合成股票多頭策略條件

⑴ 一個組合由一份看漲期權多頭和-份看跌期權空頭組成兩份期權的標的資產、執行價、到期日均相同

買入看漲和賣出看跌兩份基本條件相同的期權組成的組合，是典型的合成股票多頭策略，到期收益圖我就不自己畫了，網上很多，我找了一張，如下圖：

此組合策略的收益圖是一條斜的直線，和持倉股票收益圖一樣，投資者強烈看漲，或資金不足想博取杠桿收益，使用該策略。

構建成本=認購期權權利金-認沽期權權利金

潛在最大虧損：行權價+構建成本

潛在最大盈利：沒有上限

盈虧平衡點：標的股價=行權價+構建成本

⑵ 影響量化多頭策略的3個因素是什麼

影響量化多頭業績表現的因素有三個：第一是流動性，第二個是波動性，第三是市場風格。

我們先來講第一個要素，流動性。

主要指的是成交量， 2020年的市場成交量比前兩年明顯放大，全年均值在8500億，前兩年大約只有4000多億。雖然成交量增加對量化多頭有利，但同時量化基金自身規模每年都幾乎是翻番增長。由於整個市場的成交量不可能始終保持高位，而基金規模在持續擴大。以至於量化基金規模的增速大於的市成交量的增速。這就會對管理人產生業績壓力，尤其是最近一年、半年規模增長過快，交易頻率較高的基金來講，往後交易是有挑戰的。

影響量化多頭策略的第二個因素，波動性。

股票量化要求策略的持倉優於市場指數，這樣才能在截面上做出α，這就進一步要求在某個時間節點上的波動率足夠大。成交不足或波動不足，只能做出貝塔，很難做出α 。

2020年全年截面波動均值大約是2.5，上半年非常不錯，但進入到下半年，尤其是在九、十、十一月份逐漸走低，12月份又出現明顯的恢復和反彈，波動率的變化使得一些基金凈值也發生了變化。整體上看，量化基金在這段時間里都產生了不同程度的回撤或者橫盤。

影響量化多頭的第三個因素：市場風格。

中證500指數對滬深300指數的超額，從2020年8月份開始出現轉變，進入到11月份由正轉負。股票量化策略操作的大多是中證500指數，甚至是更大的范圍，但都是以中小盤為主。8月份以後中小盤股的量價逐漸走低，但是上半年都很好。所以量化基金在2020年的收益大部分就是在上半年累積的。到了下半年市場環境開始變得不友好，對量化策略產生顯著影響。但這些因素對主觀策略的影響不大。雖然2020年指數上主觀多頭和量化多頭的業績表現是持平的，對比不同頭部機構，可以發現2020年量化和主觀策略存在一定差別。當然，2020年量化和主觀策略表現都很好，只不過整年的行情更加有利於主觀多頭的策略。

⑶ 股票期權組合策略有哪幾種組合策略有什麼需要注意的

期權交易中，期權賣方就是義務方，需要交納保證金，但是在實操中，過高的保證金容易影響收益率，過低的保證金難以防範風險，組合保證金是把某些期權組合視為一個整體，以一個組合的名義收取對應的保證金，組合策略保證金往往比組合中所有義務倉的保證金之和要小，這樣可以提高資金的使用效率。

上交所了6種組合策略，分別為：
認購牛市價差策略
認沽熊市價差策略
認沽牛市價差策略
認購熊市價差策略
跨式策略
寬跨式策略
組合策略雖然好，但是也有一些需要注意的事項。
1、投資者對於已構建的組合策略進行平倉時，必須對組合策略進行解除操作。
2、解除組合策略後就需要按單一成分和玉收取保證金，因此賬戶內必須有足額的資金，這樣才能夠進行組合策略解除操作。
3、對投資者的組合策略持倉，上海證券交易所會在E日(E日為合約到期日)錢進行自動解除組合策略，並按照單一成分合約收取保證金。(E-2日日終，牛市價差，熊市價差策略組合；E日日終跨市、寬跨式策略組合)
4、上述組合策略保證金的減免額度，均是按照上海證券交易所發布標准進行計算，實操中，證券公司會在此發布標準的基礎上做一定上調，具體以投資者所在券商的公告為准。