彭博商品長期自由策略的股票價格

1. 一個韓國男人引發的中概股血案！「雷曼事件」還會重演嗎

Bill Hwang是誰？

一位名叫Bill Sung Kook Hwang、對外簡稱Bill Hwang的韓國人，Tiger Cub Archegos Capital Management（本次對沖爆倉的基金）創始人。重倉股都以中概股為主，其中包括Viacom、騰訊音樂、網路、跟誰學、Discovery。

有知情人士稱，該基金收到某一投行要求補交保證金的要求，但是他卻來不及籌措新的資金，因此該基金的部分持股就被強制平倉。

據悉，Bill Hwang的150億美金里100%是自己朋友的，因為他曾在2012年被SEC勒令不得管理基金，只能通過家族辦公室的形式炒股。

這張圖，或許可以讓大家對Bill Hwang有更多了解：

大家目前更關心的是：風波結束了嗎？現在可以趁低位買入這些股票嗎？

Bill Hwang爆倉事件發生後，多家券商遭遇沖擊波

3月29日，野村控股發布公告表示，2021年3月26日發生的事件可能會使其美國子公司在與美國客戶的交易中遭受重大損失。

同日，瑞士信貸也警告稱，其第一季度業績將受到「非常重大」的打擊，原因是「一家總部位於美國的大型對沖基金，在瑞信和某些其它銀行上周發出的追加保證金通知中違約」。

風險似乎還在加劇擴散，這讓我想起了2008年的「雷曼危機」

雷曼兄弟公司倒閉時賬面上的次貸資產比例不大，直接拖垮雷曼的是商業不動產。一直讓我困擾的是，美國政府當時為什麼沒救雷曼...

處於行情極度不穩定的市場狀態，不多說了，整理了一些關於雷曼兄弟的資料，大家看看。

雷曼兄弟公司（Lehman Brothers，簡稱雷曼）是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。其 歷史 最早可以追溯到1850年，雷曼三兄弟亨利、伊曼紐、麥爾在阿拉巴馬州蒙哥馬利市成立「雷曼兄弟」，專營貿易與干貨買賣，1858年在紐約開立辦事處，1870年協助創辦了紐約棉花交易所，1887年獲得紐交所交易席位，隨後進軍股票與債券買賣。

雷曼曾經是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一，公司還擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務顧問，並擁有多名業界公認的國際最佳分析師。由於雷曼的業務能力受到廣泛認可，因此它的客戶群涵蓋了眾多世界知名公司，如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、摩托羅拉、NEC、百事、殼牌石油、住友銀行及沃爾瑪等。這個擁有一個半世紀的投資銀行是華爾街的「巨無霸」之一，同時還享有「債券之王」的美譽。

發展過程中，雷曼經受了很多次挑戰：1930年的大蕭條、兩次世界大戰、1994年從美國運通獨立出來之後的資本短缺以及1998年的俄羅斯債務違約，雷曼都安然度過。盡管從前幾次的危機中全身而退，雷曼卻倒在了美國次貸危機中。當年毫不猶豫的一頭扎進次級貸款市場被證明是災難性的決定。

美國次貸危機爆發後，雷曼公司因持有大量抵押貸款證券，資產大幅縮水，公司股價在次貸危機後的一年之內大幅下跌近95％。為籌集資金渡過難關，雷曼公司被迫尋找收購方。但與韓國開發銀行的收購談判無果而終，而美國銀行和英國巴克萊銀行也在美國政府拒絕為收購行動提供擔保後宣布放棄收購。2008年9月15日，擁有158年悠久 歷史 的美國第四大投資銀行——雷曼公司正式宣布破產。

Richard Fuld在1993即成為雷曼的最高領袖，他對公司的發展始終持有樂觀的態度，是華爾街任期最長的CEO，多次帶領雷曼避免破產的命運，一次次走向輝煌。正因為如此，公司上下在其領導下難免也產生了盲目自滿和樂觀的情緒。

公司業務拓展速度過快，不僅將風險管理擱置在了一邊，管理層還對未來形勢產生了嚴重的判斷失誤，使得雷曼在房產市場出現危機苗頭的2007年還在繼續拓展業務。次貸危機初期的雷曼損失很小，甚至還一度被業界贊揚為能在非常時期成功處理危機的典範，這更使得管理層忽視了風險。然而，所有的一切都為雷曼後來的危機埋下了伏筆。

雷曼高層在危機發生時，優柔寡斷錯失良機。在2008年3月，貝爾斯登倒下的時候雷曼就應該清醒地認識到問題的嚴重性。可是雷曼管理高層多次出面辟謠，試圖向市場證明自己情況良好，一直盲目樂觀地宣稱自己不是貝爾斯登，但又斤斤計較於和韓國產業銀行談判時的要價。雷曼錯過了一次又一次機會，等到它終於意識到問題的嚴重性時，只能坐等美聯儲來拯救。在這外部的最後一線希望也破滅的時候，雷曼自身已無力回天。

雷曼兄弟破產的原因

雷曼的破產倒閉有著眾多的原因，有次貸危機的外部經濟環境影響，也有公司內部控制的過失因素。

20世紀90年代開始，隨著固定收益產品、金融衍生品的流行和交易的飛速發展，雷曼也開始大力拓展這些領域的業務，並取得了巨大的成功，更是獲得了華爾街上「債券之王」的美稱。

「債券之王」的稱號固然是對它的褒獎，但同時也暗示了它的業務過於集中。過於集中與固定收益部分，為之後被收購埋下了隱患。同樣處於困境的美林證券可以在短期內迅速將它所投資的彭博和黑岩公司的股權脫手而轉換成急需的現金，而過於集中於固定收益業務的雷曼就沒有這樣的應急手段。

倒閉前幾年，雖然雷曼也在其他如兼並收購和股票交易業務上有了進步，但仍遠低於其它競爭對手所具有的業務多元化水平。

自從2000年後，由於房地產和信貸這些非傳統的投資銀行業務蓬勃發展，雷曼兄弟和其它華爾街上的銀行一樣，著手嘗試該類業務。業務拓展本無可厚非，問題是雷曼的擴張速度太快。雷曼迅速成為住宅抵押債券和商業地產債券業務的頂級承銷商和賬簿管理人。即使是在房地產市場下滑的2007年，雷曼的商業地產債券業務仍然保持高達13％的增長率。這使得雷曼面臨的系統性風險十分巨大。在市場情況好的年份，整個市場都在向上，市場流動性泛濫，投資者被樂觀情緒所蒙蔽，巨大的系統性風險給雷曼帶來了巨大的收益。可當市場行情反轉、恐慌情緒泛濫、市場瀕臨崩潰的時候，如此的系統風險必然帶來巨大的負面影響。

2008年9月15日雷曼申請破產保護時，其杠桿率高得令人咋舌，而且它的資產價值暴跌，其他銀行也緊隨其後。雷曼提交給美國證券交易委員會的報告顯示，2007年年底之前，其杠桿率為30.7倍。這個比率在之前的幾年持續攀升——2006年為26.2倍，2005年為24.4倍，2004年23.9倍——導致的直接後果就是使銀行處於經營險境，尤其是在與住房相關的市場中，因為存在大量的住房抵押貸款支持證券。

作為高風險的行業，投資銀行的財務狀況很容易受到無法預知的市場變化的影響，因此對雷曼這樣的投行，其盈利能力很大程度上依賴於公司對風險的識別和評估能力，以及將風險與其潛在收益進行匹配的平衡掌控能力。

事實上雷曼建立了一系列的制度、流程和方法來對公司的風險進行管理，例如每年年初針對當年能夠承擔的風險建立限額，使用一系列的壓力測試來確定經濟環境對其資產和投資組合產生的不利影響可能導致的損失等等。然而這些風險管理措施卻沒有真正落實，也就是管理層在認為合適的情況下，可以突破一些「限額」或者改變部分流程，例如雷曼在商業地產和杠桿貸款[4]兩類投資上面臨著投資過於集中的風險，在破產時商業地產超過風險限額70%，而杠桿貸款更是超限100%。更嚴重的是，在計算壓力狀態下公司資產可能產生的損失時，公司甚至在很長時間內沒有將上述高風險的資產納入到計算范圍內，當發現公司的風險敞口已經超過了設定的警戒線時，管理層沒有盡量降低風險，而是通過提高公司的風險限額來處理這些可能帶來過度風險的投資業務。尤其是在激進戰略的指導下，雷曼的高管們依賴自己的經營經驗和成功記錄，將增加利潤放在優先考慮的地位，而不是將公司的風險水平控制在根據風險管理制度和計量工具確定的限額以內，這使得公司的風險管理制度和流程被輕易凌駕。

在雷曼逐步走向破產的過程中，雷曼管理高層負有相當大的責任。

2007年夏美國爆發了次貸危機，這一響徹全球的金融風暴為雷曼的倒閉帶來了無法迴避的影響。2000年到2006年，美國房價指數上漲了130％，達到歷次上升周期最高漲幅。這一階段利率大幅下跌，房價大幅上漲，借貸雙方在高收益催使下風險意識日趨薄弱，次級貸款和衍生出的次級債券[1]、CDO[2]與CDS[3]等金融衍生品在美國快速增長。但從2004年中期開始，美國連續加息17次。2006年起，房地產價格開始回落，僅一年內房價平均下跌高達3.5%。

雷曼持有巨大規模的次級貸款和以次級貸款為背景的金融衍生品，一旦市場利率上升和房價下跌，其本身蘊含的高風險頃刻爆發，迅速產生巨額的虧損。

次貸危機持續不斷地對市場形成沖擊，市場異常脆弱，市場參與者產生恐慌情緒的後果是人們對旋渦中心的銀行或者券商產生信用危機。

危機之下，雷曼的眾多客戶將業務迅速轉往相對安全的對手，進而被債權人停止提供銀行間市場拆借，造成流動性危機。客戶的大量轉移資金，形成「擠兌」現象，同時評級機構大幅調低信用等級，造成雷曼的融資成本大幅上升，最終無力繼續維持。

做空的機理是在高點將借來的證券賣掉，期待其價格下降，然後在低點買進。這中間的價差就是做空者獲利的空間。隨著市場表現對雷曼越來越不利，眾多的資本開始做空雷曼，信用違約互換的基點越來越高，造成雷曼的信用評級下調，融資的成本大幅上升，公司沒有辦法融資，運營就越加困難，進而加深市場的懷疑，導致業務停頓，惡化事態的發展。大量的做空導致雷曼股價呈自由落體狀下跌，極大增加了市場上的恐慌情緒。

最後給大家推薦一部相關電影：《雷曼兄弟三部曲》

橫跨近二百年延續子孫三代，《雷曼兄弟三部曲》講述了改變世界的家族企業雷曼兄弟的傳奇史詩。1844年九月的一個寒冷的早晨，一位來自巴伐利亞的年輕人站在紐約的碼頭邊，夢想新世界的新生活。他的兩個兄弟加入了他，一段美國奮斗史就此拉開序幕。163年後，他們建立的公司慘遭破產，並引發 歷史 上最嚴重的金融危機……該劇原作由義大利人斯蒂法諾·馬西尼創作，被翻譯成11國語言並被搬上歐洲多個國家的舞台

2. 比亞迪股票基本面分析2021

2021年中國股市新能源板塊表現亮眼，比亞迪作為市值最高的整車公司之一，股價漲幅也比較大。截至本文撰寫日(2021年12月10日，下同)，比亞迪a股股價為301.42元，今年以來漲幅為55.25%；如果以2020年比亞迪a股最低價46.61元為基數，不到兩年股價上漲546.69%。 在比亞迪新能源汽車銷量、營業收入等核心業績指標快速增長的同時，比亞迪的盈利能力並沒有明顯提升。根據比亞迪公布的數據，截至2021年第三季度，比亞迪當年營業總收入達1451.92億元，同比增長38.25%；凈利潤24.43億元，同比下降28.43%。在比亞迪股價大幅上漲的同時，其盈利水平卻沒有明顯改善，這就引發了人們對比亞迪「增收不增利」的質疑，以及其股價是否被高估。 根據比亞迪不同業務板塊所處的行業和發展階段，通過分析各業務板塊的核心競爭力、核心業務數據和財務數據預測，探討比亞迪的估值模型和2022年的估值。本文認為，比亞迪應該採用「分部估值法」對不同的業務分部進行估值。對於新能源汽車、動力電池等業務，要按照市銷比進行評估。因為本文的主要目的是分析投資比亞迪的確定性，而不是試圖證明投資比亞迪的高彈性或高回報率，所以在估算營業收入、PS值等關鍵指標時，應該採取保守的方法。 根據上述估值原則和方法，在悲觀、中性和樂觀條件下，2022年比亞迪整體估值分別為10400億元、12992億元和15585億元，對應的股價分別為357.27元、446.31元和535.38元。對比本文發表之日比亞迪a股股價，預計2022年比亞迪股價在悲觀、中性、樂觀三種情況下分別上漲18.53%、48.07%、77.62%。 一、估值模型基礎知識 在對比亞迪進行估值之前，我們必須明白，不同行業、不同發展階段的企業應該採用不同的估值模型。 以下常用估值方法引自知乎: 1.資產導向型企業(如傳統製造業)以凈資產估值為主，利潤估值為輔。 2.輕資產型企業(如服務業)，以利潤估值為主，凈資產估值為輔。 3.互聯網企業，以用戶數、點擊量、市場份額為長期考量，以市場銷比為主要考量。 4.新興產業和高科技企業，以市場份額為長期考量，注重市場銷售比。 顯然，並不是所有的企業都只能用利潤(PE，即市盈率)來估值。相反，如果所有企業都必須按利潤來估值，那估值就太簡單了。巴菲特曾經說過，「一個投資者只需要學會兩個功課:如何理解市場，如何對市場進行估值。」如果估值這么簡單，那麼炒股就是一件很簡單的事情。顯然，我們都知道炒股不是一件很簡單的事情。 那麼，為什麼有些企業不以利潤來估值，而是以價銷比來估值呢？這是因為新興產業和高科技企業在不同階段的利潤水平差別很大。以新能源汽車產業為例。目前，大多數企業都處於萌芽階段或成長期。在這個階段，企業需要投入大量的R&D費用做基礎研究和開發新產品，投入大量的資金建廠和購買生產設備，建立營銷和服務網路，投入大量的市場費用進行市場推廣。但此時由於新能源汽車的普及率還比較低，企業的產品成熟度和品牌影響力還比較差，所以銷售收入還比較少或者還處於緩慢爬坡階段。現階段，一方面各種成本很高，另一方面銷售規模相對較小，必然導致利潤率降低，甚至虧損。隨著新能源汽車普及率、企業產品力和品牌影響力的提高，頭部企業的銷售規模會迅速放大，邊際成本會隨著規模的發展逐漸降低，然後利潤率會逐漸提高。因此，對於高速增長但利潤不穩定的新興行業和高科技企業，通常採用市銷率進行估值。 企業生命周期中的銷量和利潤曲線圖如下(紅框表示比亞迪新能源汽車等業務目前所處的階段，即成長期): 二、比亞迪的估值模型 在對比亞迪進行估值之前，一定要對比亞迪不同業務板塊的行業、發展階段等關鍵因素進行分析，然後在此基礎上決定不同業務板塊的估值模型。 根據比亞迪2021年半年報中的描述，比亞迪的業務包括汽車、半導體、手機零部件及組裝、充電電池及光伏、軌道交通等業務。其中，汽車業務包括新能源乘用車(含純電動汽車和混合動力汽車)、新能源商用車(含純電動客車、純電動商品物流車、純電動叉車、純電動智能自卸車等。)和傳統燃油車。從收入構成來看，汽車、汽車相關產品及其他產品收入佔52%，充電電池和光伏佔8%，手機零部件、總成及其他產品佔40%。 比亞迪的業務板塊眾多，不同板塊的行業和發展階段存在明顯差異。比如新能源汽車和手機組裝是完全不同的行業，目前的發展階段也不同。首先要確立「分部估值法」的原則，即對比亞迪的不同業務分部分別進行估值，匯總後即為比亞迪的整體估值。根據比亞迪不同的上市主體(包括比亞迪半導體)和業務板塊，我們可以將比亞迪的業務拆分為以下幾個板塊，按照不同的估值方法進行估值: 1.新能源乘用車業務按市銷比估值； 2.新能源商用車業務，按市銷率估值； 3.傳統燃油車業務，估值為0(比亞迪預計將很快退出該業務)； 4.動力電池和儲能電池業務，以市銷率估值； 5.Foday為備件業務，估值為0(估計目前外供業務量較小，目前還沒有找到相關營收數據)； 6.比亞迪電子(手機零部件及組裝、電子霧化產品等業務。)已經上市，按照預測市值估值； 7.比亞迪半導體(功率半導體、智能控制集成電路、智能感測器、光電半導體、半導體製造及服務等業務。)擬在創業板上市，按照預測市值估值； 8.軌道交通、光伏等業務按預計累計投資額估值。 注:以上第6項，比亞迪電子已在港股上市(股票代碼285)；上面提到的第七家比亞迪半導體，計劃2022年上半年在創業板上市；其他業務屬於比亞迪總公司或其他子公司。 三。2022年比亞迪估值 我們根據以下原則和方法對比亞迪進行估值: 1.採用分部估值法； 2.對於以價銷比(PS)進行估值的業務，在簡要分析比亞迪競爭力和業務發展前景的基礎上，結合同行業、同規模企業的價銷比預測PS值，並在此基礎上結合2022年的預測業務收入計算估值。 3.因為本文的主要目的是分析投資比亞迪的確定性，而不是試圖證明投資比亞迪的高彈性或高回報率，所以應該採取保守的方式來預測PS值。 我認為，價銷比估值法是一種間接估值法，因為企業的最終價值來源於其盈利能力，所以在採用價銷比估值法時，要考慮企業未來的成長性和盈利能力。在我看來，創新型科技公司的成長性和盈利能力取決於企業的綜合競爭力。關於比亞迪的核心競爭力，我曾經在2021年6月15日寫過一篇題為《投資比亞迪的核心邏輯》的文章。其中的核心思想仍然適用於目前對比亞迪核心競爭力的分析。如果說有什麼不同的話，那就是比亞迪目前的競爭力遠遠超出了我寫這篇文章時的預期。以上「投資比亞迪的核心邏輯」鏈接如下:網頁鏈接。 採用以下分部估值法對比亞迪2022年各業務分部進行單獨估值。 (1)新能源乘用車業務估值 1.1比亞迪新能源乘用車業務的核心競爭力。 根據CleanTechnica公布的新能源乘用車全球銷量數據，2021年1-10月新能源汽車累計銷量全球統計排名中，比亞迪位列第二，僅次於特斯拉。如下圖: 2021年10月月度統計，比亞迪高居榜首，特斯拉降至第二。如下圖: 根據上述2021年累計數據，比亞迪新能源汽車銷量全球第二；根據2021年10月的月度銷量數據，比亞迪銷量全球第一。是數字神的語言(意思是最客觀)。以上銷售數字充分體現了比亞迪在全球新能源汽車行業的地位和競爭優勢。 從核心技術來看，比亞迪的葉片電池、電機和電控技術，以及被譽為「下一代純電車搖籃」的DMi平台和E平台3.0，技術競爭力突出，優勢領先。在產品力上，比亞迪乘用車覆蓋純電動和超級混動兩大系列。車型包括轎車、SUV等車型，價格從8萬元到30萬元不等，覆蓋了90%以上的市場需求。從實際市場表現來看，很多車型供不應求，銷量遙遙領先除特斯拉以外的所有競爭對手。綜合分析產品競爭力、產品覆蓋面、產能、品牌影響力等因素，我認為比亞迪很有可能在2022年成為全球新能源汽車銷量冠軍。 1.2 2022年比亞迪新能源乘用車業務收入預測。 根據比亞迪公布的2021年11月產銷快報，2021年1-11月，比亞迪共銷售新能源乘用車500922輛，其中11月銷售90121輛。預計2021年比亞迪將銷售60萬輛新能源乘用車，其中2021年12月預測銷量將超過10萬輛。 預計2021年12月比亞迪新能源乘用車銷量將突破10萬輛。考慮到合理的環比增長，預計2022年比亞迪新能源汽車銷量將達到150萬輛。按照15萬元的ASP(平均售價)(與2021年ASP預估值相同)計算，2022年比亞迪新能源乘用車收入將達到2250億元。 注:比亞迪2021年宣布2022年新能源汽車銷量目標為150萬輛，隨後又將銷量目標下調至120萬輛。我們的分析可能是基於預期管理層的考慮，有意調低新能源汽車的銷售目標。 1.3標桿企業當前銷售率數據。 由於比亞迪將於2022年基本退出燃油車業務，成為純新能源車企，本文選取純新能源車企特斯拉、蔚來、小鵬、理想作為標桿企業。截至本文撰寫之日，上述四家企業的市值、PB、PE、PS數據如下: 以上四家企業的簡單平均PS為:14.93。 1.4比亞迪新能源乘用車業務估值。 從理論上講，由於比亞迪目前新能源汽車的銷售規模和利潤水平弱於特斯拉，但高於蔚來、小鵬和理想，比亞迪的估值水平應該介於特斯拉和其他三家之間，14.93的PS比較合適。但由於這些企業的PS可能被嚴重高估，本文按照悲觀、中性、樂觀三個等級確定PS，並對比亞迪新能源乘用車業務進行評估。下表: (二)新能源商用車業務估值 2.1比亞迪新能源商用車業務的核心競爭力。 比亞迪新能源商用車包括純電動客車、純電動商品物流車、純電動環衛車、純電動叉車、純電動智能自卸車、純電動混凝土攪拌車、純電動拖拉機等。 根據比亞迪2020年年報，「集團推出的純電動公交車和純電動計程車已在6大洲50多個國家和地區的300多個城市成功運營，為洛杉磯、倫敦、阿姆斯特丹、悉尼、香港、京都、吉隆坡等城市帶來綠色公共交通解決方案。」 比亞迪是全球領先的新能源商用車企業之一，產品布局全面，具備一定的全球化運營能力。 2.2 2022年比亞迪新能源商用車業務收入預測。 根據比亞迪2020年年報，比亞迪2020年銷售商用車6651輛，銷售收入69.73億元。 在比亞迪2020年的商用車銷量中，銷售了6050輛客車和601輛其他商用車。如下圖: 比亞迪2020年商用車銷售收入約為69.73億元，如下圖所示: 考慮到比亞迪在新能源商用車領域布局較早，產品線全面，在「碳中和」的大背景下，新能源汽車的普及將逐步從乘用車擴展到商用車，新能源商用車市場也將快速增長。預測2020-2022年比亞迪商用車將保持50%的復合增長率。以此計算，2022年比亞迪商用車銷售收入預計為: 69.73×150%×150% = 157(億元) 2.3標桿企業當前銷售率數據。 本文選擇宇通客車作為標桿企業。宇通客車官網介紹，「宇通客車是中國客車行業上市公司(SH.600066)，集R&D、客車產品製造和銷售為一體。其產品主要服務於公交、客運、旅遊、團體、校車、特殊出行等細分市場。截至2020年底，宇通累計出口客車超過7萬輛，銷售新能源客車14萬輛。大中型客車多年來暢銷世界各地。」 截至本文撰寫日，宇通客車市值、PB、PE、PS數據如下: 注:市銷比由前三季度銷售收入計算的市銷比1.57換算成全年市銷比。 2.4比亞迪新能源商用車業務估值。 本文按照悲觀、中性、樂觀三個等級確定PS，對比亞迪新能源商用車業務進行估值。下表: (3)傳統燃油汽車業務的估值 從2021年開始，比亞迪的燃油車業務逐漸萎縮。根據比亞迪公布的2021年11月產銷快報，2021年1-11月，比亞迪共銷售燃油車131181輛，其中11月銷售7121輛。2021年11月，比亞迪燃油車銷量占當月98340輛整車銷量的7.24%。 考慮到比亞迪新能源汽車業務的快速增長，比亞迪燃油車銷量的逐月下滑，以及比亞迪DM和DMi車型對燃油車的替代效應，預計2022年比亞迪將基本放棄燃油車業務，因此2022年比亞迪燃油車業務估值為0。 (4)動力電池和儲能電池業務(以下簡稱「電池業務」)估值 4.1比亞迪電池業務的核心競爭力。 我認為比亞迪的刀片電池是目前量產最好的動力電池，原因如下: 1.與同行業磷酸鐵鋰電池相比。 葉片的能量密度是已經量產的磷酸鐵鋰電池中最高的。 1)汽車續航能力對比。比亞迪採用2020技術的blade電池的「漢」續航已達605公里。作為標桿產品，特斯拉2021年發布的搭載磷酸鐵鋰電池的Model 3續航556公里，「漢」續航里程領先約9%。 SUV續航能力對比。根據工信部公布的申報信息，採用2021技術的刀片式電池的比亞迪「唐」續航已達700公里。特斯拉2021銷售的搭載磷酸鐵鋰電池的Model Y作為標桿產品，續航545公里，「唐」領先28%左右。 上述基準車型使用的磷酸鐵鋰電池由全球領先的動力電池公司當代安普科技有限公司提供，在其他企業中可以算是比較先進的磷酸鐵鋰電池產品。雖然評價動力電池的能量密度是一件非常復雜的事情，包括電芯密度、電池組密度等不同的評價指標，還有重量密度、體積密度等評價指標，但在保持車型正常(外觀正常，不侵佔用戶實際可以使用的空間)的情況下，續航里程可以看做是動力電池能量密度的綜合指標。畢竟這是用戶能夠實際體驗到的關鍵指標。我們認為特斯拉的電機、電控等技術應該不弱於比亞迪。因此，上述續航里程的差異在某種程度上可以認為是動力電池能量密度的差異。 2.與三元鋰電池相比。 三元鋰電池的優點包括:更長的電池壽命、最快的充電速度、最佳的低溫性能等。磷酸鐵鋰電池的優點包括:更好的安全性、更低的成本、更高的循環次數、更少的資源限制等。(比如用於三元鋰電池的鈷，世界已探明的經濟可開采儲量只有710萬噸，只能作為950億千瓦時電池；而2/3的鈷礦依賴於非洲的剛果金)。 同行業刀片電池與三元鋰電池的比較: 1)耐力。隨著磷酸鐵鋰電池的續航已經達到足夠高的水平(比如2021款比亞迪唐已經達到700公里)，隨著充電網路的逐步完善和快充技術的廣泛採用，高續航的邊際效用遞減，高續航的三元鋰電池只對追求極高續航的小眾車型意義重大。通俗地說，三元鋰電池即使續航達到1000公里，除非解決了安全和成本的問題，否則實質意義比較小。 2)充電速度。理論上三元鋰電池的充電速度更高，但隨著800V快充技術的應用，充電速度的實質性差異已經縮小到可以忽略不計的程度。 3)低溫性能。根據比亞迪近期進行的冬季測試，由於採用了全新的熱管理技術，續航405km的海豚時尚版，在平均環境溫度-7℃ ~ 4℃的續航測試中，續航實現率高達81%，充滿電續航超過330 km。低溫續航比同級機型高出20%，遠超行業平均水平，非常接近三元鋰電池的低溫性能。 4)刀片電池在安全性、成本、循環次數和減少資源限制方面比三元鋰電池具有明顯的優勢。 3.與其他類型的電池相比。 動力電池和儲能電池的技術路線迭代很快，但一般認為，固態電池、燃料電池、納米離子電池，以及其他技術路線的電池，至少在3到5年後才會大規模量產和應用。從專利申請等信息來看，比亞迪在這些技術路線上也有充足的技術儲備。 刀片式電池與其他電池的對比總結: 綜上所述，在國內補貼不斷下降的背景下(國外補貼政策有待觀察)，磷酸鐵鋰電池必將成為動力電池的主流，三元鋰電池將逐漸只應用於追求超長續航的小眾車型。比亞迪的刀片電池有非常好的市場競爭力。 4.2 2022年比亞迪電池業務收入預測。 根據比亞迪公布的2021年11月產銷快報，2021年1-11月，比亞迪動力電池和儲能電池總裝機容量約為32.873GWh，其中2021年11月裝機容量為4.883GWh，預計2021年比亞迪動力電池和儲能電池總裝機容量約為38GWh。 預測比亞迪2022年規劃產能約165GWh，電池裝機容量保守估計70GWh，其中外供約20GWh(含儲能)；預計裝機容量約80GWh，其中約30GWh外供(含10GWh儲能)。本文以中位數75GWh作為2022年比亞迪電池裝機容量的預測數。 注:以上預測數據引自雪球用戶「開心自在」2021年11月12日發表的文章《比亞迪近期概況及2022年展望》。文章鏈接:網頁鏈接。 據彭博新能源財經(BNEF)11月30日發布的消息，2022年純電動汽車(ev)配備的鋰電池價格可能出現調查開始以來的首次上漲。2021年為每千瓦時132美元，僅比上一年低6%。預計2022年將升至135美元。按照上述標准，2022年電池價格約為0.86元/Wh。 考慮到上述價格可能包含三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，而磷酸鐵鋰電池價格相對較低，再考慮到原材料成本增加等因素，本文以0.77元/Wh計算出比亞迪2022年電池業務的營業收入，即578億元。如下所示: 0.77元/Wh X 75GWh = 578(億元) 4.3標桿企業當前銷售率數據。 本文選取a股上市的以動力電池和儲能電池為主營業務的當代安普科技股份有限公司和郭萱高科作為標桿企業。 截至本文撰寫之日，上述兩家企業的市值、PB、PE、PS數據如下: 注:營銷率簡單來說就是由前三季度銷售收入計算的營銷率換算成年營銷率。 以上兩家企業的PS簡單平均值為:12.67。 4.4比亞迪電池業務估值。 從理論上講，由於目前比亞迪電池業務的規模和盈利能力弱於當代安培科技有限公司，但高於郭萱高科，比亞迪的估值水平應介於當代安培科技有限公司和郭萱高科之間，12.67的PS較為合適。此外，由於比亞迪新能源汽車業務增長較快，比亞迪電池業務繼續高速增長的可能性較大，因此應給予其相對較高的估值。但由於標桿企業的PS可能被嚴重高估，本文按照悲觀、中性、樂觀三個等級確定PS，並對比亞迪電池業務進行評估。下表: 需要注意的是，比亞迪電池業務很大一部分是內部銷售，也就是直接供應給比亞迪汽車子公司。在編制合並報表時，這部分的銷售收入將被合並，不會反映在財務報表的營業收入中，而只會在合並報表中反映外供部分的營業收入。但由於其他車企和作為標桿企業的電池企業基本不會同時生產新能源汽車和動力電池，其PS只針對單一的新能源汽車業務或電池業務，所以本文將比亞迪的新能源汽車業務和動力電池業務分別按照PS進行估值。 (5)福迪零部件業務估值 2020年3月，比亞迪宣布成立福特電池有限公司、福特遠景有限公司、福特科技有限公司、福特動力有限公司、福特模具有限公司五家福特公司，分別對應動力電池、汽車照明、汽車電子、動力總成、汽車模具，幾乎涵蓋了新能源汽車零部件的所有核心領域。未來，福特企業可能會獨立出來，為汽車行業的其他企業提供零部件。 目前福迪的企業業務量還是比較小的，相關業務可能會納入比亞迪的汽車業務或者電池業務。本文暫將福迪的備件業務估值為0。 本文的目的是將福迪的零配件業務單獨列出，以提示該業務的增長潛力和比亞迪市值繼續增長的潛在機會。 (六)比亞迪電子的估值 由於比亞迪電子已經上市，本文根據16家機構在富途軟體上預測的平均目標價計算2022年比亞迪電子的估值，並根據比亞迪持有的股權比例計算這部分業務的估值。 截至2021年11月18日，富途軟體上已有16家機構預測了比亞迪電子的目標價，目標價最低26.440港元，目標價最高65.400港元，目標價平均44.542港元。 按照上述平均目標價，2022年比亞迪電子的估值為1003.53億港元。如下所示: 2.53億股X 44.542港元/股= 1003.53億港元。 持有比亞迪電子14.82億股，佔比65.75%，對應估值659.82億港元，約合人民幣539億元。 在上述估值的基礎上，本文採用悲觀、中性、樂觀的方法，對比亞迪2022年持有的比亞迪電子股份分別評估為431億元(0.8系數)、539億元(1.0系數)、647億元(1.2系數)。 (七)比亞迪半導體的估值 比亞迪股份有限公司已向深交所提交IPO申請，預計2022年上半年在創業板上市。本文根據比亞迪半導體的發行價和比亞迪持有的股份數量，計算出比亞迪持有的比亞迪半導體的估值。 根據CicC編制的《比亞迪半導體股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》，比亞迪半導體是一家高效、智能、集成的半導體供應商，主要從事功率半導體、智能控制IC、智能感測器和光電半導體的研發、生產和銷售，涵蓋電、光、磁信號的感測、處理和控制，產品市場應用前景廣闊。公司自成立以來，一直以汽車級半導體為核心，同步推進工業、家電、新能源、消費電子等領域的半導體業務發展。比亞迪致力於共同構建中國汽車級半導體產業創新生態，助力實現中國汽車級半導體產業自主、安全、可控、全面、快速發展。 根據上述招股書，2020年，比亞迪半導體實現營業收入14.41億元，扣非凈利潤3184.44萬元；2021年1-6月，比亞迪半導體實現營業收入12.35億元，扣非凈利潤16399.34萬元。截至2021年6月30日，比亞迪半導體總資產為452，533.90萬元，母公司所有者權益為342，898.31萬元。 根據上述招股書，比亞迪半導體擬募集資金26.86億元，發行股份數量不超過5000萬股，占已發行總股本的比例不低於10%。按照常規理解，IPO後，比亞迪半導體的估值約為268.6億元。 在比亞迪半導體IPO和發行新股之前，比亞迪持有比亞迪半導體72.30%的股份。比亞迪半導體IPO後，預計比亞迪持股比例將被稀釋至65.07%。屆時，比亞迪所持比亞迪半導體股份的估值約為175億元。如下所示: 268.6×65.07% = 175(億元) 在上述估值的基礎上，本文採用悲觀、中性、樂觀的方法，對比亞迪2022年持有的比亞迪半導體股份分別評估為140億元(0.8系數)、175億元(1.0系數)、210億元(1.2系數)。 (八)軌道交通、光伏等業務的估值。 比亞迪的城市軌道交通業務被視為比亞迪未來發展的戰略方向之一，致力於為全球光伏發展提供一流的解決方案。作為比亞迪新能源戰略的重要組成部分，比亞迪的軌道交通和光伏業務已經取得了一定的進展，未來有很好的發展空間。 由於財報中沒有單獨披露軌道交通和光伏業務的財務數據，我按照預計累計投資額對比亞迪的軌道交通、光伏等業務進行估值。 比亞迪官網顯示，僅雲軌項目，比亞迪就投入了50億元。據非正式消息稱，比亞迪在軌道交通和光伏項目上投資了數百億元。按照悲觀、中性和樂觀的方法，本文對比亞迪軌道交通、光伏和其他業務的估值分別為160億元(0.8系數)、200億元(1.0系數)和240億元(1.2系數)。 (九)2022年比亞迪整體估值 綜合上述分部估值結果，在悲觀、中性和樂觀條件下，比亞迪2022年整體估值分別為10400億元、12992億元和15585億元。如下所示: 截至本文發稿日，比亞迪a股股價為301.42元，總市值約8775億元(此處h股等於a股計算總市值，下同)。根據本文預測，2022年比亞迪整體估值為1.04萬(悲觀)、12992億元(中性)、15585億元(樂觀)，對應股價分別為357.27元、446.31元、535.38元。預計2022年比亞迪股價分別為18.53%和48.00元。 四。比亞迪估值的其他參考數據 (1)券商對比亞迪的估值 以下是近期部分券商發布的關於比亞迪營收預測、盈利預測、估值的數據: 注:招行國際市值預測按港股目標價425港元計算，花旗銀行市值預測按a股目標價461元、港股目標價536元計算，美國銀行證券市值預測按目標價372港元計算。其他數據直接引自相關研究報告。 (2)比亞迪過去一年的定價 1.2021年1月，比亞迪以每股225港元(摺合人民幣183.71元)的價格增發1.33億股h股。據悉，本次增發，高瓴資本有意以更高的金額參與認購，但並未得到比亞迪方面的積極回應，最終確定為2億美元。可以合理推測，投資機構對比亞迪本次發行的價格認可度較高。 2.2021年11月，比亞迪以每股276港元(摺合人民幣225.35

3. 僅占微軟1%股份的比爾蓋茨，卻長期霸佔世界首富，他憑借的什麼

除了微軟的股票帶來的收入，這些年來蓋茨一直通過投資獲得穩定的回報。

他為人低調，納言敏行。但他讓只佔微軟1%股份的蓋茨，長期登頂世界首富，他是蓋茨的神秘二當家！

比爾·蓋茨只有微軟1%的股份

“如果地上有一張100美元的鈔票，我肯定不會去撿，因為我花1秒鍾彎下腰撿錢時的損失遠遠超過了100美元！”

據稱這句話是比爾·蓋茨說的——有錢人說話，是不是都這么尿性？

比如，王健林說1億只是一個小目標，馬雲說一個月賺10億太痛苦，劉強東說錢越多越糟。

那麼，比爾蓋茨到底多有錢？

早在2016年，身為世界首富的他身家就達到900億美元，超過了世界上162個國家及地區的GDP，蓋茨本人差點被他的粉絲抬上美國總統的寶座！

1955年出生於西雅圖的比爾·蓋茨，少年時就對編程迷之沉倫。進入哈佛後，因為覺得學習對編程和演算法毫無幫助，1975年，他毅然從哈佛輟學，與同樣心有猛虎的保羅·艾倫聯合創辦了微軟。

保羅·艾倫

蓋茨曾說，當財富超過一定程度，金錢對他就沒有作用了，這時候，將資源送到世界上最貧窮的地方就是一種下意識行為——截至2016年，他不僅向梅琳達·蓋茨基金會提供了超過400億美元的資金，向身體力行地投入到慈善事業之中。

這其實和中國人一向提倡的“窮則獨善其身，富則兼濟天下”的處世理念是相通的。也就是說，每個人必須承擔起與自身影響力相等的社會責任，這種對財富本質及人類福祉的深刻理解，值得每一個企業家深思。

4. 品渥食品的未來價格走勢品渥食品股票價值分析股東品渥食品最新信息

食品加工製造板塊在9月24日漲了不少，其中品渥食品20CM目前已經漲停，到底該不該投資作為"進口食品第一股"的品渥食品？今天這篇文章就為你解答。

在准備開始分析品渥食品之前，我先讓大家瞧瞧我整理好的食品行業龍頭股名單，通過點擊就能夠領取：建議收藏！食品板塊龍頭股一欄表

一、從公司角度看

公司介紹：品渥食品，主營業務是自有品牌食品的開發、進口、銷售及國外食品的合作代理銷售業務。

公司主要產品為進口乳品、啤酒、橄欖油、穀物以及餅干點心等食品，旗下有多個知名進口商品品牌，比如"德亞"德國牛奶、"瓦倫丁"德國啤酒、"品利"西班牙橄欖油、"亨利"穀物食品等。

簡單講了品渥食品的公司情況後，繼續來看公司的優勢表現在什麼地方？

亮點一：品牌運營能力優勢

品渥食品已經創建了有著自身特色的品牌運營管理體系，一方面成功開發了"德亞"乳品、"瓦倫丁"啤酒、"亨利"穀物等自有品牌，另一方面也成功開發了"品利"橄欖油等合作品牌，品牌影響力不斷增長，口碑逐漸在消費者的心中樹立。

品牌影響力潛移默化的驅動下，公司的盈利能力也逐漸增強，公司大力推進更多自由品牌產品，擴大了品牌運營能力優勢，細化自有品牌的產品系列，使得公司持續穩定發展。

亮點二：乳品市場領先優勢

公司創造了"德亞"自有乳品品牌，通過多年的品牌運營和全渠道營銷，使得銷售收入快速增漲。

根據尼爾森相關數據可得,德亞純牛奶將2019年度進口純牛奶市場份額的12.0%收入囊中;在2019年時的市場中，德亞酸奶在進口酸奶中的比例為89.2%；德亞純奶及德亞酸奶在2019年擁有15.4%的年度進口純奶和酸奶市場份額。

由此可見，品渥食品在進口乳品細分領域市場所佔比例不低，品牌在競爭中占據有利位置，在國內進口乳品市場具備凳橋領先的市場佔有率。

亮點三：銷售渠道優勢

品渥食品懂得變通，銷售策略符合市場形勢，打造了全面適應市場通過線下直銷渠道、線下經銷渠道、線上電商渠道三位一體的營銷模式，市場的各個方面都被包含進去了。

線下直銷渠道含麥德龍、家樂福、大潤發、沃爾瑪、華潤萬家等國內外非常有名商超的約4,500家門店。

線下經銷渠道眾多，涉及到了大約350多家活躍經銷商所轄地區的中小型超市、便利店等網點；

線上電商渠道覆蓋了天貓、京東、盒馬鮮生、蘇寧易購及各品牌網上自營旗艦店等主流電商銷售平台。

藉助於全渠道銷售網路的布局，公司給予消費者非常多元化的消費服務，同時發展了線上線下業務，而線上渠道等新型營銷渠道，讓公司獲得了新的業績爆發點。

因此判為篇幅受到制約，有關品渥食品的深度報告和風險提示方面的內容，我將它們歸入這篇研報之中，點擊這里就能夠獲取詳情：【深度研報】品渥食品點評，建議收藏！

二、從行業角度看

中秋節期間，消費市場開始出現欣欣向榮的景象，食森粗改品飲料銷量的大幅提升，帶動了消費市場的穩步恢復。

臨近國慶長假，人們的消費和需求將會迎來爆發式增長，各大商家也會抓住這次機會推出各種促銷活動，因此食品飲料的消費需求也將進一步擴大。

作為剛需產品的食品飲料，市場前景非常不錯，在這個全球貨幣增發、消費水平升級的時代背景下，商品的需求和價格也會因此獲得穩定增長，食品飲料行業與每個人息息相關,不可或缺，同樣也是值得我們長期關注的。

總的來說，我們可以關注一下品渥食品這只股票。

不過，文章多少有一些滯後性，那些想更准確地知道品渥食品未來行情的朋友，直接點擊下方的這個鏈接，立刻有投資專家幫你診股，進行專業的分析，看下品渥食品現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測品渥食品還有機會嗎

應答時間：2021-12-03，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

5. 國內的公司在國外上市的股票怎麼買賣

以澳股為例，中國人可以通過OpenMarkets進行股票投資和買賣。

OpenMarkets為中國投資者提供一個了解澳洲資本市場、投資澳洲股市，以及在澳洲進行股票交易的便利線上平台。

OpenMarkets是持有澳大利亞金融服務執照，唯一一家同時連接澳大利亞證券交易所(ASX)、澳大利亞國家證券交易所(NSX)和SIM公司證券交易所（SIM VSE）的在線股票經紀商，旨在為散戶和機構客戶處理一般金融服務和產品。

這意味著公司可以直接為您在這些市場上進行相關交易，可以坐在家裡通過互聯網或者手機APP炒澳大利亞股票。

OpenMarkets的服務包括：通過OpenMarkets網路平台為散戶投資人提供網上交易服務；先進的交易服務，供活躍的專業交易人員使用由OpenMarkets頒證和預分配的第三方桌面軟體（Pulse）；

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(5)彭博商品長期自由策略的股票價格擴展閱讀：

一、賣點之均線賣點

1、60日生命線向下趨勢，每次股價回調60日生命線就是賣出的機會，每次上攻生命線的點位都在降低，只會越套越深。

2、經過一波拉升後，前提一旦60日生命線橫盤或者有向下的趨勢，一旦5日線下穿60日線，反彈果斷賣出。

3、一隻股票出現下方帶有S的標記，說明是有權息資料變動，出現權息資料變動3天之內賣出，3天內會有一個高點然後會進入橫盤的階段。

二、賣點之無法突破高價

1、上升過程中，如果不能超過上一個交易日的最高價，便有滯漲轉弱之跡象。若連續多日無法超過前一天最高價，則需要考慮賣出。

2、下跌過程中，如果反彈無法超過前一天的最高價，且成交量急速放大，表明主力在壓價出貨，反彈已結束，應堅決拋空。

6. 國泰君安甄選世紀前沿中性系列收益怎麼樣

國泰君安特別好,無論你的錢多還是少,都會根據你的實際情況來設計理財方案的,我一開始就在國泰君安理財,現在也有不少年了,收益還不錯。 國泰君安特別好,無論你的錢多還是少,都會根據你的實際情況來設計理財方案的,我一開始就在國泰君安理財,現在也有不少年了,收益還不錯。 國泰君安特別好,無論你的錢多還是少,都會根據你的實際情況來設計理財方案的,我一開始就在國泰君安理財,現在也有不少年了,收益還不錯。

7. 彭博服務的價格是多少

呵呵 我就用著呢。如果不要實時數據服務的話，1500USD一個月。如果要實時服務，根據你要的股票交易所價格付錢，一般一個月幾十美元吧。

8. 美股開盤：科技股砸盤納指跌超200點 社交媒體股齊挫Snap跌35%

道瓊斯指數下跌150.39點，跌幅0.47％報31729.85點；標普500指數下跌40.65點，跌幅1.02％報3933.10點；納斯達克綜合指數下跌210.77點，跌幅1.83％報11324.51點。

英國富時100指數跌0.2％，德國DAX指數跌0.9％，法國CAC指數跌0.9％。美元在避險情緒支撐下基本持穩，黃金在1860附近等待進一步線索。

美聯儲博斯蒂克：未來在連續2月加息50基點後，FOMC或在9月踩剎車

當地時間周一，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，決策者在接下來的兩次會議上，每次都加息50個基點後，可能會在9月份暫停加息動作。

美股何時觸底？高盛：美聯儲政策轉向之時

高盛稱，一旦美聯儲發出結束緊縮政策的信號，股市將觸底；然而緊縮政策的結束可能要等到經濟衰退明顯顯現後才會出現。高盛策略師Vickie Chang在一份報告中寫道：市場可能有必要變得比現在更有信心，認為金融狀況收緊已經足夠，美聯儲已經實施並發出足夠的鷹派信號。從 歷史 上看，貨幣政策在股市觸底約3個月前停止收緊，在股市觸底約2個月後轉向寬松。

美股看跌期權比率飆升至2年來高位！周一美股是煙霧彈式反彈？

周一美股三大指數均收漲，道指兩周多來首度一日漲超600點。但期權交易市場的關鍵指標暗示拋售潮尚未結束。媒體報道稱，期權市場的一大關鍵信號——對沖持有股票虧損的需求近期仍在持續增長。與該需求相關的統計數據顯示，連續七周的調整並未抑制交易員對於對沖下跌行情的配置偏好。事實上，芝加哥期權交易所（CBOE）個股的看跌/看漲期權合約比率升至2020年3月以來的最高水平。

全球 科技 股陷入泥潭，華爾街Top投行CEO仍對 科技 股持樂觀態度

高增長 科技 股突然下跌，其實在2021年底市場見頂時這些股票已經被普遍視為估值過高，令一些評論人士對 科技 股引發的崩盤表示擔憂，類似於1999/2000年的互聯網泡沫破裂。顯然，這類公司市場價值應該在什麼位置是一個問題，但它們根本的商業模式是真實的，瑞銀首席執行官拉爾夫•哈默斯表示。。瑞信董事長阿克塞爾•萊曼表示，盡管 科技 股出現暫時的"震盪"，但投資者應保持長期眼光，因該行業內許多公司仍穩健。花旗首席執行官簡•弗雷澤指出，投資者對美國股市的拋售非常有序，最近的低迷更有可能是必要的調整，而不是大規模大跌。

除了回購美股，高管們正大舉抄底自家股票，要跟嗎？

機構數據顯示，今年5月，超過1100名上市公司高管買入自家公司的股票，內部人士買賣股票比例從4月份的0.43上升至1.04，這有望成為自2020年3月來買賣股票比例首次超過1的一個月。其中，包括星巴克臨時首席執行官Howard Schultz和英特爾首席執行官Patrick在內的上市公司高管都在這段市場暴跌期間買入了自家股票。

現金為王！投資大佬Gartman：美股熊市料持續數月，建議逢高沽空

素有大宗商品之王之稱的知名投資人Dennis Gartman認為，美股熊市今年初就開始了，並且還將持續數月時間。他建議熱衷抄底的投資者，在熊市期間抓住任何反彈時機拋售股票。當前，他的個人投資組合中大約有25％的現金。

全球50大富豪的凈值在今年合計蒸發5000多億美元，馬斯克損失最多

據彭博億萬富豪指數，今年以來截至5月22日，包括馬斯克、貝佐斯、比爾蓋茨和巴菲特在內的50大富豪合計損失5630億美元凈值。其中，馬斯克今年內在帳面上損失了691億美元，在前50大億萬富翁中的損失排名第一。

沙特阿美CEO警告：能源轉型導致投資減少，全球石油供應正嚴重緊縮

當地時間周一，沙特國有石油巨頭沙特阿美公司首席執行官表示，全球正面臨嚴重的石油供應緊縮，多數企業面臨向綠色能源轉型的壓力，不敢投資化石燃料行業。他還補充稱，盡管有些企業呼籲其加快開采速度，他還是堅持到2027年將產能擴大到1300萬桶的目標。

SnapCEO預警財報將不及預期並計劃放緩招聘

Snap Inc周一發布盈利預警，並表示打算放慢招聘和支出步伐。這表明，為了適應數字廣告市場的變局，社交媒體公司正在做出更多調整。該公司表示，正在努力應對一連串問題，比如通脹上升、蘋果公司隱私政策變化、烏克蘭戰爭影響等等。Snap首席執行官Evan Spiegel周一在摩根大通的一次會議上表示在當前的宏觀環境下，有許多問題要應對。他說，自從Snap發布本季度的業績指導以來，市場環境不斷惡化，惡化程度比預期的要嚴重，速度也比預期的要快。Snap股價在周二盤前交易中暴跌近30％。

高通副總裁：WiFi7晶元已出貨，預期明年大規模量產

高通資深副總裁暨連接、雲端與網路部門總經理Rahul Patel表示，WiFi7晶元現階段已開始出貨，且由於連網需求超預期，看好明年或後年WiFi7在整體市場的滲透率就會達1成以上。Rahul Patel 指出，WiFi7具備低延遲、高傳輸量特性，可大幅提升連網效能，對於未來各種體驗相當重要，目前 WiFi 7 晶元已出貨給客戶，預期終端產品年底前就會問世，大規模量產則會落在明年。

又一零售股暴雷？百思買Q1凈利潤同比暴跌43％

百思買一季度營收106.5億美元，市場預估104.1億美元。一季度調整後每股收益1.57美元，市場預估1.6美元。盤前交易中，該股上漲約2％。百思買表示，目前預計全年營收介於483- 499億美元，此前預估為493-508億美元。該公司表示，同店銷售額將下降3％至6％，降幅大於此前預期的1％至4％。

大眾CEO放豪言：2025年超越特斯拉，成為全球最大電動 汽車 銷售商！

Diess 表示，特斯拉目前在電動 汽車 領域處於領先地位，可能也已經是數字化程度最高的 汽車 公司，但大眾正努力跟上他們的步伐。

網易第一季度營收235.6億元，同比增長14.8％

網易第一季度營收235.6億元，同比增長14.8％；非公認會計准則下，歸屬於公司股東的凈利潤為51億元。在線 游戲 服務凈收入173億元，同比增15.3％；網易雲音樂凈收入21億元，同比增長38.6％。

網易有道一季度凈收入12億元，同比增長26.6％

5月24日下午，有道發布2022年第一季度財報。財報顯示，公司第一季度凈收入為12億元，同比增長26.6％；歸屬於有道普通股股東的持續經營凈虧損為9540萬元（1510萬美元），而去年同期凈虧損為2.193億元。基於非美國通用會計准則，歸屬於有道普通股股東的持續經營凈虧損為7090萬元（1120萬美元），而去年同期凈虧損為2.048億元。

瑞幸咖啡公布2022年第一季度財報：總凈收入24億元，同比增89.5％

瑞幸咖啡官網5月24日公布未經審計的2022年第一季度財務業績。第一季度瑞幸咖啡總凈收入為24.046億元人民幣，較2021年同期的12.687億元人民幣增長89.5％。自營門店收入17.147億元人民幣，同比增長66.2％；聯營門店收入5.493億元人民幣，同比增長239.3％。第一季度瑞幸咖啡凈新增556家門店，環比增長9.2％。截至第一季度結束，瑞幸咖啡門店數量為6580家，其中包括4675家自營門店和1905家聯營門店。第一季度瑞幸咖啡月均交易用戶數1600萬，同比增83％。

逸仙電商Q1財報發布：護膚業務同比增長超68％，凈虧損同比收窄

5月24日，完美日記母公司逸仙電商發布2022年第1季度業績報告。公告顯示，逸仙電商第一季度實現營收8.91億元，其中，護膚業務同比增長68.4％，高於整體美妝大盤。毛利率進一步提升至69％，環比提高4個百分點。面對復雜的市場環境，逸仙電商在多品牌、重研發的戰略基礎上，開始強調提效轉型，從求速度發展轉向高質量發展，通過控制運營費用、提高ROI等多方面舉措，穩步推進降脂增肌。受益於此，運營成本同比下降30.9％，一季度經調整後凈虧損減少到1.56億元，同比降低33.6％。

9. "彭博代碼" 是什麼意思!!

這是在彭博資訊系統(Bloomberg)上查詢對應股票信息的代碼
彭博資訊系統就是和路透資訊系統一樣的東東
比如說要在彭博資訊系統上查中國神華的股價歷史數據，就可以在彭博資訊系統上敲入1088 HK <Equity> HP回車即可

10. 航天機電股這幾年最高價是多少航天機電歷年股票價格航天機電一年幾次漲停

光伏行業對於新能源領域的發展挺重要的，對它產生青睞的有特別多的投資者，與此同時，光伏細分領域的投資也很重要，今天給大家介紹一下光伏行業細分領域的優質企業——航天機電。

在開始分析航天機電前，我整理好的光伏行業龍頭股名單分享給大家，點擊就可以領取：寶藏資料：光伏行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：航天機電的主要業務就是汽車熱系統，致力於開發和生產熱交換器、發動機冷卻模塊、空調箱及其控制器、壓縮機等。經過多年不懈努力,航天機電現已形成新能源光伏、高端汽配和新材料應用三大順應市場的專業化的產業格局,建成了垂直一體化的航天光伏產業鏈,打造了集研發、製造、營銷於一體的高端汽配產業和軍民融合的新材料產業平台。

簡單介紹了航圓爛天機電的公司情況後，再來看一下公司的優勢有哪些？

優勢一、生產研發能力強

航天機電在全球汽車熱系統產品中有重大影響的供應商，聚集了一系列汽車熱系統大量的技術儲備、前瞻性信息和項目經驗，並形成應對各種需求的快速解決方案。為使得公司在全球的生產、研發能力越來越強，努力使得客戶服務水平得到提高，是確保公司汽車熱系統業務可以在歐洲區的長期穩定發展的前提，公司於2020 年在盧森堡投資設立了集研發、工程、商務為一體的經營實體--埃斯創盧森堡，也是為了更好的技術研發以及市場的開拓，換熱器產品的前沿技術開發是主要負責的事項，並和全球其它地區的公司分部一起努力。

優勢二、光伏產業具備核心競爭力

航天機電目前的工作重心就是打造組件製造環節的核心競爭力，利用產線升級改造及核心技術研發的方式，擁有比較橘緩漏厲害的雙玻、半片、MBB 並兼容 182、210 大尺寸電池片組件生產能力，並推出全新高效產品熊貓系列組件。

海外市場業務主要在歐洲、日本、印度、美國、南美、越南等國家和地區。HT 品牌對於全球核心市場的產品認證也通過了，並且已經入圍了全球知名研究機構彭博新能源財經光伏組件TIER1 一級供應商目錄，也有很強的市場競爭力。

由於篇幅受限，更多關於航天機電的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看：【深度研報】航天機電點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

汽配行業：

隨著疫苗的普及、部分國家和地區封鎖的結束，也在財政政策的大力刺激下，全球對汽車的需求正在慢慢復甦，IHS Markit汽車市場提供了分析數據，結果顯示，算到6月底，全球4,133萬輛輕型車的銷量，同比增加了27.5%。短時間內面對供應鏈中汽車晶元缺少問題會承受一定壓力，但同時也給汽車晶元的國產替代帶來哪余較大上升空間，未來汽配行業前景廣闊。

光伏行業：

憑借風力，獲取行業增長紅利。再者光伏行業擁有成長性潛力和周期性魅力。在成長性上，清潔能源將逐漸代替傳統能源的市場份額。在周期性上，影響過光伏行業的有：歐美雙反、擴大內需、補貼退坡等政策，使得全球的煤炭進入了黃金中和發展的時期，公司在以後的日子裡將藉助全球碳中和的東風，充分享受行業增長紅利。

總的來說，我認為航天機電公司作為光伏配件行業領頭羊，在行業變革的時候可能會迎來高速發展。但是文章具有一定的滯後性，如果想更准確地知道航天機電未來行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下航天機電現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測航天機電還有機會嗎？

應答時間：2021-11-23，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看