麥當勞股票適合長期投資嗎

A. 麥當勞須要投資多少

近期，麥當勞中國在上海、深圳等一線城市開放對個人的特許經營。投資者要想成為麥當勞的特許經營者，個人要擁有至少200萬元現金或同等可變現資產，且這200萬元不可以貸款。

究竟如何加盟?除了200萬元這個看上含高去門檻不高的要求之外，加盟者還需要准備些什麼?

200萬元外還有其他費用

根據麥當勞的特許經營網站介紹，要想成為麥當勞的特許經營者，個人要擁有至少200萬元現金或同等可變現資產。目前放開個人的特許經營的城市分別是廣東省的惠州、深圳，四川省的成都、瀘州，以及上海。浙江此次沒有城市放開。

相比以前800萬元加盟費，這次的進入門檻似乎是大大降低了。但麥當勞方面給出的答復是，申請時個人擁有的至少200萬資金，指的是現金或等同現金的股票、債券，包括房屋等可以變現的資產。一次性支付200萬元後，被特許人將得到的是一家現有麥當勞餐廳的10年運營權。

被特許人個人擁有的資金最低要求是至少200萬元，且這200萬元不可以貸款。申請人將要投入的至少200萬資金是申請人購買一家成熟餐廳所要付出的前期費用，不包括餐廳經營所需的流動資金。

這200萬元包含了購置廚房設備、招牌、座位、裝飾，特許入門費以及保證金3部分內容。而實際運營所需的金額遠遠高於200萬元。

除了這200萬元，還會產生什麼費用?一是租金或物業費用;二是被特許人每個月仍需繳納特許經營費、系統費和廣告促銷費;三是餐廳工作人員的工資以及日常經營現金流。

申請流程多，須本人培訓運營

小土豪們別得意得太早，麥當勞選擇特許人不絕對是有錢就行的游戲。

根據麥當勞的特許經營網站顯示，個人申請加盟麥當勞門店的程序並不簡單，走的流程較多，分別是：在線填寫申請表——初步篩選——首次面談——三天餐廳實習——第培漏二次面談——9~10個月的全職培訓——通過麥當勞評估——正式簽約——移交麥當勞餐廳——開始餐廳的運營。

培訓不需要交培訓費，也沒有任何的待遇，是無償培訓。培訓9~10個月，必須是本人參加訓練。通過培訓後，申請人還需要經過一次終審和評估，最後才有機會與麥當勞簽約，整個過程可謂「過五關斬六將」。即便簽約成功了，日後的門店管理運營也需要本人親自負責，不得委託他人。

投資回報周期比較長

看著麥當勞、肯德基等洋快餐品牌，門店裡經常大排長龍，不少投資者覺得加盟了麥當勞就能快速致富。那麼它的投資回報究竟表現如何?

麥當勞方面表示，每家餐廳的狀況都不同，麥當勞不保證任何形式的盈利水平。這是一個長期投資回報的項目，妥善經營的話，盈利是可以預期配老爛的。

請教了一些業內人士，以往一般收回投資的周期至少在5年以上。而近年來，隨著物價、人工、租金等成本逐年上漲，以及肯德基等同類快餐品牌的激烈競爭，今後的利潤率可能不甚樂觀。不過，學習麥當勞標准化的運營體系、品牌經營等方面的經驗，對於有志於快餐連鎖事業的加盟者而言不失為一種難得的經歷。

B. 什麼是股票回購

股票回購

股票回購

-Stock Buyback-

常常能推升企業股價

什麼是股票回購

上市公司利用內部現金或外部借款，從股票市場上回購本公司發行在外的股票。

公司為什麼回購股票

1、當管理層尺圓認為公司股價低估於內在價值時，會考慮回購，積極影響市場，使穩定或提升股價，增強投資者信心；

2、當公司可支配現金流充裕回購股份後，由於凈資本簡困大減少，使得資產收益率，每股盈利等財務指標更美化；

3、回購股票可用作管理層或員工股票期權計劃，就不用發行新股稀釋原股東權益；

4、回購導致市場上股份減少，從而減少公司被惡意收購風險。

如何處理回購後的股票

回購的股票，公司可以將股票注銷或者作為庫存股保留。有調查顯示，多數情況，企業回購完成後會選擇作為「庫存股」保留。這主要是由於:

1、當公司需要融資時，就無需增發新股，可以直接出售庫存股，節省發行股票相關的中介及監管費用。

2、「庫存股」是企業向員工及管理層發放股權激勵的重要的股票來源之一，避免因缺股份導致激勵計劃無法實施。

股票回購案例

麥當勞常年回購股票

麥當勞一直是美股市場上的回購大戶。2016年達111多億美元超過當年凈利潤2倍，2020和2021年美股攔豎牛市下回購了8.74和8.46億美元，今年開啟了股票回購的節奏，2022前3季度，已回購約35億美元。

阿里巴巴最新回購計劃

11月17日，阿里巴巴公布23財年2季度業績，不及市場預期，在現行250億美元回購計劃下（截止11月已回購180億美元)，宣布再增加150億美元，並將有效期延長至2025年3月底前。

對於普通股東來說,上市公司以現金回購股票,實質等同於現金分紅,市場上流通股變少.提升每股收益，同時提升股票在市場上的稀缺性，帶動股價上漲。

C. 為什麼麥當勞和肯德基同為快餐行業的佼佼者，兩者的市值卻天差地遠

說麥當勞的市值比肯德基高這個並不是一個准確的說法。因為麥當勞是以整個麥當勞為主體上市的，而肯德基並不是上市公司，肯德基只不過是上市公司百勝餐飲集團旗下的一個品牌而已，所以應該說麥當勞的市值比百勝餐飲集團市值高出很多比較准確。

目前麥當勞的股價大概是204美元，總市值大概是1560億美元

百勝餐飲的股價只有110美元左右，總市值只有350億美元左右，相當於麥當勞的股價是百勝餐飲的兩倍左右，市值是百勝餐飲的4.5倍左右。

至於麥當勞市值比百盛餐飲集團市值高，這個是很正常的事情，因為不論是從規模還是從利潤來看，麥當勞都要比肯德基更具有優勢。

事實上從市盈率來看，麥當勞跟百勝餐飲的市盈率差不多，麥當勞的市盈率是27.6左右，而百勝餐飲的市盈率大概是25.5%，兩者的差距並不是很大，由此可以看出市場對於兩者的估值邏輯是差不多的。

而麥當勞的總市值之所以比百勝高出很多，因為他的規模比百勝餐飲要高出很多，我們可以通過簡單對比一些數據看出來。

1、門店數量，截止目前，麥當勞在全球的門店數量超過35,000家，肯德基的全球門店數量只有18,000家左右。

2、營業收入以及凈利潤。 2018麥當勞210.25億美元，凈利潤59.23億美元； 百勝營業收入56.88億美元，凈利潤15.42億美元。相當於麥當勞的營業收入是百勝餐飲的3.7倍左右，凈利潤是百勝餐飲的了3.85倍左右。

3、肯德基中國業務是獨立運營的。無論是對於麥當勞，還是對於肯德基來說，中國都是他們最重要的市場。

但從2016年開始，百勝中國從Yum! Brands分拆出來之後，並於2016年11月1日獨立在紐約證券交易所上市，其在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個品牌的獨家運營和授權經營權，並完全擁有東方既白和小肥羊連鎖餐廳。

而根據百勝中國2018年的年報數據顯示，百勝中國2018年營收達到84.2億美元，摺合人民幣約560億；凈利潤7.08億美元。這意味著百勝中國比整個百勝集團在全球其他地區的營業額都要高出很多，這對於百勝餐飲集團總體的營業收入還是有很大的影響。

所以目前不論是從營業收入還是利潤規模上來看，百勝餐飲跟麥當勞都有很大的差距，所以市值有差距也是可以理解的。

目前不論是麥當勞還是肯德基，他們基本上都是採用直營及加盟的模式。但麥當勞在加盟模式發展上明顯要比肯德基做得更好。目前麥當勞有很大一部分收入來源是靠租金，而且加盟店已經成為了麥當勞最主要的收益來源。

對於麥當勞來說，加盟店基本上是穩賺不賠的生意，麥當勞只提供品牌以及培訓支持，然後麥當勞會自己選好地址再招商。麥當勞在選址方面是非常毒辣的，他們的眼光會放得非常長遠，一般他們都會跟業主鑒定二三十年的合同，這樣通過招商加盟之後，他們可以從中賺取很可觀的租金差價。此外加盟商每年都必須向麥當勞繳納一定的授權費，授權費一般是營業額的4.5%左右，所以麥當勞每年都可以從這些加盟店當中，賺取非常可觀的利潤。

比如2016年，麥當勞整體收入是246億美金，其中直營店153億美金，加盟店是93億美金，在這93億美金加盟店營業額當中，其中租金61億美金，授權費是31億，剩下的1%是保證金。 另外在麥當勞2016年直營店營業利潤只有26億美金左右，而加盟店是利潤達到了76億美金左，相當於麥當勞大概3/4的利潤都是來自加盟店。

也正因為如此，麥當勞每年的營業收入以及利潤都是非常可觀的，而且每股收益要比百勝餐飲高出很多。

比如2019年第一季度，百勝餐飲每股的收益大概是0.85美元，而麥當勞每股的收益達到了1.74美元，相當於麥當勞每股的收益是肯德基的兩倍左右。

綜合各種因素之後，目前麥當勞比肯德基更具有優勢，所以更容易得到投資者的認可，因此股價比百勝高，市值也遠遠高於百勝餐飲是在情理之中的。

麥當勞（股票代碼MCD），周五的收盤價為204.26美元，公司總股本7.64億股，總市值1559.64億。麥當勞在2018年全球收入210.25億元，凈利潤59.24億美元。

肯德基母公司百勝餐飲集團（股票代碼YUM），周五收盤110.27美元，總股本3.06億，總市值337.40億元。2018年總收入56.88億元，凈利潤15.42億元。

所以，數據能說明一切，無論是在開店數量，全球覆蓋區域，營業總收入，經營凈利潤，麥當勞都大幅度領先肯德基的母公司百勝餐飲集團，何況百勝餐飲還有必勝客、塔可鍾等其他品牌。所以，麥當勞市值是肯德基的幾倍，也不足為奇了。

在中國，肯德基是最先進入的洋快餐品牌，目前在中國經營6000家餐廳，而麥當勞目前在中國只有2500家餐廳，兩者在中國業務上相差還是挺大的。

最後說一下，現在的麥當勞中國賣給了中信集團控股，肯德基中國的部分股權則賣給了「馬雲爸爸」。

首先，要回答這個問題，讓我們先把目光從宏觀資本市場聚焦到日常經營中來

2016年麥當勞營業額和利潤達到254.13億和45.29億美元，位列2016年世界500強420名，而肯德基沒能進入世界500強榜單。火遍全球的兩大快餐巨頭總是開在一起，為啥麥當勞比肯德基更加賺錢呢？下面來 探索 其中的一些奧秘。

1. 售賣的不僅僅是產品，而是一種生活方式

在很多人看來，麥當勞和肯德基是 美食 快餐，是垃圾食品，是不 健康 的，尤其是在中國。然而麥當勞售賣的不僅是快餐食品，薯條、漢堡、炸雞，更是一種美式生活方式，讓產品變得更有價值和內涵，也讓更多消費者樂意為這份歡樂、有趣、便捷、輕松的氛圍和文化買單，而肯德基卻沒有鮮明提出這一點。

2. 爆款做到極致

麥當勞的代表薯條、漢堡，選擇更多，喜愛更多，銷售更多。薯條分為大中小規格，搭配番茄醬換個包裝，變成升級後的爆款，讓消費者有更多不同的選擇，

麥當勞有11種口味的漢堡，漢堡客單價從7.5元到21元不等，買漢堡的消費者通常會購買飲品，也能帶動其他單品銷售。

1962年麥當勞售出第10億個漢堡，1984年，賣出500億個漢堡，2002年賣出1000億個漢堡，漢堡的銷售帶動作用功不可沒。

而肯德基的代表炸雞，僅只有新奧爾良烤翅、香辣雞翅、吮指原味雞塊，脆皮雞四種選擇，比起麥當勞兩種爆款單品，十多種選擇來說可謂是弱了很多，炸雞的客單價只有11元和11.5元，爆款客單價低，選擇少，銷售額低自然比麥當勞低。

3. 讓消費者感受到實惠便捷的營銷

營銷方面，麥當勞做得比肯德基好，麥當勞多次針對單品開展營銷活動，如薯條買一送一，這比直接打五折更好，一個人吃不了兩份薯條，肯定會叫上朋友，相當於消費者免費給麥當勞做了廣告，變成了兩個人或多個人的消費，消費者一般不會光買份薯條，還會點份飲料，或漢堡、炸雞等，無形中比直接五折帶動的客流和消費額更大，針對漢堡推出了限時10元享受原價20元巨無霸漢堡，推出3元購原價8元派，10元購原價12元那麼大雞排等一系列優惠活動。

在套餐方面，豐富多樣，選擇更多，有麥趣雞盒、三人套餐、五人套餐等套餐活動，牢牢鎖定了兩個人到多人的朋友、家庭等群體消費。

在支付寶服務窗口內，麥當勞每周會有新營銷活動，免費領取麥滿分早餐，培養消費者到麥當勞吃早餐的習慣，送甜品折扣券、單品優惠活動，優惠套餐等活動，吸引更多消費者常來消費。

推出的17元的漢堡、搭配飲料，雞排飯搭配飲料的正餐套餐營銷活動，培養消費者來麥當勞吃中飯晚餐的習慣，減少了消費者面對眾多 美食 的復雜和猶豫選擇，給消費者一個簡單便捷的選擇。

麥當勞真正做到了給消費者實惠便捷的同時，培養了消費者美式生活飲食習慣，讓消費者愛上美美式生活方式，更讓消費者通過口碑帶動了更多的客流，帶動了客單價和營業額。

相比之下，肯德基針對爆款的營銷活動則相對較少，推出了29元包含薯條，雞塊，麥辣雞翅，魷魚等繽紛小食套餐，營銷活動更多針對全家桶，缺少單品的營銷活動。套餐也只有全家桶套餐可供選擇。

肯德基針對目標消費群體，選擇了年輕人喜愛的明星鹿晗作為代言人，在電視上投放了許多廣告，但在消費者真正的福利上，卻沒麥當勞做的到位。

4. 細節體現效益

在運營上，麥當勞從2015年推出了收銀和取餐分開的方式後，提高了點餐和取餐時間，食材准備人員能第一時間內得知點餐信息，之後面對取餐區高峰期巨大的排隊壓力，改為取號叫號的方式，消費者點餐後尋找空位置等待顯示屏幕叫號取餐，分解了取餐區排隊壓力，提高了效率，節省了消費者時間，提高了消費者滿意度。

而肯德基還是一直沿用，點餐後拿餐給消費者後，再給下一位消費者點餐取餐的方式，兩者在運營上帶來的細微差別，帶來不同的效益，麥當勞的單店接待消費者能力大幅度提高。相同水平下麥當勞單店營業額更高。

天長日久，從單店到區域再到大區，差距就慢慢拉大，不覺間，兩者就已經在資本市場的眼中漸行漸遠了。

麥當勞的年收入50%來自地產出租40%來自品牌授權，10%來自餐廳運營，現如今麥當勞覆蓋了全球最豪華的商業地段。買賣熱門商鋪，收加盟店鋪高租金。全球36000家麥當勞店中直接擁有45%的土地，70%的店鋪，其它才是租賃。麥當勞在全球100多個國家地區最繁華的黃金地段，擁有數萬塊地產。

麥當勞的房地產商業模式是50年代由其首席財務官哈里·索恩本創造的。1956年，他創建了麥當勞特許地產公司，目標是在交通便利的地方購買便宜的店鋪，並逐漸改進，最終形成了麥當勞的特許經營概念。

肯德基和麥當勞的距離。可能就是差了這數萬塊地產吧。

肯德基在中國之所以比麥當勞更受歡迎，這跟二者的食材以及國民飢餓基因有直接的關系。肯德基一口直接咬在肉上面，感覺那叫個實在不虧。麥當勞多數是以肉餡形式出現，而「肉餡」這個玩意裡面能參合的東西，國人心中是最清楚了，可以說是玩剩下的東西。就算信譽再好，一口咬到肉也還是踏實。「出門別吃帶餡的」——這分明是被騙怕了。

因為你只看到了中國的肯德基和麥當勞旗鼓相當。在美國肯德基純屬垃圾價格，門店數量連麥當勞十分之一都不到，而且裝修差，品種少，格調低。

他們只是在中國做得差不多 在美國完全看不到肯德基好嗎

讓你吃一周肯德雞你會吃到吐，吃一周麥當勞還能吃的下，味道

麥當勞是地產公司。

提這問題的人估計沒去過海外

D. 什麼樣的股票安全性高可以長期持有嗎

股票都是有風險的，只是每隻股票的風險大小不同而已，買股票真正考慮安全度高的可以買以下兩類股。

第一類：銀行股

銀行股不管從哪個角度考慮，安全性都是最高的，尤其是國有六大銀行，這樣的股票安全度確實高。

其一，不怕股票退市，炒股最大的風險就是股票被退市了，股票一旦確認被退市，將會損失慘重。

根據A股市場的特徵，真正想要投資安全性高的股票，可以考慮以上兩類股，說白了就是股票市場適合價值投資的股票安全性都會比較高。

但話有說回來，炒股本身就是高風險投資，只是每隻個股的風險程度不同，任何一隻股票都是存在不同的未知風險，所以安全性是相對而已的。對於以上銀行股和行業龍頭股等，這些個股相對普通股票在安全性還是有一定保障的，所以如果想要穩定炒股的投資者，可以參與這兩個方面的個股。

E. 什麼樣的股票可以長期持有

價值投資在股票市場是一個被老生常談的話題，然而真正能做到的人並不多，公認的價值投資第一人應該是美國的巴菲特，他可以持有一支股票長達幾十年之久，然而對於普通人而言，這樣卻很難做到，中國A股市場的散戶，絕大多數不具備巴菲特那般的遠見與智慧，因此熱衷於短線操作，吃了幾波盈利後就賣出股票，而大部分玩短線的散戶，時間一長，就成了被割的韭菜，那麼不玩短線專注價值投資，普通人可以做到么，什麼樣的股票值得長期持有呢？

第四，在合適的估值投資，前三條選出來的是好公司，但價值投資並不是買入並持有好公司就能賺錢，還要有好價格，而估值就是一個標尺。將估值與行業均值對比，與自身歷史估值對比，處於中值以下可以投資，中值以上不投資。

如果能按照這四點去踐行價值投資，大概率是能賺錢的。特別是在A股更容易賺錢，因為相信價值投資的人很少，而投機的人很多；用投資企業的角度對待投資的很少，而用「賭大小」的想法投資的很多。正是因為如此，才使得市場長期處於價格發現的低效率狀態，使得不少優秀的公司因不受待見而出現低估，為真正的價值投資者提供更多的機會。

綜上所述：股票是可以長期持有的，但需要限定條件，不是所有股票都適合長期持有，只有一部分優秀的公司適合長期持有，需要依循特定的原則，才能真正踐行價值投資。

F. 哪些股票可以長期持有

中國股市缺少投資氛圍，長期持有是說說的，真有是事後才見分曉，一般投資者很難把握，據統計92年認購證發行的股票到現在基本是無盈利或是虧損的，但以後發的股票如蘇寧電器，上市到現在股價翻了30倍，可現在股價上躥下跳，大盤忽上忽下，基本面各說紛紜，你能拿得住手裡的優質股票嗎？要知道好股票也是要隨大盤下跌而下跌的，誰就能一定確定手裡的股票以後會翻多少倍？電力，石化，鋼鐵，銀行都是國家經濟支柱，不是照樣虧損或是滯長，要說長期持有是選好股票·，還有就是有一個好的心態，要做到這一點是不容易的，能做到你就是股神了。

G. 什麼股票值得長期持有

（一）消費領域
縱觀全球資本市場，消費行業是長期大牛股的集中營，這些牛股基本上來自於醫葯、醫療健康、釀酒、食品飲料、家電、汽車、旅遊休閑、日用品等行業的頭部公司；
如A股中白酒行業的頭部公司貴州茅台、五糧液和瀘州老窖；家電行業頭部公司美的集團、格力電器和海爾智家；醫葯行業的頭部公司恆瑞醫葯、葯明康德、長春高新、雲南白葯、片仔癀；眼科醫療服務龍頭愛爾眼科；口腔醫療服務龍頭通策醫療；乳製品龍頭伊利股份；調味品龍頭海天味業；汽車行業頭部公司上汽集團、福耀玻璃和華域汽車；免稅業務龍頭中國國旅；機場龍頭上海機場等
港股中消費股如啤酒龍頭華潤啤酒，醫葯龍頭中生制葯，運動服飾龍頭安踏，連鎖餐飲龍頭海底撈，乳製品龍頭蒙牛乳業等。
美股中的可口可樂，百事，麥當勞，星巴克，耐克，沃爾瑪，開市客，默克，諾華制葯、強生、聯合健康等
以上這些個股基本上都屬於行業龍頭或者細分領域龍頭，值得投資者長期持有。
（二）金融領域
金融是一個國家的經濟命脈，關系著國計民生的安危，金融穩則國家穩，金融強則國家強，相對來說金融行業是確定性最高的行業，是最值得長期投資的領域之一，個人最看好的還是銀行，其次是保險，保險行業目前在我國算是朝陽產業，相關企業還是處於成長期，未來還有比較大增長空間；雖然銀行的高增長時代已經過去，但依然是盈利能力最強的行業，加上大部分銀行股分紅派息能力強，股息率高；但很多股民總覺得銀行和保險股盤子大、波動小、漲速慢，這樣想就錯了，中國平安、招商銀行、寧波銀行自2014年1月至今股價總漲幅都超過500%，南京銀行總漲幅超400%，興業銀行總漲幅也超過200%，試問有多少投資者的總收益在此期間達到了這個水平？
以下是金融領域值得長線持有的個股，其中包括港股和美股；
A股中的中國平安，招商銀行，寧波銀行，興業銀行，平安銀行，工商銀行，建設銀行等。
港股中的匯豐控股，恆生銀行，友邦保險，港交所等。
美股中的伯克希爾.哈撒韋，摩根大通，富國銀行等
（三）科技領域
A股中的立訊精密、海康威視、大華股份、匯頂科技、中興通訊相對好些
港股中的騰訊控股、阿里巴巴。
美股中的蘋果，微軟，亞馬遜，谷歌，Facebook,英特爾，思科等這些也算是美股的核心資產，佔美國股市總市值的40%以上，美國三大股指能夠上漲十多年持續不斷創新高主要還是由這些科技巨頭的股票貢獻的；
個人認為就全球資本市場來言，美國的科技股是最值得長期投資的，因此要想長期持有科技股的話建議盡量選擇美國科技股，不能直接購買美股的投資者可以在A股中直接購買納指ETF，該基金的前十大重倉股就是以上這些個股，年初至今該ETF漲幅已經超過40%.

H. 這時大盤起穩了嗎可以買基金了嗎

可以了
贖回量放大預示見底？10家基金主張弱市買入
最近，市場流傳基金公司整體遭遇大規模贖回，有媒體報道銀行櫃台天天排隊贖基金，甚至一些個股的下跌也被認為是基金為應對贖回拚命拋售手中籌碼。

作為當事人，其實基金公司最有發言權。為了了解真實的贖回情況，理財周報記者連線10家基金公司的相關營銷負責人，這10家基金公司中既有資產規模超過2000億元的三巨頭華夏、南方、嘉實基金，也有規模較小的天治、華富基金，還包括了近一階段旗下基金錶現不甚理想的泰信、申萬巴黎等基金公司。他們的情況基本可以概括近一階段整個基金行業的贖回狀況。

在了解了每家基金公司最近贖回情況的同時，10家基金管理公司也都不約而同地希望通過理財周報對投資者提出一些在最近弱市中的投資建議：

華夏基金：11月27日凈贖回2億

華夏基金最近一直保持兩、三千萬的凈贖回量，但在11月27日凈贖回量放大了不少，凈贖回有2億。「我認為這是個信號，預示著大盤可能見底了。但估計在見底前還是有一波更大的贖回潮。」華夏基金管理公司上海分公司相關負責人告訴理財周報。

該負責人表示，如果從地區來看，沿海地區的贖回情況要好於內陸地區。這是因為像上海這些地區的老百姓的投資理念比較成熟，前一段時間大盤在6000點的時候，上海賣的不好，賣不過西北東北的一些地方，現在行情低迷，上海地區的銷售情況又起來了。

長線持有以防錯過股票超額收益的十個交易日

華夏建議：就我們做基金的來看，贖回基金其實很不合算，主要有三個方面的原因：其一，基金不是股票，申購贖回手續費遠遠高於股票的買賣；其二，基金是長期投資的品種，投資人很難抓住時點，高拋低吸誰都知道，但是做起來很難。其三，經過對美國市場很長時間考察表明一般股票的超額收益主要是集中在十個交易日，如果錯過了這十個交易日，即使持有這個股票一年，收益率也是打對折的。

南方基金：恐慌性贖回的說法沒有依據

「南方基金目前的申購贖回處於一個非常平穩的階段，大部分投資者還是看好基金的長線投資能力。」南方基金管理公司市場部相關負責人對理財周報說。

震盪調整期申贖意願都不大

南方建議：基金業正面對投資者恐慌性贖回的說法完全沒有依據。目前，市場處於震盪調整期，持有人申購贖回的意願都不大。

嘉實：債券基金最近賣得火

「嘉實基金的申購贖回情況非常平穩，有些基金還出現了凈申購，特別是嘉實的債券基金最近賣得特火。」嘉實基金管理公司市場部相關負責人說。

他表示，盡管基金每天申購贖回情況都有所變化，但從一個較長的時間去觀察，嘉實旗下的股票型基金沒有因市場波動出現較大的贖回。

海富通：急漲急跌申贖會有波動性

「海富通公司旗下的基金業績增長一直比較穩定，這一特點也使得我們的申購贖回狀況一直非常穩定，直到現在的弱勢調整中的贖回情況也如此。」海富通基金管理公司市場總監姚綠綠表示。她也坦承，某些基金因為經常急漲急跌所以申購贖回狀況也會比較具有波動性。

「投資者大可不必關心目前行情而專注於做些股市以外的事」

海富通建議：我們覺得股市波動是必然的，投資者輕易贖回或賣出基金的成本非常高，等到市場穩定時，投資者還是要進來的，那還不如持基不動。當然現在做點調整是很正常的，投資者大可不必關心目前的行情而專注於做些股市以外的事。

海富通基金管理公司在市場出現異動時都會通過短訊、電子郵件等方式來提示投資者注意風險，我們一直強調投資者風險教育，所以海富通的投資者都非常穩定和理性。

申萬巴黎：周一有一波小贖回潮

「我們基金在周一(11月26日)迎來了一波小的贖回潮，但完全在我們的控制中。」申萬巴黎基金管理公司市場營銷總部相關負責人表示。

現時是陸續買入攤低成本好機會

申萬巴黎建議：最近投資者開始按耐不住，贖回有越來越多的趨勢，投資者對於虧損的基金開始「殺基」。據我們判斷，市場往往在「恐懼」中衍生出新的機會來，對於廣大基民，此時應該是陸續買入並攤低成本的好機會，而非一味割肉。

匯豐晉信：不存在大額贖回可能

「匯豐晉信在動盪市中並未遇到非常大的贖回量。」匯豐晉信基金管理公司市場推廣部相關負責人坦言。

他解釋了三點原因：「因為第一我們基金的規模都比較小，不存在大額贖回的可能。」

第二，他認為，購買匯豐晉信基金的投資者都是非常理性的投資者，公司從來都不搞大比例分紅、或者分拆等持續營銷活動，而往往購買1元基金的投資者群體都不會太理性。

第三，他指出，匯豐晉信旗下的三隻基金的業績都非常穩定，不管是倉位還是選股方面都不是急漲急跌的激進型基金。

泰信基金：贖回不大

先行策略凈申購

「因為我們二季度和三季度之初的表現比較好，所以我們的基金在最近也沒有遇到非常大的贖回情況。而像泰信先行策略等在前一階段表現較好的基金這周甚至出現了凈申購的好勢頭。」

泰信基金管理公司渠道業務部總經理高海鷗對理財周報記者說。

他表示，現在的調整和以往的調整都是一樣的，牛市的趨勢在短期內不會改變，希望投資者不要因為基金短期的表現而影響對基金的判斷。

12月中旬各家基金開始布局明年資產配置，市場會重新活躍

泰信建議：對於目前的弱市環境中，我想對基金投資者提出三點建議：第一，在目前基金銷售平靜和靜默時期，想要買基金的投資者可樂觀耐心地等待買入時機，我們對後市還是相當看好的。

第二，在這個時候，投資者不能冷落債券基金的投資價值。像目前中國基金投資者把全部的資金都投入到股票型基金的現象，其實是極不合理的，在美國等發達國家，債券基金佔到了整個基金資產規模的1/4。

第三，目前的市場估值水平還是比較安全的，所以並不是贖回時機。12月中旬時，各家基金公司都會開始為明年的資產配置進入布局階段，相信這時市場又會重新活躍起來。

天治基金：上周還處在凈申購狀態

「我們上周還處在凈申購狀態。」天治基金管理公司市場部負責人說。

他透露，天治核心基金在大盤調整前進行了拆分，所以倉位降低較多，也避免了在這次大調整中的深幅調整。他也坦承，拆分後凈值跌到了1元以下，投資者的壓力就變大很多。

贖回時機已過 不宜殺跌

天治建議：大盤不停地下跌，投資者在心理上有擔憂，所以想贖回，但其實贖回時機已經過去了，投資者再在這時候盲目殺跌就顯得非常不理性了。

我們每個月都會給投資者發風險教育的短訊，公司還會通過各種渠道去和投資者溝通。雖然在規模上無法與大型的基金公司媲美，但我們希望在服務上略勝一籌。

華富基金：每天千萬級的凈贖回

「的確，最近華富基金在凈贖回，我只能告訴大家每天是千萬級的贖回，對我們的影響不是很大，但贖回量每天都在溫和地增加。」華富基金管理公司整合營銷總經理林燁焓表示。

「我們認為現在在頻繁贖回基金的投資者都是一些拿著100%儲蓄甚至借貸來炒基金的人，他們對於風險的承受能力相對較低。」林燁焓認為，「成熟的投資者只會拿出20%的資產來配置基金，這樣的投資者是相對理性的，也是我們的目標群體。」

「大跌大買，小跌小買」

華富建議：其實大盤跌到目前的點位，基民完全可以大膽買入，我們對投資者的建議是現在大跌大買，小跌小買，安全邊際已經很大了。

長城基金：申購贖回量都很小

「目前，長城基金每天的申購量很小，但贖回量同樣很小，因此基金整體上處於一個平穩的階段。」長城基金管理公司市場部相關負責人對理財周報記者說。長城基金希望，投資者能以平和的心態來進行基金投資。
調整已近尾聲 市場環境回暖
http://www.fund86.com/Show.asp?ID=10697
監管層已暫停窗口指導 基金抄底跡象明顯
9月下旬開始減倉的一位基金經理日前接受采訪時，在4800點-4900點時已經買了一些股票，並且還准備在市場震盪時擇股加倉，"年底前要加兩成左右。"據了解，這一思路在基金業有一定代表性。而相關統計也顯示，在上證指數跌破5000點以後，基金倉位已經開始逐漸提高，抄底跡象明顯。

據坊間消息，在10月份，證監會為防止基金業出現較大的流動性風險，一度反復提示基金公司要注意倉位控制，在市場火爆的時候，監管層甚至對基金的買賣行為實施監控並進行窗口指導，如果某隻基金出現連續較大的凈買入的話，則該基金的基金經理往往就會接到口頭的"提醒"，個別基金經理甚至因為凈買入過大而接到書面的"警告"。基金經理不敢買股票，成為前段時間不少藍籌股持續下跌的重要原因之一。

不過，在大盤下跌到5500點之後，來自監管層的口頭"提醒"就暫停了。在大盤跌破5000點後，幾家大型保險公司先後被允許擴大對股票基金的投資比例。日前，發改委就業和收入分配司副司長王小卓還建議，完善社保基金的運行機制，使金融機構成為社保基金運營的主體，同時大力發展投資證券基金，採取多種方式直接投資資本市場，提高社保基金入市的比例。政策面的消息明顯轉暖。

"我不清楚社保基金現在有沒有加倉，但最近保險公司的確在買基金，"一位基金公司人士表示。據了解，最近有多位基金經理都在考慮或已經在逐步加倉。"我們預計目前市場向下空間有限，明年市場整體格局仍然向好，但波動也會很大，不會一下子買很多，主要是調整持倉，為明年行情布局。"

基金經理們增持的股票往往能成為下一階段的市場熱點，那麼他們加倉的重點是什麼呢？據了解，人民幣升值仍是最重要的主線，相關的金融、地產、航空等行業為多家基金公司看好；另外，預期明年出口增速下降、投資會繼續受到宏觀調控，因此，內需概念也成為加倉重點，相關的商業、醫葯、食品飲料以及消費服務等都是基金重點關注的對象，另外，奧運概念、央企整合等概念也有機會。
來源:焦點基金網 www.fund86.com

2007基民最關注的八大疑問：申購還是贖回？抄底還是避險
http://www.fund86.com/Show.asp?ID=10617

I. 巴菲特投資神話可"復制" 買基金的朋友必看!

假如甲雖然吃麥當勞，但努力工作，憑自己的實力，終於干出了一番事業；而乙雖然省下飯前投孫困老資，但由於膽小怕事，碌碌無為，最終還是靠打工為生，那又怎麼尺跡說則升呢？

J. 股票能長期持有嗎

如果上市公司出現上交所及深交所股票上市規則規定的情形，交易所是有權決定暫停上市公司股票上市交易的。根據《中華人民共和國證券法》第五十五條規定，上市公司有以下情形的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：（一）公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件；（二）公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；（三）公司有重大違法行為；（四）公司最近三年連續虧損；（五）證券交易所上市規則規定的其他情形。第五十六條上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：（一）公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件；（二）公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；（三）公司最近三年連續虧損，在其後一個年度內未能恢復盈利；（四）公司解散或者被宣告破產；（五）證券交易所上市規則規定的其他情形。
退市後，投資者無法在二級市場交易該只股票。可能會被重組後重新恢復上市，可能會退到老三板，可能會破產。
如果股票沒有被退市或者暫停上市，是可以在二級市場交易的。您可以根據這只股票的價值進行判斷持有時間。