『壹』 【資訊匯總】9月24日早盤重要資訊匯總 准確把握市場動向
國內資訊
【中國證券報】一周「補水」超萬億 節後資金面回暖明朗
進入9月下半月，央行又是降准又是開展逆回購交易，一連串的操作釋放流動性超萬億元，堪稱大手筆。分析人士指出，這恰恰反映出短期流動性面臨多重壓力，同時展現了貨幣當局為平抑流動性波動所做的努力。在央行操作護航與財政支出支援下，流動性實現平穩跨季是大概率事件。
【21世紀經濟報道】新LPR「滿月」銀行如何定價？緩兩月貸款、採用浮動利率更劃算
記者采訪多家銀行人士了解到，自8月20日新LPR執行以來，銀行按照「新老劃斷」原則推進。住房按揭貸款仍參考基準利率定價，10月8日後將按LPR定價。新增對公貸款已大部分按照LPR定價，但仍有小部分參照貸款基準利率。
【上海證券報】深圳今日將召開區域性國資國企綜合改革試驗啟動動員會
深圳定於9月24日(周二)召開啟動區域性國資國企綜合改革試驗動員會，深圳市國資委負責人將介紹深圳開展區域性國資國企綜合改革的情況，並解讀《深圳市區域性國資國企綜合改革試驗實施方案》。
【券商中國】「滬倫通」第二單！中國太保將發行GDR登陸倫交所 成首家A+H+G上市險企
繼華泰證券發行首隻滬倫通產品之後，中國太保也出「大招」。中國太保9月23日公告稱，該公司董事會同意發行全球存托憑證(Global DepositoryReceipts ，GDR)並在倫交所掛牌上市。此次發行的GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過6.2867億股，不超過此次發行前公司A股股份的10%。
【21世紀經濟報道】資本熱捧氫燃料電池汽車：市場大規模推廣還需10年？
隨著氫燃料電池汽車的產業化不斷推進，也催生出一波「投資熱」。據不完全統計，今年前8月，國內氫能和燃料電池領域的投資項目已超過千億，其中包括多個百億級項目。中國汽車工程學會的數據顯示，2018年，氫燃料電池產業相關投資及規劃資金超過850億元。
【21世紀經濟報道】科技股狂潮：「千億軍團」大擴容 卓勝微3個月翻10倍
眾多科技股龍頭，正奔著千億市值使勁。千億科技股擴容的背後是，半導體、電子製造及元件板塊的不斷上行。若按申萬行業劃分，電子板塊年內漲幅已達60.65%，今年6月上市的卓勝微(300782.SZ)累計漲幅更已超10倍。
國際資訊
【中國證券報】直升機撒錢！532億+750億+750億+750億+658億！美聯儲十年不遇大放水
9月下旬以來，負責執行美聯儲公開市場操作的紐約聯儲通過回購工具連續五天向市場投放了近3500億元的美元的流動性，約合人民幣將近2.5萬億元。
【第一財經】美區域經濟分化又到臨界點 諾獎得主：貧富差距積重難返
誰該為近些年美國的政治兩極化埋單？經濟學家的答案直指不斷加劇的區域經濟差距。當地時間9月22日，諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼(Paul Krugman)發表了一篇長達十二頁的名為《區域經濟學：理解第三次大轉型》的報告。他認為，長期以來美國區域間經濟發展差距存在趨同和分離的臨界點，而當前美國經濟正處於第三次轉折中。
【證券時報】全球負收益債券規模再創新高
隨著美聯儲以及多家央行降息，加之貿易引發避險情緒升溫，全球負收益率債券規模再創新高。據媒體報道，國際清算銀行(BIS)最新發布的報告顯示，初步估計全球負收益率債券的規模再度刷新歷史最高紀錄，達到17萬億美元水平。就在8月上旬，這一紀錄還是15萬億美元。
基金動向
【證券日報】119家公募基金參與科創板打新 或浮盈206.48億元成大贏家
繼天奈科技之後，又有3隻科創板新股——熱景生物、山石網科和傳音控股公布了網下打新結果，至此，先後有33隻科創板股公布了網下打新結果。梳理發現，33隻科創板新股在網下共向投資者配售16.72億股，其中，2034隻公募基金產品合計攬入10.72億股，佔比高達64.11%，成為打新科創板的絕對主力。
【中國證券報】「金主」頻頻發力 ETF再迎巨無霸 4隻央企創新驅動ETF合計募集406億份
ETF再迎巨無霸。數據顯示，最新成立的4隻央企創新驅動ETF募集份額合計達406.87億份，上市公司股東大手筆股份換購成為重要的助推因素，而這一現象今年以來並不鮮見。
【上海證券報】基金齊聲唱多：黃金上漲仍在路上
【中國證券報】看多策略不變 股票私募倉位創年內新高
受歐美市場高位運行風險顯現、部分投資者風險偏好有所改變等因素影響，23日A股市場明顯回調。但與此同時，部分科技股和成長股繼續在高位強勢拉漲。在此背景下，主流私募仍看好A股市場結構性機會。來自第三方機構的最新統計監測數據則顯示，目前股票私募的倉位水平創出年內新高。整體來看，私募「輕指數重個股」，看多並做多個股仍是其主要策略。
【證券時報】8月公募規模增長逾千億 債券型基金勢頭最猛
公募基金規模繼續高歌猛進。中國基金業協會昨日發布的8月公募基金市場數據顯示，繼7月份實現接近2600億的增長後，8月份，公募基金再接再厲，總規模又獲得超千億元的增長，達到13.84萬億元，逼近14萬億大關。
【證券日報】「瞄上」公募牌照 外資加速進入我國資本市場
在加快推進資本市場高水平對外開放背景下，近期，富達國際、貝萊德、瑞銀資管等多家海外資管巨頭正在醞釀謀求公募基金牌照。同時，外資機構控股券商的隊伍也將擴容。
債券動向
【中國證券報】地方債發行放量 搶搭月底「末班車」
數據顯示，9月23日至27日當周，湖南等11地共計劃發行1610.96億元地方債，將較上周多發1111.49億元，為上周發行量的3.23倍。專家認為，地方債大量發行不會造成資金利率明顯上行，對債市沖擊有限。在已有地方上報了專項債券項目情況下，專項債「增發」預期漸濃，仍需關注對債市的影響。
【上海證券報】合作基金模式降低投資壁壘 外資借道布局中國信用債市場
境外機構看好中國市場，從其持有中國債市余額上可見一斑。截至今年8月末，中國債市總規模已超過95萬億元；境外投資者已連續9個月增持中國債券，持債規模突破2萬億元。首款中國企業債UCITS基金的推出，有望助力外資借道布局中國信用債市場。
【證券日報】「資本為王」成券商共識 年內發債融資超6400億元
隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業務崛起，券商亟待補充資本抵禦風險增厚收益，「資本為王」已成為券商的共識。為此，券商年內自身「補血」熱情高漲。其中，發行公司債仍是券商融資的主力勢頭，短期融資券的發行比例也在逐步提升。
『貳』 基金調倉動向
4月25日，2023年公募基金一季報終於披露完畢。
在市場低迷的背景下，一季度公募基金權益類資產整體市值縮水，九成權益類基金一季度虧損。部分基金產品倉位有所調整，龍頭公司、熱門賽道持股集中度下降，大金融、醫葯、穩增長行業倉位上升。
公募基金規模縮水。
統計顯示，截至2023年一季度末，全市場公募基金9536隻，資產凈值合計25.3萬億元，較2021年四季度末減少4992.66億元，環比減少1.94%。
天相谷數據顯示，剔除貨幣市場基金後，基金總規模環比下降5%，其中股票型基金規模近三年來首次下降。同時，基金規模環比下降，公募行業馬太效應顯著。少數頭部基金占據了大部分市場份額，而大量其他公司占總份額不到9%。
需要指出的是，市場下滑是規模萎縮的主要原因。一季度，公募基金減少了股票資產的配置。一季度末，股票市值6.04萬億元，下降13.96%，配置占凈值的24.38%，環比下降3.85%。
截至一季度末，基金公募前十大重倉股分別是貴州茅台、時代安普、葯明康德、隆基股份、招商銀行、五糧液、瀘州老窖、邁瑞醫療、東方財富、山西汾酒。其中葯明康德大幅增持，五糧液大幅減持。
基金經理換崗換血。
看了公募基金的整體情況之後，我們可以看一看「頂流」基金經理的具體操作。面對2023年一季度的震盪調整，各大基金經理的應對方式各不相同。有的人堅守初心，無所作為，有的人主動換位置，換血。
具皮陪體來看，「公募一哥」張坤管理基金的股票倉位基本穩定，只是調整了結構，增加了醫葯、科技等行業的配置，減少了金融等行業的配置。以其管理的藍籌精選為例。與去年底相比，2023年一季度末，僅有平安銀行退出前十大重倉股，美團進入前十大重倉股。
劉崧也選擇堅持下去，他的立場沒有太大變化。與去年底相比，其管理的一季度末前十大重倉股一季度增持了金朗科技，成為廣發小盤成長中的第八大重倉股，BOE A和高德紅外退出前十大重倉股。
當然，也有基金經理選擇大幅調倉。
此外，有「半導體一哥」之稱的蔡鬆鬆也進入了「東算西算」的領域。到一季度末，其前十大重倉股分別是偉世通、啟天科技、數證股份、京北股份、新都股份、浪潮軟體、數據港、克蘭軟體、普聯軟體、寶藍股份。與2021年底相比，前十大重倉股「面目全非」。
還有6000億資金可用。
面對市場的震盪調整，基金經理公開發行股票是一種應對方式。當然，也有人縮小了規模，在等待重新進入。
銀河證券基金研究中心發現，公募基金仍有大量「子彈」可用。
首先，根據2023年一季度披露的股票方向基金現有持股比例與基金合同約定的股票持股比例上限的差額，可以計算出一季度末這些基金可用於買入a股的剩餘資金約為5926.98億元螞帶。
其次，今年2、3月份募集的股票方向基金尚未發布季報，其總資產a
天富基金經理胡新偉表示，繼續看好中國消費行業的投資機會。在他看來，2023年第一季度，中國消費表現總體平穩。短期因素不影響中國消費行業持續穩定增長的潛力，更不影響消費持續升級的大趨勢。
就是金融，房地產等。在大盤股里。
我們認為房地產的長期需求仍在，中短期也是穩增長的組成悶握蘆部分。隨著房地產政策的調整和金融資源的支持，系統性風險會降低。這類公司抗風險能力更強，外延擴張的可能性高，即使估值極低，未來房地產市場仍有良好的回報潛力。
二是能源、資源類公司。
行業中長期需求依然穩定且持續增長，同時受國內外諸多因素影響，此類公司被視為周期性資產，估值極低，現金流良好，資本支出低，股息率高，對應當前價格預期收益率高。
三個是中小盤價值股和成長股。
是在廣闊的製造業中具有獨特競爭優勢的細分龍頭企業。不僅包括傳統製造業，還包括新材料、零部件等有技術壁壘的製造業。疫情爆發以來，我國製造業優質產能優勢進一步拉大，競爭優勢的建立和深化仍在進行，有望提高製造業的盈利能力和質量。所以在廣闊的製造業中挖掘性價比高的公司還是有希望的。
本文來自證券之星。
基金管理人應當在每個季度結束之日起15個工作日內，編制完成基金季度報告，並將季度報告登載在指定報刊和網站上。基金合同生效不足2個月的，基金管理人可以不編制當期季度報告、半年度報告或者年度報告。
季度報告：
基金合同生效不足2個月的，基金管理人可不編制當期季度報告。
1、基金概況。即基金的基本信息情況
2、主要財務指標和凈值表現。本期利潤、本期凈收益、加權平均基金份額本期利潤、期末基金資產凈值和期末基金份額凈值。
3、管理人報告。基金經理簡介、遵規守信情況說明、基金經理工作報告等。
4、投資組合報告。
5、開放式基金份額變動情況。
近日基金年報陸續披露完畢。
一份年報動輒洋洋灑灑幾十頁，要想通篇看下來得花費不少時間，更別提手中持有多隻產品的。
今天我就來畫畫重點，幫助大家抓大放小，捕捉基金年報中的有用信息。
01
如何查找年報？
在讀懂一份年報前，我們首先要掌握幾個前提。
對於一隻基金產品而言，一年有6份定期報告，包括1份年報、1份中期報告以及4份季報。從名稱就可以看出不同報告所要求的披露時間也不相同。
季報：每季結束之日起15個工作日內披露，也就是季度結束3周左右；
中期報告：上半年結束之日起60個工作日內披露，一般在8月中下旬；
年報：每年結束之日起三個月內披露，最遲也就是3月底。
那我們可以通過什麼渠道查詢到產品的年報呢？
最直接的，可以通過基金公司官網的基金詳情頁或者信息披露專區。除此之外，還有一些基金平台也會同步。
圖片來源：網路
同時我們也要注意，年報是具有一定滯後性的，因此可以重點關注相對於四季報增量的內容。
02
年報中的重要指標
一份年報中有哪些是重點信息呢？我整理了需要關注的五大重點。
一、基金凈值表現，觀察基金業績。
年報中會對基金各個階段的收益率進行展示，包括過去3個月、6個月、1年以及成立以來的，方便投資者更直觀、全面地對基金錶現進行判斷。
同時對於業績比較基準這個指標，它就像一個合格線，如果一隻基金長期跑不贏業績比較基準，那麼這樣的基金就要打個問號了。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
二、投資組合報告，包括隱形重倉股。
優秀的投資組合才能賺取收益，我們對基金組合資產品種的分析、對比和了解，也有利於預測基金的未來投資風險。
不同於季報只披露前十大重倉，年報會披露所有持倉明細，包括持倉股票佔比11-20位的股票，也就是我們常說的「隱形重倉股」。
通過全部持倉，我們可以判斷持倉的分散度以及隱形重倉股等信息；從股票投資組合的重大變動可以看出基金的換手情況，或者我們也可以直接通過網站查詢到基金的換手率。
三、基金份額變動，申贖情況
這部分內容相對比較簡單，通俗來講就是看基金是申購的多還是贖回的多，也能查詢到截至去年末的基金總規模。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
以南方轉型增長A類為例，據2021年的年度報告數據顯示，2021年申購6億份，贖回2.22億份，可以看出在2021年申購份額大於贖回份額。
四、基金持有人結構，機構與個人佔比
這部分內容只在年報和中期報告中披露。我們可以重點看機構佔比和內部佔比，因為這表明了專業人士的認可和態度，也能幫助我們對持有人結構的穩定性有所了解。
圖片來源：南方轉型增長2021年年度報告
五、基金經理的運作報告，年報重頭戲。
通常，基金經理會在「管理人報告」中對上一年度的操作進行回顧，並展望下一年度市場，相當於是基金經理給投資人的一封親筆信。
信中對買了什麼、為什麼買、是賺了還是虧了、未來怎麼規劃等等這些投資者所關心的問題進行回復，字里行間都能看出一個基金經理的投資理念和態度。
一方面可以體現了基金經理對投資人的尊重程度，另一方面也是投資人判斷基金投資風格與自身投資需求契合度的重要依據。
03
運作報告簡要摘錄
這里我主要摘取了基金經理駱帥、林樂峰的主要觀點。
駱帥：
他認為，從宏觀角度看我國經濟周期在2021年上半年見頂回落，有望於2023年 2季度開啟新一輪上升趨勢。
而權益市場一般是領先宏觀經濟的，因此2022 年的權益市場有望先抑後揚。
行業方面，在一年的維度上，決定市場走勢的主要是流動性。除了延續高增長趨勢的雙碳、新能源領域，以物聯網、人工智慧等技術驅動的數字經濟將成為 2022 年的一個亮點。
林樂峰：
對於我國當前經濟環境，林樂峰同樣認為正經歷一個逐漸探底的過程。PMI底部趨穩、社融規模增速也有所反彈，這兩個領先指標預示著未來一兩個季度可能會探明這輪經濟的底部區域。
而對於 2021年漲幅較大的高景氣賽道，2023年基本面會有分化，需要時間消化估值。我們會在估值調整到合理位置時選擇其中業績兌現度較高的優質公司進行的布局。
此外，消費類板塊的基本面處於左側位置，持股周期較長的話可以逐步建倉。
（投資有風險，入市需謹慎）