行業和品牌對股票投資的影響

『壹』 從基本面中觀分析，影響行業股票的因素有哪些

投資想獲得更高的勝率，當然不能少了對於市場環境和買入標的分析，只不過我察覺到，大多數的人都不知道基本面分析，感覺基本面分析學起來太困難沒有學習的興趣。
其實也不是很難，今天學姐就讓大家明白基本面分析應該怎麼做，這樣抓住牛股就變得輕鬆了。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
按照教科書的解釋，基本面分析的出發點是影響證券價格變動的敏感因素，分析研究證券市場的價格變動的一般規律，匯總相關的科學依據的分析方法供投資者進行判斷。簡單說，也就是，股票價格是受很多因素影響的，而這些影響因素的剖析，就相當於基本面分析。
2、 基本面分析包括3個方面
那我們具體研究哪些因素呢？不妨從這3個角度出發，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。有的朋友見到這三個原因就束手無策了，好像讀完了全部經濟課程了，才會進行分析！停，根本不慌，學姐教大家如何從實戰的角度來分析。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
大家也是了解的，宏觀經濟是影響股市整體行情好壞的主要因素，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但在實際購買股票的過程中，普遍都不會去選擇面面俱到，不然容易掉入因小失大的陷阱，造成自己的利益損失，主要的核心變數要重視才對，舉個例子，如關注一些反應市場流動性的宏觀指標，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。
因為針對短期來說，價格有所波動，更多的都會是供求關系所來決定，因此市場出現更低利率的情況，更加寬松的貨幣政策的時候，市場流動性就會比較寬綽了，買方的力量更強一些，這樣一來也使得股價上行。就拿2021年的美股來講，雖然疫情嚴重但絲毫不影響股市反而還在上漲，最主要的因素就是美國持續實行寬松的政策。
2、 公司分析主要看行業、財務和產品
再好的行情，也會有跌跌不休的公司，這大概率是公司基本面有問題。看清所處行業是首先要做的，因為公司在行業底層，行業不好公司更加沒什麼前景，產業趨勢向上的行業，其中的企業盈利空間當然就比較大。行業未來的發展趨勢不被看好，有所限制，連一家上市公司都不如，我們當然就不需要浪費時間了；
還可以看行業現在是在哪一個發展階段，有的行業目前所在的發展階段是成熟期或衰退期，比如朝陽行業中的鋼鐵煤炭等；還有就是看行業得沒得到政策支持，政策支持的行業，發展前景是更加美好的。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
好的行業選定了以後，緊接著就是行業下進行公司的選擇，這里我們主要從兩個方向去分析：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
話已至此了，各位或許對基本面分析的優勢認識得差不多了，這完全是自上而下的在進行系統分析的方法，從宏觀到中觀到微觀，可以讓我們更清楚當明白當下市場的情況，並讓我們發現到真正有價值的公司。然而，其實任何一個分析方法，具有好的地方，肯定也存在弱點。基本面分析的劣勢也是一眼就能看出來的，即使學姐已經給大家把重點內容簡化分析了，但要真正入門還是有一定門檻的。
另外，基本面分析無法及時反映短期價格的過渡波動，因為就短期來說，價格也許還會被投資者的交易情緒等影響到，這是基本面分析所不具備的。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

『貳』 影響股票投資因素有哪些

影響股票投資因素有內部因素和外部因素。
內部因素：公司凈資產、公司盈利水平、公司股利政策、股份分割、增資和減資、公司資產重組。
外部因素：宏觀經濟因素、行業因素、市場因素。

『叄』 美加息對我國股市的影響

一，第一方面，對大盤指數的影響，分為兩點：
第一點，在加息初期，對股市是利好，因為加息代表本國經濟向好，開始熱起來，有通貨膨脹的跡象，所以央行加息，央行在剛開始加息的初期階段，大盤指數還是會繼續上漲；（但由於外部環境，被迫性加息則視為利空股指）。
第二點，當央行不斷持續加息的時候，就要注意大盤指數的風險，加息本身屬於對股市的利空消息，當利空累計之後，就會從量變到質變，導致大盤開始掉頭下跌，進入熊市。
二，第二方面，對行業和股票的影響，分為兩點：
1，銀行業和銀行股，更多人存款到銀行，提高銀行的存款量，增減銀行的貸款量，從而提高銀行的業績，推動銀行股價格上漲；
2，消費品行業和品牌消費品股票。原因是，加息周期是為了控制通貨膨脹，通貨膨脹的過程，消費品行業就會進入漲價周期，特別是品牌消費品的股票，將不斷上調自己的產品價格，提升公司的業績，這點在這些年貴州茅台的價格，不斷上漲就是一個體現。
拓展資料：
一、轉託管
1、轉託管，又稱證券轉託管，是專門針對深交所上市證券託管轉移的一項業務，是指投資者將其託管在某一證券商那裡的深交所上市證券轉到另一個證券商處託管，是投資者的一種自願行為。投資者在哪個券商處買進的證券就只能在該券商處賣出，投資者如需將股份轉到其它券商處委託賣出，則要到原託管券商處辦理轉託管手續。投資者在辦理轉託管手續時，可以將自己所有的證券一次性地全部轉出，也可轉其中部分證券或同一券種中的部分證券。深交所的轉託管業務與前幾年有所不同，現行的轉託管業務的是通過深交所的交易系統進行辦理的，但注意的是，利用交易系統辦理轉託管的證券品種只包括在深交所掛牌的A股、基金、可轉換債券等，權證、國債不能轉託管。
2、一般程序：首先，投資者向轉出券商提出轉託管申請，填寫「轉託管申請書」，在申請書中認真填寫轉出證券賬戶代碼、證券品種、數量等，務必注意填寫轉入券商的名稱及與其相符的席位號。轉出券商收到申請書後，認真核對投資者的身份證及申請書內容是否正確，核對無誤後，在交易時間內，通過交易系統向深交所報盤轉託管，當日停牌證券不可以轉託管，轉託管委託報盤後，在當日閉市前也可報盤申請撤單。
3、每個交易日收市後，深圳證券結算公司將處理後的轉託管數據打入「結算數據包」，通過結算通訊系統發給券商，券商根據所接收的轉託管數據及時修訂相應的股份明細賬。轉託管證券T+1日（即次一交易日）到賬，投資者可在轉入證券商處委託賣出。轉出券商每次受理轉託管業務時，向投資者收取30元人民幣的轉託管費。轉託管成功後，投資者在原轉出券商處的深圳賬戶如不銷戶，仍可繼續使用，但還是要在原來買的地方賣，否則要辦轉託管。

『肆』 股票行業對股票有什麼影響新手須知

在A股市場中，一部分投資者會通過股票所處的行業去選擇投資標的。那麼股票所處的行業對股票有什麼影響？

通過2019年1季度上市公司行業分類結果，有19個大門類行業，19個大門類下分為90個行業大類。例如：農林牧漁大門類行業，分為農業、林業、畜牧業、漁業、農林牧漁服務業，這五大類行業。
如果投資者選擇的股票所處的行業持續發展上漲或是具有政策持續利好關注的行業，這樣行業板塊的上漲，會帶動所屬行業板塊個股。例如：國家減少印花稅這樣的利好與政策行業的消息，市場會因為國家降低基本交易成本，會提高交易積極性。交易積極性提高會使股票交易頻繁，市場會有很多新進投資者，使證券板塊的上市公司業績提高，導致股價上漲。這就是通過行業利好刺激所處行業股票上漲的原因。
反之，如果股票所處的行業持續的發展向下跌幅或者具有政策利空消息，這樣行業板塊如果大幅下跌，會帶動所屬行業的板塊個股出現跌幅。同樣如果所屬行業的股票出現大規模的下跌或者上漲，同樣會導致整體行業下跌或者上漲。
總體而言，股票所處的行業對股票會有較大的影響。所以投資者在關注個股時，也同樣需要注意所處行業的發展情況。在實際交易時，還需要結合其他市場指標和市場環境以及個股情況進行參考。
(股市有風險，投資需謹慎)

『伍』 影響股票價格的因素有哪些具體是如何影響的

影響股票價格變動的主要因素有：
(1)宏觀經濟因素。宏觀經濟因素對各種股票價格具有普遍的、不可忽視的影響，它直接或間接地影響股票的供求關系，進而影響股票的價格變化。這些宏觀經濟因素主要包括：經濟增長、經濟周期、利率、投資、貨幣供應量、財政收支、物價、國際收支及匯率等，
①經濟增長。主要是指一國在一定時期內國民生產總值的增長率。一般來講，股票價格是與經濟增長同方向運動的，經濟增長加速，社會需求將日益旺盛，從而會推動股票價格的上漲。
②經濟周期或經濟景氣循環。是指經濟從蕭條、回升到高漲的過程。當預期經濟不久將走出低谷開始回升時，商人會補充存貨，生產者利潤將增加，從而投資也會相應增加，工資、就業及貨幣所得水平也將隨之增加，此時，由於利率仍然處於較低水平，將增加股票的價值(股息、紅利、及資產凈值增加)，股票價格也就會上漲．並會持續到經濟回升或擴張的中期。
③利率。利率對股價變動影響最大，也最直接。利率上升時，一方面會增加借款成本，減少利潤．降低投資需求，會導致資金從股票市場流入銀行存款市場，減少對股票的需求；另一方面，利率上升也使投資者評價股票價值所用的折現率上升，都會促使股票價格下降。而當利率下降時，會推動股票價格上漲。
④貨幣供應量。貨幣供應量是一國貨幣政策的主要調控指標，當中央銀行放鬆銀根，增加貨幣供應量時，一方面使用於購買股票的資金增多，需求增加，因而股價會上漲；另一方面，貨幣供應量增加，也會使利率下降，投資和消費需求增加，生產和銷售增加，企業利潤增加，這些因素都會促使股票價格上漲。反之，當中央銀行緊縮銀根，減少貨幣供應量時，就會產生相反的結果。
⑤財政收支因素。主要是指財政增加或減少支出，增加或降低稅收，對股價上漲或下降所產生的影響。一般來講，財政支出增加，社會總需求也會相應增加，會促進經濟擴張，從而會推動股價上漲。反之，如果財政支出緊縮，社會需求也將相應萎縮，經濟景氣會下降，由此會推動股價有所下跌。財政稅收增加或下降，會起到相反的影響。
⑥投資與消費因素。二者構成了社會總需求的最主要因素。投資和消費的增長，直接推動社會總需求和經濟的擴張，從而會推動股價的上漲。
⑦物價因素。物價因素也是一個影響股價的很重要的因素。一般來講，物價上漲，使股票發行公司的利潤、資產凈值及發展能力等相應增加，從而會增加股票的內在價值，促使股票價格上漲。同時，在通貨膨脹情形下，投資者投資股票具有保值效應，因而會踴躍購買股票，擴大對股票的需求，促進股價的上漲。當然，當發生嚴重通貨膨脹時，股價也會下跌。
⑧國際收支因素。一般來講。國際收支出現持續順差，外匯儲備增加，本幣投放增加，會刺激投資和經濟增長，有利於形成促使匯價和股價上升的心理預期，推動股價的上浮。反之，則促使股價下跌。
⑨匯率因素。匯率變化也是影響股價變動的重要因素。特別是在一個開放的經濟中，以及在貨幣可自由或相對自由兌換的環境內，匯率變化直接對股價形成沖擊。
(2)政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經濟，影響股票上市公司經營從而會影響股票價格波動。
①政治因素。包括：戰爭因素、政局因素、國際政治形勢的變化以及勞資糾紛等。
②自然因素。主要指自然災害。
(3)行業因素。行業因素將影響某一行業股票價格的變化。主要包括行業壽命周期、行業景氣循環等因素。
股票發行公司的經營狀況與所在行業的發展周期緊密相關。在行業開創期，公司利潤一般很高，股票價格逐步提高；擴張期，股票價格會漲到最高點；停滯期則會導致股票價格下跌。
(4)心理因素。心理因素是指投資者心理狀況對股票價格的影響。
(5)公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利潤、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產品銷路及董事會和主要負責人調整等。
①公司利潤因素。公司利潤大小直接影響到股息、紅利的多少，從而會影響該公司的股票價格。一般來講，公司利潤上升時，股價會上升，盈利下降時，股價也會隨之下降，二者的變動方向是一致的。
②股息、紅利因素。一般情況下股價跟股利呈同方向變動，公司分發股利的消息對股票價格會發生顯著的影響。公司宣布分發紅利，將會引起股價上升，公司宣布取消紅利，股價將會下跌。
③股票分割因素。一般在公司進行決算的月份，宣布股票分割。在股票分割時，股票持有者所保持的股份，能得到和以前相同的股利，因此會刺激一些人在公司決算期間，因指望得到分紅和無償支付而增加購買股票，股價就會相應上升。分割結束時，價格又趨於穩定。
④股票是否為初次上市因素。國外存在這樣的情況，當新股上市時，股價通常會逐步上升。因為：1)發行時承銷價偏低，2)上市初期，購買者持續地高估股票價值；3)新上市股票的報酬率通常大於市場上一般股票的報酬率。
⑤重大人事變動因素。實力大戶一般對發行公司的管理權很重視，在董事會、監事會改選前，常會逐步買進股份，以便控制董事會和監事會。此期間股價就可能被抬高。
⑥投資者因素。這種因素主要看投資者持有的金融資產中股票所佔的比例，如果股票所佔的比例小，說明這些投資者潛在的股票投資能力強，股票市場的需求看增．股價也將看漲；如果股票所佔的比例大，結果就相反。

在以上影響股票市場價格的諸多因素中，宏觀因素、產業和區域因素及公司因素主要是通過影響股票發行主體即公司的經營狀況和發展前景來影響股票市場價格，它們在股票市場之外，因而被稱為基本因素。基本因素的變動形成了股票市場價格變動的主要利多題材和利空依據。市場因素則主要是通過投資者的買賣操作來影響股票市場價格，它存在於股票市場內部，與基本因素沒有直接的關聯，因而被稱為技術因素。技術因素是技術分析的對象。

『陸』 影響股票投資價值的外部因素有哪些

1、 宏觀經濟因素：宏觀經濟走向(經濟周期、通貨變動、國際經濟形勢等)、國家貨幣政策、財政政策、收入分配政策、證券市場監管政策等都會對股票投資價值產生影響
2、 行業因素：產業發展狀況和趨勢、國家產業政策和相關產業發展等都會對該產業上市公司的股票投資價值產生影響
3、 市場因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預期(如散戶投資者的從眾心理)會對股票價格走勢產生助漲助跌的作用。

『柒』 影響股票投資價值的因素

一、內部因素
1.凈資產。凈資產是全體股東的權益，是決定股票投資價值的重要基準。凈值增加，股價上漲；凈值減少，股價下跌。

2.盈利水平。公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。一般來說，預期公司盈利增加，股票價格上漲；預期公司盈利減少，股票市場價格下降。

3.股利政策。公司的股利政策直接影響股票投資價值。一般來說，股票價格和股利水平成正比。股利水平越高，股票價格越高；股利水平越低，股票價格越低。

4.股份分割。股份分割又被稱為拆股或拆細，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割一般在年度決算月份進行，通常會刺激估計上升。股份分割給投資者帶來的不是現實利益，因為股份分割前後投資者持有的公司凈資產和以前一樣，得到的股利也相同。但是，投資者持有的股份數量增加了，給投資者帶來了今後可多分股利和更多收益的預期，因此，股份分割往往比增加股利分配對股價上漲的刺激作用更大。

5.增資和減資。公司因業務發展需要增加資本額而發行新股的行為，對不同公司股票價格的影響不盡相同。在沒有產生相應效益前，增資可能使每股凈資產下降，因而可能促使股價下跌。但對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增資意味著將增加公司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌，可能還會上漲；當公司宣布減資時，多半是因為經營不善虧損嚴重、需要重新整頓，所以股價會大幅下降。

6.並購重組。公司並購重組總會引起公司價值的巨大變動，因而股票價格也隨之產生劇烈波動。但需要分析並購重組對公司是否有利，並購重組後是否會改善公司的經營狀況，因為這是是決定股票價格變動方向的決定因素。

二、外部因素
1.宏觀經濟因素。宏觀經濟走向和相關政策是影響股票投資價值的重要因素。宏觀經濟走向包括經濟周期、通貨變動以及國際經濟形勢等因素。國家的貨幣政策、財政政策、收入分配政策和對證券市場的監管政策都會對股票的投資價值產生影響。

2.行業因素。行業的發展狀況和趨勢對於該行業上市公司的影響是巨大的，因而行業的發展狀況和趨勢、國家的行業政策和相關行業的發展等都會對該行業上市公司的股票投資價值產生影響。

3.市場因素。證券市場上投資者對股票走勢的心理預期會對股票價格走勢產生重要的影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股市產生助漲助跌的作用。

(7)行業和品牌對股票投資的影響擴展閱讀：
一、價值的定義
1. 價值是一種賦能
小溪匯成河流，河流並入大江，大江奔向海洋，世界發展的趨勢也是如此，趨炎附勢或許是我們與生俱來的特點，我們不斷往時代浪潮裡面添磚加瓦，最終把自己也投入了進去，雖然發揮的能量有大有小，但這就是我們價值的體現。

2. 價值具有相對性
價值不會自動出現，為什麼是勞動創造價值，因為價值具有相對性，需要在事上磨，就是燃燒自己，點亮別人，是可以轉化和傳承的。因為價值的相對性，所以價值需要共同來創造，你的價值體現在事物或別人身上，因合作而偉大。

3. 可以轉化和傳遞
人的生命是短暫的，但事實卻是永遠存在的，而由過去事實推動的未來則是永遠連續的，也就是說價值是永恆的，你的價值也可以轉化到人或事上面，從而擺脫了時間的限制，雖然最終你的價值微乎其微，但你卻成為了歷史潮流中的一份子，而且是獨一無二的那一份，因剎那而永恆。

二、價值與投資的關系
投資的本質就是對價值的評估
投資是對預期收益的現金投入，預期收益的根本在於創造價值，沒有價值的創造就沒有人為你買單，預期收益就無法產生，這是一個復雜的過程，但邏輯就這么簡單。

復雜的工作通常需要集眾人之智慧，通力分工合作才能夠完成，企業是由一群人構成的一個組織，因此，企業的價值與人的價值沒有本質區別。

企業的價值體現在產品或服務上，這是價值的載體，別看一個小小的產品，這是凝聚了一個企業幾年的心血。為什麼佛祖會說一花一世界，一葉一菩提了！

投資就是判斷價值與價格的偏差，價值的變現是一個漫長的過程，是需要時間和環境的反應，而人們對價值的判斷是帶有主觀性的，是有偏差的，因此如何准確地評估價值是投資最難的部分，雖然這篇講的是定性問題，與投資學上面的概念有出入，但這就是價值與投資的本質關系。

『捌』 今年國家政策主要發展那些行業和地區，對股票市場有什麼影響

重點發展新疆地區,主要是建築、工廠等。
宏觀經濟政策可以持續影響市場的趨勢，這一點一定要引起投資人注意！
1.宏觀經濟政策調整對證券市場的影響
包括三個方面：貨幣政策、財政政策和匯率政策。
比如我們經常聽到的加息、提高存款金利率，這些都是國家的宏觀經濟政策。
貨幣政策包括調整法定存款准備金率、再貼現政策、公開市場業務；
財政政策影響市場的途徑包括改變政府購買水平、改變政府轉移水平、改變稅率、是擴張性政策匯率政策包括：匯率上升，本幣貶值，出口型企業受益；匯率下降，本幣升值，進口型企業受益。這些對我們選擇股票操作，都是十分專業的知識要求，必須分析到這個影響才能選出好股。
上面的知識都是比較枯燥難懂的。不過，別退縮，還是記住我曾經說的那段話：「證券投資有時是十分有趣的，有利可圖的，有時也是耗費精力的，令人絕望的。但是，常常是直截了當的.

『玖』 行業與股市有什麼關聯

化工行業 由於房地產、汽車等主要下遊行業需求放緩,加之產能增速較大,純鹼、氯鹼和新材料等子行業景氣度明顯下降,氯鹼等行業將步入重組的階段。農業領域:由於進入淡季,農化產品需求降低,氮肥、磷肥面臨產能過剩、限制提價、出口受阻等多方壓力;鉀肥行業景氣依然上行,產品價格長期看漲;農葯行業尚處於景氣度較高的狀態,增速為所有化工行業之首,但行業集中度較低,無序競爭不利於持續性發展。 化工行業已經處於周期下行階段,08年利潤增速可能低於我們的預期;鹽湖鉀肥、雲天化具有良好的基本面,但長期處於停牌狀態,復牌後可能出現大幅補跌的情況,請投資者注意風險。我們認為擁有資源優勢的化肥企業(鹽湖鉀肥、冠農股份、雲天化、湖北宜化、柳化股份)、擁有技術優勢的農葯企業(揚農化工)以及利潤增長較為明確且估值較低的新材料企業(新安股份)值得我們在明年下游需求有所恢復的情況下進行關注。 鋼鐵行業 持續下跌的鋼材價格嚴重傷害到了鋼鐵企業的盈利水平,致使我國鋼鐵產量增速在近幾個月出現明顯的下滑。產量增速的下滑意味著對原料需求的下降,因此作為鋼鐵最主要原料的鐵礦石需求也出現了明顯回落。而國產礦產量的超預期增長和進口礦長期的高居不下,更加惡化了這一局面。直接的結果導致目前鐵礦石供需出現明顯逆轉,價格大跌,並出現了8年來首次現貨礦價和協議礦價的倒掛。 我們預計2009年協議礦價談判出現降價的可能性非常大,因為目前現貨礦與協議礦已經出現了倒掛的現象,這需要在來年的協議談判中予以糾正;更重要的原因在於,由於需求的急劇回落,我們認為短期來看,鐵礦石的供需形勢已經出現逆轉。從2009年短期來看,鐵礦石價格出現上漲的可能性也並不大。鋼鐵行業需求的持續低迷預計仍將維持一段時間。根據我們之前的研究結論,在鋼鐵行業盈利好轉之前,作為鋼鐵行業主要原料的鐵礦石價格很難有上漲的動力。 農業食品業 雖供應漸充足,但糧價仍將因政策「托底」和成本支撐而走高。國內的糧食豐收前景明朗,但國際市場的供給前景卻存在較大變數。近期全球金融風波將可能阻礙諸多國家農業生產,甚至導致新一輪短缺。食品業暫遇「金融海嘯」、安全事件雙打擊,乳品領域較甚。9 月份,全國各類食品產量普遍增速已放緩,出廠價格再下台階,食品業增加值的增速也驟降。乳製品產量增幅十年來首次進入個位百分點上。 產業長線前景依舊樂觀,主體的「防禦性」猶存。這不僅因「人口紅利」、城鄉一體化的作用,而且還將因我國農業公司與食品公司之間的大融合而形成對上下游領域牛市的共享。農業股的前景遠非靜態估值所能描述,其盈利能力持續趨於增強。食品公司或近期繼續遭遇沖擊,08 年業績受損,但長線仍不失為優選領域。評級未來十二個月內,農林牧漁業:有吸引力;食品業:有吸引力。建議在當前極端低迷市況下,密切跟蹤關注以農業股為首的一批重點公司,如北大荒。

水泥行業 針對宏觀經濟增長出現的下滑,政府通過增加財政支出來刺激經濟增長的意圖較為明顯。對於需求嚴重依賴固定資產投資的水泥產品,我們認為,未來中央和地方政府的政策取向值得關注。如果政府大幅增加基建建設的投資,那麼,水泥的需求會受到明顯的拉動。 從水泥行業的盈利趨勢看,三季度盈利下滑剛開始。我們認為,本輪水泥行業的景氣度回調持續時間,很大程度上取決於宏觀面和房地產行業。基建投入能大幅增長帶動固定資產投資實際增速底部回升或者房地產開發投資增速及新開工面積增速觸底反彈都將有效地刺激水泥產品的需求,從而帶動水泥企業盈利底部回升。此外,在行業景氣度較差的時候,產業資本的整合也將明顯加速。考慮到行業景氣度的明顯回落,我們維持水泥行業「同步大市-B」的投資評級。由於股票市場持續的調整,水泥股的估值都處於歷史估值的底部,考慮長期的投資價值,我們依然看好海螺水泥、冀東水泥和華新水泥。由於西部區域受房地產行業的影響相對較小且煤炭絕對價格低、成本壓力小,也存在一定的投資機會。 傳媒行業 有線網路行業增長穩定,平面媒體行業增速放緩。壟斷經營和必須消費的特點決定了有線網路行業在弱市中具備較強的防禦性特徵,隨著我國有線電視網路用戶規模的不斷擴大和數字化平移的加速推進,有線電視網路行業上市公司收入呈現穩定增長趨勢,但折舊攤銷成本的加大在很大程度上抑制了上市公司業績的釋放。而平面媒體行業由於受到來自新媒體沖擊、原材料價格上升等多方面的壓力,導致收入增長呈現放緩趨勢。 預計08年傳媒行業上市公司的整體凈利潤增速為3.58%。凈利潤增速較低的主要原因是投資收益和公允價值變動收益大幅下降所致。在不考慮後續資產收購、重組和證券市場風險的前提下,預計09年傳媒行業上市公司整體凈利潤增速為15.27%。 未來對傳媒行業的選股思路仍將以防禦性為主。重點選取業績增長性較為確定、估值水平較低的上市公司,同時兼顧各類主題投資。建議積極關注具有優質客戶資源,並且具備外延式擴張機會的歌華有線(600037)和擁有強勢媒體資源作為依託,業績增長確定性較高的博瑞傳播(600880)。 汽車零部件行業 我們將滬深兩市廣義汽車零部件上市公司分為兩個板塊,即汽車零部件與配件和輪胎橡膠板塊。從與歷史最低值比較來看,板塊內大部分上市公司的PE和PB均已經接近歷史新低和創出歷史新低。我們認為,在當前估值水平下,只要下游市場不再繼續發生惡化,估值水平繼續下降的空間和概率已經不大了。從與國際對比的角度來看,A股市場除了平均市凈率水平1.35與歐洲平均市凈率水平1.31接近外,PE和PB指標都高出亞太、歐洲和北美地區的相應指標。但是,國外汽車市場目前呈下滑態勢,而國內市場尚有10%以上的增長,我們認為國內市場估值並不顯得過高。 我們對汽車零部件行業仍舊持比較謹慎的態度,盡管需求難現旺盛之勢,但是鋼材料、橡膠等原材料成本的下降仍舊將有助於公司盈利的恢復。值得一提的是,金融危機對實體經濟的影響尚難以估計,行業未來一年內所面臨的情況有超出我們預期的可能。 有色金屬行業 中國是有色金屬的生產和消費大國,經濟景氣的下滑將導致有色金屬需求下降。 目前全球經濟形勢正處在迅速探底時期,美元持續上漲而油價不斷下挫,金價受到拖累。國統局公布1-9月有色金屬產量數據,鎳減產效果顯現。WBMS公布1-8月全球有色金屬市場供需數據,鉛市較為樂觀。 銀行業 從3季報上市銀行已經出現了預期之中的環比負增長,但從趨勢上看,3季度的下降可能只是開始。未來繼續增速下滑的主要原因是息差的回落的速度會進一步加快,而規模增速還將保持在較低的水平,而支出的壓力仍較大。 目前銀行業不僅僅面臨宏觀經濟下行的風險,政策風險很大。政府了為宏觀經濟大局的需要,有可能進一步推出對讓渡銀行業利益的政策,可能方式是:進一步的減息,或者加大全部貸款利息的下浮空間,通過推進利率市場化的方式,迫使銀行為了維護息差,增加對中小企業的貸款,而這又會提高銀行的撥備支出和信貸成本。這類政策會大幅降低銀行的利潤率,甚至有可能使銀行未來處於微利的狀態。銀行板塊的業績不僅僅是宏觀經濟的起伏決定的,也取決於調控政策的取向,政策風險對於業績的影響不容忽視。