st勝爾的股票走勢

❶ 28行業董秘眾生相：國防軍工均薪上漲近四成 家用電器女性佔比最高

銀行、非銀金融、房地產依舊是董秘薪酬最高的三大行業，均薪超過100萬元；國防軍工行業董秘薪酬的同比增速最高，達到38.03%；休閑服務、 汽車 、家用電器行業的董秘薪酬小幅下降

《投資時報》研究員 沈晏

隨著經濟環境的變化，各個行業的發展也在經歷潮起潮落，並且進一步影響到上市公司董秘群體的生態。

一年一度的董秘大起底再次拉開帷幕。近日，綜合iFinD及Wind數據，標點 財經 研究院攜手《投資時報》對數千條A股上市公司董秘信息及薪酬數據進行了收集及逐一匹配，並從薪酬、性別、學歷、年齡、公司所在城市及所屬行業等多個維度進行全面剖析及交叉分析，獨家推出《2020中國上市公司董秘全樣本報告》。這已是標點 財經 研究院連續第6年對A股上市公司董秘群體進行全樣本分析，樣本最終覆蓋了3924位現任董秘（包括代董秘），其中可獲取2019年薪酬數據的有3363位（數據截至灶信2019年8月7日）。

從性別上看，家用電器女性董秘佔比最高，達到37.7%；鋼鐵行業女性董秘佔比提升最多；銀行業的女性董秘數量雖然也在增加，但依舊是佔比最低的行業。

另外，80後90後逐漸成為當今 社會 的中堅力量，在董秘群體中也占據越來越大的比重。統計顯示，紡織服裝、傳媒、輕工製造等六個行業，80後90後董秘比例已超過40%。

金融地產均薪仍超百萬

已經連續三年，非銀金融、銀行、房地產業的董秘平均薪酬包攬前三名並超過百萬。2019年，這三個行業的董秘平均薪酬依次為174.44萬元、168.51萬元、120.86萬元，在納入統計的28個行業中持續領跑，同比增幅分別為1.6%、21%、15.31%。

具體來看，非銀金融薪酬在400萬元以上的有三人，包括國泰君安（601211.SH）喻健、國信證券（002736.SZ）諶傳立、海通證券（600837.SH）姜誠君，去年薪酬分別為496.34萬元、432.74萬元、423.4萬元，同比增幅分別為-15.47%、36.53%、7.41%。

該行業薪酬在百萬以上的董秘有47人，佔比66%。不過也有5人薪酬在30萬元以下，包括華林證券（002945.SZ）關曉斌、*ST勝爾（000890.SZ）陳斌雷、華鐵應急（603300.SH）張守鑫、天茂集團（000627.SZ）龍飛、*ST熊貓（600599.SH）羅春艷。不過關曉斌和羅春艷都是在2019年才開始任職董秘。

銀行業董秘薪酬在400萬元以上的只有一人——平安銀行（000001.SZ）周強攬獲534.16萬元，同比上漲11.08%，他也替代喻健成為2019年金融業的最貴董秘。排在周強之後的是民生銀行（600016.SH）白丹、招商銀行（600036.SH）劉建軍、浙商銀行（601916.SH）劉龍，薪酬依次為350.74萬元、339.81萬元、318.03萬元。不過這三位薪酬均有下降，同比降幅分別為-27.2%、-32.53%、-37.51%。

銀行業披露了去年薪酬的董秘有32人，薪酬全部在50萬元以上，超過100萬元的有24人，佔比達75%，相對而言水平較為均衡。

房地產業在2017年董秘平均薪酬大幅提升並突破100萬元，2018年雖然有所下降，但依舊保持在百萬以上隱談輪。2019年，房地產業董秘平均薪酬再次上漲，在全部上市公司董秘薪酬前20名中，房地產業占據6席，在各行業中最多。

其中，萬科A（000002.SZ）朱旭在侍啟房地產業拔得頭籌，同時以去年568.3億元薪酬在全部上市公司董秘中高居第二位。綠地控股(600606.SH）王曉東、華發股份（600325.SH）侯貴明、金地集團（600383.SH）徐家俊年薪均超過400萬元，分別為518.59萬元、420.32萬元、405萬元。此外，還有40人的薪酬在100萬元至300萬元之間。

家用電器女性佔比近四成

近年來，女性董秘的數量有所增加，逐漸成為上市公司一道亮麗的風景線。

在納入統計的28個行業中，有11個行業女性董秘佔比超過30%。首當其沖的是家用電器，佔比為37.7%；緊隨其後的是鋼鐵行業，也達到37.14%；電子、計算機、商業貿易、傳媒、紡織服裝比例分別為34.30%、32.52%、31.25%、30.59%、30.59%。

有20個行業女性董秘佔比提升。首當其沖的是鋼鐵行業，女性董秘比例上升12.9個百分點，遙遙領先其他行業；非銀金融、家用電器、電子、公用事業、 汽車 、銀行也分別提升了6.25、5.96、5.85、5.5、4.86和4.17個百分點。女性董秘佔比下降最多的行業是商業貿易，下降3.44個百分點至31.25%。

盡管女性董秘比例有所提升，金融業依舊是女性董秘相對稀缺的行業，銀行和非銀金融女性董秘佔比分別為16.67%和27.38%。同時，有色金屬、採掘、交通運輸、化工行業的女性董秘比例也不高，分別為19.05%、19.7%、22.22%、23.46%。

在學歷方面，金融業一向是學霸聚集的行業。36家上市銀行中，碩士以上學歷董秘佔比高達83.3%，居各行業之首。非銀金融行業碩士以上學歷董秘的比例高達72.29%。另外，國防軍工、房地產、通信、採掘、交通運輸、醫葯生物等碩士以上學歷董秘佔比也超過半數，分別68.06%、60.47%、57.69%、56.92%、53.85%、53.71%。

相比之下，商業貿易、建築材料、食品飲料碩士以上學歷董秘的比例較低，分別為36.46%、36.76%、38.38%。此外，本科以下董秘佔比較多的行業包括休閑服務、有色金屬、建築材料、 汽車 、農林牧漁，比例分別為14.29%、12.00%、11.76%、10.73%、10.71%。

紡織服裝和傳媒業年輕人涌現

在年齡分布上，董秘圈也逐漸呈現出新的變化，越來越多的80後和90後進入公眾視野。

在28個行業中，紡織服裝、傳媒、輕工製造、電氣設備、農林牧漁、通信六個行業聚集了較多的年輕董秘，80後90後董秘佔比均超過40%，分別為49.41%、48.52%、43.18%、43.14%、41.18%、40%。

紡織服裝業上市公司85名董秘中，90後有一人，80後多達41人，70後22人，60後28人。其中最年輕的是棒傑股份（002634.SZ）劉栩，出生於1990年。

傳媒業年輕化程度更高，169名董秘中，90後有6人，80後達76人，70後57人，60後28人。其中最年輕的是世紀華通（002602.SZ）酈冰潔，出生於1994年。不過，傳媒業也有兩位50後董秘，分別是騰信股份（300392.SZ）田炳信和*ST長動（000835.SZ）趙銳勇。

銀行業和採掘業董秘群體年齡相對偏大。36家上市銀行中沒有90後董秘，80後有一人，為無錫銀行（600908.SH）孟晉；另外70後有14人，60後21人。採掘業66位董秘中，包括80後6人，70後33人，80後27人，同樣沒有90後。

在上市公司中，唯一一個40後董秘來自公用事業行業，為*ST凱迪（000939.SZ）孫守恩，出生於1944年，今年已經76歲。

❷ 股票！！！！

如何選股

我國滬深股市發展至今已有上千隻A股，經過十年的風風雨雨，投資者已日
漸成熟，從早期個股的普漲普跌發展到現在，已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近
兩年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右，而走勢超過
大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢，卻由於選股的偏差，仍然無法獲
取盈利，可見選股對於投資者的重要。

第一節 選股的基本策略

如何正確地選擇股票，100多年來人們創造出各種方法，多得使人感覺目不暇
接，但是不論有多少變化，可以歸納為基本的幾種投資策略。

一、 價值發現：
是華爾街最傳統的投資方法，近幾年來也被我國投資者所認同，價值發現方法
的基本思路，是運用市盈率、市凈率等一些基本指標來發現價值被低估的個股。該
方法由於要求分析人具有相當的專業知識，對於非專業投資者具有一定的困難。該
方法的理論基礎是價格總會向價值回歸。

二、 選擇高成長股：
該方法近年來在國內外越來越流行。它關注的是公司未來利潤的高增長，而市
盈率等傳統價值判斷標准則顯得不那麼重要了。採用這一價值取向選股，人們最傾
心的是高科技股。

三、 技術分析選股：
技術分析是基於以下三大假設：(1) 市場行為涵蓋一切信息；(2)價格沿趨勢變
動；(3) 歷史會重演。在上述假設前提下，以技術分析方法進行選股，通常一般不
必過多關注公司的經營、財務狀況等基本面情況，而是運用技術分析理論或技術分
析指標，通過對圖表的分析來進行選股。該方法的基礎是股票的價格波動性，即不
管股票的價值是多少，股票價格總是存在周期性的波動，技術分析選股就是從中尋
找超跌個股，捕捉獲利機會。

四、 立足於大盤指數的投資組合（指數基金）：
隨著股票家數的增加，許多人發現，也許可以准確判斷大勢，但是要選對股票
可就太困難了，要想獲取超過平均的收益也越來越困難，往往花費大量的人力物
力，取得的效果也就和大盤差不多、甚至還差，與其這樣，不如不作任何分析選
股，而是完全參照指數的構成做一個投資組合，至少可以取得和大盤同步的投資收
益。如果有一個與大盤一致的指數基金，投資者就不需要選股，只需在看好股市的
時候買入該基金、在看空股市的時候賣出。由於我國還沒有出現指數基金，投資者
無法按此策略投資，但是對該方法的思想可以有借鑒作用。
上述策略，主要是以兩大證券投資基本分析方法為基礎，即基本分析和技術分
析。由上述的基本選股策略，可以衍生出各種選股方法，另外隨著市場走勢和市場
熱點不同，在股市發展的不同階段，也會有不同的選股策略和方法。此外，不同的
人也會創造出各人獨特的選股方法和選股技巧。

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第二節 基本分析選股

基本分析選股，即對擬投資公司的基本情況進行分析，包括公司的經營情況、
管理情況、財務狀況及未來發展前景等，由研究公司的內在價值入手，確定公司股
票的合理價格，進而通過比較市場價位與合理定價的差別來確定是否購買該公司股
票。

一． 公司所處行業和發展周期
任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說，任何行
業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期，人們把行業的生命周期分為初創
期、成長期、穩定期、衰退期四個階段，不同行業經歷這四個階段的時間長短不
一。一般在初創期，盈利少、風險大，因而股價較低；成長期利潤大增，風險有所
降低但仍然較高，行業總體股價水平上升，個股股價波動幅度較大；成熟期盈利相
對穩定但增幅降低，風險較小，股價比較平穩；衰退期的行業通常稱朝陽行業，盈
利減少、風險較大、財務狀況逐漸惡化，股價呈跌勢。因此公司的股價與所處行業
存在一定的關聯。
通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個
股，而避免選擇夕陽行業的個股。例如我國的通信行業，近年來以每年30％以上
的速度發展，行業發展速度遠遠高於我國經濟增長速度，是典型的朝陽行業，通信
類的上市公司在股市中倍受青睞，其市場定位通常較高，往往成為股市中的高價貴
族股。另外象生物工程行業、電子信息行業的個股，源於行業的高成長性和未來的
光明前景也都受到熱烈追捧。
上市公司的股價，更多地是受到其自身發展水平和盈利能力的影響。任何一家
公司，與行業發展周期相仿，也存在自己的生命周期，同樣也可以劃分為初創期、
成長期、穩定期和衰退期。以家電行業的四川長虹為例，從初創到打出自己的知名
品牌，之後經歷了11年的高速成長期，目前已進入成熟期，它的股價，也在幾年
中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬，雖然屬於被認為
是夕陽行業的鋼鐵行業，但是由於自身良好的經營和管理水平，98年實現了凈利
潤增長超過100％的驕人業績，說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實
表明，行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既
要考慮行業周期，又要具體問題具體分析。
在我國，由於公司的一般規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思想比
較濃厚，要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ，上市公司中往往曇花一現者較
多，這從某種程度上增大了選股的難度。

二． 公司競爭地位和經營管理情況分析
市場經濟的規律是優勝劣汰，無競爭優勢的企業，註定要隨著時間的推移逐漸
萎縮及至消亡，只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各
種措施來保持這種優勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。決
定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，另外
市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司
競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公司的未來發展
情況有一個感性的認識。除此之外，我們還要對公司的經營管理情況進行分析，主
要從以下幾個方面入手：管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人
才的合理使用等。
通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析，我們可以對公司基本素質有比較
深入的了解，這一切對投資者的投資決策很有幫助。

三． 公司財務分析
如果說，對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析，主要是定性分析，那
么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。本書在第五章中已
對詳細介紹了公司財務分析的方法，此處就不再重復。

四． 公司未來發展前景和利潤預測
投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發展前景作一基本估計，
分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成
本、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或幾期的利潤，以便為公
司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強，一般由專業分析師進行。
普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估
計，對於選股的投資決策不無裨益。

五．發現公司已存在或潛在的重大問題
在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司
年報、中報以及其它各類披露信息的分析，發現公司存在的或潛在的重大問題，及
時調整投資策略，迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域
等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分析，
沒有一個固定的分析模式，但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面：
1． 公司生產經營存在極大問題，甚至難以持續經營
公司生產經營發生極大問題，持續經營都難以維持，甚至資不抵債，瀕臨破產
和倒閉的邊緣。
2． 公司發生重大訴訟案件
由於債務或擔保連帶責任等，公司發生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債
務成立並限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響，對公司信
譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。
3．投資項目失敗 ，公司遭受重大損失
公司運用募股資金或債務資金，進行項目投資，由於事先估計不足、或投資環
境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因，使得投資
項目失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發生重大改變。
4．從財務指標中發現重大問題
從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅
巨大，應收帳款周轉率過低，說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題；(2) 存
貨巨額增加、存貨周轉率下降，很可能公司產品銷售發生問題，產品積壓，這時最
好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加；(3) 關聯交易數額巨大，或者
上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來源於母
公司，利潤可能存在虛假，但是對待關聯交易需認真分析，也許一切交易都是正常
合法的；(4) 利潤虛假，對此問題一般投資者很難發現，但是可以發現一些蛛絲馬
跡，例如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司的經營環境未發生重大改變，某年
的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善，這一
困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。
實例：瓊民源（0508），96年公司業績發生突變，凈利潤由95年的38萬躍升
至4.85億元，每股收益高達0.87元。該股是96年和97年初的明星股，一年多時
間里股價翻幾番，以火箭般的速度一躍成為高價績優股，一時該股跟風者眾，許多
股民以持有瓊民源為時尚。然而細心的投資者會發現一些重大的可疑之處，該公司
96年的主營業務利潤僅39萬元，而其它業務利潤卻高達4.41億元，投資收益也有
3015萬元，這樣一種收益結構不能不讓人對該公司打上一個大問號。果然由於虛
假利潤等問題，該股自97年3月1日開始停牌，共計長達兩年多的時間。該股的
投資者所遭受的資金損失和心靈上的傷痛無疑是巨大的，而假如當初投資者將該公
司列入問題公司行列，敬而遠之，則結果將不會這般慘痛。（雖說最後政府介入圓
滿地解決了瓊民源事件，對於中小投資者來說仍應引以為戒）
總之，投資者對選擇問題公司股票必須持慎之又慎的態度，最好是敬而遠之，
迴避問題股應是運用基本分析方法所堅持的基本原則。

六．結合市盈率指標選股
運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮公司
所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低
估，則可作為備選股票，擇機買入。
在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麼位置比較合
理，並沒有一個絕對的標准，各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家
股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長一段時間內高居60倍以上。
近幾年來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范圍內波動，一般來
說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區。
從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益
率，那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目
前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值
的標准，低於這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、具備了投資價值。
然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的
影響巨大。
首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。例如，生物醫葯行業作為高成長
行業，其市場定位一直很高，動輒50－60倍的市盈率並不鮮見；97年的大牛股深
科技，作為電子信息行業的龍頭股，市盈率曾高達70倍；而曾極度不被人看好的
鋼鐵板塊個股，市盈率常常在10倍左右徘徊。
其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般說，股本越小的股票越受
青睞，其市場定位和市盈率越高，有人將此成為小公司效應，美國的Baze 1981年
最早研究了這種現象，他將紐約股票交易所的上市股票分為5類，發現最小一類的
公司股票平均收益率要高出最大一類的股票平均收益率達 19.8%。據筆者的觀察，
我國的小公司效應更為明顯，並且呈現不同的特點，由於非流通股的存在，市盈率
更多地是與流通股的聯系緊密。另外，偏愛低價股是我國股市的一大特色，股價越
低，市盈率越高，有時每股收益才幾分錢的股票，股價達到5、6元還被認為便
宜，這一價值取向不能說是成熟市場的表現，但在目前，在判斷市盈率的高低時，
我們還必須考慮到這一因素的影響。
此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的
未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長
性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率
的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的
變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股價 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股價 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股價 / 預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收
益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能
真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣，例如一隻市盈率Ⅰ為100倍的
股票，若其利潤增長1倍，則實際市盈率就降到50了，反之，一隻市盈率Ⅰ僅20
倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就大大提高了。中期業績公布後，
許多人用市盈率Ⅱ來選擇股票，缺陷也是明顯的，公司上半年的收益不等於全年的
收益，有時還差距很大。由於企業的未來每股收益較難預測，不確定因素太多，市
盈率Ⅲ很可能與實際情況有很大出入，但是無論如何，它是人們經過綜合分析公司
的情況，得出的結論，具有很大參考價值。 3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資
的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。
從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而
且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低
的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。

選擇高成長股實例：中興通訊
中興通訊是一家通信行業領域的企業，97.11月上市，上市後一直定位較高，
股價在20幾元徘徊。98年初公布97年度報告，每股收益0.46元。年報公布後該
股並沒有大幅下跌，僅最低調整至21元、市盈率45倍時，即開始一波上揚行情，
股價最高升至37.88元，按97年業績計算，市盈率高達80倍。其原因就是投資者
對該公司的未來前景普遍看好，預測到它98年度會保持高速增長的勢頭。果然，
隨後公布的該股98年業績為0.47元/股，98年度全年業績在10送3擴股後還達到
0.97元/股，公司凈利潤增長100％以上，至此該股的市盈率大幅下降。假如有一個
投資者在97年初，經過對公司基本面情況的認真分析，認定該公司正處於高速發
展階段，98年利潤增長有望達到100％，即98年度可望達到每股收益0.90元，當
時的股價為21－24元，按97年業績計，市盈率Ⅰ為45－－52倍，但是市盈率Ⅲ
僅23－27倍，而當時市場上對高科技股的定位可達市盈率35－40倍，即預計該股
的價格有可能達到36元，這時的股價與預計價格相差很大一段空間（50％左
右），投資價值顯現，即使預測有一定的偏差仍然不會導致虧損，市場風險較小，
這時如果該投資者果斷買入，在98年的最後一天賣出，可獲利60％。

zx0430 04-9-5 12:07

第三節 技術分析選股

在股市投資實戰中，運用公司基本面情況選股的方法，主要適用於專業投資
者，對廣大中小投資者及利用業余時間炒股的股民，無論從時間、精力以及所要求
的知識面和掌握的信息來說，都存在一定困難，因此該方法在廣大中小股民中的應
用具有局限性。而技術分析選股，由於其不需要太多專業知識，考慮問題比較直
接，與市場聯系緊密，且由於價格、成交量等技術數據、技術分析手段的獲得相對
容易，以及電腦、乾隆軟體等技術分析工具的普及，使得該方法的應用日漸普遍。
技術分析方法一般是將選股與買入有機地結合起來，選股過程也是確定買入時
機的過程。

一． 尋找真正底部，捕捉潛在黑馬
運用MACD指標選股

選擇股價經深幅下挫、長期橫盤的個股，同時伴隨成交量的極度萎縮，繼爾股
價開始小幅揚升，MACD指標上穿零軸。此時還不是介入時機，還應耐心等待股
價回調,待MACD指標回至零軸之下，再觀察股價是否創下新低。在股價不創新低
的前提之下，股價再次上揚，同時MACD指標再次向上穿越零軸時，則選定該
股，此時為最佳買進時機。
選股原則：
(1)深幅回調：股價從前期歷史高點回落幅度,就質優股而言,回落30％左右；對
一般性個股來說,股價折半;而對質劣股,其股價要砍去2/3可謂深幅回落。這里必須
結合對股票質地的研究，例如對於高成長的績優股來說，跌去1/3就屬不易，而對
於一隻有摘牌危險的ST個股，跌去2/3也屬正常，這里沒有絕對的標准。因此必
須辯證地看待某隻個股的跌幅，當投資者對此把握不住時，建議重點關注股價已跌
去2/3的個股。
(2)長期縮量橫盤：一般而言，在控盤機構完成出貨過程之後，如果股價沒有一
個深幅的回調，就很難有再次上揚的空間，這樣當然無法吸引新多入場。只有經過
股價的長期橫盤使60日、80日、120日等中長期均線基本由下降趨勢轉平,即股價
的下降趨勢已改變,中長期投資者平均持股成本已趨於一致。這時股價才對新多頭
有吸引力。長期橫盤時應伴隨著成交量的極度萎縮，如果仍然保持大的成交量，說
明做空能量依然較強，上升動力不足。
(3)MACD第一次上穿零軸時不動：股價經過大幅下跌後,第一波段行情極有可
能是被套機構的解套行情。即使是新多頭的建倉動作，絕大多數情況下也還存在一
個較殘酷的洗盤過程。因此,MACD指標第一次上穿零軸並非最佳買點。(此處
MACD取常態指標)
(4)股價不再創新低：從趨勢角度而言，股價高低點的依次下移意味著整個下降
波段沒有結束，在一個下降趨勢中找底是一種極不明智的行為，因此股價不再創新
低是保證投資者只在上升趨勢中操作的一個重要原則。在此基礎之上,伴隨著股價
上揚,MACD再次上穿零軸，又一波升浪已起，方可初步確認已到中線建倉良機。

利用上述原則選擇並買入潛力個股後，如果股價不漲反跌，MACD再次回到零
軸之下，應密切關注股價動向，一旦股價創下新低，說明下跌趨勢未止，應堅決止
損出局。否則應視為反復築底的洗盤行為。

實例：龍舟股份(600711)，(見圖4.)，該股自97年7月下旬見頂18.72元之後,
在兩個月內跌至7元以下,股價幾乎跌去2/3。而經過這次典型的「深幅下挫」之後,
該股隨滬市大盤在9月23日見底,開始了長達三個月的築底階段。這期間,股價窄幅
波動,成交低迷,12月3日單日成交量僅4.6萬股,相當於行情高峰時413萬股的單日
最高成交量的1/10，滿足「長期縮量橫盤」的必要條件；同時,股價始終在6.5元上
方,沒有再創新底。進入12月底龍盤股份股價開始出現異動,先是成交量溫和放大,
每隔一個月有一個量能急升的過程。MACD指標在零軸下方5個月後第一次上穿
零軸,60日、80日、120日等中長期均線基本走平，說明中長期投資者持股成本接
近,無殺跌動能,且有新多入場收集底部籌碼。隨後開始的洗盤行為使MACD指標重
回零軸之下,但股價在觸及回調1/2位時受60日、80日、120日等多條中長期均線
交匯帶的支撐無法下行,並開始重拾升勢,MACD指標第二次上穿零軸,此時已到最佳
買點。即使隨後仍有大規模洗盤行為，但三條中長期均線已開始上行，顯示後期股
價走勢已成大漲小回的中期上揚格局。

二． 尋找由底部起動的強勢股
1．運用ROC指標選股
經過長期縮量橫盤的個股，在開始進入上升趨勢後，股價首次出現加速上揚，
使得ROC指標在常態下，第一次出現連過零軸以上三條天線的現象，顯示該股極
具黑馬相，可於回調時介入。
選股關鍵：
(1)底部區域起動：首先結合上文判明股價處於底部區域。(ROC取常態值)
(2)股價快速拉升：變動速率ROC的一個重要功能，就是其在測量極端行情時
有著良好的績效。伴隨股價在上揚初期所出現的快速拉升，ROC指標連續越過三
條天線，顯示出機構有拉高建倉跡象。而強調這種狀況需第一次出現則是為了保證
股價仍在底部區域附近。
(3)適用范圍：該方法不適用於超級大盤股及剛上市新股。ROC指標連過三條
天線，一般股價已有50％以上漲幅，對於超級大盤股而言已具有很大風險，漲升
空間已經不大。而剛上市新股的市場定位尚未經受時間考驗，利用該指標行動缺乏
合理性。
上文中所謂ROC指標在常態下,是指在錢龍動態中不對開機界面做放大或縮小,
以免引起第三條天線值的變化而無法取得統一標准。

實例：仍以龍舟股份(600711)為例，(見圖 )，該股在盤出底部之後於98年4
月份開始第一波加速上揚行情。這期間成交量明顯放大，股價從不足9元在一周之
內迅速上摸11.89元高位，帶動ROC指標在4月7日達到28.91，一舉突破當時第
三條天線27.7，顯示有機構不計成本拉高建倉。雖然其後仍有深幅洗盤動作,但黑
馬相已顯露無遺。該股在半年多時間里連續大幅揚升，股價最高於98年10月達到
23.47元，從第一次突破第三條天線時介入計，漲幅達一倍多。
該方法即可幫助投資者選擇強勢股，又可使投資者避免過早將黑馬股拋掉。

❸ 股市裡莊家是怎樣操作一支股票的

建倉時通過對敲的手法來打壓股票價格，以便在低價位買到更多更便宜的籌碼。在個股的K線圖上表現為股票處於低位時，股價往往以小陰小陽沿10日均線持續上揚，這說明有莊家在拉高建倉，然後出現成交量放大並且股價連續下跌，而股價下跌就是莊家利用大手筆對敲來打壓股價。

這期間K線圖的主要特徵是：股票價格基本上處於低位橫盤(也有拉漲停的)，但成交量明顯增加，從盤口看，股票下跌時的每筆成交量明顯大於上漲或者橫盤時的每筆成交量，這時的每筆成交量會維持在相對較高的水平(因為在低位進行對敲時散戶尚未大舉跟進)。

另外，在低位時莊家更多地運用夾板的手法，上下都有大的買賣單，中間相差幾分錢，同時不斷有小買單吃貨，其目的就是讓股民覺得該股拋壓沉重上漲乏力，而拋出手中的股票。

(3)st勝爾的股票走勢擴展閱讀

分類

根據莊家炒作方式和風格不同，可分為：獨庄、跟庄、混庄和幫庄。

(1) 獨庄，即一個莊家把持某一支股票，完成這支股票從吸貨、試盤到拉升、出貨的整個過程。由於市場有很多莊家同時存在，獨庄只在理論上有存在的可能。

(2)跟庄一般是大機構以小散戶的身份和規模介入一支股票，跟著莊家走，由莊家去抬轎子，坐一段順風車。對一個有過坐莊經驗的人來說，完全可以看懂別人的坐莊手法，跟庄進退不用花拉抬成本，比坐莊還安全，而利潤更高。

很多資金實力較小，做過庄但感到有些力不從心的機構願意選擇跟庄的策略。嚴格而言，他們還算不上真正的莊家，而是莊家中的散戶。

(3)混庄一般發生在大盤股上，由於盤子太大，單獨一個莊家沒有實力控制，誰也沒有能力獨占這個庄，只能由幾個莊家聯手坐莊。一般情況下，莊家最希望的當然還是形成自己獨立控盤的坐莊局面，如果不是實力所限，莊家是不願意去混庄的。

(4)幫庄指一個或幾個小庄幫主力完成控盤和炒作計劃。幫庄有主動和被動之分。被動多為實力所限莊家不得不混庄時，一般也會有一個大莊家出來主持局面，而形成以一個大莊家主持其他人跟隨的情況，這就不是前面所說的跟庄態勢而是幫庄態勢。

此外，如果以投資理念來劃分，可分為：業績型莊家、題材型莊家、成長型莊家和投機型莊家;按操作手法不同，還可分為：保守型莊家、穩健型莊家和激進型莊家等。

❹ 股票的漲跌是由什麼來決定的

影響股票漲跌的因素有很多，例如:政策的利空利多、大盤環境的好壞、主力資金的進出、個股基本面的重大變化、個股的歷史走勢的漲跌情況、個股所屬板塊整體的漲跌情況等，都是一般原因(間接原因)，都要通過價值和供求關系這兩個根本的法則來起作用。

(4)st勝爾的股票走勢擴展閱讀

股票（stock）是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票的背後都會有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票。

同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。

股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

❺ 股票是根據什麼來漲跌的

# 股神的老師曾經說過 #

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免責聲明：本文內容僅供參考，不構成對所述證券買賣的意見。投資者不應以本文作為投資決策的唯一參考因素。市場有風險，投資須謹慎。

❻ 目前醫葯股中市盈率低未來有發展前景的個股有哪些總股本盤子要在以下5個億

如何選股

我國滬深股市發展至今已有上千隻A股，經過十年的風風雨雨，投資者已日
漸成熟，從早期個股的普漲普跌發展到現在，已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近
兩年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右，而走勢超過
大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢，卻由於選股的偏差，仍然無法獲
取盈利，可見選股對於投資者的重要。

第一節 選股的基本策略

如何正確地選擇股票，100多年來人們創造出各種方法，多得使人感覺目不暇
接，但是不論有多少變化，可以歸納為基本的幾種投資策略。

一、 價值發現：
是華爾街最傳統的投資方法，近幾年來也被我國投資者所認同，價值發現方法
的基本思路，是運用市盈率、市凈率等一些基本指標來發現價值被低估的個股。該
方法由於要求分析人具有相當的專業知識，對於非專業投資者具有一定的困難。該
方法的理論基礎是價格總會向價值回歸。

二、 選擇高成長股：
該方法近年來在國內外越來越流行。它關注的是公司未來利潤的高增長，而市
盈率等傳統價值判斷標准則顯得不那麼重要了。採用這一價值取向選股，人們最傾
心的是高科技股。

三、 技術分析選股：
技術分析是基於以下三大假設：(1) 市場行為涵蓋一切信息；(2)價格沿趨勢變
動；(3) 歷史會重演。在上述假設前提下，以技術分析方法進行選股，通常一般不
必過多關注公司的經營、財務狀況等基本面情況，而是運用技術分析理論或技術分
析指標，通過對圖表的分析來進行選股。該方法的基礎是股票的價格波動性，即不
管股票的價值是多少，股票價格總是存在周期性的波動，技術分析選股就是從中尋
找超跌個股，捕捉獲利機會。

四、 立足於大盤指數的投資組合（指數基金）：
隨著股票家數的增加，許多人發現，也許可以准確判斷大勢，但是要選對股票
可就太困難了，要想獲取超過平均的收益也越來越困難，往往花費大量的人力物
力，取得的效果也就和大盤差不多、甚至還差，與其這樣，不如不作任何分析選
股，而是完全參照指數的構成做一個投資組合，至少可以取得和大盤同步的投資收
益。如果有一個與大盤一致的指數基金，投資者就不需要選股，只需在看好股市的
時候買入該基金、在看空股市的時候賣出。由於我國還沒有出現指數基金，投資者
無法按此策略投資，但是對該方法的思想可以有借鑒作用。
上述策略，主要是以兩大證券投資基本分析方法為基礎，即基本分析和技術分
析。由上述的基本選股策略，可以衍生出各種選股方法，另外隨著市場走勢和市場
熱點不同，在股市發展的不同階段，也會有不同的選股策略和方法。此外，不同的
人也會創造出各人獨特的選股方法和選股技巧。

zx0430 04-9-5 12:06

第二節 基本分析選股

基本分析選股，即對擬投資公司的基本情況進行分析，包括公司的經營情況、
管理情況、財務狀況及未來發展前景等，由研究公司的內在價值入手，確定公司股
票的合理價格，進而通過比較市場價位與合理定價的差別來確定是否購買該公司股
票。

一． 公司所處行業和發展周期
任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說，任何行
業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期，人們把行業的生命周期分為初創
期、成長期、穩定期、衰退期四個階段，不同行業經歷這四個階段的時間長短不
一。一般在初創期，盈利少、風險大，因而股價較低；成長期利潤大增，風險有所
降低但仍然較高，行業總體股價水平上升，個股股價波動幅度較大；成熟期盈利相
對穩定但增幅降低，風險較小，股價比較平穩；衰退期的行業通常稱朝陽行業，盈
利減少、風險較大、財務狀況逐漸惡化，股價呈跌勢。因此公司的股價與所處行業
存在一定的關聯。
通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個
股，而避免選擇夕陽行業的個股。例如我國的通信行業，近年來以每年30％以上
的速度發展，行業發展速度遠遠高於我國經濟增長速度，是典型的朝陽行業，通信
類的上市公司在股市中倍受青睞，其市場定位通常較高，往往成為股市中的高價貴
族股。另外象生物工程行業、電子信息行業的個股，源於行業的高成長性和未來的
光明前景也都受到熱烈追捧。
上市公司的股價，更多地是受到其自身發展水平和盈利能力的影響。任何一家
公司，與行業發展周期相仿，也存在自己的生命周期，同樣也可以劃分為初創期、
成長期、穩定期和衰退期。以家電行業的四川長虹為例，從初創到打出自己的知名
品牌，之後經歷了11年的高速成長期，目前已進入成熟期，它的股價，也在幾年
中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬，雖然屬於被認為
是夕陽行業的鋼鐵行業，但是由於自身良好的經營和管理水平，98年實現了凈利
潤增長超過100％的驕人業績，說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實
表明，行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既
要考慮行業周期，又要具體問題具體分析。
在我國，由於公司的一般規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思想比
較濃厚，要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ，上市公司中往往曇花一現者較
多，這從某種程度上增大了選股的難度。

二． 公司競爭地位和經營管理情況分析
市場經濟的規律是優勝劣汰，無競爭優勢的企業，註定要隨著時間的推移逐漸
萎縮及至消亡，只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各
種措施來保持這種優勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。決
定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，另外
市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司
競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公司的未來發展
情況有一個感性的認識。除此之外，我們還要對公司的經營管理情況進行分析，主
要從以下幾個方面入手：管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人
才的合理使用等。
通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析，我們可以對公司基本素質有比較
深入的了解，這一切對投資者的投資決策很有幫助。

三． 公司財務分析
如果說，對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析，主要是定性分析，那
么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。本書在第五章中已
對詳細介紹了公司財務分析的方法，此處就不再重復。

四． 公司未來發展前景和利潤預測
投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發展前景作一基本估計，
分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成
本、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或幾期的利潤，以便為公
司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強，一般由專業分析師進行。
普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估
計，對於選股的投資決策不無裨益。

五．發現公司已存在或潛在的重大問題
在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司
年報、中報以及其它各類披露信息的分析，發現公司存在的或潛在的重大問題，及
時調整投資策略，迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域
等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分析，
沒有一個固定的分析模式，但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面：
1． 公司生產經營存在極大問題，甚至難以持續經營
公司生產經營發生極大問題，持續經營都難以維持，甚至資不抵債，瀕臨破產
和倒閉的邊緣。
2． 公司發生重大訴訟案件
由於債務或擔保連帶責任等，公司發生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債
務成立並限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響，對公司信
譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。
3．投資項目失敗 ，公司遭受重大損失
公司運用募股資金或債務資金，進行項目投資，由於事先估計不足、或投資環
境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因，使得投資
項目失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發生重大改變。
4．從財務指標中發現重大問題
從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅
巨大，應收帳款周轉率過低，說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題；(2) 存
貨巨額增加、存貨周轉率下降，很可能公司產品銷售發生問題，產品積壓，這時最
好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加；(3) 關聯交易數額巨大，或者
上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來源於母
公司，利潤可能存在虛假，但是對待關聯交易需認真分析，也許一切交易都是正常
合法的；(4) 利潤虛假，對此問題一般投資者很難發現，但是可以發現一些蛛絲馬
跡，例如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司的經營環境未發生重大改變，某年
的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善，這一
困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。
實例：瓊民源（0508），96年公司業績發生突變，凈利潤由95年的38萬躍升
至4.85億元，每股收益高達0.87元。該股是96年和97年初的明星股，一年多時
間里股價翻幾番，以火箭般的速度一躍成為高價績優股，一時該股跟風者眾，許多
股民以持有瓊民源為時尚。然而細心的投資者會發現一些重大的可疑之處，該公司
96年的主營業務利潤僅39萬元，而其它業務利潤卻高達4.41億元，投資收益也有
3015萬元，這樣一種收益結構不能不讓人對該公司打上一個大問號。果然由於虛
假利潤等問題，該股自97年3月1日開始停牌，共計長達兩年多的時間。該股的
投資者所遭受的資金損失和心靈上的傷痛無疑是巨大的，而假如當初投資者將該公
司列入問題公司行列，敬而遠之，則結果將不會這般慘痛。（雖說最後政府介入圓
滿地解決了瓊民源事件，對於中小投資者來說仍應引以為戒）
總之，投資者對選擇問題公司股票必須持慎之又慎的態度，最好是敬而遠之，
迴避問題股應是運用基本分析方法所堅持的基本原則。

六．結合市盈率指標選股
運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮公司
所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低
估，則可作為備選股票，擇機買入。
在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麼位置比較合
理，並沒有一個絕對的標准，各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家
股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長一段時間內高居60倍以上。
近幾年來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范圍內波動，一般來
說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區。
從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益
率，那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目
前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值
的標准，低於這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、具備了投資價值。
然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的
影響巨大。
首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。例如，生物醫葯行業作為高成長
行業，其市場定位一直很高，動輒50－60倍的市盈率並不鮮見；97年的大牛股深
科技，作為電子信息行業的龍頭股，市盈率曾高達70倍；而曾極度不被人看好的
鋼鐵板塊個股，市盈率常常在10倍左右徘徊。
其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般說，股本越小的股票越受
青睞，其市場定位和市盈率越高，有人將此成為小公司效應，美國的Baze 1981年
最早研究了這種現象，他將紐約股票交易所的上市股票分為5類，發現最小一類的
公司股票平均收益率要高出最大一類的股票平均收益率達 19.8%。據筆者的觀察，
我國的小公司效應更為明顯，並且呈現不同的特點，由於非流通股的存在，市盈率
更多地是與流通股的聯系緊密。另外，偏愛低價股是我國股市的一大特色，股價越
低，市盈率越高，有時每股收益才幾分錢的股票，股價達到5、6元還被認為便
宜，這一價值取向不能說是成熟市場的表現，但在目前，在判斷市盈率的高低時，
我們還必須考慮到這一因素的影響。
此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的
未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長
性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率
的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的
變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股價 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股價 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股價 / 預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收
益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能
真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣，例如一隻市盈率Ⅰ為100倍的
股票，若其利潤增長1倍，則實際市盈率就降到50了，反之，一隻市盈率Ⅰ僅20
倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就大大提高了。中期業績公布後，
許多人用市盈率Ⅱ來選擇股票，缺陷也是明顯的，公司上半年的收益不等於全年的
收益，有時還差距很大。由於企業的未來每股收益較難預測，不確定因素太多，市
盈率Ⅲ很可能與實際情況有很大出入，但是無論如何，它是人們經過綜合分析公司
的情況，得出的結論，具有很大參考價值。 3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資
的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。
從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而
且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低
的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。

選擇高成長股實例：中興通訊
中興通訊是一家通信行業領域的企業，97.11月上市，上市後一直定位較高，
股價在20幾元徘徊。98年初公布97年度報告，每股收益0.46元。年報公布後該
股並沒有大幅下跌，僅最低調整至21元、市盈率45倍時，即開始一波上揚行情，
股價最高升至37.88元，按97年業績計算，市盈率高達80倍。其原因就是投資者
對該公司的未來前景普遍看好，預測到它98年度會保持高速增長的勢頭。果然，
隨後公布的該股98年業績為0.47元/股，98年度全年業績在10送3擴股後還達到
0.97元/股，公司凈利潤增長100％以上，至此該股的市盈率大幅下降。假如有一個
投資者在97年初，經過對公司基本面情況的認真分析，認定該公司正處於高速發
展階段，98年利潤增長有望達到100％，即98年度可望達到每股收益0.90元，當
時的股價為21－24元，按97年業績計，市盈率Ⅰ為45－－52倍，但是市盈率Ⅲ
僅23－27倍，而當時市場上對高科技股的定位可達市盈率35－40倍，即預計該股
的價格有可能達到36元，這時的股價與預計價格相差很大一段空間（50％左
右），投資價值顯現，即使預測有一定的偏差仍然不會導致虧損，市場風險較小，
這時如果該投資者果斷買入，在98年的最後一天賣出，可獲利60％。

zx0430 04-9-5 12:07

第三節 技術分析選股

在股市投資實戰中，運用公司基本面情況選股的方法，主要適用於專業投資
者，對廣大中小投資者及利用業余時間炒股的股民，無論從時間、精力以及所要求
的知識面和掌握的信息來說，都存在一定困難，因此該方法在廣大中小股民中的應
用具有局限性。而技術分析選股，由於其不需要太多專業知識，考慮問題比較直
接，與市場聯系緊密，且由於價格、成交量等技術數據、技術分析手段的獲得相對
容易，以及電腦、乾隆軟體等技術分析工具的普及，使得該方法的應用日漸普遍。
技術分析方法一般是將選股與買入有機地結合起來，選股過程也是確定買入時
機的過程。

一． 尋找真正底部，捕捉潛在黑馬
運用MACD指標選股

選擇股價經深幅下挫、長期橫盤的個股，同時伴隨成交量的極度萎縮，繼爾股
價開始小幅揚升，MACD指標上穿零軸。此時還不是介入時機，還應耐心等待股
價回調,待MACD指標回至零軸之下，再觀察股價是否創下新低。在股價不創新低
的前提之下，股價再次上揚，同時MACD指標再次向上穿越零軸時，則選定該
股，此時為最佳買進時機。
選股原則：
(1)深幅回調：股價從前期歷史高點回落幅度,就質優股而言,回落30％左右；對
一般性個股來說,股價折半;而對質劣股,其股價要砍去2/3可謂深幅回落。這里必須
結合對股票質地的研究，例如對於高成長的績優股來說，跌去1/3就屬不易，而對
於一隻有摘牌危險的ST個股，跌去2/3也屬正常，這里沒有絕對的標准。因此必
須辯證地看待某隻個股的跌幅，當投資者對此把握不住時，建議重點關注股價已跌
去2/3的個股。
(2)長期縮量橫盤：一般而言，在控盤機構完成出貨過程之後，如果股價沒有一
個深幅的回調，就很難有再次上揚的空間，這樣當然無法吸引新多入場。只有經過
股價的長期橫盤使60日、80日、120日等中長期均線基本由下降趨勢轉平,即股價
的下降趨勢已改變,中長期投資者平均持股成本已趨於一致。這時股價才對新多頭
有吸引力。長期橫盤時應伴隨著成交量的極度萎縮，如果仍然保持大的成交量，說
明做空能量依然較強，上升動力不足。
(3)MACD第一次上穿零軸時不動：股價經過大幅下跌後,第一波段行情極有可
能是被套機構的解套行情。即使是新多頭的建倉動作，絕大多數情況下也還存在一
個較殘酷的洗盤過程。因此,MACD指標第一次上穿零軸並非最佳買點。(此處
MACD取常態指標)
(4)股價不再創新低：從趨勢角度而言，股價高低點的依次下移意味著整個下降
波段沒有結束，在一個下降趨勢中找底是一種極不明智的行為，因此股價不再創新
低是保證投資者只在上升趨勢中操作的一個重要原則。在此基礎之上,伴隨著股價
上揚,MACD再次上穿零軸，又一波升浪已起，方可初步確認已到中線建倉良機。

利用上述原則選擇並買入潛力個股後，如果股價不漲反跌，MACD再次回到零
軸之下，應密切關注股價動向，一旦股價創下新低，說明下跌趨勢未止，應堅決止
損出局。否則應視為反復築底的洗盤行為。

實例：龍舟股份(600711)，(見圖4.)，該股自97年7月下旬見頂18.72元之後,
在兩個月內跌至7元以下,股價幾乎跌去2/3。而經過這次典型的「深幅下挫」之後,
該股隨滬市大盤在9月23日見底,開始了長達三個月的築底階段。這期間,股價窄幅
波動,成交低迷,12月3日單日成交量僅4.6萬股,相當於行情高峰時413萬股的單日
最高成交量的1/10，滿足「長期縮量橫盤」的必要條件；同時,股價始終在6.5元上
方,沒有再創新底。進入12月底龍盤股份股價開始出現異動,先是成交量溫和放大,
每隔一個月有一個量能急升的過程。MACD指標在零軸下方5個月後第一次上穿
零軸,60日、80日、120日等中長期均線基本走平，說明中長期投資者持股成本接
近,無殺跌動能,且有新多入場收集底部籌碼。隨後開始的洗盤行為使MACD指標重
回零軸之下,但股價在觸及回調1/2位時受60日、80日、120日等多條中長期均線
交匯帶的支撐無法下行,並開始重拾升勢,MACD指標第二次上穿零軸,此時已到最佳
買點。即使隨後仍有大規模洗盤行為，但三條中長期均線已開始上行，顯示後期股
價走勢已成大漲小回的中期上揚格局。

二． 尋找由底部起動的強勢股
1．運用ROC指標選股
經過長期縮量橫盤的個股，在開始進入上升趨勢後，股價首次出現加速上揚，
使得ROC指標在常態下，第一次出現連過零軸以上三條天線的現象，顯示該股極
具黑馬相，可於回調時介入。
選股關鍵：
(1)底部區域起動：首先結合上文判明股價處於底部區域。(ROC取常態值)
(2)股價快速拉升：變動速率ROC的一個重要功能，就是其在測量極端行情時
有著良好的績效。伴隨股價在上揚初期所出現的快速拉升，ROC指標連續越過三
條天線，顯示出機構有拉高建倉跡象。而強調這種狀況需第一次出現則是為了保證
股價仍在底部區域附近。
(3)適用范圍：該方法不適用於超級大盤股及剛上市新股。ROC指標連過三條
天線，一般股價已有50％以上漲幅，對於超級大盤股而言已具有很大風險，漲升
空間已經不大。而剛上市新股的市場定位尚未經受時間考驗，利用該指標行動缺乏
合理性。
上文中所謂ROC指標在常態下,是指在錢龍動態中不對開機界面做放大或縮小,
以免引起第三條天線值的變化而無法取得統一標准。

實例：仍以龍舟股份(600711)為例，(見圖 )，該股在盤出底部之後於98年4
月份開始第一波加速上揚行情。這期間成交量明顯放大，股價從不足9元在一周之
內迅速上摸11.89元高位，帶動ROC指標在4月7日達到28.91，一舉突破當時第
三條天線27.7，顯示有機構不計成本拉高建倉。雖然其後仍有深幅洗盤動作,但黑
馬相已顯露無遺。該股在半年多時間里連續大幅揚升，股價最高於98年10月達到
23.47元，從第一次突破第三條天線時介入計，漲幅達一倍多。
該方法即可幫助投資者選擇強勢股，又可使投資者避免過早將黑馬股拋掉。

❼ st股票畢竟有幾何操縱價格

ST股選拋本則一、
潔財產為正數的，並且越大越佳。由於潔財產值為恰巧是ST摘帽的重要基礎之一，更加是本年起名施的新《股票上市規則》對於ST股的摘帽控制有所擱闊。依照新規則，只有潔財產值為恰巧，公司名現扭虧即有機會「摘帽」。
兩、主營交易籌備平常並漸漸佳轉的，申明公司籌備情景發端走出窘境，那麼便算欠功夫內沒有能摘帽，也是早晚的處事。三、大股東有豐富勢力的。當本人的子公司處在退市邊際的時間，普遍情景停大股東沒有會坐瞅盡管，總會想出少許辦法如財產置換啦，保送成本啦等本領來輔助上市公司扭虧為盈，從去年瞅這種情景不足為奇。
ST股選拋本領一：ST股的走勢取大盤常常是差異的，大盤走強時ST股走勢普遍較弱，大盤連接矮迷時ST便平庸活潑，所以弱市是炒ST股最符合的期間。
兩：每年的年終和第兩年年月這段功夫，由於正逢上市公司功績預報以及頒布年報的功夫，這段功夫也是ST最活潑的功夫，常常會表露少許大烏馬，所以這段功夫要主動加入。
三：ST股的走勢具備必定的連接性，常常表露連接飛騰或者者連接停跌的局面。表露一個漲下板此後常常平庸表露第兩、第三個漲下板，而反之跌下也是如許。所以一朝某隻ST股表露漲下此後不妨結合基礎面舉行領會後名時加入，其餘假設表露跌下也要名時止損，躲免將丟失誇大化。
四：ST股之間具備聯動效力，常常表露全漲全跌的局面。所以當ST股表露全漲的時間，不妨採用那些還沒來得及漲的股票名時跟入。
五：ST股的振動蒙策略感化比較大，常常蒙某些利空感化表露完全停跌的情景，這時間常常表示著機會光臨，由於有些ST股基礎面仍舊爆發佳轉，蒙利空感化實際上十分有限，大跌此後常常會表露比較大的反彈，這時間要大膽加入。
六：每年年報頒布期間，總會有少許ST股摘帽。不妨提早從功績預報和年報左右領會哪些ST股有摘帽的大概，從當選擇少許股價還不飛騰的股票名時加入，等正式頒布摘帽此後再商量出局。
七：對於摘帽的ST要辨別對於，有些ST股是靠本人的生產籌備佳轉而扭虧的，這種股票不妨動作關心沉點，乘股價矮點加入。有些ST摘帽靠的是玩報表財技，如財產置換、變售主業財產或者者由大股東保送成本來扭虧的，這些ST股實際的生產籌備並未贏得變換，在買購時要盡管精心。
八：一切買購必定符合本人的選股本則為基礎，假設生存上述商場機會但不符合基礎的股票時要確定能否加入，如許本領將危害落到最矮。ST股買賣准則1．股票報價日漲跌幅控制為漲幅5%，跌幅5%；2．股票稱呼改為本股票實前添「ST」，比方「ST鋼管」；3．上市公司的中期匯報必需過程審計。因為對於ST股票舉行日漲跌幅度控制為5%，也在確定水平上控制了農戶的蓄意炒作。拋資者對於於更加處置的股票也要辨別對於待。簡直題目簡直領會。

股市興盛這些年了，百般本領目標不足為奇，讓股民夥伴們撲朔迷離。
比擬攙雜的普遍股民夥伴瞅沒有懂，太大略的又不什麼名際效率。
爾便給大師引見一個爾本人用的一個喊干底部引爆選股法的目標吧。
蓄意不妨給大師少許助幫。
抄底漲下板選股決招（針對於欠線操縱）
便底部引爆選股念道——此目標是接洽一系列先行目標：RSI目標、DMI目標、BIAS目標、CCI目標、CR目標、OBV目標、DMA目標七大目標接洽出來的，是欠期內主力拉升作盤的極致，它的勝利率經玄陽團隊上萬次的嘗試高達93.4%,是玄陽所用的目標中勝利率最高的一個。此後名戰中波折的案例也會拿出來和大師所有領會本因,以求到達戰無不勝。（該目標的運用本領是展示底部旗號時購進）
以停是近期名戰的案例：
（1）002692 睿康股份

【領會】該股前期從來處於橫盤整治狀況，主力操縱本領特殊巧妙，即使沒有是底部引爆目標提醒底部旗號，玄陽也沒有會往關心。在9月4號目標提醒底部旗號，玄陽頑強提醒大師舉行購進，4個買賣日斬獲35%。

（2）天夏聰慧

結果，對於至今亮二天可操縱的幾只利佳個股仍舊用此目標選出。俗語道：受人以魚沒有如受人以漁，玄陽也是深知散戶的憂傷，個股和此目標源碼睹玄陽大眾號：玄陽瞅盤，
按過程聆取。或者者私函玄陽,發送：底部引爆目標

即使感觸玄陽的回復對於你有所助幫，歡送大師主動點贊、轉發並鄙人方指摘欄里公布沒有共看法，感謝！

❽ 虧損怎麼沖凈資產

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雪球 · 聰明的投資者都在這里

*st公司如何實現凈資產轉正？
用戶頭像
永遠的冠軍_ST王
2022-08-21 10:04
本文章內容來自網路，轉發目的是為了對st愛好者知識普及，感謝原文創作者！

退市指標中凈資產比凈利潤更難調節，凈利潤只是一個短期指標，而凈資產是一個長期性存量指標，一般不易被人為操縱，尤其是在短期內很難將凈資產由負轉正，由此可見，資不抵債退市標准具有極強的威懾力。

今天我們來看看那些凈資產成功由負轉正都是怎麼做到的。

凈資產為負數說明已經資不抵債,一般是由企業虧損引起。想動凈資產，一般也只有通過破產重整、重大資產重組、出售虧損資產或者定向增發搭旦卜的方式。或者做些表面上的工作，比如將根本沒有多少收益的土地資產、房屋資產、債權等注入上市公司，這樣的結果從表面看是重組成功了，但實質上企業的資產質量並沒有得到改善，反而將一些隱性債務帶到了上市公司。嗯嗯，然後就又有可能面臨寇爺之前論述的那一堆收入的指標中去了。

1、破產重整

*ST鹽湖（000792）：

金貴銀業（002716）：

2、重大資產重組

*ST飛樂（600651）：

中國鐵物（000927）：

ST電能（600877）：

*ST北能（000803）：

3、出售虧損資產知穗

*ST美訊（600898）：

4、定向增發

*ST勝爾（000890）：

5、債務豁免

*ST雪萊

6、無償贈與

7、法拍出表

樂視退（300104）：

當時網上還有分析及具體計算過程：

總之，想讓公司凈資產轉正，就必須有人吃虧，或者不叫吃虧，叫有一方能幹出點真金白銀的事兒出來，如果想通過歪門邪道，或者就光動動嘴皮子，那肯定是不行的。

比如退市富控（600634）：

2020年8月24日，*ST富控披露了2019年遲握年報。為了規避退市，公司將凈資產從-36億元轉為7.63億元。對此，年審審計會計師對公司的財務會計報告出具了否定意見，並明確指出，按會計准則核算，公司凈資產應為-22.41億元。具體操作方式為：*ST富控擬通過成立紓困基金、簽訂債務重組協議等方式，解決公司存在的債務問題，並據此沖回前期針對擔保事項計提的預計負債30億元、應付利息11.06億元、減值准備5.62億元

❾ 股票買入與賣出的法則

證券交易規則

一、交易時間

周一至周五 (法定休假日除外)

上午9：30 --11：30

下午1：00 -- 3：00

二、競價成交

(1) 競價原則：價格優先、時間優先。價格較高的買進委託優先於價格較低買進委託，價格較低賣出委託優先於較高的賣出委託；同價位委託，則按時間順序優先。

(2) 競價方式：上午9：15--9：25進行集合競價 (集中一次處理全部有效委託)；上午9：30--11：30、下午1：00--3：00進行連續競價 (對有效委託逐筆處理)。

三、交易單位

(1) 股票的交易單位為「股」，100股＝1手，委託買入數量必須為100股或其整數倍；

(2) 基金的交易單位為「份」，100份＝1手，委託買入數量必須為100份或其整數倍；

(3) 國債現券和可轉換債券的交易單位為「手」，1000元面額＝1手，委託買入數量必須為1手或其整數倍；

(4)當委託數量不能全部成交或分紅送股時可能出現零股 (不足1手的為零股)，零股只能委託賣出，不能委託買入零股。

四、報價單位

股票以「股」為報價單位；基金以「份」為報價單位；債券以「手」為報價單位。例：行情顯示「深發展A」30元，即「深發展A」股現價30元／股。交易委託價格最小變動單位：A股、基金、債券為人民幣0.01元；深B為港幣0.01元；滬B為
美元0.001元；上海債券回購為人民幣0.005元。

五、漲跌幅限制

在一個交易日內，除首日上市證券外，每隻證券的交易價格相對上一個交易日收市價的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委託為無效委託。

六、"ST"股票

在股票名稱前冠以「ST」字樣的股票表示該上市公司最近兩年連續虧損，或虧損一年，但凈資產跌破面值、公司經營過程中出現重大違法行為等情況之一，交易所對該公司股票交易進行特別處理。股票交易日漲跌幅限制5%。

七、委託撤單

在委託未成交之前，投資者可以撤銷委託。

八、"T+1"交收

「T」表示交易當天，「T+1」表示交易日當天的第二天。「T+1」交易制度指投資者當天買入的證券不能在當天賣出，需待第二天進行自動交割過戶後方可賣出。（債券當天允許「T+0」回轉交易。

資金使用上，當天賣出股票的資金回到投資者賬戶上可以用來買入股票，但不能當天提取，必須到交收後才能提款。(A股為T+1交收，B股為T+3交收。）

❿ *st勝爾現在是退市整理期嗎

不是退市整理，只是被標注成ST了。
關於公司股票實施退市風險警示暨停復牌的公告

本公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、准確、完整，沒有 虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

特別提示：

1、公司股票於 2020 年 4 月 27 日停牌一天，並於 4 月 28 日開始起復牌；

2、公司股票自 2020 年 4 月 28 日起被實行「退市風險警示」處理，股票簡

稱由「法爾勝」變更為「*ST 勝爾」；

3、實行退市風險警示後公司股票交易的日漲跌幅限制為 5%。