中國股票市場論文

⑴ 在校大學生股票投資利弊分析論文

在校大學生股票投資利弊分析論文

在學習、工作生活中，大家對論文都再熟悉不過了吧，論文是我們對某個問題進行深入研究的文章。那麼問題來了，到底應如何寫一篇優秀的論文呢？以下是我精心整理的在校大學生股票投資利弊分析論文，僅供參考，大家一起來看看吧。

在校大學生股票投資利弊分析論文1

摘要：

在當前時代，大學生作為一個不可忽視的群體引人注目。並且隨著社會經濟的發展，對於越來越多的大學生擁有更多的積蓄以及對財富的渴望。因此，學習個人理財方面的知識，讓大學生知道如何選擇恰當的理財方式以及途徑成為了一個受大學生群體日益關注的問題。由於社會上股票投資的風氣日益彌漫，有不少大學生都將股票投資作為大學理財的方式甚至是唯一的方式，但是由於大學生炒股所帶來的利弊一直引人爭議。本文即對大學生將股票投資作為投資方式進行其利弊影響分析。

關鍵詞：

大學生;個人理財;股票投資;影響分析;

1、大學生進行股票投資的現狀

1.1股票市場在我國的發展帶動了大學生群體

隨著改革開放的不斷深入，我國經濟的發展水平不斷提高，並且為了企業的融資需要，我國的股票市場也在不斷發展。近年來隨著大學生的生活水平不斷提高並且不斷有了掌控自己將其運用的強烈心理，越來越多的大學生重視起個人理財。也有很多的大學生將股票投資作為個人理財的方式並且在大學生活中進行著實際操作。對於大學生這一群體來說，股票投資作為新鮮事物激發了其嘗試的熱情，但是股票投資對於大學生來說也存在著利與弊。不經意間，資本市場的激情也照耀在象牙塔下的學生身上。對於他們的參與，各行各業都有不同的贊美和批評。有人稱之為「不務正業」，也有人稱之為「培養財務意識」。但是大學生股民的數量日趨增多是一個不折不扣的現實。

1.2股票市場對大學生的吸引不斷加大

在前幾年隨著滬深指數的上漲，熱門股市不再僅僅吸引老股東。在牛市的回合中，大學校園里的大量學生也勇敢地進軍股市。在進行股票投資初期，許多選擇投資股票的大學生沒有足夠的資金，所以他們缺乏參與投機的基本條件。但是如果大學生對股票投資有愛好，就紛紛大膽地投入到股市當中。分析股票投資對於大學生而言的利與弊，有利於大學生充分了解股票市場的現狀，對其今後選擇股票投資能夠更加明智與懂得取捨，也對個人理財的方式有更多且更深入的了解。

2、大學生進行股票投資的一般方法及步驟

2.1閱讀與股票投資的相關方面的書籍

大多數大學生對炒股知之甚少。因此在進行股票投資之前都會通過一些有關股票投資的專業書籍來了解股票市場。例如通過書籍了解K線圖、利潤率等相關知識。其使用的書籍一般有《股票作手回憶錄》《通向財富自由之路》《日本蠟燭圖技術》《逆向投資》《海龜交易系統》等書。大學生通過這些書籍對股票市場中的基本概念有一定了解，叩開了股票世界的大門。更有些學習經濟管理類方面的大學生，因為本身學習的課程與股票證券投資有一定關聯性或學校有直接開設證券投資分析這一類的課程，其所閱讀的股票投資類的書籍也會更加專業，對於其進入股市之前也會對股票投資有更清晰、全面的認知。

2.2登入股票軟體進行模擬操作

大學生通過書籍了解完股票市場的一般知識之後，還需要將理論運用於實踐，大學生一般會選擇下載炒股軟體進行模擬操作熟悉股票交易的時間、流程、地點、規則之類。大學生在模擬中了解了重要的股票術語，例如趨勢、周期、波動率、早晨之星、楔形等。更關鍵的是，模擬炒股的過程與真實的股市是基本吻合對應的，大學生在其中所了解到的與股票價格相關的各種信息也是與現實相一致的。其在股市中所遭遇的各種各樣的波動、盈虧也是帶有極強現實性的。可以說，通過模擬炒股，大學生基本上對股市就有了全面的認知，其心理素質也得到了很好鍛煉，有利於更好地過渡到真實的股票市場中。

2.3進行實戰操作

大學生在進行了書籍學習及模擬演練之後一般會選擇開戶進行股票投資實戰，此時進行股票投資的實戰，大學生必須拿出一部份生活費作為資金來源投入股市，此時就對理論進行了最大限度的運用。大學生在該過程中會對股票市場有更多的領悟，並且也會有更多的經驗積累。並且在真實的股市當中，大學生也對國家的政治經濟發展現狀有了一定的了解，對於「政策市」與「資金市」也有了充分的認知。並且在真實的股票投資環境中，大學生對金錢及價值的概念也會有更深刻的理解。

最後大學生在股票實戰中會總結與積累自身經驗並且會根據行情的發展和趨向，進一步優化股票投資的交易系統，甚至全盤推翻原有系統建立更好的系統。

3、大學生進行股票投資的益處

3.1股票投資有利於提高大學生的綜合素質及選擇能力

股票投資專業性強的，在選定投資的股票之前要做大量的前期准備，例如對公司基本面，k線圖等的分析就需要學生具備很強的學習能力。雖然理論和實踐之間是有距離的，但是通過這一系列的分析，大學生會對理論知識的了解更加深入。並且經濟和政治息息相關，大學生在進行股票投資的同時也需要搜集分析國內外各種各樣的政治事件所帶來的經濟影響，並從中找到對股票價格影響的蛛絲馬跡。

3.2股票投資有利於學生掌握時事新聞，與社會接軌

股票投資需要從分析國際國內宏觀經濟趨勢，到分析企業財務情況和管理情況，這其中涉及許多學科的知識，不經意間培養了大學生對不同學科的學習興趣。而在對基礎知識學扎實的情況下，培養分析問題的能力也是對大學生綜合素質的鍛煉，通過對實事的充分分析把握，對大學生日後的工作學習大有裨益。

股票市場中很大一部分股票是受到國家政策的影響，存在極大的關聯性，也就是會出現平常所說的「政策市」，大學生在股票投資的過程中必然會接觸到這類股票，久而久之也養成了關注這類股票的時事新聞的習慣，其對國家宏觀經濟的把握與了解也會更為敏銳，在不知不覺間與社會的接觸也會越來越多。對大學生走向社會無疑是一個很好的推進劑。

3.3股票投資有利於提高大學生的理財意識

在當今社會理財的重要性不言而喻。目前大多數在校大學生經濟來源是家庭的給予，並且花錢很少有計劃，致使很多人對金錢及價值的概念知之甚少。通過股票投資讓大學生了解理財會使其合理的利用金錢，並且可以大概了解資金的運轉及增減的原理，也明白金錢來之不易。通過投資股票將有利於培養大學生的投資理財觀念，讓他們學會通過科學投資獲取相應的投資收益，從而提升資金管理和運營的能力，成為一個會理財、懂投資的新時代大學生[1]。

4、大學生進行股票投資的弊端

任何事物都有兩面性。大學生可以通過股市獲得鍛煉，但與此同時，這也是一項風險投資。很多人認為對於大學生來說，無論是經濟能力還是心理素質，大學生群體都無法承受股市的巨大風險和壓力。由於這個原因，許多學校和家長強烈反對大學生的股票投資行為，教育部也明確表示不應該提倡大學生的炒股。對於大學生群體來說，股票投資主要有以下幾點弊端。

4.1影響大學生正常的學習生活

大學生的主要任務是學習專業知識，進行股票投資無疑要花費大量的時間、精力研究股市行情，佔用了本應該用於學習文化知識和進行社會交往的寶貴時間，若過分沉迷於股票必然會影響大學生的日常課程學習，會導致成績下降等問題。學生的職責是學習，如果把所有的精力都花在股票交易上，大學生就會忽略對其他主題的研究，這會導致學習和股票交易的本末倒置。更有的大學生甚至在宿舍里專注於炒股，屢屢曠課，影響了自身的畢業及工作升學。

4.2造成大學生的經濟負擔

大學生心理承受力相對較弱，面對股票投資失敗的心理承受力不足，很可能對大學生的心理、身體造成各種傷害。大學生炒股的大部分資金都來自父母的生活費。這是大學生在學校學習和生活的保證。將自身資金用於股票投資與借入資金進行股票投資有很大不同，借錢進行股票投機也是股票市場中最忌諱的。一旦大學生將借入的資金及生活費投入股市虧損，無疑會給其在經濟上造成極大的壓力，因其自殺者也不在少數。

4.3給大學生造成負面心理影響

大學生的炒作是基於運氣的心理，而不是真正意義上的「財務管理」。財務管理的目的是在控制風險的前提下增加財富，而大學生難以控制股票投機的風險。一旦大學生的股票投機導致巨額虧損，他們就會受到心理上的攻擊，這對大學生來說是難以忍受的。股市投資是一種知識，大學生很少有足夠的准備，包括心理學和其他方面。如果他們輕率地進入股市，就很容易導致虧損。甚至一些風險偏好較高的大學生股民讓股票投資充滿了濃濃的賭博氣息，認為股票投資就是賭博，忽略了股市波動背後所包含的專業知識和運行規律[2]。無論是在股票投資中輸贏，大學生的股票投機不利於建立正確的財富觀，會給其心理的健康發展帶來阻礙。

5、結論及啟示

5.1大學生應揚長避短

通過對大學生股票投資行為的研究及觀察，可以發現大學生對股票投資總體上處於一種起始的懵懂階段。在進行股票投資當中對大學生的心智磨煉以及對個人理財知識的掌握大有裨益。但是其中隱含的風險也不容忽視。大學生應權衡利弊，不要耽誤學習科學文化知識，尋求優勢，避免劣勢，積極引導大證券及股票投資。

5.2大學生應該把主要精力放在學習上

對於大學生而言其主要精力仍然是學習，如何正確客觀地對待投資需要對學生進行正確的指導。高校應加強對大學生股票投資的.積極引導，使其能夠在不影響學業的情況下科學地開展股票投資等個人理財方式的實踐。大學生不應該盲目地想到在股票市場賺大錢而變得富裕。應該重視股票投機實踐經驗的積累，財務意識的培養和知識的拓展。更不應該把車放在馬前，違背了上大學的初衷。而且進行股票投資不一定是炒作，同樣也可以買一些基金或固定投資產品作為個人理財的方式。面對股市的波動，只有樹立正確的財富觀念，樹立正確的人生追求，不斷提高自我修養，才能使未來的生活道路充滿光明。大學生應該明白，實現自己的人生理想不僅意味著賺錢，而且只靠投機賺錢的想法也不利於大學生面對生活和工作。很多大學生在家裡什麼都不做，他們的生活是不規律的，甚至整天沉浸在游戲中。因此，利用這些空閑時間投資股票是件好事。一方面，我們可以鞏固在教科書中學到的知識，並將其應用於實踐。另一方面，由於股票市場的開閉時間有固定，我們必須按時准時坐在電腦前，注意股市動態，養成定期工作的好習慣。大學生應該首先端正對待炒股的目的，世界上沒有什麼不勞而獲的東西，也沒有捷徑可走[3]。

5.3學校與家長應該充分引導大學生

大學生進行股票投資很大程度上是受到周圍人的影響，特別是與其關系密切的父母師長的影響。當一些學生看見周圍人通過炒股一夜暴富的瘋狂故事，便會按捺不住進入股票市場中投機的沖動。這時，學校和家長需要正確引導他們，讓大學生明白，股票投資更多是培養他們分析和解決問題的能力，提高他們的財務意識，提高他們的心理承受力，而不僅僅是炒作，追求錢、樂趣，大學生仍應注重學習。通過對大學生股票投資積極且正面的引導讓大學生能夠充分吸收股票投資所帶來的益處，同時避免大學生的正常生活受到股票市場的過多影響及心情受到股票市場的波動而波動。更重要的是，通過充分的引導，可以在一定的限度內控制學生股票投資的經濟來源，減少股票投資的資金流動，降低大學生這一群體在股票投資中所承擔的風險。

參考文獻

[1]董新璐,章潔倩.學生視角下的在校大學生股票投資利弊分析[J].教育教學論壇,2017(30).

[2]庄海寧.大學生股民投資理念與投資策略分析[J].現代商貿工業,2016,37(25).

[3]楊懿宸,張權福,王吉敏,等.南京市大學生炒股現狀調查[J].合作經濟與科技,2017(7).

在校大學生股票投資利弊分析論文2

隨著改革開放的深入，中國經濟的飛速發展，人們的收入以及儲蓄不斷增加，投資理財意識也隨之增強，越來越多的人們投資股票，許多在校大學生也進行股票投資。那麼，對資金來源，時間，投資知識，技能，經驗，虧損承受力等均有限的在校大學生來說，投資股票有何利與弊?又如何揚長避短，正確引導在校大學生進行股票投資?

1在校大學生投資股票之利

1.1培養收集和分析信息的能力

股票投資需要收集分析國際國內的時事信息;世界主要經濟體現有的經濟政策及將來可能的經濟政策;國內經濟的現狀信息，如GDP(國民生產總值)，CPI(居民消費品價格指數)，PPI(生產者物價指數)、MPI(采購經理指數),M1(狹義貨幣),M2(廣義貨幣)、利率和匯率、貸款余額、社會融資總量等信息;國際國內科技發展的趨勢信息，新技術、新產品研發和應用的信息;區域經濟信息;個股所處的行業、規模，人才、技術、資金、財務狀況、管理水平、在行業中的地位和發展前景等基本面信息和個股的月線、周線、日線、分時走勢、線組合和一些重要技術指標等等信息。從而分析預測國家未來可能採取的財政政策，貨幣政策，稅收、利率、匯率、貿易政策，產業政策，區域經濟政策等;把握股票投資的環境;明確投資方向和投資個股;制定投資操作策略，如買賣時機、持股時限、止損止盈位等投資策略等等。

可以說信息收集的越全面、越准確、越及時，分析得越細致、越深入，股票投資成功的可能性越大。在校大學生通過股票投資，促使其學習股票投資收集信息的內容、方法，促使其學習信息預測分析的方法，從而迅速提高其信息收集和分析的能力。

1.2促使其努力學習，擴大知識面，做到理論與實踐有機結合

進行股票投資需要隨時了解國際、國內的時事;需要學習和掌握宏觀經濟學，善於分析國際國內的宏觀經濟形勢;需要懂得管理學和會計學，便於分析具體企業的管理狀況和財務狀況;需要具備一定的計算機操作知識和編程的知識，利於投資操作和股票的篩選;更需要精深的大勢和股票分析知識和技術，如趨勢分析知識和技術、K線分析知識和技術、技術指標分析知識和技術，以便制定操作策略;等等。股票投資對這些知識和技術的需要將促使在校大學生們去學習、去研究，促使學生擴大知識面，把理論知識與實踐相結合，做到學以致用。

1.3培養信息分享、交流協作意識，克服自私和封閉的心態

股票投資需要大量全面及時准確的信息，而個人在獲取信息、分析信息的能力上是有限的，這就要求投資者能進行交流、協作，能集思廣益。

1.4培養各種能力

培養大學生的創新能力，提升其對資金的判斷和使用能力，以及投資理財的能力。股神巴菲特說過，一生能積累多少財富，不是決定於你能賺多少錢，而是取決於你如何進行投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作而非你為錢工作。由此可見，投資理財的能力十分重要，而進行股票投資正是鍛煉在校大學生這一能力的最佳選擇之一。

1.5培養紀律性、執行力和應變的能力

股票投資不是隨意而為，而是依計而行，這個計便是投資操作策略。投資策略一旦制定，在環境沒有發生較大變化的情況下，應嚴格按投資策略執行，不能因個人的好惡、恐懼、貪婪而隨意改變操作策略，做到該出手時才出手。但是，股票投資又是依勢而為，這個勢一方面指股票具體運行的趨勢，另一方面指股票投資操作策略的環境，一旦這個勢發生了變化，具體的操作策略也就相應變化。通過在股票投資中依計而行和順勢而為的訓練，從而培養在校大學生的紀律性、執行力和應變能力。

1.6進行挫折教育

股票投資是一個高風險的投資，虧損現象時有發生，這就要求投資者能及時總結經驗，正確面對盈虧，保持平和的心態，這其中就包含了挫折教育。

總之，投資股票對知識、能力、技能還是經驗和心理的要求均是全方位的、高標準的，那麼在校大學生投資股票得到的鍛煉和促進也是全方位的，不僅能使在校大學生在學中做，更能促使在校大學生在做中學，做到學、做兼顧，相得益彰。

2在校大學生進行股票投資之弊

2.1有可能本末倒置或捨本逐末

在校大學生的主要任務是學習，學習專業知識和與其相關的知識，學習專業技能，鍛煉各方面的能力，學習做人和做事。這種學習是全方位的，也應該是高標準的，在校大學生的主要精力和時間也應該放在這些方面，而投資股票只是其中很小的一部分，是一種業余愛好和學習。如果認識不到這一點，把主要精力和時間放在股票投資上，甚至在上課的時候也研究股票和進行股票投資操作，那就是本末倒置。

2.2有可能影響生活

大學生投資股票的資金來源渠道較單一，余錢較少，部分同學甚至還是用生活費進行投資，因而抗風險能力不夠強;加之自己的專業知識有限、經驗欠缺，分析篩選股票以及操作的技術有可能不夠成熟，因而發生虧損的可能性較大。一旦虧損，就有可能對學生的生活造成影響。

2.3有可能使個別在校大學生形成拜金主義

大學生在校期間不僅是學習專業知識和技能及相關知識、培養自己各種能力的階段，同樣也是思想意識逐步成熟的階段。如果在這個階段只想著進行股票投機，久而久之就可能形成盲目崇拜金錢、把金錢價值看作最高價值、一切價值都要服從於金錢價值的思想觀念和行為，而以義為先的我國傳統美德就可能在其意識和行為上消失，從而形成拜金主義的思想意識等等。

3解決問題的辦法

(1)利用課余時間積極學習股票投資的理論知識、技能及相關知識，如股票投資的趨勢理論、K線和均線知識、主要技術指標知識、股票篩選、分析、買賣知識和技能等，以及學習信息的收集和分析的方法，學習宏觀經濟學、管理學、計算機操作和簡單編程知識、財務報表的分析方法等，儲備投資股票的知識與技能。

(2)可以在校內成立投資協會，愛好股票投資的同學一起交流學習，並與校外證券公司長期合作，邀請投資理財專家定期到校園舉辦講座，帶來股票最新資訊，教同學們該如何分析、篩選、買賣股票等。

(3)在平時，大學生可以用股票交易軟體進行股票的篩選分析並進行模擬買賣，這樣不僅能避免不必要的經濟損失，還能學習股票投資的知識和技能，又盡可能地不影響課堂學習。

(4)成立興趣小組，集資實戰。成立興趣小組，各自進行小部分出資，制定出投資管理協議，並按協議進行分工合作、制定投資計劃、操作策略、分攤盈虧、交流和總結等等。這樣，每一個人出資少，即使投資失敗，也不至於嚴重影響生活;大家分工合作，每個人花的時間也少一些;同時，不僅可以鍛煉協作精神，培養投資管理意識，最重要的是能學習和提高實戰技能。

(5)利用暑假或者寒假進行投資操作，此時在校大學生不僅有充足的時間去分析大盤，研究股票，買賣股票，還能得到父母的資金支持，同時也不用擔心生活費用的問題。

此外，除了學校引導和培養在校大學生的股票投資理念、方法外，家長和社會也應該關心和引導在校大學生形成正確的股票投資理念，要讓在校大學生明白:在校投資股票的主要目的是學習更多的理論知識，學習分析和解決問題的方法，培養各方面的能力和提高心理素質;投資股票不是簡單的投機，而是投資;追求利益是分階段的，大學生不應該把追求金錢放在首要位置，以學習為主，避免部分大學生形成拜金主義等等。

4結束語

在校大學生進行股票投資有利有弊，社會、學校、家長、學生本人應該客觀地看待這個問題，正確引導大學生股票投資的行為，進行投票投資的大學生本人也應在時間、資金、學習、投資等方面綜合規劃、合理安排。

⑵ 求一篇關於股票的論文

證劵投資分析 隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵禦社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由於投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，以下是本人對證劵投資分析的淺見。
一、 風險的定義與衡量
在投資者進行投資決策時，決策者（X）可能得到的利益（R）不僅取決於他自己選擇行動（a），而且還取決於其他一些條件或他人採取的行動(b)。設決策者X可能選擇的行動集合為A：{a1,a2,...…a n}，經濟社會（Y）可能發生的狀態或他人可能採取的行動為B: {b1,b2,...bi,…b n}。決策者的收益函數方表示為:R=f(a、b),a∈A，b∈B.這個函數表示，決策者X採取行動為a的利益和他的選擇有關，也和經濟社會發生的狀態（或他人採取的行動）有關。Y採取的行動b相對於X的利益可以是「中性」的（不有意使X的處境更好，也不有意使X的處境更糟）；如果X和Y的利益是沖突的， Y就可能傾向於採取減少X利益的行動；如果X和Y的利益是一致的，則Y就有可能採取增決於Y 的行動。但是在一般情況下，對於X而言Y的行動具有不確定性,從而X是在不確定的條件進行決策的。
當存在不確定時，決策者的決策就具有風險。風險就是不加X利益的行動。從決策論的角度看，X採取怎樣的行動，作出怎樣的決策，還要取確定性，源於不完全信息或者非對稱信息。風險的必要條件是決策面臨著不確定的條件。當一項決策者在不確定條件下進行時,具有的風險的含義是：從事前的角度看，決定所購買的資產預期收益變動的可能性及其變動幅度；從事後的角度，指由於不確定性因素而造成的決策損失或相對損失 。在計量經濟學中，風險通常用統計學上的標准差來衡量。

二、證券投資風險及其分類
投資者（包括機構投資者和個人投資者）投資於證券的主要目的在於獲得高收益，而證券投資（尤其是股票交易）的收益受很多不確定性因素的影響，收益穩定性明顯不如銀行存款高，這就產生了證券投資的風險。這種風險是與收益相伴而生的，高收益高風險，低收益低風險。因此我們也可以把證券收益看成是對投資者承擔風險的一種補償。具體地說，證券投資風險是指證券的投資者不能獲得預期報酬，遭受損失的可能性。投資者投資於證券都希望獲得預期收益，而真正得到的是實際收益，它有可能低於預期收益，這時風險就發生了，使投資者遭受到了損失。
不同的投資選擇會帶來不同的投資風險，風險產生的原因和程度也不盡相同，總體上按風險產生的原因可以分為以下幾類：
（1）市場風險。這是金融投資中最普遍、最常見的風險。無論投資於有價證券，還是其他實體項目，幾乎所有投資者多必須承受這種風險。這種風險來自於市場買賣雙方供求不平衡引起的價格波動，給投資者帶來損失。
（2）利率風險。利率風險是由於市場利率的變化影響到證券的市場價格，從而給投資者帶來損失的可能性。
（3）偶然事件風險。這種突發性風險是絕大多數投資者必須承擔的，且其劇烈程度和時效性因事而異。如自然災害、戰爭危險、政府的貨幣政策、匯率的變化、專利申請等意外情況的出現，都是投資者在進行投資時無法預料的。
（4）貶值風險。又稱通貨膨脹風險或購買力風險。通常用消費者價格指數測量通貨膨脹率.
（5）企業經營風險。企業經營風險是指由於經營的好壞而產生盈利能力的變化，造成投資者的收入或本金的損失。
（6）企業財務風險。企業的財務風險是指企業採用不同的融資方式而帶來的風險。
證券除了上述幾種風險外，還有其它一些風險，如：道德風險，法律風險、政治風險等等。
三、 證券投資風險的計量方法分析
為了在證券投資中便於比較風險的大小，我們將風險劃分為兩類，即總風險和市場風險。總風險是系統風險和非系統風險之和；市場風險是針對資產組合而言，研究各項資產收益率與組合收益率之間的相關性。對單個證券來說，主要考慮其總風險，而對證券組合，主要考慮其市場風險。
1.總風險的計量
（1）由於收益率是投資的結果，對風險的分析也集中在這個隨機變數上。常用收益率的方差來衡量風險的大小。
（2）一般而論，只有在期望收益相差不大時，標准差不大時，標准差才能夠對各項的風險程度予以度量。如果各項目期望收益相關較大時，則需運用差異系數來評價各項目的風險。差異系數實際上就是單位期望收益所承擔的風險.
（3）若將風險看作股票價格可能的波動，價差率就是一個衡量股票風險的較好指標。
價差率=2（最高價-最低價）/（最高價+最低價）
價差率越大，意味著風險也越大，需要指出，為了克服短期因素的影響，應考察在一段時期內平均價差率，以了解全面的情況。
（4）以收益率作為尺度衡量證券投資風險也是一種度量風險的方法。可將證券投資的收益視為無風險收益與風險補償收益兩部分.一種證券收益率越高，說明其風險補償收益越大，同時其風險程度越高。具體的方法是將在許多方面都相同而只在某一方面有顯著不同的證券進行比較，這樣便可以衡量出某種證券風險程度的高低。
（5）下面介紹另一種度量方法---風險補償法。假定作為投資收益的隨機變數R僅有兩種可能的取值，即R1與R2,取值的概率分布為P1和P2=1-P1,該證券的期望收益為：
ER=P1R1+P2R2
其期望效用為：
EU(R)=P1*U(R1)+(1-P1)*U(R2)
2.組合資產的收益與風險
作為投資對象的各類證券的組合稱為組合資產。馬柯維茨的證券組合理論解決了組合資產的風險度量問題。概要而言，馬柯維茨理論說明在一定條件下，一個投資者的證券組合選擇可以簡化為兩個因素的權衡，即證券組合的期望收益及其方差。
如果把市場上所有可能選擇的證券構成一個按它們的市場比重為權重的組合資產，就稱之為市場組合資產.當投資者僅持有由風險資產組成的市場組合時，每一證券收益率與市場組合收益率的關系就表現為每一證券收益率中與市場組合收益率無關的部分會由於持有市場組合而完全消失，也即每一證券的風險是根據與市場組合的協方差的大小來決定的。體現了單個證券收益與整個「市場組合」收益二者的關系，β I 描述了單個證券對於市場組合收益變化的敏感性。稱為β I 證券I 的系統風險。由於β m =1,所以證券的系統風險可以劃分為兩類，對於β>1的證券，其風險大於平均系統風險；反之，其風險小於平均系統風險。所以β可以衡量證券的相對風險。
3.遞增風險的三種等價定義
為了對兩個證券或投資的風險進行比較，以下給出了遞增風險的三個等價定義：
定義1 設有相同期望值的兩項投資W1和W2,如果
E{U(W1)}≥E{U(W2)}
對每一個凹函數都成立，則稱W1比W2的風險小。
定義2 若設W1和W2為二項投資，存在一個隨機變數ξ， 使得W2= W1+ξ, ξ 為雜訊且 E{ξ| W1}=0,則W1比W2的風險小。
定義3 設W1和W2的分布函數F和G被限制在區間[a ,b]內，且
T(Y)=∫ay[G(x)-F(x)]d x
如果T(y)≥0,且T(b)=0,則稱W1比W2的風險小。
遞增風險的界定對研究最優投資的性質是很有用的。
4.一種新的風險度量方法
設證券收益率為R,它的期望收益率為μ，R=μ +ξ。
其中，E{ξ}=0, μ=E{R}。定義隨機變數，
ξ+=ξ（當ξ≥0），ξ+=0 （當ξ<0）;
ξ-=0 (當ξ≥0），ξ-=ξ（當ξ<0）。
- E{ξ-}為證券的風險測度，稱之為平均損失。
對於兩個證券R1 、R2，相應地應有
R1= E{ R1}+ξ1
R2= E{ R2}+ξ2
如果- E{ξ1-}>- E{ξ2-},則我們說證券1的風險比證券2大。
進行證劵投資就是為了妥善的管理我們的財產，把證劵投資風險降到最低是我們每一位投資者所必須考慮的問題！ 僅供參考。。。

⑶ 寫一個論文的引言，論文題目是關於我國股票市場流動性研究，寫一個引言

你好的！
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流動性是一個市場的公共屬性，是變現能力的體現。由於滬深股票市場交易機制與很多國外的交易機制存在區別，國外的流動性度量體系，在我國市場是無法使用的，而隨著開放式基金的陸續推出，開放式基金流動性風險管理變的非常迫切，市場流動性研究變的極為重要。

本文首先比較了國外報價驅動交易機制與中國滬深證券市場指令驅動交易機制的區別。討論了中國滬深股票市場交易機制及深圳大宗交易機制對於流動性的影響，大宗交易機制通過直接增加交易量達到增加流動性的目的，並通過對於市場波動性和透明性的影響，間影響市場流動性。

在報價驅動交易機制下，流動性是由做市商提供的，流動性的基礎指標包括：流動性寬度與流動性深度，分別反映了bid-ask價差，和bid、ask對應的交易量的平均。

由於交易機制的區別，中國滬深證券市場指令驅動交易機制在任意一個給定時刻，價差（成交價格與均衡價格之間產生偏離）通常是委託數量的增函數（報價驅動交易機制下，反之），任意時刻的寬度和深度是不獨立的，所以在指令驅動的交易機制（連續競價交易時）下，不可能在任意時刻同時存在寬度和深度等在報價驅動交易機制下具有的流動性度量指標。

⑷ 請大家給我1份關於中國證券市場投資策略的論文2

證券投資策略研究論文

現代金融理論由於忽略了對人的心理活動及其行為模式的研究，造成了理論與實證的背離。行為金融理論將心理學尤其是行為科學理論融入到金融學之中，從微觀個體行為以及產生這種行為的心理、社會動因來解釋、研究和預測證券市場的現象和問題，逐步形成了自己的理論框架，建立了行為投資決策模型。在對證券市場的大量統計研究基礎之上，行為金融理論家們已獲得了關於投資者投資行為的大量實證研究結論，從而為投資者提供了良好的證券投資策略。因此綜合國內外已有的研究成果基礎，用行為金融理論深入探討中國證券市場的投資策略，並對可能存在的問題作一些初步研究已顯得非常必要。
一、行為金融理論與投資決策模型

大量的事實證明，投資者的行為方式及其深層次的心理特徵對投資活動的結果具有直接的、重要的影響，在研究復雜的金融市場時，我們必須考慮人類自身行為所具有的復雜多變性特點。在借鑒行為科學、心理學以及社會學研究成果的基礎上，初步形成了以投資活動當事人的心理因素為基礎的行為金融理論體系。對應於現代投資理論的假設，行為金融理論給出自己的理論假設：（1）人是有限理性的；（2）非完全市場的存在；（3）投資者的投資具有群體行為特徵。行為金融理論基礎主要有：（1）期望理論（Prospect Theory 1979）；（2）行為資產定價模型（BAPM）；（3）行為金融資產組合理論（Behavioral Portfolio Theory 1999）。在此基礎之上構造的行為金融投資決策模型有：（1）BSV模型與DHS模型；（2）統一理論模型（Unified Theory Model）；（3）羊群效應模型。

二、行為金融對投資者行為的實證研究結論

1.過度自信。人的心理中往往有過分高估自己能力和知識的傾向，表現為投資決策中過分相信自身的判斷和決策，而忽視了客觀情況變化造成決策失誤的可能性。由上交所組織完成的《中國證券投資者行為研究》指出，我國股市6500萬投資者中無業者占較大比例，有理由相信這些無業者中有相當一部分人是缺乏市場競爭力的人，由於無事可做，也不考慮自己的能力，就想到股市賺錢，由此可見我國投資者過度自信之嚴重程度。

2.拋錨性錯誤。人們在對某件商品的價值進行判斷時，通常需要一定的信息錨作為判斷的參照標准。同樣，投資者對於證券價格的變動預測也需要一定信息作為參照的錨。拋錨性往往導致投資者對新的、正面的信息反應不足。我國投資者往往是利用類似行業、板塊、股本大小、經營業績等的股票價格來衡量其投資股票的價格的。但是錨並不能長時間一直保持准確性和有效性，即錨會使投資者判斷出錯。

3.羊群行為。股市中的「羊群行為」是指投資者由於受其他投資者投資策略的影響而採取相同的投資策略。其關鍵是其他投資者的行為影響投資者的投資決策，並對他的決策結果造成影響。我國股市中存在的大量「跟風」、「跟庄」、投資基金的投資組合類同等都是典型的「羊群行為」。孫培源（2002）通過構造股票收益率的橫截面絕對偏離和市場收益率的非線性檢驗，實證了中國股市羊群效應的存在。

4.雜訊交易。非理性投資者把與價值無關的信息認為是與價值有關，或者某些投資者人為地製造虛假信息，而其他投資者無法識別其真偽，這兩種信息被認為是雜訊，相應產生的交易稱為雜訊交易。我國股市近400%的年換手率中至少300%可以歸因於雜訊交易。施東暉（2001）實證研究表明，由於技術分析方法在上海股票市場被廣泛使用，當某此技術信號顯示「上升」或「下跌」趨勢時，將引發大量的買賣行為，從而強化現有的股價趨勢。

5.過度反應與反應不足。過度反應是由DeBondt和Thaler（1985）最早發現的，他們發現投資者對於近期的好消息不是做出正確的貝葉斯反應，而是過度反應致使股票價格超過其內在價值。我國王永宏（2001）運用DT的方法研究了中國股票市場的過度反應現象證實了中國股市存在著明顯的過度反應現象。反應不足是指投資者對自身的判斷過度自信，或是一味依賴過去的歷史經驗作為判斷的參照標准（犯拋錨性錯誤），對市場中出現的新趨勢和新變化反應遲鈍，喪失了獲利的良好時機。我國股市中存在的「輪漲效應」就是一種「反應不足」。

6.處置效應。「處置效應」是指投資者長時期持有套牢的股票而過早拋出贏利的股票的現象。這意味著當投資者處於盈利狀態時是風險迴避者，而處於虧損狀態時是風險偏好者。趙學軍（2001）等人的研究結論是：與國外相比，我國投資者更加傾向於賣出盈利股票，繼續持有虧損股票。我國股市的處置效應在年末相對增強，個人投資者的處置效應強於機構投資者。

7.動量效應。在一定持有期內，平均而言，如果某隻股票或某些股票組合在前一段時期內漲幅較好，那麼，下一段時期內，該股票或股票組合仍將有良好表現。通過對我國股市歷年大盤及個股的統計分析，我們認為無論是在大盤還是在個股上，我國股市都存在動量效應。大盤的動量效應以日為時間單位比較明顯，而一些典型個股無論是以日、周還是以月為時間單位都非常顯著。

8.過度恐懼與政策依賴性心理。當股市虛假消息滿天飛、股市暴跌時，投資者不計成本的大量拋出股票，表現出十足的恐懼。在股市暴跌時，我國投資者往往把自己的希望寄託在政府的救市政策上，這種對政策的依賴超過了世界上任何一個國家。

9.遺憾。遺憾理論認為投資者為了迴避曾經做出的錯誤決策的遺憾和報告損失帶來的尷尬，可能避免賣掉價格已下跌的股票。還有，即使決策結果相同，如果某種決策方式能減少投資者的後悔心理，對投資者而言，這種決策方式就優於其它決策方式。因此，投資者有從眾心理，傾向於購買本周熱門或受大家追漲的股票，因為當考慮到大量投資者也在同一投資上遭受損失時，投資者可能降低其情緒反應或感覺。

10.暴富心理與賭博心理。中小投資者短線頻繁操作，其目的是為了快速致富。面值1元的股票炒到100多元還有人敢去追漲；公司虧損了幾億元，已經資不抵債還有人敢去接盤；ST現象是指那些被冠以特別處理的上市公司，其股價在特別處理消息公布後不跌反升的現象。明知上市公司巨額弄虛作假還有人敢去炒底，這些都充分暴露了我國投資者實足的賭性。

11.輪漲輪躍效應（補漲補跌效應）。在一次行情中，如果某些股票沒有上漲（下跌），那麼它們就具有補漲（補跌）的潛力。沒漲的要無條件補漲，沒跌要五條件補跌。長期以來我國股市個股輪番炒作就是一例。

12.小盤股、新股效應。我國股市對小盤股、新股獨有情忠，逢小必炒、逢新必炒已是我國股市的慣例。我們統計分析發現在過去的十年中，我國小盤股、新股的收益率顯著高於大盤股和老股。但自2001年6月中國股市長期下跌及證券投資基金大量發行以來，這一狀況有所改變。

三、行為金融理論指導下的證券投資策略

行為金融學的理論意義在於確立了市場參與者的心理因素在投資決策行為以及市場定價中的作用和地位，否定了傳統金融理論關於理性投資者的簡單假設，更加符合金融市場的實際情況。行為金融學的實踐指導意義在於投資者可以採取針對非理性市場行為的投資策略來實現投資贏利目標。在美國證券市場上，目前有數家資產管理公司在實踐著行為金融學的理論，其中有的基於行為金融的共同基金取得了復合年收益率25%的良好投資業績。考察我國證券市場的投資者行為特點，我們總結出我國金融市場的投資策略：

1.針對過度反應的反向投資策略。反向投資策略就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利的投資方法。行為金融理論認為，由於投資者在實際投資決策中，往往過分注重上市公司的近期表現，從而導致對公司近期業績情況做出持續過度反應，形成對績差公司股價的過分低估，最終為反向投資策略提供了套利的機會。

2.動量交易策略。即預先對股票收益和交易量設定過濾准則，當股票收益或股票收益和交易量同時滿足過濾准則就買入或賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動量交易策略的提出，源於對股市中股票價格中間收益延續性的研究。
3.成本平均策略。指投資者在將現金投資為股票時，通常總是按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規避一次性投入可能帶來的較大風險的策略。

4.時間分散化策略。指根據投資股票的風險將隨著投資期限的延長而降低的信念，建議投資者在年輕時將其資產組合中的較大比重投資於股票，而隨著年齡的增長將此比例逐步減少的投資策略。

5.小公司效應策略。小公司效應是指小盤股比大盤股的收益率高。Banz（1981）發現股票市值隨著公司規模的增大而減少的趨勢。Siegl（1998）研究發現，平均而言小盤股比大盤股的年收益率高出4.7%，而且小公司效應大部分集中在1月份。根據小公司效應而採用的投資策略稱為小公司效應策略。

6.組合投資策略。行為金融學認為，證券市場並不是有效的（一般指半強式有效，semlstrong efficient）。這就意味著傳統的證券組合投資理論中，「在有效市場中，投資者不可能獲得與其所承擔風險不對稱的額外收益」的提法在實踐中是不成立的。也就是說，通過選擇合適的組合投資策略，投資者將可能獲得額外收益。

7.針對羊群行為的相反策略。由於市場中廣泛存在的羊群行為，證券價格的過度反應將是不可避免的，以致出現「漲過了頭」或者「跌過了頭」。投資者可以利用可以預期的股市價格反轉，採取相反投資策略（contrarian strategy）來進行套利交易。中國的股票市場素有「政策市」之稱。考察中國證券市場的歷史走勢，我們會發現在重要的頂部或底部區域，在消息面上總是伴隨著一些重要的股市政策的出台。不同的投資者對政策的反應是不一的。針對個人投資者的行為反應模式，投資基金可以制定相應的行為投資策略——相反投資策略，進行積極的波段操作。

8.購買並持有策略。個人和機構投資於股票應執行幾種能幫助控制認識錯誤和心理障礙的安全措施。控制這些心理障礙的關鍵方法是所有類型的投資者都要實施一種嚴格的交易策略——「購買並持有」策略。投資者在為組合購進一隻股票時，應詳細地記錄購買理由，而且要制訂一定的標准以利於進行投資決策。長期採取「購買並持有」策略，通常業績將超過高周轉率的短期交易策略。

9.利用行為偏差。心理學和決策科學提出，在某種情形下，投資者並不是盡力使財富最大化，並且在某些情形下投資者還會在智力方面犯系統性判斷錯誤，這些行為偏差將導致證券定價的錯誤，合理利用這些偏差將給投資者帶來超額收益。行為型投資人則盡力尋找由於行為因素而被市場錯誤定價的證券從而獲取超額利潤。可見，對人類行為偏差的正確把握是獲取市場超額利潤的來源之一。

10.ST投資策略。上市公司被宣布為特別處理，意味著公司陷入嚴重困境。但同時，ST公司也成為潛在的並購目標。考慮到殼資源在中國證券市場上的稀缺性，ST公司的價值無疑是巨大的。作為一種投資策略，ST公司是可以被納入證券投資組合之中的。

總之，行為金融理論尋求並確定投資者可能對新信息產生反應過度或反應遲鈍而導致證券定價錯誤的市場情形。行為金融學投資策略的目標就是在大多數投資者認識到自己的錯誤以前，投資那些定價錯誤的股票，並在股票價格正確定位之後拋出獲利。

四、應用行為金融理論指導證券投資要注意的問題

行為金融學的科學性在於它始於公理並尋求建立在公理上的理論能解釋金融市場的行為。它試圖理解和預測心理決策過程的系統的金融市場意義。如上所說，中國股票市場中存在著普遍的運用傳統金融理論無法解釋的金融現象，而用行為金融理論可以很好地解釋之，並由此導致了許多有價值的行為投資策略，但在具體運用這些投資策略時還要注意以下幾點問題。

1.行為金融理論本身也是處於不斷發展之中。行為金融理論的投資策略是：在大多數投資者尚未意識到錯誤時投資於某些證券，隨後當大多數投資者意識到錯誤並投資於這些證券時賣出這些證券。一旦證券市場的絕對多數投資者認識到這一問題並採取相同的策略，那麼結果又會怎樣？我們相信隨著行為科學的深入研究、證券市場的不斷變化和發展，會進一步發現更多的行為金融問題，並且一些已有的行為金融現象可能會淡化甚至消失。因此在應用行為金融投資策略時，要防止教條化。

2.要切忌對國外現有行為投資策略的簡單模仿。現有的行為金融理論主要是在發達的金融市場產生的。我國證券市場同成熟的證券市場比較，還是一個新興的證券市場——歷史短、不規范。中國金融市場與發達的金融市場的共性與特殊性決定了我們在運用行為金融投資策略時，不是對國外現有行為投資策略的簡單模仿，而應當掌握行為金融學的理論方法，對中國證券市場的行為特點進行深入研究，探索適應我國證券市場運行特點的我們自己的行為金融學投資策略。

3.行為投資策略不是一成不變的。隨著金融市場的發展、金融監管的深入及投資者結構的改善，我國金融市場行為金融現象會發生很大的變化。例如小公司效應現象就不如過去明顯、庄股由於監管的加強從而動量效應也明顯減弱。我們預言隨著管理層對股市認識的轉變和管理水平的提高，我國的ST現象遲早會消失。

4.不同投資者需要有不同的投資策略。將行為金融學的研究成果運用到我國證券市場的實踐中，可以合理引導投資者的行為。對於廣大中小投資者，要通過教育來使其趨於理性化，提高證券市場投資者的投資決策能力和市場的運作效率。對於機構投資者，要提高其投資管理水平。投資者決策中的心理偏差是與生俱來，而這些認知偏差可以通過學習、訓練等手段得到有效緩解，因此，不同投資者應該採用不同的投資策略，只有呼籲所有各層次的投資者共同參與探討我國行為金融問題，行為金融投資策略才能在我國有用武之地。

⑸ 【重賞】求關於股票論文一篇：《聯系我國實際，談談貨幣政策對證券市場的影響》

對股票市場的影響
中央銀行的貨幣政策主要是通過調整利率與存款准備金率來實現的,一般當利率提高時,人們在銀行存款的收益會提高,因而很多人會將錢從證券市場（股票 債券 基金）轉入銀行,這樣就造成證券市場的拋售,會造成證券市場的價格下跌.而當政府降低利率時,人們則更傾向於持有證券,則會造成證券供不應求,證券市場價格會上升,存款准備金率的作用和利率差不多,只是作用的相對隱蔽
政策與股票市場的關系
減少稅收。降低稅率、減少稅收，可以增加企業收入，提升上市公司利潤，從而提升股票價格。
（1）增加政府采購，會增加相關上市公司的利潤，提升股票價格。
（2）居民收入增加，對證券市場的信心增強，提升股票價格。
（3）政府直接投資增加，比如投資能源、基礎設施、住宅等，可以帶動相關行業（水泥、鋼材、機械、鐵路）的發展，提升相關上市公司的業績，提升股票價格。
3�增加財政補貼。財政補貼是政府財政支出的一個重要形式，財政補貼會提高相關上市公司的利潤，提升股票的價格。
緊縮性財政政策對股票市場的影響與上述情況相反。財政政策對股票市場的影響非常復雜，投資人要結合其他方面的情況進行綜合分析，從而作出投資決策。
（一）貨幣政策的主要工具
�調整再貼現率 �變動法定存款准備金率 �公開市場業務 �變動利率 �變動匯率。
1�調整利率對股票價格的影響。首先，利率是計算股票價值的重要依據，利率上升時，股票價值下降，股價下跌；利率下降時，股票價值上升，股價上漲。其次，利率上升會增加上市公司的融資成本，影響上市公司的利潤，進而影響股價；利率下降則會降低上市公司的利息負擔，增加利潤，提升股價。再次，利率下降會促使投資人將儲蓄轉化為股票投資，促使股票價格上漲；利率上升則會使投資人將股票投資轉化為儲蓄，造成股票價格下跌。利率的變動對股票價格的影響是非常明顯、非常迅速的。但是，利率對股價的負面影響並不是絕對的，要結合其他因素進行分析。

2�中央銀行的公開市場業務對股票價格的影響。中央銀行實施寬松的貨幣政策時，就會從市場上大量購進有價證券，促使市場貨幣供給量增加，進而推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。

3�調節貨幣供應量對股票價格的影響。中央銀行可以通過調整法定存款准備金率和再貼現率調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供給，進而影響股票價格水平。貨幣供給充足，流動性充裕是股票市場持續上升的重要力量。

⑹ 瞻望中國股票市場的發現前景論文

（一）我國股票市場目前的現狀及其評價
市場是按照一定規則正常運行的，不規范的股市對我國資本市場和整個經濟發展的影響會越來越大。
重新認識股市的作用
政府、社會、投資者要更新觀念，重新認識股票市場的地位和作用。股票市場的發展是我國經濟體制改革的必然結果，但在股票市場上參與者管理者中對股票市場的認識還沒有上升到一定的高度，存在一定的誤區。從政府角度上看，股票市場是籌資的重要場所，發展股票市場可以有效地解決國有大中型企業的資金不足，因此積極推薦本地區的企業上市，這種認識使得一些企業上市後只是為了圈錢，而不是按現代企業制度對企業產權制度和管理方式進行徹底的改造。表現在一些企業在上市之後，經營觀念和管理機制機制沒有從根本上轉變，有的很快就出現了虧損。
因此，政府應把資本資源的優化配置作為證券市場的首要功能，通過上市公司基本面促使資本流入有更大贏利可能的公司。
從投資者角度上看，由於股市存在著投機行為，投資者認為股票市場投資就是炒股票，尋求買賣價差，改為應當樹立正確投資理念，通過投資企業靠企業發展和資產的增值使自己獲得較高的長遠收益；另一方面，投資於有發展前景的企業並成為真正的股東，享受股東的權力，可以從企業獲得應有的紅利。
從企業角度上看，股票市場的退出機制已經開始實施，隨著PT水仙被摘牌和8家PT公司面臨著退市風險，市場已經按優勝劣汰的機制重新配置資本資源，靠」圈錢」和包裝上市已經成為過眼雲煙。
因此必須從根本上按現代企業制度建立企業的經營機制，提高經營效益，這樣才能使企業面對國內同行的競爭乃到國際復雜的競爭中立於不敗之地。因此，企業是否上市籌集資金或通過其它途徑籌集資金需要認真思考，特別是現在信息披露制度不斷完善，想上市必然會泄露一些商業秘密，所以應從企業根本利益考慮，上市並不是惟一的途徑。
解決國有股、法人股上市流通問題
改革現行股票發行制度，盡快解決國有股，法人股上市流通問題，逐步實現我國股票市場的統一。我國現行股票發行是核准制，證券管理部門對證券發行公司進行嚴格的資格審查，取消證券發行實行計劃管理，規模控制方式，放開一級市場發行價格，國有、民營、合資企業均可以申請發行上市；股票發行價格改革以定價為主向競價方向發展，逐步讓市場決定具體發行價格。
另一方面，逐步解決國有股，法人股問題，可以以各種方式，如根據市場容量，繼續實行國有股配售減持，引入優先股方式，將國有股轉換為優先股，擴大各種投資基金，保險基金在股票市場投資的范圍，通過網上交易，協議轉讓等各種方式擴大法人股流通，降低國有股與法人股比重，增加個人股數量。因為，國有股和法人股如果不上市，和個人股比較不能實現同股同權，企業資產的優化組合也很難實現，既不利於企業優勝劣汰和市場機制，也不利於個人投資者的積極性。
再另一方面，我國股市的交易只能是在場內交易的，和我國經濟改革的現狀相背。應採取集中與分散相統一，場內與場外交易相結合的方式，使股票市場暢通，也有利於退出機制實施後，被摘牌的上市公司的順利退出場內交易，以及不願上市的企業股票參與流通問題。
培養股市的坐市商
抑制投機行為，積極發展機構投資者，著重培養我國股票市場的坐市商。投機是投資的一種特殊形式。在我國投資渠道狹窄，投資品種單一的情況下，各種社會游資會大量進軍證券市場，規范投資理念，不斷培育機構投資者也顯得愈加重要。
證券投資基金便是其中之一。然而目前我國封閉式證券投資基金居多。開放式投資基金試點工作剛剛開始，所以要從我國國情出發，擴大投資基金規模，培育發展以社會資本和民間資本為主體的機構投資者，如保險基金、養老基金，同時，吸引大中型企業和企業集團對股市的投入，也可以在適當的條件下成立中外合作基金，在此基礎上，借鑒美國的經驗大力培育我國專家經紀人——坐市商。
在美國，坐市商大約占會員總數的25%左右，大約有30%-40%的股票交易量是在坐市商和傭金經紀商之間成交的。坐市商在穩定股市，防止股價暴漲暴跌，以維持股票市場的連續性等方面發揮了重要作用。因此，坐市商要發揮作用，不僅要有雄厚的資本，而且還要持有相當數量的股票，才能在股票價格暴漲暴跌時趨於平緩。
健全必要的法律、法規
逐步完善《證券法》、《公司法》，提高市場透明度，加大監管力度。為了保證股票市場健康發展，必須建立健全必要的法律、法規，如《證券法》、《公司法》，以及相應的稅收政策和適應證券市場需要的國際通行的會計制度。要保護中小投資者的利益，提高市場的透明度，本著「公平、公開、公正「的原則，提高上市公司的質量和資產可信度，增加投資者對股票市場的信心。加大監管力度，堅決打擊、杜絕不法市場行為，加大對操縱股價的查處力度。
（二）我國股票市場宜採取的對策，以及未來的出路
中國股票市場與宏觀經濟
1、 從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長「晴雨表」的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
2、股票市場與宏觀經濟出現背離的原因
【1】股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異； 股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
【2】股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼； 股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
【3】我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信； 股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會「形同虛設」，對大股東的行為缺少有效的監督機制，由此產生了一系列侵佔和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規范、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
【4】上市公司熱衷於圈錢，不思回報； 高市盈率的發行價和上市價，各上市公司無節制的高價增發和配售新股。可是，不少公司募集到大量資金後，當年就陷入虧損。募集來的資金有的用於炒股，有的不知道去向。給廣大股民留下了揮之不去的陰影。
【5】全球經濟衰退，股市低迷。 全球經濟衰退，對我國股市有不小的影響。由於經濟全球化的快速發展，國與國的經濟聯系空前緊密。全球經濟衰退對我國某些行業的進出口帶來了直接的影響，表現雜微觀上市公司來說，就是公司業績的下滑。
3、實現宏觀經濟目標必須大力發展股票市場
【1】 1978年實行改革開放以來到2011年，宏觀經濟已保持33年的高速增長，主要靠銀行貸款的間接融資，股票市場處於試點階段 ，境內股票市場籌資所佔比重很小。
【2】 要使宏觀經濟繼續保持快速、健康發展，實現宏觀經濟發展目標，不能再靠過去的近乎單一的融資方式，必須大力發展股市等資本市場，逐步擴大直接融資比重。現代市場經濟的核心是金融，資本市場是聯結其他生產要素市場的紐帶。發展資本市場，才會把其他生產要素緊密結合起來，形成現實的生產力。這不僅有利於分散銀行的金融風險，而且會使更多的儲蓄轉化為投資，從而使資本市場繼擴大內需、外貿出口、引進外資後，成為推動宏觀經濟發展的一個新的引擎。
【3】 發展股票市場，既要擴大股市規模，又要提高股市效率。擴大股市規模，是要使股票市場的市值與GDP保持一個合理比例，擴大直接融資。
【4】 按目前全球新興市場股市佔GDP比例和直接融資比例的平均水平計算，我國股市市值規模需要有一個大發展。提高股市效率，必須調整股市結構(股權結構、股價結構、投資者結構等)，優化資源配置，股市的投資應重點流向業績好、成長性好的行業和上市公司，使更多的股票具有長期投資價值，成為廣大投資者可長期持有的金融資產。
4、當前股票市場與宏觀經濟關聯度過低
在我國股票市場發展的多數年份里，股指走勢與GDP走勢一直相背離，宏觀經濟發展總體上呈現高速增長態勢，但股指走勢卻是高低互現，波動運行其根本原因在於股票市場與宏觀經濟關聯度不高，具體原因有以下幾個方面：
【1】股票市場規模過小 股票市場與宏觀經濟比較，規模太小，兩者很不相稱 ，我國流通市值相當於GDP的比重是12.19%，而全球新興市場這一比例平均約是70%，成熟市場是100—130%。股市相對宏觀經濟規模過小，妨礙了二者的有效互動，有時宏觀經濟增幅下滑沒有妨礙股指大幅走強，有時宏觀經濟走強，也沒能阻止股指大幅下跌。
【2】上市公司整體素質差。 我國上市公司整體素質不高，股價指數與宏觀經濟走勢的關聯，主要是通過上市公司業績實現的。從理論上說，微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟走勢向好，是因為微觀經濟(公司)業績好，股價指數自然強勁。但實際上，我國股指走勢與上市公司業績、上市公司業績與宏觀經濟發展這三者沒有太大的關聯。
【3】股票市場處於初級階段 股票市場規模小和上市公司整體素質差這兩個問題，是由股票市場所處的階段決定的。 (1)從監管體制看 ：直到1998年8月5日，中國證監會才被正式確認為國務院直屬機構； (2)從股票發行體制來看：2000年3月16日 ，我國股票發行體制由審批制向核准制轉變； (3)從投資者結構來看，我國股票市場散戶投資者所佔比重較大，機構投資者所佔比例過低； (4)從證券市場中介機構看 ，多數為中小券商； (5)從證券市場的法律體系看 ，1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》，目前該法還在重新修訂之中。
從上述基本架構看，中國股市確處於由試點階段向正常發展階段的過渡時期，如這個過渡期能與我國入世過渡期同時結束是最好的。
5、股票市場與宏觀經濟協調發展的對策建議
【1】宏觀經濟部門都應關注股票市場的發展。宏觀經濟要想繼續保持高速增長 ，股票市場的發展是關乎宏觀經濟全局的一個戰略性問題。
【2】要加強股票市場基礎建設。 當前，中國股票市場存在的各種主要問題，都可歸因於股市的不成熟。應在總結歷史經驗教訓的基礎上，進一步搞好股市的基礎建設。例如，改革公司上市、退市制度，大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道，完善中小投資者利益保護機制，建設多層次市場體系，豐富股票市場產品，完善市場交易規則，強化信息披露，倡導價值投資理念，加強對股市運行嚴格、有效的監管，健全股市法律體系。
【3】要切實提高上市公司的素質。 上市公司的高素質是股票市場健康發展的基石。在股市中，國家收取的印花稅、中介機構的傭金、投資者的回報等，都應是上市公司創造的，這才談得上股市具有投資價值。 可以說，提高上市公司的素質，是股市建設基礎的基礎。
【4】要解決好全流通問題。 穩定和發展股票市場，既要加強市場基礎建設，也要重視解決股市試點中形成的歷史遺留問題。
【5】 要重視解決經濟發展中的問題。
在股票市場與宏觀經濟的關聯度增強後，宏觀經濟的風吹草動，會很快在股市上反映出來。回顧近百年來國際股市風雲，各國股市大盤遭遇重創，大多是因為宏觀經濟出了問題。我們應重視發揮社會主義市場經濟宏觀調控能力強的優勢，堅持用改革和發展的辦法，適時解決經濟發展中出現的問題，為中國股市發展創造良好的實體經濟環境。

⑺ 證券投資分析論文

證券投資市場是在市場經濟的發展中孕育產生的，其已成為市場經濟的一個重要組成部分。下文是我為大家搜集整理的關於證券投資分析論文的內容，歡迎大家閱讀參考!
證券投資分析論文篇1
汽車行業證券投資分析

摘要：改革開放以來，中國經濟迅猛發展，人民生活水平得到顯著提高，汽車的使用已經成為一種必然趨勢。本文通過應用證券投資分析的 方法 ，分析我國汽車行業現狀，並提出投資建議。

關鍵詞：證券;投資;汽車;新能源

一、宏觀經濟分析

(一)GDP。國內生產總值(簡稱GDP)是指在一定時期內(一個季度或一年)，一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。它不但可以反映一個國家的經濟表現，更可以反映一國的國力與財富。一般而言，GDP公布的形式不外乎兩種，以總額和百分比率為計算單位。當GDP的增長數字處於正數時，即顯示該地區經濟處於擴張階段;反之，如果處於負數，即表示該地區的經濟進入衰退時期了。

2010年到2013年國內生產總值同比保持一個穩步增長的態勢，也就是說我國的經濟仍然處於一個擴張階段。宏觀經濟形勢大好，對於各行各業都是一個利好消息。作為汽車行業，在宏觀經濟的推動下，也會有一個良好的發展前景。

(二)CPI。CPI是居民消費價格指數的簡稱。居民消費價格指數，是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經濟指標。它是度量一組代表性消費商品及服務項目的價格水平隨時間而變動的相對數，是用來反映居民家庭購買消費商品及服務的價格水平的變動情況。

CPI下降說明經濟蕭條，民眾購買力下降。大幅上漲預示通貨膨脹，國家就會緊縮銀根。大量信貸就是調節經濟的有效杠桿，以刺激經濟復甦。市場上錢少自然會流向生活必需品，股市低迷;流通充裕就會流向經濟領域以求增值，股市首當其沖。所以，CPI適度上漲有益於股市、經濟發展。

我國的CPI指數是在一個穩定的適度的上漲過程中，可以預見宏觀經濟形勢向好，居民的消費結構逐漸出現變化，到2013年，購房、買車、醫療成了三大主要支出。由此，對於汽車行業來說，無疑是一個良好的助力。

(三)城鎮居民恩格爾系數。從國家統計局的城鎮恩格爾系數走勢圖可以看出我國城鎮人口在食品以外的物品上的消費能力逐年增長，城鎮居民是汽車行業的消費主力，他們掌握的「閑錢」的增多會增加購買汽車的可能性，對於汽車行業發展有著一定助力。

二、行業分析

(一)汽車行業周期性分析

1、定性分析。當前，我國建成了第一汽車集團、東風汽車集團、上海汽車工業(集團)公司等大型企業，國產汽車市場佔有率超過95%，汽車行業規模較大。但是，廠商開發能力弱，制約了新產品的發展。我國汽車生產企業規模小、實力不強，汽車工業產品開發投入少，手段落後，數據積累少，人才匱乏，尚未形成高水平的汽車產品開發體系和自主開發能力。零部件發展仍然落後，具有國際競爭力的產品少。

2、定量分析。(圖1、圖2、圖3)

圖片解析：汽車總體銷量雖有小幅波動，但是相對平穩，穩中有升，同比增長雖有所放緩，但總體保持一個穩步增長的趨勢。

圖片解析：隨著汽車行業的發展，行業投資增速逐漸回歸理性，汽車行業投資仍然增長。2013年1～3月，全行業累計完成投資額1，361.04億元，同比增長15.3%。

圖片解析：從圖3可以看出，汽車銷售收入增長迅猛，而利潤漲勢卻相對平穩，收入很高，利潤很低，產業增速較快，產出效果不佳。

小結：汽車產品屬於耐用品，汽車行業屬於製造業行業，是具有收入彈性的產業，汽車行業屬於典型的周期性行業，該行業的發展狀態與經濟周期的波動密切相關。

從上面定性定量分析可以看出，我國汽車行業雖然發展迅速，投資規模、銷量都有顯著提高，但是汽車企業的利潤卻很低，投入產出不成正比，產業的投資規模、產出增長率都出現較快增長，但是利潤的獲得相對不多。因此，把我國汽車行業歸屬於處於成長期。一個成長期的行業在未來會有著不錯的市場前景。

(二)行業政策分析

1、國家政策。能從這些年政策的頒布看 出國 家逐漸放寬對低油耗汽車的限制，以及對新能源汽車的提倡。油價的上漲，石油能源的枯竭，PM2.5指標的超標，國家在對資源和環境的控制上正在逐步施壓。

新能源汽車已經成為世界汽車工業的發展趨勢，從政策解析上能看出在未來很長時間內也將是我國汽車產業的重點發展方向。2013年，我國將繼續大力推廣節能和新能源汽車。目前，我國對小排量節能汽車與新能源汽車均實施補貼政策，預計2013年節能車補貼政策將繼續調整，新補貼的門檻將不斷提高，從而推動生產企業技術升級。

2、地方政策。1994年上海開始控制車牌，2011年北京車牌開始搖號，2012年廣州開始限購。面對中國市場汽車保有量的井噴式增長，汽車限購已經成為了一個熱門話題。在北、上、廣、貴陽等城市的帶動下，2012年9月份，深圳傳出將要限購的傳言。隨即，深圳市交警局聲稱，至少年內(即2012年)不會研究限牌限購或單雙號。2012年深圳機動車保有量或超過200萬輛，其日均上牌量在900輛，已經超過道路承載量。針對汽車擁有量的上升，以後各大城市對汽車的限購政策，限行政策也會相繼推出，這些政策的出台對於汽車行業的發展會帶來一定的影響。

(三)行業前景分析

1、從宏觀經濟角度看。我國經濟呈現一個平穩的上升態勢，也就是國家有錢，人民富裕。這對於汽車行業的發展是一個利好消息。國家經濟的強勢，會帶動這一國民經濟支柱產業的不斷擴大和發展，人民可支配收入的不斷提高，改變了消費格局，增加了汽車這一耐用品的消費比例，未來的汽車市場頗具潛力。

2、從行業周期來看。我國汽車行業正處於成長期，這一時期會有大量廠商介入，產業的供給能力大幅增加，產品競爭加劇。這一時期是產業發展的黃金時代。處於成長期的汽車行業利潤快速成長，其證券價格也呈現快速上揚趨勢。

3、從行業政策來看。國家對於汽車行業有著明顯的扶持傾向。這一行業作為國民經濟的支柱產業，國家必然會通過一系列政策的推動助力這一行業的發展。然而，伴隨著能源危機、空氣污染等問題的出現，國家在助推這一行業的同時，政策上會慢慢暫緩耗油型汽車的支持力度，轉而大力扶持新能源汽車行業。

三、結論

總體來看，自改革開放以來，如今現代化的工業時代，中國經濟迅猛發展，人民生活水平得到顯著提高，人均收入增加，居民的消費比重更偏向於生活質量的改善，汽車已經成為了一種生活趨勢，是一種必不可少的交通工具，汽車產業的市場需求仍然很大。加之國家的大力支持，未來汽車行業的前景依然向好。不過未來的汽車行業中，耗油型汽車的比例會慢慢降低，取而代之的是新能源低能耗的汽車產品。新能源汽車將是未來汽車行業的發展趨勢。

通過分析可以看出，投資者可以根據需要對汽車行業的相關股票進行投資。尤其是新能源汽車企業的股票，有較大增值空間。
證券投資分析論文篇2
證券公司投資風險分析

摘要：本文對我國證券公司存在的投資風險情況進行分析， 總結 國內外證券公司發展現狀。通過對我國證券公司可以選擇的投資風險控制方法進行簡單描述，針對證券監管部門嚴格控制證券公司投資風險的方式方法，給出相關政策性意見和建議。

關鍵詞：證券公司;投資風險;監督管理

一、證券公司存在的主要投資風險

1、證券經紀業務風險。

證券經紀業務是證券公司傳統的主營業務之一，證券經紀業務收入占證券公司總收入的比重較高，交易傭金是經紀業務的主要收入來源。我國證券市場屬於新興市場，證券投資者的投機心理普遍較強，偏好頻繁地進行交易，市場換手率較高，但今後隨著機構投資者隊伍的不斷壯大和投資者投資理念的逐步成熟，市場換手率可能有所下降。此外，2002年5月以來，國家有關主管部門對證券交易傭金管理採取的 措施 ，主要是對經紀業務傭金費率實行設定最高上限並向下浮動。依據我國目前相關法規，證券公司經紀業務傭金採用最高上限向下浮動制度。隨著證券經紀業務在未來競爭愈加激烈，證券行業傭金率存在下降的趨勢。

2、投資銀行業務風險。

投資銀行業務主要包括股票、可轉換債券、公司債和企業債等有價證券的保薦或承銷、企業重組、改制和並購財務顧問等。承銷業務受市場和政策的影響較大，在我國證券市場採用發行上市保薦制度的情況下，許多證券公司存在因未能勤勉盡責、盡職，調查不到位，招募文件信息披露在真實、准確、完整性方面存在缺陷而受到證券監管機構處罰的風險。

3、自營業務風險。

自營業務主要涉及股票市場、債券市場、基金市場以及金融衍生品投資等。我國股指期貨已於2010年4月8日正式推出，股指期貨的推出給投資者提供了套期保值、風險管理的手段。但是總體而言，我國資本市場金融工具尚不完善，因此證券公司無法通過投資組合完全規避市場風險。證券公司在選擇證券投資品種時的決策不當、證券買賣時操作不當、證券持倉集中度過高、自營業務交易系統發生故障等，也會對自營業務產生不利影響。由於法人治理結構不健全和內部控制不完善等原因，我國上市公司的運作透明度仍有許多方面有待改善，上市公司信息披露不充分、甚至惡意欺騙中小投資者的事件時有發生，上市公司的質量不高也會給證券公司的自營業務帶來風險。

4、信息技術系統風險。

證券公司經紀業務、自營業務和資產管理業務高度依賴於信息技術系統能否及時、准確地處理大量交易、並存儲和處理大量的業務和經營數據。如，信息技術系統和通信系統出現故障、重大幹擾等因素，將會使公司的正常業務受到干擾或難以確保數據完整性。

隨著網路信息技術在證券行業的廣泛應用，且伴隨著證券公司的業務創新不斷深入，券商使用的網路環境是否安全可靠，網路交易的廣泛運用是否便捷高效，變得越來越重要。但證券公司對此的風險控制以及抗風險能力仍不容樂觀。

二、證券公司投資風險控制分析

我國證券公司投資風險主要是由證券公司在主營業務的擴展過程中引起的，證券公司投資風險控制的重點也應當從這些主營業務中來進行。

1、證券經紀業務風險控制。

證券經紀業務是我國證券公司收入的主要來源，約占公司總收入的半數以上，因此證券公司經紀業務風險控制就顯得額外的重要。由於券商的經紀業務只需要提供交易時類似交易通道的服務，盈利模式相對而言較為簡單，因此其投資風險的控制重點則在於怎樣加強證券公司營業部門的競爭和盈利能力的同時，還需不斷增加經紀業務總量的市場佔有率，其中還包括證券公司擅自挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產的情況。

2、證券投資業務風險控制。

證券投資業務是證券公司最主要的投資盈利方式，也是風險最大的投資業務。由於證券投資業務隨意性較大，對投資人的要求較高，因此風險控制的重點就在於建立完善其內控制度，杜絕內幕交易、保密不嚴謹等現象的發生;同時，控制證券投資業務的規模，防止規模過大而失控，堅決在證券投資形成虧損時立即止損，防止坐莊等操縱市場的違法行為發生;在保證盈利能力的同時，及時調整好投資業務操作人員的心態，以保持最佳投資狀態為證券公司獲取收益。為確保證券公司投資的收益性、安全性與流動性，公司所有的投資項目都必須經過縝密的基本面分析和技術分析。

3、創新業務風險控制。

隨著針對證券公司投資的各項政策和制度的不斷完善，證券公司的業務范圍越來越廣，其中包括股指期貨、權證、融資融券等金融衍生產品，這就需要證券公司樹立良好的創新機制;研發出更多能夠適應於整個金融市場的投資產品;同時，確保創新產品能夠在未來的市場競爭中獲取較穩定收益，促進證券公司投資動力。

三、我國證券公司投資風險防範措施

1、強化外部監管體系。

我國證券市場經過十多年的不斷發展與探索，已經具備了一定的管制規模，在完成股權分置改革以後也逐步與國際市場接軌。雖然已經日漸完善，形成了以《證券法》和《 公司法 》為中心的包括法律、行政法規、部門規章、自律規則四個層次的法律法規體系，然而這一發展卻沒有對證券公司的投資行為形成有效的監管體系，導致各種違規的投資與管理行為在各證券公司中普遍存在。

之所以證券公司的種種違規行為並沒有受到證券監管機構的有效控制，一是由於當時的我國證券市場正處於發展的初期，證券監管機構強調的是鼓勵證券市場發展，能夠在很大程度上幫助證券公司企業度過創業的困難期;二是由於當時的證券市場缺乏完備的監管體系和有效的監管手段，不利於證券公司投資的種種風險越積越多，最終證券市場行情低迷時集中暴發，導致當時有大量的證券公司破產倒閉。近年來，證券監管機構(證監會)也在不斷地尋求更加成熟的證券投資監管手段，加強對證券監管法律法規體系的重視與完善。要加快出台《證券法》的實施細則，以便細化法律條款，增強法律的可操作性，並填補一些《證券法》無法監管的空白。這樣既有利於證券公司的發展，又能夠有效地控制證券公司投資的風險。

2、完善風險控制體系。

制定風險管理策略，建立健全涵蓋風險的全程式控制制的制度體系是當前我國證券公司防範投資風險的首要任務。根據不同的業務分布、風險程度和控制水平，採取不同的風險控制策略。特別是實施五大集中管理模式，則更加有利於從制度上和技術上有效地控制投資風險，便於對某些新增的或有所變動的主要投資風險進行綜合點評。隨著五大集中交易的實施和第三方存管的不斷推行，證券公司的投資風險也在發生轉移，因此需格外關注集中交易和創新業務領域的決策、管理和操作風險，通過完善制度體系，控制信息 系統安全 性、穩定性、可靠性以及其他綜合風險。

證券公司投資風險控制體系的指標設計必須遵循全面性原則、重要性原則、層次性原則和可操作性原則。由於證券公司風險控制的復雜性，其指標體系是一個多指標體系，只有運用層次化結構對指標進行分層，通過同一層次各類指標間的兩兩分析比較，才能合理確定各指標的權重，最終達到風險控制的目的。

3、開辟證券公司融資新 渠道 。

我國證券公司由於沒有合法的大規模融資的渠道，因此證券公司只能接受成本較高的委託理財資金，這樣一來證券公司的投資風險將會越來越大，建立新的融資渠道是當前證券公司為化解其各種投資風險的最佳策略，也是必須落實的解決方案。一是我國證監會可以根據實際情況，適當降低證券公司上市的條件。在我國眾多的證券公司中，只有那麼幾家發行上市，數量明顯少於國外上市的證券公司且有很大差距。因此，降低上市的條件，使更多的證券公司能夠上市是我國證券行業發展的當務之急。這樣一來，即使出現問題也能夠將問題反映在明處，避免證券公司出現投資管理的黑洞。二是設立證券金融公司。目前，按照分業經營管理的模式，要想在資本市場與貨幣市場之間架起一座橋梁，同時又要起到防範風險的作用，證券金融公司將會是目前較好的運營模式。

參考文獻：

[1]莫慶會.淺議證券公司的風險管理.西部大開發(中旬刊)，2010.3.

[2]陳游.美國金融危機對我國證券公司風險管理的啟示.金融與經濟，2008.11.

[3]谷秀娟.淺談證券公司自營業務風險防範.中國證券期貨，2010.10.

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⑻ 股票市場財富分析論文參考文獻

股票市場財富分析論文參考文獻

無論是在學習還是在工作中，大家都跟論文打過交道吧，通過論文寫作可以提高我們綜合運用所學知識的能力。那麼你有了解過論文嗎？下面是我為大家整理的股票市場財富分析論文參考文獻，僅供參考，歡迎大家閱讀。

參考文獻：

[1] 唐國培.《中國股票市場財富效應的實證分析》. 河南金融管理幹部學院學報.2007.06.

[2]李學峰.《資本市場、有效需求與經濟增長》.2005.6.1.

[3]黃迪.《股市財富效應研究》.武漢金融.2004.2.

[4] 謝永添.《我國股票市場財富效應分析》.稅務與經濟.2004.1.

拓展： 外國股票市場退出機制研究論文

摘要 ：隨著我國經濟的不斷發展，我國資本市場制度不斷的完善，我國股票市場開始快速擴張。同時，上市企業由於經營狀況參差不齊，很多經營不良的上市公司股票仍然在市場交易，股票退出機制的問題不斷的出現。本文通過對美國紐交所和納斯達克市場退出機制的研究，為我國股票市場退出機制的實施提供了借鑒。

關鍵詞 ：股票 市場 論文

一、股票退出機制的意義

退市是市場機制發揮作用的必然結果，在成熟資本市場中的重要機制，使發揮證券市場各項功能的必要途徑。其建立和完善對於證券市場的發展有著深遠的影響：

（一）可以充分發揮股票市場的各項功能

股票的退出是證券市場重要的功能之一，通過退出機制才能有效提高整個證券市場的質量，促進資源的合理配置。首先，通過優化資源配置來推動一國的產業調整是證券市場最基本的功能，沒有市場化的退出機制，資本市場難以優化資源配置，促進產業調整。在股票市場中，資金的流向表明了市場對股票，進而對相關產業的判斷，從而影響的`對不同產業的不同投資。而股票退出機制的缺位直接導致了股票數量的持續上升和資金的相對稀缺。其次，股票退出機制的不完善不僅提高了希望上市的優質企業的上市成本，同時很多經營狀況不良的企業不及時的退出市場。影響了股票市場引導資金向高回報高發展潛能產業投資的功能。通過制定股票退出機制，能夠解決缺乏競爭機制導致的種種問題，優化配置有限的市場資源。

（二）減少市場投機氛圍，引導投資者樹立理性投資觀念

我國證券市場存在系統風險較高的問題，這一問題的主要原因是市場風險無法有效分散。市場沒有完善有效的退出機制使市場中風險大，本應該退時的股票不能及時的退出。而完善的退市機制能夠使得不能滿足繼續上市交易的公司推出市場，將系統性風險分解為非系統性風險，有效提高股票市場的投資收益率，優化市場投資環境。

（三）退市機制有利於對上市公司的監管

在上市公司出現違規違法等情況時，公司會不符合上市交易的條件，導致股票的退市。會保證企業經營者在經營的過程中遵守各項法律法規，保證企業的合規經營。同時，缺乏退市機制將使市場缺乏法律約束，證券市場將難以長久發展。只有建立完善有效的退市機制，並嚴格實施退市制度，使證券市場真正的建立法律基礎之上，才有可能使得投資者和企業更加成熟，才有利於資本市場的良好發展。

二、成熟股票市場退出機制——美國股市的借鑒

在制度完善的市場中，上市公司企業退市是股票運行周期中重要的一環。根據數據顯示，僅2009年，紐交所就有212家公司退市，相對應的，該年度上市公司僅94家。同樣的東京證券交易所有78家退市，德國證券交易所61家退市，倫敦證券交易所385家退市，其當年上市公司數量分別為23家、6家和73家。在這些國家的股票市場中，上市公司不僅僅是進入市場，同樣重要的還有退出市場。此時證券市場的退出機制就起到了極其重要的作用。在此我們選擇美國市場來進行研究。

（一）紐交所和納斯達克市場的退市標准。紐約證券交易所對在其上市的公司提供了詳盡的退市標准，這些標准具有很強的操作性。其上市公司是否滿足退市條件的主要指標包括：股權分散程度、股權結構、經營業績以及資產規模等等。納斯達克證券交易所將其退市標准分為了數量和非數量標准，在其上市的公司一旦無法繼續滿足其持續上市數量標准和非數量標准，交易所就會暫停或者終止該公司股票在交易所繼續交易。

（二）納斯達克市場退市程序納斯達克證券交易所退市程序採用的是聆訊制。2000年網路泡沫的破裂導致了納斯達克指數從5048.62一路下跌，僅6天就下跌將近9個百分點。最終導致了近80%的股票下跌達80%，近40%的股票退市。這使得納斯達克證券交易所終止了程序化的退市機制。自2003年以來，納斯達克市場平均退市率在8%左右。當一隻股票不再滿足繼續上市交易的要求之後，交易所的主管部門將通知公司其股票將被退市，並告知其所擁有的權利，如果公司不認同交易所的決定，其可以選擇向上申訴，直至美國證監會。

三、美國股票市場退出機制對我國的借鑒

以上我們選擇了美國主要的兩個股票市場紐約證券交易所和納斯達克證券交易所來進行研究，其分別代表了主板市場和創業板市場。這兩個證券交易所制定的退市標准和退市條件較為嚴格，不僅僅提出了對公司持續經營的指標，同時還設置了反映市場變化的指標。這些退市程序安排使得政策在執行的過程中，監管者能夠更有效地工作，使市場能夠公平、有效率地運行，維護了廣大投資者的切身利益。在退市程序執行過程中，美國證券交易所作為執行主體，將退市工作的執行作為其日常工作的一個組成部分，當股票符合退市條件時，證券交易所可自主決定停牌，並進入退市程序。只有當上市公司對交易所決定有異議時方才提請美國證券交易委員會介入。這種安排使退市執行非常有效率，同時避免了行政過度干預。並且在美國證券市場為退市股票安排了場外交易市場或三板市場，股票退市後可繼續交易，這種安排保證了股東權益。

參考文獻：

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[2]黨勝利.我國股票市場存在的主要問題及對策分析[J].經濟研究導刊,2015,2:210-211.

[3]劉樂樂.中美退市機制比較[J].全國商情理論研究,2010,9:37-38.

⑼ 求一篇關於中國股市行情分析的論文，要有論文的標准格式

論文：論資本市場開放對中國股市的影響論文寫作
[摘要]伴隨著中國經濟市場不斷的對外開放，中國經濟的不斷發展，股票市場也從無到有，不斷壯大的發展起來。股市的發展與資本市場的開放程度密切相關，隨著我國資本市場開放程度的不斷放大，外資對中國經濟的影響也越大，對中國的股票市場形成壓力。中國證券如何面對世界的挑戰，在這種情況下，作為一個國家經濟晴雨表的股票市場發展就顯得特別的重要起來。本文討論了資本市場開放對中國股市的影響，對歷史資料文獻加以分析並提出建議。
[關鍵詞]市場經濟資本市場股票市場

一、目前我國股票市場的現狀

截至2007年8月9日收盤，滬深股市總市值首度突破21萬億大關，總市值合計為211491億元，而2006年GDP總量為210871億元人民幣，我國股票市場的總市值首次超越GDP，2007年上半年我國GDP總量為106768億元。

根據滬深兩個證券交易所的最新統計數據顯示：截至8月9日收盤,上海證券交易所總市值為163648億元，流通市值46843億元；深圳證券交易所總市值為47817.48億元，流通市值為23989.06億元。到目前為止，瀘深股票賬戶總數已經超過14000萬，占人總總數的10%以上，這在以前是不可想像的。我國股票市場發展雖然很快,但股市對民生問題的影響也是顯然的。股票市場有一億四千萬賬戶,也就是說它的漲跌將關繫到一億多個家庭的生活了。

二、資本市場開放度的演變過程

根據我國政府對WTO承諾，我國證券對外開放的內容主要包括：

1.外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易。

2.外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。

3.允許外國機構設立合營公司,從事我國國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%；加入三年內,外資比例不超過49%。

4.加入後三年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過三分之一。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。

5.允許合資券商開展咨詢服務及其它輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資於有價證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準的證券業務給予國民待遇，允許在中國設立分支機構。

入世以來，隨著證券市場開放承諾的一步步兌現，資本市場改革逐步推進，2002年底，中國證監會頒布並實施《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，經過有關方面近半年的周密准備，QFII制度於2003年年中正式啟動。截至2006年12月底，共批准成立7家外資參股證券公司；共成立24家中外合資基金公司，占成立基金公司數量的42.86%。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得外資股業務資格。

至此，我國資本市場的開放領域形成了從加入世貿組織協議框架下的證券業和基金業的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的並購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面，中國資本市場的每一個環節和組成部本基本上都為外資進入建立了政策和制度的通道。資本市場的開放包括兩個方面,一方面是允許外國資本進入國內的難易程度,另一方面是允許進入國內的外國資本的大小.經濟全球化是一種浪潮也是一種趨勢,中國作為一個經濟實體也將高度納入到其中,資本市場也將高度開放.隨著資本市場開放程度的提高,國外資本對我國的經濟實體也產生越來越重要的影響,在股票市場上優為明顯。

三、改革開放程度對股票市場的影響

改革開發以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動盪會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率，失業率隨之上升，宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下降和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。其中，國際金融市場的動盪對外向型上市公司和外貿行業上市公司的業績影響較大，對其股價的沖擊也最大。

1.金融安全方面的影響。在金融安全方面，股票市場並沒有像外匯市場那麼惹眼。但我們並不應該忽視它在金融安全方面的影響。中國股票市場現在雖然足夠大，國家行政干預強，但明顯存在很多的漏洞，以前，國際資本流動受到不同程度的限制，國際金融市場結構比較簡單，國際性的金融投機的形式較為單一。但是，80年代特別是90年代以來，隨著國際資本流動的自由化和國際金融市場結構的復雜化，機構投機者不但可以同時在多個金融市場上進行投機，而且在每個金融市場上還可以同時進行多個金融品種的投機，從而使投機帶有立體的性質，從而使投機手段更加隱蔽和復雜。加入WTO後，國際投機者同樣可以對我國的金融領域進行沖擊，我國在經濟方面的開放越大，沖擊也就可能越大。

但由於最富有投機性的商品是股票和房地產，現代泡沫經濟最典型的表現是因投機而造成的股票價格和房地產價格的急劇上升。由於機構投機者一般不介入實物資產的投機，股票市場的泡沫便成為機構投機者掀起投機風潮的理想時機。機構投機者對泰國和東南亞國家發起金融攻擊，與這些國家和地區存在泡沫經濟有著密切的關系。2.直接影響了股票市場的發展進度。中國股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代。股票市場是一種具有共同規律、通行共同語言的投資場所，其優點和缺點、長處和短處，都在相當大的程度上來源於其內在的本性和特有的規律。由於上市公司的股份被人為地分割為國有股、法人股和個人股，各類股的價格和流通方式又都完全不同，這使得上市公司轉軌不轉制問題日益突出。伴隨中國股票市場的逐步對外開放，股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代；封閉式的股市發展格局即將被打破，中國股市將隨我國加入世界貿易組織而迎來逐步開放的時代。十多年來，中國股市(特別是A股市場)是在一種封閉的狀態下運行的，隨著經濟全球化的發展和中國加入世界貿易組織以及QFII制度的啟動，這種封閉的股市發展格局將會被逐步打破，伴隨著人民幣資本項目下可自由兌換的實現，股票市場的對外開放的領域和步伐將逐步加寬、加快。

3.外資進入方面的影響。2006年，QFII走完了在中國證券市場上三年的試點歷程，迎來了轉折之年。截至2006年12月末，QFII中國A股基金的最新資產規模達到37.72億美元，直逼300億元人民幣。QFII在中國的市場影響力正與它的規模一起與日俱增。

但是，郎咸平指出，中國股市引進QFII的原因是認為他們是做長期投資和基礎研究的，想藉此引進先進的投資理念，可是，其實QFII是比國內莊家還要厲害的莊家，是互相勾結的莊家。

四、結論與建議

2006年以來，中國證券市場規模擴大、交易活躍，其總市值已經位列世界第四。研究表明，至2020年，中國證券市場的總市值會達到650萬億元，屆時將成為全球最大資本市場。雖然發展迅猛，但中國證券市場仍存在結構失衡、證券產品供應不足等問題，具體如下：

1.我國證券市場目前是股本結構畸形的市場。上市公司一股獨大，公司治理結構急需改善。流通股與非流通股並存，使占

總股本三分之一的流通股面對巨大壓力，股價畸高。如果一旦證券市場全面開放，不僅因國內股票缺乏投資價值難以吸引國際證券資本，而且中外市場在股價上的巨大落差，必然導致國內股價大跌。同時，由於我國市場上沒有做空機制，投資者難以避險。
2.我國證券市場尚處於國際化的起步階段。商品、貨幣、資本是資源配置的三個層面。一個國家的開放順序是從貿易開放到

貨幣市場開放，再到資本市場開放。也就是說，在經歷貿易自由化、匯率和利率自由化之後，證券市場才可能實現自由化。如果將開放的時序錯亂，將會潛伏爆發金融危機的巨大風險。目前我國經濟的開放程度尚處於商品市場國際化接近結束並向貨幣市場國際化轉化階段。短時間內不可能指望利率、匯率、資本項目的自由化來支持證券市場的全面開放。
3.我國證券市場規模還不能有效抵禦市場開放風險。相應的金融資產規模支持相應規模的證券市場開放。面對強大的國際資本，特別是國際資本快速的進出，以我國證券市場現有規模尚不具備抵禦巨大沖擊的能力。

4.人民幣尚未在資本項目下自由兌換制約證券市場開放進程。人民幣實現在資本項目下自由兌換的進程事關中國證券市場開放進程。在人民幣尚未自由兌換的情況下證券市場不可能實現全方位開放。

5.我國證券監管體系有待完善。證券市場開放需要更高的監管水平，尤其是監管者對跨國界的交易行為的本質和特徵有很強的評價能力，而且還需要有效、務實的國際合作。

我國作為一個發展中國家，應當根據國際國內形勢和條件的變化自主地調整證券市場對外開放的具體措施，有步驟、分階段地推進開放進程，最大限度地避免證券市場開放對我國產生的負面影響，也就是說應當選擇一種漸進式的開放策略。面對中國證券市場目前出現的與國際聯系增強、受外部環境影響加大的情況，我國應盡快建立風險監管和協調機制。

參考文獻：

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