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易
不同點：①ETF透明度更高。由於投資者可以連續申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應加快。②由於有連續申購/贖回機制存在，ETF的凈值與市價從理論上講不會存在太大的折價/溢價.

⑵與開放式基金相比

優勢：

①一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機會(即申購贖回)；而ETFs在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。

②開放式基金往往需要保留一定的現金應付贖回，而ETF贖回時是交付一籃子股票，無需保留現金，方便管理人操作，可提高基金投資的管理效率。當開放式基金的投資者贖回基金份額時，常常迫使基金管理人不停調整投資組合，由此產生的稅收和一些投資機會的損失都由那些沒有要求贖回的長期投資者承擔；而ETF即使部分投資者贖回，對長期投資者並無多大影響(因為贖回的是股票)。

4、交易成本低廉

雖然ETF在交易所交易的費用還沒有最後確定，但估計不會高於封閉式基金的費用，這就遠比現在的開放式基金申購贖回費低。

5、給普通投資者提供了一個當天套利的機會

例如，上證50在一個交易日內出現大幅波動，當日盤中漲幅一度超過5%，而收市卻平收甚至下跌。對於普通的開放式指數基金的投資者而言，當日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價只能根據收盤價來計算。而ETF的特點就可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會，由於交易所每15秒鍾顯示一次IOPV(凈值估值)，這個IOPV即時反映了指數漲跌帶來基金凈值的變化，ETF二級市場價格隨IOPV的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數上漲時在二級市場及時拋出ETF，獲取指數當日盤中上漲帶來的收益。

四、ETF品種

上海證券交易所推出的上證50ETF，是上海證券交易所計劃推出的第一隻ETF。此後,上海證券交易所還將陸續推出上證180ETF、高紅利股票指數ETF、大盤股指數ETF、行業ETF等。目前,上海證券交易所正和華夏基金管理公司一起為中國內地首隻ETF的推出作最後的准備。

1、第一隻ETF――上證50ETF

上海證券交易所將上證50指數授權給華夏基金使用，華夏基金管理公司拔得頭籌，成為中國第一個ETF的管理人。

華夏上證50ETF產品將採用完全復製法，緊密跟蹤上證50指數，組合中的股票種類和上證50指數包含的成份股相同，股票數量比例和該指數成份股構成權重一致，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，在上證所上市交易後，其申購與贖回也將通過上證所系統進行。

整個ETF的運作，包括公開募集現金認購、公開募集股票申購、上市交易、申購和贖回、套利、投資組合管理、會計和估值、信息披露以及客戶服務等9個環節。

此次ETF的發行，首先將採用現金認購和一籃子股票申購相結合的所謂「種子資本+公開發行」多階段發行方式。現金認購經由交易所系統網上網下同時進行，分別適用於中小投資者和大額投資者，現金認購的方式主要是方便中小投資者和像保險公司這樣不能直接買股置換基金的特殊投資者認購。在現金認購結束後，ETF即告成立，開始將現金買成組合需要的成份股，並按照上證50指數指數值的千分之一折算成單位凈值，進行份額的標准化，依照2004年7月7日上證50指數923.86收盤點位，其每份單位凈值應該為0.92386元。之後，基金將開放股票申購，這是為了方便上證50成份股持有者申購。

此外，一種名為集合創設的方式，也適合於證券公司利用股票申購方法和其他投資者合作，採取合規方式將庫存股票轉化為ETF，增加資產的流動性。在這一切程序結束後，ETF將申請在上證所上市，展開其日常的正常運作。

ETF申購贖回的基本單位初步設定為100萬份單位，摺合目前市值約92.38萬元。由於股票停牌等原因，ETF的申購贖回還將引入現金替代模式，允許投資者在遇到股票停牌、成份股流動性差以及成份股調整時以不高於申購總值5%的比例進行現金替代。現金替代的溢價金額計算基礎為單位股票的最新價，在正常交易時採用最新成交價，股價漲停時採用漲停價格，停牌且當日有成交時採用最新成交價，停牌且當日無成交時採用前收盤價。方案初步確定，基金管理人可以確定現金替代的成份股，基金管理人對現金替代合理出價，並及時處理因申購進入的現金。

除了靠股票現金紅利和新股申購收益正向抵消外，基金管理人也將以盡可能低的操作費用予以彌補，在正向因素收益超過基準3%時，基金收益將實行分配。ETF的申購贖回組合股票清單的披露內容，將包括股票名稱、數量權重和預估現金余額，並標明可以用現金替代的股票及替代價格。這個信息每一交易日開盤前將通過上證所及華夏基金的渠道公開發布。單位基金凈值(IOPV)的發布，上證所將會根據申購贖回清單中成份股的價格行情變動實時計算估值，並和交易數據一起通過衛星實時傳送發布。

五、ETF對證券市場的影響

1、對交易所而言：增加了市場的吸引力

ETF的推出，也使市場豐富了交易品種，完善了品種布局，有助於市場吸引更多具備實力的大盤藍籌公司股票的加盟，有助於引導儲蓄資金向證券市場的分流，有助於市場產品創新的進一步深入進行。

2、對投資者而言：增加了投資機會

作為指數化產品，ETF的交易，也為投資者提供了投資某一特定板塊、特定指數、特定行業乃至特定地區股票的機會，那些以特定板塊為目標的指數，除了繼續發揮價格揭示作用外，將可以用作投資者的投資工具。而且，這種無現金管理的ETF，還可以極大地提高基金資產的使用效率，規避因應付經常性贖回不斷調整組合而平添的交易成本和稅負，有利於保護基金投資者的長期利益。

3、ETF交易對股票市場交易量的影響不確定，可能加大市場波動

具有贖回選擇權的ETF的較大日交易量可能產生構成指數的基礎股票的交易增加。然而，如果一些投資者運用這些股票作為跟蹤總體市場運動的多樣化組合的一部分，ETF交易可能減少基礎股票的交易量。ETF對股票市場交易量和股指期貨的交易量有增加與否的影響實證檢驗中，Park和Switzer(1995)、Switzer等(2000)、Lu和Marsden(2000)等人在不同的市場也出現不確定性的結果。

由於ETFs一般會採用程序交易機制，即一籃子地批量買入和賣出標的指數的股票組合，因此，在我國股票市場的標的股票組合容量還較有限的情況下，ETF的推出有可能加劇我國股票市場的波動，對股票市場產生「助漲助跌」作用。

4、ETF的推出與基金「封轉開」的直接關聯度不大

今年6月1日《基金法》正式實施後，我國基金「封轉開」在法律上已經不存在障礙，但具體何時實施試點，我們以為，現在與其說是取決於管理層的態度，還不如說更取決於市場是否走好。在市場行情走好的過程解決這個歷史問題是我們目前的看法。
5、ETF對現有的或者正發行的開放式基金的影響不大

盡管ETF具有兼封閉和開放的優勢，但因其為指數化投資基金品種，因此，ETFs的推出，與開放式股票型基金等品種的在申購贖回上的沖擊並不大，可能更多地僅僅是對開放式指數化基金品種構成一定沖擊。

六、ETF在全球的發展

自從1993年美國推出第一個ETF產品以來,ETF在全球范圍內發展迅猛。2002年,全球280隻ETF管理的資產為1416億美元；而2003年，281隻ETF管理的資產卻增加到2100億美元。

成熟市場的資產管理業一直有這樣一個理論，即長期來看積極投資很難戰勝市場，其長期績效要低於市場的平均水平。以美國市場為例，1984－1994年間，積極股票基金盡管取

得了12.15％的平均年回報率，但仍低於SP500指數年均14.33％的回報率。在我國已有指數基金運作的背景下，有業內人士指出，在交易便利性、信息透明度和費用成本上，不用現金申購贖回、實時揭示凈值的ETFs，具有不可替代的市場地位和作用。

國內首隻ETF開發大事記

1、2001年，上證所戰略發展委員會研究產品創新時，提出最初的ETF設想。由於缺乏合適的指數，當時曾考慮以現金模式進行。

2、2002年初，針對國有股減持的方案設計，華夏基金管理公司開始了交易所交易基金ETF(ExchangeTradeFunds)的基礎研究工作。

3、2002年4月，華夏基金管理公司與上海證券交易所國際發展部的建立了交流ETF研究成果的聯系。

4、2002年7月1日，上證所推出上證180指數。

5、2002年8月，應上海證券交易所的邀請，華夏基金管理公司參加了上證所在青島舉辦的「上證180ETF設計方案研討會」，並就ETF的方案設計做了專題發言。

6、2002年10月，華夏基金管理公司向證監會基金部及上海證券交易所國際發展部提交了ETF的專項研究報告：《上證180ETF總體規劃》。

7、2002年11月，華夏基金管理公司與中國銀行、國泰君安證券公司聯合進行了ETF的市場需求調查活動，有關調查結果已提交上證所。

8、2002年12月，華夏基金管理公司專程拜訪上海證券交易所，和國泰君安證券公司一同就華夏基金管理公司設計的ETF產品與業務方案向「上海證券交易所暨中國證券登記結算公司上海分公司ETF聯合研究小組」進行了專項報告。

9、2003年1月，華夏基金管理公司參加了由上證所在浙江嘉興舉辦的ETF產品方案研討會。

10、2003年4月，上證所向證監會報告ETF進展，報送《關於盡快推出交易所交易基金的報告》。

11、2003年上半年，華夏基金管理公司向上證所提交了多份研究報告。

12、2003年6月，應上證所邀請，參加了上證聯合研究計劃，並向上證所提交了專題報告《上證180ETF發行模式與運作管理研究》。另外，2002年至2003年，華夏基金管理公司博士後科研工作站的張玲，在上證所實習期間，參與了ETF項目的研究工作。

13、2003年10月，華夏基金管理公司與道富銀行、道富環球投資咨詢公司簽訂技術合作協議。

14、2004年1月1日，上證所推出上證50指數。

15、2004年1月，華夏基金管理公司參與上證所ETF投資管理人招標並獲得首批合作人資格。

16、2004年4月，上證所正式申請開發ETF。

17、2004年6月ETF獲國務院認可、證監會核准。

Ⅸ 股票ETF是什麼意思怎麼操作

ETF是英文全稱Exchange Traded Fund的縮寫，翻譯為"交易所交易基金"，現在一般稱之為"交易型開放式指數基金"。它是開放式基金的一種特殊類型，綜合了封閉式基金和開放式基金的優點。投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過，ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，這是ETF有別於其他開放式基金的主要特徵之一。
簡單地說就是，ETF是一種跟蹤"標的指數"變化、且在交易所上市的開放式基金。投資者可以像買賣股票那樣，通過買賣ETF，從而實現對指數的買賣。因此，ETF可以理解為"股票化的指數投資產品"。目前上證50ETF是跟蹤"上證50指數"，並在交易所上市的開放式指數基金。
ETF有何優點
首先，ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。ETF基金由於投資者既可在二級市場交易，也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回，這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在，抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離，從而使二級市場交易價格和基金凈值基本保持一致。
其次，ETF基金相對於其他開放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特點。以前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回，交易手續費用一般在1%-1.5%，而ETF只需支付最多0.5%的雙邊費用；一般開放式基金贖回款在贖回後3日（最慢要7日）才能到賬，購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構，對投資者來說，交易不太便利。但如果投資ETF基金，可以像買賣股票、封閉式基金一樣，直接通過交易所按照公開報價進行交易，資金次日就能到賬。
此外，ETF一般採取完全被動的指數化投資策略，跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數，因此管理費非常低，操作透明度非常高，可以讓投資者以較低的成本投資於一籃子標的指數中的成分股票，以實現充分分散投資，有效地規避股票投資的非系統性風險。
投資ETF與投資股票有何不同
在交易方式上完全相同。投資者利用已有的上海證券賬戶或基金賬戶即可進行交易，而不需要開設新的賬戶。可以在盤中隨時買賣ETF，交易價格依市價實時變動。它的不同之處在於：投資ETF和投資封閉型基金一樣沒有印花稅；買入ETF就相當於買入一個指數投資組合。

Ⅹ 對股票型ETF基金如何進行分析他適不適合購買

股票型ETF最好是定投。希望採納。