美債上漲對中國股票的影響

㈠ 美債收益率上升它意味著什麼

㈡ 美元加息對a股的影響

美元加息的步伐就像「死神來了」，一步步逼近本已脆弱的股市。

9月19日，美國10年期國債收益率一度升至3.5%，創下近11年來的新高。更可怕的是，在本周的加息會議上，美聯儲大概率加息75BP，小概率加息100BP。

屆時，10年期國債收益率可能進一步上升，再創新高不是夢。

眾所周知，美國10年期國債的收益率一直被視為資產定價的錨和股市的引力。

債券收益率上升，引力就會增大，股市就會被迫擠壓泡沫。因此，今年以來，a股和美股紛紛「沖上街頭」。美元加息的陰影一直籠罩著a股，成為a股不斷探底的幫凶。

因此，有觀察人士「一針見血」地指出，只要不加息100BP，對股市就是利好。

如何在股市裡，死了是壞事，死了卻是好事？

要解決這個問題，我們來盤點一下過去20年的歷史，看看美元加息是不是「敬凱洪水猛獸」。

當收益率高於3.5%時，a股走勢如何？

大家現在最擔心的是美元後續的加息和國債收益率的上升會再次打擊股市。

我們來看看2001年以來，美國10年期國債收益率在3.5%以上時，a股的表現。

統計顯示，在這個區間內，美債收益率只有兩次長期高於3.5%。

第一次是2001年初到2009年8月21日。在此期間，上證綜指上漲了42.79%，而標准普爾500指數上漲了10%。標普500指數漲幅為-22.28%。

第二次是2009年12月11日至2010年5月13日。這個間隔不到半年。上證綜指下跌了16.71%，標准普爾500指數下跌了10%。P 500上漲5%。

從兩個數據來看，並不是每次收益率高了，股市就會下跌。在2009年之前，當人民幣資產的回報率很高時，上證綜指的超額收益已經超過了標准普爾500指數。P 500。

和現在下跌類似的是第二次。當時上證指數半年跌幅超過16%，和今年年初到4月份的跌幅差不多。考慮到美債持續高收益將對美國本土製造業產生強烈的抑製作用，我們認為這種情況難以持久。結合a股目前的估值，很多寬基指數目前的估值低於歷史上70%的水平，本身估值就不高。

所以我們的結論是，即使後續美國國債收益率繼續上漲，a股繼續大幅下跌也是小概率事件。

美元加息對a股有什麼影響？

分析完美債長期在3.5%以上的情況，我們再來回顧一下歷次美元加息對a股的影響。

因為之前的研究，這里有一個直接的結論：

1.自a股市場開盤以來，美元已經經歷了四次加息，時間從三年到三個月不等。

2.2015年三次加息對a股影響不大，但2015年後，美元加息雖然對a股有一定影響，但疊加了其他事件，如「瘋牛」後泡沫破裂、中美沖突、經濟增速放緩等。

3.單分析2015年以後的加息周期。如果排除2015/2018年的兩次熊市，主動型基金在歷次加息後的正收益概率全部為正，三個月後高達80%以上。

面對美元加息，我們該怎麼辦？

既然2015/2018年加息導致市場暴跌是特殊時間點的例外，那麼我們作為市民就應該從最壞的角度考慮：如果市場重演當時的情況，下跌持續亮衡喚半年甚至更長時間，該怎麼辦？

通過假設情景分析的方式，我們列出三種可能的情況，幫助你找出最適合自己的應對方式。

連續下跌：直接清倉，手握現金安全度過。

所謂的熊市並不代表什麼。萬一連續下跌，清倉保c肯定是最好的選擇

如果市場反復波動，可以選擇熊市中持續盈利的基金。2018年各類基金業績排名統計顯示，業績較好的基金有：

世鑫瑞A，該基金為靈活配置型基金，2018年漲幅9.87%。股攔掘票平衡的策略是選擇銀行、公用事業等低估值行業，選擇有超額收益的股票。這是博時新銳A在熊市中取勝的策略。

鵬榮豐，該基金為一級債基，2018年漲幅為16.79%。作為債券基金，運作8年多，年化收益接近8%，曲線極佳。

加息後大幅上漲：逢低加倉，倉位以股票或偏股混合型基金為主。

如果加息後不久市場就會暴漲，那麼我們的操作就簡單了。保持股票型基金和偏股混合型基金的高倉位。倉位以成長板塊的「新半軍」或成長型基金經理為主，價值軌道的「醫葯酒」或價值基金經理為輔。我們甚至可以直接布局滬深300、中證500等寬基指數，然後等待市場反彈。而且在目前階段，除了少數收益為正的基金，大部分基金都遭遇了2018年以來的最大回撤，反彈後勝率較高，下跌空間有限。

只是注意不要在這里賭單個賽道，否則落地後很容易錯過靴子的收益。

通過對三種情景的分析可以發現，大跌的概率不僅小，而且擇時難度也大，空倉時間越長越不利。所以，對於我們普通投資者來說，在市場低迷的時候，站在大概率的一邊，是比較合適的投資方式。

風險：基金投資有風險，投資需謹慎。本文中的任何觀點、分析和預測僅供參考，不構成對讀者的任何投資建議。

相關問答：加息對股市有什麼影響

加息會導致實際成本和機會成本的增加。最要有兩點：1、如果資金是從銀行借的，因為加息，顯然要付的利息要就增加。這就是實際成本的增加。這可能就會導致部分資金從股市撤出還銀行。在股市中，就會導致賣方增加，從而降低股市價格。2、如果資金是自有的，因為利息增加了，顯然存銀行的收益也增加了，這就是機會成本的增加，顯然也導致了部分資金從股市撤出。其他還有一些因素，但都比較復雜，比如加息是會導致經濟增速下降，從而導致企業利潤下降等等。中央銀行加息，對股市的影響是負面影響，減息則是正面影響。拓展資料：一般而言，加息帶來的影響包括：股票市場不景氣（股市下跌，但也有小幅上漲的趨勢）在降低貨幣流通速度情況下可能緩解通貨膨脹民眾減少消費，增加儲蓄工商企業減少投資刺激本國或本地貨幣的升值減緩本國或本地的經濟增長速度特殊情況：由於流動性陷阱的出現反而加劇通貨膨脹如果經濟結構性的失衡存在，那麼就會出現更加嚴重的通貨膨脹，其主要表現是消費品市場價格不降而資產價格飆升。存在強制結售匯制度下，可能加劇短期投機資本的流入而增加貨幣供應。然而，加息的整體效果通常不能迅速反映出來，因為涉及到整個經濟體系，或者說金融體系的聯動機制，需要較長的時間才能反映出結果來。股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場(一級市場)更為復雜，其作用和影響力也更大。股票市場的前身起源於1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規的股票市場最早出現在美國。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等等，可以導致股災等各種危害的產生。股票市場唯一不變的就是:時時刻刻都是變化的。中國大陸有上交所和深交所、北交所三個交易市場。轉讓股票進行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環節。現代股票流通市場的買賣交易方式種類繁多，從不同的角度可以分為以下三類:(1)議價買賣和競價買賣從買賣雙方決定價格的不同，分為議價買賣和競價買賣。議價買賣就是買方和賣方一對一地面談，通過討價還價達成買賣交易。它是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或為了節省傭金等情況下採用。競價買賣是指買賣雙方都是由若幹人組成的群體，雙方公開進行雙向競爭的交易，即交易不僅在買賣雙方之間有出價和要價的競爭，而且在買者群體和賣者群體內部也存在著激烈的競爭，最後在買方出價最高者和賣方要價最低者之間成交。在這種雙方競爭中，買方可以自由地選擇賣方，賣方也可以自由地選擇買方，使交易比較公平，產生的價格也比較合理。競價買賣是證券交易所中買賣股票的主要方式。(2)直接交易和間接交易按達成交易的方式不同，分為直接交易和間接交易。直接交易是買賣雙方直接洽談，股票也由買賣雙方自行清算交割，在整個交易過程中不涉及任何中介的交易方式。場外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見面和聯系，而是委託中介人進行股票買賣的交易方式。證券交易所中的經紀人制度，就是典型的間接交易。(3)現貨交易和期貨交易按交割期限不同，分為現貨交易和期貨交易。現貨交易是指股票買賣成交以後，馬上辦理交割清算手續，當場錢貨兩清，期貨交易則是股票成交後按合同中規定的價格、數量，過若干時期再進行交割清算的交易方式。