巴菲特怎麼計算一隻股票的價格

Ⅰ 巴菲特如何評估一家公司的內在價值

評估方法包括以下3項內容:

1、使用最簡單的長期現金流定義。

這個定義就是所有者權益，相當於上市公司財務年報中的「公司收益+折舊等非現金支出-維護持續競爭優勢的資本支出」。

2、使用最簡單的貼現率--一般參照長期國債利率。

3、尋找最簡單的明星企業。

明星企業發展的歷史表明，它們能夠給股東以長期、穩定的獲利回報。明星企業的典型特徵是，具有巨大的無形資產和經濟商譽。

Ⅱ 巴菲特用何種方法進行股票估值的

他的演算法和國內的演算法不同~！國內是以股息為前提計算~！
巴菲特是按照股東權益貼算未來現金流計算~！具體操作是這樣的：
股東權益=凈利潤+折舊攤銷-資本性支出+營運成本增加
PS：巴菲特之路裡面寫的公式不含有營運成本增加，是 凈利潤+折舊攤銷-資本性支出 不過凈現金按照也就是股東權益按照上面一種演算法更合理

然後貼算無風險利率（也就是國債）中國五年無風險國債是3.61%
股東權益 除以 無風險利率 就可以得出公司的內在價值 不過這不是股票的單股價格

然後 內在價值*市場單股價格/市場總價格 就可以得出每股內在價值（市場總價格要按流通股計算）

記住要在低於每股內在價值25%的時候在購買 就是這樣了。。。

這是《巴菲特之路》裡面寫的 還有要看趨勢投資 也就是計算權益資本收益 和 未來每年現金流增長 看是否高於市場收益水平，假如高就應該投資 等等

當然最主要的一個前提，也是忠告吧。不管是巴菲特還是索羅斯，都一直在說的。你起碼要了解這個行業，你起碼要知道這個行業是怎麼盈利的。如果不了解...抱歉你的投資並不是一次好的投資。
市場是個投票機，更是一個稱量器，要有足夠的耐心，和心裡素質，堅信自己的估價是正確的。換個角度想假如股票跌了一半，你還可以以更低的價格，去購買公司的股票。當然了你要了解，就像我前面說的。

Ⅲ 解讀《巴菲特之道》：巴菲特的股神進階之路和投資方法

在投資人心中，巴菲特是神一樣的存在，和他吃一頓飯要花300多萬美元，而飯本身只值100美元。

為什麼巴菲特投資這么厲害呢？他有什麼秘訣嗎？

為了解開巴菲特投資之謎，國內外出版了數百本書籍。其中，這本《巴菲特之道》被公認為總結巴菲特投資思想最好的書。

本書認為，普通人使用巴菲特的方法，或許不一定能成為億萬富翁，但一定能提高自己的投資水平，成為更好的投資者。

先講第一個重點，股神之路。

巴菲特是怎麼成為股神的？巴菲特之所以能成為巴菲特，主要因為3個人：格雷厄姆、費雪、芒格。

巴菲特11歲就開始買股票，他看了很多關於股票的書，也畫過股票K線圖，但幾年下來，水平跟普通小股民還是差不多，依然賺不到錢，直到他遇見了格雷厄姆。

格雷厄姆是哥倫比亞大學商學院的老師，也是證券分析行業的開山祖師。他寫了兩本書，《證券分析》和《聰明的投資者》，巴菲特看完這兩本書深受啟發，於是巴菲特就申請了哥倫比亞大學商學院，投身格雷厄姆門下系統學習投資理論。

格雷厄姆主要教會了巴菲特什麼呢？主要有三點：一是買股票就是買公司；二是安全邊際，就是打折買股票；三是正確看待股價波動。

第一點，買股票就是買公司。年輕時的巴菲特跟大部分股民一樣，認為股票不過就是一張有價格的交易紙片。這種認知讓巴菲特追漲殺跌，不但搞得自己身心疲憊還被股市割了韭菜。遇到格雷厄姆之後，他開始認識到，股票的背後是實實在在的公司。不論是買入100%的股票，還是只買入1股，代表的都是公司相應的份額。每股都對應著公司相應的凈資產、利潤和分紅的權利等。於是巴菲特從買股票只看價格進化到了買股票主要看公司的財務情況。

第二點，安全邊際，打折買股票。格雷厄姆買股票的時候會先計算出股票的內在價值，主要是每股凈資產，然後打個7折去買。比如通過計算發現一家公司股票的內在價值是10元，當價格低於7元的時候，格雷厄姆就會買入。這樣做的好處是就算看錯了，也不容易虧損，只是賺多賺少的問題。

第三點，正確看待股價的波動。格雷厄姆創造了一個寓言人物，叫市場先生。市場先生每天都會來到投資者門口，給股票報個價格。可他情緒很不穩定，有時樂觀，有時悲觀，所以報價時高時低。可股票代表的企業，真實價值並不會大起大落。投資者要做的就是始終保持理性，無視或者利用市場先生的報價。當市場先生的報價大幅低於公司的內在價值時，買入；當市場先生的報價高於內在價值時，賣出。不符合這兩個條件時，無視價格波動。

靠著這三點，巴菲特早期的投資生涯非常順利，他的私募基金發展得非常快。30出頭巴菲特就成了千萬富翁。從購買力來看，巴菲特30多歲時的身價就有現在的10多億人民幣了。

但是隨著資金的增長，巴菲特發現了格雷厄姆方法帶來的問題。通過格雷厄姆方法打折買到的公司基本都是爛公司，這些爛公司常常搞的巴菲特焦頭爛額。巴菲特雖然投資爛公司賺到了很多錢，但是賺得很累，甚至還差點壞了自己的名聲。

費雪跟格雷厄姆的投資風格完全不一樣，格雷厄姆喜歡好價格，費雪喜歡好公司。格雷厄姆願意用好價格買爛公司，而費費願意用合適的價格買好公司。

打個比方，格雷厄姆是用五毛錢去買現在值一塊錢的東西，而費雪則是花一塊錢去買幾年後值十塊錢的東西。

費雪的好公司有兩個要點：一是好生意，二是好的管理層。

費雪特別看重一個企業的競爭壁壘，後來巴菲特把這個競爭壁壘發展成了「護城河」。

巴菲特很早就接觸並認同了費雪的理論，但在投資風格上完全是格雷厄姆風，因為格雷厄姆的方法在早期讓巴菲特賺了很多錢。每個人都有成功的路徑依賴問題，巴菲特也不例外，真正讓巴菲特在投資行為上做出改變的人是芒格。

芒格認為：為一家偉大的公司支付合理的價格，勝過為一家平庸的公司支付便宜的價格。

在芒格的推動下，巴菲特走出了格雷厄姆理論框架的束縛。1971年，芒格說服巴菲特買入了喜詩糖果，出價是凈資產的2.5倍。要是以前，高於凈資產1倍的價格，巴菲特打死都不會買，這是巴菲特投資生涯中第一次為品質買單。喜詩糖果後來成為巴菲特最成功的投資案例之一，他至今還持有這家公司。

下面講第二個重點：投資方法。

巴菲特是怎麼選股票的呢？巴菲特雖然綽號「股神」，但其實他並不會炒股，而是投資公司。他進行投資決策時，分析的是企業，而不去分析市場、宏觀經濟和股票。

巴菲特挑選「好公司」有3大標准：一是好生意，二是好高管，三是好價格。

好生意，也就是商業模式要好。

好生意有三個特點：一是生意模式簡單，一看就懂；二是經營 歷史 持續穩定；三是長期前景清晰可見。好生意需要有寬廣的「護城河」。

比如說可口可樂，過去一百年它在賣可樂，未來一百年大概率還是在賣可樂。只要未來全世界的人依然還喝可樂，可口可樂的利潤率依然會比較高。這樣的生意就是好生意。

好高管，也就是核心管理人員要好。

巴菲特曾說過，他喜歡買那種傻子都能經營的生意，但他從來沒有買過傻子經營的生意。傻子都能經營的生意說明商業模式好，但是如果由好的管理人員來經營，就可能創造奇跡。

那怎麼才算是好高管呢？巴菲特認為，最好的高管應站在公司主人的角度去思考和行動，最大化股東的利益。巴菲特認為好高管有3個特點：理性、坦誠、獨立思考。

理性就是能高效配置資源，坦誠就是不僅能報喜也能報憂、承認錯誤和失敗，獨立思考就是能不從眾、不跟風。

那如何判斷高管到底做得好不好呢？

巴菲特提供了一些小竅門：你可以翻翻這家公司過去幾年的年報，尤其是仔細閱讀管理層所說的未來策略，對照現實看看有沒有說到做到。除此之外，就是去查看財務數據。

財務數據是評判「好公司」的關鍵要素，從財務上看，對股東的回報好不好？

看財務數據，主要看什麼呢？先看公司賺不賺錢。

再看公司賺了錢是不是回報給投資者了。

公司管理層最重要的一項工作就是，賺了錢怎麼分。不管是給員工加工資，還是用於研發或是投資，你沒有發給股東的那部分利潤，留在公司是要增值的，否則就是對投資者不負責任。

選出了符合好生意、好高管的公司，還要看看是不是好價格？好價格，也就是股價是不是大幅低於內在價值。

巴菲特投資可口可樂的時候，市值約150億美元，而它的真實價值在200億到480億之間，以最保守的估計，巴菲特買可口可樂的股票，也只是用了七折的價格。後來可口可樂10年漲了10倍，成了巴菲特投資案例中的經典。

選出來了好公司以後，巴菲特如何買賣呢？

在具體買賣股票的時候，巴菲特堅守兩個基本原則：能力圈原則和集中投資原則。

能力圈原則是指在自己的能力范圍之內做投資。能力圈以外的公司，再好也不買。

其實巴菲特也買過能力圈以外的公司，比如他在2018年割肉清倉了IBM這只股票，並且在多個場合親口認錯。這恰恰反證，即使是股神走出能力圈，也會失敗。

集中投資原則指抓住好機會下重注。好公司不多，好公司的好價格更少。輕易不要買股票，但是一旦有絕佳機會出現就要盡量多買。借用巴菲特的比喻就是，本來該用大盆接錢，就別去用一個小勺子。

在2018年，巴菲特控制的資金多達近2000億美元，而其中三分之二，都集中在五隻股票上。

到這里，這本書的精華我們就分享完了。我們再來總結一下。

第一點是巴菲特的股神之路。巴菲特主要受到三個人的影響，分別是：格雷厄姆、費雪、芒格。他從格雷厄姆那裡學到了買股票就是買公司的思想，從費雪那裡學到了投資好公司的重要性，並在芒格的推動下開始買進好公司；第二點是巴菲特的投資方法。巴菲特選擇好公司的3個標准：好生意，好高管，好價格。買賣股票的兩個原則：能力圈原則和集中投資原則。

Ⅳ 舉例說明 巴菲特怎麼定義股票估值

巴菲特如何給企業估值

價值投資最基本的策略是利用股票價格與企業價值的背離，以低於股票內在價值相當大的折扣價格買入股票，在股價上漲後以相當於或高於價值的價格賣出，從而獲取超額利潤，即巴菲特所說的「用40美分購買價值1美元的股票」。
估值是價值投資的前提、基礎和核心。價值投資者在找到具有連續競爭優勢的企業後，為保證獲得利潤，需要對其所要投資的企業進行估值，即准確評估企業股票的內在價值，然
價值投資最基本的策略是利用股票價格與企業價值的背離，以低於股票內在價值相當大的折扣價格買入股票，在股價上漲後以相當於或高於價值的價格賣出，從而獲取超額利潤，即巴菲特所說的「用40美分購買價值1美元的股票」。
估值是價值投資的前提、基礎和核心。價值投資者在找到具有連續競爭優勢的企業後，為保證獲得利潤，需要對其所要投資的企業進行估值，即准確評估企業股票的內在價值，然後跟該企業股票的市場價格進行比較。
在為企業股票進行准確估值的過程中，巴菲特分三步搞定。
第一步 選模型
內在價值的定義很簡單，它是一家企業在其餘下的壽命中可以產生的現金流量的貼現值。——巴菲特
內在價值非常重要，為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段，是一種有事實——比如資產、收益、股息、明確的前景等——作為根據的價值，完全有別於受到人為操縱和心理因素干擾的市場價格。
現金為王原則
巴菲特認為，投資者進行投資決策的唯一標准不是企業是否具有競爭優勢，而是企業的競爭優勢能否為投資者的將來帶來更多的現金(不能帶來更多現金的競爭優勢也不能給股東創造價值,是沒意義的)，所以，內在價值的評估原則就是現金為王。
因此，對巴菲特來講，正確的內在價值評估模型是1942年威廉姆斯(John Burr Williams)提出的現金流量貼現模型：今天任何股票、債券或公司的價值，取決於在資產的整個剩餘使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。
用公式表示，即V= ，其中，Dt表示在時間T(t=1，2，3，……，n)內與某一特定普通股股票相聯系的預期現金流，即在未來時期以現金形式表示的每股股票的股利；K為一 定風險程度下現金流的合適的貼現率；V為股票的內在價值。該公式假定所有時期內的貼現率都一樣，且對股票和債券完全相同。
符合投資原則
巴菲特使用伊索寓言中「一鳥在手勝過二鳥在林」的比喻，再次強調內在價值評估應該採用現金流量貼現模型。使用這一公式及原則只需要回答3個問題：你能在多大程度上確定樹叢里有小鳥？小鳥何時出現？以及有多少小鳥會出現？小鳥在此就是資金(或者說產生的現金)。
如果你能回答出以上3個問題，那麼你將知道這片樹叢的最大價值是多少，以及你現在需要擁有小鳥的最大數量是多少，才能使你現在擁有的小鳥價值(准備付出?)正好相當於樹叢未來可能出現的小鳥的價值(可能收益?)。使用該模型，只要輸入正確的數字，你就可以對資本在宇宙間任何一種可能用途的投資價值進行評估。
第二步 選標准
現金流量表中的現金流量數值(包含維持企業經營需要再投資的現金流量)其實高估了真實的自由現金流量(即可自由支配的利潤)。
無風險利率是多少？我們認為應以美國長期國債利率為准。——巴菲特
同樣的評估企業內在價值的現金流量貼現模型，巴菲特在使用上與其他人截然不同，即兩個最關鍵的變數————現金流量和貼現率的標准選擇上有根本不同。
所有者收益為標准
巴菲特認為，按照會計准則(GAAP)計算出來的現金流量並不能反映真實的長期自由現金流量，所有者收益才是計算自由現金流量的正確標准，二者的區別在於是否包括了企業為維護長期競爭優勢地位的資本性支出。(是否需要大額的投資來維持競爭優勢,收益的增長或維持是否需要大比例的投資來驅動?是否屬於小投入大產出,還是大產出更大投入?)
所有者收益包括：(a)報告受益，加上(b)折舊費用、折耗費用、攤銷費用和某些其他非現金費用，減去(c)企業為維護其長期競爭地位和單位產量而用於廠房和設備的年平均資本性支出。而根據現金流量表計算出的現金流量數值卻沒有減去(c)部分。
所以，巴菲特說，現金流量表中的現金流量數值其實高估了真實的自由現金流量，他所倡導的所有者收益才是對企業長期自由現金流量的准確衡量。盡管由於年平均資本性支出只能估計，導致所有者收益計算並不精確，但大致的正確估計，遠勝於精確的錯誤計算。
貼現率以長期國債率為准
貼現率是企業內在價值評估中非常重要的參數，其選擇是否恰當將對評估結果和投資判斷產生巨大的影響。巴菲特的選取標準是以美國長期國債利率為准。
巴菲特之所以將無風險利率以美國長期國債利率為准，是因為巴菲特把一切股票投資都放在與債權收益的相互關系之中。如果他所投資的股票無法得到超過債券的潛在收益率，那麼他寧可購買國債。也就是說，美國長期國債利率是巴菲特為進行股票投資所設定的門檻收益率。
第三步 選方法
價值評估，既是科學，又是藝術！——巴菲特
估值的最大困難和挑戰是企業內在價值取決於企業未來的長期現金流，而未來的現金流又取決於企業未來的業務情況，而未來是不確定的，預測期間越長，越難准確進行預測。因此，內在價值是估計值而非精確值，更多的時候是一個大致的價值區間。為此，巴菲特給出4方法。
堅守能力圈與安全邊際原則
為防止估計未來現金流量出錯，巴菲特認為，有兩個保守卻可靠的辦法：能力圈原則與安全邊際原則。
能力圈原則是指堅決固守於自己能夠了解且可以了解的企業，這意味著這些企業的業務本身通常具有相對簡單且穩定的特點，如果企業很復雜而產業環境又在不斷變化，那就根本沒有必要花費精力去預測其未來的現金流量。
與能力圈原則同等重要的是安全邊際原則，即強調在買入價格上留有安全邊際。例如，經過計算，某一隻股票的內在價值僅僅略高於該股票的市場價格，則就不該對該股票產生興趣。與格雷厄姆一樣，巴菲特認為安全邊際原則是成功投資的基石。
以長期歷史經營記錄為基礎
對未來保守的估計，只能建立在企業穩定的長期歷史經營基礎上。一個企業盈利的歷史記錄是預測其未來發展趨勢的最可靠的指示器。巴菲特非常強調企業業務的長期穩定性，他認為，經營盈利能力最好的企業，經常是那些現在的經營方式與5年前甚至10年前幾乎完全相同的企業。這些企業總是不斷有機會進一步改善服務、產品線、生產技術等等，最終形成穩定的持續競爭優勢。
以股東權益收益率為最佳指標
巴菲特認為衡量企業價值增值能力的最佳指標是股東權益收益率，而不是每股收益的增加，股東權益收益率體現了管理層利用股東投入資本的經營效率。 高水平的權益投資收益率必然會導致公司股東權益的高速度增長，相應地企業內在價值及股價也將穩定增長。集中投資於具有高水平權益投資收益率的偉大企業，正 是巴菲特獲得巨大投資成功的重要秘訣之一。這一點，巴菲特通過1988年《財富》雜志出版的投資人手冊的數據已得到充分證明。
由於每股盈利容易受很多因素影響，甚至管理層的操縱，因此每股盈利經常不能准確地反映出企業價值創造能力。
以大量閱讀財務報告為基本功
巴菲特認為分析企業財務報告是進行企業內在價值評估的基本功。當人們問巴菲特是如何對一個企業的內在價值進行評價時，巴菲特回答說，大量閱讀！巴菲特閱讀最多的是財務報告，不但要閱讀自己所關注的企業年報，同時也閱讀它的競爭對手的年報。
巴菲特認為，當企業管理層試圖向投資者解釋清楚企業的實際情況時，可以通過財務報告的規定來進行；不幸的是，如果他們想弄虛作假時，同樣可以利用有關財務報表的規定來進行。如果不能辨認出其中的差別，那麼就失去了在資產管理行業中謀生的意義。

Ⅳ 巴菲特股票多少錢一股

巴菲特是一個美國人，不是股票，他炒股非常厲害，他持有國內外很多股票，國內股票持有比亞迪和隆基股份，以前買的比亞迪30元每股，目前59元每股

Ⅵ 巴菲特比亞迪持股成本

232百萬美元

「而據巴菲特在其官網公布的重倉股名單可知,其持有比亞迪股份的運銀成本為232百萬美元(約合人民幣15億元)。」

僅一個多月時間，巴菲特減持比亞迪就從傳聞落為了現實。

8 月 24 日，巴菲特出售 133 萬股襲返比亞迪 H 股，每股平均價格 277.1 港元，套現約 3.69 億港元。隨後又在 8 月 25 日到 9 月 1 日，減持了 171.6 萬股比亞迪 H 股，減持均價為 262.72 港元，套現約 4.5 億港元。

據港交所文件顯示，巴菲特兩次套現，金額共計超過了 8 億港元。雖然公開信息只披露了巴菲特減持 300 萬股 H 股，佔比不到總持股的 0.02%，但市場擔憂這將會是其大幅減持的開始。

根據持股比例的總體變化，巴菲特的減持可能還有較大一部分沒有披露。因為按照港交所的披露規則，大股東增減持股票只有橫跨某個整數百分比時，才需要作出披露。這意味著披露文件會滯後於巴菲特的減持動作。

目前，巴菲特持有比亞迪 2.0714 億股，而 8 月初持股為 2.25 億股，差額為 1786 萬股。如果以兩次披露減持價格的平均值 270 港元 / 股計算，巴菲特累計減持套現大約為 49.5 億港元。

受巴菲特減持影響，比亞迪股價也遭受重挫。事實上，從巴菲特持倉轉至花旗銀行的消息一出，在第二天即 7 月 12 日午間休盤，比亞迪 A 股最大跌幅就達了 7.47%，港股最大跌幅超過 13%，此後繼續一路下跌。截至發稿，比亞迪股價為 282 元 / 每股，市值 8229 億元。

動力電池、混動技術、純電平台的領先性，助推比亞迪一路走上 350 元每股的萬億旁禪宴市值頂點，但此後一直在 300-350 元的區間徘徊。直到巴菲特減持後，比亞迪的市值迅速跌破 300 元。這意味著，現有股價已完全消化掉此前比亞迪依靠電池與混動技術積累的優勢。

顯然，市場也對比亞迪 " 萬事俱備，只欠產能 " 的未來仍然抱有懷疑，賺新能源汽車總體滲透率增長的錢還不具有足夠的想像力。

此前依靠動力電池、混動技術、純電平台積累的優勢正在被消化，單純依靠銷量增長也不足以支撐股價的高速增長，比亞迪需要更具想像力的故事支撐萬億龐大市值。