晶元etf股票走勢

⑴ 一天暴漲800%

在僅僅調整兩個交易日後，新能源、半導體再次攜手大漲，上演王者歸來。

新能源車ETF暴漲近9%,主要成分股中有4隻股票漲停，其中比亞迪市值飆升至8800億，超過了中石油！

半導體同樣熱的發燙，晶元ETF暴漲近5%，板塊內部兩只20CM漲停，新股復旦微電更是暴漲近8倍！

因為半導體的強勢表現，某網紅基金在二季度上漲39%，其經理也來了個大翻身，從菜狗登上「蔡神」寶座。

我們知道在新能源領域，無論是鋰電，還是光伏，國內企業都掌握了核心技術，隨著新能源的滲透率越來越高，產業的業績爆發是可以看得見的。

但晶元是尖端技術的集合體，從設備到材料，從研發到工藝，我國存在較大的技術代差。

正因如此，美帝才敢肆意「卡脖子」，遏制我國半導體的發展。

但從二季度表現來看，半導體告別了渣男體質，漲起來勢如破竹，成為和新能源一樣的高成長賽道，被市場極度追捧。

晶元板塊為何如此強勢？產業的投資邏輯是什麼？現在還可以上車嗎？

01

行業情況，上下游產業鏈

半導體加上一些被動元件以及模組器件通過集成電路板相連，構成智能手機、可穿戴設備、計算機、 汽車 電子等電子產品中的核心部件，承擔信息的載體和傳輸功能，是當前信息產業的基石。

其中最上游主要以設計端為主，比如像蔡總的諾安第二大重倉股兆易創新和韋爾股份就是IC設計端龍頭，前者就是國內存儲器及MCU晶元產業的龍頭企業，後者則是同時具備強大半導體設計和IC分銷能力的公司。

中端就是代工和封測主，比如這些天大漲的中芯國際。

而最下游就是我們日常生活中涉及到的各個領域了，比如及5G、物聯網、節能環保、新能源 汽車 等。

而本輪半導體行業的景氣度根源應該在於5G帶來的各終端應用的創新周期，再加上新冠疫情以及美國對中國 科技 的封鎖等因素使之加劇。

我們短期之內無法緩解這一矛盾，只能在只能在產業鏈中各上下游公司新增產能陸續達產之後，再動態觀察供需關系。

根據目前的券商和部分公募基金經歷的觀點，他們認為這一輪半導體晶元的景氣度，時間維度很可能超預期。但是否真的如此呢？我們可以從供需的角度來看一看。

02

行業邏輯在哪裡？

1）供給端晶元缺貨嚴重，行業景氣度有望貫穿至 2023 年

我們以半導體中的MCU晶元為例，MCU晶元的作用很多，其中價值量最高的就是在 汽車 電子、工業的步進馬達和機器手臂的控制上等等。

而從2020 年起全球陷入 MCU 缺貨危機，其中在 汽車 電子這里，目前各大廠商均出現交期嚴重延長的情況，部分甚至達到了 40 周以上，導致了部分車企出現停產的情況。

同時國內外各大半導體公司幾乎全數發布漲價公告，普遍漲價 5%-15%，緊缺產品甚至漲價幅度超 50%，部分產品漲價幅度甚至超過十倍。產業鏈公司估計本次缺貨潮有望持續至 2023 年。

而下游需求除了 汽車 這個龐大市場之外，手機也是另一個龐大的消費市場，我國手機出貨量在經歷連續 3個月環比下滑後，2021 年 6 月出貨量降幅明顯縮窄，並取得環比 11.70%的增長，同時每年到三季度都會進入手機廠商新機型發布預熱期，解釋起來大家常說的換機潮要來了。

而除了像手機快充等消費電子之外，還有兩輪電動車、共享電單車、 新能源車、光伏風電等等，這些下游領域快速發展也在促使行業整體的需求不斷旺盛。

2）供給端

我國高端半導體在供給端一直以國外廠商主導，而中低端產品則是錯位競爭，比如像MCU晶元，全球的 MCU 市場是高度集中的，海外七大巨頭占據超過 80%的市場份額，近年來雖各家市佔率有所變化，但基本均為頭部七家廠商之間的競爭。其他諸如IGBT等功率半導體也是類似的競爭格局。

因為一些技術壁壘問題，導致我國的市場也基本被外資廠商所佔據，而眾所周知，我國龐大的人口基數決定了我們占據全球最大的半導體市場。

所以在供給端這一塊，我們有很大的國產替代空間，尤其是今年一波三折的疫情對海外的功率廠商產能和物流帶來了諸多的限制，這也是一次機會，我們國內疫情率先控制，那麼這對國內領先的功率半導體廠商來說，供給端競爭格局得到優化，國產替代進程就會加速，最終都會體現在國內廠商的營收端開始環比增長，並且市場佔有率開始逐步提升。

從某種意義上來說，這次半導體不僅僅是缺芯帶來的量價齊升，更重要的意義是中國半導體企業走向高端化的進程在加速。

我們看諾安成長第五大重配股北方華創就是一個現成的例子。

根據集微網，2020 年中國大陸本土廠商 12 英寸晶圓產能約 38.8 萬片/月，而當前所有已宣布大陸本土廠商 12 英寸晶圓產能合計目標 145.4 萬片/月，意味著中國大陸將有大量增量產能即將逐步投建、釋放。

任何製造業想要擴產除了土地和技術等要求外，還要有設備，買了設備才能生產製造。

而刻蝕機設備是晶圓設備中佔比最高的市場，北方華創就是深耕晶元製造刻蝕領域，並且是國內領先。

北方華創從今年5月份開始一路走強，並且創出 歷史 新高，邏輯也正是如此，這也從側面印證了國產替代全面突圍已經是無可爭議的趨勢。

03

行業當前估值情況

半導體板塊自從今年一季度跌下來後，直到5月份才觸底反彈，目前整體估值情況如果從靜態角度來看，已經接近去年年底第一波回調後的位置，整體平均值大概在100倍以上，顯然是不低了。

我們都清楚半導體行業的情況，因為我們背靠全球最大的半導體市場，各環節的差距在逐步縮小，從模糊的正確這一角度來看，這個產業的潛力和當前國內 科技 的戰略方向以及成長空間還是不錯的。

但從靜態估值角度觀測，現在的半導體估值可以說是非常貴，這是事實。

如果從業績角度出發，無論是產業鏈上下游的晶元設計公司還是代工廠，成本往往是在前期剛性投入的，體現為大量的設備折舊或高額的研發人員薪酬等，這導致公司的營收增長，但是利潤是一塌糊塗。即使下游需求的暴增對於邊際成本的影響是很低的。

當然，這也同時意味著業績的增長往往是非線性的，用過去的盈利能力去判斷當前估值是容易造成低估的，但是這種低估是我們所看不到的，因為我們沒有辦法准確知道公司下一個季度的業績情況，也很難預測半年後一年後公司整體的經營情況，是否按照線性不斷成長，有沒有黑天鵝等各種因素。

如果我們從市值角度出發， 中國半導體公司超過千億的數量依然是非常稀少的，而無論美國、歐洲還是日韓，都有不少千億乃至萬億級別的半導體企業，那麼這么一看，想像空間的確很大。

當然，這並不是說當前的半導體產業就沒有泡沫。事實上，在這一輪的缺芯危機中，有些中小企業為了賺短平快的錢，大幅漲價或撕毀過去的合同從中賺取暴利。

但這是賺取一次性的錢，也就是說它未來的業績是很難持續的，由於短期利潤突然暴增，反倒造成當前估值便宜的假象，這樣的公司自然是不可取的，我們普通投資者也很難辨別。

04

投資建議

近期的半導體大熱讓蔡經理又重回大眾視線，讓人不得不去思考，我們到底要不要去配置半導體這個板塊？

近期的政策頻出，不禁讓人想起經濟學家任澤平的話：所謂大勢，就是降低房地產、金融、教育、互聯網等的利潤和壟斷，以及由此引發的過去長期對民生和實體經濟的擠壓和成本，大力發展製造業、硬 科技 、實體經濟、新能源、資本市場等。

百年未遇之大變局，也是百年未有之大機遇。看清這一大趨勢，至關重要。

看著近期教育培訓類企業和地產行業的慘狀，以及近期二級市場資金大幅流入 科技 的動向，可能有人會說，在基本發展道路上，中國已經拋棄了『美國道路』，轉向了『德國道路』，即通過發展製造業帶動GDP的進一步增長。

當前半導體極為火爆，從產業驅動來看，也是以缺貨漲價為主的邏輯和政策的支持，但一個常識是，股價想要長期上漲，就需要長期的業績支撐，如果只是靠情緒炒作，行情的持續是不會長久的。

上周末出現了某半導體分析師怒懟行業大拿的情況，這體現出資本市場的浮躁。

當前半導體確實處於國產替代的時代背景之下，但我們需要明確的是，晶元產業還存在較大的差距，如果不能在技術、工藝上取得突破，等這一波漲價潮過後，業績能不能持續爆發，還需要打上大大的問號。

所以在短期暴漲後，半導體位置和估值雙高，已經不適合重倉追漲，但是當前市場情緒極為樂觀，也有可能讓其繼續瘋漲。股市中漲多了跌，跌多了漲，都是很正常的現象，有的行業喜歡講故事，但泡沫吹的越大，崩潰的一天也就會越近。

我們做投資，本質上是如何應對未知的風險，因為每個人對風險的承受能力不同，操作策略也不同。

如果是較為激進的投資者，且經驗豐富，有足夠的時間和精力緊密跟蹤產業的進度、市場的情緒面，以及主力資金的動態，適當參與趨勢投資問題不大，如果發覺勢頭不對，要果斷止損，及時抽身而退；

如果是較為均衡的投資者，可以小倉位參與博弈，走一步看一步，如果產業後期有明確的超預期增長，可以適當加大倉位。但假如短期迎來調整，也不用很慌張，因為本身倉位不大，風險有限，而且還有充足的子彈進行加倉操作；

如果是較為保守的投資者，不願承受太多波動，不妨考慮多等一等，等到估值合理或者便宜的時候布局也不遲，畢竟投資是一場長跑賽，並不急於一時到達終點。

⑵ 晶元ETF走勢

1.中國半導體工業的現狀

半導體是一類材料的統稱。集成電路是由半導體材料製成的電路的大集合，晶元是由不同類型的集成電路或單一類型的集成電路形成的產品。經過幾十年的發展，全球集成電路市場已經形成了成熟的產業鏈。上中下游分為：上游矽片製造商，中游晶元製造業，下游使用產業：

全球半導體產業分工格局已大致形成，上游設計環節由美國主導；日本在物質聯繫上領先；韓國在製造過程中後來居上；中國台灣省和大陸在合同測試過程中具有比較優勢。說白了，大陸的半導體製造處於發展初期，產業主要涉及半導體的中下游。

在國家一系列政策和終端廠商的支持下，可以看出，從2014年開始，我國集成電路產業進入加速發展階段。中國半導體行業協會數據顯示，大基金成立後，2014-2019年集成電路銷售額復合增長率已達21.31%。尤其是2019年，全球半導體市場銷售額為4121億美元帶雹，同比下降12.1%。2019年中國集成電路產業銷售額7562.3億元，同比增長15.8%。這說明中國內部市場需求依然旺盛，國內替代過程順利。

從行業發展現狀來看，國內半導體行業處於發展的初級階段，與國際先進水平差距較大，導致國內自給率較低，尤其是高端晶元，除了華為海思，市場處於空白狀態。據IC insights統計，2019年中國集成電路自給率為14%，預計2020年將達到15%。

半導體是典型的技術密集型產業。目前與美國、日本等發達國家差距較大。處於發展初期的國內半導體行業具有先天的市場優勢，未來增長空間巨大。

當然，早期研發的投資。半導體行業d大，企業利潤略顯不足。投資者需要足夠的耐心。假以時日，產品研發就會成功。由於行業壁壘高，企業護城河更寬，行業利潤非常可觀。

2020年，5G將大規模商用，相對於4G手機，5G智能手機射頻前端等晶元的價值將大幅提升。在5G智能手機出貨的帶動下，半導體製造、封裝和測試的產能利用率有望大幅提升。

此外，為蠢散帆促進集成電路產業發展而設立的國家集成電路產業投資基金(大基金)二期已經設立，資金規模超過2041億元，重點投向半導體上游設備和材料領域。

1.半導體核心索引梳理

目前市場上有相關指數基金的主流半導體相關指數有以下三種。中國CNY，一家半導體公司，編制這個指數：中國證券交易服務有限公司，可能大家都不熟悉。它是香港交易及結算所有限公司(HKEx)、上海證券交易所(上交所)和深圳證券交易所(深交所)的合資公司。目前主要編制中國指數系列。行業權重分布方面，參考申萬二級行業指數，中證全指半導體指數半導體佔比最高，行業分布最窄，當然也是最純粹的半導體指數；中國半導體指數行業分布最廣，其次是半導體集中度；國證晶元指數聚焦半導體、電子製造、電源設備，進一步凸顯行業領先的集中效應。

興業國際首席分析師張益東在接受采訪時表示：科技股最大的風險不是估值，而是「它不是科技股」。這句話更適用於發展初期的半導體行業。一些魚龍混雜的偽晶元公司

截至目前，市場上正在運作的半導體指數基金共有9隻(場內和場外分別計算)，分別為國聯中證半導體ETF(512480)及其場外掛鉤基金、國泰CES半導體ETF(512760)及其場外掛鉤基金、廣發深證半導體晶元ETF (159801)和鵬華深證半導體晶元ETF(159801)

晶元ETF配置建議：

(1)ETF無贖回費，無銷售費，費率低於場外基金；

(2)掛鉤基金A和C的主要區別在於，A有申購費但沒有銷售費，C沒有申購費但有銷售費。長期持有建議選擇A，短期持有建議選擇C；

(3)基金掘畢規模越大，流動性越好，集中贖回後發生擠兌風險的可能性越小；

(4)全國證券籌碼指數前十大權重股佔比最高，龍頭效應明顯。強的不變，安全邊際高，其次是中證半導體指數；

(5)歷史表現顯示，中證晶元指數表現最好，中證半導體指數次之。

總之，從晶元板塊指數基金的投資角度來看，首選華夏鄭國半導體晶元ETF(159995)。如果想分布幾只晶元，可以考慮國聯聯證全指數半導體ETF(512480)和國泰CES半導體ETF(512760)。如果只考慮場外資金，可以考慮國聯安中證全指數半導體ETF聯接A(007300)。

總的來說，半導體行業進入高速發展期，概念板塊迎來一波投資潮。隨著未來幾年5G使用的實現，新能源和人工智慧產業的快速崛起，以及國家相關紅利政策的推動，半導體行業的布局正當時。

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相關問答：半導體etf與晶元etf有什麼區別？

半導體是一類材料的總稱，集成電路是用半導體材料製成的電路的大型集合，晶元是由不同種類型的集成電路或者單一類型集成電路形成的產品。對應成大家好理解的日常用品，半導體各種做紙的纖維，集成電路是一沓子紙，晶元是書或者本子。半導體50ETF和晶元ETF的重合度很高，晶元ETF跟蹤的是半導體晶元指數。半導體50ETF目前是半導體晶元領域規模最大的流動性最好的ETF。

⑶ 半導體etf哪個最好

通過對單個ETF其成分股的收益與波動的數據進行分析,512760晶元ETF表現比較好,其次是159995晶元ETF,最後是512480半導體ETF。
通過三隻ETF之間進行對比可以發現512760晶元ETF收益率,最大回撤都比159995晶元ETF以及512480半導體ETF要好,與結論一完全一致。
ETF的表現與成分股的數量以及成份股權重佔比有非常重要的關系。比如512760晶元ETF包含的范圍比較大一些,其成份中小市值個股更有爆發力,加上權重配置都差距不大,所以總體表現上比其它的兩個ETF更好一些。

(3)晶元etf股票走勢擴展閱讀

純正的創業板指產品反而排最後，各種創業板優化版都表現不錯，比如華夏創成長、華安創50、招商和西部利得的創業板大盤。總得來說貢獻的大頭都在創業板的頭部企業里（醫葯醫療、新能源、晶元等），所以各種精選後的創業板頭部指數在當下的市場內肯定會領先於創業板指。這里也多提一句：雙創50是我非常非常看好的創業板指的替代品，我覺得應該是當下A股僅次於滬深300的一個優質指數了。

比如第7名是建信易盛能源化工期貨ETF（今年上半年 +27.42%）。這個也是當時一起批的幾個期貨ETF之一（也是試點，後面就沒再批過這類期貨ETF ），那批期貨ETF還有：華夏的豆粕ETF、大成的有色ETF。
要不是因為6月底半導體和新能源漲得太猛了，這只能源化工ETF會雄踞榜首的。因為周期股也是今年上半年另一個大熱門板塊，這次前20名入圍里周期板塊除了建信能源化工ETF，還有第12名的國泰中證鋼鐵ETF（今年上半年 +25.88%）、第14名的國泰中證煤炭ETF（今年上半年 +24.51%）。