阿爾法瑞士etf的股票分析

① 《對沖基金到底是什麼》：阿爾法和貝塔

阿爾法和貝塔 這個世界上有一種東西叫做錢。我們把一些錢放在一起管理和運作，基金(fund)一般就是指這筆用於特定目的的錢，有時候也可以指管理和運作這筆錢的組織。 如果這筆錢的目的是為了錢生錢，可以稱為投資基金(Investment Fund)。 錢怎麼生錢呢？如果錢用來購買實物商品，然後再賣了變成錢，這是貿易，不是我們說的錢生錢。當然錢也不能直接就變成更多的錢。在錢生錢的過程中，錢要先變成一些虛擬的但是又值錢的東西。這些虛擬的東西是各類財產所有權或債權的憑證，也就是證券(securities)。 在投資完成以後，錢的變化就是回報，或者叫收益率(return)。我們希望收益率是正的，但有時候它也可能是負的。在投資之前，我們無法知道會賺錢還是會賠錢。這種不確定的損失叫做風險(risk)。 最安全的投資是購買國債(或者存銀行)。我們基本把它們視為無風險投資，它們的回報率也就是無風險收益率(Risk Free Return)。投資就是為了獲得比無風險收益率更高的回報。接下來我們考慮的收益率都是超出無風險回報率之上的那一部分，可以稱為額外收益(Excess Return)。 風險和回報一般成正比，風險越高，回報越大。 我們通常同時投資多個證券產品，這些產品的集合就叫做投資組合(portfolio)。 到這里需要暫停一下，我們要引入兩個希臘字母，阿爾法(α，alpha)和貝塔(β，beta)。這兩個拗口的名字是希臘語的前兩個字母，相當於英語的A和B或者中文的甲和乙。 現代金融理論認為，證券投資的額外收益率可以看做兩部分之和。第一部分是和整個市場無關的，叫阿爾法；第二部分是整個市場的平均收益率乘以一個貝塔系數。貝塔可以稱為這個投資組合的系統風險。 初中物理告訴我們，當一個人在行駛中的火車上走的時候，他的速度等於他對於火車的相對速度加上火車的速度。證券投資組合的額外收益率等於它的相對收益率加上整個市場的漲跌所提供的那一部分。但區別在於，火車速度對於在同一輛火車上的每個人而言都是一樣的，而整個市場的漲跌對各個投資組合提供的收益率卻可能不同。這就是貝塔系數，它取決於這個投資組合和市場的相關性以及投資組合相比市場的風險大小。 一般的投資組合的貝塔系數通常是正的。這樣，如果整個市場漲了，整個市場的平均收益率乘以貝塔系數就是正的，對投資組合的貢獻也是正的。但如果整個市場跌了，這一部分對投資組合的貢獻也就是負的了。股票指數基金的貝塔系數一般在1左右。 在把收益率分解成阿爾法和貝塔兩部分以後，一個最重要的事實是，這兩部分的價值是不一樣的。 簡單地說，阿爾法很難得，貝塔很容易。只要通過調節投資組合中的現金和股票指數基金(或者股指期貨)的比率，就可以很容易地改變貝塔系數，即投資組合中來自整個市場部分的收益。而阿爾法是如此難得，以致許多金融教授們根本不相信它的存在。 因此阿爾法會很貴，而貝塔很便宜。 指數基金(Index Fund)和交易型開放式指數基金(ETF，Exchange Traded Fund)是購買純貝塔的工具。因為只有貝塔，所以它們一般只收取很低的基於資本總量的管理費(Management Fee)。沒有阿爾法，所以它們一定不會收取基於利潤的分成費(Incentive Fee)。 我們常見的公募基金，即共同基金(Mutual Fund)，除了指數基金以外有許多是主動型的，基金經理試圖獲得更好的績效，也就是除貝塔以外還想得到些阿爾法。但美國的學術研究發現，一般來說共同基金其實是沒有阿爾法的，所以共同基金一般都只收取比較低的管理費。 想獲得阿爾法靠的是真本領。貝塔只是隨大勢，但「水可載舟，亦可覆舟」。國內的許多基金都只有貝塔，當然這很大程度上是因為缺乏金融工具的選擇，比如在融資融券出台之前不可以沽空。當大盤開始暴跌的時候，也就是「股神」神話破滅的時候。 業內的朋友劉震有個比喻：阿爾法是肉，貝塔是面。指數基金全是貝塔，賣的是饅頭；主動型公募基金賣的有肉有面，是包子；而對沖基金賣的就是純肉。肉比包子貴，包子比饅頭貴。 多年以前學術界不相信阿爾法的存在。沒有肉，只吃饅頭。業界因此催生了指數基金等產品，目的就是為了給公眾提供便宜的貝塔。近年來，許多人漸漸相信阿爾法是存在的。專攻阿爾法的投資開始興起，它們被稱為另類投資(Alternative Investment)，或者替代投資、非主流投資。主流投資是購買貝塔，非主流投資是購買阿爾法。 另類投資有許多種。如果投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權，就叫做私募股權投資(Private Equity，簡稱PE)。廣義的私募股權投資涵蓋了企業首次公開發行前各階段的權益投資，包括大家可能熟悉的創業投資(Venture Capital，簡稱VC、創投)等。 那我們最關心的對沖基金(Hedge Fund)投資什麼呢？現在的對沖基金基本上投資所有的有價證券。只要證券有價格，有可能在買進賣出的過程中賺錢，就可能有對沖基金去做。為了跟私募股權投資基金區別開來，如果基金主要做的是上述的私募股權投資，它就算是私募股權投資基金，不然就可以算做對沖基金。現在對沖基金也可能做私募股權投資，而私募股權投資基金也可能做對沖基金做的事情，界限越來越模糊。 現在我們漸漸清楚了，試圖獲得純阿爾法的，又不像私募股權投資基金那樣投資於非公開上市交易股權的基金，就是對沖基金。 因為對沖基金獲得的是純阿爾法，阿爾法又很難得，所以它們才有資格收取很高的管理費(一般是每年收取資產的2%左右)和分成費(一般是利潤的20%左右)。因為它們一般沒有什麼貝塔，所以它們的收益率基本不受整個市場走向的影響。不論市場大盤漲了或者跌了，成功的對沖基金都應該賺錢，基本沒有市場系統風險，這也就是「對沖」這兩個字的意義。 正因為阿爾法難得，對沖基金行業中濫竽充數者也比比皆是。有些號稱對沖基金，其實提供的都是貝塔。說賣的是肉，其實只是饅頭，或者是包子里搭了那麼一絲肉。要甄別阿爾法和貝塔，有時候並不是一件很容易的事情。 為了最大限度獲取難得的阿爾法，對沖基金往往運用最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融產品，承擔風險，追求高收益。因為它們需要操作靈活，所以政府對它們的監管很少，也正因此往往限制它們允許接納的投資者的類型。現在一般局限於機構投資者和被認為可以承擔高風險的富有人群，不可以對普通公眾開放。 豬就是肉吃起來味道不錯的動物。

② ETP與ETF的區別詳細介紹一下什麼是ETP

ETF 和 ETP 為機構投資者和合格投資者進軍加密貨幣領域提供了便利，降低了風險。只不過，ETF 是基金，而 ETP 是債券，ETF 因此要接受更為嚴格的監管。
1.比特幣ETF
ETF的全文是 Exchange Traded Funds，即交易平台交易基金。按字面理解，就是可以在交易平台交易的基金，簡單說就是追蹤大盤走勢的一籃子標的。 你可以把 ETF 當作是一籃子股票，它們是根據一些指示股票走勢的指數選的，比如標普 500，它記錄了 500 家公司股票的整體走勢。那麼，ETF 里的一籃子股票就是這 500 家公司的股票。 需要提出的一點是，你實際上並不直接擁有那 500 只股票， 你擁有的是一個憑證，來證明你擁有這個 ETF。最著名的 ETF 是 SPY ETF，它是全球最大的交易平台交易基金，跟蹤的就是標准普爾 500 股市指數的總體水平。
比特幣 ETF 就是基於比特幣的 ETF。如果你購買了比特幣 ETF，你就相當於間接投資了比特幣，擁有的是可以交易的比特幣基金，而並非直接擁有比特幣。但是，你買比特幣 ETF 和直接買比特幣，在收益上沒有任何區別，因為比特幣 ETF 追蹤的就是比特幣的價格，比特幣漲了，這個 ETF 也就漲了，反之亦然。 ETF 不過就是換了一種投資比特幣的方式而已。唯一的區別是我們不用再去擔心比特幣會不會被盜了，不再擔心把比特幣存放在哪裡了，也無需走繁瑣的程序。
2. ETP
ETP 的全文是 Exchange Traded Procts，即交易平台交易產品。 ETP 是交易平台上市的開放式投資產品，衍生定價，並像股票一樣在全國性交易平台進行日間交易和結算。它被歸類為優先結構債務證券。基本上說，它們在價值上與其它證券、大宗商品或者指數掛鉤。 ETP 是被動投資，旨在通過跟蹤基礎基準指數來復制特定市場的表現，它的收益在大部分時間會優於主動投資產品。 瑞士證券交易平台 SIX 對 ETP 如此定義：ETP 是有抵押物的，不賺取利息的不記名債務證券，可以以基本或通過杠桿方式復制基礎資產（通常來自大宗商品）。與 ETF 一樣，它們在多個做市商領域進行日內交易，但從法律上來講，它們不是基金。 以瑞士證券交易平台在 2018 年 11 月推出的第一個全球多加密貨幣 ETP 為例，Amun ETP 基於 Amun Crypto Basket Index，該指數跟蹤市場資本化和流動性方面五種最佳加密貨幣的表現。上市之初，該指數的構成如下：BTC（49.7％），XRP（25.4％），ETH（16.7％），LTC（3％）和 BCH（5.2％）。
瑞士金融監管機構 Finma 的發言人稱：「區分 ETP 與 ETF 是很重要的，因為 ETP 不受《集體投資計劃法案（Cisa）》的約束。」 從概念上講，Amun ETP 在某種程度上類似於 ETF，它們都允許機構投資者和經認可的散戶投資者投資數字資產，而無需保管方，也無需面對其他監管障礙。 但是，為了增加美國證券交易委員會（SEC）批准 ETF 的機會，提出 ETF 產品申請的公司必須證明，加密貨幣期貨市場足夠穩定，這也是 SEC 多次拒絕批准比特幣 ETF 的理由。對於 ETP，則沒有這樣的要求，因為美國已有 ETP 產品，諸如 Grayscale Investment 推出的 Bitcoin Investment Trust。

③ 股票的 阿爾法 貝塔 ，指的是什麼

阿爾法(α)和貝塔(β)是希臘字母中的首兩個字母。在股票投資的行話里阿爾法就是超額回報的意思。 貝塔的意思是解釋某個證券和市場相比較而言的風險程度。
在買股票的時候，估計很多朋友很少考慮買指數基金，因為ETF就是涵蓋了市場上某些領域所有的股票，比如滬深300指數反映的是流動性強和規模大的代表性股票的股價的綜合變動。 除了買ETF不能打新股外，大家還有一方面考慮就是想獲取更多的收益率，也就是超額回報。 假設你買了滬深300ETF ， 這幾年收益率也翻倍了，看上去市場給你的回報率也不錯。 但是散戶想的是什麼，最好每年翻倍，甚至買進去1個月就翻倍，大家都是想來賺快錢的嘛， 所以對於阿爾法(α)要求值非常高 。
貝塔值的大小，取決於該證券和市場價格走勢的相關程度。
這個有什麼意義呢？
想想你買股票的時候，如果遇到行情不好，大盤大跌，你是不是會期望自己手裡的股票能夠少跌一點？
如果大盤漲，最好手裡的股票能多漲一點。
一句話概括就是手上的股票最好能特立獨行 而用金融專業的話語就是 如果其貝塔值高於1，其金融風險高於市場； 而如果貝塔值小於1的話，其金融風險小於市場。
大家期望的股票最好是這樣
有正的阿爾法，越高越好，說明投資回報率高
有低的貝塔，即該投資標的回報的波動性和市場幾乎不相關，大盤跌，手裡的股票最好跌的少，不跌，甚至小漲。
拓展資料
1、在A股市場中，股票顯示臨停就表示股票在盤中處於臨時停盤階段，也稱股票臨牌。這是為了遏制股票上市新股短線炒作、內幕交易、ST股炒作等現象的發生。如果股票價格出現異常情況證券交易所可以對股票實施盤中臨時停牌。
2、當股票在集中競價階段股票出現以下情況，交易所會根據市場需要會對股票實施盤中臨時停牌。
3、無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌超過30%、累計上漲超過100%或累計下跌超過50%的；
4、到期日前兩個月內，市場價格明顯高於理論價格且前收盤價格在0.100元以上(含0.100元)的價外權證，盤中交易價格較當日開盤價首次上漲超過20%、累計上漲超過50%的；
5、到期日前兩個月內，市場價格明顯高於理論價格且前收盤價格在0.100元以下(不含0.100元)的價外權證，盤中交易價格較當日開盤價首次上漲超過50%、累計上漲超過80%的；
6、在競價交易中涉嫌存在違法違規行為，且可能對交易價格產生嚴重影響或者嚴重誤導其他投資者的。

④ 怎樣理解fama french三因子模型

Fama 和French 1993年指出可以建立一個三因子模型來解釋股票回報率。模型認為，一個投資組合(包括單個股票)的超額回報率可由它對三個因子的暴露來解釋，這三個因子是：市場資產組合(Rm− Rf)、市值因子(SMB)、賬面市值比因子(HML)。這個多因子均衡定價模型可以表示為：
E(Rit) − Rft= βi[E(Rmt− Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt)
其中Rft表示時間t的無風險收益率；Rmt表示時間t的市場收益率；Rit表示資產i在時間t的收益率；E(Rmt) − Rft是市場風險溢價，SMBt為時間t的市值(Size)因子的模擬組合收益率(Small minus Big)，HMIt為時間t的賬面市值比(book—to—market)因子的模擬組合收益率(High minus Low)。
β、si和hi分別是三個因子的系數，回歸模型表示如下：
Rit− Rft= ai+ βi(Rmt− Rft) + SiSMBt+ hiHMIt+ εit
但是，我們應該看到，三因子模型並不代表資本定價模型的完結，在最近的研究發現，三因子模型中還有很多未被解釋的部分，如短期反轉、中期動量、波動、偏度、賭博等因素。

⑤ 阿爾法套利的常用策略

能夠產生阿爾法收益大致有兩種產品：一種是諸如債券等固定收益產品，依靠自身產品設計就能夠獲得阿爾法，另一種是通過產品組合獲取阿爾法，各類機構往往通過股票、基金、商品期貨、金融衍生品等不同的資產類別構成的組合。第一種方法較為簡單，一般投資者都可以實現；第二種方法則要求投資者具有較高的研究分析能力，在國外市場普遍應用於對沖基金之中。
20世紀80年代以來，隨著布雷頓森林體系的瓦解、金融自由化的擴展、石油危機和債務危機的爆發以及信息技術的飛速發展，國際金融市場上的風險急劇增加。為了規避、轉移和分散風險，金融創新層出不窮，期貨期權被市場廣泛認可，各類衍生金融工具應運而生，場外交易蓬勃發展。對沖基金在信用保證金制度提供的杠桿下，遊走於場內和場外市場，藉助於商品和金融市場提供的豐富產品和交易手段，實現了傳統的股票和債券所不具有的多樣化和超額收益。
就獲取第二種阿爾法收益的具體策略而言，主要涵蓋：
1、多/空策略，就是將基金部分資產買入股票，部分資產賣空股票或者股指期貨。對沖基金經理可以通過調整多空資產比例，自由地調整基金面臨的市場風險，往往是規避其不能把握的市場風險，盡可能降低風險，獲取較穩定的收益。
2、套利策略，就是對兩類相關資產同時進行買入、賣出的反向交易以獲取價差，在交易中一些風險因素被對沖掉，留下的風險因素則是基金超額收益的來源。由於採用產品不一，因此套利策略又可以分為：股指套利、封閉式基金套利、統計套利等。
3、事件驅動型策略，就是投資於發生特殊情形或是重大重組的公司，例如發生分拆、收購、合並、破產重組、財務重組、資產重組或是股票回購等行為的公司。事件驅動策略主要有不良證券投資和並購套利，其他策略常與這兩種策略一並使用。
4、趨勢策略，通過判斷證券或市場的走勢來獲利而不再是將市場風險對沖掉後依靠選擇證券的能力來獲利，而且有時還大量採用杠桿交易以增加盈利。類型上可以分為：全球宏觀基金、新興市場對沖基金、純粹賣空基金、交易基金及衍生品基金。 阿爾法套利是股指期貨所特有的套利機制，其原理是將資產收益分為兩部分，一部分是因承受系統性風險所享有的貝塔收益，另一部分是因承受非系統性風險所享有的阿爾法收益。阿爾法套利就是尋求具有超額收益阿爾法的證券，並利用股指期貨將這些證券的貝塔即系統性風險抵消掉，從而獲得超額的阿爾法收益。
目前市場上只有關注於找尋具有超額收益的單個股票或幾個股票，缺乏可交易的板塊產品，而在ETF市場上，一般都是單純的跟蹤指數，利用其和指數之間良好的擬合性，進行股指的期現套利。隨著資本市場的發展完善，將會形成越來越多的人為市場板塊，這些板塊之間具有較低的關聯性，交易這些板塊而不僅僅是其中的某一品種，就成為投資者的自然選擇。未來會出現更多的板塊ETF，而不同的板塊在不同的時期會有不同的阿爾法收益，因此，未來尋找具有超額收益的板塊ETF，為股指的阿爾法套利又提供了一種可能。 阿爾法套利中的阿爾法а是指股票相對指數的超額收益，當а為正時，表明股票走勢能夠強於指數。而所謂а套利，是指尋找到獲得較高а正值的股票構建一個組合，買入該組合的股票，同時賣出等值的股指期貨合約，在建立套利頭寸後，股票組合如果表現強於指數，若價格是下跌，則指數下跌幅度高於а股票組合，指數期貨空頭收益高於а股票組合損失，套利組合獲得收益；若價格上漲，則а股票組合上漲收益多於期貨空頭損失，套利亦獲得收益。
比如在股指期貨上市時，因市場不確定因素較多，而且地產調控政策出台，可預計一些防禦性板塊會獲得相對指數的強勢表現，因此可以買入如下三隻股票構建一個а組合：雲南白葯，伊利股份和北大荒。股指期貨上市以來，該組合價值出現下跌，但下跌幅度遠小於指數，取得正向а值。
阿爾法套利
在股指期貨剛上市時，可以買入該組合,同時賣空等值的股指期貨合約，經過一輪暴跌以後,期貨空頭取得收益，並且該收益超過а組合價值的縮水，套利頭寸取得正向收益，如下圖所示。
а套利在實際操作中主要面臨的難點包括:選取能夠獲得階段性超額收益的股票；其次判斷價差點位，選擇在組合與指數價差較窄時建立套利頭寸；當價差擴大獲得套利收益後,根據市場狀況擇機平掉套利頭寸獲取收益。

⑥ 上投阿爾法投基金好不好

上投阿爾法( 377010)在07年的業績算是非常不錯的。。但是從08年以來出現 了大幅度下滑，09年來，大盤一路上揚，但是上投阿爾法的增長還是令人失望的。。比其他同類型基金差很多。。

所以建議你再三考慮哦~~如果你已經買的話，我個人的建議如果虧損有15以上，那就繼續持有吧

⑦ 我想下周（8月7日左右）買基金，請高手幫我從下面6支裡面選出您認為最好的兩支。

上投摩根成長先鋒(378010):本基金主要投資於國內市場上展現最佳成長特質的股票，積極捕捉高成長性上市公司所帶來的投資機會，努力實現基金資產長期穩健增值。該基金今年以來的回報率是116.87% 超過了晨星大盤指數103.38%)同時也高於股票型基金平均回報(98.99%)
易方達積極成長(110005):本基金主要投資超速成長公司， 以實現基金資產的長期最大化增值。該基金今年以來回報是89.86%低於晨星大盤指數(103.38%)同時也低於股票型基金平均回報98.99%. 一年以來的投資回報是203.18%同樣也是低於晨星大盤指數235.9%的.但高於股票型基金平均回報率201.23% 二年以來投資回報率為114.47%高於晨星大盤指數109.62%也高於股票型基金平均投資回報率110.60% 晨星評級三星(二年)
廣發穩健(270002):該基金屬於積極配置型基金.該基金在承擔適度風險的基礎上分享中國經濟和證券市場的成長，尋求基金資產穩健增長。該基金今年以來回報是99.94% 高於晨星股債復合指數(61.15%)同時也高於積極配置型基金平均回報82.73%. 一年以來的投資回報是180.86%高於晨星股債復合指數141.63%的.高於積極配置型基金平均回報率156.13% 二年以來回報是112.34%高於股債復合指數74.53%.高於積極配置型基金平均回報率90.55%晨星評級五星(二年)
中郵核心精選(590001):該基金以 「核心」與「優選」相結合為投資策略主線，在充分控制風險的前提下分享中國經濟成長帶來的收益，進而實現基金資產的長期穩定增值。今年以來該基金投資回報率為146.3% 高於晨星大盤指數103.38%同時也高於股票型基金平均回報率98.99%
大成積極成長(519017):該基金在優化組合投資基礎上，主要投資於有良好成長潛力的上市公司，盡可能規避投資風險，謀求基金財產長期增值。由於是新基金,所以未有各種數據對比.六個月以來的回報率為66.50%
易方達深圳100ETF(159901):該基金緊密跟蹤深證100指數，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化,今年以來的投資回報率是158.92%高於晨星大盤指數103.38%.同時也高於股票型基金平均回報率98.99%.一年以來的投資回報率為303.13%高於晨星大盤指數235.90%同時遠高於股票型基金平均回報率201.23%屬於投資回報較好的基金.

如果你只從這六支基金里選二隻的話.我建議選擇易方達深圳100ETF.和廣發穩健二支.但你可以考慮一下別的基金.易方達100ETF是不錯的.但該基金沒有開通網上申購.只能網下申購.像華夏大盤很不錯.易方達策略成長.上投中國優勢,長城久泰300等都是不錯的.這些基金雖然凈值高一點.相同金額購買的份額要少一點.但我們投資基金目的是為了賺錢.而不是為了買更多的份額.關鍵是看基金的投資回報.一元錢一份的基金雖然便宜,如果沒有投資回報也是賺不了錢的.幾玩錢一份的基金只要他投資回報高.也是很能夠賺錢的.

個人意見.僅供參考.

⑧ 股市跌跌不休 還有寶藏值得挖掘么

最近幾個月跌跌不休的股市，讓風雲君的很多朋友都開始產生懷疑：股票、基金真的值得投資嗎？如果再給他們一次機會，他們可能都會選擇不參與了。

股市有回調很正常，但親歷其中，信心不動搖是很難的，「我是不是不適合投資？」「是不是方法不對？」「為什麼我當初要買這個產品？」這種想法都是家常便飯。

最近風雲君也在思考這個問題，剛好看到@DAVID自由之路的一篇演講後有了一些啟發，寫出來分享給大家。如果能想清楚投資股票類資產最底層的邏輯，搞清楚自己在賺什麼錢，就知道自己該不該進入這個市場了。

那麼，投資股票，到底賺取的是什麼收益？

1、底層收益：經濟增長

國內經濟每年還有5-6%的增速，美國經濟也有3%左右的增速，A股和美股集結了大量優質的上市公司，如果只買滬深300、中證500、納斯達克、S&P500等寬基指數，就能獲得一個最基礎的經濟增長的收益。

2、增強收益：貝塔與阿爾法

在寬基指數的基礎上要獲得更高的回報並沒有那麼難，選擇高景氣度的行業布局即可，在一個較長的周期中，行業的大方向還是比較容易看清楚的，在過去五年，如果長期投資於醫葯、消費、科技類基金，就可以獲得遠超指數的回報，這賺取的就是行業的貝塔。

在貝塔之上想要獲得選股的回報就有五花八門的方法了，比如主觀多頭基金經理通過研究、調研，選出優質的公司，量化基金經理通過各種策略篩選和機器交易賺取超額收益，但也正因為阿爾法的挖掘越來越「卷」，一有機會市場很快就反應，導致阿爾法的賺取越來越難。

3、衍生收益：聚沙成塔

除了直接布局股票，股票衍生出來的很多品種也有投資價值。比如網下打新、可轉債、股指期貨、定增基金等，每個品種的收益可能都不一定很穩定，但經常也有賺錢的機會，這些收益一點一點累計，聚沙成塔，長期看也會貢獻超額收益。

股市賺取的這三種收益，看似都挺靠譜，但為什麼股民、基民還是經常虧錢？

踩坑一：誤把貝塔當阿爾法

很多股民都是牛市中後期入場，買入之後美滋滋，覺得自己的選股能力棒棒噠，不斷加倉、甚至滿倉滿融，殊不知這賺得都是貝塔的錢，等牛市退去後，虧錢是自然而然的事情。

很多基金在某個時期表現也特別出彩，感覺選股特牛，但市場風向一變，業績就不行了，這一定程度上反映了它之前賺的貝塔的錢更多。這類案例大家最近應該也見得不少，比如某些公募基金持股過度集中於一兩個細分行業，某些主觀私募持股過於集中，還有一些量化私募某個風格曝露過大，翻車翻得都很誇張。

踩坑二：最高點買、最低點賣

牛市末期入場，熊市末期退場，是大部分股民基民虧錢的重要原因。

以滬深300為例，如果是2015年牛市末期入場，且選股還不錯的話，要解套也要等到3、5年以後，如果選股不慎的話，可能錢已經打水漂了。

但避開這個是時間點，其他時間閉眼買入寬基指數，持有3-5年，都能獲得一個比較好的收益率。

把股市投資的大邏輯搞清楚之後，發現要在這里賺取最基礎的收益並沒有那麼難，配置寬基指數、行業ETF、量化指增或者一些組合策略都可以實現，如果想要獲得更多收益，還可以配置具有選股能力的基金或者私募；但股市投資也很難，難的是如何克服低買高賣的心態，如何擺脫錯誤歸因的心理，誤把運氣當做實力，而這些，都需要很長的市場歷練才能掌握