中國第一個在納斯達克上市的股票

㈠ 鍗楀ぇ鍏夌數鋦辯涓変唬鍗婂間綋榫欏ご錛岀珶涔頒簡涓涓澶у寘琚憋紵

灞堝師鍦ㄤ粬鐨勪唬琛ㄤ綔鍗佷竾涓涓轟粈涔堛婂ぉ闂銆嬩腑闂閬擄細浜ら敊鑰岀敓鐨勯槾闃沖畤瀹欙紝鍏舵湰婧愪笌婕斿寲絀剁珶濡備綍錛熼兘璇村ぉ鏈変節閲嶏紝鍙堟湁璋佸幓搴﹂噺錛燂紙鈥滈槾闃充笁鍚堬紝浣曟湰浣曞寲錛熷湝鍒欎節閲嶏紝瀛拌惀搴︿箣錛熲濓級銆

澶х害2300騫村悗錛屽悕涓衡滃ぉ闂鈥濈殑涓鍥借屾槦鎺㈡祴浠誨姟鍚鍔ㄣ傗滃ぉ闂涓鍙封濈伀鏄熸帰嫻嬪櫒椋炲悜鑻嶈尗瀹囧畽錛屽皢浜庢槑騫翠簩鏈堟姷杈劇伀鏄熴傜伀鏄熷綋鐒朵笉鏄緇堢偣錛屼絾鏄鍦ㄨ繄鍚戞洿榪滄槦絀虹殑鏃呴斾笂錛屾瘮濡傗斺斿お闃熾

涓銆佽俯涓婇庡彛錛屽叧浜庢潗鏂欑殑緹庡ソ鍓嶆櫙

瀹囧畽涓鏈夎稿氬お闃籌紙鎮掓槦錛夛紝紱誨畠浠瓚婅繎娓╁害灝辮秺楂橈紝杈愬皠灝辮秺寮猴紝榪滆繙瓚呭嚭涓浜屼唬鍗婂間綋鐨勬壙鍙楁瀬闄愶紝鎵浠ョ洰鍓嶆帰嫻嬪櫒鍘諱笉浜嗙誨お闃充滑澶榪戠殑鍦版柟銆傚洜涓烘帰嫻嬪櫒涔熼渶瑕佽姱鐗囷紝鍥犳ゅ逛簬鍗婂間綋鍩虹鏉愭枡鐨勮佹眰鏇撮珮銆

浜庢槸錛岃愰珮娓┿佽愰珮棰戙佹姉杈愬皠鍙堥傚簲澶у姛鐜囩殑絎涓変唬鍗婂間綋闂浜鐧誨満浜嗐

鍗婂間綋涓浜屼笁浠ｄ富瑕佷互鏉愭枡鍖哄垎錛

絎涓浠ｏ細涓昏佺敤紜呭拰閿楋紝鏄鐩鍓嶇粷澶ч儴鍒嗗櫒浠剁殑鍘熸枡錛

絎浜屼唬錛氱牱鍖栭晸鍜岀７鍖栭晸鎴愪負4G閫氳璁懼囩殑涓繪祦錛

絎涓変唬錛氫互姘鍖栭晸銆佺⒊鍖栫呫佹哀鍖栭攲鍜岄噾鍒氱煶絳変負浠ｈ〃錛屽挨鍏舵槸紕沖寲紜呭拰姘鍖栭晸鍚勬搮鑳滃満銆傚叾涓紕沖寲紜呰愰珮娓╄愰珮鍘嬶紝涓昏佺敤浜庡崈浼忕駭鍒濡傜數鍔ㄨ濺銆侀珮閾佹垨宸ヤ笟鐢ㄩ斻傛愛鍖栭晸涓昏佺敤浜庝腑鍘嬶紙綰600浼忥級浜у搧銆傝櫧鐒朵笌紜呮潗鏂欐湁閮ㄥ垎閲嶅彔錛屼絾鑹濂界殑縐誨姩鎬х壒鍒閫傚悎楂橀戠巼鍦烘櫙錛屾墍浠ュ湪鍩虹珯銆5G閫氳絳夊満鏅鍗犱紭銆

鍗婂間綋鎬ц兘瓚婃潵瓚婂己錛屽規潗鏂欑殑瑕佹眰鑷鐒舵按娑ㄨ埞楂樸備負浜嗚兘鐢熶駭絎涓変唬鍗婂間綋鏉愭枡錛屼笂涓栫邯60騫翠唬鏈錛屼竴縐嶆妸閲戝睘鏈夋満鍖栧悎鐗╂皵鍖栵紝鍦ㄩ珮娓╁弽搴斿ら噷鍙戠敓鍖栧﹀弽搴斿緱鍒扮浉搴旀潗鏂欑殑鎶鏈鈥斺擬OCVD錛屾垚涓轟簡涓繪祦鎶鏈銆傜敤浜庤繖縐嶆妧鏈鐨勯噾灞炴湁鏈哄寲鍚堢墿緇熺ОMO婧愩傚叏涓栫晫MO婧愪緵搴斿晢鏈4瀹剁帺鍎垮緱鏈澶э紝瀵瑰哺3瀹舵垜鍥1瀹躲備腑鍥借繖瀹跺氨鏄鍗楀ぇ鍏夌數錛300346錛夈傚叾涓昏佷駭鍝佺函搴﹂兘鍋氬埌浜6N錛999999%錛夌駭錛岃屼笖涓庤稿氱敤鎴鋒湁娣卞害鍚堜綔錛岀珵浜夋佸娍涓嶉敊銆

鎽樿嚜銆婂崡澶у厜鐢2020騫村崐騫存姤銆

涓鍥芥嫢鏈変笘鐣屼笂宸叉帰鏄庨晸鍌ㄩ噺鐨勭粷澶ч儴鍒嗭紝鍏鍙告湭鏉ュ緢鍙鑳芥垚涓哄叏鐞冧笁鐢  鍩洪晸榫欏ご銆備笁鐢插熀闀撴槸鍒跺囨愛鍖栭晸鐨勫繀闇鍘熸枡錛屾墍浠ヤ笁浠ｅ崐瀵間綋榪欎釜椋庡彛錛屽崡澶у厜鐢電畻鏄韙╀腑浜嗐

鍙︿竴鏂歸潰錛岀敱浜庝笁浠ｅ崐瀵間綋榪樺勪簬璧鋒ラ樁孌碉紝鍏鍙哥殑MO婧愮洰鍓嶄富瑕佺敤浜嶭ED琛屼笟銆侺ED榪欎簺騫寸珵浜変笉鏂鍔犲墽錛屾墍浠ュ叕鍙窶O婧愪駭鍝佺殑姣涘埄鐜囨湁鎵涓嬫粦錛屼絾鏁翠綋涓婅繕鏄涓嶉敊鐨勩

鎽樿嚜銆婂崡澶у厜鐢2020騫村崐騫存姤銆

涓嶈繃鍏鍙哥壒姘斾駭鍝佹瘺鍒╀笅婊戝嶮鍒嗕弗閲嶏紝榪欐槸鍙︿竴涓鏁呬簨浜嗏︹

浜屻佹湁閽變換鎬э紝鍏充簬鏀惰喘鐨勬偛浼ゆ晠浜

鍦∕OCVD鎶鏈涓錛孧O婧愯繘鍏ュ弽搴斿ら渶瑕佷笌楂樼函瓚呭噣鐗圭嶆皵浣擄紝涔熷氨鏄楂樼函鐢靛瓙鐗規皵娣峰悎銆傝繖縐嶆皵浣撲笉浣嗛噸瑕侊紝綰搴﹀拰媧佸噣搴︾洿鎺ュ獎鍝嶅姞宸ョ簿搴︼紝鑰屼笖鐢ㄩ噺寰堝ぇ錛屾槸鐢ㄩ噺浠呮′簬紜呯墖鐨勫崐瀵間綋鏉愭枡銆傚叕鍙哥殑紓風兎銆佺牱鐑鋒皵浣撶函鍑搴﹂兘鍋氬埌浜6N綰у埆錛屾槸鍥藉唴LED琛屼笟涓昏佺殑姘斾綋渚涘簲鍟嗭紝鍦ㄧ數瀛愯屼笟涔熸湁榪涘睍錛岀呯兎銆佺〖鐑峰凡緇忓噯澶囨姇鏀懼競鍦恆傜壒姘旀瘮MO婧愮殑鍒╂鼎涓板帤寰堝氾紝鍘誨勾涓婂崐騫村叕鍙哥壒姘斾駭鍝佹瘺鍒╃巼楂樿揪6076%錛岀畝鐩撮珮寰椾笉鍍忓埗閫犱笟錛

鏄庢槦涓氬姟鎬ヨ漿鐩翠笅錛屾簮鑷涓鍦烘湁閽變換鎬х殑騫惰喘銆

鍘誨勾8鏈5鏃ワ紝鍏鍙稿叕鍛婃嫙鍑鴻祫25浜挎敹璐灞變笢椋炴簮姘斾綋5797%鐨勮偂鏉冿紝婧浠風巼楂樿揪235%錛

鎽樿嚜銆婂崡澶у厜鐢靛彇寰楅炴簮姘斾綋5797%鑲℃潈鐨勫叕鍛娿

榪欎釜鏀惰喘妗堢殑璇″紓涔嬪勫湪浜庨炴簮姘斾綋2019騫7鏈堟墠鐢卞北涓滈炴簮 縐戞妧 鏈夐檺鍏鍙擱氳繃鍒嗙珛鏂瑰紡璁劇珛錛屽叾鎻愪氦鐨勮儲鍔℃枃浠朵腑2017鍜2018騫磋儲鍔℃姤鍛婂潎鏄妯℃嫙鏁版嵁錛屼袱騫村垎鍒浜忔崯03浜垮拰02浜匡紝2019騫村墠7涓鏈堝張浜忔崯榪戝崈涓囥傚彲浠ヨ達紝鍗楀ぇ鏄楂樻孩浠鋒敹璐浜嗗埆浜鴻繕娌″仛璧鋒潵鐨勪笟鍔¤嚜宸卞仛銆

鍏鍛婁竴鍑猴紝娣變氦鎵鍙戜簡銆婂叧娉ㄥ嚱銆嬶紝榪炲彂涔濋棶瑕佹眰鍏鍙歌存槑鏀惰喘鐨勫悎鐞嗘с傚叕鍙哥瓟寰楀ご澶存槸閬擄紝鏈緇堜簬鍘誨勾11鏈堝簳瀹屾垚浜嗘敹璐銆

浠繪ф敹璐鐨勬伓鏋滀粠鍘誨勾搴曞紑濮嬫樉鐜般傚叕鍙稿悇欏硅垂鐢ㄩ欏崌錛屽埄娑﹀ぇ騫呬笅婊戱紝鐩村埌浠婂勾涓婂崐騫翠粛娌℃湁鏀瑰杽鐨勮抗璞°傚叕鍙告墸闄ら潪緇忓父鎹熺泭鐨勫噣鍒╂鼎楠ゅ噺8774%錛岀粡钀ョ幇閲戞祦钀庣緝26060%錛岀敱姝ｈ漿璐熴傛欏摜浼拌★紝涔版潵鐨勮繖閮ㄥ垎涓氬姟榪樹簭鐫鍛銆

鎽樿嚜銆婂崡澶у厜鐢2020騫村崐騫存姤銆

榪欓噷闈㈣佽翠竴涓嬬殑鏄鐮斿彂璐圭敤銆傛牴鎹鍗婂勾鎶ワ紝涓婂崐騫村叕鍙哥爺鍙戞姇鍏ュ為暱40%錛屽傛灉灞炲疄鐨勮瘽閭ｈ存槑鍏鍙稿ぇ閮ㄥ垎鐮斿彂鎶曞叆宸茬粡絎﹀悎璧勬湰鍖栨潯浠訛紝鎵浠ヨ″叆璐圭敤鐨勯儴鍒嗕笉澧炲弽鍑忥紝榪欎篃絎﹀悎鍏鍙鎬笉鏂鏈夋柊浜у搧榪涘叆甯傚満鐨勭幇鐘躲

浣嗘槸椋欏崌鏁板嶇殑閿鍞璐圭敤鍜岀＄悊璐圭敤鍛婅瘔鎴戜滑錛屽叕鍙哥殑閿鍞騫朵笉欏虹晠錛屽規敹璐璧勪駭鐨勬暣鍚堜篃榪滄病鏈夊畬鎴愩

涓夈佺粨璇

涓婂崐騫達紝鍗楀ぇ鍏夌數193nm楂樼鍏夊埢鑳墮」鐩錛堝彲鐢ㄤ簬90-14nm鎶鏈鑺傜偣闆嗘垚鐢佃礬鍒墮狅級欏哄埄鎶曚駭騫跺紑濮嬭繘琛屽㈡埛楠岃瘉銆傚叕鍙稿彟涓楂樼鏉愭枡ALD鍓嶉┍浣撲篃鍏峰囬噺浜ц兘鍔涘苟瀹炵幇灝忚勬ā閿鍞銆傝繎鏃ワ紝鍏鍙稿叕鍛婃敹璐鏉滈偊鍏鍙19欏規柊鍨嬬呭墠椹變綋鎶鏈璧勪駭鍖咃紝緇х畫澧炲帤鎶鏈鍌ㄥ囥傜患鍚堟潵鐪嬶紝鍗楀ぇ鍏夌數鍩虹涓嶉敊錛屾牳蹇冧駭鍝佹湁縐娣錛屾柊涓氬姟鍙戝睍涔熶笉閿欍備絾鏄涓嬈′換鎬х殑鏀惰喘鏃犲紓浜庣粰鑷宸變拱浜嗕竴涓澶у寘琚憋紝浣曟椂鍗鎬笅榪欏壇閲嶆媴錛屽勾鎶ユ垨璁告湁絳旀堛

娉錛氭湰鏂囦笉鏋勬垚鎶曡祫寤鴻錛岃偂甯傛湁椋庨櫓錛屾姇璧勯渶璋ㄦ厧錛屾病鏈変拱鍗栧氨娌℃湁浼ゅ熾

鍏変紡浜т笟鍗曟櫠鐐夐緳澶達紝絎涓変唬鍗婂間綋鑺鐗囪懼囬粦椹鑲★紝涓氱嘩紼沖畾澧為暱

鐩鍓嶏紝絎涓変唬鍗婂間綋鐩告瘮涓浠ｃ佷簩浠ｆ潗鏂欑浉瀵規瘮杈冧紭寮傦紝鍙﹀栫涓変唬鍗婂間綋涓庡浗澶栧樊璺濈浉瀵硅緝灝忥紝鎵浠ュ浗瀹跺笇鏈涙妸涓変唬鍗婂間綋鎻愬埌鍗佸洓浜旀垬鐣ョ殑楂樺害錛屽悓鏃跺競鍦烘湁瑙傜偣璁や負錛岀涓変唬鍗婂間綋鏈夋湜鎴愪負鎴戝浗鍗婂間綋浜т笟鍙戝睍寮閬撹秴杞︽満浼氥

榪戞湡錛孉鑲′笂甯傚叕鍙稿弻鑹鑺傝兘緋葷粺鑲′喚鏈夐檺鍏鍙革紙鑲＄エ綆縐幫細鍙岃壇鑺傝兘錛岃偂紲ㄤ唬鐮侊細600481錛夊瓙鍏鍙稿弻鑹鏂拌兘婧愪笌鍗撹繙鍗婂間綋灝扁滈泦鎴愮數璺綰уぇ灝哄擱珮鎬ц兘鍗曟櫠紜呯殑鐢熼暱鏅鴻兘瑁呭囨妧鏈鐨勫紑鍙戝悎浣溾濄佲滅涓変唬鍗婂間綋紕沖寲紜呮櫠浣撴壒閲忕敓浜ч」鐩鐨勯噺浜у寲鎶鏈鍚堜綔鈥濈劇講鎴樼暐鍚堜綔鍗忚銆

鎹鎶闇詫紝鍙岃壇鏂拌兘婧愪笌鍗撹繙鍗婂間綋姝ゆ″己寮鴻仈鍚,鏃ㄥ湪浠ュ浗瀹跺ぇ鍔涘彂灞曞崐瀵間綋浜т笟銆佸湴鏂逛駭涓氬壋鏂板崌綰т負濂戞満,閫氳繃鎴樼暐鍚堜綔瀹炵幇鍙屾柟浼樺娍浜掕ˉ,濉琛ュ浗鍐呭ぇ灝哄稿崟鏅剁呯敓浜ц懼囬嗗煙絀虹櫧,騫舵帹鍔ㄧ涓変唬鍗婂間綋紕沖寲紜(SiC)鏅朵綋閲忎駭鍖,瀹炵幇鍥藉唴鍗婂間綋浜т笟鍦ㄩ珮絝瑁呭囧埗閫犻嗗煙鑷涓誨寲鍙栧緱鏂扮獊鐮淬

浠庡叕鍙窤鑲″競鍦鴻〃鐜版潵鐪嬶紝鍙岃壇鑺傝兘鐨勮偂浠瘋嚜9鏈16鏃ユ椂寮濮嬪己鍔挎媺鍗囷紝騫惰繛緇4涓浜ゆ槗鏃ュ嚭鐜版定鍋滐紝鍏朵腑9鏈21鏃ユ洿鏄浠ヤ竴瀛楁澘娑ㄥ仠寮鐩樸傛埅鑷沖綋鏃ユ敹鐩橈紝鍙岃壇鑺傝兘姣忚偂鏀舵姤494鍏冿紝鍏鍙告誨競鍊間負8064浜褲

鎹瑙堝瘜 璐㈢粡 緗戜簡瑙ｏ紝鍙岃壇鑺傝兘涓昏佷笟鍔″垎涓鴻妭鑳借妭姘寸郴緇燂紝鍖呮嫭錛氭捍鍖栭攤鍒跺喎鏈猴紙鐑娉碉級銆佺數鍒跺喎鏈虹粍銆佹崲鐑鍣ㄣ佺┖鍐峰櫒緋葷粺絳夛紱鏂拌兘婧愮郴緇燂紝鍖呮嫭澶氭櫠紜呰繕鍘熺倝絳夈

鍏鍙告嫢鏈変笘鐣岄嗗厛鐨勬捍鍖栭攤鍚告敹寮忓喎錛堟俯錛夋按鏈虹粍鐮斿彂鍒墮犲熀鍦般佺┖鍐烽挗緇撴瀯濉旂爺鍙戝埗閫犲熀鍦幫紝浠ュ強澶у崟鐐変駭閲忕殑澶氭櫠紜呰繕鍘熺倝鍒墮犲熀鍦般傚叕鍙告嫢鏈夋捍鍐鋒満琛屼笟鍥藉惰ゅ畾鍏ㄦц兘嫻嬭瘯鍙般佺┖鍐瘋屼笟棰嗗厛鐨勭幆澧冨疄楠屽ゃ佸ぇ鍨1000MW 綰х┖鍐峰矝鍗曞厓鐑鎬佽瘯楠岃呯疆銆

鍚屾椂錛屽弻鑹鑺傝兘榪樺埗閫犱氦浠樿繃涓氬唴鍗曚綋鍒剁儹閲忔帓鍓嶅垪鐨勭數絝欏喎鍑濈儹鍥炴敹鐑娉墊満緇勩佸ぇ鍨嬭仈鍚堝驚鐜鐢電珯絀哄喎欏圭洰鈥旇タ闂ㄥ瓙鍩冨強鑱斿悎寰鐜絀哄喎宀涖佸叏鐞冨崟浣撻嗗厛鐐夊瀷鐨勫氭櫠紜呰繕鍘熺倝絳夛紝鏄捐憲鎻愬崌瑙勬ā浼樺娍銆

鍏鍙鎬負瀹㈡埛閲忚韓瀹氬埗鍖呮嫭浣欑儹鍒╃敤銆佽妭姘淬佹櫤鎱ц繍緇寸瓑緋葷粺瑙ｅ喅鏂規堬紝婧村寲閿傚埗鍐鋒満錛堢儹娉碉級銆佺┖鍒嗗帇緙╂満綰ч棿鍐峰嵈鍣ㄣ侀挗緇撴瀯闂存帴絀哄喎濉斻佸氭櫠紜呰繕鍘熺倝濮嬬粓鍦ㄨ屼笟涓鍗犳嵁棰嗗厛鍦頒綅銆

鍙﹀栵紝鍙岃壇鑺傝兘榪樻嫢鏈変笓鍒╃敵璇鋒暟閲忚秴榪600欏癸紝涓葷紪鍜屽弬緙栦簡銆婅捀奼藉拰鐑姘村瀷婧村寲閿傚惛鏀跺紡鍐鋒按鏈虹粍銆嬨併婇挗緇撴瀯 闂存帴絀哄喎濉斿斾綋鏂藉伐璐ㄩ噺楠屾敹瑙勮寖銆嬨併婇挗緇撴瀯闂村喎濉旀妧鏈瑙勮寖銆嬬瓑涓緋誨垪鍥藉躲佽屼笟鍜屼紒涓氭爣鍑嗐

鐩鍓嶏紝鍙岃壇鑺傝兘鍦ㄦ垜鍥藉伐涓氶嗗煙鏈楂樺栭」鈥滀腑鍥藉伐涓氬ぇ濂栤濊瘎姣斾腑鎶樻傦紝榪樿幏寰楁睙鑻忕渷鍞涓鐨勫浗瀹舵湇鍔″瀷鍒墮犵ず鑼冧紒涓氭畩鑽ｏ紝鎴愬姛鍏ラ夋睙鑻忕渷鈥滆嚜涓誨伐涓氬搧鐗屼簲鍗佸己鈥濓紝鎴愪負鑺傝兘鐜淇濊屼笟鐨勬爣鏉嗐

絎涓変唬鍗婂間綋榫欏ご鑲℃帓鍚

紜呮櫠鐗囨槸閲嶈佺殑鍗婂間綋鑺鐗囨潗鏂欍傜敱浜庡叿鏈夋姉杈愬皠錛岃愰珮娓╁拰楂樺彲闈犳х殑鐗規э紝紜呭熀鏉愭枡鍦1960騫翠唬鍚庢湡閫愭笎鍙栦唬閿楀熀鏉愭枡鎴愪負涓繪祦鍗婂間綋鑺鐗囨潗鏂欍傜洰鍓嶏紝瓚呰繃95錛呯殑鍗婂間綋鑺鐗囧拰鍣ㄤ歡鏄鐢辯呭熀鏉愭枡鍒舵垚鐨勩

鍗婂間綋紜呮櫠鐗囧競鍦洪珮搴﹂泦涓騫朵笖鍏鋒湁瑙勬ā浼樺娍銆 Shin-Etsu Chemical錛堟棩鏈錛夛紝SUMCO錛堟棩鏈錛夛紝SK Siltron錛堥煩鍥斤級錛孲iltronic錛堝痙鍥斤級鍜孏lobal Wafer錛堝彴婀撅級鍗犲叏鐞冨競鍦轟喚棰濈殑93錛呫 銆備腑鍥藉ぇ闄嗙殑鍗婂間綋鏅跺渾鑷涓繪ц緝浣庯紝鐗瑰埆鏄瀵逛簬12鑻卞稿ぇ鏅跺渾銆傞殢鐫鍗婂間綋鑺鐗囪捐″拰鍒墮犺兘鍔涘悜鎴戝浗鐨勯愭ヨ漿縐伙紝涓嬫父鍒墮犲晢姝ｅ湪鎺ㄥ姩渚涘簲閾劇殑鍥戒駭鍖栥備互涓鐜鍜屾勃紜呬負浠ｈ〃鐨勫浗鍐呯呮櫠鍦嗗埗閫犲晢寮濮嬪姞蹇姝ヤ紣錛屽畠浠姝ｅ湪閫愭笎紿佺牬嫻峰栧瀯鏂騫跺姞閫熸帹榪涙垜鍥借繘琛屽崐瀵間綋鏅跺渾鍥戒駭鍖栬繘紼嬨

鏅朵綋鐢熼暱璁懼囨槸鍏鍙哥殑浼犵粺浼樺娍涓氬姟銆傚湪鍏変紡棰嗗煙錛岄櫎闅嗗熀鑲′喚鍜屼含榪愰氬栵紝璇ュ叕鍙哥殑鍗曟櫠鐐夊競鍦轟喚棰濋珮杈90錛咃紝鐗㈢墷鍗犳嵁榫欏ご鍦頒綅錛涘湪鍗婂間綋鑺鐗囬嗗煙錛屽叕鍙鎬竴鐩翠繚鎸佷笌鍗婂間綋鑺鐗囨潗鏂欏埗閫犲晢鐨勫叧緋匯傝壇濂界殑涓氬姟鍜岀爺鍙戝悎浣滃叧緋伙紝鍐嶅姞涓婅嚜韜寮哄ぇ鐨勬妧鏈瀹炲姏錛岀巼鍏堝疄鐜頒簡鍖歸厤瓚呭肩佸満鐨8〜12鑻卞哥洿鎷夊紡錛屽尯鍩熺啍鍖栧崟鏅剁倝鍜12鑻卞稿崟鏅剁呯敓闀跨倝鐨勬湰鍦板寲錛屼互鍙婅繘鍏ヤ腑鐜錛屾湁鐮斻侀儜宸炲悎鏅躲侀噾鐟炴硴絳夊㈡埛鐨勪緵搴旈摼緋葷粺銆傛ゅ栵紝鍏鍙告垚鍔熷紑鍙戜簡6鑻卞哥⒊鍖栫呮櫠浣撶敓闀跨倝錛屼互榪涗竴姝ユ墿澶х涓変唬鍗婂間綋璁懼囩殑甯傚満甯冨矓銆

鍦ㄥ厜浼忚懼囨柟闈錛2013騫達紝鍏鍙告垚鍔熺爺鍙戝嚭涓鍥界涓鍙板崟鏅剁呮掑垏鍓插拰紓ㄥ墛鑱斿悎鍔犲伐鏈恆 2015騫達紝鎴愬姛寮鍙戜簡鍚勭嶆櫤鑳借懼囷紝渚嬪傚崟鏅剁呮掑垏鍓叉満鍜屽氭櫠紜呭潡紓ㄦ満錛屽苟寮濮嬫秹瓚沖厜浼忕數奼狅紝緇勪歡璁懼囥 2017騫達紝鍏鍙告垚鍔熷紑鍙戝嚭楂樻晥澶闃寵兘鐢墊睜緇勪歡鑷鍔ㄥ爢鍨涙満錛屽疄鐜頒簡鏃犳瘝綰垮彔灞傜數奼犵粍浠剁殑鐢熶駭錛屽苟褰撳勾欏哄埄鎺ㄥ箍閿鍞錛屾垚涓哄浗鍐呴栧跺疄鐜癎W綰у嚭璐ч噺璁懼囩殑渚涘簲鍟嗐傚湪鍗婂間綋鑺鐗囪懼囨柟闈錛岄氳繃鍔犲己鎶鏈浜ゆ祦涓庡悎浣滀互鍙婅嚜涓葷爺鍙戱紝鍏鍙告垚鍔熷紑鍙戝嚭涓緋誨垪6-12鑻卞稿崐瀵間綋鍗曟櫠婊氬渾鏈猴紝鍗曟櫠紜呭垏鍓叉満錛屽弻闈㈢爺紓ㄦ満錛6- 8瀵歌嚜鍔ㄧ呯墖鍒囩墖鏈虹瓑鏂頒駭鍝併傚叾涓錛屼笌榻愭粫綺炬満鍚堜綔鎴愬姛寮鍙戜簡12鑻卞哥殑鍊掑渾鏈哄拰瑁佹柇鏈猴紝杈懼埌浜嗚屼笟棰嗗厛姘村鉤錛涢氳繃涓嶳evasum鍚堜綔鎴愬姛灝嗘姏鍏夋満鎺ㄥ悜甯傚満錛屽苟縐鏋佸紑鍙12鑻卞告姏鍏夋満銆

鍏鍙稿凡緇忓緩絝嬩簡澶ц勬ā鐨勯珮鐪熺┖綺懼瘑闆朵歡鍒墮犲熀鍦幫紝鐢ㄤ互鎶曡祫楂樼鍗婂間綋鑺鐗囧埗閫犵殑鏍稿績鐜鑺傦紝騫舵惌寤轟簡浼樿秺鐨勪駭涓氬鉤鍙幫紝騫墮愭ュ竷灞涓庡崐瀵間綋鑺鐗囩浉鍏崇殑杈呭姪鏉愭枡錛屾秷鑰楀搧鍜屽叧閿浜у搧銆傛坊鍔犱簡鍗婂間綋鑺鐗囨姏鍏夋恫錛岄榾闂ㄧ瓑鏂頒駭鍝侊紝渚嬪傜佹祦浣撻浂浠跺拰16-32鑻卞稿潻鍩氥傚叾涓錛屾姏鍏夋恫鏄閫氳繃涓庨煩鍥紸CE Nanochemical Co錛孡td鍜孖ntel International Co錛孡td鎴愮珛鍚堣祫瀛愬叕鍙窲ingyan Semiconctor鐮斿彂鐨勩侫CE鎶涘厜鏉愭枡璐ㄩ噺楂橈紝鎴愭湰鏁堢泭楂橈紝騫朵笖鍏鋒湁琚璁稿氭搗澶栧㈡埛璁ゅ彲鐨勮祫璐ㄣ傚叕鍙稿厖鍒嗙粨鍚堜簡涓夋柟琛屼笟鍩虹錛屾妧鏈鍝佺墝鍜屽競鍦鴻祫婧愮殑浼樺娍錛屽湪鎶涘厜娑叉柟闈㈠凡緇忓叿鏈夊浗浜у寲鐨勮兘鍔涖

2020騫村墠涓夊ｅ害錛屽叕鍙稿疄鐜版敹鍏2485浜垮厓錛屽悓姣斿為暱2381錛咃紝褰掑睘浜庢瘝鍏鍙告墍鏈夎呯殑鍑鍒╂鼎524浜垮厓錛屽為暱1100錛咃紱鍏朵腑錛2020騫寸涓夊ｅ害錛屽叕鍙稿疄鐜版敹鍏1015浜垮厓錛屽悓姣斿為暱2240銆傦紖錛屽綊灞炰簬姣嶅叕鍙告墍鏈夎呯殑鍑鍒╂鼎247浜垮厓錛屽悓姣斿為暱1207錛呫

A鑲′笂甯傚叕鍙稿厜浼忓崟鏅剁倝榫欏ご銆佺涓変唬鍗婂間綋鑺鐗囪懼囬粦椹鑲℃櫠鐩涙満鐢墊暣浣撲繚鎸侀渿鑽′笂琛屾牸灞錛屾満鏋勯樁孌墊ф帶鐩樼粨鏋勶紝鎹澶ф暟鎹緇熻★紝涓誨姏絳圭爜綰︿負55%錛屼富鍔涙帶鐩樻瘮鐜囩害涓50%錛 瓚嬪娍鐮斿垽涓庡氱┖鐮斿垽鏂歸潰錛屽彲浠ュ弬鑰僁KX錛5錛夊弬鏁頒負5錛屽弻綰跨殑澶氱┖鎺掑垪浣滀負鏂瑰悜鍙傝冿紝K綰誇笌DKX鎵澶勪綅緗鍋氬氱┖鍙傝冦

鍗婂間綋鑲＄エ榫欏ご鍓嶅嶮鍚

鎺掑悕鍓嶄笁鐨勬湁錛氫笁瀹夊厜鐢600703銆侀椈娉扮戞妧600745銆佹壃鏉扮戞妧300373

涓銆2021騫寸涓変唬鍗婂間綋鑲＄エ鐨勯緳澶磋偂鏈

1銆佷笁瀹夊厜鐢600703

絎涓変唬鍗婂間綋榫欏ご鑲°2020騫村疄鐜拌惀涓氭敹鍏8454浜垮厓錛屽悓姣斿為暱1332%錛涘綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鍑鍒╂鼎1016浜垮厓錛屽悓姣斿為暱-2173%錛涘綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鎵ｉ櫎闈炵粡甯告ф崯鐩婄殑鍑鍒╂鼎293浜垮厓錛屽悓姣斿為暱-5749%銆2020騫村崐騫存姤鎶闇詫紝鍏鍙稿湪闀挎矙璁劇珛瀛愬叕鍙告箹鍗椾笁瀹変粠浜嬬⒊鍖栫呯瓑鍖栧悎鐗╃涓変唬鍗婂間綋鐨勭爺鍙戝強浜т笟鍖栭」鐩錛岄」鐩姝ｅ勪簬寤鴻鵑樁孌點

2銆侀椈娉扮戞妧600745

絎涓変唬鍗婂間綋榫欏ご鑲°2020騫村疄鐜拌惀涓氭敹鍏5171浜垮厓錛屽悓姣斿為暱2436%錛涘綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鍑鍒╂鼎2415浜垮厓錛屽悓姣斿為暱9268%錛涘綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鎵ｉ櫎闈炵粡甯告ф崯鐩婄殑鍑鍒╂鼎浜垮厓錛屽悓姣斿為暱9113%銆傚叕鍙稿皢鍔犲ぇ鍦ㄧ涓変唬鍗婂間綋棰嗗煙鎶曡祫錛屽ぇ鍔涘彂灞曟愛鍖栭晸鍜岀⒊鍖栫呮妧鏈銆

3銆佹壃鏉扮戞妧300373

絎涓変唬鍗婂間綋榫欏ご鑲°2020騫村疄鐜拌惀涓氭敹鍏2617浜垮厓錛屽悓姣斿為暱3039%錛涘綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鍑鍒╂鼎378浜垮厓錛屽悓姣斿為暱7571%銆傚叕鍙告槸鍥藉唴棰嗗厛鐨勫姛鐜囧崐瀵間綋IDM鍘傚晢錛屽叿澶囧畬鍠勭殑鑺鐗囪捐°佹櫠鍦嗗埗閫犮佸皝瑁呮嫻嬭兘鍔涖傚浗鍐呭姛鐜囦簩鏋佺￠緳澶達紝騫墮愭ュ線MOSFET銆両GBT銆佺涓変唬鍗婂間綋鍔熺巼鍣ㄤ歡絳夐珮絝浜у搧寤朵幾銆傚簲鐢ㄩ嗗煙娑電洊鐢墊簮銆佸剁數銆佺収鏄庛佸畨闃層佷華琛ㄣ侀氫俊銆佸伐鎺у強奼借濺鐢靛瓙絳夊氫釜棰嗗煙銆傚叕鍙鎬駭鍝佸湪鍏変紡棰嗗煙搴旂敤鍗犳瘮杈冮珮錛岃惀鏀剁害鍗15%銆傜涓変唬鍗婂間綋姒傚康鑲″叾浠栫殑榪樻湁錛氬ぉ閫氳偂浠姐侀珮嫻嬭偂浠姐佹柊媧佽兘銆佸浗鏄熷厜鐢點侀害鏍肩背鐗廣佸姏鍚堢戝壋銆丼T涓歸偊銆侀噾鍗氳偂浠姐佽嫳鍞愭櫤鎺с佷簯鎰忕數姘斻佹淳鐟炶偂浠界瓑銆

錛

涓銆佺涓変唬鍗婂間綋姒傚康鑲″叾浠栫殑榪樻湁錛

1銆 鐢樺寲縐戝伐

鍏鍙稿艦鎴愪互鐢墊簮緋葷粺銆佹櫤鑳藉脊鑽鏍稿績闆墮儴浠朵負涓蹇冪殑涓ゅぇ鍐涘伐涓氬姟鏉垮潡錛涘悓鏃跺弬鑲″氬朵紒涓氭秹鍙婄數婧愩佸埗瀵箋佸崐瀵間綋鏉垮潡絳夈

2銆 嫻風壒楂樻柊

嫻峰▉鍗庤姱6_絎浜屼唬絎涓変唬鍗婂間綋闆嗘垚鐢佃礬鑺鐗囩敓浜х嚎欏圭洰鐮峰寲闀撱佹愛鍖栭晸鍗婂間綋鑺鐗囩敓浜х嚎絝ｅ伐鐜澧冧繚鎶よ嚜涓婚獙鏀跺伐浣滃凡瀹屾垚銆

3銆 鑻忓窞鍥洪敐

2014騫達紝鍏鍙稿畬鎴愪簡絎涓浠ｄ笁杞村姞閫熷害浼犳劅鍣ㄧ殑鍗囩駭鎹浠ｏ紝鍚屾椂鍦ㄧ爺鍙戜笂瀹屾垚浜嗙涓変唬涓夎醬鍔犻熷害浼犳劅鍣ㄧ殑璁捐★紱2015騫達紝鍏鍙稿皢鍏呭垎榪愮敤瀛愬叕鍙稿姞閫熷害浼犳劅鍣ㄥ湪鎵嬫満銆佸鉤鏉垮強緇嗗垎綾諱駭鍝佸競鍦洪兘鑾峰緱鑹鎬у為暱鐨勪紭鍔誇互鍙婂湪鍥藉唴琛岃濺璁板綍浠鐨勪紶鎰熷櫒搴旂敤涓婄殑涓誨煎湴浣嶃

涓鍥界殑鍗婂間綋琛屼笟鐨勯緳澶撮兘鏈夊摢浜涘叕鍙稿憿錛

涓鍥藉ぇ闄嗙殑10瀹跺崐瀵間綋浼樿川浼佷笟

1銆佸崕涓烘搗鎬濆崐瀵間綋鏈夐檺鍏鍙革細

鐩鍓嶆槸鍥藉唴瑙勬ā鏈澶э紝鎶鏈鏈寮虹殑IC璁捐″叕鍙革紝2015騫磋繘鍏ュ叏鐞冨墠鍗両C璁捐℃滃崟銆傚叏鐞冨崐瀵間綋甯傝皟鏈烘瀯IC Insights鎶ュ憡縐幫紝鍗庝負嫻鋒濅粖騫翠竴瀛ｅ害閿鍞棰濇帴榪27浜跨編鍏冿紝鍦ㄥ叏鐞冨崐瀵間綋鍘傚晢錛堝寘鎷闆嗘垚鐢佃礬鍜孫-S-D錛変腑鎺掑悕浠庡幓騫村悓鏈熺鍗佷簲鍚嶄竴璺冨崌鑷崇鍗佸悕錛岄栨¤坊韜鍓嶅嶮銆傜洰鍓嶆搗鎬濆凡鎴愪負涓鍥界涓銆佸叏鐞冨墠浜擨C璁捐″叕鍙革紝鏄絎涓涓灝5G鏃犵嚎鑺鐗囩粍鍟嗕笟鍖栦互淇冭繘5G琛屼笟鍙戝睍鐨勫叕鍙搞傛搗鎬濇棗涓嬭姱鐗囧叡鏈変簲澶х郴鍒楋紝鍒嗗埆鏄鐢ㄤ簬鏅鴻兘璁懼囩殑楹掗簾緋誨垪銆佺敤浜庢暟鎹涓蹇冪殑椴查箯緋誨垪鏈嶅姟CPU銆佺敤浜庝漢宸ユ櫤鑳界殑鍦烘櫙AI鑺鐗囩粍鍗囪吘緋誨垪SOC銆佺敤浜庤繛鎺ヨ姱鐗囷紙鍩虹珯鑺鐗囧ぉ緗°佺粓絝鑺鐗囧反榫欙級浠ュ強鍏朵粬涓撶敤鑺鐗囷紙瑙嗛戠洃鎺с佹満欏剁洅鑺鐗囥佹櫤鑳界數瑙嗐佽繍鍔ㄧ浉鏈恆佺墿鑱旂綉絳夎姱鐗囷級銆

錛堟渶澶18瀛楋級

2銆佺傳鍏夊睍閿愶細

鐢辯傳鍏夋棗涓嬪睍榪呭拰閿愯開縐戝悎騫惰屾垚錛岃嫳鐗瑰皵鎸佹湁鍏20%鑲′喚銆傜傳鍏夊睍閿愭槸緔鍏夐泦鍥㈡棗涓嬭姱鐗囪捐″叕鍙搞

3銆佷腑鍏村井鐢靛瓙鎶鏈鏈夐檺鍏鍙革細

涓鍏撮氳鍏ㄨ祫鎺ц偂錛屽叾鍓嶈韓鏄涓鍏撮氳浜1996騫存垚絝嬬殑IC璁捐￠儴錛岃勬ā宸茶坊韜鍏ㄥ浗IC璁捐¤屼笟鍓嶄笁銆

4銆佸崕澶у崐瀵間綋鏈夐檺鍏鍙革細

CEC鏃椾笅瀛愬叕鍙革紝鍥藉唴鍓嶅嶮澶IC璁捐″叕鍙鎬箣涓銆2015騫達紝鍗庡ぇ鍗婂間綋鎺ュ彈姣嶅叕鍙鎬腑鍥界數瀛愭棤鍋胯漿璁╃殑涓婃搗璐濆箔2645%鑲′喚錛屾垚浜嗕笂嫻瘋礉宀鎺ц偂鑲′笢銆

5銆佸寳浜鏅鴻姱寰鐢靛瓙縐戞妧鏈夐檺鍏鍙革細鍥界綉淇℃伅浜т笟闆嗗洟鏃椾笅鍏ㄨ祫瀛愬叕鍙革紝娑夊強鑺鐗囦紶鎰熴侀氫俊鎺у埗銆佺敤鐢佃妭鑳戒笁澶т笟鍔℃柟鍚戙

6銆佹繁鍦沖競奼囬《縐戞妧鑲′喚鏈夐檺鍏鍙革細鍥藉唴鏈澶х殑瑙︽帶鑺鐗囦緵搴斿晢錛屾眹欏剁戞妧鍦2016騫10鏈17鏃ヤ笂甯傚悗鑲′環榪炵畫20涓娑ㄥ仠鍚庡埌杈178鍏冿紝甯傚間竴璺椋欒嚦800浜匡紝瓚呰繃鍏ㄧ悆絎浜屽ぇ鎵嬫満鑺鐗囧巶鍟嗚仈鍙戠戙傜洰鍓嶏紝鎸囩汗鑺鐗囨槸鍏朵富瑕佹敹鍏ユ潵婧愩

7銆佹澀宸炲＋鍏板井鐢靛瓙鑲′喚鏈夐檺鍏鍙革細

鏃椾笅鎷ユ湁澹鍏版槑鑺銆佺編鍗′箰鍏夌數銆佸＋鍏伴泦鎴愬叕鍙搞佹垚閮藉＋鍏板崐瀵間綋絳夊瓙鍏鍙搞2016騫達紝澹鍏板井闆嗘垚鐢佃礬钀ユ敹鍚屾瘮澧為暱2092%錛孡ED鐓ф槑椹卞姩鐢佃礬涓轟富瑕佸為暱鏉ユ簮銆

8銆佸ぇ鍞愬崐瀵間綋璁捐℃湁闄愬叕鍙革細

澶у攼鐢典俊鏃椾笅闆嗘垚鐢佃礬璁捐″叕鍙革紝鍓嶈韓涓哄師閭鐢甸儴鐢典俊縐戝︽妧鏈鐮旂┒闄㈤泦鎴愮數璺璁捐′腑蹇冦

9銆佹暒娉扮戞妧錛堟繁鍦籌級鏈夐檺鍏鍙革細

鍙版咕涓婂競鍏鍙告暒娉扮戞妧涓嬪睘鍏鍙革紝鏁︽嘲縐戞妧鏄鍏ㄧ悆鏈鏃╀粠浜嬬數瀹瑰睆澶氭寚瑙︽帶鎶鏈鐮斿彂鐨勫叕鍙鎬箣涓錛屼篃鏄鍏ㄧ悆鍑鴻揣閲忔渶澶х殑鐢靛瑰睆瑙︽帶鑺鐗囨彁渚涘晢銆

10銆佸寳浜涓鏄熷井鐢靛瓙鏈夐檺鍏鍙革細

2005騫11鏈堬紝涓鏄熷井鎴愪負涓鍥界涓瀹跺湪綰蟲柉杈懼厠涓婂競鐨勮姱鐗囪捐′紒涓氥傝繕娑夎凍鐩戞帶瀹夐槻涓氬姟銆

鑺鐗囧崐瀵間綋榫欏ご鑲＄エ鏈夊摢浜2021

鐩鍓嶏紝涓鍥藉崐瀵間綋榫欏ご鑲＄エ涓昏佹湁鍑犱笅鍑犱釜錛氭壃鏉扮戞妧銆佸寳鏂瑰崕鍒涖侀氬瘜寰鐢點佹櫠鏂圭戞妧銆佹嵎鎹峰井鐢點佸厗鏄撳壋鏂般侀噾瀹囪濺鍩庛佸浗鏄熷厜鐢典互鍙婄傳鍏夊浗寰界瓑絳夛紝榪欏嚑瀹朵紒涓氶兘鏄鐩鍓嶄腑鍥藉崐瀵間綋琛屼笟鐨勯緳澶磋偂紲ㄣ 浠庤繎浜斿勾鐨勬昏祫浜ф敹鐩婄巼璧板娍鏉ョ湅錛屼粬浠鐨勬敹鐩婄巼榪樻槸鐩稿綋鍙瑙傜殑銆

棣栧厛鏉ヨ翠竴涓嬫壃鏉扮戞妧錛屾壃鏉扮戞妧鑷村姏浜庣敓浜у崐瀵間綋紜呯墖銆佸櫒浠朵互鍙婅姱鐗囥備粠浜у搧璁捐″埌鐮斿彂錛屽啀鍒版姇鍏ョ敓浜э紝閿鍞錛屽叏閮ㄧ殑涓鏉￠緳鏈嶅姟錛岃屼笖閮藉仛寰楃浉褰撳嚭鑹層傛壃鏉扮戞妧涓昏佺殑涓氬姟鑼冨洿灝辨槸鍔熺巼浜屾瀬綆★紝鍒嗙珛鍣ㄤ歡鑺鐗囦互鍙婃暣嫻佹ˉ鍗婂間綋鍒嗙珛鍣ㄤ歡銆傚寳鏂瑰崕鍒涚殑涓氬姟鑼冨洿灝卞拰鎵鏉扮戞妧鏈夊緢澶х殑涓嶅悓錛屼粬浠鐨勪富钀ヤ笟鍔℃斁鍦ㄩ珮絝鐨勭偣瀛愬伐鑹鴻懼囦笂錛屾槸鍥藉唴欏剁駭鐨勪緵搴斿晢錛屼富瑕佺殑緇忚惀欏圭洰鏄鐢靛瓙鍏冨櫒浠朵互鍙婄數瀛愬伐鑹鴻呭囩殑鐢熶駭鐮斿彂鍜岃惀閿銆

鑰岄氬瘜寰鐢典富瑕佹槸鍋氶泦鎴愮數璺灝佽呮祴璇曠殑錛屽湪闆嗘垚鐢佃礬灝佽呮祴璇曢嗗煙錛屼篃鏄鐩稿綋鏈夊悕姘旂殑涓瀹跺叕鍙革紝鍊煎緱涓鎻愮殑鏄錛岄氬瘜寰鐢電殑瑙勬ā涔熶駭鍝佺嶇被錛屽湪鐩稿悓琛屼笟涓錛屼篃鏄鏁頒竴鏁頒簩鐨勫瓨鍦ㄣ備粠榪欏嚑鐐逛笂鏉ョ湅錛岄氬瘜寰鐢電殑鍙戝睍鍓嶆櫙榪樻槸鐩稿綋鍙瑙傜殑錛岃繎浜斿勾鐨勬昏祫浜ф敹鐩婄巼涔熸槸鐩稿綋浼樿秺鐨勩傝屾櫠鏂圭戞妧鐨勪富瑕佺粡钀ラ」鐩鍜岄氬瘜寰鐢墊槸鐩稿悓鐨勶紝涓昏惀涓氬姟閮芥槸闆嗘垚鐢佃礬鐨勫皝瑁呮祴璇曘

鎹鋒嵎寰鐢靛垯鏄鍦ㄧ數鍔涘崐瀵間綋棰嗗煙鏁ｅ彂鐫鑷宸辮鐪肩殑鍏夎姃錛岃岀傳鍏夊浗寰藉氨鐨勮惀涓氳寖鍥寸浉瀵瑰氨姣旇緝澶т竴浜涳紝鑷村姏浜庢櫤鑳藉畨鍏ㄨ姱鐗囦互鍙婄壒縐嶉泦鎴愮數璺浠ュ強瀛樺偍鍣ㄨ姱鐗囩殑鐮斿彂鍜屽埗閫犮傝繖鍑犲朵紒涓氶兘灞炰簬鍗婂間綋琛屼笟涓錛屾瘮杈冨嚭鑹茬殑鍑犱釜浼佷笟錛屽勾鎬昏祫浜ф敹鐩婄浉瀵規潵涔︿篃姣旇緝騫崇ǔ錛屽嚑涔庨兘鍦7%浠ヤ笂錛屾渶楂樼殑鏃跺欙紝鍙浠ヨ揪鍒10%宸﹀彸銆傚傛灉澶у舵兂浜嗚В鏇村氾紝鎴栬呮姇璧勶紝鍙浠ユ煡闃呰祫鏂欙紝涓嶈轟粈涔堝叕鍙革紝鎶曡祫閮芥槸鏈変竴瀹氱殑椋庨櫓鐨勶紝鎵浠ヤ竴瀹氳佽皚鎱庛

涓昏佹湁浠ヤ笅錛

1銆佺戦殕鑲′喚錛氭爣鐨勫叕鍙告槸涓瀹朵笓娉ㄤ簬妯℃嫙闆嗘垚鐢佃礬鑺鐗囩爺鍙戝拰閿鍞鐨勯泦鎴愮數璺璁捐′紒涓氥

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓457%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑7773浜垮厓錛屾渶楂樹負2018騫寸殑1196浜垮厓銆

2銆侀湶絎戠戞妧錛20騫2鏈堬紝鍏鍙稿皢緇х畫涓撴敞絎涓変唬鍗婂間綋鏅朵綋浜т笟錛屾嫇灞曠⒊鍖栫呭湪5GGaNonSiCHEMT銆丼iCSBD銆丼iCMOSFET銆丼iCIGBT絳夊厓鍣ㄤ歡鑺鐗囨柟闈㈢殑搴旂敤銆

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓1951%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑1396浜垮厓錛屾渶楂樹負2017騫寸殑3245浜垮厓銆

3銆佷腑鍥藉疂瀹夛細鍘﹂棬鎰忚屽崐瀵間綋縐戞妧鏈夐檺鍏鍙哥洰鍓嶄富瑕佷駭鍝佷負姣綾蟲嘗闆瘋揪鑺鐗囧強搴旂敤瑙ｅ喅鏂規堛

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓1338%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑6450浜垮厓錛屾渶楂樹負2019騫寸殑1200浜垮厓銆

4銆佺櫨鍒╃數姘旓細鍏鍙告帶鏈夊ぉ媧ュ崡澶у己鑺鍗婂間綋鑺鐗囪捐℃湁闄愬叕鍙51%鑲℃潈銆

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓2718%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑8404浜垮厓錛屾渶楂樹負2020騫寸殑2199浜垮厓銆

5銆佽嫃宸炲滻閿濓細鍏鍙告槸奼熻嫃鐪佽嫃宸炲競涓瀹朵富瑕佷粠浜嬭捐°佸埗閫犲拰閿鍞鍚勭被鍗婂間綋鑺鐗囥佸悇綾諱簩鏋佺°佷笁鏋佺★紱鐢熶駭鍔犲伐奼借濺鏁存祦鍣ㄣ佹苯杞︾數鍣ㄩ儴浠躲佸ぇ鐢墊祦紜呮暣嫻佹ˉ鍫嗗強楂樺帇紜呭爢鐨勫叕鍙革紝鏄涓鍥芥暣嫻佸櫒琛屼笟涓棣栧惰幏寰桰SO-9002鍥介檯璁よ瘉鐨勪紒涓氾紝鍏朵腑GPP鍥鏅剁矑鍦ㄥ嶮涓涓鍥藉惰幏寰椾簡涓撳埄銆

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓1105%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑1187浜垮厓錛屾渶楂樹負2019騫寸殑1981浜垮厓銆

6銆佷箰閼縐戞妧錛氭ｅ洜涓哄傛わ紝涔愰懌鐨勮姱鐗囥佹ā緇勫拰寮鍙戞澘鎵嶈兘鍙楀埌瓚婃潵瓚婂氬㈡埛鐨勯潚鐫愶紝騫挎硾搴旂敤浜庡鉤鏉跨數鑴戙丱TT鐩掑瓙銆佹憚鍍忓ご鍜岀墿鑱旂綉璁懼囩瓑棰嗗煙銆

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓6127%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑1229浜垮厓錛屾渶楂樹負2020騫寸殑8313浜垮厓銆

7銆佺珛鏄傚井錛氣滅珛鏄傗)鏄2002騫3鏈堝湪鏉宸炵粡嫻庢妧鏈寮鍙戝尯娉ㄥ唽鎴愮珛鐨勪笓娉ㄤ簬闆嗘垚鐢佃礬鐢ㄥ崐瀵間綋鏉愭枡鍜屽崐瀵間綋鍔熺巼鑺鐗囪捐°佸紑鍙戙佸埗閫犮侀攢鍞鐨勯珮鏂版妧鏈浼佷笟銆

浠庤繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱鏉ョ湅錛岃繎浜斿勾钀ユ敹澶嶅悎澧為暱涓2236%錛岃繃鍘諱簲騫磋惀鏀舵渶浣庝負2016騫寸殑6701浜垮厓錛屾渶楂樹負2020騫寸殑1502浜垮厓銆

㈡ 中國網路公司中,誰的股票最早在納斯達克上市大神們幫幫忙

最早的是中華網 一共12家 中華網 2000年7月13日 首家在納斯達克上市的中國網站，上市當天股價從20美元漲到67美元，創造了超額認購40倍，開盤當日股價就翻兩倍的紀錄 盛大互動娛樂公司 2004年5月13號 上市價格每股13美元 網易2000年6月30號 網易的發行價定為每股15.50美元，雖然該股在首個交易日曾沖到17美元，但盤中一度跌至10.75美元，至下午4時收市時，以12.165美元的價格書寫了網易上市第一天的歷史，跌幅高達20％。 搜狐2000年7月12日 13.03美元開盤，曾經一度下滑至12.60美元，最後報收於13.00美元。 新浪2000年4月13日 每股定價為17美元，共發行400萬普通股，募集資金6800萬美元。上市當天開盤價為17.75美元，最高價為29.125美元，最低價為17.75美元，收盤價為20.6875美元。 攜程旅行網 2003年12月9日 首日納市交易，發行價18美元，開盤價24.01美元；截至收盤，其股價較發行價漲15.94美元，漲幅88.56%；較開盤價漲9.93美元，漲幅41.36%，至33.94美元。上市當天就暴漲88.6％，成為納斯達克市場過去三3年來開盤當日漲幅最高的一隻股票 無憂招聘網 2004年9月29日 開盤價18.98美元，報收於21.15美元，漲幅達51.07%，成交量達6,068,355股。該股在首日交易中最高漲至22.9美元。 e龍旅行網 2004年10月28號 發行價為13.5美元，開盤價為22美元，開盤後即一路下跌，最低下探至13.96美元。報收於14.4美元，首日交易漲6.67%，成交量為5,746,614股 Tom Online 2004年3月10號 以15.75美元開盤，共發行8億股美國預托股票。 空中網 2004年7月9日 發行1000萬股，發行價10美元／股。開市後不久就跌破發行價，一度跌至9.75美元。在最後收盤時，則以10.10美元收盤，比發行價略高。 靈通網 2004年3月4日 公司股票以每股19美元高價開盤，當日收於17.47美元。掌上靈通藉此募集資金約為8470萬美元。掌上靈通公司此次以發行存托憑證 ADR 的形式上市，共發行了515萬單位ADR，再加上向某些特定的股東發售的91萬單位ADR，共計606萬單位。其中每單位ADR代表10股普通股。 百渡2005年8月5日 招股說明書顯示，2003年網路凈虧損人民幣8883萬元，而在2004年已經扭虧為盈，並且有人民幣1.2億元的盈餘。在2002年到2004年期間，網路主營業務收入的年均增長幅度達到了驚人的225%. 發行商： 網路公司 股票代碼：BIDU 最早的是中華網

㈢ 百度為什麼會在納斯達克成功上市

2005年8月5日，
一家叫網路的，由中國人創辦的公司在納斯達克上市。

這是一個少年的成人禮。從此，他必須更成熟而堅定地面對這個不確定的世界。
更從容而極積地回應每一個可能匪夷所思的搜索提問。
更重要的，是他必須直面所有人對他的期望。
甚至是明顯太高而不合理的期望。

幸好，網路這一年，還能努力去做著他喜歡做而且能做得好的事業。
大部分時候，無論是贊揚還是批評，鼓勵還是漫罵，網路都一並笑納，有則改之，無則加勉。
他知道他最重要的事情，是做一個簡單，可依賴的中文搜索引擎。
——太抱歉，這件最重要的事情聽起來一點也不令人驚喜，似乎不夠酷，
但這是真的。

所以，網路在這一年裡，和所有使用網路的偉大的中國網友一起，把「網路知道」打造成全球最大的中文知識互動平台，把「網路」鍛造成全球最大的中文開放詞典，把「國學搜索」做成全球第一個中文典籍的搜索平台。還有「全球公益力集合體」，也許是全球最大的中文慈善信息交流中心。

網路相信，中國的崛起，中國文化的復興不可阻擋，相信互聯網平等、自由、開放的精神不可阻擋，相信中國年輕一代實現自我價值的沖動不可阻擋。
由此，網路深知，只要扎實走下去， 「更簡單」，「更值得信賴」。

網路，就更能實現他的理想
——為人們提供更便捷的信息獲取方式。

這是網路用365天實踐自己信念的一年。

以上內容摘自BAIDU主頁美國股票市場上市規則摘要紐約證券交易所

最低投資者數目 5000名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 250萬股（全球）
公眾股份的總市值 1億美元（全球）
最低招股價 不適用
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 1億美元（過去三個財政年度累計計算）
公司管治 需要

納斯達克全國市場

准則一（市場規則4420（a））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達1500萬美元
稅前盈利 100萬美元
公司管治 需要

准則二（市場規則4420（b））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 1800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 2年
資產狀況 股東權益達3000萬美元
稅前盈利 不適用
公司管治 需要

准則三（市場規則4420（c））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 2000萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 4名
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 7500萬美元（或總收入和總資產分別達到7500萬美元）
公司管治 需要

美國證券交易所

最低投資者數目 800名，若公眾持股數量超過100萬股，則為400名
最低公眾持股量 50萬股
公眾股份的總市值 300萬美元
最低招股價 3美元
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達400萬美元
稅前盈利 75萬美元（最近1個財政年度或最近3個財政年度其中的兩年）
公司管治 需要

納斯達克小型資本市場

最低投資者數目 300名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 100萬股
公眾股份的總市值 500萬美元
最低招股價 4美元
市場莊家 3名
營運歷史 1年；若少於1年，市值至少要達到5000萬美元
資產狀況 股東權益達500萬美元；或上市股票市值達5000萬美元；或持續經營的業務利潤達75萬美元（在最近1個財政年度或最近3個財政年度中的2年）
稅前盈利 參閱上文資產狀況規定
公司管治 需要

附註：上述規定適用於非美國公司在美國作首次上市。其他證券的上市規定會有所不同。

中國公司在美上市指南美國的證券市場概況

美國最大的全國性證券交易所當數紐約證券交易所（NYSE）。在紐約證券交易所交易中，購買和出售的訂單傳達到中心，由中心的專業人士通過維護系統以使買賣的訂單匹配，從而實現交易。在場外交易市場，買賣是通過券商之間連接的計算機終端和報價單來完成的。最著名的場外交易市場就是納斯達克（NASDAQ），券商作為中介代理人匹配客戶之間的訂單，或是直接以自己的名義介入證券交易。

紐約證券交易所是世界上最大的股票市場，其籌集的資金居股市之首。紐約證券交易所有將近2800多個上市公司，在2003年，包括了來自51個國家的470個外國公司。2003年，在紐約證交所上市的中國公司為15家，市值達到89億美元；亞太地區共有82家公司，市值達728億美元。廣泛的市場參與者，包括公司、個人投資人、機構投資人和成員公司，構成了這一交易市場。在證券交易所上市的公司已經滿足了最嚴格的上市標准，其范圍包括從最大、最著名的藍籌公司到許多世界頂級的技術公司和年輕、成長迅猛及私有化的非美國公司。

在美國，大概有35000個公司的股票在場外市場交易。納斯達克是一個全國范圍內的電子詢價系統，存儲和提供每秒更新的來自全國聯網券商的場外報價。有6000多個公司的證券在該系統上詢價，現有包括搜狐、新浪、網易三大中國門戶網站在內的十幾家中國公司在納斯達克上市。當今的納斯達克市場已成為紐約證券交易所的競爭對手，許多符合紐約證券交易所上市標準的大公司已選擇了納斯達克，如著名的微軟、英特爾、蘋果電腦和升陽公司等。納斯達克市場分為兩個部分：納斯達克全國市場和納斯達克小型市場。在全國市場的上市標准更嚴格，證券更具折現性。對於更小的公司而言，納斯達克提供了一個「場外交易電子版」，但其並不是納斯達克市場的一部分，而只是為券商們提供的通過計算機網路查詢和估價的途徑。最小的公司則可以列於「粉紅單」上。

在美上市的優勢

中國公司在美國上市的優勢主要體現在以下幾個方面：

第一，市場的穩定性以及其代表的雄厚的資金來源為企業融資提供最大空間。對於包括中國公司在內的境外公司來說，對美國資本市場趨之若鶩的最大理由無不在於這一市場所容納的雄厚資金。由於比較健全的法律制度和行之有效的市場運營，不僅是龐大的投資機構，就是零散的個人投資者也能通過很多方式將資金聚集起來，占據著資本市場的重要一隅，使美國成為全球規模最大和最有效的資本市場。美國投資者對非美國公司的股票的投資大約占這些投資人所擁有的資金總額的12％。

第二，有助於提高公司的全球知名度和良好聲譽。公司良好的知名度在一定程度上代表著公司的價值，而通過上市在美國的資本市場亮相，藉助路演等方式以及媒體的曝光，取得類似促銷的效應，能夠提高企業的聲譽。通常，股市分析師會跟蹤公司的業績，並定期預測公司前景，積極有利的報告將有助於提高公司股票的價格。

第三，強化公司的購並手段。上市使公司的價值能通過具有很高的折現性的美國股市的股票得以體現，而在美國上市的公司的股票往往被認可為購並的支付手段，買家往往更有可能接受股票作為支付工具。

第四，進一步促進中國公司的內部改革和提高公司治理的水平。美國市場更為嚴格的披露和公司治理要求，也將成為中國公司進行改革和實施廣泛重組、提高在行業內競爭力的契機。

上市的方式

通常而言，中國公司進入美國的資本市場可以採取以下4種方式：

1．普通股的首次公開發行（Initial Public Offerings，IPOs）

上一世紀30年代初期的股市災難導致外國公司的股票在美國股市一落千丈，美國的投資人瞬間失去了數以億計的投資，這一歷史事件促使1933年的美國證券法正式實施。此後，美國證券法對境外公司在美國的普通股首次公開發行的監管與本土公司別無二致。毫無例外，該公司必須進行注冊。根據公司的規模以及以前在美國的披露情況，美國證監會還制定了不同的表格，以供外國公司注冊使用。

基本上，境外公司與美國公司一樣，必須以同樣的格式向美國證券委員會（SEC）和投資人披露同等的信息。對於許多境外公司來說，美國證券市場的披露制度是令人深感不適的。美國的財務披露和會計准則比許多國家的更加詳細和嚴格，例如，其要求對公司的市場競爭性地位和管理階層對前景預測的強制性披露，便是一個令外國公司頭痛的例證，但是為了力爭在這個浩瀚的資本市場上擁有一個位置，境外公司也只能入鄉隨俗了。為了軟化此不適，美國證監會許可境外公司將其財務報表調節至符合美國的會計原則，並不一定要實際地按照美國標准來製作。

此外，境外公司的股票一旦公開交易，該公司還必須按照美國證券交易法的規定定期向SEC報告。

2．美國存托股證掛牌（American Depositary Receipts， ADRs）

中國人壽保險股份有限公司於2003年12月17日、18日分別在紐約證券交易所（NYSE）和香港聯交所正式掛牌交易。作為第一家兩地同步上市的中國國有金融企業，其獲得了25倍的超額認購倍數，共發行65億股，募集資金35億美元，創該年度全球資本市場IPO籌資額最高記錄，取得了海外上市的成功。中國人壽保險就是中國企業通過ADR成功上市的例證。

美國證券業創造了這種將外國證券移植到美國的機制，存托股證交易提供了把境外證券轉換為易交易、以美元為支付手段的證券。迄今為止，還有中國聯通、中國移動、中石化等公司通過此方式在美國上市。

典型的ADR是如此運作的：

（1）美國銀行與一境外公司簽訂協議，約定由這一美國銀行擔任境外公司證券的存託人。

（2）美國的存託人簽發存托股證給美國的投資人。每一張存托股證代表一定數目的境外公司的證券，該憑證可自由交易。

（3）美國存託人收購相應數量的境外公司的證券，一般該證券由境外的託管銀行保管。

（4）發行存托股證後，美國存托銀行作為該股證持有人的付款代理人。該銀行收取股利並轉化為美元，然後將其分配給股證持有人。

（5）存托銀行作為存托股證的轉讓代理人，對該股證在美國的投資人的交易進行記錄。該銀行也時刻准備著把該股證轉換為相應的境外證券。

美國證監會把ADR以及其所代表的境外證券區別對待。同時，ADR的發行也涉及到證券的公開發行。因此，發行ADR的美國銀行也需要注冊，而該境外公司則須履行定期報告的義務。

但是，履行全面的注冊和報告是特別昂貴和負累的。鑒於此，美國證監會根據境外公司在美國證券市場的狀況，制定了不同的ADR計劃和相應的不同披露要求：

一級ADR

SEC對一級ADR的監管是最輕的。美國銀行通過注冊F－6表格，並附具存托協議和ADR憑證，便可建立一級ADR。

如果境外公司每年向美國證監會提交其在自己的國家所披露和公開的資料清單，其在美國的定期報告義務可免除。一級ADR可以在代理商和批發商的粉紅單上報價，但是不能在證券交易市場交易或納斯達克上報價。這一級ADR主要是為美國投資人提供對現成的境外公司的股票的通道，但是，不能用於籌集資金。

建立一級ADR的成本比較小，平均為25000美元，境外公司的獲益是很大的，通常股價會上升4－6％。

二級ADR

二級ADR可以在美國證券市場交易。美國銀行須利用F－6表格注冊，境外公司須定期報告。為能在證券交易市場或是納斯達克交易，境外公司還需要進行20－F表格注冊。但如一級ADR一樣，二級ADR不能作為籌集資金的手段。

適用二級ADR的境外公司無一例外地發現，美國證券交易法所要求的披露要求比自己國家的法律規定更細節、更深入。最重要的是，境外公司的財務必須符合美國的一般會計准則，例如：美國一般會計准則要求分類披露公司的運營情況，還有一些敏感（有時是令人尷尬）的資料，包括主要財產、任何重大的正在進行的訴訟或政府對公司的調查、10％股東的身份、管理層薪酬總和、公司及子公司或執行官之間的交易，等等。公司還必須每年更新20－F表格。

建立二級ADR的成本是巨大的，平均超過100萬美元。但是帶來的成效也是巨大的，其為境外發行公司所鋪設的通向美國投資人的通道以及以美國一般會計准則為標準的披露，通常會促使公司股價上升10－15％。

三級ADR

境外發行公司將自己的證券向美國投資人作公開發行。這一級ADR的注冊書必須本質上包括二級ADR的20－F年度報告所要求的內容。三級ADR是唯一的允許境外公司在美國融資的ADR形式，建立三級ADR必須按照類似於普通股首次公開發行的程序來進行。在美國的普通股公開發行一般成本超過150萬美元。但是對於許多需要大量資金的境外公司來說，即使成本很高，三級ADR也是值得一試的，因為美國的公眾資本市場提供了一個無可比擬的融資基地。

全球存托股證（GDR s）

境外發行人也可以通過發行以美元為計價單位、全球發行的存托股證來促進其證券的交易。全球存托股證與美國存托股證的原理是一樣的，唯一的區別在於全球存托股證是部分或全部在美國以外的區域運作。不論冠之以全球存托股證或美國存托股證，適用在美國的部分的法律是一樣的。

3．私募資金和美國證券法144A條例

私募資金是一種避免美國證券法要求的注冊，而又能在美國出售證券的做法。但是，美國證券法規對於出售私募證券有很多限制。美國證監會1990年採納的144 A條例允許將某些符合條件的證券出售給合格機構投資人，而不需履行證券法的披露義務。但與144 A條例關聯的交易必須符合基本條件：（1）該證券必須只能出售給合格機構投資人；（2）證券發行時，該證券不能與在美國的任一證交所交易或是在如納斯達克的券商詢價系統報價的證券屬同一種類；（3）賣家和未來的買家必須有權利獲得發行公司的一些從公眾渠道尚未得知的信息；（4）賣家必須確認，買家知道賣家可以依據144 A條例來免除證券法的登記要求。144A條例還規定了合格機構投資人的條件。合格機構投資人通常包括美國銀行、信用社和注冊券商。

4．反向兼並

近年來，中國民營企業通過反向兼並（Reverse Merger）方式在美國上市方興未艾。反向兼並，也稱Reverse Takeover（RTO），俗稱借殼上市，是一種簡化快捷的上市方式，是指一家私人公司通過與一家沒有業務、資產和負債的上市公司合並，該私人公司反向並入該上市公司，該上市公司成為一個全新的實體。該上市公司也稱為殼公司。私人公司並入上市公司後持有多數股權（通常是90％）。

與IPO相比，反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優勢：一旦成為上市公司，公司的前景頗為可觀；上市公司的市場價值通常遠遠高於同等行業、同等結構的私人公司；上市公司更易於籌集資金，因為其股票有市場價值而且可以交易；可以利用股票收購，因為公開交易的股票通常視為購並的現金工具。

但是，反向兼並並非一蹴而就的獲取資金的捷徑，其只是募集資金的間接途徑。所以，這一方式僅適宜於那些對資金的需求並不是特別急切，將要經歷很長時間才能達到上市公司的規模和水平的公司，有助於其實現融資的長期目標。

紐約證券交易所的上市標准

對於已決定在紐約證券交易所首次公開發行股票的中國公司來說，除了可依據供美國公司適用的上市標准之外，還可選擇一套專供外國公司適用的標准。美國公司標准較外國公司標准而言，更加靈活。

紐約證券交易所的上市標准包括兩個部分：發行標准和財務標准。

發行規模標准如下：

1．美國公司標准

（1）股東數量：a．2000個持100股以上的美國股東；或者b．共有2200個股東，最近6個月的月平均交易量為10萬股；或者c．共有500個股東，最近12個月的月平均交易量達100萬股；

（2）公眾持股數量：在北美有110萬股；

（3）公開交易的股票的市場值總和為6000萬美元。

2．非美國公司標准

（1）股東數量：全球范圍內有5000個持100股以上的股東；

（2）公眾持股數量：全球有250萬股；

（3）公開交易的股票的市場值總和為，全球范圍內達1億美元。

財務標准如下（可任選其一）：

1．美國公司標准

（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1000萬美元，其中最近兩年的年稅前收入為200萬美元，第三年必須盈利；

（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年的現金流量總和為2500萬美元（3年報告均為正數）；

（3）純評估值標准：最近一個財政年度的收入至少為7500萬美元，全球市場總額達7．5億美元；

（4）關聯公司標准：擁有至少5億美元的市場資本；發行公司至少有12個月的營運歷史。

2．非美國公司標准：

（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；

（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年累計1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；

（3）純評估值標准：同美國公司標准；

（4）關聯公司標准：同美國公司標准。

納斯達克的上市標准

相比之下，納斯達克的上市標准比其他的全國性的交易市場更為寬松。對於規模稍小、缺乏深厚的營運歷史和財力，尚不能達到全國交易市場的上市標準的外國公司來說，這一點是很重要的。對於首次發行的公司，根據納斯達克的標准，必須滿足以下3個初始上市標准中的一個，且必須滿足該標準的全部要求；並且，這一公司必須持續滿足其中之一的標准才能保持其上市地位。以下簡要介紹納斯達克的全國性市場的初始上市標准。

標准一：

（1）股東權益達1500萬美元；

（2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入；

（3）110萬的公眾持股量；

（4）公眾持股的價值達800萬美元；

（5）每股買價至少為5美元；

（6）至少有400個持100股以上的股東；

（7）3個做市商；

（8）須滿足公司治理要求。

標准二：

（1）股東權益達3000萬美元；

（2）110萬股公眾持股；

（3）公眾持股的市場價值達1800萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）3個做市商；

（7）兩年的營運歷史；

（8）須滿足公司治理要求。

標准三：

（1）市場總值為7500萬美元；或者，資產總額達及收益總額達分別達7500萬美元；

（2）110萬的公眾持股量；

（3）公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）4個做市商；

（7）須滿足公司治理要求。

上市的程序

首次公開發行的過程是富有挑戰性、激動人心的過程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現和良好的市場狀況，「天時、地利、人和」的協調實現，將會展現立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。

1．組建上市顧問團隊

公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。其中，投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時，公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其它公司上市的經驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。會計師事務所應將根據美國一般會計准則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計准則有全面地了解，以便調節若干數據以符合美國會計准則的報表要求。

2．盡職調查

公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調查。盡職調查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發行公司的經營業務狀況，以便於起草精確和有吸引力的招股書，主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發行公司的法律顧問將對發行公司的財產和有關合同協議作廣泛的審查，包括所有的貸款協議、重要的合同以及政府的許可，等等。此外，他們還將與公司的高級管理人員、財務人員和審計人員等進行討論。同時，主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關在注冊說明書中的事件的意見。承銷協議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外，承銷協議還將要求公司法律顧問出具關於注冊說明書是否充分披露的意見。最後，發行公司還要被要求提供一封「告慰信」，即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數據。

3．注冊和審批

美國證券法要求，證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記，並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同准備注冊說明書的初稿，因此，法律顧問的能力和經驗在此階段會得到淋漓盡致的發揮。注冊說明書應包括兩個部分：第一部分包含招股書，第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特徵：第一，必須符合美國證監會的要求，以及必須真實地披露相關表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過去5年的業務、風險因素、財務狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關聯交易、資金用途和財務審計報告等。此外，招股書也是促銷手冊，招股書必須描述發行公司的「亮點」，以吸引投資人。

承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查，並作出評論。當注冊說明書准備好後，將遞送到美國證監會。在注冊說明書遞交證監會後、該文件尚未被宣告有效之前，包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間，可以書面招股，但是不能承諾出售股份。在此期間，承銷銀行將安排路演（以下詳述）。

美國證監會在30天內審查注冊說明書。審查完畢後，證監會向公司發出一封信，要求提供補充信息或更詳盡的披露，主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改並將修改意見遞交證監會。證監會再次進行審查。如是首次注冊的公司，證監會往往會要求多次的修改。

美國證監會審查批准注冊說明書的最後一稿後，將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說，從第一次遞送到宣布生效，需花4到8個星期的時間。

4．促銷和路演

注冊登記之後，公司便可以在投資銀行的協助下進行促銷，其中包括巡迴路演。路演是指證券發行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發投資興趣，通常持續一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡迴演說，展示其商業計劃。管理層在路演上的表現對證券發行的成功與否也有至關重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。

一旦路演結束，最終的招股書將印發給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協助下確定最終的發行價格和數量。投資銀行往往會基於投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。

一旦發行價確定，投資者收到正式招股書兩天後，首次公開發行便可宣告生效，上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關鍵幾天的順利交易。至此，首次公開發行即告成功。

【作者簡介：白雲（Vivien Bai），畢業於紐約大學法學院和西南政法大學，持美國紐約州及中國律師執業資格，現執業於美國Todtman ，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．律師事務所，專長於證券、公司法和國際商事交易。曾任中國國際貿易促進委員會／中國國際商會、中國國際經濟貿易仲裁委員會法律顧問。現兼任中國國際貿易促進委員會／中國國際商會調解中心調解員、武漢仲裁委員會仲裁員等職。

Todtman，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．總部設在美國紐約，在法國巴黎和義大利米蘭設有分所，並在亞太地地區建立了關聯律師事務所，該所也是著名的國際律師聯盟（Lawyers Associated Worldwide，簡稱LAW）的締造者之一。】

㈣ 中國手游娛樂集團的納斯達克上市

2012年正式上市
第一視頻集團旗下中國手游娛樂集團2012年9月25日在美國納斯達克交易所正式上市，股票代碼為"CMGE"。以"介紹"形式赴美上市的中國手游是國內第一家赴海外上市的手機游戲開發運營商。
如果你是手機游戲愛好者，一定不會錯過《泡泡西遊》、《創世神曲》、《笑傲江湖》這些最受玩家青睞的手游。可你是否知道，他們都來自同一家手機游戲公司--中國手游娛樂集團。這家向來低調的公司實際上已經是目前中國手機游戲開發商和運營商中收入最高的公司，2011年總營收約2.43億，凈利潤1.63億。付費用戶數超過3940萬人。良好的業績表現自然引發了公司想要出走海外上市的夢想。不過從時機上講，全球經濟的不景氣無法給企業上市一個良好的窗口，2012年以來只有唯品會一家中國企業在美國成功上市。然而中國手游還是義無反顧踏上了赴美上市的旅程，只是它選擇了一種不太為人所知的形式"介紹上市"。中國手游母公司、第一視頻集團董事局主席張力軍回應記者的提問。
張力軍：不是准上市就是上市，你千萬別再這樣說它跟什麼上市不一樣，就是上市，就是沒有融資而已。
原來，介紹上市也是已發行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時再發行新股，因此不涉及融資，首日股價的表現將根據市場買賣情況而定。此前，並未有中國企業在國外採用這種形式上市。這不禁引起媒體的種種猜想：是准上市嗎？既然能上市為什麼不直接上市？甚至，有媒體妄自揣測：此前在業界並不有名的手游，這次是不是存在洗錢的可能？張力軍針對記者的咄咄逼問，一語道破其中的玄機。
張力軍：我們這種介紹上市的目的是拿到上市資格，實現它從一個普通的公司向公眾公司的轉變，然後隨時在它業務需要的時候集資，資本市場的狀態不好，我不想把我的股票賣的很低，我可能將來會在好的時機做的更好，換句話說我可能在適當的時間點，業務更需要的時候，集資水平更高的時候，我再去做。
開盤價15.5美元
中國手游（納斯達克交易代碼：CMGE）在納斯達克掛牌後，成交當日截至收盤，中國手游報於15.5美元。全天交易最高價為15.5美元，最低為15美元。中國手游娛樂集團以「介紹上市」的方式登陸美國納斯達克交易所，成為2012年以來登陸該交易所的第一個中國股。
介紹上市是已發行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時再發行新股，因為該類申請上市的證券已有相當數量，並為公眾所持有，故可推斷其在上市後會有足夠的流通量。與IPO上市的區別在於，介紹上市不涉及發行新股或出售現有股東所持股份。
對此中國手游娛樂集團董事局主席張力軍表示「中國手游集團以介紹上市的形式登陸納斯達克，這是個前所未有的探索，技術含量很高，高到資本市場都在和我們一起坐過山車！首日無成交，難以置信，原來技術問題導致無人有貨，當然無法交易，實屬虛驚一場。
26日晚間中國手游娛樂集團董事局主席張力軍接受《證券日報》采訪時，講述了掛牌首日零成交的背後故事。據張力軍透露，掛牌首日遲遲沒有成交，公司已經感覺出了問題。但由於美國股市和香港股市存在時差，因此，在美國股市快收盤即香港方面次日上班時，才得以啟動調查。經過調查得知，由於事先沒有考慮到美國與香港的時差，導致全部股東的股份都沒有及時到戶，因此也就無法進行任何交易。
事實上，由於技術原因導致的交易異常，中國手游並非首例。2012年5月18日，全球最大的社交網站Facebook在納斯達克掛牌首日也曾遭遇技術故障，後查明是用來處理IPO 競價的軟體出錯，影響到3000 萬股交易。為此，納斯達克後決定出資4000萬美元用於賠償投資者損失。
那麼，這次由於技術原因導致的零成交，相關各方究竟如何擔責呢？對此，張力軍表示，還談不到這個層面，「介紹上市」畢竟是個新事物，涉及到兩個交易所及諸多環節，很多事情都是第一次。
張力軍還表示：「技術故障已經處理完畢，股東的股份都已經派發到戶。
中國手游娛樂集團董事局主席張力軍在微博上稱：國際國內媒體業界和市場的高度關注和褒貶還是讓我備感壓力之大！我感謝媒體和大家的關注和支持，請大家相信，中國手游的成功一定會對中概股的重生大有意義！拜託大家對中國手游這個降生只有一天的勇敢的中概股多一點關愛呵護，多一點鼓勵，對自己多一點信心，給海外資本市場一個信心！ 」