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長期債務和股票算資金成本不用稅

發布時間:2024-07-13 05:24:23

❶ 通過負債和普通股兩種形式籌集資金哪種形式的資金成本高

一般來講,股權融資的成本高於債權融資,但在實踐操作中,受投融資目的、公司控制權問題和各種不確定因素影響,也不能必然的說哪種融資方式成本更高。
理論上說,股權融資成本更高:1、真正的股權融資(」明股實債「除外)往往時間較長,投資方更看重企業的成長和長期的收益,往往簽有對賭協議,光時間成本就比債權高了;2、從稅務角度講:投資方的回報:股利從稅後利潤中支付,不具備抵稅作用,而債務性資金的利息費用在稅前列支,一般可以抵扣。當然作為股權融資,股利是要結合公司的經營狀況決定的,公司並非一定要支付股利。而債權融資是無論公司經營狀況,都要按照約定還本付息的。

❷ wacc計算公式是什麼

wacc計算公式是:WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)。

即:加權平均資本成本=(公司股本的市場價值/股本占融資總額的百分比)×債務成本+(公司債務的市場價值/債務占融資總額的百分比)×債務成本×(1-企業稅率)。

Re=股本成本。

Rd=債務成本。

E=公司股本的市場價值。

D=公司債務的市場價值。

V=E+D。

E/V=股本占融資總額的百分比。

D/V=債務占融資總額的百分比。

Tc是所得稅稅率。

加權平均資本成本定義:

加權平均資本成本,是指企業以各種資本在企業全部資本中所佔的比重為權數,對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。

計算個別資金佔全部資金的比重時,可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。市場價值權數指債券、股票以市場價格確定權數。這樣計算的加權平均資本成本能反映企業目前的實際情況。同時,為彌補證券市場價格變動頻繁的不便,也可以用平均價格。

❸ 如何計算WACC

WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)

WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

(3)長期債務和股票算資金成本不用稅擴展閱讀:
一、 WACC英文Weighted Average Cost of Capital的縮寫。WACC代表公司整體平均資金成本,可用來衡量一個項目是否值得投資;項目的回報必須不低於WACC。 計算WACC時,先算出構成公司資本結構的各個項目如普通股、優先股、公司債及其他長期負債各自的資金成本或要求回報率,然後將這些回報率按各項目在資本結構中的權重加權,即可算出加權平均資本成本。計算公式=(債務/總資本)*債務成本*(1-企業所得稅稅率)+(資產凈值/總資本)*股權成本,考慮稅收時,債務成本=利息*(1-稅率)
二、 WACC被表示為百分比,象利息。 例如,如果公司比此與WACC 12%一起使用,意味著應該做僅投資,並且應該做所有投資, WACC給一回報更加高於12%。

資本的費用為所有投資,為一家整個公司或為項目,是否是資本提供者將想接受回報的利率,如果他們在別處將投資他們的資本。 換句話說,資本的費用是opportunity cost的類型。
三、 舉例說明:
公司的債務市值為4,500萬元,優先股價值500萬元,普通股市值為5,000萬元,公司的債務收益率為9.5%。其優先股支付每股7.5元固定股息,目前定價為每股50元。該公司普通股的beta值為0.9,... 公司的債務市值為4,500萬元,優先股價值500萬元,普通股市值為5,000萬元,公司的債務收益率為9.5%。其優先股支付每股7.5元固定股息,目前定價為每股50元。該公司普通股的beta值為0.9,無風險利率為4%,市場風險溢價為9.5%。鑒於公司面臨30%的稅收,計算公司的加權平均資本成本。即WACC。
一、 首先,要計算WACC的話,需要用到公式:
WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe
其中,Rd, Rps, Re — 債權成本、優先股成本和股權成本(普通股成本);Xd, Xps, Xe — 債權比重、優先股比重和股權比重,例:Xd=(D)/(D+PS+E);Tc — 公司稅率。
二、 下面開始計算債權成本、優先股成本和股權成本
1,其中,債權成本(Rd)和優先股成本(Rps),一般採用銀行貸款利率或優先股/債券到期收益率直接計算。
即,Rd=9.5%
然後我們要理解的是,優先股等價於永久權利,它的持有人將永遠獲得固定的收益。因此它的成本等於每期紅利除以每股股價。
即,Rps=7.5/50=15%
2,要計算股權成本需要用到CAPM計算模型
該模型計算公式為:
Rei = Rf + MRP * Beta
其中,Rf — 無風險利率; MRP — 市場(風險)溢價; Beta — 即公司beta系數。
帶入公式,得
Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%
三、最後將求得的各個數據帶入WACC公式中
得,
WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%

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