股票行業的問題

① 關於股票的問題！

什麼是股票？

股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限只任，承擔風險，分享收益。

股票是社會化大生產的產物，已有近400年的歷史。作為人類文明的成果，股份制和股票也適用於我國社會主義市場經濟。企業可以通過向社會公開發行股票籌集資金用於生產經營。國家可通過控制多數股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海。深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。

股票具有以下基本特徵：

（l）不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票後，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，並不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發行的股票就存在，股票的期限等於公司存續的期限。

（2）參與性。股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現的。

股東參與公司決策的權利大小，取決於其所持有的股份的多少.從實踐中看，只要股東持有的股票數量達到左右決策結果所需的實際多數時，就能掌握公司的決策控制權。

（3）收益性。股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決於公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性，還表現在股票投資者可以獲得價差收人或實現資產保值增值。通過低價買人和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。以美國可口可樂公司股票為例。如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免了資產貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優先選擇的投資對象。

（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。可流通股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現金。通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對於相關行業和上市公司的發展前景和盈利潛力的判斷。

那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業和公司，可以通過增發股票，不斷吸收大量資本進人生產經營活動，收到了優化資源配置的效果。

（5）價格波動性和風險性。股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。例如，稱雄於世界計算機產業的國際商用機器公司（IBM），當其業績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰，出現經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。

怎麼決定開盤價格？

揭密莊家做盤的秘密 操縱股價的10種常用的手段


1、挖空心思，炮製題材(揭開風險最小化、利潤最大化的神秘面紗…)

對操縱市場者來說，所謂的題材就是他們事先設計的一場誘導中小投資者跟風上當的騙局和事先掘好的一口陷阱，是一朵絢麗多彩的罌栗花。而事實上，不明就裡的中小投資者經常落入操
縱市場者的彀中，成為他們的犧牲品。

在1999年的「5.19」行情中，受美國NASDAQ網路股大幅上揚的刺激，國內的某些莊家在一些網路股中大舉建倉。2000年，我國股市出現回暖跡象，那些在「5.19」行情中被網路股套牢的莊家以及其他套牢莊家便開始緊急啟動網路經濟和新經濟這一法寶，將自己炒作的個股紛紛披上網路這一美麗動人的外衣，一些個股標榜自己進軍網路，介入新經濟，同時大幅拉升股價，有些也借納米概念、光谷概念哄抬股價。但是，時至今日，這些所謂的概念、題材最終兌現的能有幾家?真正能為上市公司帶來效益、為股東創造回報的又有幾家呢?(獨家證券參考，全新角度看股市……)

2、上市公司，傾力配合

欲話說：蒼蠅不盯沒縫的雞蛋。可以這樣說，如果沒有相關的上市公司緊密配合，沒有上市公司一些高管人員的別有用心，操縱市場者在二級市場上將寸步難行，一事無成。為了一己私利，部分上市公司與操縱市場者配合得天衣無縫，要利潤包裝利潤，要洗盤時製造利空，要出局時炮製題材，就是公司未來的經營能力不容樂觀也不遺餘力地高比例的送股和利用資本公積金轉贈股本，更有甚者部分上市公司還拿出發行新股、配股或從銀行借貸的資金交給莊家們委託理財，而莊家們炒做的股票正是該家上市公司，於是上市公司與操縱市場者便結成了榮辱與共、休戚相關的命運共同體和利益共同體，這就是部分上市公司為莊家鞍前馬後，樂此不疲的根本原因。

3、內幕交易，黑箱操作

所謂的內幕交易就是內幕知情人士利用內幕消息在二級市場上賺取非法利潤的行為。而操縱市場者操縱股價之所以大行其道，很重要的手段就是通過內幕交易和黑箱操作來實現的。我們撇開部分券商炒做自身承銷的新股和配股不說，僅僅以發生控制權，第一大股東移位的重組類公司為例來揭開操縱市場者利用內幕交易，黑箱操作操縱股價，操縱市場的冰山一角。

一般來說，重組類公司的內幕人士包括以下幾個方面：一是被收購方的高層人士；二是收購方的高層人士；三是財務顧問；四是所謂的二級市場炒做方，即所謂的莊家。

一般來說，收購方和二級市場的炒作者是合二為一的。如果二級市場無利可圖，收購方收購所謂殼資源公司的積極性將大打折扣。收購方和二級市場的炒作者合二為一便構成了完完全全的內幕交易。我們以億安科技(000為例。

億安科技的前身為深錦興，從K線圖可以看出，莊家開始進駐億安科技的時間為1998年10月下旬，完成建倉的時間為1999年1月。在1998年11月29日至1999年1月14日的55個交易日里，億安科技的累計成交量高達8191萬股，換手率高達232.12％。按此計算，主力莊家底位倉的成本為10元。1999年5月，第一大股東易主為廣東億安科技發展控股有限公司。這說明內幕人士和莊家至少在1998年10月後就得知了億安科技的重組內幕。

4、聯手操縱，翻雲覆雨

2001年2月5日的《粵港信息日報》轉載了肖進安的一篇文章，作者利用2000年深滬證券交易所公布的信息資料，通過實證分析揭露了莊家們(該文主要針對券商)是怎樣通過聯手操縱，在二級市場上翻雲覆雨的。該文將聯手操縱分為單一券商營業部之間的關聯關系、同城(地)券商之間的關聯關系和關聯關系中的異類三種。他發現某某證券公司在12隻股票中存在關聯關系、某某證券公司在26隻股票中存在關聯關系、其他一些證券公司也有不少類似的情況。

該文還披露了一批券商聯手操縱行為。

5、控盤操作，虛擬價格

所謂的莊家，依照筆者的理解，是指高度控制上市公司二級市場流通籌碼的機構或大戶，這里的高度控制是指控制的流通籌碼至少佔流通股本的60％以上。截止1999年12月31日，億安科技(000的籌碼集中度達82.91％，中科創業(004的籌碼集中度達81.13％。

由於莊家們控制了某隻股票的流通籌碼，從而從根本上改變了該只股票的供求關系，其價格制定就不再取決於該股的經營業績和內在的投資價值，而是完全決定於莊家的操作計劃和資金實力，因此，扭曲了該只股票的價格定位，出現了虛幻的價格，從而放大了股市的泡沫。2000年超過1000倍市盈率的個股，多達30隻。

6、多開帳戶，逃避監管

為了隱蔽操作，逃避監管，莊家們通過在多家營業部利用多個個人帳戶分散籌碼，這已成為公開的秘密。例如被中國證監會查處的信達信託公司自1998年4月8日起，集中5億元資金，利用101個個人股東帳戶及2個法人股帳戶，通過其下屬的北京、成都、長沙、鄭州、南京、太原等營業部，大量買入「陝國投A」股票。持倉量從4月8日的81萬股，占總本的0.5％，到最高時的8月24日的4，389萬股，占總股本的25％。但是，信達信託對上述事實未向陝西省國際信託投資股份有限公司、深圳證券交易所和中國證券監督管理委員會作出書面報告並公告。

7、空穴來風，虛假造市

要達到誘騙中小投資者跟風炒做的目的，操縱市場者除為炒做的股票編織無數美麗的題材外，還必須向外擴散這些題材。在資訊時代十分發達的今天，操縱市場者要達到這一目的確實不費吹灰之力，於是我們便看到大量的網上傳聞。此外，操縱市場者還利用所謂股評家和咨詢機構的市場影響力，拚命推薦即將出貨的股票，於是我們便看到了大量的投資價值分析報告。試想一想，這些投資價值分析報告為什麼在股票的底部沒有出籠而在股票的頂部卻連篇累牘地奉獻給投資者了呢?我們再看看中科創業的操縱者是怎樣利用輿論蒙騙投資者的。

在2000年12月25日之前，關於中科創業的好評如潮，有記者認為中科創業正在進行二次創業，前景輝煌；有股評家認為，中科創業是大市下跌的避風港。1999年8月31日《中國××報》發表了一篇有關康達爾的投資價值分析報告，報告稱新入主的股東將通過大規模的資產重組，將康達爾打造成介入金融＋農業、生物醫葯、網路信息設備、網路電信服務、高技術產業投資等多個新興產業領域，通過項目投資和股權投資等多種投資方式以及其它資本運作手段，康達爾具有廣闊的發展前景，將有望發展成為「中國的伯克希爾?哈撒韋」。

然而事實上，中科創業的現實情況卻給了這些抬轎者一記有力的耳光。

8、大膽逼空，小心誘多

操縱市場者為了達到充分吸籌，拉高出貨的目的，近年來紛紛採取了大膽逼空，小心誘多的操作手法，我們以海虹控股(0503)為例。

從海虹控股2000年的日K線圖，我們可以看出，主力莊家在1月4日至1月18日吸籌完畢後，採取了期貨式的逼空手法，1月18日至2月22日，連續拉出了17個漲停，2月24日至3月1日又連續拉出了5個漲停。莊家一邊拉漲停，一邊又在悄悄出貨，而等一些頭腦簡單的投資者在最後的漲停板被打開「勇敢」地殺進的時候，那便是世紀之套。

9、漲也對倒，跌也對倒

關於莊家的對倒行為，2000年第十期發表的《基金黑幕》一文多有披露，本文不再贅述。根據筆者的觀察和莊家一般的操作手法，不論是拉抬，還是洗盤，不論是做開盤價，還是做收市價均存在嚴重的對倒行為。試想一想，莊家的資金實力總是有限的，他不可能將所有的籌碼全裝進口袋，而且莊家最終出貨才能將帳面利潤實現實際利潤。要用有限的資金推動股價，必須通過對倒才能完成。

10、打老鼠倉，送大禮包

所謂的「老鼠倉」，排除內幕人士在莊家的成本區建倉的籌碼外，還有很重要的一條途徑就是莊家為了達到某一目的，在開盤、盤中或收盤時打出的比上一個交易日的收盤價便宜的多(有的甚至就是跌停板)的籌碼，而當老鼠倉打出後，該股在未來的幾個交易日後便開始瘋漲。因此，一般來說，老鼠倉就是將巨額利潤送給某些重要人物的重要手段。
炒股票就是用資金在股票市場上對某些股進行買賣，從買賣差價上獲得利潤。用一個比較通俗的方法來解釋的話，就好像今天你去超市，用10元買了1公斤的大白菜，明天你再到同一個市場用11元將那1公斤的大白菜賣出。你的盈利是1元。不過，在這裡面有一個規則，就是首先要有人願意以10元的價格把1公斤的大白菜買給你，然後，又有人願意用11元買你那1公斤的大白菜。不然的話，你就買不到大白菜或是你賣不出大白菜。

那為什麼股票會漲跌呢？
這個問題有很多因素影響。
1。可以因為公司的業績很好，讓人們覺得這公司的股可能會漲值。或是公司有問題了，讓人們沒信心而拋售它的股票。
2。可以因為有人故意炒高，讓其它人感覺這股有上升的可能性，然後，跟著把它炒的更高。事先炒高者乘機拋售，從中獲利。讓最後持有人在沒有賣主的情況下，壓低價格售出，當然，低價買出就是虧損。
3。當然，還有外資等個個方面的影響。

想要炒股就要先看下以一賣燒餅的故事來描述股市的例子

http://www.qhlt.cn/school2/014.htm

② 炒股都要具備哪些專業知識需要注意什麼問題

新手應該學會觀察股票市場，理解交易量比率和傭金比率等常用術語的含義。新手投資者可以在State Street investment投資學校學習股票市場的常見投資技巧。一般來說，股市投資自下而上分為三個層次：技術分析、博弈分析和價值分析。以價值分析為基礎選擇投資品種，選擇交易機會，輔以技術分析和博弈分析，是最理想、最有效的投資方式。

保持良好的投資態度。這可以說是新手買入股票的重點。股票市場波動頻繁，可能升到最高點，也可能跌到最低點。新投資者應該學會控制自己的情緒，不要被周圍人的行為所干擾。良好的投資心態是成功投資的關鍵。當上市公司發布業績預測時，上市公司的業績會有一定程度的提升，這反映了上市公司經營能力的提高，這將增加投資者的投資信心，促使他們大量購買股票，導致股價上漲；當業績預測顯示上市公司業績下降，這在一定程度上反映了上市公司經營能力的下降，投資者信心受到嚴重打擊時，投資者可能會減少買入，增加賣出，導致股價下跌。

③ 對股票進行價值投資，需要注意哪些問題

對股票進行價值投資的話，那麼第1個需要注意的問題就是風險配置，第2個需要注意的問題就是進行市場前景預判。通過這兩方面去多為股票進行價值投資的話，才能夠盡可能的去減少虧損。現在很多的人都會選擇去購買股票，將多餘的現金放在股票市場裡面等待升值的話，確實算是一種比較不錯的投資方式。

在進行了風險配置之後，其次就是要對自己投資的股票進行市場的前景預判。所謂的前景預判也就是你要去了解這個股票它未來的行業發展將會是怎樣的，你可以通過實施新聞政策支持以及專家的分析去綜合判斷。如果說感覺這個投資股票未來比較有市場的話，那麼可以放一些資金在裡面，但相反如果說都不被大家看好的話，那麼在投入資金的時候也要盡可能少一些。這樣對其進行一個綜合的調控的話，才能夠很好的去實現股票的價值投資。

④ 股票市場中存在哪些影響股價的主要因素

股票市場中拍碼襪影響股價的主要因素包括：
1. 公司襲激業績：公司的業績好壞是影響股價最直接的因素之一，好的業績會給股價帶來正向的推動力，反之則會拉低股價。
2. 宏觀經濟因素：包括經濟增長、利率、通貨膨脹、政策等，這些因素都會對整個市場帶來影響，從而影響股價。
3. 行業因素：整個行業的發展、競爭以及行業政策等因素都會對相關股票的股價產生影響。
4. 市場情緒：市場情緒是股價波動的主要原因之一，市場情緒的好壞、投資者情緒以及市場的走勢等都會對股價產生影響。
5. 全球經濟和政治形勢：全球經濟和政治形勢的變化也會影響股價，譬如全球經濟的周期性變化和國家間關系等。
6. 預期因素：包括市場預期、公司前景預期等。只要能夠達到市場的預期，股價就會上漲。
7. 技術分析：也即從圖表的角度來分析股票價格走勢，通過一些技術指標來判斷股票走勢是否會上漲或下跌。
總之，影響股價的因素很多，而且相互影響，需要綜合考慮才能模攜作出准確的判斷。

⑤ 我國股票市場的層次以及每個層次存在的問題

在我國，多層次資本市場久懸不立，市場分層界限不清。在國內主板市場上，許多大型企業集團只是部分上市，還有一些大型企業沒有上市或者到海外上市。中小企業板行業覆蓋面窄，不能滿足廣大成長型中小企業的直接融資需求。創業板尚處於發展初期，各種規則有待進一步完善。場外交易市場也不是一個統一的市場。

⑥ 股市投資應注意的問題是什麼

投資股市應遵守以下三個原則：

1.不借錢炒股

有些投資者是用自己的積蓄來投資股票，碰上股市行情好，賺了錢就應收手，但人們往往還想賺得更多，於是借錢炒股，這是非常不理智的做法。一旦虧了便債台高築，得不償失。

2.不要用賭博心態炒股

買股票本是一種投資，而現實生活中很多投資者卻用賭博心態去炒股，將全部資金買了一隻股票，輸贏就看這一次，賺了自己運氣好，虧了怪自己手氣壞。賺了想再賺，虧了想扳本。股市的漲跌是很正常的，投資股市必須有一顆平常心，不以股市漲升而沾沾自喜，不以股市下跌而怨天尤人。好心態才會有好的收益。

3.不要把炒股作為主業

炒股可以致富，但並不是每個人都能通過股市成為富翁。股市好時，交易廳人滿為患，各行各業的人都盲目地擠進股市，賣菜的不賣菜了，小店主也不開店了，還有許多上班族上班時打個照面就溜到股市去了，甚至有許多人把炒股作為主業，終日泡在交易廳，夢想著賺大錢。殊不知股市賺錢容易，賠錢更容易，那些賺錢的股民是以一部分股民賠錢為代價的。

股市投資應注意的幾個問題：

1.關注政策取向

股市漲跌既有市場的因素也有政策方面的因素，國家宏觀調控是穩定股市的基礎。股市的漲跌在很多時候是與國家的政策取向息息相關的。隨時關注國家的政治經濟政策，了解政策取向是投資者在股市獲勝的法寶之一。

2.注意公司的經營狀況

投資股市，選准股是關鍵，因此，對發行股票的公司的基本情況必須要了解，不能盲目買股。很多初涉股市的投資者連公司的主業都不知道，看別人買什麼自己跟著買什麼，又怎能成功呢？想買哪支股票應了解清楚公司的基本情況，包括經營狀況、近幾年的財務狀況等，只有這樣，投資才能心中有數。

3.注意股票的成交量

股市的變化很難預測，股市裡的各種技術指標、圖形都可以因大的股民的刻意營造而造假，以吸引散戶跟風，惟有股票的成交量是真實的，它是交易成功的真實記錄。低位放量、價升量增，高位放量、價跌量增等都是股票漲跌轉向的重要標志。關注想買、賣的股票成交量的變化，再決定買賣最為安全。

4.辨別股評信息的真假

股評信息可以讓投資者開闊視野，了解股票的最新動向。但對於投資者來說，僅根據股評而進行操作，賺錢的可能性很小。一般股評都是股市漲跌的催化劑，既是燃起股民希望的導火索，也是破滅股民希望的殺手鐧。所以，投資者要分析股評信息的真實性，去偽存真，切不可盲目聽信，全按股評信息操作。

5.注意股市陷阱

股市的陷阱主要有兩個：多頭陷阱和空頭陷阱。多頭陷阱是大股民功成身退時營造的假象，是充滿希望的火焰。此時，人氣高漲，散戶擔心踏空，紛紛買進，結果卻是十買九套。空頭陷阱是大股民砸盤建倉時營造的絕望陷阱，是波濤洶涌讓人恐懼的海浪。此時，股價不斷下跌，人氣散淡，散戶紛紛拋售，大有股市逃亡的景象，多數股民認為無利可圖，而結果卻是十買九賺。如果投資者能做到反其道而行必賺錢。

6.建立股票賬簿

股票投資者應設立股票交易賬和資金賬。很多投資者都忽略了這一點，僅憑記憶保存交易次數和資金多少，時間一長就忘了。股票交易賬記錄股票買賣的時間、數量、單價、清算金額、盈虧金額，是全面反映和分析自己投資狀況的明細賬簿。資金賬是記錄股票資金收支情況的銀行日記賬，是全面反映自己資產狀況的基本賬簿。建賬可以幫助你及時總結經驗，做出正確決策。

7.及時清算

買賣股票後進行清算是必需的，每次的清算單據是惟一合法的標志交易成功的原始憑證，它證明你合法地擁有某隻股票，它是你向證券公司查證或索賠的最主要依據。很多股票投資者買賣股票後不及時進行清算，一旦出現錯誤卻無據可查。

8.注意身心健康

炒股需要有平常心，需要健康的身體。只有身心健康，才能股市吉祥。很多投資者進入股市後只關心股票的漲跌，與所買股票「同呼吸、共命運」，不注意自己的身體。賺錢時滿面春風，虧錢時愁眉苦臉，這種與股市同悲喜的情況必然影響到身心健康。賺錢固然重要，但身體的健康更為重要，身體才是賺錢的本錢。

⑦ 股票有什麼風險

股票投資的風險有很多，最主要的風險來源於以下五個方面：

一、行業風險

如果你買到了一個即將沒落的夕陽行業的股票，那麼大概率你是無法獲得滿意的收益的。巴菲特說過：「如果你不想持有股票十年，那麼你十分鍾都不要持有」。

例如你現在投資煤炭行業股票，長期來看大概率會是虧損的，相反如果你現在投資新能源發電行業股票，長期來看大概率是賺錢的。

二、公司運營風險

公司運營風險有很多，比如高管經營水平、高管管理水平、原材料成本變動風險、市場需求風險、債務風險等。我們無法預防這些風險，唯一能做到的就是不去接觸風險大的股票，即使買了風險大的股票，也要在公司財務報表出現問題時立刻止損。在如今存量經濟競爭格局下，防禦風險最好的方式就是買入行業壟斷企業股票，並且時刻盯緊它。巴菲特說過：「不要想著讓一家瀕臨死亡的企業起死回生，這種奇跡出現的概率極低，有些企業長期來看價值是會歸零的」。

例如去年發生疫情，大多數餐飲酒店都是虧損的，那麼你就要在第一時間止損；如果你看到一家公司財務報表上的凈利潤是逐年降低的，那你就要立刻賣出了。

三、政策風險

國家政策支持的行業總會活得很好，國家政策打壓的行業往往很困難，股票投資一定要緊跟國家政策。巴菲特說過：「他之所以成為股神只是因為賭對了美國國運」。

例如你現在投資房地產股票的話長期來看大概率是無法獲得滿意的收益的，相反如果你現在投資新能源行業股票的話長期來看大概率是可以賺錢的。

四、估值風險

即使再好的股票如果估值遠遠高於它的內在價值就不值得投資。股價是你要付出的，價值是你能得到的。巴菲特說過：「我投資一家企業最重要的參考指標是它的未來現金流折現」。

例如一家企業未來三十年的現金流折現一共才五百億，而它現在的市值卻是兩千億，那你大概率無法在這只股票上獲得收益，比如現在的某食用油龍頭股票，凈利潤個位數增長，市盈率高達八十多倍，內在價值遠遠低於市值，根本不值得投資。不想相信那些「偽價值投資」吹噓、忽悠。

五、個人操作風險

個人操作風險包括資金管理風險、倉位管理風險、投資理念風險等。

資金管理風險指的是用影響生活品質的錢、用借來的錢、用無法長期投資的錢進行高風險的股票投資造成的心理壓力和投資失敗，從而最終虧損。

倉位管理風險指的是把所有資金投資一隻股票、一次性全倉買入一隻股票等賭博式的高風險投資造成的虧損。股票投資最好還是要做一個投資組合，股票數量控制在3~10隻最佳。

投資理念風險指的是本該長期投資的股票你卻拿來短期追漲殺跌、本該短期投資的股票你卻長期持有。例如你長期持有海天味業大概率是會賺錢的，你長期持有太原重工大概率是會虧錢的。

股票投資的風險有很多，但只要我們通過正確的投資理念、適當的投資組合、合理的資金管理和倉位管理等方式是可以規避很多非系統性風險的，長期來看是可以實現財富增值的。投資最重要的是控制風險。巴菲特也說過投資最重要的三件事是：「第一、保住本金，第二、保住本金，第三、牢記第一條和第二條」。

當然控制風險需要很多能力和知識，例如了解宏觀經濟狀況、看懂行業發展前景、讀懂財務報表、學會資金管理和倉位管理等，這些能力都無法一蹴而就，需要我們在投資實踐中慢慢積累。

⑧ 關於股票一些問題。

紅的漲，綠的跌

⑨ 我國股票市場的現存問題及解決對策

中國股票市場存在的問題和解決中國股票市場存在的問題，主要如下：第一是進入股票市場的指導思想不夠正確，不利於保護投資者的利益。有人把股票市場看作是解決國有企業困難的一種辦法，而不是當作使有限的資源流向最有效率的優質企業、最有潛力的企業的融資渠道。在選擇上市公司的時候，有的地方政府部門和企業聯合起來去包裝、化裝上市，去欺騙投資者。以解困、扶貧為上市目的。這種思路對於股市的健康發展是先天不足的問題。發展股票市場固然應當考慮實體經濟發展的需要, 應當以實體經濟的發展為根本出發點,堅持市場化制度建設的努力,但如此解困的結果重新回歸政策市,最終還是不利於更多的實體經濟的。正確的指導思想應該是嚴格遵照法律規定,保證公開公正，保護公平交易，促進資金融通，保護投資者的利益，促進股票市場健康發展，而不是保護少數人的特殊利益，因為最終只有投資者信得過，對市場又信心，認為披露的信息是真的，投資者才會去買股票。第二是信息公開不夠，不利於保護投資者的利益。當前，加強資本市場「三公」原則的制度化建設及其貫徹實施，對於增強信心、提振股市至關重要。《證券法》規定的「三公」原則不能僅僅停留在條文上。信息在上市公司與投資者之間傳遞的阻隔和不對稱是我國股票市場存在的比較嚴重的問題。市場存在的「三不公」（公開、公平、公正）問題嚴重程度超出了局外人的想像。以權謀私、權錢交易、內幕交易、操縱股市、黑庄操作、買賣欺詐等違法違規行為屢禁不止,甚至莊家冒用他人身份證和帳號坐莊炒股都禁不了。針對我國證券市場存在的信息披露不真實、信息披露不完整、信息披露不及時、信息披露不嚴肅、信息披露不主動等問題,應該做好四個方面的工作:一是加強立法,完善信息披露制度,完善民事損害賠償制度, 二是改善上市公司法人治理結構,保護中小股東權益,三是確立政府監管、行業自律和社會監督的三位一體的監管框架,四是強化中介機構的自律機制，五是建立一支堅強有力的股市監督隊伍。第三是證監會現在的定位，不利於保護投資者的利益。在完善信息披露制度的同時，還要正確定位監管機構的職責。證監會現在的定位是股票市場上政企不分，主要表現在證監會本身。證監會本來的功能是監督上市公司和證券交易所，對外部投資者提供保護。證監會的唯一、最重要的職能應該是保護外部投資者，保護外部投資者不受內部投資者、不受企業經理的欺騙。但是我們國家的證監會的職能是審核公司上市，幫助國有企業解困。發行制度等存在的最大的問題還是實名審核制，審核制實質仍然是審批制，要明確監管單位不是審批單位，是維護市場穩定的機構。准確定位以後，還需要嚴格執法，完善監管，公正監管，以加強對投資者權益的保護。第四是投資的質量，不利於保護投資者的利益。投資的質量高低，是看投資人是不是真正承擔風險。如果投資者用自己的錢投資，自己承擔風險，也享有權利的話，風險與權利一致，就是高質量的投資。相反，如果完全用別人的錢投資，虧了是人家的，贏了是自己的，那就是低質量的投資。在我們國家的股市上大量充斥著低質量的投資者。低質量的投資者只負盈不負虧，必然對股市形成一種高估的壓力。為此，必須改革發行制度。第五是上市公司的結構不健全，不利於保護投資者的利益。要建立健全上市公司的法人治理結構。中國股市不能成為國民經濟的晴雨表，很重要的一個原因是上市公司的結構與中國經濟的結構不匹配；2004年中國股市受宏觀調控影響巨大，很重要的一個原因在於中國股市中周期性行業上市公司比重過大，上市公司行業構成的缺陷進一步加大了中國股市的風險。國有企業上市之後實際上控制權仍在國家手裡，形式上有一個董事會，但實際上董事會、總經理都是由政府任命。董事會很難起很大作用，因為是國家持大股。2009年5月《企業國有資產法》施行以後，國資委履行出資人的職責以後，尚不完善的上市公司的法人治理結構，可望情況有所變化。第五是對中小股東保護乏力。如何保護中小股東的權益？中小股東的權益保護得越好，股票市場越健全，人們就越願意把口袋裡的錢拿出來，股票股市就越活躍。目前，對投資者尤其是中小投資者的保護較差。在保護弱小的外部投資者方面，一是對企業關聯交易作出限制。當控股股東的利益與小股東的利益發生沖突時，為了保護小股東的利益，要對控股股東的關聯交易作出限制，辦法是關聯交易原則上由企業的中小股東或它的委派的代表批准。二是為了保護小股東的利益，立法、司法救濟方面，建議適時修改民事訴訟法，引入集團訴訟制度。三是限制上市公司高管、中介例如保薦人在企業不景氣時的高額薪酬。四是投資基金的收益應當與其經營業績直接掛鉤，而不是現在的旱澇保收。第六是不講信譽，缺乏信心，信用缺失，不利於保護投資者的利益。信用是股市的支柱。由於我國建設市場經濟的歷史短，對信用的認識膚淺，因此在信用體制的建設上步履緩慢。建立股市信用的關鍵在於信息流通暢快，信息披露的內容全面、真實、准確。但是在現實中，上市公司在披露信息時不夠及時或秘而不宣。在有可能影響公司股價的重大事件發生時，上市公司往往為了穩定股價不公開發布此種信息，但該信息卻又在私下裡傳播，形成內幕交易。上市公司夥同中介機構作假已是公開的秘密。這些都是經濟發展道路轉軌國家的通病。在股市發展初期，由於股票發行少，而購買者眾多，炒作和投機盛行，導致股價不斷上揚，形成表面繁榮，此時人們不大關註上市公司的信用。而當泡泡沫破滅後，人們才認識到信用的重要。現在我國股市的低迷，很大原因在於上市公司的信用缺失，我們應亡羊補牢。股票市場是資本市場，資本市場的主體，一是上市公司——資合公司，其賴以生存的基礎是公司信譽，一是作為投資者的股民，其賴以投資的前提是信心。信譽和信心是保證資本市場有效運行的一個非常重要的機制。但是現在不少人非常不重視信譽，少數政府部門不講信譽，上市公司不重視信譽，有的證券公司、會計事務所、律師事務所也不重視信譽，證券公司在幫助企業包裝，會計事務所在幫助企業做假帳。因而股民的信心在國家接二連三出台利好的政策情況下遲遲不能恢復。不講信譽，缺乏信心，也與有關法法規不夠完善有關，譬如欠缺完備的會計法規體系。為了解決信譽信心問題，必須依法追究股票欺詐者的民事責任以及有關人員的行政責任乃至刑事責任。第七是股市自身的制度性缺陷至今仍未消除，譬如「大小非」和「大小限」等。目前股市「大小非」和「大小限」合計高達1.18萬億股，比兩市流通股的兩倍還要多。大小非的問題不僅極大地改變了滬深股市的供求關系，而且改變了市場的估值體系。無論1.18萬億的限售股在現實中是否會流出，對於投資者而言都是懸在頭上的一把利劍，對於市場信心和流動性都是致命的威脅。第八是維護股市長期穩定的機制不足。建議建立股市平準基金。平準基金作為穩定市場的一個工具，有助於化解股市恐慌性拋售和非理性的過熱等股市自身無法克服的生理缺陷。主要是向投資者傳達政府明確維護股市長期穩定的信號。一些發達經濟國家和我國香港特別行政區都曾經使用並建立了股市平準基金。第九是股市法治化建設落後。市場經濟是自治經濟，也是法治經濟。股市制度屬於市場經濟的內容，其也必然納入法治的軌道。在我國，證券立法、執法和守法雖然有很大進步，但均存在疏漏，相對來說，立法和執法存在的問題更多。證監會制定的規范很多，但在有關法律責任的規定中卻輕描淡寫，甚至是於法無據。還有「構成犯罪的，依法追究刑事責任」，但人們也往往不知這里的構成犯罪是依據《刑法》的哪一條。甚至在《刑法》中根本沒有相應的罪名。在執法中更是軟弱無力，沒有有效的防範機制。對會計師事務所和律師事務所夥同上市公司的造假行為缺乏監督。甚至一些地方政府也加入了造假行列。因此，必須加快股市的法治建設，嚴格行政和法律的監管。比如，嚴查違規資金和不法坐莊，加強國資國企的輿論監督，堅決打擊內幕交易、證券欺詐、權錢交易、操縱股價以及上市公司與中介機構勾結弄虛作假等違法行為。第十是新聞媒體應有的輿論監督作用尚需進一步發揮。

⑩ 目前中國股市存在的問題有哪些

多空對決牽動股市神經多個緯度看市場

中國銀河證券高級經濟學家 吳祖堯

■ 主要觀點一：股權分置問題並不是中國股市問題的唯一症結，解決了股權分置問題也並不意味著中國股市從此向好。中國股市也有全流通的公司，中國股市也有民營企業，但是這些公司給投資者的回報也並未高人一等。即使股份全流通了，仍然會有上市公司作假，仍然會有上市公司損害投資者權益，即使在美國這樣成熟的市場也出了安然事件。

■ 主要觀點二：這么多的上市公司出問題，已不能簡單地當個案來處理了，我們必須反思發行上市制度。當前上市公司的風險實在太大了，這必然要帶來投資者投資策略和選股思路上的調整。僅僅憑借財務數據和業績預期選股已不夠，即使我們能夠甄別出財務報表的真假虛實，即使我們能夠准確預測出未來上市公司的經營業績，但如果我們不能察覺管理層的道德風險，如果我們不能識別公司治理機制中的潛在缺陷，我們仍然無法規避投資風險。

■ 主要觀點三：面對新股發行，投資者是一種十分矛盾的心態。A股市場要汲取B股市場和以前STAQ、NET市場的教訓，就必須接受新股擴容的現實。與其將當前市場下跌的原因歸結於新股發行和詢價制，不如說是市場對新發行公司遴選機制的失望。

■ 主要觀點四：中國股市不能成為國民經濟的晴雨表，很重要的一個原因是上市公司的結構與中國經濟的結構不匹配；2004年中國股市受宏觀調控影響巨大，很重要的一個原因在於中國股市中周期性行業上市公司比重過大，上市公司行業構成的缺陷進一步加重了中國股市的風險。

■ 主要觀點五：要增加市場的信心，說難很難，說易也很易。其實核心是要增強投資者對上市公司的信心，市場不缺信心，缺的是好股票。如果我們投資的股票能給投資者帶來實實在在的回報，投資者還能沒有信心？如果我們所投資的股票都是物有所值，那我們還擔心全流通嗎？

降低印花稅利好有限

在市場跌破1200點關口後，管理層果斷出手，降低股票交易印花稅。但是市場的反應卻很有分寸，一天上漲，四天下跌，股指再次逼近1200點關口。

其實管理層很清楚，中國股市存在的問題並不是交易成本太高，印花稅問題也並不是市場走弱的根本原因。管理層之所以還選擇降低印花稅，只是為了表明，管理層仍在關注市場，仍在關心投資者，籍此以達到穩定市場的作用。但市場似乎並不領情，因為在投資者看來，盡管降低印花稅是順應民意之舉，但在當前中國股市積重難返的情況下，管理層並未推出解決股市的深層次問題的舉措，只能說明改革之艱難，穩定市場可打的牌已有限，逢利好減磅成了投資者本能的選擇。

辯證看待股權分置問題

很多人將股市走弱的原因歸結為股權分置問題，這是有一定道理的。由於股權分置問題的存在，不利於上市公司改善治理結構，不利於形成外部治理機制，不利於市場形成穩定預期，不利於投資者評估上市公司投資價值。但是我們也應看到，股權分置問題並不是中國股市問題的唯一症結，解決了股權分置問題也並不意味著中國股市從此向好。中國股市也有全流通的公司，中國股市也有民營企業，但是這些公司給投資者的回報也並未高人一等。即使股份全流通了，仍然會有上市公司作假，仍然會有上市公司損害投資者權益，即使在美國這樣成熟的市場也出了安然事件。對於那些素質差的上市公司，遲早要退市的公司，解決股權分置問題只能給大股東再增加一次圈錢的機會，只能再讓投資者付出更高的代價。

上市公司治理機制風險帶來投資策略和選股思路的調整

近期頻頻暴露的上市公司問題成為市場走弱的重要原因。去年年底的伊利事件和長虹事件，已給投資者上了一堂風險教育課。今年以來上市公司問題更是加速引爆，截止2005年1月25日，在不到20個交易日里，滬深兩市就有24家上市公司，因各種違法違規問題被曝光。山東巨力因涉嫌欺詐發行股票被提起訴訟；東北高速巨額銀行存款不翼而飛；開開實業總經理在逃，三位高管失蹤；深圳機場總經理被拘；山西焦化子公司失蹤；利嘉股份被立案調查，等等。這一系列事件說明，中國上市公司除了存在經營風險外，還存在很重要的一個風險就是公司治理機制的風險。這么多的上市公司出問題，已不能簡單地當個案來處理了，我們必須反思發行上市制度，盡管有信息披露制，盡管上市公司都建立了「三會」制度，盡管很多上市公司都有獨立董事，但是上市公司還是黑幕頻繁，這表明形式主義的治理結構並不能帶來實質性的治理機制改善。資本市場不僅沒有成為上市公司改善治理機制的平台，反而成了上市公司變壞的染缸，這是因為，一些上市公司上市後擺脫了政府行政監管，而資本市場由於制度不完善，帶來制度真空和監管真空，如果上市公司的高管缺乏定力，就會出現損害投資者權益的事情。其實我們不能僅僅責怪上 市公司高管人員缺乏道德約束力，關鍵是我們要從制度上防止不規范行為的發生。僅有譴責是不夠的，必須要有嚴厲的司法處罰；僅有事後的監管是不夠的，必須要有事前的預防機制。美國出了一個安然事件便建立了一套上市公司財務風險防範體系，中國上市公司出了這么多問題，又怎麼能在制度上無動於衷呢？大慶聯誼、銀廣廈事件問題出了這么長時間了，投資者的補償問題並未解決，司法制度並未在證券市場建立威信，面對上市公司的種種劣行，投資者只有一聲嘆息。

中國上市公司的風險實在太大了，這必然要帶來投資者投資策略和選股思路上的調整。僅僅憑借財務數據和業績預期選股已不夠，即使我們能夠甄別出財務報表的真假虛實，即使我們能夠准確預測出未來上市公司的經營業績，但如果我們不能察覺管理層的道德風險，如果我們不能識別公司治理機制中的潛在缺陷，我們仍然無法規避投資風險。這提醒我們，在關註上市公司經營風險的時候，也必須重視上市公司的治理機制風險。可是目前我們沒有很好的方法能夠評價上市公司的治理機制風險；或者即使我們能夠評價這種風險，我們必須花很高的代價，我們必須作長時間、全方位的調研；或者即使我們能夠承擔這種代價，能夠做出這種評價，我們也需要時間。目前滬深股市中有1370多家上市公司，即使我們只對其中少數公司進行評價，也將是一個很大的工作量，很難一蹴而就。在這樣的背景下，投資者對上市公司素質的反應只能簡單化，那就是降低整體市場的估值水平，對上市公司作一個風險折價來處理。這就是中國股市的20倍市盈率不等於美國股市20倍市盈率的道理所在，這也是世界上不同股市的市盈率不可比的原因所在。監管尺度越嚴，上市公司素質越高的市場，其市盈率應當高一些，反之，市盈率則應低一些。

上市公司行業結構不合理增加了股市的風險

新股發行也是影響近期市場走勢的一個因素。面對新股發行，投資者是一種十分矛盾的心態。一方面新股發行要帶來現有股價結構的調整，要分流市場的資金。另一方面投資者明白，如果沒有新股發行，沒有新鮮血液補充到證券市場，證券市場對資金的吸引力將進一步下降；如果資本市場不能為中國經濟發展作貢獻，資本市場就失去了存在的基礎，政策也不會向證券市場傾斜，中國的股市將會進一步邊緣化。A股市場要汲取B股市場和以前STAQ、NET市場的教訓，就必須接受新股擴容的現實。

與其將當前市場下跌的原因歸結於新股發行和詢價制，不如說是市場對新發行公司遴選機制的失望。新股發行暫停半年之後，首批詢價制的新股是兩只電力股，無論是行業還是公司質地，對投資者並無新意，對資金並無特別吸引力，國內股市上並不缺乏電力股，由此只能導致電力股受壓，股市指數下挫；而國內股市還有不少空白行業，卻得不到補充；中國經濟中有不少高成長的企業，股市卻不能吸引其前來上市。中國股市不能成為國民經濟的晴雨表，很重要的一個原因是上市公司的結構與中國經濟的結構不匹配；2004年中國股市受宏觀調控影響巨大，很重要的一個原因在於中國股市中周期性行業上市公司比重過大，上市公司行業構成的缺陷進一步加重了中國股市的風險。

市場不缺信心，缺好股票

從股市的開戶數據來看，2005年以來市場每天的新增開戶數據一直處在低位水平，每天滬深交易所新增開戶數量約3000戶左右，由於一般一個投資者是同時開一個滬市賬戶和一個深市賬戶，因此實際開戶人數只有1500人左右，這意味著全國2000多家營業部，平均每家營業每個交易日開戶人數不到1人。這表明，場外資金進入股市的數量已微不足道，目前市場運行主要是靠場內已有資金在維持，隨著交易成本的消耗，隨著上市公司融資的消耗，資金的捉襟見肘，只能導致市場重心的不斷下移。

其實，市場從來不缺資金，缺的只是信心。2005年以來國債市場逼空式的上漲，已顯出場外資金的充裕。資金之所以不進入股市，是因為近四年的熊市沒有形成賺錢效應，是因為股市太多的問題讓場外資金望而生畏。

要增加市場的信心，說難很難，說易也很易。其實最核心地是要增強投資者對上市公司的信心，市場不缺信心，缺的是好股票。如果我們投資的股票能給投資者帶來實實在在的回報，投資者還能沒有信心？如果我們所投資的股票都是物有所值，那我們還擔心全流通嗎？從這個角度來看，指望管理層一次一次出更多的利好政策其實意義不大，對投資者來說，最大的利好政策是管理層通過制度規范和嚴格監管，使上市公司能夠真正給投資者帶來回報，如果中國股市能夠培養出幾個微軟類的企業，投資者自然就有信心了。