中國長城股票的半年報

『壹』 長城汽車股票走勢情況長城汽車營運能力分析中國長城汽車最新信息

自2021年初之後，新能源汽車板塊始終在上漲，雖然當中出現過調整，可是阻撓整個板塊的攀升還是做不到。

現在國內自主品牌已進入百花齊放的階段，說明以後中長期新能源汽車仍舊是最好的賽道。作為汽車領域的頭部公司--長城汽車，今天咱們一起來看看。

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一、從公司的角度來看

公司介紹：長城汽車在1985年的時候被創立，是一傢具備全球化研發、生產、銷售實力的汽車及配件生產製造企業，針對汽車發動機、變速器等核心零部件已經擁有了自主的配套能力。

經過長期的發展，像哈佛、WEY、長城皮卡、歐拉和坦克五個整車品牌都是它旗下的，產品涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品類。

長城汽車經過簡單分析後，我們再來看看該公司有什麼投資亮點？值得被我們投資嗎？

亮點一：產品優勢

關於這五個整車品牌，在市場上處於領導地位的是長城汽車旗下的SUV、皮卡兩大品類產品。經典車型持續熱銷，消費者都很喜歡。

除此之外新品牌還被公司利用來做新的車型，並不斷地完善公司產品矩陣，產品抗風險能力也被提高。再加上不斷的進行新車發布不僅能夠提升公司的品牌形象，能增大產品成為爆款的幾率，將來，對提升公司的發展速度很有利。

亮點二：研發優勢

長城汽車設立的研發中心先後在日本、美國、德國、印度等六個國家建成，吸引各個國家的研究型人才，構建對歐洲、亞洲、北美等區域的全球化研發布局進行了覆蓋。

除此之外，公司在2021年上半年研發投入18.58億元，與往年同期相比，上升了52.27%，為公司今後的研發打下了堅實的經濟基礎。

亮點三：市場優勢

從國內來分析，長城汽車旗下的各個品牌服務網點已籠罩全國，縣級市場銷售服務網點覆蓋指數高達80%，目的是便於給客戶提供更快捷高效的服務。

況且在海外，公司開設了3個全工藝整車工廠和5個KD工廠，同時正在周密籌劃南美、歐洲等地的整車項目，目前海外市場除現有的哈佛、皮卡、歐拉三大品牌之外，其他車型預計也會陸續規劃海外業務。擁有更多海外市場擴大了公司的營收。

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二、從行業角度來看

在世界新能源汽車行業不斷升溫的背景下，國內新能源汽車的滲透率也在一路飆升，以這樣的態勢繼續發展下去，這么看來，在未來有極大的可能性會超越燃油車的市場，可以得知新能源汽車擁有的發展潛力是非常不錯的。

另外國內主要城市漸漸踐行皮卡解禁政策，這將意味著皮卡市場將迎來新的發展機遇。因而我認為長城汽車擁有的上升空間還是非常好的，將來可期。

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『貳』 什麼是長城

企業基本情況

長城汽車股份有限公司是一家大型民營跨國公司，是中國首家在香港H股上市的民營整車汽車企業，是國內規模最大的皮卡、SUV專業廠商。公司下屬控股子公司20餘家，員工18000多人，目前擁有4個整車生產基地（皮卡、SUV，轎車、MPV），2007年產能達到40萬輛。具備發動機、前後橋等核心零部件自主配套能力。

在中國自主品牌汽車中，長城汽車經營質量首屈一指。長城汽車連續多年在各大銀行，包括民營銀行的信譽等級達到3A+級。截至今年上半年，總資產達到91.7億元，凈資產63多億元。目前總公司、子公司及與長城合作的子公司，沒有貸款、負債。07年上半年毛利8億元，稅後利潤4.06億元。

2007年6月，長城汽車以凈利潤7.03億元、每股收益0.74元和凈資產收益率15.76％的優異業績榮登「首屆中國最具價值汽車類上市公司」榜首，同時獲得「十佳2006年年報企業」稱號。

2006年4月，長城品牌被中國機電產品進出口商會評為「推薦出口品牌」，長城汽車同年入選《福布斯》中國頂尖企業100榜，同時被中國商務部、發改委授予「國家汽車整車出口基地企業」稱號。2007年1月，長城品牌被商務部評為 「最具市場競爭力品牌」。

2004年以來，長城汽車多次榮獲 「民營上市公司十強」、「中國企業500強」、「中國機械500強」、「中國製造500強」、「中國工業企業500強」、 「中國汽車工業銷售收入三十強」 、「河北民營百強之首」等榮譽。

國內市場表現

長城汽車以穩健經營著稱,已連續10餘年創造高增長和盈利的業績，17年來，一路走得扎扎實實，從皮卡到SUV、CUV，再到轎車、MPV，成功完成了「三級跳」。

在激烈的汽車市場競爭中，長城汽車實行差別競爭、錯位發展的細分市場策略，創造並保持了國內四項第一：

自1998年以來，長城皮卡已連續9年在全國保持了市場佔有率、銷量第一；並在同國際皮卡品牌的較量中體現了獨特的競爭力，致使國外皮卡至今不能進入中國。今年1—9月，全國皮卡累計銷量13萬多輛，長城汽車以4萬多輛名列榜首，占整個皮卡市場份額的31.0%。

自2003年以來,長城SUV已連續4年保持了全國銷量冠軍；一直在國際、國內兩個市場保持著領先優勢。今年1—9月，全國SUV累計銷量26萬多輛，長城汽車以4.6萬輛名列第一，占整個SUV市場份額的17.7%。

長城哈弗CUV，在國內SUV單品牌銷量和出口數量兩項統計上均列第一。2007年1月，哈弗CUV一舉摘取「2006年CCTV中國年度最佳自主品牌SUV」桂冠。今年1—9月，長城哈弗以4.1萬多輛繼續遙遙領先於其他品牌SUV產品，占整個SUV市場份額的15.6%，同比增長118.3%。

國際市場表現

在國際市場，長城是出口金額最大、出口量最多的中國汽車品牌。長城汽車銷往全球109個國家，其中實現批量出口的高達70多個國家，並一直保持強勢增長，今年1-9月，長城汽車實現出口3.6萬輛，保守預計全年將實現出口4萬輛。兩年後，內外銷比例將達到1：1 。

與其他中國品牌不一樣的是，長城在出口的「質」上取得了突飛猛進的發展，已由過去的「單純的整車貿易」轉為「系統地做海外市場」，品牌建設、銷售和服務網路拓展、技術輸出、建立配件中心庫、海外建廠等項目已全方位展開。目前海外售後服務已成為發展重點，保有量較大的區域服務半徑控制在300公里以內，走在了中國汽車品牌的前列。

創新研發現狀

在創新研發上,長城汽車走出了一條有特色的創新發展之路。目前，長城技術研究院薈萃了一支2000多人的研發隊伍，被發改委評為「國家認定企業技術中心」，「博士後科研工作站設站單位」。研究院擁有先進的開發設備及成體系的職能部門和分支機構，具備了皮卡、SUV、MPV、轎車四大體系以及動力總成的開發設計能力，可同時展開十多個車型的同步開發，具有整車和零部件的試驗檢測分析、CAE分析能力及整車造型能力。

在研發硬體建設上，長城汽車做了一般企業難以做到的事情，特別是實驗中心、試制中心、模具中心的建設和投入使用，在中國汽車企業中非常罕見。國內最大的模擬環境排放實驗室、整車和零部件疲勞實驗室、先進的發動機研發實驗室以及在建的汽車碰撞實驗室、道路試驗場等尖端設施已達到國際一流、國內領先的水平，為持續的自主創新夯實了堅定的基礎。

2006年，在「中國汽車50年自主創新成果大典」活動中，長城汽車榮獲六項大獎。

近期發展規劃

長城汽車的產品理念是「定位於全球市場，融匯最新技術，打造高質價比創新技術的精美產品」。下一步，長城汽車在繼續發揮皮卡和SUV領域優勢的同時，開發更適合國內、國外兩個市場的轎車、家用車品種。

在轎車、MPV體系中，長城汽車已成功研發出6個品種，長城「精靈」、長城「炫麗」、長城「酷熊」，「i7」、長城「迷你」SUV和 「嘉譽」MPV。款款新品實現了科技性、時尚性、安全性和舒適性的完美統一。

在SUV產品系列中，長城汽車構築了1.8L至2.8L多個品種；在皮卡系列中，形成了高、中、經濟型全系品種；在乘用車系列中，正在開發生產10款0.8—1.5升轎車，兩款MPV。今後的長城轎車將有更多的新品問世，並在不久的將來進軍B級轎車領域。

在未來3年中，長城的綜合投資將達100億元，全部用於整車、零部件基地的生產設施、研發設施、新產品開發方面。

在整車生產研發的基礎上，長城注重汽車產業鏈的完善，目前長城正在規劃中的零部件基地佔地3600畝，一大批節能、環保的發動機、變速箱、汽車底盤、電器、車身、內外飾、模具製造等主要零部件配套產品在這里落戶。到2010年長城汽車的綜合產能將達到50萬輛，銷售收入300億元，內部配套件企業收入將達到200億元，外圍零部件產業群收入500億元，形成當地經濟1000億元規模氣勢恢宏的汽車產業群。

發展歷程重大事件

1976年，長城汽車成立。

1990年7月1日，魏建軍任長城汽車總經理。

1996年3月5日，第一輛長城迪爾（Deer）皮卡下線。

1997年10月12日，第一批長城皮卡出口中東，拉開了中國汽車進軍海外的序幕。

1998年底，長城皮卡首次位居全國皮卡市場銷量第一。

1999年10月28日，長城汽車舉行當年第10000輛下線儀式，將國產皮卡推向高潮。

2000年1月28日，保定長城華北汽車有限責任公司成立。

2000年6月18日，長城內燃機製造有限公司成立。長城汽車成為自主品牌中最早擁有核心動力的企業。

2002年5月26日，長城賽弗SUV批量上市，首開了中國經濟型SUV先河。

2003年5月19日，長城汽車工業園奠基。

2003年12月15日，長城汽車成為國內首家在香港H股上市的民營汽車企業。

2004年8月28日，長城汽車入選中國企業500強。

2005年3月6日，長城汽車10萬輛生產基地竣工、哈弗CUV投產。

2005年7月1日，長城汽車20萬輛轎車生產基地奠基。

2006年8月25日，長城與德國博世公司聯合開發的2.8升INTEC柴油發動機下線，掌握了國際先進的核心動力。

2006年7月24日，長城汽車被授予「國家出口整車基地」。

2006年9月3日，長城哈弗CUV銷往義大利，創造了中國自主品牌批量出口歐盟的記錄。

2006年12月18日，長城汽車舉行風駿皮卡下線，國內首款全球版高端皮卡誕生。

2007年3月28日，胡錦濤主席對長城汽車做出重要指示。

2007年5月18日，長城汽車H股在香港成功增發，成長潛力獲得了國際資本認同和追捧。

2007年6月2日，長城汽車被評為中國汽車上市公司十佳之首。

2007年10月12日，「長城汽車技術中心」被授予國家級企業技術中心。

2007年10月29日，20萬輛轎車生產基地竣工；嘉譽MPV下線，轎車亮相；新LOGO全球發布

『叄』 長城證券股票半年報長城證券雪球長城證券預言後市

證券行業長期以來都是牛股輩出的優質賽道。隨著中國股權分置改革的基本完成、居民財富的增長、各類機構投資者的發展以及市場各項制度的逐漸完善，中國股票二級市場的活躍度穩步提升，這個也證券行業的發展帶來了不少空間。長城證券是我們今天所要介紹的主角，它是國內最大的券商企業之一，是不是值得我們投資呢？下面我們就來詳細了解一下。

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一、從公司角度看

公司介紹：長城證券股份有限公司正式創辦的時間是1996年5月，在全國的主要城市設置了營業部100多家。公司控股寶城期貨有限責任公司、長城證券投資有限公司、長城長富投資管理有限公司等多家子公司，同時是長城基金管理有限公司、景順長城基金管理有限公司兩家基金公司的主要股東。經過二十餘年的發展壯大，長城證券已經成長為一家資質齊全、業務覆蓋全國的綜合類證券公司，建設成多功能協調發展的金融業務體系。

介紹完公司的基礎概況後，我們來了解一下這家老牌券商還有哪些優勢。

亮點一：主要股東實力雄厚、均衡多元的股東結構

公司控股股東為華能集團下屬的華能資本，其他主要股東包括深圳能源及深圳新江南(招商局集團下屬企業)等，主要股東及其關聯企業擁有強勁的實力，配合其資源整合工作，深化產融結合，進一步促進實體經濟的快速上升。公司的股東一共有23家，國有成分和民營性質二者皆備，呈現出的是均衡多元的股東結構，有利於公司更好地建立規范的法人治理結構和良好的經營機制。

亮點二：擁有業務全牌照，分支機構布局合理廣泛

公司擁有全牌照、綜合性的業務平台，把各類證券業務都算在內。在全國很多重點地區都有其分支機構，布局非常合理以及廣泛，已完成全國27個省級地區的布局，從創立截止到今天已設立北京、杭州、廣東、上海、前海等12家分公司，在全國的很多主要城市設有109家營業部，就譬如北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、成都等地。

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二、從行業角度

中國股市依法監管、從嚴監管、全面監管早已成為了行業的新常態。中國證監會將增強對券商風險的把控，行業也將繼續向"風險管理全覆蓋"的目標推進。在經濟增長形成新動力的前提下，新舊發展動能接續轉換逐漸提速，證券行業會迎來新的戰略發展機會，發展空間徹底全面打開，市場競爭將明顯加劇。面對傳統業務競爭，創新業務的快速增長將會成為新的發展趨勢。

整體而言，證券行業是一個牛股輩出的行業，跟蹤過美國股市或者日本股市之後，都已經出現了如此盛況。隨著國內對金融的重視力度加大，未來證券行業還將迎來巨大的成長空間。

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『肆』 新估值標准下的長城汽車市值分析報告

2020年，盡管外部環境有很多不確定性，但是長城汽車（601633.SH，02333.HK）還是走出了自己的節奏，截至11月份，旗下四大品牌不僅從銷量上趕超了去年，而且分別培育出了新的明星產品，從而帶動了其市值的快速提升，其中，其A股市值從年初不到800億元增長至現在的2400億元；同樣，H股市值也從年初的500億港幣增長至今天近1400億港幣。

綜上，我們以220億元的毛利為基礎，按照20倍進行估值，2021年長城汽車的A股基礎市值有望達到4400億元，需要指出的是我們不對其設定上限。因為它仍有更大的突破空間。比如規模效應帶來的更大毛利空間，比如自動駕駛商業的提前實施等等。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。