1. 股票停牌，ETF基金怎麼配製停牌股票
ETF還有一個妙處，就是可以幫你把手裡停牌的不想要的股票解決掉。
比如某ETF組合里的某股票停牌，你判斷復牌後它將下跌。那麼你可以按照ETF的股票籃子里要求的成分股買齊籃子里的其他股票，然後用股票籃子去申購ETF。這樣停牌的股票就轉移到基金公司那裡去了。你申購ETF成功後，將ETF拿到二級市場上拆細賣出就可以把這只停牌的股票甩在身後、拋到腦後了。
也可以反向操作，拿到你想要的停牌股票。如果你看好一隻停牌的股票，認為復牌後將上漲。找到包含這只股票的ETF，如果這只股票並沒有設置「現金替代」的標志，恭喜你，你有機會拿到這只停牌的股票了！趕緊去二級市場收集足夠多的份額，去向基金公司贖回ETF換回股票籃子吧！賣掉股票籃子里的其他股票，留下這一隻，持有下去就可以了！當然，要是這只股票設置了「現金替代」的標志，就表示你也沒辦法通過ETF拿到這只股票了。
2. 什麼是ETF套利
現在我給大家講一個非常新的東西，也是我們公司一直在做的東西--套利。 現在在交易過程中，大家有很多的困惑，在我講套利之前我先講兩個問題，在交易過程中大家的困惑在哪裡？大家都說股市一漲就說牛市來了，股市一漲大家都興高采烈，因為中國的股市是沒有做空機制的，只有漲我們才可以賺到錢，股市下跌我相信在中國現在的交易體制下誰也賺不到錢。這是我們大家一個很大的困惑。
我們是在做多還是做空都是方向性交易，我賣出的股票它跌了我高興，但是它漲了我看空了，這也是風險，在交易過程中就這兩個風險，一個是做空機制，大盤一跌，就基金經理有一些錢，我們大家都沒有錢。我們現在一直在研究或者操作的交易就是套利交易。我們可以迴避下跌風險，也不追求上漲的獲利，我們就追求穩定的收益，這就是方向性交易，就是我今天要講的東西。
大盤上漲過程中最省勁的交易方式就是 ETF 。 ETF 是什麼呢？對大多數股民來說都是比較新的東西，很少有人研究它，現在我給大家簡單介紹一下 ETF 是什麼，就是交易型開放式基金，我們知道基金有兩種，一種是開放型基金，還有一種是封閉式基金，只能在二級市場交易。而 ETF 是結合了這兩種基金的優點，既可以在二級市場交易，也可以申購贖回。還有指數基金操作沒有透明，不像別的基金每一個季度才公布申贖數據，而 ETF 是每個月都要公布。是一籃子股票換我一定的份額，同時也可以在二級市場賣出。這是 ETF 基金，可以在兩個交易市場買賣，在二級市場買賣，可以在一級市場申購贖回。
同樣是筆記本電腦，如果在北京賣一萬塊錢，在天津賣一萬二的話，肯定會有人在北京買了在天津賣。如果 ETF 可以在兩個市場進行，可能就存在套利空間。套利分幾種方式，一種是市值套利，如果有一個朋友知道一台筆記本在天津賣一萬二的話，在北京賣一萬，我可以在北京買一台，在天津賣，這樣我馬上就可以獲得 2000 塊錢。如果它兩種價格產生偏離的話，就會產生套利空間。可以在一個市場以比較低的價格買入在另外一個市場以比較高的價格賣出去就是瞬時套利。 ETF 是一種基金，基金有凈值資產，就是我下面說的公式，既然兩者會存在差異，有可能是市值高，有可能是凈值高，會產生兩種方向，就是市值比凈值大的時候我可以在一級市場先賣出成份股在二級市場賣掉，中間會有一個差價，這是我們在一瞬間完成的獲利，起點是買入成份股，最後賣出 ETF 。就可以獲利，其中給大家一個比較好的思路就是 T ＋ 0 。聽起來挺簡單，但是操作起來技術性還是很高的。
第二，交易價格比市值低的時候，就做相反的操作。還是堅持這個原則，在相對比較低的市值買入 ETF ，得到股票賣出成份股，也會得到剛才說的同樣的效果，也會獲得差價收入，這是我們的瞬時套利。這是在市場交易過程中，機會是非常非常多的。
現在我們買股票過程中就是套利。剛才張先生說的 ETF 就是上證 50ETF 。會有批量下單的軟體幫你一次就買夠了。還有一種套利是延時套利。延時套利最終利用的是我一天當中可以現金入現金出，中國這邊的制度是做不了的，但是通過 ETF 在 T ＋ 0 制度下是可以實現。剛才說的瞬時套利是瞬間完成的， 50 秒、 30 秒可能就完成了，但是延時套利套利機會更多。我們在比較低的位買進 ETF 或者買入一籃子成份股，等待，只要股價上漲到一定幅度的話，可以贖回一定的股票，把股票賣出。剛才張老師講“強力彈簧理論”，我在跌停板買的股票，今天到漲停板會有一個獲利，其實沒有辦法做，但是我用 ETF 就可以做到。我們都知道盤中下跌，尾盤再拉回來，是典型的延時套利的方法。只要大盤漲千分之五，延時套利的機會都非常好。
加入你只有 50 萬資金你可以容納 500 萬，可以給你放大十倍，放大十倍之後，你在低點之後買入 ETF 份額，在大盤漲到一定程度之後可以獲得千分之五的利益。
現場觀眾：可以同時買同時賣？
劉永剛：可以在二級市場買入，在一級市場申購贖回是可以的。
現場觀眾：我們平常操作是在二級市場，我們如何轉到一級市場？
劉永剛：不用轉，用同一品種的交易軟體執行不同的操作而已。
現場觀眾：交易費用就千分之六點七。
劉永剛：大盤漲 1 ％的話，你還是可以獲利的，可以通過 T ＋ 0 的方式獲得收益。不是漲停板我獲得收益 20 ％，但是你實際獲得不止 20 ％。既然你做 T ＋ 0 ，即使我知道明天還要上漲，我也不要等待，就是我承擔任何風險。
講完延時套利之後我再講一個事件套利，這是獲利最大的一種，也是獲利品種裡面最高的一種，剛才講的延時也好，瞬時也好都是套利，都是交易性比較強。我拿武鋼股改事件介紹事件套利。
除權是市場除權，不是規則除權，不是我經過配股、送股，發生變化了股市才發生變化。這只是二級市場利益博弈的結果。我們知道百分之九十九的股票在股改之後會有大幅度下跌。既然都知道股改完成後 99 ％會下跌。那麼如何在武鋼股改事件中獲利呢？
當某一隻成份股在停牌的時候，可以用別的來替代，武鋼股份是停牌的，你買不到它，但是你可以申購的話，當股票停牌之後，股票公司拿現金部分補回現金數量就可以了。跌多少，基金公司就為你退多少錢。
現場觀眾：相當於退空了？
劉永剛：對，就是讓你停牌期間可以做空股份。股改停牌之後 99 ％的股票會下跌，只有極個別股票沒有下跌。我們拿著現金替代申購 ETF 份額，然後直接在二級市場賣出，然後基金公司給我們清算稅款，應該是一筆是 1740 ，因為我還是 T ＋ 0 ，我現金進現金出，拋去一些現金成本以外，我當時只用了 29000 多塊錢，但是清算稅款是 4100 ，但是幾天之後我可以獲得 14 ％的單筆收益。誰敢說股指是百分之百上漲或者下跌。誰也不敢說，唯一敢說的就是震盪，我們這個套利不承擔任何震盪的風險。
在現金替代，實質就是延時買入，延時買入其實就是做空。不知道我說明白了沒有，如果有感興趣朋友我們可以在下面討論。
套利延伸我可給大家講三個問題，如果一隻股票屬於大的利好，但是在停牌期間你如何得到？通過 ETF 就可以把它實現，你先在二級市場買入 ETF ，然後在一級市場把它贖回，把其餘成份股賣掉，就留下你那隻就可以了。在 T ＋ 0 制度下你可以反復操作。你想要多少成份股都可以贖回。漲停股也是這樣，如果有一隻股票反復漲停，像天津一隻股票一樣，老是漲停，但是你想買買不到，可以通過 ETF 實現。深圳一板市場也要馬上推出，滬市 1800 市場也要推出。只要涉及股票面越大，實現這種操作的可能性越大。如果 ETF 品種豐富的話，這種操作是完全可以實現的。張經理說我們買 ETF 是最省事的投資，我們可以享受股指上漲多少就帶來多少收益，但是作為 ETF 遠遠不止這些。我們通過 T ＋ 0 買入 ETF ，套利可以是源源不斷的，比如說套利可以獲得 4000 塊錢，我可以不發生任何變化。我使用 ETF 份額可以做到實物加實物，但是我帳面的資金依然在增加。既然 ETF 是金融創新產品，有一個規律，只要是金融產品，套利必然存在，市場對它的定價分歧會越大就像權重一樣，權重剛出來人們對它的定價非常高，因為定價資金對它的定價都不知道，只有做空博弈它。
我們下一個研究套利方向就是權重套利，今天主持人給我的時間不太多，關於權重的套利，我們已經有了非常好的操作方案和思路，由於今天時間關系，在這里不能給大家多講了。感興趣的同志可以回頭跟我們聯系。今天我就講這些，也是給大家灌輸一個新的操作理念。