外國在中國股票市場上市

『壹』 在中國上市的外國股票有哪些

在中國上市的外國股票有哪些：目前沒有一家外國公司的股票在中國股市上市。
在國內如何購買外國股票：中國目前沒有開放國民直接購買外國股票的政策，只能通過購買QDII基金間接投資外國股票。所謂QDII即合格境內機構投資者的英文首個字母縮寫。是指在人民幣資本項下不可兌換、資本市場未開放條件下，在一國境內設立，經該國有關部門批准，有控制地，允許境內機構投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。QDII基金可通過各大銀行購買。

『貳』 海外上市與國內上市有什麼區別啊

以下是我根據上市道上市加速器官網資料整理的海外上市和國內上市的區別，主要分為以下幾點：

國內上市優點：
（1） 國內估值更高判納，融資金額大。
（2） 國內上市更能提升企業在國內的知名度。
（3） 維護成本較低。
國內上市肢汪缺點：
（1） 國內上市審核可能是全世界最嚴格的，民營企業很難在主板上市。
（2） 新三板上市交易量小，融資困難，且轉板困難。
（3） 國內證監會、交易所更愛干預企業經營
（4） 靈掘飢沒活性不夠，融資速度慢，手段單一，只能靠增量發行。
國內企業在海外上市的優點：
（1） 上市門檻低，籌資速度快，體量中小型企業；
（2） 市場和投資者相對成熟；
（3） 市場約束機制有助於企業成長；
（4） 企業在海外交易所上市往往會贏得較高聲譽，並加入到國內或國際知名公司的行列。
（5） 企業海外上市會便於其在國內的經營。
（6） 海外上市渠道多，除了IPO、借殼上市外，還有SPAC等快速上市途徑。

『叄』 在國外上市的公司，回國內上市是怎麼做到的呀海外的那些股東同意嗎

企業上市的基本流程

一般來說，企業欲在國內證券市場上市，必須經歷綜合評估、規范重組、正式啟動三個階段，主要工作內容是：

第一階段 企業上市前的綜合評估

企業上市是一項復雜的金融工程和系統化的工作，與傳統的項目投資相比，也需要經過前期論證、組織實施和期後評價的過程；而且還要面臨著是否在資本市場上市、在哪個市場上市、上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業應做的工作、渠道和風險都不同。只有經過企業的綜合評估，才能確保擬上市企業在成本和風險可控的情況下進行正確的操作。對於企業而言，要組織發動大量人員，調動各方面的力量和資源進行工作，也是要付出代價的。因此為了保證上市的成功，企業首先會全面分析上述問題，全面研究、審慎拿出意見，在得到清晰的答案後才會全面啟動上市團隊的工作。

第二階段 企業內部規范重組

企業首發上市涉及的關鍵問題多達數百個，尤其在中國目前這個特定的環境下民營企業普遍存在諸多財務、稅收、法律、公司治理、歷史沿革等歷史遺留問題，並且很多問題在後期處理的難度是相當大的，因此，企業在完成前期評估的基礎上、並在上市財務顧問的協助下有計劃、有步驟地預先處理好一些問題是相當重要的，通過此項工作，也可以增強保薦人、策略股東、其它中介機構及監管層對公司的信心。

第三階段 正式啟動上市工作

企業一旦確定上市目標，就開始進入上市外部工作的實務操作階段，該階段主要包括：選聘相關中介機構、進行股份制改造、審計及法律調查、襲畢券歲鎮商輔導、發行申報、發行及上市等。由於上市工作涉及到外部的中介服務機構有五六個同時工作，人員涉及到幾十個人。因此組織協調難得相乎禪粗當大，需要多方協調好。

『肆』 國外上市的股票退市後在國內上市對原始股有影響嗎

你想其實不是特別大的，因為我們知道這樣的話，其實無所謂沒有問題。

『伍』 法人是外籍,可以在a股上市嗎

法人是外籍,可以在a股上市。
只要符合中國A股上市的條件 就可以在A股上市的！

根據〈中華人民共和國公司法〉及〈股票發行與交易管理暫行條理〉的有關規定，股份公司申請股票上市必須符合下列條件：

★ A股上市條件

（1）經國務院證券管理部門批准股票已向社會公開發行。

（2）公司股本總額不少於人民幣5000萬元。

（3）公司成立時間須在3年以上，最近3年連續盈利。原國有企業依法改組而設立的，或者在〈中華人民共和國公司法〉實施後新組建成立的公司改組設立為股份有限公司的，其主要發起人為國有大中型企業的，成立時間可連續計算。

（4）持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少於1000人，向社會公開發行的股份不少於公司股份總數的25％；如果公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例不少於15％。

（5）公司在最近3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

（6）國家法律、法規規章及交易所規定的其他條件。

★ B股上市條件：

B股，又稱境內漏源上市外資股，是指以人民幣表明股票面值，專供境外投資者（包括外國法人、自然人）以外匯買賣的記名式股票。根據國務院1995年12月25日頒布的《關於股份有限公司境內上市外資股的規定》及相關法律規定，以募集方式設立公司申請發行B股的，應符合下列條件：

（1） 所募集資金用途符合國家產業政策；
（2） 符合國家返梁態有關固定資產投資立項的規定；
（3） 符合國家有關利用外資的規定；
（4） 發起人認購的股本總額不少於發行後公司股本總額的35%，發起人出資不少於1.5億元人民幣；
（5） 擬向社會發行的股份達公司股份總數的25%以上，股本總額超過4億的，擬向社會發行的股份比例在15%以上；
（6） 成立時間須在三年以上且連續盈利，並無違法行為紀錄，會計報告無虛假記載；
（7） 證監會規定的其他條件。

公司增加資本時申請發行境內上市外資股的，應當符合下列條件：

（1） 符合上述（1）、（2）、（3）的條件；
（2） 公司前一次發行的股份已經募足渣瞎，所得資金用途與確定的用途相符；
（3） 凈資產總值不低於1.5億元人民幣；
（4） 自前一次發行到本次申請期間沒有重大違法行為；
（5） 公司最近三年連續盈利；
（6） 證監會規定的其他條件。

『陸』 赴美上市和在中國上市有什麼不同

中國一些公司到美國去上市，是因為兩地的投資文化不同，可能一些在內地無法上市，或上市融不到多少資的企業（國內給的市盈率或溢價比較低）選擇海外，比如大部分網路公司是這種情況。
第二種情況是，公司要擴大海外業務，需要提升本身在海外的形像，那也可以選擇海外上市。比如近期銀行業海外上市大大提高了我國銀行業在國際市場的信譽等級。
第三種情況是，有些公司企業規模特別大，需要融資的數量也非常多，而前幾年，我國資本市場發展程度不高，容不下這樣的大企業，所以要到海外上市，比如中石油，中石化等是這種情況。另外，這些企業海外上市還是整個國家吸引外資的一個手段。
另外幾個原因如下：
1、美國股票市場資金容量大，為世界第一：如納斯達克市場資金容量是香港創業板的幾百倍，平均日融資量7000萬美元以上。
2、中國企業赴美上市融資機會和融資量最大。
3、美國上市時間快：在美國OTCBB市場借殼上市6—9個月左右即可成功。若在中國大陸、香港上市，包括輔導期正常在1—3年不等。
4、美國上市成本低：在美國OTCBB市場借殼上市，總成本僅50-100萬美元左右，另加部分股權，保證成功；在中國大陸、香港主板上市成本高達5000—7000萬元港幣，創業板2000—3000萬元港幣，每年服務費最低200萬元港幣以上。
5、美國上市股票售價高達20—40倍左右，而在中國、香港上市僅10倍左右，還不穩定。
6、在美國OTCBB市場上市保證成功，不成功不收費，在中國大陸、香港上市，無法保證成功，風險大，很多企業負債上市，不成功損失慘重，甚至破產。
7、成為美國上市公司，為企業利用美國股市融資平台打下基礎，集合國內外發展需要資金。
8、成為中美合（獨）資企業，享受多種合（獨）資企業政策優惠。
9、企業資產證券化，可以在美國股市合理套現實現陽光下的利潤。
10、企業盈利可以合法申請外匯，向國外匯兌美元，再以外資投入國內項目。
11、利用美國上市公司的條件，擴大企業在國際市場上的知名度。
12、公司高層申請美國工作簽證和永久居留，有利國際市場開發。
13、利用上市公司股票期權，保留公司核心技術和管理人員。

『柒』 外國公司在國內上市的股票叫什麼股

目前中國還沒有開放（允許）外國公司股票來內地資本市場（A、B股市場）上市交易。故不存在這種股票。

『捌』 外國企業可以在中國上市嗎

依外國法律在境外設立的外國公司目前不能在中國上市，所謂的國際板尚在研究中；依中國公司法在中國境內設立的外商控股公司，符合證券法和監管部門關於公開發行股票條件的，可依法向中國證監會提出申請。

允許外國企業在中國境內交易所掛牌上市讓中國經濟從多方面獲益。中國證券市場的監管部門和外匯管理部門應當積極為此創造條件，推動該目標早日實現。當下經濟危機席捲全球，正是中國實施這一規劃的良好時機。

其一，中國儲蓄率長期居高不下（超過50%），政府和民間都積累了大量資本，允許優質的境外企業發行A股，可以給中國的民間財富提供更多投資選擇和分享全球市場收益的機會。由於一些外資企業在中國市場已經佔有相當的份額，允許像可口可樂、大眾汽車、寶潔、耐克這樣的跨國公司在中國上市，也可以讓中國在消費外國品牌的同時分享到外資企業在中國市場的利潤。

其二，允許外國公司在中國上市，有利於增強中國在世界經濟中的話語權。歐美國家長期以來過度消費，目前金融體系和實體經濟均陷入困境，政府和家庭的債務規模及債務佔GDP的比重不斷上升，這和中國約2萬億美元的外匯儲備和銀行體系中近50萬億人民幣的存款形成鮮明對比。在歐美市場信貸資源緊張的情況下，中國龐大的資金池對亟需資本的跨國公司擁有巨大吸引力。中國可以藉此將自身的資本優勢轉化國際市場上更大影響力。
中國投資歐美市場，既可以通過海外投資的形式「走出去」，也可以將外國企業「請進來」來上市融資。相比之下，海外投資需要面臨投資目的國政治、法律和市場等多方面的風險，例如中國鋁業公司對力拓的投資。而跨國公司在中國上市融資或發行異地上市的股票存托憑證，就必須遵守中國法律、行政規章、會計准則，接受中國對金融市場的監管，履行相應的信息披露義務。

『玖』 境外上市的上市方式

境外直接上市即直接以國內公司的名義向國外證券主管部門申請發行的登記注冊，同時發行股票(或其它衍生金融工具)，向當地證券交易所申請掛牌上市交易。即我們通常說的H股、N股、S股等。H股，是指中國企業在香港聯合交易所發行股票並上市，取Hongkong第一個字「H」為名；N股，是指中國企業在紐約交易所發行股票並上市，取New York第一個字「N」為名，同樣S股是指中國企業在新加坡交易所上市。
通常，境外直接上市都是採取IPO(首次公開募集)方式進行。境外直接上市的主要困難在於是：國內法律與境外法律不同，對公司的管理、股票發行和交易的要求也不同。進行境外直接上市的公司需通過與中介機構密切配合，探討出能符合境內、外法規及交易所要求的上市方案。
境外直接上市的工作主要包括兩大部分：國內重組、審批(證監會已不再出具境外上市「無異議函」，也即取消對涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市的法律意見書的審閱)和境外申請上市。 以間接方式在海外上市，即國內企業境外注冊公司，境外公司以收購、股權置換等方式取得國內資產的控制權，然後將境外公司拿到境外交易所上市。
間接上市主要有兩種形式：買殼上市和造殼上市。其本質都是通過將國內資產注入殼公司的方式，達到拿國內資產上市的目的，殼公司可以是上市公司，也可以是擬上市公司。 中國企業在海外上市通常較多採用直接上市與間接上市兩大類，但也有少數公司採用存托憑證和可轉換債券上市。但這兩種上市方式往往是企業在境外已上市，再次融資時採用的方式。

『拾』 外國公司在中國境內上市的條件

允許上市，主要參照各個上市板塊的條件。例如新三板

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外商投資企業掛牌可行性分析

實踐中，外商投資企業一般是依據前述的法律法規設立的，因此外商投資企業不論其是中外合營、合作企業，還是外資企業，一般的組織形式是有限責任公司。因此，在赴新三板掛牌上市前，外商投資企業一般會先進行股份制改造，將公司整體變更為股份有限公司的組織形式。

其中，外資企業屬外商獨資企業，整體變更為股份有限公司前還須引入中國股東，通過股權轉讓或者增資擴股兩種方式由外商獨資企業轉為中外合資企業。但需注意，根據《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）第一條，「為進一步擴大國際經濟技術合作和交流，引進外資，促進社會主義商品經濟的發展，外國的公司、企業和其他經濟組織或個人（以下簡稱外國股東），按照平等互利的原則，可與中國的公司、企業或其他經濟組織（以下簡稱中國股東）在中國境內，共同舉辦外商投資股份有限公司（以下簡稱公司）」，引入的中國股東必須為公司、企業或其它經濟組織，不得為自然人。

根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》（以下稱「《業務規則》」）第二章第2.1條的規定，股份有限公司不受股東所有制性質的限制，不限於高新技術企業，均可申請股票在全國股份轉讓系統掛牌。因而，如果外商投資企業可以符合《業務規則》規定的條件要求，並整體變更為股份有限公司，則可以在新三板掛牌。

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外商投資企業掛牌實務問題

根據《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標准指引(試行)》的規定，外商投資企業可申請在新三板掛牌，但申請時須提供商務主管部門出具的外商投資企業設立批復文件。同時，該指引規定了，申請掛牌前外商投資企業的股權轉讓應遵守商務部門的規定。

根據《暫行規定》第十四條，向商委申請股改應報送下列文件：
(1)原外商投資企業的合同、章程;
(2)原外商投資企業董事會關於企業改組的決議;
(3)原外商投資企業投資者關於終止原合同、章程的決議;
(4)原外商投資企業資產評估報告;
(5)發起人(包括但不限於原外商投資企業投資者)協議;
(6)公司章程;
(7)原外商投資企業的營業執照、批准證書，最近連續3年的財務報告;
(8)設立公司的申請書;
(9)發起人的資信證明;
(10)可行性研究報告。

以展唐科技(430635)為例。2007年8月23日，上海市外國投資工作委員會（根據當時國務院規定，該機構負責審批投資總額在3000萬美元以下的外商投資企業）下發《關於同意設立展唐通訊科技（上海）有限公司的批復》（滬外資委協漕[2007]3792號），批復同意設立展唐通訊科技（上海）有限公司，同意投資者簽署的展唐有限合資合同和章程。展唐通訊科技(上海)有限公司於2013年5月8日獲得上海市商務委員會《市商務委關於同意展唐通訊科技(上海)有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復》(編號：滬商外資批[2013]1567號)，同意展唐有限改制為外商投資股份有限公司並更名為「展唐通訊科技(上海)股份有限公司」；上海市人民政府於2013年5月10日向公司換發《中華人民共和國外商投資企業批准證書》（編號：商外資滬股份字[2007]2985號）。展唐科技是首家在新三板掛牌的外商投資企業。

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整體變更為股份有限公司的要求

1) 對發起人要求

以發起方式設立的公司，除應符合《公司法》規定的發起人的條件外，其中至少有一個發起人應為外國股東。

2) 對投資產業的要求

應符合國家有關外商投資企業產業政策的規定，如《指導外商投資方向規定》、《外商投資產業指導目錄(2015年修訂)》和《中西部地區外商投資優勢產業目錄》等的要求。

3) 審批許可權的規定

限額（《外商投資產業指導目錄》鼓勵類、允許類1億美元，限制類5000萬美元）以下（轉制企業以評估後的凈資產值計算）外商投資股份公司的設立及其變更（包括限額以下外商投資上市公司其他有關變更）由省級商務主管部門負責審批，但涉及外商投資有專項規定的行業、特定產業政策、宏觀調控行業以及外國投資者對上市公司進行戰略投資的，仍按現行規定辦理或按有關規定報商務部審批。

4) 《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》規定的其他條件。

5) 港澳台在大陸投資的規定

香港、澳門、台灣地區的公司、企業、其他經濟組織或個人，在大陸投資設立公司的，准用《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》。

以展唐科技(430635)為例。展唐科技有三名外國股東，且全部股東符合《公司法》規定的發起人的條件。其經營范圍主要為從事與電子通信相關的技術和軟體產品的研發、技術轉讓，並提供相關的技術咨詢及技術服務，屬於當時《外商投資產業指導目錄》中鼓勵類項目，並且獲得了上海市商務委員會的批復。

6) 關於注冊資本、外資股東持股比例及盈利要求的規定

根據修正前的《暫行‌‌規定》（外經貿部令1995年第1號）第七條的規定，「公司的注冊資本應為在登記注冊機關登記注冊的實收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買並持有的股份應不低於公司注冊資本的25%」。該令頒布實施後，外商投資股份有限公司要求注冊資本至少達到人民幣3000萬元，且外國股東持有的股份比例不得低於25%。《暫行規定》第十五條還規定，「已設立中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業（以下簡稱外商投資企業），如申請轉變為公司的，應有最近連續3年的盈利記錄。」據此，外商投資企業轉變為外商投資股份有限公司還要求有連續3年的盈利記錄。

然而，由於《暫行規定》出台較早，後續一些法律法規已經將關於注冊資本、外資股東持股比例及盈利要求的限制性規定突破。現行《公司法》規定，外商投資的有限責任公司和股份有限公司適用公司法，作為上位法及新法，其並未強制要求外商投資股份有限公司注冊資本的最低限額為人民3000萬元，未強制要求外商投資股份有限公司中外國股東持有不少於25%的股份，也未強制要求應有最近連續3年的盈利記錄。除了《公司法》外，關於取消前述限制要求的規定也在不斷出台落定。

2002年12月30日，對外貿易經濟合作部協同國家稅務總局、國家工商行政管理總局、國家外匯管理局發布了《關於加強外商投資企業審批、登記、外匯及稅收管理有關問題的通知》，該通知中雖未明確規定外商投資股份有限公司中外國股東可以持有少於25%的股份，但該通知中的第三條規定，是允許外國投資者出資比例低於25%的外商投資股份有限公司的存在，只是該公司不享受稅收優惠等外商投資企業待遇。其次，《商務部關於改進外資審核管理工作的通知》(商資函[2014]314號)規定，除法律、行政法規以及國務院決定對特定行業注冊資本最低限額另有規定外，取消公司最低注冊資本的限制。為了進一步明確已取消對注冊資本及外資股東持股比例的限制，2015年10月28日商務部頒布實施了《關於修改部分規章和規范性文件的決定》（商務部令2015年第2號）（以下簡稱《2號令》），明確刪除了《暫行規定》第七條「公司的注冊資本應為在登記注冊機關登記注冊的實收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買並持有的股份應不低於公司注冊資本的25%」的規定。從此明確，外商投資企業改制為股份有限公司，其注冊資本無須一定要達到人民幣3000萬元，外資股東持股比例也無須一定要達到25%。

對於外商投資企業改制為股份有限公司是否還要求有連續3年的盈利記錄，商務部辦公廳於2014年6月24日已出《商務部辦公廳關於中外合資經營等類型企業轉變為外商投資股份有限公司有關問題的函》（商辦資函[2014]516號）明確指出，「中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業申請轉變為外商投資股份有限公司，審批機關可依《公司法》執行，無需再要求『應有最近連續3年的盈利記錄』。下一步，我部將通過修訂有關法律法規解決上述問題。」然而在之後的《2號令》中，並未刪除原《暫行規定》中關於『應有最近連續3年的盈利記錄』的相關條款，修正過後的《暫行規定》仍規定， 「已設立中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業（以下簡稱外商投資企業），如申請轉變為公司的，應有最近連續3年的盈利記錄。由原外商投資企業的投資者作為公司的發起人（或與其他發起人）簽定設立公司的協議、章程，報原外商投資企業所在地的審批機關初審同意後轉報對外貿易經濟合作部審批。」商務部辦公廳的一個函件是否可以對抗國務院部門規章？外商投資企業改制為股份有限公司是否要求有連續3年的盈利記錄？對於該問題仍依賴於各地掌握政策的尺度，具體執行需依照當地省級部門的要求。

相關新三板掛牌案例：珍吾堂（833113），財務報表顯示持續虧損，2014年6月12日有限公司整體變更為股份有限公司經過天津市人民政府的批准，取得批准號為商外資津台港澳僑字[2013]01052號的《中華人民共和國外商投資企業批准證書》。

7) 關於鎖定期的要求

外資企業發起人股份的流轉也是一個值得關注的問題，《暫行規定》第七條規定，「發起人股份的轉讓，須在公司設立登記3年後進行，並經公司原審批機關批准。」《業務規則》對於發起人股票鎖定期沒有規定，僅規定掛牌公司的控股股東及實際控制人股票轉讓的限制。顯然三年的限制期不利於外資企業股份的流通。

《外商投資准入管理指引手冊》(2008年版)，其第五部分第六條第(二)項「現行有關外資規定與《公司法》不一致的處理原則」中規定，《公司法》有明確規定的，適用於《公司法》；《公司法》沒有明確規定的，仍按照現行外資法規及規范性文件審核辦理。此外，根據商務部辦公廳於2009 年3 月20 日向天津市商務委員會下發的《商務部辦公廳關於外商投資股份制公司發起人股權轉讓有關法律適用問題的復函》（商辦資函[2009]75號）的批復內容，「《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》（對外貿易經濟合作部令[1995]第1號）第八條規定的『發起人股份的轉讓，須在公司設立登記3 年後進行』源於《公司法》（中華人民共和國主席令[1993]第16 號）第147 條之規定。鑒於新《公司法》對股份公司發起人股份的限售期已做出了修訂，外商投資股份有限公司發起人的股份轉讓應適用新《公司法》第142 條的規定，即『發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓』，但限售期滿後外商投資股份有限公司發起人股份的轉讓應經具有相應許可權的商務部門批准。」

因此，關於外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期應按照《公司法》、《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》的規定辦理，而不再適用《暫行規定》中三年的限制。

以南京旭建（430485）為例。南京旭建於2011年6月取得南京市投資促進委員會的批復（寧投外管[2011]174號），整體變更為外商投資股份公司。其中發起人香港錦發商務拓展有限公司為境外公司，按照暫行規定，其股票應鎖定至2014年6月。但在南京旭建2014年1月22日的《公開轉讓說明書》中，載明「股份公司成立於2011年6月28日，截止本公開轉讓說明書簽署之日，股份公司成立已滿一年，因此發起人持有的股份可以轉讓。該外資股份公司成立並未滿三年。

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外商投資企業掛牌七大疑難問題

一、外商投資企業能否在新三板掛牌？

通程《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》第2.1規定「股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統掛牌，不受股東所有制性質的限制」。

通程《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標准指引（試行）》第一條規定「外商投資企業須提供商務主管部門出具的設立批復文件」；第四條規定「申請掛牌前外商投資企業的股權轉讓應遵守商務部門的規定」。

通程因此，外商投資企業在滿足證監會、全國股份轉讓系統規定的條件後，可以申請在新三板掛牌。證監會、全國股份轉讓系統並未就外商投資企業掛牌新三板設置其他附加條件。

二、是否可以設立或者將外商投資企業變更為股份有限公司？

通程外商投資企業包括中外合資經營企業、中外合作經營企業和外資企業三種類型。

通程《中外合資經營企業法》第四條規定「合營企業的形式為有限責任公司。」

通程《中外合作經營企業法》第二條規定「合作企業符合中國法律關於法人條件的規定的，依法取得中國法人資格。」《中外合作經營企業法實施細則》第四條規定「合作企業包括依法取得中國法人資格的合作企業和不具有法人資格的合作企業；」第十四條規定「合作企業依法取得中國法人資格的，為有限責任公司。」

通程《外資企業法》第八條規定「外資企業符合中國法律關於法人條件的規定的，依法取得中國法人資格。」《外資企業法實施細則》第十八條規定「外資企業的組織形式為有限責任公司。經批准也可以為其他責任形式。」

通程實踐中，外商投資企業依據前述法律法規設立，其組織形式一般為有限責任公司，因此，外商投資企業申請在新三板掛牌，應先改製成股份有限公司。根據《公司法》第七十八條規定「設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發起人，其中須有半數以上的發起人在中國境內有住所」，外商投資企業改製成股份有限公司時，應引入中國股東作為發起人。外商投資企業改製成股份有限公司的法律依據是《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》。

三、外商投資企業整體變更為外商投資股份有限公司的條件是什麼？

《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》（下稱《暫行規定》）對外商投資企業整體變更為股份有限公司的發起人、投資產業、審批許可權做出了具體規定。

發起人方面，《暫行規定》要求「以發起方式設立的公司，除應符合公司法規定的發起人的條件外，其中至少有一個發起人應為外國股東。」

投資產業方面，《暫行規定》要求「設立公司應符合國家有關外商投資企業產業政策的規定。」

審批方面，《商務部關於下放外商投資審批許可權有關問題的通知》（商資發[2010]209號）規定「《外商投資產業指導目錄》鼓勵類、允許類總投資3億美元和限制類總投資5000萬美元以下的外商投資企業的設立及其變更事項，由省商務主管部門及國家級經濟技術開發區負責審批和管理，其中改制為外商投資股份有限公司的限額按評估後的凈資產值計」。

四、外商投資股份有限公司注冊資本是否應達到最低限額人民幣3千萬元，外國股東購買並持有的股份是否應不低於公司注冊資本的25%？

《關於修改部分規章和規范性文件的決定》（商務部令2015年第2號）第一條規定「刪去《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》（外經貿部令1995年第1號）第七條》」

《關於設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》（外經貿部令1995年第1號）第七條為「公司的注冊資本應為在登記注冊機關登記注冊的實收股本總額，公司注冊資本的最低限額為人民幣3千萬元。其中外國股東購買並持有的股份應不低於公司注冊資本的25％。」

因此，不論是直接設立外商投資股份有限公司，還是已設立中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業（以下簡稱外商投資企業）轉變為外商投資股份公司，注冊資本無須達到人民幣3千萬元，外國股東持股比例也無須達到注冊資本的25%。

五、外商投資企業改制為外商投資股份有限公司的，是否要求改制前最近連續3年的盈利記錄？

《商務部辦公廳關於中外合資經營等類型企業轉變為外商投資股份有限公司有關問題的函》（商辦資函[2014]516號）明確「經研究，中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業申請轉變為外商投資股份有限公司，審批機關可依《公司法》執行，無需再要求『應有最近連續3年的盈利記錄』。」

六、外商投資股份有限公司中外國股東的股票限售期？

《暫行規定》第八條規定「發起人股份的轉讓，須在公司設立登記3年後進行」，而《公司法》第一百四十一條規定「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓，」本文作者認為《暫行規定》與《公司法》關於發起人限售期限不一致，應適用《公司法》有關規定，理由如下：

《公司法》（1993年頒布）第一百四十七條規定「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內不得轉讓，」鑒於當時外商投資企業的組織形式為有限責任公司，因此，《暫行規定》參照《公司法》規定，要求發起人股份應在公司成立3年後進行。

《公司法》（2005年修正）第一百四十二條規定「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日其一年內不得轉讓，」且第二百一十八條明確規定「外商投資的有限責任公司和股份有限公司適用本法；有關外商投資的法律另有規定，適用其規定。」如本文第二部分所述，外商投資企業相關法律規定的組織形式為有限責任公司，並未規定外商投資股份公司，更未提及股份有限公司的限售情形。

此外，作為《暫行規定》的制定部門，商務部應秉承上位法優於下位法，新法優於舊法的精神。

七、境內自然人能否成為外商投資股份有限公司的股東？

境內自然人成為外商投資股份有限公司的股東，主要有兩種途徑，一是共同設立、舉辦外商投資股份有限公司，二是在外商投資股份有限公司成立後股權轉讓、定向增發成為其股東。

對於第一種情形，《暫行規定》第一條規定「外國的公司、企業和其他經濟組織或個人（以下簡稱外國股東），按照平等互利的原則，可與中國的公司、企業或其他經濟組織（以下簡稱中國股東）在中國境內，共同舉辦外商投資股份有限公司（以下簡稱公司），」因此，境內自然人共同設立外商投資股份有限公司存在制度障礙。

在實踐層面，各省市出台了有關規定，比如《湖南省人民政府辦公廳轉發省工商局關於促進經濟平穩較快發展若干措施的通知》規定「經審批機關批准，允許中國大陸自然人與外國（地區）企業和其他經濟組織或個人，共同投資設立中外合資經營、中外合作經營的公司。」

通程如前述湖南省規定，其內容已經突破《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》等上位法的規定，湖南省規定的有效性存疑。即使在新三板掛牌過程中，全國股轉系統認可其效力，其針對的是共同投資設立中外合資經營公司與中外合作經營公司，並沒有明確規定包括外商投資股份有限公司。為股份公司成立的合法合規性與避免影響掛牌進度考慮，我們建議在設立外商投資股份有限公司時，應審慎引入境內自然人作為發起人。

對於第二種情形，現行法律、法規明確規定的是「外國股東與中國境內公司、企業或者其他經濟組織共同舉辦外商投資企業」，共同舉辦可理解為共同投資設立，因此，現行法律法規對境內自然人通過定向增發或者股權轉讓成為外商投資股份有限公司並無禁止性規定。外商投資股份有限公司向日葵在上市之前向境內自然人定向增發，使71名境內自然人成為外商投資股份公司的股東，並獲得了商務部辦公廳出具商辦資函，批復：「現行外商投資企業法律法規和規章對已設立的外商投資股份公司向境內自然人定向增發股份無禁止性規定。」

在上市公司長榮股份中，2004年5月20日，台灣有恆與境內自然人李莉簽訂股權轉讓協議，約定自2004年6月1日台灣有恆將其持有的長榮股份49%無償轉讓予李莉。2004年7月23日，公司就取得了天津市政府頒發的變更後外商投資企業批准證書，李莉作為內地自然人持有合資企業股權。