1. 資管新規的核心內容
摘要：證監會上周五發布了《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》，其中明確規定私募產品的杠桿倍數。監管部門著力推動的資產管理行業「去杠桿、控風險」正在逐步落實到具體的規章制度上。
近一年來，金融市場基本處於「去杠桿化」、「去泡沫化」的進程之中：
2015年2月，證監會叫停券商傘形信託；
2015年8月，證監會暫停新發分級基金；
2015年9月，中金所提高股指期貨的保證金比例；
2015年11月，證監會叫停融資類收益互換；
再到上周五，證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》明確私募產品的杠桿比例。
這一系列事件都表明，監管層對於金融產品的監管更加嚴格，在未來一段時間內，去杠桿仍將是監管的重要方面。
那麼新出台的《暫行規定》，對於金融市場又會產生怎樣的影響？
《暫行規定》明確了股票類、混合類結構化資管產品杠桿倍數不超過1倍，固定收益類資管產品不超過3倍，其他類機構化資管產品杠桿不超過2倍，並且新規中的杠桿倍數計算公式為「優先順序份額/劣後級份額」。而在此前證監會出台的文件中，僅要求結構化產品杠桿倍數不得超過10倍。實際上，目前市面上發行的資管產品，股票類杠桿通常可達3-4倍，對於固收類產品，由於固收金融產品波動較小，其杠桿可能更高，7-8倍杠桿非常常見，甚至個別產品的杠桿可達10倍。從中長期趨勢來看，資管產品的監管是金融去杠桿的進一步推進，監管層對資管產品結構的監管將降低投資人的風險偏好和收益預期。
另外，為做好新舊規則銜接，證監會明確對結構化產品等依照「新老劃斷」原則進行過渡安排，即存量的產品並沒有按照新規執行杠桿要求，不過到時候存量的產品需要清盤。因此對於一些老的資管產品，如超過目前監管的要求，在到期時大量拋售流動性好的品種，可能會加大市場的波動。
廣大投資人在新規出台後購買私募產品應當注意哪些？
投資人在購買證券期貨經營機構發行的私募產品時，要查看產品要素或者合同中和杠桿有關的條款：
首先，注意私募基金的產品是否為結構化產品；
其次，若為結構化產品，那麼尤其要關注產品的杠桿倍數，即優先順序份額：劣後級份額的數值，股票類產品不超過1倍，固收類產品不超過3倍，其他類產品不超過2倍；
另外，若投資人購買的不是新發行的，而是正在運作的結構化資管產品，如果杠桿比例超過了監管要求，那麼需要注意產品的清盤時間。
2. 請問我國央行不能在一級市場進行國債買入的根本原因是什麼
因為中國人民銀行法（修正）第二十九條規定："中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。"國家財政缺錢時不能要求央行發行貨幣，其中一種做法就是財政對央行發債，由央行認購。
央行不能在一級市場認購財政部發行的債券，但可以在二級市場購買，因為這屬於公開市場操作。直接認購國債，意味著央行對預算赤字的融資，將導致基礎貨幣增加，形成通貨膨脹。
拓展資料：一級市場，也稱發行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。該市場的主要經營者是投資銀行、經紀人和證券自營商(在我國這三種業務統一於證券公司)。它們承擔政府、公司新發行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常採用承購包銷的方式承銷證券，承銷期結束後剩餘發行人可以獲得預定的全部資金。
在金融市場方面的一級市場(Primary Market / New Issue Market)是籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。房地產一級市場是指新建住房的買賣市場，市場主體是住宅開發商、營造商和居民。居民通過一級市場購得住房的產權，使住房的產權首先從法律上達到確認。從商品經銷角度講，廠家所在地為總營銷處或產品所流通的省份級稱之為一級市場。
一級市場並不為公眾所熟知，因為將證券銷售給最初購買者的過程並不是公開進行的。投資銀行(investment bank)是一級市場上協助證券首次售出的重要金融機構。投資銀行的做法是承銷(underwriting)證券，即它們確保公司證券能夠按照某一價格銷售出去，之後再向公眾推銷這些證券。
股票一級市場指股票的初級市場也即發行市場，在這個市場上投資者可以認購公司發行的股票。通過一級市場，發行人籌措到了公司所需資金，而投資人則購買了公司的股票成為公司的股東，實現了儲蓄轉化為資本的過程。在西方國家，一級市場又稱證券發行市場、初級金融市場或原始金融市場。在一級市場上，需求者可以通過發行股票、債券取得資金。在發行過程中，發行者一般不直接同持幣購買者進行交易，需要有中間機構辦理，即證券經紀人。所以一級市場又是證券經紀人市場。
主要功能:為資金需求者提供籌措資金的渠道;為資金供應者提供投資機會，實現儲蓄向投資的轉化;形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優化。
3. 中國人民銀行的股票是中國銀行嗎
中國人民銀行和中國銀行是兩個不同的機構
他們雖然互相有很大的聯系，但確實不是一個機構
所以你的問題很簡單，絕對不是
4. QFII持股是什麼意思這種股票有什麼特點
QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors合格的境外機構投資者的簡稱。根據中國人民銀行與中國證監會聯合發布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，QFII的投資范圍包括 在證券交易所掛牌交易的A股股票、國債、可轉換債券、企業債券及中國證監會批準的其他金融工具。
作為一項制度，它指的是我國相關管理部門允許經核準的外國機構投資者在一定的監管和限制下，把外幣轉化為人民幣，並通過專門賬戶投資於當地證券市場；投資者的資本所得與股息等獲利經批准後方可匯出我國。在我國目前貨幣市場尚未完全開放的情況下，QFII作為一種過渡性的、低風險的模式，對我國證券市場漸進性的開放正發揮著獨特的作用。
QFII制度的跨越式發展，一步到位。按照國際上的一般經驗，資本市場的開放要經過兩個階段，在第一階段可以是先設立海外基金台灣的模式或者開放型國際信託基金韓國模式；而這一階段台灣用了7年，韓國也用了11年。我國則是繞過第一階段，一步到位，其後發優勢不可估量。
QFII准入的主體范圍擴大、要求提高。新興資本市場的國家和地區為了加大監管和控制的力度，普遍以列舉的方式明確規定了何種類型的境外機構投資者可以進入本國或本地區，此外，對QFII的注冊資金數額、財務狀況、經營期限等等有較為嚴格的要求。與此相反，我國對QFII主體范圍的認定比較寬泛，而且賦予了境外投資者更多的自主權。
然而，我國從保障國內證券市場的穩定和健康發展出發，對注冊資金數額、財務狀況、經營期限等指標的要求方面有了進一步的提高。 在一般情況下，QFII所做的持股都比較有戰略眼光，代表了部分光明資金在國內資本市場的主流投資方向，作為一般投資者應該對QFII的持股加以必要的關注。
QFII持股特點重復持股跡象明顯各家QFII機構之間，重復持股跡象非常明顯。在新進的股票中，香港渣打銀行、匯豐銀行、瑞士銀行本期同時進入海螺型材的前十大流通股之列；九芝堂被荷蘭商業銀行、美林國際以及瑞銀共同持有；廈門鎢業被蓋茨梅林達基金會、荷蘭商業銀行、摩根士丹利、瑞士銀行4家共同持有；浦發銀行被瑞士信貸和花旗環球共同持有等。
在三季度已經持有四季度繼續持有的老股中，重復的現象也不在少數，如德意志銀行、摩根士丹利聯合持有的中興通訊；荷蘭商業銀行、德意志銀行、瑞士銀行共同持有新鋼釩; 香港上海匯豐和荷蘭商業銀行共同持有上海電力等。此外,在QFII變動倉位的過程中，也存在不少重復現象，如同時被四家QFII重倉持有的瑞貝卡，蓋茨梅林達基金會、荷蘭商業銀行是新進流通股大股東，德意志銀行、瑞士銀行則在四季度不同程度地對其有所減持；又如被荷蘭商業銀行、摩根士丹利、瑞銀共同持有新鋼釩，本期摩根士丹利減持38。
73萬股，減持比例達8。96％，瑞士銀行持股保持不動，而荷蘭商業銀行則是其新進的十大流通股股東之一；三季度被德意志銀行重倉持有四季度又退出的南海發展卻得到了蓋茨梅林達基金會的關注，成為其主要建倉對象。QFII持股趨於雷同，從一個側面反映出當前證券市場優質公司稀缺的現狀。
保持原有投資取向雖然去年四季度QFII重倉股經歷了較大規模的調倉，但其投資的整體價值取向卻保持了相對一貫的風格 具有突出的比較優勢或中國特色的上市公司從QFII誕生之初就被積極關注，道理很簡單，這些公司的股票是獨一無二的，在別的市場無法買到；能在一定程度上抵禦宏觀經濟大幅波動所帶來沖擊的消費、資源、物流業以及行業地位突出的龍頭型上市公司也是其一貫關注的領域，雖然所持股票出現了較大變動，但所選股票基本沒有脫離該范圍。
QFII的這一擇股思路在一定程度上體現了其對新興市場經濟不夠穩定而採取相對穩健的投資策略。具體有以下三個特點
一、有比較優勢或中國特色的上市公司受青睞統計數據表明，我國比較優勢突出的紡織業和帶有鮮明中國特色的公司如中葯類股票，受到QFII的重點關注，占所持股票的17。
25％。德意志銀行和蓋茨梅林達基金會新近增倉的金鷹股份，其絹紡擁有32000錠、亞麻17000錠，是全國最大規模企業，2004年實現銷售收入129218萬元，比上年增長22。42%；凈利潤15015萬元，比上年增長14。67%，每股收益達0。
686元，目前市盈率不到15倍。同屬紡織服裝類的還有杉杉股份。而被三家QFII新近重倉持有的九芝堂，是全國重點中葯生產企業，擁有國家馳名商標九芝堂，主導品種驢膠補血沖劑和乙肝寧沖劑均為國家二級中葯保護品種，市場佔有率高，銷售穩定，目前市盈率不到20倍；德意志銀行新進的益佰制葯亦是一家拳頭產品相當突出的中葯類上市公司，生產的心腦血管類———銀杏達莫杏丁注射液是我國第一個銀杏提取物注射液，填補了國內尚無銀杏類注射劑的空白，成為全球少數能生產此類產品的公司之一。
瑞銀重倉持有的馬應龍是一傢具有400多年歷史的老制葯企業，被國內貿易部授予中華老字型大小，是我國規模最大的治痔類企業之一。公司生產的治痔類、止咳類葯品，市場需求旺盛，具有較高而穩定的市場佔有率。
二、大量持有消費、資源、物流業股票QFII持有的此類股票多達13隻，占其所持股票的44。
83％。燕京啤酒是被少數增倉的股票之一，四季度瑞士銀行在原有2178。39萬股的基礎上再度增持1035。84。萬股，成為其第一大流通股股東。該公司是亞洲第一大啤酒生產企業，去年全國市場佔有率達11％，全年實現每股收益為0。40元。古越龍山作為黃酒第一品牌，成為瑞士銀行四季度的新增股票。
四家QFII重倉持有的瑞貝卡，目前是國內最大的發製品企業，具有較完善的市場營銷網路，技術水平和新產品開發能力居於國內領先地位。瑞貝卡雖然本身企業規模不大，但在發製品行業中，已經是首屈一指的龍頭企業了，全年實現每股收益0。69元。 資源類股票也被不少QFII重倉持有，像廈門鎢業被四家QFII聯合新近重倉持有。
山東黃金、中金黃金繼續被瑞銀持有。南海發展成為蓋茨梅林達基金會又一新增重倉股，該股是供水概念股，全年實現每股收益0。34元。中化國際、巴士股份、深高速、外運發展等物流運輸企業，也是QFII資金主要流入目標，前三家公司被4家QFII新近重倉持有、外運發展是第四季度增長的四隻股票之一。
此外，向長江電力、上海電力等泛資源概念，也是QFII重點關注股票。著名的投資大師羅傑斯最近在中國演講時曾指出,他最看好資源類、服務類如美容美發行業等。從QFII的實際操作看，正好與之不謀而合。總體看，QFII的重倉股主要以相對安全、受宏觀調控影響較少的，能充分享受我國經濟高速發展成果的具有本國行業優勢的股票。
三、周期性行業中具有國際影響力的龍頭型上市公司雖然QFII持股以非周期性股票為主，但並不表示其完全排斥周期性行業股票，尤其是具有國際影響力的行業龍頭公司。最典型的就是海螺型材和寶鋼股份。被3家QFII聯合持有的海螺型材，是科技部確定的重點高新企業，產銷量在國內塑料行業中位居首位，在國際塑料型材行業中也居於主導地位。
寶鋼股份除了繼續被瑞銀增持外，還成為德意志銀行的新增股票之一。該公司是國內鋼鐵業的旗艦，也是國際市場上最具競爭力的企業之一，主導產品毛利率高達30％以上，2004年全年每股收益0。75元，當前市盈率還不到10倍。選擇注重回報的公司從QFII重倉持有的29家A股公司的分紅情況可以看出，2004年推出分紅預案的達27家，其中自上市以來每年都分紅的公司有23家，已經連續分紅3年以上的公司有3家，不分配的上市公司僅黑化股份和西寧特鋼2家，此外，海螺型材2004年推出了分紅方案，但2003年沒有分配。
QFII重倉股大量集中在回報較高、尤其是每年都能分紅的上市公司群體上，說明其在注重投資回報的同時，亦非常看重上市公司維護股東權益的意識。良好的公司基本面狀況和能給予股東合理回報的上市公司是其選擇股票的兩個基本要素。我們注意到，QFII並不迴避具有再融資方案的股票，如金鷹股份擬發行42000萬元可轉債、南海發展擬發行4。
11億可轉債、瑞貝卡擬增發不超過4000萬股、新鋼釩擬發46億可轉債、上海電力擬發15億可轉債、浦發銀行擬增發不超過7億股、杉杉股份擬10配3等。可見，只要滿足前述兩個要素，QFII對上市公司的再融資並沒有明顯的抵觸情緒，從一個側面反映了其對上市公司再融資所持有的相對客觀理性的態度。
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首先，你應該明確指導思想，你應該是在學習金融理論和實務下的炒股，所以不要像其他新手那樣想著一夜爆富；
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第五，你應該明白中國目前的股票市場還存在許多不規范的地方，所以，還應該具備一些針對中國股票市場的炒股技術，譬如關於做莊的問題和表現，關於股評的作用和意義等．
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從技術上說，炒股票必須先開立你的股東帳戶，你可以只開上海證券交易所的股東帳戶，或者開深圳證券交易所的股東帳戶，或者兩個都開，上海的開戶費用是40元，深圳的開戶費用是50元，你就有兩張股東帳戶的卡，持有此卡，你再到你准備炒股的證券公司辦理資金帳戶的開立手續，你若不立即炒股，可以暫時不存錢進去，但你必須存進足夠的錢才能買股票。
然後你可以在選定的交易方式（包括櫃台填單交易方式、證券公司交易卡自助委託方式、電話委託交易方式、網路委託方式等）下，進行委託買和賣。
買賣股票至少100股，你的每一筆買入或賣出，都需要交納手續費（給證券公司的傭金）和印花稅，現在合在一起最多是你交易金額的千分之四點五，你買入的股票最早要到第二天開市才可以賣出，你賣出股票成交後，立即就可以進行新的買入委託。你只能在你存在證券公司的資金範圍內購買相應數量的股票。
你還要辦理三方銀證轉帳，那樣你就可以通過電話或網上將資金在銀行和證券公司之間進行轉移，方便你的購買股票和取出資金。
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