Ⅰ 中國有熔斷機制嗎
2015年時我國股市如火如荼,為了讓價格回歸理性,曾實行過短暫的熔斷機制,不過後來熔斷機制以眾所周知的原因被取消了。即便如此,我國的還是有部分的交易品種在實行著熔斷機制。
當前中國市場內實行熔斷機制的產品主要是上證50ETF期權與滬深300ETF期權,該兩類期權的熔斷規則如下:
上證50ETF、滬深300ETF期權在連續競價期間,期權合約盤中交易價格較最近參考價格(集合競價結果)漲跌幅度大於等於50%,且價格漲跌絕對值大於等於10個最小報價單位時(價格過低的深度虛值合約不設熔斷),期權合約進入3分鍾的集合競價交易階段,競價出的「合理」價格作為最近的參考價格。
一般在股市交易中,觸發熔斷機制的漲跌幅幅度一般是7%,但是在期權中卻可以達到50%,這是為什麼呢?這是因為期權本身就帶有高波動的特性,10%以上的漲跌幅是家常便飯,這在ETF期權中算是正常的漲跌幅了,所以觸發熔斷機制所需的波動幅度也遠遠要比股票高。
從根本來講,熔斷制度是為了讓價格更加合理運行而設計的,但由於我國二級市場還不太成熟,所以歷次所採取的熔斷制度產生了不好的效果。如果某天熔斷機制可以在國內股市合理運行,相信那也是資本市場更穩定的標志。