股票長期是稱重機格雷厄姆

1. 投資名言名句

要懵懵懂懂的隨意買股票，要在投資前扎實的做一些功課，才能成功！ ——［美］威廉·歐奈爾

2、股票市場最惹人發笑的事情是；每一個同時買和同時賣的人都會自認為自己比對方聰明！——［美］費瑟

3、第一條：保住本金最重要。第二條：永遠不要忘記第一條。——［美］沃倫·巴菲特

4、錯誤並不可恥，可恥的是錯誤已經顯而易見了卻還不去修正！ ——［美］喬治·索羅斯

5、耐心等待確定信號的出現，避免高風險的模糊不清階段的盲目投資！——［英］伯妮斯·科恩

6、投資不僅僅是一種行為，更是一種帶有哲學意味的東西！——約翰·坎貝爾

7、理財市場是有經驗的人獲得更多金錢，有金錢的人獲得更多經驗的地方！——［美］朱爾

8、不進行研究的投資，就象打撲克從不看牌一樣，必然失敗！ ——［美］彼得·林奇

9、每個新手都會從自己的教訓中吸取經驗，聰明人則從專業團隊的幫助中獲益！——［德］俾斯麥

10、你永遠不要犯同樣的錯誤，因為還有好多其他錯誤你完全可以嘗試！ ——［英］伯妮斯·科恩

11、經驗顯示，市場自己會說話，市場永遠是對的，凡是輕視市場能力的人，終究會吃虧的！——［美］威廉·歐奈爾

12、買一種股票時，不應因便宜而購買，而應該看是否了解它！——［美］彼得·林奇

13、股市在已經一片看好聲中，你將付出很高的價格進場。——［美］沃倫·巴菲特

14、承擔風險，無可指責，但同時記住千萬不能孤注一擲！ -——［美］喬治·索羅斯

15、平常時間，最好靜坐，愈少買賣愈好，永遠耐心地等候投資機會的來臨。——［美］羅傑斯

16、我的忠告就是絕不賠錢，做自己熟悉的事，等到發現大好機會才投錢下去。——［美］羅傑斯

17、除非你真的了解自己在干什麼，否則什麼也別做。——［美］羅傑斯

18、我只管等，直到有錢躺在牆角，我所要做的全部就是走過去把它撿起來。——［美］羅傑斯

19、投資的成功是建立在已有的知識和經驗基礎上的！——［美］羅伊·紐伯格

20、始終遵守你自己的投資計劃的規則，這將加強良好的自我控制！——［英］伯妮斯·科恩

21、風險來自你不知道自己正在做什麼！ ——［美］沃倫·巴菲特

22、假設自己手中只有一張可打20個洞的投資決策卡。每作一次投資，就在卡片上打一個洞。相對地，能做投資決定的次數也就減少一次。假如投資人真受到這樣的限制，他無們就會耐心地等待絕佳的投資機會出現，而不會輕率地作決定。——［美］沃倫·巴菲特

23、我從來不在我不懂的事情上投入大量的金錢。——［美］彼得·林奇

24、耐力勝過頭腦。——［美］彼得·林奇

25、如果你沒有做好承受痛苦的准備，那就離開吧，別指望會成為常勝將軍，要想成功，必須冷酷！——［美］索羅斯

26、順應趨勢，花全部的時間研究市場的正確趨勢，如果保持一致，利潤就會滾滾而來！——［美］江恩

27、如果一個人將錢袋倒進他的腦袋裡，就沒有人能將它偷走。知識的投資常有最好的利潤。——［美］富蘭克林

28、一定要在自己的理解力允許的范圍內投資。——［美］巴菲特

29、近年來，我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的傢具，我們要的是按合理的價格買最好的傢具。——［美］巴菲特

30、堅果殼理論：金融世界是動盪的、混亂的，無序可循，只有辨明事理，才能無往不利。如果把金融市場的一舉一動當作是某個數學公式中的一部分來把握，是不會奏效的。數學不能控制金融市場，而心理因素才是控制市場的關鍵。更確切地說，只有掌握住群眾的本能才能控制市場，即必須了解群眾將在何時、以何種方式聚在某一種股票、貨幣或商品周圍，投資者才有成功的可能。——［美］索羅斯

31、傾囊求知，無人能奪。投資知識，得益最多。——［美］富蘭克林

32、安全邊際：架設橋梁時，你堅持載重量為3萬磅，但你只准許1萬磅的卡車穿梭其間。相同的原則也適用於投資領域。——［美］巴菲特

33、因天下之力，以生天下之財；取天下之財，以供天下之費。——（宋）王安石

34、一個人一生能積累多少錢，不是取決於他能夠賺多少錢，而是取決於他如何投資理財，人找錢不如錢找錢，要知道讓錢為你工作，而不是你為錢工作。——（美）沃倫·巴菲特

35、蓄積者，天下之大命也。——（漢）賈誼

36、為國者，取之民而藏之官，出之官而散之天下。——（明）邱浚

37、天下不患無財，患無人以分之。——（戰國）《管子·牧民》

38、始終遵守你自己的投資計劃的規則，這將加強良好的自我控制！——［英國］伯妮斯·科恩

39、善治財者，養其所自來，而收其所有餘，故用之不竭，而上下交足也。——（宋）司馬光

40、善於富國者，必先理民之財，而為國理財者次之。——（明）邱浚

41、善理財者，不加賦而國用足。——（宋）王安石

42、如果一點錢也沒有，生活不會快樂；如果有很多錢，也不一定會很快樂。錢是一個必要條件，而不是一個充分條件。——曾子墨

43、人們的生產超過自己的消費越多，他們對國家越有益。——［法］魁奈

44、富其家者資之國，富其國者資之天下，欲富天下，則資之天地。——（宋）王安石

45、夫天下財雖有限，散之則如沙，而機關滯；聚之則成團，而魄力雄。——（漢）黃興

46、財富是指你生活品質的程度，而不是你賺錢的多與少，要體會富有的滋味，並不需要標明自己有上億的財產，而是去過、去想過適於你的生活。——［美］洛克菲勒

47、你必須獨立思考。我總是感到不可思議為什麼高智商的人不動腦子地去模仿別人。我從別人那裡從沒有討到什麼高招。——［美］巴菲特

48、當遇到困難時，人們的本能反應都是加大投入:增加人手、延長時間、加大投資，這一切做法只是使問題變得越大。正確的方法應該是反其道而行之:削減。——［美］賈森·弗里德

49、我之所以能有今天的投資成就，是依靠自己的自律和別人的愚蠢。——［美］巴菲特

50、獨立思考：逆反行為和從眾行為一樣愚蠢。我們需要的是思考，而不是投票表決。不幸的是，伯特蘭羅素對於普通生活的觀察又在金融界中神奇地應驗了：大多數人寧願去死也不願意去思考。許多人真的這樣做了。——［美］巴菲特

51、你不會每年都更換房子、孩子和老婆。為什麼要賣出股票呢？——［美］巴菲特

52、實際上，如果沒有十足的把握，我不會輕舉妄動。——［美］巴菲特

53、要在別人貪婪的時候恐懼，而在別人恐懼的時候貪婪。——［美］巴菲特

54、如果你沒有持有一種股票10年的准備，那麼連10分鍾都不要持有這種股票。——［美］巴菲特

55、要贏得好的聲譽需要20年，而要毀掉它，5分鍾就夠。如果明白了這一點，你做起事來就會不同了。——［美］巴菲特

56、投資對於我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來「捕獲稀有的快速移動的大象。——［美］巴菲特

57、只有退潮時，你才知道誰是在裸體游泳。——［美］巴菲特

58、當一家有實力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危機時，一個絕好的投資機會就悄然來臨。——［美］巴菲特

59、投資企業而不是股票。——［美］巴菲特

60、擁有一隻股票，期待它明天早晨就上漲是十分愚蠢的。——［美］巴菲特

61、即使美聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會為之改變我的任何投資作為。——［美］巴菲特

62、我喜歡簡單的東西。——［美］巴菲特

63、炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。——［美］喬治·索羅斯

64、我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒。——［美］喬治·索羅斯

65、判斷對錯並不重要，重要的在於正確時獲取了多大利潤，錯誤時虧損了多少。——［美］喬治·索羅斯

66、在股票市場上，尋求別人還沒有意識到的突變。——［美］喬治·索羅斯

67、股市通常是不可信賴的，因而，如果在華爾街地區你跟著別人趕時髦，那麼，你的股票經營註定是十分慘淡的。——［美］喬治·索羅斯

68、身在市場，你就得准備忍受痛苦。——［美］喬治·索羅斯

69、對任何事情，我和其他人犯同樣多的錯誤，不過，我的超人之處在於我能認識自己的錯誤。——［美］喬治·索羅斯

70、要想獲得成功，必須要有充足的自由時間。——［美］喬治·索羅斯

71、你不用什麼都懂，但你必須在某一方面懂得比別人多。——［美］喬治·索羅斯

72、崩盤通常以暴漲為前導，而暴漲都以崩盤收尾，一再重復。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

73、病人不是死於疾病，而是死於人們給他的葯。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

74、當價格開始上揚時，這只股票的交易額越小，情況越樂觀。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

75、任何一個軟體頂多隻和它的程序設計者一樣聰明。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

76、貨幣之於證券市場，就像氧氣之於呼吸，汽油之於引擎。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

77、價格密集盤整之後的突破，通常是值得冒險的交易機會。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

78、回撤常常在缺口處停住。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

79、那些最有名氣的上市公司的股票最容易投機過度。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

80、股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也永遠不會太低，低到不能開始賣出。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

81、在長達80年的證券交易中，我至少學到一點：投機是種藝術，而不是科學。——［德］安德烈·科斯托蘭尼

82、現在已然衰朽者，將來可能重放異彩；如今倍受青睞者，未來可能日漸衰敗——［美］本傑明·格雷厄姆

83、股價下跌本身不是風險，而是你不得不在股價下跌的時候賣出，也可以是你投資的公司本身發生重大負面變化，又或者是你買價太高。——［美］本傑明·格雷厄姆

84、大眾不可能靠准確預測股市方向掙錢。——［美］本傑明·格雷厄姆

85、由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。

86、牛市是普通投資者虧損的主要原因。——［美］本傑明·格雷厄姆

87、股市從短期來看是 「投票機」，從長期來看則是 「稱重機」。 ——［美］本傑明·格雷厄姆

88、市場短期愛選美，長期愛測體重。——［美］本傑明·格雷厄姆

89、選擇押寶於自己對未來預測正確，或者選擇保護自己免於因預測錯誤受損。建議你選後者。——［美］本傑明·格雷厄姆

90、如果追求在股市要漲之前買入，要跌之前賣出，會不可避免地滑入投機。投資是追求在股價低於公允價值時買入，在高於時賣出。搞對時間不如搞對價格。——［美］本傑明·格雷厄姆

91、即便是聰明的投資者也可能需要堅強的意志才能置身於「羊群」之外。——［美］本傑明·格雷厄姆

92、投資者與投機者最實際的區別在於他們對股市運動的態度上：投機者的興趣主要在參與市場波動並從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當的價格取得和持有適當的股票。——［美］本傑明·格雷厄姆

93、許多IQ很高的人卻是糟糕的投資者，原因是他們的品性缺陷。我認為優秀的品性比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要鎮定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。——［美］查理·芒格

94、生活就是一連串的「機會成本」，你要與你能較易找到的最好的人結婚，投資與此何其相似啊。——［美］查理·芒格

95、一個素質良好的企業和一個苟延殘喘的企業之間的區別就在於,好企業一個接一個輕松地作出決定，而糟糕的企業則不斷地需要作出痛苦的抉擇。——［美］查理·芒格

96、所謂投資這種游戲就是比別人更好地對未來作出預測。你怎樣才能夠 比別人做出更好的預測呢？一種方法是把你的種種嘗試限制在自己能力許可的那些個領域當中。如果你花費力氣想要預測未來的每一件事情，那你嘗試去做的事情太多了。你將會因為缺乏限制而走向失敗。——［美］查理·芒格

97、人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切、了解一切的天賦。但是人類如果努力去了解、去感知——通過篩選眾多的機會——就一定能找到一個錯位的賭注。而且，聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注，而其餘的時間他們按兵不動，事情就是這么簡單。——［美］查理·芒格

98、分散投資只會令自己分身不暇，宜重錘出擊，集中火力專攻少數優質企業，創富路上便能一本萬利。——［美］查理·芒格

117. 我就想知道我會死在何處，然後我永遠不去那裡。——［美］查理·芒格

99、人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切、了解一切的天賦。但是人類如果努力去了解、去感知——通過篩選眾多的機會——就一定能找到一個錯位的賭注。而且，聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注，而其餘的時間他們按兵不動，事情就是這么簡單。——［美］查理·芒格

100、時間是精彩事業的朋友，但卻是平庸事業的敵人。——［美］查理·芒格

101、如果我們生活中唯一的成功是通過買賣股票來發財，那就是失敗的生活。成功的投資，只是我們小心謀劃、專注行事的生活方式的副產品。——［美］查理·芒格

展開剩餘內容
本站是提供個人知識管理的網路存儲

2. 聰明的投資者經典語錄

1、「聰明的投資者」的確切含義是，要有耐心，要有約束，並渴望學習；此外，你還必須能駕馭你的情緒，並能夠進行自我反省。這種智慧與其說是表現在智力方面，不如說是表現在性格方面。

2、購買股票要像購買食品雜貨一樣，而不要像買香水一樣。過去幾年，我們之所以會在股票投資中遭受慘重的損失，都是因為我們在買股票時忘了問一聲：「它價值幾何？」

3、雖然熱情在其他行業是一項必不可少的品質，但在華爾街卻總會招致災難。

4、投機在以下兩個方面來說是有益的：首先沒有投機，那些未經檢驗的公司，就永遠無法籌集發展所需的資本金。其令人垂涎的巨額收益，正是推動創新機器得以運轉的潤滑劑。其次，股票的每一次買賣都是一次風險的交換。

5、通貨膨脹沒有大張旗鼓地顯示出來，卻拿走了我們的財富。衡量你是否投資成功的尺度，並不是你掙了多少，而是在扣除通貨膨脹的影響後，你還剩下多少。

6、當投資者有可能集中購買某成功企業的股票時，該企業的股價幾乎總是會高於其凈資產價值。在支付這些市場溢價的同時，投資者要承擔很大的風險，因為他必須依靠股市本身來證明自己投資的合理性。

7、超出賬面值的相關溢價，可以看成是為獲得上市交易及相應的流動性的好處而額外支付的一筆費用。

8、如果投資者自己因為所持證券市場價格的不合理的下跌而盲目跟風或過度擔憂的話，那麼他就是不可思議地把自己的基本優勢轉變成了基本劣勢。對這種人而言，他的股票乾脆就沒有市場報價可能會更好一些，因為這樣的話，他就不會因為其他人的錯誤判斷而遭受精神折磨了。

9、如果你是一個謹慎的投資者或一個理智的商人，你會根據市場先生每天提供的信息決定你在企業擁有的1000美元權益的價值嗎？只有當你同意他的看法，或者想和他進行交易時，你才會這么做。但是，其餘時間里，你最好根據企業整個業務經營和財務報告來思考所持股權的價值。

10、投資者和投機者之間最現實的區別，在於他們對待股市變化的態度。投機者的主要興趣在於預測市場波動，並從中獲利；投資者的主要興趣在於按合理的價格 購買並持有合適的證券。

11、投資成功的秘訣在於你的內心。如果你思考問題時持批判態度，並以持久的信心進行投資，你就會獲得穩定的收益。通過培養自己的約束力和勇氣，你就不會讓他人的情緒波動來左右你的投資目標。說到底，你的投資方式遠不如你的行為方式重要。

12、市場就像一隻鍾擺，永遠在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者就是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，並從悲觀主義者手中買進股票。每一筆投資的未來價值是其現在價值的函數。你付出的價格越高，你的回報就越少。

13、聰明的投資者決不能只靠過去的推測來預測未來，這是格雷厄姆的一個核心觀點。

14、歷史告訴我們的唯一無可爭議的真理，就是未來總會出乎我們的意料，永遠是這樣。

15、股票市場的走勢依賴於以下三個要素：1、實際的增長（公司利潤和股息的增加）2、通貨膨脹的增長（物價的總體上漲）3、投機活動的增長或下降（投資大眾對股票興趣的上升或下降）。從長期來看，你對股票的年回報率的合理期望值應該在6%左右。

16、既然公司能夠賺到的利潤是有限的，投資者為其支付的價格就應當適可而止。

17、1982年福布斯錢400名富豪的而平均財富為2.3億美元。想進入2002年的前400名富豪榜，當時的富豪平均每年只需從其財富中獲得4.5%的回報即可。這一時期銀行賬戶的收益高於4.5%，而股市的年均回報達13.2%。但是經過20年後，只有64人仍留在榜單。

18、針對1951年-1998年美國幾千種股票所進行的學術研究表明，在每一個10年期內，平均每年的凈增長率為9.7%。但是，就占總數20%的大公司而言，其年均利潤增長率只有9.3%。

19、如果一個瘋子每周至少5次告訴你倪應該與他想的完全一樣，你會允許他這樣做嗎？你會僅僅因為他的樂觀而樂觀，或者因為他的悲觀而悲觀嗎？你要堅持自己的權利，根據自己的經驗和信念來掌控自己的感情生活。然而每當涉及金融生活，許多人就會讓市場先生告訴自己感覺如何，以及應該怎樣去做------盡管事實一次一次明確表明，他愚蠢至極。

20、如果你看電視上的金融節目，或者是閱讀大多數的股市專欄文章，就會感到投資活動有些類似於體育運動，或者是一場戰爭，或者是一場在荒野中的生存較量。然而，投資活動並非要在別人的游戲中打敗他們，而是要在自己的游戲中控制好自己。

21、衡量自己的投資是否成功成功的最好辦法，不是看你是否戰勝了市場，而是看你是否擁有一個有可能使自己達到目標的財務計劃和行為規范。最終，重要的不在於你比他人提前到達終點，而在於確保自己能夠到達終點。

22、影響資本化率的因素。盡管未來的平均利潤被看作是價值的主要決定因素，但資本化率也是很重要的依據，而資本化率的因素主要由1）總體的長期前景2）管理3）財務實力和資本結構4）股息記錄5）當前股息收益率等。

23、價值=當期利潤x（8.5+兩倍的預期年增長率），增長率這一數據應該是隨後7-10年的預期增長率。

24、擁有成長股的最大風險，並不在於其增長將會停止，而僅僅在於其增長將會放緩。從長遠看，這並不僅僅只是一種風險，而實際上是必然要發生的。

25、股票股價只有在非常罕見的情況下，才是真正可靠的。對大多數投資者而言，最好的方法或許是，確保自己購買的證券物有所值，並且這樣保持下去。

26、預期利潤使得企業可以向人們展示：如果沒有食物，它們將會做得多麼好。作為一個聰明的投資者，在預計利潤上，你唯一能做的就是忽略他們。

27、資本支出是企業管理者增強企業實力的一個重要工具。但是，靈活的會計原則使得管理者可以通過將正常營運費用轉變為資本資產來誇大其報告利潤。聰明的投資者一定要搞清楚公司資本化的來源及理由。

28、防禦型投資者證券組合的7項統計要求：1）相當的規模2）足夠強勁的財務狀況3）至少在過去20年內連續支付過股息4）過去10年內沒有負的利潤5）10年內每股利潤至少增長1/36）股價不高於凈資產價值的1.5倍7）過去3年內的平均市盈率不超過15倍。

29、如今的投資者是如此關注對未來的預測，以至於已經事先付出了巨大的代價。這樣，即使他大力進行細心的研究得出的預測結果成為現實，他也可能仍然無法獲利。如果預測的結果沒有完全實現，他實際上將面臨嚴重的短期甚至是永久性的虧損。

30、所有的投資者都要為一個殘酷的矛盾而費神：我們的投資時現在進行的，但我們的投資期待是未來。而且遺憾的是，未來幾乎是完全不確定的。通貨膨脹和利率水平是不可靠的；經濟衰退的發生和結束也是隨機的；單個企業及其整個行業的命運，往往與大多數投資者所預期的相反。因此，以預期為基礎的投資行為，著實實在做傻事。對大多數人而言，以保護作為基礎的投資，是最佳的解決辦法。

3. 如何分析股市「二八」或「一九」現象是什麼意思

如何分析股市「二八」或「一九」現象？股市「二八」或「一九」現象正常么？
很多人都發現股市存在「二八」現象或是「一九」現象。都是股票，差距怎麼這么大呢？
巴菲特告訴我們：我買的不是股票，而是公司。股票是公司部分股權的憑證，股價反映的是公司價值。股價表現不同，反映了公司價值的不同，最終原因在於公司盈利的不同。正如巴菲特的導師格雷厄姆所說：股市短期是一台投票機，但長期是一台稱重機。稱的是什麼呢？稱的是盈利。
先從絕對的盈利數額來看。據統計，截至2007年10月31日，1519家上市公司披露2007年第三季度報告，共實現凈利潤5656.11億元。在統計的樣本中，前100家利潤大戶今年前三季度共計實現凈利潤4606.71億元，佔全部樣本公司凈利潤總和的81.45％。而今年上半年，百強企業的凈利潤總和佔比為80.39 ％。 這意味著，6.6%的上市公司貢獻了80%以上的利潤。這不僅僅是「一九」現象，連「一」都不到，僅僅只有6.6%。
其實「二八」現象是一個經濟生活中非常普遍的現象。在大部分行業中，20%的企業佔有80%的市場份額，因為我們大部分消費者只把錢花在少數優良的產品上。這可以解釋為什麼在證券市場中20%的上市公司貢獻80%的利潤。
再從相對的盈利能力來看。目前公認的最能反映盈利能力的財務指標是凈資產收益率。根據Wind資訊統計，從1997年到2006年，全面攤薄後凈資產收益率連續10年超過10%的公司，只有25家，只佔1997年底719家上市公司的3.48%，這不是「二八」現象，而是28：1現象，28家公司中才有一個連續10年保持高盈利能力的優秀公司。而這25家業績優異的公司，其股價表現同樣優異，10年股價漲幅遠遠超越大盤10年漲幅。
股市中一漲九跌的「一九」現象，其實在很大程度上反映的是業績表現優異的公司永遠是少數的這一基本道理，因此股價表現遠遠優於大盤的超級明星股永遠是少數的。
中國如此，美國也是如此。
巴菲特曾做過類似的研究分析：根據Fortune雜志在1988年出版的投資人手冊，在全美500大製造企業與500大服務企業中，只有6家公司過去10年的股東權益報酬率超過 30%，最高的一家也不過只有40.2%。在1977年到1986年間，總計1000家中只有25家能夠達到業績優異的雙重標准：連續10年平均股東權益報酬率達到20%，且沒有1年低於15%。這些超級明星企業同時也是股票市場上的超級明星，在所有的25家中有24家的表現超越 S&P500指數。
長期來看，「二八」現象或者「一九」現象是非常正常的。齊漲齊跌反而只是短期的不正常現象。如同我們的日常消費品，長期能夠持續提價的只有少數品牌，只有短期嚴重供不應求的暫時情況下，才會一齊上漲。在股市中，長期戰勝市場的永遠只是少數人，少數人之所以能夠長期戰勝市場，是因為他們發現了那些業績表現長期超越市場平均水平的超級明星股。不要抱怨「二八」現象或者「一九」現象，股市不是平均分配的大鍋飯，而是按勞分配。上市公司賺的盈利多，自然股價漲得多。
能夠賺錢的股票，長期來看只是那些未來長期保持高盈利能力的少數優秀公司。能夠發現超級明星股並長期持有的人，永遠只是少數人。否則，現在不會只有一個巴菲特。股票投資賺錢一點也不難，隨便買一些股票，可能就會賺錢。但要想賺大錢，而且長期賺大錢，很難很難。
股市變幻無常，一時的明星太多，一世的超級巨星太少。和演藝圈一樣，超級明星只是鳳毛麟角，連「一九」的比例也不到，可能是百里挑一，甚至千里挑一。如果沒有足夠的能力，不妨買一些基金，起碼不會又累又不賺錢。如果你沒有足夠的把握，不妨乾脆買指數基金或者ETF，起碼可以獲得平均收益水平。如果你想成為巴菲特或者彼得·林奇那樣長期持續戰勝市場的超級投資明星，你就必須比別人更早發現並以更低價格買入那些未來業績能夠長期保持優異的超級明星公司。你必須比別人更努力，更用功，更明智地思考，更堅決地持有，或者更堅忍地放棄。

4. 股票市場短期來看是投票機,長期來看是稱重機是誰說的

股票市場短期來看是投票機,長期來看是稱重機是華爾街教父本傑明·格雷厄姆說的。
格雷厄姆說："市場短期是一台投票機，但市場長期是一台稱重機。"
市場的短期表現，實際上是報價的結果，就好像在一群人的投票下，產生了「漲」「跌」的結果。有「利多」或「利空」的消息，市場應聲而上，或應聲而下。都體現了這種「投票」結果。對於短期交易的人來說，重點不在於研究價值的多少，重點在於研究人們的情緒會導致怎樣的投票結果，利用這來獲利。
市場長期來看，則是一台稱重機。股票價格在長期上看，還是會遵從價值的原則，價值就是股票的質量，或者稱重量。股價短期可以過分高和低，但從長遠看，不會遠遠離開其價值太遠，它有多少價值，就有多少重量，就趨向於有多少的市場價格。

5. 股市短期像是一台投票機,但長期像是一台稱重機什麼意思巴菲特的導師說的

短期股價波動是投機或者說買賣力量對比的結果，即指投票，但就長期、以10年為考察周期來看，股價是圍繞其實際價值波動的，也就是稱重。但問題是如何正確估值？巴菲特自己的方法也是變化的，而格雷厄姆的方法在中國證券市場是找不到目標的，中國股市只有高估1倍和10倍乃至百倍的差別，從未低估。

6. 馬沙 格雷厄姆的名言

從短期來看，股市是一個投票機；而從長期來看，股市是一個稱重機。
最聰明的投資方式，就是把自己當成持股公司的老闆。
投資的原則：第一條，千萬不要虧損；第二條，千萬不要忘記第一條。
個人投資者如果有正確的投資原則及投資建議，日積月累下來，投資績效一定遠勝於機構投資人。信託投資公司的投資標的通常不超過300 個，但散戶卻可以有多達3000個。真正潛力股的流通數量通常有限，達不到法人一次購買的規模；從這個角度來看，機械法人反而不見得是散戶的競爭對手。
1974 年
定價周期性的公司要依據它們的「平均利潤率」，一定不要為某一年的利潤支付過高的溢價。通過計算公司在過去7～10年間的年度平均利潤，你同樣可以對未來的平均利潤有一個相當准確的估計。
如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對於理性投資，精神態度比技巧更重要。
每個人都知道，在市場交易中大多數人最後是賠錢的。那些不肯放棄的人要麼不理智、要麼想用金錢來換取其中的樂趣、要麼具有超常的天賦，在任何情況下他們都並非投資者。
投資者與投機者最實際的區別在於他們對股市運動的態度上：投機者的興趣主要在參與市場波動並從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當的價格取得和持有適當的股票。
投資操作就是基於透徹的分析，確保本金的安全並能獲得滿意的回報。不能滿足這個要求的操作就是投機。
1934年,《證券分析》第四章
對待價格波動的正確的精神態度是所有成功的股票投資的試金石。
對於投機者，時機具有心理上的重要性，因為他想在短時間內獲取大筆利潤，在他的證券上升之前等待一年的想法是不適合他的，而等待的時間對投資者而言則無關緊要。
價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義：但價格大幅下跌後提供給投資者買入的機會，當價格大幅上漲後提供給投資者出售的機會。
對廉價證券的定義：它是一種建立在事實分析基礎上，表現出持有比出售更有價值的證券。
經驗表明在大多事例中，安全依賴於收益能力，如果收益能力不充分的話，資產就會喪失大部分的名譽（或帳面）價值。
在能夠信賴的那些個別預測和受大錯支配的那些個別預測之間事先做出區別幾乎是不可能的，實際上這正是投資基金廣泛多樣化經營的一個原因。廣泛多樣化的流行本身就是「選擇性」迷信被拒絕的過程。
任何關於一種股票比其餘股票更值得購買的分析者的意見，都必須從他個人的偏好和期待的局限擴展到更大的范圍。如果所有的投資者都同意一種特別的股票比其餘的股票更好，那麼這種股票會迅速提價到這樣一種程度以抵消掉它先前的利益。
股票市場上的絕大多數理論收益並不是那些處於連續繁榮的公司所創造的，而是那些經歷大起大落的公司創造的，是通過在股票低價時買進、高價時賣出創造出來的。
股市行為必然是一個令人困惑的行為，否則稍懂一點知識的人就能獲利。投資者必需著眼於價格水平與潛在或核心價值的相互關系，而不是市場上正在做什麼或將要做什麼的變化。
過去的數據並不能對未來發展提供保證，只是建議罷了。
投資方式中的一個基本原則：一個正確的概括必需始終將價格考慮進去。
在投資上處於根本地位的是分紅和市場價，它們是外部股東收回投資的唯一具體的方式，誠然---收益、經濟強大及資產增加這些因素對他們也很重要，但這些只有在立即或最終影響他們的分紅和市場價時才顯得那麼重要；
在正常條件下，為投資而購買的一般普通股，其安全邊際在於大大高於現行債券利率的期望獲利能力。
獲取收益所進行的操作不應基於信心而應基於算術。
很多投資人會把注意力由可見的固定資產轉移到無形資產上，例如經營能力和企業的本質，而這會暗中為投資者帶來具有風險的思考模式。
如果一隻普通股被確定為良好的投資對象，那麼這只股票同時也是良好的投機目標。
由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見，一旦這種錯誤得到糾正之時，就是有眼光的投資者獲利之時；
投資者的注意力不要放在行情機上，而要放在股權證明背後的企業身上。通過注意贏利情況,資產情況,未來遠景等諸如此類的因素上，投資者可以對公司獨立於其市場價格的「內在價值」形成一個概念。
股票市場並非一個能精確衡量價值的「稱重計」，相反它是一個「投票機」，不計其數的人所做出的決定是一種理性和感性的摻雜物，有很多時候這些抉擇和理性的價值評判相去甚遠。投資的秘訣就是在價格遠遠低於內在價值時投資,並且相信市場趨勢會回升;
投資者要以購買整家公司的態度來研究一種股票。
無法抑制的樂觀主義能導致狂熱的投機,而其中一個最主要的特徵是它無法汲取歷史的教訓。
做個有耐心的投資者,願意等到企業的的價格變得有吸引力時才購買股票。
無論華爾街還是別的什麼地方，都不存在確定的、輕松的致富之路。
對一家企業的狀態，只有一半是事實，而另一半卻是人們的觀點。
只有在得到對企業的定性調查結果的支持的前提下，量化的指標才是有用的。
投資者應該只關注股價波動的兩個時刻，買入和賣出的時機。其它時期則忽略股價的波動。
你是正確的，因為你的事實是正確的，你的邏輯是正確的，而這也是唯一證明你正確的東西。

7. 股票炒作的本質

炒作的本質其實就是為了抬高的公司整體的利潤。

8. 格雷厄姆投資法則有哪些

①價值投資
根據公司的內在價值進行投資，而不是根據市場的波動來進行投資。股票代表的是公司的部分所有權，而不應該是日常價格變動的證明。股市從短期來看是「投票機」，從長期來看則是「稱重機」。
②買進安全邊際較高的股票
投資者應該在他願意付出的價格和他估計出的股票價值之間保持一個較大的差價。這個差價被稱為安全邊際，安全邊際越大，投資的風險越低，預期收益越大。
③分散投資
投資組合應該採取多元化原則。投資者通常應該建立一個廣泛的投資組合，把他的投資分布在各個行業的多家公司中，其中包括投資國債，從而減少風險。
④利用平均成本法進行有規律的投資
投資固定數額的現金，並保持有規律的投資間隔，即平均成本法。這樣，當價格較低時，投資者可以買進較多的股票和基金;當價格較高時，就少買一些。暫時的價格下跌提供了獲利空間，最終賣掉股票時所得會高於平均成本;也包括定期的分紅再投資。
 
 

9. 巴菲特的老師格雷厄姆曾說過「股票市場短期是投票機，從長期來說，卻是一個稱重器」。數學描述

一個簡單的數學模型：
市場認識價值相當與當前股票價格，相當於投資者拿錢對該股票價格進行投票
長期價格趨勢，取決於該公司的實際價值和理性預期回報，所以叫稱重機

市場認識價值=當前實際價值*理性預期回報+當前實際價值*非理性預期回報*波動邊界系數*RANDOM（正100到負100的隨機數）
波動邊界系數為經驗數據，反應該市場投機性的強度
當前實際價值，反應的就是一個公司的當前靜態價值
理性預期回報，代表投資人對公司（或公司所處行業與經濟體的）成長預期的理性推斷，根據歷史數據+行業業態經驗推導出來的
非理性預期回報，代表投資人對股票回報預期的一種主觀願望
當前實際價值*理性預期回報，為當前投資市場對公司價值的理性判斷

比如中國股市：
當前實際價值不說什麼了，理性預期回報中值應為：年回報率不小於GDP成長率+CPI增長率（或等於），加上行業相關成長對比系數（比如房地產增速就超過GDP很多），另增加或減少該數值
波動邊界系數，中國很高，至少2007年時，這個值超過300%
因此中國容易出現個股超漲與超跌現象
由於理性與非理性預期回報都較高，尤其是非理性預期回報率極高，因此股價評估價值體系比國外也偏高，所以價值回歸之路走的非常艱難，出現所謂短牛長熊現象

10. 有些人在股市泡沫的時候進入，他們為什麼這么瘋狂

從他最近的三次講話中可以發現，其實他主要是提醒了股市的牛市開始，股市的瘋牛有風險，到今天再談某個板塊市盈率太高了，有泡沫，意思是不能炒了，雖說他這些話講得沒錯，但是如果單從指數來看，現在可能某個板塊漲得太快，部分股票存在泡沫，但是從個股來看，其實很多優質股基本沒有較大漲幅，投資機會還是很多的。

我們前面知道了，股價是由DDM決定的，是人們預期中的未來一些列收入流的折現和。所以，影響股價的因素中，不僅包括了與企業基本面相關的信息，還包含了投資者行為相關的信息。

所以，市場的有效性並不應該只是指企業盈利改善了，股價才會上漲；市場的資金多了，人們的情緒樂觀了都會導致股價上漲。

認知能力強的人，能夠更快更准確地做出判斷；而認知能力弱的人，總是後知後覺。另外，人與人的自律能力也是不同的，有的人發現機會了就會立馬行動；而有些人，卻總會犯拖延症。