雅迪股票可以長期持有

A. 雅迪控股：上半年歸母凈利潤大增113.8%，印證新成長邏輯

8月26日，雅迪控股（1585.HK）發布了2020年中期業績。期內，雅迪控股實現營業收入76.387億元，同比增長87.5%；錄得毛利13.925億元，同比增長103.8%；歸屬於母公司股東凈利潤3.85億元，同比增長113.8%。此外，期內研發投入2.15億元，比去年同期增長73.77%；存貨同比減少10.22%，經營活動現金流入凈額同比增長104.47%。

雅迪控股2020年上半年的業績遠超市場預期，收入大幅增長帶動利潤翻倍式增長，代表著雅迪的進入了新一輪增長階段。研發持續的高投入賦予產品競爭力的加強，以及規模效應的貢獻，市佔率將進一步提升，2020年市佔率有望超20%以上（2019年市佔率17.59%）。經營活動現金的凈額的增加與利潤的增幅一致，業績增長的含金量高，並且存貨的持續減少預示著公司產品需求加快及現金回籠提高，公司總體運營效率大幅提高。

從產品銷量來看，電動踏板車、電動自行車、電池及充電器、電動兩輪車零部件銷售額均實現大幅增長帶動公司業績大幅提高，其中電動踏板車銷量實現225.35萬台，同比增長107.3%；電動自行車銷量實現180.53萬台，同比增長90.81%。

回顧2019年，雅迪全年銷售數量609萬台，相比於2018年的503.9萬輛銷售數量同比增長20.85%；而2020年上半年已經實現了405.88萬台，相比於2019年的上半年的203.3萬台，同比增長99.65%，如此一來，2020年銷售或有望突破1000萬台。而公司業績持續增長的邏輯和成長性，接下來我們逐一梳理。

2019年4月15日起，《電動自行車安全技術規范》（簡稱「新國標」）正式生效執行根據新國標規定，電動自行車須具有腳踏騎行能力、最高設計車速不超過25km/h、整車重量（含電池）不超過55kg、電機功率不超過400瓦、蓄電池電壓不超過48伏，不符合規定的電動車不得銷售。

那麼在合規方面，兩輪電動車企業面臨兩種抉擇：

1）選擇符合新國標要求，例如重量控制在55公斤之內、具有騎行能力的電動自行車型；

2）進軍電動摩托車產業。但是電動摩托車生產資格認證嚴格，在新國標正式實施後，電動摩托車被列入機動車管理目錄，電動摩托車的使用者需要考駕照。

而最直接的結果是：過去專攻低端產品的電動車的落後產能大面積退出，據統計國內電動自行車廠商從1000家左右規模銳減至目前僅存的170家（同時擁有電動自行車、電動輕便摩托車和電動摩托車生產資質）。

另外，在「新國標」實行的背景下，各地方政府頒布了對超標電動自行車的處置方案，並設置了三年的過渡期以淘汰超標車輛。由於不同地方的政府執行力度有不同，在當前我國近3億的電動車 社會 保有量中，由於產品設計不規范，預計有超70%是超標車輛。按照各地政府的清退方案，假設中性預計執行力度為50%，2020-2022年更替需求將集中爆發，預計三年合計接近1億輛的電動車面臨更替，摺合平均每年更替需求約3000萬輛。

所以新國標提升行業准入門檻，行業低端產能被動加速出清，市場集中度將加速提高，2019年行業CR6已達60%，而雅迪/愛瑪/新日的市場佔有率已經從2016年的11.3%、12.2%、3.7%提升至2019年的17.59%、14.7%、4.9%，其中雅迪市場份額提升的幅度最大。在新國標的推動下，地方管理政策帶來存量市場換購潮加碼，作為行業龍頭及市場份額增長最快的雅迪將持續受益。

除了「新國標」的影響以外，還有疫情沖擊、外賣拉動、共享電單車等新需求帶動行業增量空間打開，行業龍頭雅迪受益匪淺。首先，在2020年初在疫情影響下，民眾更傾向於獨立出行，可降低感染風險保障 健康 ，因此民眾「一人一車」及家庭用車數量提升帶來了新的需求。

值得借鑒的是十七前的「非典」疫情期間，電動兩輪車經歷了一輪行業爆發式增長。2003年，電動自行車全國銷量為490萬輛，較上年同比增長208%。在2003-2008年間，電動車的產銷量均保持50%以上的增長。

由此預計，2020年疫情改變人們出行方式並且讓人們重新審視電動兩輪車出行帶來的便利性，將使電動車需求增長趨勢延續到2023年，並且每年帶來百萬輛級別的增量。

其次外賣、同城配送、快遞等催生了大量的電動兩輪車需求，截至2019年，我國外賣用戶規模達到4.2億，2015-2019年復合增速達到19%；2019年我國快遞數量超過600億件，2015-2019年復合增速為32%。並且在疫情期間，人們線上消費習慣加深，進一步促進外賣、快遞、同城配送等快速成長，刺激電動自行車需求持續增長。

最後，共享電單車的興起，主要解決3-10公里出行痛點，更是催生了電動自行車的TO B端增量空間打開，雅迪作為上游供應商，持續受益於共享電單車的推廣浪潮。

共享電單車正在進入加速發展期，尤其在三四線城市發展迅速。因此哈羅助力車、滴滴青桔電單車、美團電單車等體量較大的共享電動車平台應運而生，並且行業不斷有新的競爭者湧入。根據艾媒咨詢的數據，2019年我國共享電單車數量超過100萬輛。未來幾年，隨著各大平台持續地投放共享電單車，將有更多用戶使用共享電單車，艾媒咨詢預測2025年共享電單車投放車輛將超過800萬輛，2019年到2025年的復合增長率將達到41%。美團也將在2020年加大對共享電單車的投入，計劃采購超200萬輛共享電動車。

根據沙利文報告，未來中國電動兩輪車市場相比以往有更快的增速。在2020年以前，復合年增長為3.9%，而在2020年以後，復合年增速為8.61%。

因此，需求端的放量帶動行業規模的突破具有較長持續性，而不是曇花一現。

從公司的業績來看，在經歷了2018年新國標政策的觀望期之後發生過短暫下滑，由於上述的增長因素支持下，2019年下半年雅迪開始邁入了新一輪增長周期。與此同時，雅迪逆周期布局渠道，加大研發（上半年研發同比增長73.77%），進一步加強了雅迪未來持續增長的邏輯。

在研發上這里需要提及雅迪的黑 科技 ：

1、TTFAR電機：雅迪歷時7年，通過SPOKE結構克服電機體積難題，成功研製出符合兩輪車使用的凸極電機，凸極率達到前所未有的1.7！不僅如此，雅迪TTFAR電機的運轉高效面佔到了43.81%，比普通電機增加了35.63%，能效轉換率高達90%，續航里程提升了37%。

2、TTFAR石墨烯電池：相比於一代石墨烯電池，能量密度提升了20%，支持20A反向充電技術，能將回收的電能儲存起來。此外，TTFAR石墨烯電池還支持1小時快充，電池壽命達到了普通鉛酸電池的3倍。同時，雅迪還為TTFAR石墨烯電池提供了長達2年的質保服務（2年內有質量問題免費換新）。

3、TTFAR能量回收控制器。能量回收控制器增加了高速電機才配備的MTPA演算法。在FOC+MTPA雙演算法聯合電控下，TTFAR能量回收控制器內設3420種行駛方案，充分吸收滑行、下坡制動時所產生的動能並轉化為電能，能量回收率有效提升5.3%，從而實現一邊騎車一邊充電。

上述增量只是基於國內需求現狀，還未考慮龐大的海外市場。根據沙利文報告，2015-2019年，中國電動兩輪車銷售量佔全球市場的八成以上，排名世界第一。與新能源 汽車 產業類似，其產銷量佔全球50%以上份額，也曾一度被認為即將觸及天花板。

但放眼全球市場，無論是新能源車還是電動自行車，中國都有著完善的產業鏈，與國外產品對比，技術和成本優勢明顯。一旦海外市場開始放量，國內本土企業產業優勢將十分明顯。

看點一：歐洲市場快速放量

歐洲主要國家電動自行車補貼政策

基於環保的角度及疫情下減少密集交通的考慮，歐洲電動自行車行業與新能源車一樣推出了各種補貼政策。因此能夠大膽預測，未來歐洲的電動自行車行業也將迎來更快速的增長。我國的電動自行車的起步時間早，與歐洲市場先比有更明顯的成本優勢，雅迪作為國內電動車龍頭以其領先的技術和規模化成本優勢將受益匪淺。

看點二：東南亞、印度市場「油換電」

東南亞、印度是全球最大的摩托車市場，道路狀態和收入水平低下是選擇摩托車的主要原因。2019年東南亞摩托車銷量達1375萬輛，佔全球市場的22.4%，印度兩輪車銷量達2118萬輛。東南亞和印度的兩輪車市場電動化滲透率僅維持在7%左右。

但是隨著這些國家的道路環境、環保和防治污染問題凸出。東南亞和印度市場的兩輪車電動化革命也拉開序幕，開始推出適應於當地的機動車/非機動車管理制度，加之電動摩托車、電動自行車使用性價比高於汽油摩托車，電動兩輪車替換汽油摩托車迎來廣闊的市場空間。

根據China Insight的預測，2017年到2022年，東南亞電動兩輪車市場規模將增長400%以上，達到25億美元的銷售額。

雅迪已經在全球化的道路上走出了堅實步伐，越南工廠2019年11月投產，產能20萬台/年，計劃在未來3年內提升到50萬台/年，並以越南為基礎，逐步輻射潛力巨大的東南亞市場。

截至2020年6月30日，雅迪的產品出口88個國家，並簽約好萊塢巨星范·迪塞爾作為雅迪品牌代言人，雅迪的產品通過EN15194、CE、歐盟E-MARK、3C四大國際品質認證，單從技術和產品性能來看，已經做到全球領先。隨著海外市場的放量，將使雅迪邁入全球化及國際化推動的新成長期。

新國標導致行業集中度提高，「馬太效應」將逐步凸顯，新進入者的空間將會越來越狹窄，形成更為有利於領先者和行業龍頭的發展格局。國內出行的換購潮、出行習慣改變、共享單車、快遞同城配送的增量需求，將長期帶動電動自行車的增長。

並且以全球化的視野去審視，雅迪正以其技術、規模、成本優勢加快全球化的擴張。當人們還沉醉在電動兩輪車存量3億輛左右，增長空間有限等這樣陳舊的視野，雅迪已經以新的增長邏輯，全球化的姿態踏上了新的增長台階。參考邁入了全球化發展階段後的新能源電池龍頭寧德時代的成長路徑和表現一樣，大象起舞機會也會繼續降臨在雅迪的身上。

B. 4千多買小牛低配還是買雅迪

個人買雅迪比較好，小牛動力不錯，質量不怎麼好。

雅迪電動車是雅迪科技集團有限公司旗下電動車品牌。總部位於江蘇無錫，擁有天津、無錫、浙江、廣東、重慶、安徽、越南、徐州（籌建中）等八大生產基地及一家工業設計技術中心 。

2016年5月，雅迪在香港聯交所成功上市，成為中國電動兩輪車行業首家上市企業（股票代碼：01585.HK）。銷售網路遍布全球 88個國家，連續4年行業全球銷量第一。

2020 年11月，雅迪電動車年產銷售量率先突破 1000 萬台，全球累積用戶數量逾 5000萬，終端門店數量超過 35000 家，渠道覆蓋率居行業首位。

公司成績

1、電動車行業首個上市公司

2016年5月19日09:30，雅迪集團控股有限公司正式於香港聯合交易所主板鳴鑼上市，雅迪成為中國首家電動車上市企業（股票代碼：01585.HK）。

2、行業首個中國民營500強企業

2019年8月22日，全國工商聯正式宣布「2019民營企業500強」名單，其中雅迪科技集團有限公司首次上榜，位於第449名，營收達2026269萬元。雅迪是目前唯一一家上榜中國民營企業500強的兩輪電動車製造企業。

3、連續10年被評為電動車行業第一

2019年6月雅迪再次獲得「中國輕工業電動車行業十強企業」第一名。這也是雅迪連續十年被評為中國電動車行業第一名，連續8年上榜「中國輕工業百強企業」。

2020年12月，雅迪電動車年產銷售量率先突破1000萬台，全球累積用戶數量逾5000萬，終端門店數量超過35000家，市場佔有率接近22%，渠道覆蓋率居行業首位，連續4年行業全球銷量第一。

2020年營收超193.6億，位於2020年民營企業排名第409位。

以上內容參考：網路——雅迪電動車

C. g5發行後對雅迪的股票會不會有影響，現在怎麼樣了

在米蘭2018全球著名摩托車展EICMA上，雅迪新品G5，受到路透社、雅虎財經等海外知名媒體報道。而且網上流傳也很廣。雅迪作為國內電瓶車領跑者，相信G5的出現可能會有良好的預期。

D. 炒雅迪概念股有風險嗎

炒作雅迪概念股肯定是有風險的，現在任何的炒股都是風險行為，而且屬於高風險。

E. 股價下跌42.07％！號稱第一的雅迪電動車也不行了嗎

雅迪電動車的經營確實遇到困難，很多人也表示雅迪電動車在遭遇一系列的負債危機。

從某種程度上來說，當全國范圍內的電動車市場不斷發展的時候，很多電動車品牌的發展情況變得越來越好，但雅迪電動車的發展情況反而變得越來越差。正是因為這個緣故，雅迪電動車在資本市場上的表現不太好，甚至雅迪電動車的股價在短時間內暴跌了42%，很多投資人也不看好雅迪電動車在整個市場上的影響力。

總的來說，資本市場不看好壓力電動車的發展前景，雅迪電動車本身的債務情況也比較麻煩，業務增速也存在一定的問題，所以這幾個問題可能會成為限制雅迪電動車發展的重大難題。

F. 雅迪電動車公司股票

雅迪電動車沒有在A股上市。所以沒有相應的股票。

G. 雅迪小鋼炮騎了快一年能賣多少

可以賣1800元。電動車電池有50%的損耗。
二手車的價格主要跟車齡，車況，品牌，配置這幾個因素有關。一般來說半年內的新車，是票面價格的9折左右，沒有發票的，則是市場價格的8折左右。如果是1年的准新車，例如愛瑪，雅迪，小牛等大品牌的是8折，其他品牌的是7折。
如果是1-3年的中等新舊的車子，在市場價格上打個5-7折的，3年以上基本是3-5折，不分大小品牌，都是這個價格。
以2016年一款售價3500元愛瑪麥為例，整車完好無損，電池狀態良好。只是輪胎剎車片需要更換，那麼2017年的價格應該是2800元，2018年價格是2450元，2019年價格是1750元，2020年價格是4折左右，大概為1400元。
(7)雅迪股票可以長期持有擴展閱讀：
雅迪電動車
雅迪電動車[2][1]是雅迪科技集團有限公司旗下電動車品牌。總部位於江蘇無錫[30]，擁有天津、無錫、浙江、廣東、重慶、安徽、越南、徐州（籌建中）等八大生產基地及一家工業設計技術中心[32][31]。2016年5月，雅迪在香港聯交所成功上市，成為中國電動兩輪車行業首家上市企業（股票代碼：01585.HK）。[33][9]銷售網路遍布全球88個國家，連續4年行業全球銷量第一[80]。2020年11月，雅迪電動車年產銷售量率先突破1000萬台[81]，全球累積用戶數量逾5000萬，終端門店數量超過35000家，渠道覆蓋率居行業首位[4]。

H. 雅迪和新日哪個更耐用

新日和雅迪相比，新日的電池會更耐用，而雅迪的電機防水性能會更好，效率也會更高。
說到質量，其實新日和雅迪電動車都是相差無幾的，畢竟如今電動車生產技術已經非常成熟。而新日和雅迪同為一線電動車品牌是第一梯隊，無論是工藝、質量、定位、價格都是不相伯仲的。
但總的來說，在品牌上雅迪確實會略勝一籌，畢竟從2007年開始，雅迪就是電動車行業中的領先品牌。雅迪的車型定位比較高端，而產品型號更是覆蓋全型號，年銷量更是破千萬。

I. 雅迪電動車流動資產有哪些

雅迪電動車流動資產有哪些查詢資料得知。
1）年營收同比增長61.8%，凈利潤同比增長89.6%（對比小牛電動年營收同比增長18%，凈利潤降低11%。年營收雅迪是小牛的7.9倍，凈利潤是小牛的5.7倍，市值是小牛的2.7倍）；

2）銷售及分銷開支同比增加17.9%，研發費用同比增加56.7%（雅迪2022年研發費用是小牛的5.8倍，銷售及分銷的費用是小牛的3.1倍）；

3）庫存同比增加6.5%，應收賬款增加107%；

4）總銷量達到1080萬輛兩輪電動車，同比增加77.3%。其中新型的冠能系列銷量為67萬輛。電動踏板車佔比營業額總額44.7%，電動自行車佔比30.2%，電池及充電器佔比23.4%，零部件佔比1.7%；

5）毛利率從17.4%下降到了15.9%；

6）現金及現金等價物增加29.8%至34億人民幣；

7）2020年回購了5158萬公司股票，共計1.87億港幣；

8）每股派19分港幣股息；

9）2021年6月18日股東大會。

年報不錯，但是沒有提及：1）海外市場的銷售狀況；2）越南工廠及當地市場的銷售狀況；3）電動助力車國內和海外的銷售狀況，是個遺憾。中國的新國標紅利也能吃到2023-2024年，國際市場對於雅迪還挺重要的，這份年報寫得感覺比較倉促，不夠用心。

從2021年開始各地的超標車將陸續報廢，同時競爭也會加劇。雅迪的研發一直是國內兩輪電動投入最多的，主要是花在了電機、電池、動能回收和智能化上面。