香港立法股票大跌

㈠ 港股印花稅會大幅上漲，對股票有影響嗎

港股印花稅會大幅上漲，恆指期貨並沒有多大變化。

2月24日，香港特區政府陳茂波，財政司司長中在預算案中宣布，香港政府計劃將股票印花稅提高至0.13%，以增加收入。此前，買賣雙方按照成交金額分別支付0.1%。當時的消息導致港股暴跌，港交所暴跌12%，恆指暴跌近3%。當天南向資金出售199.6億港元。

然而，市場很快發生了變化。之後港股經歷了一段時間的調整，但並沒有停止南下資金，2月24日之後，這類資金凈買入742億港元，凈買入總額近2.2萬億港元。此外，在立法會三讀通過條例草案後， 恆指期貨的情況並沒有多大改變。

港股印花稅會大幅上漲對散戶的影響：

金融服務和庫務局局長許正宇表示，根據港交所「現貨市場交易研究調查」，香港股市的主要成交人主要是機構投資者，約佔80%;而其他投資者如散戶，只佔不到20%。

細看，海外機構投資者佔比最高，約佔36.6%;零售本地投資者約佔13.6%。換句話說，股票交易印花稅的來源主要是機構投資者或海外投資者。

股票交易印花稅調整後，每10萬元的股票交易只增加30元。對於一群投資者來說，我相信他們期望的回報比每10萬元股票投資30元高得多。只要我們能維持一個高質素的市場，簡單地將股票交易印花稅提高至現時建議的水平，並不會對投資者的交易意欲造成很大影響。

㈡ 1973年香港股災的背景

1972年，借著中美會談，尼克松訪華、中日邦交正常化、中（西）德建交、中英關系改善的國際大背景，香港股市萬馬奔騰，高潮迭起。1973年，越南戰爭停火，港府宣布興建地鐵，各公司相繼派息並大送紅利，加之西方金融繼續動盪，香港股市更加狂熱，宛若遍地黃金。1969年至1972年短短4年，恆生指數最高猛升7倍，成交量狂飈16倍。在「只要股票不要鈔票」的觀念刺激下，香港市民一窩蜂搶購股票，一路高歌的股價遠遠脫離了公司的實際盈利水平，經濟及社會的發展，以至於制度上的創新和變革都被忽略了。
被挑起來的尋金美夢引發的股市狂潮幾乎淹沒了一切。由於交頭過分活躍，有交易所甚至疲於應付而被迫宣布壓縮交易時間。在股市炒得熱火朝天時，批評眾多企業在股市「一擁而上」、力勸大家警惕市場風險的文章接連不斷，就連匯豐銀行主席也公開呼籲小心股市過度投機，可這樣的聲音沒有人聽得進去。據當年的報紙報道，港府曾印製了諸如《購買股票須知》之類的冊子，放在銀行或證券交易所，免費派發，可誤信「買股可以致富」的股民埋首炒股，那些小冊子與灰塵相伴多日後被無奈收回。
如脫韁野馬般暴漲的股市並未能與經濟因素相契合，行情過急、過劇、過濫的膨脹與擴張，終於樂極生悲，釀成股災。從1973年3月至9月中旬，恆生指數從1700多點跌至500多點，一些炙手可熱的藍籌股，最低限度跌去了七成半，次年，中東石油危機爆發，美國、西德、日本猝不及防陷入戰後最嚴重的經濟衰退，西方各國股市一瀉千里，覆巢之下，香港焉有完卵？恆生指數在上年狂跌75%之後再跌60%！
處境最糟的總是接到最後一棒的散戶。因為先前差不多所有參與買賣股票的人都能獲利，所以就有人辭去工作全心全意投入股市，不少人簡直如痴如醉，樂而忘返，當市場突然翻臉大跌，興高采烈的人們頓時呆若木雞，部分人一夜變瘋，有的因突然失去所有財產而走上自殺自毀之路。
在一浪接一浪的炒買炒賣、企業倒閉、停牌和合並浪潮下，一向信奉不幹預市場的港英政府立法局在1974年通過了《1974年證券條例》、《1974年保障投資者條例》。同年4月及8月，香港先後成立了證券登記公司總會、證券交易所賠償基金，期待以此撥亂反正，恢復市場秩序。

㈢ 股票指數是什麼誰詳細解釋一下

股票指數詳解
(文章來源：股市馬經 )

一、指數的定義

股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某

年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100， 用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。

計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。

由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性， 為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

二、指數的計算方法

計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

1. 股價平均數的計算
股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。
(1)簡單算術股價平均數
簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：
簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一個股票價格平均——道?瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。
現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：
股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)
簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數， 從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。
(2)修正的股份平均數
修正的股價平均數有兩種：
一是除數修正法，又稱道式修正法。 這是美國道?瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股介平均數。即：
新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數
修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數
在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是：
新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：
修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。
二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500 種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。
(3)加權股價平均數
加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

2.股票指數的計算
股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。
(1)相對法
相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：
股票指數＝n個樣本股票指數之和/n
英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計演算法。
(2)綜合法
綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：
股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和
代入數字得：
股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即報告期的股價比基期上升了36.8%。
從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。
(3)加權法
加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為派許指數。
拉斯拜爾指數偏重基期成交股數(或發行量)，而派許指數則偏重報告期的成交股數(或發行量)。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。

三、股票指數與投資收益

股票指數是指數投資組合市值的正比例函數，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數的計算中，並未將股票的交易成本扣除，故股民的實際收益將小於股票指數的漲跌幅度，股票指數的漲跌幅度是指數投資組合的最大投資收益率。
股市上經常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。
1．如果一個牛市是可逆轉的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數的中間點位約為600點，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點，後在1994年的7月跌回到300多點； 1994年9月，滬市又沖上1000點，但不久又跌到600點以下。從這幾年的指數運行來看，上證指數總是從600點以下開始啟動，形成一個牛市後又回到600點，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。
當上證指數從600點沖上1000點又回到原地，對於個別股民來說，可能有賺有賠，相互間進行了財富的轉移。但對於股民這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。
其一，不管是在那一個點位上交易，股民都需交納交易稅和手續費。股票指數從600點上揚再回到600點，對於股民這個整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報。而上海股市在這個點位以上的成交量至少要佔總成交量的一半以上，對於股民來說，量少一半以上的手續費和交易稅的支出是圖勞無功的，因為投資股票的目的是企圖在股票的上揚中得到收益。
其二，股民為配股和新股的發行付出了額外的代價。配股和新股的發行總是參照二級市場的價格進行的，二級市場的股價越高，發行價就越高，當指數又回到600點以下時，對於在此點位以上配股或購買新股的股民來說，就相當於套牢，而這種套牢又不同於二級市場的套牢，因為二級市場的套牢只是股民間的轉手而已，資金並無損失。但高價配股或購買新股後，其資金就流向了上市公司，一級市場的這種套牢對股民這個整體就是巨大損失。如青島啤酒的發行，每股的成本約為12．8元，但其凈資產每股只有2元，也就是說股民花了12．8元只買到了2元的凈資產，不管該只股票後來的上市開盤價如何，股民這個整體為每股青島啤酒股票還是花了12．8元的代價。如果股民用買一股青島啤酒的錢去投資國庫券或存銀行，每年至少能獲得1．3元的收益，而不論青島啤酒如何前程似錦，它每年的平均收益是難以達到如此之高水平的。所以對一個可逆的牛市，把股民作為一個投資整體來看，股民只賠不賺。

2．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個投資收益率是名義上的，是沒有扣除交易成本的。對於西方一些較為成熟的股市，因為其年換手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不計。而我國股市，由於股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率一般都在700左右，如果將交易成本計入，我國股民的收益實際上是一個負數。
1994年，滬深股市流通股部分共為股民產出了近50億元的稅後利潤，但這兩股市這一年的總成交額卻高達8200億，按單位成交額買賣雙方各需繳納3I的交易稅和近4．5I的手續費計算，股民累計將支出120億元的交易成本，收益和支出相比，股民還將倒貼70億元。
雖然滬深股市的綜合指數比開始計點時的基數100點上揚了許多，但據初步估算，到 1995年止，滬深股市的上市公司在5年中一共只為二級市場上的股民產出了100億元的稅後利潤，而股民在該階段支出的交易費、稅卻高達200億元。
相對於1990年，雖然滬深股市現在也還是牛市，但股民這個整體卻是虧損的，因為上市公司給予股民的回報難以抵消股票交易的開支。

3．如果一個牛市使股價偏離了它的投資價值，股民的盈利是虛擬的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的虧損基礎上的。在短期牛市中，股市可能造成一種錯覺，即股民人人都是盈利者，其實這種盈利是虛擬的，因為股票的整體價值是以部分股票的成交價來計算的。當一支股票以較高的價格成交時，一些未交易的股票市值都將以成交價來計算，其結果是持有該種股票的股民帳面價值都升高了。如我國上市公司現在大概有70％以上的國家股或法人股未上市流通，一些人士卻經常以股票的市場價格來計算國有資產的價值，股價上漲以後就認為國有資產增值了。但若上市公司的所有股票都進入流通，由於股票的供給量急劇增加，股票的價格就難以炒到現今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價格來計算，而只能以賣出時實現的成交價來計算。另外，當股價脫離其投資價值時，某些股民的盈利是以其它股民的虧損為前提的。如某支股票的每年的稅後利潤為0．1元，現一年期儲蓄利率為10％，故這支股票的理論價格應為1元。當一些股民將其價格狂炒至偏離其投資價值以後，比如說將其價格由1元炒至5元，1元買進 5元賣出的股民盈利了4元，但5元買進的股民卻虧損了4元，因為該支股票的實際收益僅相當於1元的儲蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是後買的回報了先買的，新股民回報了老股民。

四、世界上幾種著名的股票指數

道·瓊斯股票指數
道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：
股票價格平均數＝入選股票的價格之和入選股票的數量自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。
現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。
道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。
目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。
它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。
它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組——工業股票價格平均指數。
道·瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公佈道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。
該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。原因之三是，這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道·瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。

標准·普爾股票價格指數
除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。

紐約證券交易所股票價格指數
紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。
紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。

日經道·瓊斯股價指數(日經平均股價)
系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為「東證修正平均股價」。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱「日經道·瓊斯平均股價」。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為「日經平均股價」。
按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

《金融時報》股票價格指數
《金融時報》股票價格指數的全稱是「倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數」，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

香港恆生指數
香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。
恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類——4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。
這些股票佔香港股票市值的63．8％，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。
恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。
由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。
自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。

我國的股票指數
1．上證股票指數系由上海證券交易所編制的股票指數，1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。
該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本並不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。
上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。
2．深圳綜合股票指數系由深圳證券交易所編制的股票指數，1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證交所的股票交投不如上海證交所那麼活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編制方法，採用成分股指數，其中只有40 只股票入選並於1995年5月開始發布。
現深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是老指數深圳綜合指數，一個是現在的成分股指數，但從最近一年多的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。
(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)

㈣ 為什麼香港的證券從業人員可以炒股票，而中國內地的不行

西方經濟比較發達的國家，均沒有類似我國全面禁止證券從業人員炒股的規定。「立法從寬，執法從嚴，被許多國家推崇。」而中國立法過於嚴格，反而拘泥於某個框架之中，有許多漏洞可以鑽。不過沒辦法，我們是中國人，就要守中國的法律法規

㈤ 香港回歸10年內的大事件

回歸後的香港

過渡期在1997年6月30日結束，香港正式結束英國的殖民管治，成為中華人民共和國的特別行政區，董建華為首任行政長官。然而，就在3個月後，東南亞及日、韓、台貨幣受外來沖擊。香港亦不能倖免於難，地產產值大幅下跌、失業率由2%升至6%、經濟增長率亦由正變負、恆生指數由1997年8月所創的16820點歷史新高，下跌至翌年8月的6700點、銀行同業拆息由被狙擊前的數釐升至數十厘，當中隔夜利率更於1997年10月23日高見300厘。
1998年8月中，當時的財政司司長曾蔭權、金融管理局總裁任志剛會同香港交易所行政總裁鄺其志宣布動用外匯基金入市，試圖扭轉一年多恆生指數跌勢，最後動用了1180億港元成功擊退以量子基金為首的炒家。隨著1999年因當年因香港政府於1998年入市購入的「官股」而衍生出來的盈富基金加上美國的科網熱吹至，香港股票市場再一次進入瘋狂狀態。恆生指數亦約12000點，上升至18300點歷史新高，失業率由6%下降至4.5%，經濟增長率上升10%，但隨著美國的科網熱減退，香港的科網泡沫亦隨即破滅，及後於2001年美國發生911事件，香港交易所繼87股災停市四天後，宣布停巿一天。香港無可避免持續衰退，加上以往香港扮演中國轉口港的優勢受到上海、廣州和深圳的挑戰，而且面對經濟轉型和全球化帶來的沖擊，令製造業北移，失業、通縮問題隨之而來。政府連串政策失誤和不擅建立良好的公關形象，令政府處於弱勢，社會不滿氣氛與日俱增，這股衰退潮一直持續至2003年尾仍未竭止。

2003年春，由於嚴重急性呼吸道綜合症（SARS）爆發，香港各方面都大受打擊；直至6月23日，世界衛生組織宣布將香港從「發生本地傳染地區」的名單中剔除。是次疫症中，香港有1755人感染，共299人死亡，經濟損失無法估計，失業率升上至8.7%的歷史新高。政府處理抗疫過程備受批評，市民由從前只著眼經濟發展、轉而開始關心本土政治。同年年中，政府就《香港基本法》第23條關於國家安全問題強行立法時，成為市民對政府施政不滿的導火線，引發同年7月1日的50萬人大遊行及視為親政府一方的自由黨於此時突然宣布反對，政府才只好暫時擱置立法。遊行過後，中華人民共和國中央政府的對港政策，再次變成著重經濟方面，如落實香港與中國大陸的「更緊密經貿關系安排」（CEPA），以及推行「個人游」，容許中國大陸部分省市居民來港作短暫旅遊，並落實興建港珠澳大橋，鞏固香港作為亞洲物流中心的地位。

2003年7月1日，以反對基本法第23條立法為首的大批市民，參與七一遊行；主辦單位指人數達50萬人。其後兩年的7月1日都有進行遊行，爭取民主及反對官商勾結。

2004年5、6月、香港成為「泛珠三角9+2」經濟整合的成員，繼續發揮原有的優勢。另外，民企自由行令香港繼續成為大陸企業拓展海外市場、外國和香港企業進軍大陸市場的「窗口」。人民幣可在香港兌換令香港成為人民幣最大的離岸中心。特區政府亦開始和中央、各級政府商討香港和內地的公路、鐵路規劃，加強兩地的陸路交通聯系，確保香港繼續成為亞洲重要的金融、航運和服務中心。同年7、8月，香港開始出現輕微通脹，正式走出持續了68個月的通縮期。

2005年3月12日，行政長官董建華突然以健康為由辭職，同時獲中央委任為全國政協副主席。董建華辭職的原因，社會普遍認為他是面對各種壓力，尤其面對七年來施政效果不理想的指摘，身心俱疲。時任政務司司長的曾蔭權，宣布參選行政長官以替代董建華辭職的空缺，最後成為唯一獲得有效提名的候選人，於6月21日獲中央政府正式任命出任新的行政長官，並於6月24日赴京宣誓就職。曾蔭權繼任之後，給香港政壇帶來新氣象，市民對香港政府的信心和評價普遍回升。

2005年9月12日，亞洲第二個迪士尼樂園於在香港大嶼山竹篙灣開幕，為香港的旅遊和經濟注入了活力。

2005年12月4日，大批市民參與爭取香港普選大遊行，主辦單位指人數有25萬，其他調查團體統計約3萬人。
2005年12月13日至12月18日，第六次世貿部長級會議於香港舉行，各國示威者到港遊行示威，包括歐美的社運人士、菲律賓、印尼、韓國等亞太區的工會人士等，其中以韓國農民最受傳媒注目。12月17日與警方在灣仔一帶發生沖突。

㈥ 1973年香港股災背景1

1972年，國際局勢出現重大轉折，中美會談、尼克松訪華、中日邦交正常化、中（西）德建交、中英關系改善等事件，使得香港股市呈現出前所未有的繁榮景象。然而，1973年越南戰爭的停火與港府宣布興建地鐵的政策，進一步刺激了股市的狂熱。在西方金融動盪的背景下，香港股市達到了前所未有的高度，如同遍地黃金。在"只要股票不要鈔票"的觀念影響下，香港市民紛紛搶購股票，股價脫離了公司的實際盈利水平，經濟發展、社會進步乃至制度創新與變革被忽視。

股市的瘋狂吸引了無數投資者，交易所因交易過於頻繁而疲於應對，甚至被迫縮短交易時間。盡管批評之聲不斷，呼籲警惕市場風險，甚至有匯豐銀行主席公開呼籲小心股市過度投機，但大多數人對此置若罔聞。政府曾發放《購買股票須知》等材料，試圖提醒投資者，但股民們深信"買股可以致富"的觀念，忽視了這些警告。

股市的瘋狂並未與經濟因素相協調，行情過急、過劇、過濫的膨脹與擴張，最終導致了股災。從1973年3月至9月中旬，恆生指數從1700多點跌至500多點，藍籌股最低限度跌去了七成半。次年，中東石油危機爆發，西方各國股市一片慘淡，香港股市也不例外，恆生指數在狂跌75%後再次下跌60%！

股災對散戶造成了最直接的打擊。先前所有參與股票買賣的人都能獲利，於是有人辭去工作，全心全意投入到股市中，許多人沉迷其中，當市場突然下跌，他們頓時失去了理智，一些人一夜之間變得瘋狂，甚至有人因突然失去所有財產而走上自殺自毀之路。

面對股市的一浪接一浪的炒買炒賣、企業倒閉、停牌和合並浪潮，港英政府立法局在1974年通過了《1974年證券條例》、《1974年保障投資者條例》，同年4月及8月，香港先後成立了證券登記公司總會、證券交易所賠償基金，旨在撥亂反正，恢復市場秩序。