中國股票不能縮股

㈠ 縮股是利好還是利空

利好。
縮股上市，對於市場來說，首先對流通盤擴張的影響。縮股上市對市場的壓力主要來自於流通盤的擴股，而且這一壓力會隨著溢價率的提高而增加。但是流通盤的擴張並不會必然引起股價的下跌。在實踐中，二級市場的價格反而有相當程度的攀升，與同期大盤的下跌形成了對照，所以市場對於縮股上市是作為利好消息來處理的。除此之外，每股收益提高的影響。對於單只股票而言，相比於配售，即使縮股本身不能帶來公司業績的相應改善，縮股後也能帶來每股收益較大幅度的提升，從而促使股價的上揚。
另外，需要看到的是國有股允許流通是一回事，但是是否真的流通又是另一回事。當公司主營業務符合政策導向或者看好公司前景或者為了維持必要地位，國有股東很多時候非但不會套現，甚至會可能適當增加持股量。更為重要的是縮股上市從根本上消除了制約我國股市發展的最大利空因素，穩定了市場預期，將會有效維系市場信心。
【拓展資料】
縮股指的是按流通股發行價與非流通股折股價的比例關糸，將現有的非流通股進行合並後，使非流通股合並後的每股估值與流通股的價格基本一致，然後在二級市場上減持。
縮股的方法是：選擇一個時點，以每隻股票的每股凈資產與該股的收盤價(或一定時期平均價)進行縮股，縮股後重新進行股權登記，縮股後的非流通股可以進行流通。
步驟為：選擇一個時點，如11月30日市場休市一個月開始縮股。每支股票開始縮股。縮股率=每股流通股的某時點收盤價(或一定時期加權平均價)/每股凈資產。非流通股經過縮股後的數量=某支股票非流通股量/縮股率。縮股後可流通股數量=原流通股數量+非流通股縮股後數量。在這一個月之內進行工商重新登記和股權注冊調整。恢復開市，有條件地允許縮股後的原非流通股流通。以天士力(600535)為例：天士力總股本19000萬股，流通A股5000萬股，境內法人股14000萬股，三季度每股凈資產5.4元，每股收益0.40元。11月15日收盤價為21.2元。縮股率=21.2/5.4=3.9。非流通股經過縮股後的數量=14000/3.9=3590萬股。縮股後可流通股數量=5000+3590=8590萬股。每股收益0.885元，如果股價仍維持在21.2元，市盈率為23.9倍，比市盈53倍降低很多。

㈡ 關於上市公司縮股制度與面值退市條件的分析

考察「面值退市條件」的設定初衷，實際上主要有兩方面考慮：一是減少低面值股票引發的市場波動風險；二是通過向市場傳遞上市公司股票發生折價的警示，表明公司可能存在較大的經營風險。因此，上市公司純粹為「保殼」而進行的縮股不具有正當性，建議盡快出台與公司縮股行為相關的指引，明確公司進行縮股的條件、程序等，給予市場穩定的預期。

自2018年起，深交所主板上市公司中弘股份股價連續20個交易日面值低於1元/股，最終因觸發「面值退市條件」而被終止上市，成為首例因該條件而退市的公司。類似情況的閩燦坤B和建摩B則通過縮股的方式實現「保殼」。

從目前上市公司的情況看，股價低於2元或者低於1.5元的公司數量雖不多，但對「縮股保殼」可行性的市場預期可能直接影響低股價股票的市場活躍程度和投機氛圍。中弘股份是否為這些公司敲響了警鍾？「縮股保殼」行為在我國是否具有正當性？我們需要深入分析和研究這一問題。

一、縮股的基本定義及法律屬性

縮股是指公司通過既定的轉換比率減少發行在外的流通股股份，實現股票價格提高的一種行為。通常，縮股使用的普通股轉換比率可以是2比1、10比1或50比1，選擇的比率取決於公司希望其股票交易的價格。從法律屬性上看，縮股是公司的減資行為，需通過股東大會特別決議進行表決，並滿足債權人提出的清償或擔保的請求。

二、境內外市場的縮股實踐分析

境內市場的縮股實踐包括但不限於定向縮股、全面縮股以及上市前縮股等案例。境外市場的縮股實踐則分為四種情況：為避免股票被退市（摘牌）縮股、為提升公司形象縮股、吸引市場關注縮股以及避免失去產品交易資格縮股。

三、「面值退市條件」的設定與制度比較

「面值退市條件」的引入主要借鑒海外成熟證券市場的經驗，建立多元化的退市標准體系。從立法目標看，設定「面值退市條件」的原因包括交易制度原因和對上市公司股票折價發出警示信號。境外市場允許「縮股保殼」的制度原因在於不同的交易制度和市場環境。

總體來看，在維持公司資產狀況和交易穩定的雙重目標下，允許無限制的縮股進行保殼，並未導致公司基本面改善和價值提升，只會引發市場炒作。針對低價股採取縮股方式自救的情況，建議盡快出台相關指引。

㈢ 老三板有重整不縮股的嗎

沒有。老三迅好兆板的全稱是代辦股份轉讓系統，老三板沒有重整不縮股的，「老三板」指的是包括從原來兩個法人股市場退下來畝租的襪棗「兩網股」股票和從主板市場終止上市後退下來的「退市股」股票。

㈣ 縮股的縮股的影響

縮股會不會給非流通股股東造成很大損失？
不會！非流通股的價值體現是以凈資產為基礎的，財政部允許國有股以凈資產或略高於凈資產的價格轉讓給民營企業或外國投資者的政策，已經說明財政部承認其所持有的非流通股中的國有股部份的股票價值。按凈資產賣方和按凈資產縮股後在二級市流通在理論上價值是相等的，以天士力為例，縮股前的14000萬非流通股以每股5.4元的凈資產計算的價值總和為7.56億，而縮股後3590萬股以每股21.2元的市價計算價值為7.6108億元，由此可見縮股後價值增加了508萬。當然，縮股後，個股的股價是有分化的，上漲的股票，非流通股股東的財產就會升值，下降的股票的股東的財產就會縮水。
縮股會不會給二級市場造成很大沖擊？
不會！二級市場資金不是固定不變的，在市場具有投資價值時，就會吸引部分場外資金，相反，場內資金也會離去，如果實現了縮股，市盈率下降到價值區域，社保基金的入市，外資的進入才會成為現實；縮股後的原非流通股的流通會受到分期賣出或賣出報告等規范性的限制，不會給市場造成集中性沖擊；很多股票的大股東並不需要將全部手中股票賣出，為了加強控制權有些還要從二級市場買入股票。縮股對市場是會有些沖擊，但決不是供求引起的，而是心理因素，是短期的。