Ⅰ 同一個股票為什麼A股和港股價格差距很大
首先，A-H溢價之所以能存在而不會被套利消除，是因為有market segmentation(市場分割)。也就是說，買的A股不能拿到香港去賣。而且，對於股票這種金融資產來說，有一種天生的缺陷就是很難像衍生品一樣進行無風險套利（可以參見put-call parity）。從邏輯上來說，市場分割導致了這種套利困難（limits of arbitrage）。這就導致了同樣的股票即使價格差別很大，也不一定會合攏。（可以類比為這相當於在一個水池中間加了一個壩）。
當承認了市場分割之後，就可以談論為什麼價格不一樣。（可以類比為為什麼水位不一樣）。根據傳統的金融理論，股票的價值應該等於投資者預期的未來現金流經過合理的風險調整的貼現率貼現所得到的現值。如果市場是有效的，那麼股票的價格被價值決定。如果用永續增長模型（GGM）來分析的話，即P=V=E（CF）/r-g，那麼股票的價格就會被以下幾個因素所決定: 1）投資者對於未來現金流的預期。2）不同的貼現率。因此，可以說A-H股價不同可能來源於投資者對於未來的現金流預期不同。比如A股的投資者更為樂觀。（A股和H股的股息是一樣的，但是承認股息相同在邏輯上不等同於兩者預期相同）。
Ⅱ 中國平安港股的價格比它的A股高
中國平安的港股價格與A股價格之間的差距，主要源於市場成熟度與投資者結構的差異。香港股票市場的成熟與理性，使其對全球市場行情的反應更為靈敏。當中國平安在兩地同時上市，形成「A+H」模式時，通過觀察港股的變動，可以預測A股的走勢。這一現象背後的核心原因，是香港市場在信息傳播與投資者決策上的優勢，導致了港股與A股之間的價格差異。
香港股票市場的成熟性表現在其嚴格的監管體系、透明的信息披露制度以及相對完善的投資者保護機制。這些因素共同作用下，使得香港市場的交易環境更為公平、穩定，投資者能夠基於全面、准確的信息進行決策。相比之下，A股市場在這些方面還有待完善，可能導致信息不對稱、市場波動性較大等問題。
此外，投資者結構也是導致價格差異的一個重要因素。香港市場吸引了來自全球的機構投資者，他們擁有更豐富的投資經驗和更高的風險承受能力。而A股市場的機構投資者相對較少，散戶投資者佔比較大，這使得A股市場的波動性更強，價格受情緒影響更大。當市場信息傳遞到A股市場時，由於缺乏充分的理性分析，可能出現價格超調現象，從而與港股價格產生差異。
綜合上述因素，中國平安港股價格高於A股價格，實際上是香港市場成熟度、理性度與信息效率的體現。在「A+H」模式下，投資者可以通過觀察港股的動態，對A股的潛在走勢做出預測。這一現象反映了全球資本市場的互動性，以及不同市場間在發展程度、投資者結構等方面的差異。通過深入了解這些差異，投資者可以更好地把握投資機會，做出更為理性的決策。