❶ 寫一篇題為「世界金融危機下，中國股市基本面分析」的論文，應該怎樣寫
金融危機是由一部分全世界最聰明的人製造的，這幫人都是具有很強的理科背景，數學功夫、想像力都相當的了得，吃飽了整天沒事就開始搗鼓怎麼樣製造出復雜的、讓人很難以理解的金融衍生產品來，從博弈論的角度上來說，這些產品很多都是零和博弈產品，但是在金融分析師的改造下具備了存在的價值，有近幾年在中國股票市場上風生水起的Warrant，還有最近因為巨虧事件浮出水面的Zero Cost Collar以及Accumulator（音譯：I kill you later），從一個哲學的角度分析，存在即合理，這些金融衍生產品的存在經過金融工程的改進在某個角度上具有一定的價值，但是正如巴菲特在本世紀初語言的「大規模殺傷性的金融武器」，市場需要它們，但只是在它們正確發揮本來的設計原則的前提下需要，比如期貨的功能主要是價格發現和套期保值。
應對危機，中國面臨四大問題：
第一，中國雖然出台了四萬億計劃，有「國十條」、「金融九條」、「國三十條」一系列的措施，現在的關鍵是2009年特別是上半年，以總需求拉動和擴張的宏觀經濟政策，能不能迅速地生效？從第一季度公布的數據來看，GDP增長率6.1%，主要是因為四萬億投資的刺激。由於一季度投資額已經很多，如果要想保8%下半年投資額必須加大，全年投資額必將超過四萬億。
第二，結構調整能不能切實融於這次反危機行動中，能否到位？如果不到位，總需求的拉動可能不困難，能拉上去，但是最後還是重復過去的故事，還在干粗活，中國的製造業還在大量的生產過去那些低附加值的產品。中國的結構調整能否像奧巴馬那樣出台明確的東西，以結構調整作為拉動內需的主要推動力量，這是一個關鍵問題。
第三，中國危機可能碰到的問題。中國在反危機措施下面臨的形勢與美國正好相反。美國是經濟體系影響實體經濟部門，中國是由於外需問題，由於新《勞動合同法》問題，甚至可能也由於我們2008年9月之前宏觀經濟政策的問題，中國是實體經濟部門先出問題，金融部門除了股市之外，其他的部門情況都很好。所以中國碰到的問題與美國相反，實體經濟可能影響金融體系。
第四，商業銀行的積極性問題。多年前，中國搞西部大開發，後來是振興東北老工業基地。這兩次大戰略的成效很不理想，其實責任不在中央，中央政府有積極性，地方政府也有積極性，但是這兩次大開發背後的東西要看到。掌握全國絕大多數貨幣金融資源的工、農、中、建、交五大銀行系統，在內部評級中把西部地區劃在末尾，把東北好多地區劃為信用的D類和E類地區，有錢就往江浙投。因此，中國擴張內需的關鍵在於怎樣讓掌握大部分貨幣資源的銀行行動起來。隨著中央振興老東北工業基地政策的出台，勢必會有大量資金投向東北，有了資金的刺激股市應該會有一個很好的漲幅。
目前全球金融體系正面臨著巨大的壓力，從2007年4月爆發以來的次貸危機使得全球經濟陷入衰退。花旗認為2009年全球經濟會進入收縮狀態。金融行業調整與恢復的深度、范圍和速度仍然是影響市場的不確定因素。「即使到2009年下半年，經濟收縮的速度有可能放緩，在2010年經濟如預期恢復之後，經濟增長率可能仍會在低位徘徊。」
顯然，花旗對於全球經濟的態勢較悲觀。對於全球經濟增長率與通脹率的預測，花旗認為2009年全球GDP增長率在0.5％，到2010年恢復到2.6％；2009年的全球通脹率在2.5％、2010年的通脹率為2.6％。其中，2009年GDP出現負增長的地區為美國、歐洲、日本、新加坡。
2009年GDP增長率保持領先地位的依然是中國，花旗投資研究部認為不僅保八沒問題，而且會略高，達8.2％。
花旗亞太區首席經濟學家黃益平認為：「我們相信中國政府有能力實現其目標增長」，他表示，「財政收入和國企利潤在GDP中所佔比重居高不下，而大部分固定資產投資和銀行資產仍由國家控制，可見，盡管經濟改革已有數十年，但國家促進經濟增長的能力並未削弱。」
盡管中國GDP能夠保八，但是企業利潤下滑無法避免，也就是說GDP可能軟著陸，但企業盈利只有硬著陸。中國在1998-1999年間和2002年遭遇了兩次通縮問題，通縮的原因在於出口疲軟、生產過剩。而現在外需的疲軟態勢比過去10年中任何時候更為嚴重，所以出口減少造成的產能過剩和通縮問題在當前的經濟低迷時期，挑戰更為嚴峻。而通縮對企業盈利而言是利空消息。對於中國股市的判斷，股價漲跌的因素更為復雜。盡管肯定會受收入不佳等負面影響，但流動性相對充足、經濟增長超出預期、估值便宜及風險偏好趨穩等將可能是重大利好因素，市場或在今年上半年就開始復甦。
盡管受到宏觀經濟調控和次貸危機的雙重影響，2008年中國A股市場延續了2007年末的下行走勢，但依然保持相對活躍並從11月份開始回暖。隨著各項擴張性宏觀調控政策的實施及其效果的顯現，投資者信心逐步恢復，市場有望在2009年展開震盪上行走勢。
2008年A股市場運行的基本特點
縱觀2008年中國A股市場走勢，可以清晰地看到如下一些重要特點：
第一，股指大幅下調並於年末企穩。
2007年10月16日上證指數達到創紀錄的6124點以後，中國股市即進入下行階段，2008年這一趨勢進一步延伸。但這一時期影響市場下行的因素更加復雜，除了市場自身調整要求之外，政府為防止經濟過熱而採取的適度從緊的宏觀調控政策使投資者產生了未來經濟降溫的預期，同時，監管部門也採取了一系列抑制股市走高的措施。在這些因素共同作用下，2008年A股市場總體下行。上證指數從2007年底的點跌至2008年底的1820.81點，跌幅達到65.39%。此間，2008年10月28日，上證指數曾探底到1625點的年度最低點。2008年在全球主要股市的跌幅排位中，上證指數跌幅僅次於俄羅斯的MICEX指數，位於第二，遠高於金融危機震盪中的美國和深受金融危機影響的英、法、德、日等國，因此，此輪A股市場的下跌，僅僅用國際金融危機是不能完全解釋的。如果以美國道瓊斯指數下跌的幅度29.42%為據來估算，假定2008年上證指數在點的基礎上也下跌同等幅度，那麼，其下跌的絕對數為1547.79點，上證指數的年末收盤點應當在3700點以上。因此，可以說，2008年的A股市場屬於嚴重超跌范疇。
受A股市場下跌影響，與2007年相比，中國證券市場的融資和交易也跌幅下落。2008年境內融資減少了4386.58億元，跌幅高達56.80%;其中，A股IPO的融資額從2007年的4590.62億元減少到2008年的1036.52億元，減少了3554.1億元，降幅高達77.42%。與2007年相比，2008年的交易日增加了2天，但股票成交金額卻從460556.2億元下落到267112.6億元(降幅達到42%)，股票成交數量從36403.76億股減少到24131.38億股(跌幅達到33.71%)，這些下落幅度都超過了2000年以來的任何1年。
2008年總體下行的市場行情給投資者帶來了比較嚴重的投資損失，但此輪的市場走勢與2001-2004年的持續陰跌行情有較大不同。首先，2008年行情在一定程度上帶有對2006-2007年將爆發性行情的理性修正色彩。2007年前10個月上證指數上漲126%，最高超過6000點，這種上漲速度在全球股市都非常罕見，在中國股市歷史上也不多見。雖然當年國內外經濟景氣狀況較佳，股權分置改革基本結束，市場流動性充裕，但無論基本面發生如何重大變化，都不足以支撐股市以如此速度上升，更難以支撐股指繼續上漲，股市向下調整是必然的。其次，2008年市場下行並沒有引致成交量的歷史新低，市場仍然保持一定活躍度。2008年上交所周均成交量351.6億股，低於2007年的526.1億股，但高於2005年(190.5億股)和2006年(230.1億股)，是中國股市歷史上周均成交量第二高的年份。交投活躍表明市場調整沒有從根本上動搖投資者信心，場內仍然存在大量買盤承接風險厭惡型投資者的拋售，這是日後股市回暖的重要原因。第三，2008年股市調整的低點接近於2006年年末的水平，並沒有嚴重損失掉2006年股市上漲的成果。如果捨去2007年股市爆發性行情所造成的指數虛高，那麼2008年11月市場調整結束後，可以看作是承接2006年牛市的進一步發展。
第二，A股市場的走勢受到歐美股市的明顯影響。
美國次貸危機引發的全球股市動盪在2008年下半年對於中國股市的影響日益明顯。2008年歐美股市的走勢對中國A股市場走勢的影響有著加大的效應(這種影響的內在機理和機制是值得進一步探討的)。隨著次貸危機的深化和歐美各國政府救市措施陸續出台，歐美股市的波動幅度加大。次貸危機及其引發經濟衰退的預期對於股市投資者的心理影響逐步加強。自2008年9月份起，A股市場緊跟歐美股市的趨勢逐漸形成，這成為A股自年初以來股指跌去60%以後繼續下探的重要原因。跟隨走勢持續到年末後才逐步發生改變。事實上在A股市場提前進行了幅度遠大於歐美市場的調整以後，部分上市公司的估值已經偏低，這個時候市場繼續跟隨歐美股市下探，缺乏基本面依據。
第三，市場規模持續擴大。
2008年中國股市的上市公司數量和股本規模均有不同程度增加。上市公司從2007年的1530家增加到1604家，市場總股本從1.42萬億股增長至1.89萬億股，其中，已上市流通股從4946億股增加至7000億股。年末股市總市值12.4萬億元，流通市值4.7萬億元。雖然低於2007年水平，但仍高於2006年水平，這是繼2007年之後中國股市第二大融資年份。另一方面，股權分置改革所產生的限售股解禁和2007年新股上市鎖定的逐步解除，使市場中的上市流通股本總量有所增加。據中國證券登記結算公司統計，到2008年年末股改產生的限售股份共4682億股，其中1364億股已經解禁，佔比達29.1%。未來限售股份還會逐步解禁，從而增加上市流通股數量。股本結構的變化不僅擴大股市流通盤規模，而且將對上市公司股價產生進一步影響。
第四，市場平均市盈率下探至歷史低點。
股指迅速回調擠除了2007年市場大漲的虛高成分，股票平均市盈率在2008年10月末降至12.86倍，是1996年以來的最低點。此後，隨著市場回暖，市盈率有所回升，到2009年2月16日，市場平均市盈率達到了17.74倍。市盈率不是股票估值的惟一可靠依據，但從這一指標可以發現，股市投資者對上市公司盈利能力的預期比較消極。但是，如果認真審視和對比分析上市公司財務狀況，很難得出上市公司盈利能力將全面陷入極度惡化的結論。暴跌之後，股價有可能被低估了。市場平均市盈率從66倍跌到13倍，只用了1年的時間，這種非同尋常的變化原因何在?難道在這1年中外部環境發生了重大變化，以至於投資者必須大幅調低全部上市公司盈利預期嗎?通過分析最近3年的上市公司財務狀況，我們發現上市公司財務狀況並沒有發生普遍惡化的現象。2006年，上市公司主營業務收入為5.1萬億元，同比增長19%。2007年由於大盤股集中上市的原因，這一指標迅速達到7.8萬億元，同比增長52.9%。2008年各季度上市公司主營收入保持基本穩定，表明市場總量指標受新股發行影響較小，各季度主營收入介於2.6-2.9萬億元之間。營業利潤逐季有所下降，從一季度的3028億元降至三季度的2440億元，表明上市公司的盈利能力確實出現了下降趨勢，但上市公司利潤的下降幅度有限，而且總體來看各項財務指標相較2007年仍有一定增長。2008年前三季度的主營收入、營業利潤和利潤總額已經超過或者接近於2007年全年水平，可以肯定2008年上市公司利潤總額將超過2007年，只不過增長幅度有所收窄。因此，可以說，上市公司基本面的變化並不支持市盈率大幅調降，相當一部分上市公司股價可能處於被嚴重低估狀態。
第五，投資者信心保持穩定。
2008年的股市大幅下滑，盡管對投資者信心產生了較大沖擊，同時也有一部分投資者作出了離場的選擇，但與前一輪熊市不同的是，此次市場回落並沒有完全抑制新投資者的進場熱情。2008年新開A股、B股和基金賬戶數合計達到1664萬戶，雖然低於2007年水平，但仍相當於2006年的3倍。從歷史上看，新開賬戶數量與股指的變化存在跟隨關系。在股指回落年份，新開賬戶數量會減少，在股指上漲的年份，新賬戶會增加，這一跟隨效應在2007年表現得尤為明顯。該年度上證指數上漲96.7%，新開賬戶數也從2006年的538萬戶，暴漲至6057萬戶。可見，新賬戶數量與股指之間的這種跟隨關系在2008年依然存在。隨著股指的逐步回落，新開賬戶數量也穩步減少，但仍然維持了一個相對較高的絕對水平。11月份股市啟穩之後，12月新開賬戶數量又迅速從11月份的77.7萬戶增加到108.7萬戶。
當然，投資者新開賬戶數量並不一定意味著進入股市的資金總量凈增長。在股市回落階段，新投資者進場的同時，可能會有大量老投資者離場。雖然缺少直接數據說明2008年股市資金流入和流出的真實情況，但中國證券登記結算公司發布的月度投資者持倉報告，可以在一定程度上反映這一走勢。從圖7中可見，根據該公司統計，A股持倉賬戶從2007年6月的3432萬戶，穩步增長至2008年7月的4789萬戶，此後持倉賬戶數量有所回落，但一直維持在4700萬戶以上，持倉賬戶佔全部賬戶的比例保持在40%左右。持倉賬戶數量的增加雖然不能說明進場資金量絕對增加，但至少可以說明進入股市的投資者數量是增長的，而且持倉投資者仍然具有相當的資金實力，2008年11月和12月的股市回暖之際，持倉投資者總量沒有明顯增加，表明本輪反彈行情主要是現有投資者繼續增加投資而形成的，行情初期基本可以界定為「自我解圍」式反彈行情。投資者的損失承受力和再生能力是考察一個市場成熟度的重要指標，而下半年中國A股市場投資者人數基本穩定的情況下出現市場回暖的事實說明，A股市場現有投資者群體的投資能力已經可以支撐市場在回落期穩定運行，投資者群體正日益走向成熟。
2009年股票市場走勢展望
2009年是中國經濟克服國際金融危機不利影響、保持經濟穩定增長的關鍵一年。發達經濟體短期內不太可能從危機中恢復，面對不利經濟形勢，黨中央、國務院採取了一系列擴大內需的有力舉措，為國民經濟健康發展創造條件。今年的宏觀經濟走勢將對資本市場產生比以往更大的影響，同時，尚存的制度性缺陷和新的改革措施也將繼續從不同著力點影響市場運行。
宏觀經濟因素。國際經濟方面，金融危機對於發達經濟體的實體經濟已經產生深遠影響，2008年美國GDP累計值同比下降0.2%;3季度歐盟GDP同比增長0.6%，日本GDP同比下降2.1%。12月，美國工業產值同比下降7.8%，歐盟下降12.7%，代表發達經濟體經濟景氣度的OECD綜合領先指標延續了年初以來的持續下跌走勢，降至92.9，較上月回落1.1，較上年同期回落8.2。大宗商品價格持續下降，截至2009年2月13日，紐約商品交易所原油近月期貨價格已降至每桶34.44美元，銅、鋼材等原材料價格也在低位徘徊。世界銀行預計2009年發達國家經濟增長率將為-0.1%，2010年可恢復至2%;而發展中國家的經濟增長速度則分別為4.5%和6.1%，其中，中國為7.5%和8.5%。
中國經濟也受到了金融危機的沖擊，經濟增速逐季回落，到四季度經濟增長率低至6.8%，全年經濟同比增長9.0%。工業全年增長12.9%，其中11月和12月份僅增長了5.4%和5.7%。前11個月全國規模以上工業企業實現利潤2.4萬億元，同比僅增長4.9%。2009年1月，工業品出廠價格下降3.3%，顯示國內消費和投資需求出現萎縮跡象。宏觀經濟增速回落態勢將直接影響到上市公司的盈利能力，預計2008年四季度將有相當一部分上市公司出現利潤下滑甚至虧損，從而拖累全年盈利水平。2008年年末開始，國家刺激經濟的4萬億投資計劃陸續啟動，鋼鐵、汽車、紡織、裝備製造業等支柱行業的國家振興計劃出台，為2009年保持經濟繼續穩定增長創造了條件。積極財政政策和寬松的貨幣政策有助於上市公司的經營狀況，但總體上應適當調低2009年上市公司的盈利增長預期。
關於資金面因素。由於對中國來說，國際金融危機和宏觀緊縮的影響主要體現在實體經濟上，對銀行體系的沖擊比較小，因此，2008年中國的銀行體系仍然表現出較強的信貸投放能力。2008年金融機構本外幣信貸余額從年初的27.8萬億元增長至年末的32萬億元。與此同時，企業存款、居民儲蓄存款也保持了一定幅度的增長。年末企業存款余額16.4萬億元，增長13.1%，居民儲蓄存款余額22.2億元，增長26.1%。在發達國家銀行體系大規模去杠桿化和收縮信貸的形勢下，中國銀行體系能夠保證信貸規模具有一定幅度增長，緩解企業在不利條件下的財務困難，體現了中國銀行體系長期穩健經營和國家宏觀調控的實際效果，同時，企業和居民存款的增長，為二者順利度過經濟調整期儲備了資金。當然，一般來說過於寬松的資金面有可能催生資產價格泡沫，但在中國房地產市場和股票市場已經預先進入調整期的情況下，今年國內資產價格再次飆升的可能性不大。
關於政策因素。克服金融危機影響，全力擴內需、保增長是2009年國家宏觀經濟調控的首要目標，積極財政政策和適度寬松的貨幣政策還將持續一段時間。就資本市場而言，保證市場穩定運行應是2009年管理層的主要目標，各種改革措施和新金融產品的推出都必須與此目標保持一致。在這一大背景下，管理層對於創業板、股指期貨和融資融券制度的推出將持更加謹慎的態度，從而使得2009年資本市場在制度層面出現重大調整的可能性降低。
2009年A股市場的可能走勢。2008年的中國股市跌幅遠遠超過了歐美等嚴重遭受金融危機影響的國家，同時，中國經濟的基本面並沒有發生根本性的變化，由此，可以判斷，A股市場屬於嚴重超跌狀態。在2008年9月以後，隨著存貸款基準利率的不斷下調，在A股市場中存在的幾百隻市盈率5倍左右的股票，其年收益率大致是1年期存款的8-10倍。這意味著，A股市場已具有重要的投資價值。曾幾何時，在2006年(尤其是2007年)股市大幅上揚以後，一些人後悔不已地感嘆，2005年入市的好時機已今生不再，但面對2008年後期的行情，可以發現，在最好的投資時機來臨之時，許多投資者還在觀望，等待著所謂底部的出現。實際上，所謂的股市下跌底部，常常只能在股市上行之後、回過頭來看才能發現;即便在股市運行中底部形成，在此底部能夠成交的股票也極為有限，並非人人可以買到，因此，希冀於底部購股，即便是機構投資者也往往不能如願，更不要說，個人投資者了。既然A股市場屬於「嚴重超跌」，在宏觀政策放鬆和股市政策從松的背景下，2009年它就有著超跌「補漲」的內在要求。如果在2009年下半年，實體經濟走勢能夠比較回升，那麼，這種「補漲」還可能繼續展開新一輪的上行行情。因此，2009年A股市場總體走勢是上行的。
❷ 關於「中國股票市場的周期性分析」論文
我給你這個額論文好了。同學們可以發現一般來說作文寫得好的同學都比較喜歡閱讀，或者有良好的摘抄習慣。
❸ 求一片關於金融危機與國內股票市場發展態勢的論文（急）！！
國內股票市場發展態勢,就一個字：跌！不論多長時間都一樣！
❹ 中國股票市場的發展現狀及存在的主要問題
中國的股票市場正在進行股改，參加股改的公司，付出一定的對價後，就會成為流通股，（一般大股東承諾幾年內不會拋出自己的股票）股改正在進入關鍵時期，今年有望股改全部完成。股票市場還要推出指數期貨，不斷增加金融投資品種，逐步與國外股市接規。
❺ 求《中國證券交易所發展史論》文章
我國證券市場發展史簡述
我國最早的證券交易市場是清朝光緒末年（1891年）由上海外商經紀人組織的「上海股份公所」和「上海眾業公所」，在這兩個交易所買賣的主要是外國企業股票、公司債券，中國政府的金幣公債以及外國在華機構發行的債券等。
中國人自己創辦的第一家證券交易所是1918年夏天成立的北平證券交易所。1920年，上海證券物品交易所得到批准成立。
天津證券交易所在1952年關閉，舊中國的證券市場相繼消失。
1990年12月和1991年6月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，我國證券市場正式形成。（著重記住幾個重要的時間和重的事件）
十幾年來我國證券市場的發展特點：（市場、發行、投資者和監管四個方面）
1、市場發展日益規范有序
（1）發行制度由審批制過渡到核准制；
（2）股票發行方式不斷改進；
（3）市場參與者的行為逐漸規范。
2、證券發行規模逐年擴大，品種結構日趨合理
到2000年為止，我國發行的證券品種已涵蓋了股票（A股和B股）、基金、 國債、企業債券、可轉換債券等。
3、機構投資者的隊伍逐漸壯大
（1）證券公司；
（2）證券投資基金。
1999年11月國務院頒布《證券投資者基金管理暫行辦法》，開始大力培育證券投資基金。1998年3月，首批證券投資基金正式運作。（記住時間及其事件）
（3）其他機構投資者
從2000年9月8日開始，我國任何企業都可以投資於證券市場。1999年9月8日，中國證監會下發通知，明確國有企業、國有控股企業和上市公司這三類企業可以進入證券市場進行投資。（三類企業入市）
4、監督手段法制化
1993年4月22日，國務院頒布了《股票發行與交易暫行條例》；
1994年7月1日，正式頒布實施了《中國人民共和國公司法》；
1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》的正式實施。
參考資料：《證券市場基礎知識》教學輔導
❻ 求一篇關於中國股市行情分析的論文，要有論文的標准格式
論文：論資本市場開放對中國股市的影響論文寫作
[摘要]伴隨著中國經濟市場不斷的對外開放，中國經濟的不斷發展，股票市場也從無到有，不斷壯大的發展起來。股市的發展與資本市場的開放程度密切相關，隨著我國資本市場開放程度的不斷放大，外資對中國經濟的影響也越大，對中國的股票市場形成壓力。中國證券如何面對世界的挑戰，在這種情況下，作為一個國家經濟晴雨表的股票市場發展就顯得特別的重要起來。本文討論了資本市場開放對中國股市的影響，對歷史資料文獻加以分析並提出建議。
[關鍵詞]市場經濟資本市場股票市場
一、目前我國股票市場的現狀
截至2007年8月9日收盤，滬深股市總市值首度突破21萬億大關，總市值合計為211491億元，而2006年GDP總量為210871億元人民幣，我國股票市場的總市值首次超越GDP，2007年上半年我國GDP總量為106768億元。
根據滬深兩個證券交易所的最新統計數據顯示：截至8月9日收盤,上海證券交易所總市值為163648億元，流通市值46843億元；深圳證券交易所總市值為47817.48億元，流通市值為23989.06億元。到目前為止，瀘深股票賬戶總數已經超過14000萬，占人總總數的10%以上，這在以前是不可想像的。我國股票市場發展雖然很快,但股市對民生問題的影響也是顯然的。股票市場有一億四千萬賬戶,也就是說它的漲跌將關繫到一億多個家庭的生活了。
二、資本市場開放度的演變過程
根據我國政府對WTO承諾，我國證券對外開放的內容主要包括：
1.外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易。
2.外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。
3.允許外國機構設立合營公司,從事我國國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%；加入三年內,外資比例不超過49%。
4.加入後三年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過三分之一。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。
5.允許合資券商開展咨詢服務及其它輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資於有價證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準的證券業務給予國民待遇，允許在中國設立分支機構。
入世以來，隨著證券市場開放承諾的一步步兌現，資本市場改革逐步推進，2002年底，中國證監會頒布並實施《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，經過有關方面近半年的周密准備，QFII制度於2003年年中正式啟動。截至2006年12月底，共批准成立7家外資參股證券公司；共成立24家中外合資基金公司，占成立基金公司數量的42.86%。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得外資股業務資格。
至此，我國資本市場的開放領域形成了從加入世貿組織協議框架下的證券業和基金業的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的並購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面，中國資本市場的每一個環節和組成部本基本上都為外資進入建立了政策和制度的通道。資本市場的開放包括兩個方面,一方面是允許外國資本進入國內的難易程度,另一方面是允許進入國內的外國資本的大小.經濟全球化是一種浪潮也是一種趨勢,中國作為一個經濟實體也將高度納入到其中,資本市場也將高度開放.隨著資本市場開放程度的提高,國外資本對我國的經濟實體也產生越來越重要的影響,在股票市場上優為明顯。
三、改革開放程度對股票市場的影響
改革開發以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動盪會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率，失業率隨之上升，宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下降和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。其中，國際金融市場的動盪對外向型上市公司和外貿行業上市公司的業績影響較大，對其股價的沖擊也最大。
1.金融安全方面的影響。在金融安全方面，股票市場並沒有像外匯市場那麼惹眼。但我們並不應該忽視它在金融安全方面的影響。中國股票市場現在雖然足夠大，國家行政干預強，但明顯存在很多的漏洞，以前，國際資本流動受到不同程度的限制，國際金融市場結構比較簡單，國際性的金融投機的形式較為單一。但是，80年代特別是90年代以來，隨著國際資本流動的自由化和國際金融市場結構的復雜化，機構投機者不但可以同時在多個金融市場上進行投機，而且在每個金融市場上還可以同時進行多個金融品種的投機，從而使投機帶有立體的性質，從而使投機手段更加隱蔽和復雜。加入WTO後，國際投機者同樣可以對我國的金融領域進行沖擊，我國在經濟方面的開放越大，沖擊也就可能越大。
但由於最富有投機性的商品是股票和房地產，現代泡沫經濟最典型的表現是因投機而造成的股票價格和房地產價格的急劇上升。由於機構投機者一般不介入實物資產的投機，股票市場的泡沫便成為機構投機者掀起投機風潮的理想時機。機構投機者對泰國和東南亞國家發起金融攻擊，與這些國家和地區存在泡沫經濟有著密切的關系。2.直接影響了股票市場的發展進度。中國股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代。股票市場是一種具有共同規律、通行共同語言的投資場所，其優點和缺點、長處和短處，都在相當大的程度上來源於其內在的本性和特有的規律。由於上市公司的股份被人為地分割為國有股、法人股和個人股，各類股的價格和流通方式又都完全不同，這使得上市公司轉軌不轉制問題日益突出。伴隨中國股票市場的逐步對外開放，股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代；封閉式的股市發展格局即將被打破，中國股市將隨我國加入世界貿易組織而迎來逐步開放的時代。十多年來，中國股市(特別是A股市場)是在一種封閉的狀態下運行的，隨著經濟全球化的發展和中國加入世界貿易組織以及QFII制度的啟動，這種封閉的股市發展格局將會被逐步打破，伴隨著人民幣資本項目下可自由兌換的實現，股票市場的對外開放的領域和步伐將逐步加寬、加快。
3.外資進入方面的影響。2006年，QFII走完了在中國證券市場上三年的試點歷程，迎來了轉折之年。截至2006年12月末，QFII中國A股基金的最新資產規模達到37.72億美元，直逼300億元人民幣。QFII在中國的市場影響力正與它的規模一起與日俱增。
但是，郎咸平指出，中國股市引進QFII的原因是認為他們是做長期投資和基礎研究的，想藉此引進先進的投資理念，可是，其實QFII是比國內莊家還要厲害的莊家，是互相勾結的莊家。
四、結論與建議
2006年以來，中國證券市場規模擴大、交易活躍，其總市值已經位列世界第四。研究表明，至2020年，中國證券市場的總市值會達到650萬億元，屆時將成為全球最大資本市場。雖然發展迅猛，但中國證券市場仍存在結構失衡、證券產品供應不足等問題，具體如下：
1.我國證券市場目前是股本結構畸形的市場。上市公司一股獨大，公司治理結構急需改善。流通股與非流通股並存，使占
總股本三分之一的流通股面對巨大壓力，股價畸高。如果一旦證券市場全面開放，不僅因國內股票缺乏投資價值難以吸引國際證券資本，而且中外市場在股價上的巨大落差，必然導致國內股價大跌。同時，由於我國市場上沒有做空機制，投資者難以避險。
2.我國證券市場尚處於國際化的起步階段。商品、貨幣、資本是資源配置的三個層面。一個國家的開放順序是從貿易開放到
貨幣市場開放，再到資本市場開放。也就是說，在經歷貿易自由化、匯率和利率自由化之後，證券市場才可能實現自由化。如果將開放的時序錯亂，將會潛伏爆發金融危機的巨大風險。目前我國經濟的開放程度尚處於商品市場國際化接近結束並向貨幣市場國際化轉化階段。短時間內不可能指望利率、匯率、資本項目的自由化來支持證券市場的全面開放。
3.我國證券市場規模還不能有效抵禦市場開放風險。相應的金融資產規模支持相應規模的證券市場開放。面對強大的國際資本，特別是國際資本快速的進出，以我國證券市場現有規模尚不具備抵禦巨大沖擊的能力。
4.人民幣尚未在資本項目下自由兌換制約證券市場開放進程。人民幣實現在資本項目下自由兌換的進程事關中國證券市場開放進程。在人民幣尚未自由兌換的情況下證券市場不可能實現全方位開放。
5.我國證券監管體系有待完善。證券市場開放需要更高的監管水平，尤其是監管者對跨國界的交易行為的本質和特徵有很強的評價能力，而且還需要有效、務實的國際合作。
我國作為一個發展中國家，應當根據國際國內形勢和條件的變化自主地調整證券市場對外開放的具體措施，有步驟、分階段地推進開放進程，最大限度地避免證券市場開放對我國產生的負面影響，也就是說應當選擇一種漸進式的開放策略。面對中國證券市場目前出現的與國際聯系增強、受外部環境影響加大的情況，我國應盡快建立風險監管和協調機制。
參考文獻：
[1]本傑明·格雷厄姆戴維·多德：證券分析.海南出版社,2006年6月
[2]曹鳳歧劉力姚長輝：證券投資學.北京大學出版社,2007年6月
[3]中國證券業機構：證券市場基礎知識.中國財政經濟出版社,2007
❼ 求論文《論中國股市的發展趨勢》
我猜 你是石家莊職業技術學院的吧，呵呵~
大盤經過連續的縮量下跌後,連續兩個交易日上攻收復1900點這個最後的支撐區域,不排除後市還有再次確認該支撐是否有效的回抽,請記住大盤只有守住了1900才有看漲的理由,這是漲和跌的轉折點,大盤守住了1900才有再次看高的機會,而短線1950附近正好是已經形成的壓力上軌,這決定了未來行情的發展方向,今天早盤大盤試圖挑戰該點位失敗了(最高1948),後市請密切關注該點位,如果該點位繼續無法強行放量突破,再次弱勢下探的時候,就有破1800的危險,注意控制風險,而大盤只有突破了1950的上軌(曾經是2100)才有再次看高2100的機會,該區域有較多套籌碼,放大量突破2100並站穩才會有較大行情產生,請繼續密切注意機構的動作,12月雖然是有所增倉,但是大小非解禁兌現的籌碼也不少接近55億股,而09年一月即將解禁的股票又高達122.97億,這存在變數,看機構是否有硬抗的意圖了,如果機構硬抗,那2100以上也不是夢,不過機構到此就偃旗息鼓了,那就該把眼睛擦亮了,就該把錢拿緊了,用輕倉參與反彈行情,但是如果破1900弱勢下破1800就是個信號,要小心了,要防止反彈到此結束了,空倉也是不錯的選擇.近期消息面很安靜,政府能夠打的牌也越來越少了只要不解決大小非,09年很難擺脫熊市的命運,而最有希望迎來中級反彈的就是前3個月之後大小非瘋狂增加,繼續看多的條件不太充足..而決定行情發展方向的還是主力機構,密切留意,他們做多我們散戶就做多,如果他們開始撤退了,散戶沒必要去充英雄頂大小非的拋壓了趨勢不可擋,翻翻歷史吧!如果導致這次熊市的大小非問題真的如國家通過新華社評論所暗示的讓時間來解決,那解禁高峰期後的2011年才有希望,走出底部調整到位.主力出貨的行情沒底.底是機構大規模建倉抄出來的不是散戶建議穩健對安全要求較高的投資者不介入,持幣為主輕倉觀望. 導致大跌的大小非問題直接導致了資金面的失衡,空方長期壓制多方,而在這個長期趨勢中資金面被空方占據,行情自然是長期震盪走低.這就是股票為什麼老跌的真正原因. 股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金(足夠消滅主力了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止不得不選擇邊打邊撤退的策略來降低損失,政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,投資者仍然不要太過於樂觀,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉位的機會，有資金在手裡才有主動權，才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶，在主力都迫於大小非壓力大規模減倉時，做為中小投資者能夠做的就是順勢而為，不要逆勢而動，機構減倉我們也要控制倉位。