『壹』 晶元ETF走勢
1.中國半導體工業的現狀
半導體是一類材料的統稱。集成電路是由半導體材料製成的電路的大集合，晶元是由不同類型的集成電路或單一類型的集成電路形成的產品。經過幾十年的發展，全球集成電路市場已經形成了成熟的產業鏈。上中下游分為：上游矽片製造商，中游晶元製造業，下游使用產業：
全球半導體產業分工格局已大致形成，上游設計環節由美國主導；日本在物質聯繫上領先；韓國在製造過程中後來居上；中國台灣省和大陸在合同測試過程中具有比較優勢。說白了，大陸的半導體製造處於發展初期，產業主要涉及半導體的中下游。
在國家一系列政策和終端廠商的支持下，可以看出，從2014年開始，我國集成電路產業進入加速發展階段。中國半導體行業協會數據顯示，大基金成立後，2014-2019年集成電路銷售額復合增長率已達21.31%。尤其是2019年，全球半導體市場銷售額為4121億美元帶雹，同比下降12.1%。2019年中國集成電路產業銷售額7562.3億元，同比增長15.8%。這說明中國內部市場需求依然旺盛，國內替代過程順利。
從行業發展現狀來看，國內半導體行業處於發展的初級階段，與國際先進水平差距較大，導致國內自給率較低，尤其是高端晶元，除了華為海思，市場處於空白狀態。據IC insights統計，2019年中國集成電路自給率為14%，預計2020年將達到15%。
半導體是典型的技術密集型產業。目前與美國、日本等發達國家差距較大。處於發展初期的國內半導體行業具有先天的市場優勢，未來增長空間巨大。
當然，早期研發的投資。半導體行業d大，企業利潤略顯不足。投資者需要足夠的耐心。假以時日，產品研發就會成功。由於行業壁壘高，企業護城河更寬，行業利潤非常可觀。
2020年，5G將大規模商用，相對於4G手機，5G智能手機射頻前端等晶元的價值將大幅提升。在5G智能手機出貨的帶動下，半導體製造、封裝和測試的產能利用率有望大幅提升。
此外，為蠢散帆促進集成電路產業發展而設立的國家集成電路產業投資基金(大基金)二期已經設立，資金規模超過2041億元，重點投向半導體上游設備和材料領域。
1.半導體核心索引梳理
目前市場上有相關指數基金的主流半導體相關指數有以下三種。中國CNY，一家半導體公司，編制這個指數：中國證券交易服務有限公司，可能大家都不熟悉。它是香港交易及結算所有限公司(HKEx)、上海證券交易所(上交所)和深圳證券交易所(深交所)的合資公司。目前主要編制中國指數系列。行業權重分布方面，參考申萬二級行業指數，中證全指半導體指數半導體佔比最高，行業分布最窄，當然也是最純粹的半導體指數；中國半導體指數行業分布最廣，其次是半導體集中度；國證晶元指數聚焦半導體、電子製造、電源設備，進一步凸顯行業領先的集中效應。
興業國際首席分析師張益東在接受采訪時表示：科技股最大的風險不是估值，而是「它不是科技股」。這句話更適用於發展初期的半導體行業。一些魚龍混雜的偽晶元公司
截至目前，市場上正在運作的半導體指數基金共有9隻(場內和場外分別計算)，分別為國聯中證半導體ETF(512480)及其場外掛鉤基金、國泰CES半導體ETF(512760)及其場外掛鉤基金、廣發深證半導體晶元ETF (159801)和鵬華深證半導體晶元ETF(159801)
晶元ETF配置建議：
(1)ETF無贖回費，無銷售費，費率低於場外基金；
(2)掛鉤基金A和C的主要區別在於，A有申購費但沒有銷售費，C沒有申購費但有銷售費。長期持有建議選擇A，短期持有建議選擇C；
(3)基金掘畢規模越大，流動性越好，集中贖回後發生擠兌風險的可能性越小；
(4)全國證券籌碼指數前十大權重股佔比最高，龍頭效應明顯。強的不變，安全邊際高，其次是中證半導體指數；
(5)歷史表現顯示，中證晶元指數表現最好，中證半導體指數次之。
總之，從晶元板塊指數基金的投資角度來看，首選華夏鄭國半導體晶元ETF(159995)。如果想分布幾只晶元，可以考慮國聯聯證全指數半導體ETF(512480)和國泰CES半導體ETF(512760)。如果只考慮場外資金，可以考慮國聯安中證全指數半導體ETF聯接A(007300)。
總的來說，半導體行業進入高速發展期，概念板塊迎來一波投資潮。隨著未來幾年5G使用的實現，新能源和人工智慧產業的快速崛起，以及國家相關紅利政策的推動，半導體行業的布局正當時。
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半導體是一類材料的總稱，集成電路是用半導體材料製成的電路的大型集合，晶元是由不同種類型的集成電路或者單一類型集成電路形成的產品。對應成大家好理解的日常用品，半導體各種做紙的纖維，集成電路是一沓子紙，晶元是書或者本子。半導體50ETF和晶元ETF的重合度很高，晶元ETF跟蹤的是半導體晶元指數。半導體50ETF目前是半導體晶元領域規模最大的流動性最好的ETF。