中國股市ROIC持續穩定的股票

Ⅰ 萬德股票中的roci是代表什麼這個軟體大家覺得好用嗎

股市有風險，炒股需謹慎。對於股市小白，不管在股市中遇到什麼樣的情況，都需要提高警惕。關於萬德股票中的roci是代表什麼？這個軟體大家覺得好用嗎？ 我認為主要有以下幾個方面。首先，萬德股票是最新推出的手機炒股軟體，這款軟體用戶覺得好用，得到了大家的一致好評，萬得股票操作簡單，容易上手。其次，萬德股票適合股市散戶操作，該APP上實時推送市場行情、放送股市直播、股市要聞推送，為用戶提供了非常多的便利。最後，萬德股票這款手機軟體為不同的用戶設置了對應的功能，專業的個人投資者也可以使用，只要用戶在萬德股票APP上注冊過後，那麼賬號是終身有效的。

一：萬德股票有專門的APP，供用戶直接在手機操作。

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Ⅱ 投資最重要的是有一套科學的投資體系這句話說的對嗎

投資的本質是尋找好生意、好公司、好價格，所以想要做一筆成功的投資，「三好」准則缺一不可，只要滿足「三好」條件，一個公司不論它在什麼市場、什麼板塊、什麼時間、甚至不是上市公司都沒有關系。對此投資者一定不能抱有偏見，我們要尋找投資的本質，不能迷失在市場中，要明白雖然市場的鍾擺一直在擺動，但不論鍾擺如何擺動，都不會影響那些真正的「三好」公司，對於優秀的投資者來說，只有宏觀行業的好壞、微觀公司好壞、估值高低之分。很多人根本沒有正確的投資體系，沒有明白投資的本質，卻還在為了藍籌股和創業板孰優孰劣爭論不休，說到底一筆好的投資是根本不分派別的。

在中國這個市場做投資，更需要堅定的意志來堅持「三好」投資體系，因為現在的大部分觀點認為：不管用什麼方法，只要賺錢就是對的，這是典型的唯賺錢論，唯業績論，抱著這樣的價值觀，不難理解為什麼市場那麼瘋狂，散戶大部分都在偽投資，而基金唯凈值論，所以抱團、追高、賭博。但顯然這是極大的錯誤思維，長期看市場必然回歸，因錯誤的方式賺錢還不如因正確的方式虧錢，投資從來不是平路短跑，而是垂直攀岩的馬拉松比賽。小盤股大漲並不意味著合理，同樣藍籌股大跌也不意味著垃圾，雖然市場在短時間內經常無效，但我們不能因此而改變自己的價值觀。

市場中充斥著太多的偽投資者，他們分析都是流於表面，往往出於某個題材或者概念就看好一個公司，卻從沒有對公司做詳細的研究，甚至連公司的主營都不知道，但是經過連續幾年中國這個不合理市場洗腦（過去幾年的時間里，小盤股估值極高但繼續上漲，而藍籌股估值很低但繼續下跌），在這些「賺了市場的錢」的人眼中，價值投資甚至淪為虧損的代名詞。

但事實上，在過去幾年裡那些真正優秀的投資者是站著依然把錢給賺了，比如13年6月錢荒的時候，大盤探到1850點下方，雖然一些低估優質股也一樣被殺的很慘，但這也是最好的機會，正印了一句話：最壞的時候，恰恰是最好的時候，在整個市場都在追逐熱門的時候，一些前景好估值低的冷門股和優質低價藍籌股，因為沒人關注獲得了大比例的折價。明白投資是「賺企業的錢」，這點非常重要。

2
判斷好生意，找到好公司，發現好價格

1.好生意

好生意的判斷標準是搞懂兩個問題：1.行業現在的壁壘如何（護城河）；2.行業的前景如何（成長性）。

要搞懂這兩個問題說難也不難，主要是綜合分析一個行業的價值和成長，比如醫葯行業作為典型的好生意，是因為優秀的醫葯公司能不斷研發新葯、申請專利，這是護城河，而巨大的市場是未來的成長性。

未來的好生意還是主要集中在：醫葯、消費股、TMT三個大行業中。為什麼？無論你貧窮富裕，經濟危機還是戰爭，人類都會生老病死、都需要吃喝拉撒。所以只有醫葯和消費能成為百年企業，長牛股票。而醫葯消費讓人類活下來，科技讓人活得更好。但不同於醫葯消費的投資理念，科技行業是不進則亡，20年前的科技巨頭今天照樣破產，Google、蘋果、騰訊不進步不創新未來也要被淘汰。所以投資科技股的核心要素是抓住時代的潮流，活在當下。

確定大的行業之後，就要細分下去，醫葯、消費、TMT三個行業可以細分為比如牙醫、眼科、體外診斷（中國巨大的市場）、特殊屬性的快速消費品、TMT的細分行業更多。當然，好生意不局限於醫葯消費TMT，不論什麼細分行業，只要能有自己的護城河，能有美好的成長前景，一樣能定義為好生意。

總的來說，好生意就是對未來宏觀行業變化的判斷（也包括宏觀政策上的變化）。如果能預見行業變化後出現必然結果，那麼我們就大可不必在乎發展過程的曲，無懼任何短期的變化。

2.好公司

尋找好公司的要點為三點：1.非量化指標：管理層、企業文化、商譽；2.量化指標：財務報表；3.核心指標在於判斷一個公司創造價值的能力：ROIC和ROE。

1.非量化指標的判斷需要靠對一家企業長期的跟蹤才能得出結論，頻繁的實地調研感受企業文化，了解公司管理層，通過長時間對企業運作的跟蹤了解管理層的管理能力。

2.量化的財務指標的判斷需要有扎實的財務基礎，讀財報不僅僅是簡單的看收入、利潤，更重要的是理解深層次的東西，要通過分析財務數據得出企業經營的質量，是否存在作假的陷阱，是否有發展的潛力。

3.判斷好公司的核心是判斷一個公司創造價值的能力，指標是ROE（凈資產收益率）和ROIC（投資回報率）。

為什麼是ROE和ROIC兩個指標呢？因為單純的EPS、PEG估值方法完全可能是個偽命題，比如，A公司去年賺了1萬，今年賺了10萬，十倍；B公司去年賺了1億，今年賺了2億，兩倍。哪一個更好？在現實生活中，誰都知道B公司好。但在資本市場上不是，因為人們總是很短視，只看增速（特別中國市場）。而ROIC和ROE直接反映了公司的投入產出的效果，他告訴我們一個公司到底是創造價值還是毀滅價值。有沒有競爭優勢，業績是不是曇花一現式的驚艷，成長的質量如何。

從ROIC的角度看，中國股市大部分股票正在進行價值毀滅。相當多的公司長期以來的ROIC值只能維持在6%以下，盈利跑不過基本利率，更別說通脹。這類公司利潤基數低，就算是利潤突增幾倍，也沒有意義。甚至根本不產生真正的利潤，都是紙上富貴，或是依靠不斷的圈錢，或是大幅度地使用了財務杠桿，表面的高收益對應了經營的高風險。如果公司未來的經營是不斷毀滅價值，那麼再便宜都不是買入的理由。所以在好公司的角度上，依然是不分派別的，不論是成長股還是價值股，真正的好企業都是低投入高產出的，同時擁有優秀的管理層（不至於產生高ROIC但低ROE的結果），並且以永續經營為最終目的。

3.好價格

發現好價格的方法是對人性、市場、資金有深入的認知和分析能力。

對於一般的投資者來說，往往有一個誤區，即發現好公司之後，其買入價格會用估值模型來決定，這是極大的錯誤。因為估值模型決定長期的安全邊際（當然還有部分投資者是採用技術圖形和指標，這就更荒謬了，因為任何指標都只是歷史的總結和推斷），而現時買賣價格的好壞是需要通過分析人性和市場來決定的。
這很好理解，因為市場長期看必然有效，所以需要估值模型是用來估算長期的安全邊際的；但買賣發生在當下，而短期看，市場經常無效，股價短期的上漲和下跌根本不是基本面推動的，而僅僅是人類情緒和資金偏好的變化推動的估值的變化，因為這種無效的存在，所以即便是你精確的通過各種估值模型計算的「安全邊際」，也可能被市場打的一文不值（雖然在極端情況下任何估值體系都會土崩瓦解，但並不意味不重要。另外ROE、ROIC這些指標更多的是評價企業的好壞而非價格的高低，注意區分）。所以大師們一再告誡我們：投資是一門藝，而絕非嚴謹的科學，寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。

所以也是為什麼一般的投資者即使足夠努力學習、累積經驗，也只能成為一個優秀的投資者，但想要成為一個偉大的投資者幾乎是不可能的。世界上偉大的投資者是極少數，因為偉大的投資者，他們所具備的價格和價值的發現能力，這並不是能通過後天的學習和累積產生的，發現好價格的能力幾乎是天生的，對人性的和對市場的理解是無法復制的。

對「好價格」的判斷是「三好」投資准則中一般投資者和偉大投資者最大的區別。

Ⅲ 怎樣通過財務報表選擇成長股－第二章ROIC

       上節我們談到了選擇成長股的基礎指標ROE以及扣非ROE，這節我們介紹選擇成長股的另一重要財務指標：ROIC

ROIC(Return on Invested Capital)也稱投資資本收益率，凈資產收益率與投入資本回報率的區別如下：

一、表達意思不同

「roe」意思是：凈資產收益率。

「roic」意思是：投入資本回報率。

二、計算方式不同

roe：roe的計算方式是凈利潤與平均股東權益的百分比。

roic：roic的計算方式是息前稅後經營利潤與投入資本的比值。

三、ROE與ROIC的優缺點比較：

ROIC是一個久經考驗的分析資本收益的比率，它度量的是企業實際投資資本的收益率，不管資本的來源是什麼。相對而言ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具，是衡量一家公司真實經營業績最好的度量指標，與ROE相比，ROIC去除了公司不同的融資結構對盈利能力造成的影響，使用ROIC將有助於投資者將關注的核心聚焦在核心業務的盈利能力上。有興趣的可以閱讀晨星公司股票研究部負責人帕特·多爾西的著作《股市真規則》，裡面有關於ROIC的解讀。兩者各有各的特點、側重點和適用范圍。總的來說，ROE 是 " 大道至簡 "，而 ROIC 則是 " 精挑細選，優中擇優"。

四、選擇成長股的ROIC值：

一般般而言5年以上甚至更長時間內保持15%以上的ROIC企業非常優秀，這些企業高ROIC一般意味著企業擁有一定的護城河，這可能體現在終端產品的議價能力上，也可能體現在對經銷商的把控上。輕資產行業企業的公司相對而言擁有較高的ROIC，典型的有貴州茅台、海天味業等

更多指標請關注同名新郎微薄：文子財經幫，V~X~   deawen2018

五、文子財經幫開發的ROIC與ROE指標配合使用效果圖：

Ⅳ 凈利潤現金含量在財務報表裡怎麼查找

「 我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒—喬治索羅斯」

如果你看整個投資界的話，偉大成功的投資者，無論你是價值投資，還是成長投資，亦或是趨勢投資。成功的投資者的成功之處都是相似的。

他們無一例外，成功的投資繞來繞去都離不開這九字真言：

好生意、好公司、好價格。

而成功的投資者所具備的能力也就是3項：

微觀企業的剖析能力(好企業)，

宏觀行業的分析能力(好生意)，

對自我人性的控制能力、對市場情緒的理解能力、對資金偏好的分析能力(好價格)

好生意的判斷標準是搞懂兩個問題：1.行業現在的壁壘如何(護城河);2.行業的前景如何(成長性)。

尋找好公司的要點為三點：

1.非量化指標：管理層、企業文化、商譽;

2.量化指標：財務報表;

3.核心指標在於判斷一個公司創造價值的能力：ROIC和ROE。

而今天我們主要講講判斷【三好】里的第一好，好公司，那就是微觀企業的剖析能力(好企業)。

而講第一好，我們又主要來講判斷一家公司是不是好公司的量化指標。

如何判斷一家企業是不是好企業，財務分析是修煉內功的不二法門。

因此財務分析的前提是，你要能讀懂財報。

在我看來，財報不能一定能告訴你一家公司是好公司，但是絕對可以告訴你一家公司是不是一家壞公司。

倡導價值投資的股神巴菲特曾經表示，將一直敬重那些全面、真實披露公司財務狀況的管理者，那些利用公認會計准則來隱瞞、包裝企業業績的公司將會永遠拉進黑名單。

有了這些技能，絕大多數有財務漏洞的公司一定都會被你排除在投資列表之外，剔除那些垃圾企業，剩下的公司便是值得長期關注的標的

因為，我的經驗是財報是用來排除壞企業的，進入股市10年，選股時，我看的最多的就是

財務報表是用來排除企業的，進入股市10年來，選股時我看得最多的就是以下這張財務報表，沒有之一。

今天我想簡單地給大家講講這張表中我所關注的幾個關鍵財務指標。

1. 初學者如何找到這張表
比如你在使用華泰的【漲樂財富通】（華泰是國內移動端做的最好的券商，有點像銀行里的招行）

選中一直Stock，然後拉到底部，選中【簡況】，即可看到我們要的財務數據。

2. 關鍵財務指標解讀
2.1 凈利潤和凈利潤增長率
企業的核心目的就是賺錢。

因此我們說凈利潤的指標是最有效的指標之一，可以直接拿來衡量一個企業的綜合實力。

企業市值=市盈率*凈利潤。

簡單粗暴地說，市盈率的倒數就是股票投資回報率。要是企業盈利有成長性，實質投資回報率還會上升。

市盈率不變的情況下，企業市值和凈利潤成正比。

因此我們從這個角度看，這個指標直接代表著企業盈利能力。

一家企業在市場上的長期競爭優勢必然跟隨著這家企業連續多年的凈利潤持續而穩定的增長

當然，我們也要明白，短期內利潤的大幅增長，往往代表著難以持續，我們要的持續的穩定的增長。

如果一家上市公司，投資者認為最舒服的狀態是，其凈利潤可以做到連續多年保持20%-40%的增速。

2.2營收和營收增長率
營業收入是什麼呢？

營業收入這個指標主要代表著一家公司在一定周期內的營業活動中，有多少進賬收入。

那營業收入和凈利潤是什麼關系？

凈利潤就是在營業收入扣除了稅費，成本之後留下來的就給股東的凈利潤。

因此，我們看，營業收入的增長也是評估一個企業發展潛力和增長的一個重要指標，因為他代表了衡量企業經營狀況和市場佔有能力，進而可以模擬預測企業經營業務拓展趨勢。

怎麼看這個指標？

當然如果一家公司的營業增長率越高越好，因為這說明市場一片光明。

但是這個指標我們主要看兩點：

1.營業收入增長率有沒有超過行業的增長率，如果超過了，那說明公司在一點點吃掉其他公司的市場份額，好事，反之亦然；

2.不要是負數，如果是負數，那公司可以直接拉黑了，因為公司出現了負增長，這是垃圾股的重要預警信號。

一般大家在選股時對這個指標是什麼要求？

一般要求近3年增速超過20%，我們才能判斷這個公司是一家持續增長的公司。

老話說的好：「營收是利潤之母」，經營企業也如逆水行舟，不進則退。

一個企業開始出現衰退的重要指標就是營收不再增長，未來的預期沒了，那資本就會用腳投票，飛快逃離了。

而那些真正的十倍股，大牛股，必然是營業收入必然都是十年如一日地增長，增長，再增長，這確實是選擇企業很關鍵的一點。

在足夠長的時間段里，穩定可持續的收入增長比一切都重要！

但是看營收時，要結合一個重要指標一起看，那就是經營性現金流入

我們在看營業收入均需要經營性現金流入做支撐的，意思就是把貨賣給別人了要收回錢。我不能理解企業為追求營業收入規模的暴增而採取的賒銷行為。要是企業三年的經營性現金流入/營業收入的比率遠遠低於90%而又找不到其他合理解析，我會覺得這個企業是有問題的。

2.3 凈利潤現金含量
做生意收到現金才是王道，最好的生意是你先把錢打過來，我半年之後再把貨拿給你。

其次是一手交錢，一手交貨。

衡量企業盈利質量最關鍵的指標：凈利潤現金含量。

凈利潤現金含量是指生產經營活動中產生的經營現金流與凈利潤的比值，反映實際的凈利潤中有多少是有現金保障的。

經營現金流，表示企業在一定時期內通過經營活動產生的現金凈增加額或減少額。

經營現金流表明企業的經營活動產生現金凈流入的情況，通常情況下，經營現金流越大越好。

若經營現金流出現負值，則表示企業經營情況存在問題，應引起注意；

經營現金流如果長期處於下降趨勢，則說明企業的現金流可能出現了問題，必須引起關注。

通常認為，經營現金流是企業的造血機能，經營現金流小於零或為負的企業被認為是不具備造血機能的企業。

有了經營現金流，企業才能持續擴張發展，也才能對股東分紅派息。

因此，經營現金流是一個評價企業可持續發展能力的重要指標。

凈利潤現金含量可以確定公司經營業務現金凈流量與凈利潤之間的實際差距水平，反映凈利潤中經營現金凈流入的佔比

情況。

在企業盈利情況下，凈利潤現金含量值越大越好，說明企業盈利質量較好。

通常認為：凈利潤現金含量大於70%為合格，大於100%為優秀。

在投資分析中，經常會引用凈利潤現金含量來觀察一個企業的財務報表是否存在虛假盈利陳述或操縱報表。

例如企業凈利潤很高，但經營現金流卻長期異常低甚至出現負值，則該公司很可能採用了激進的會計方法或技術，甚或存在造假帳嫌疑。

2.4 凈資產收益率
凈資產收益率的含義是每一元自有資本能獲取多少凈利潤，也稱自有資本收益率，是衡量企業盈利能力的重要指標。該

指標越高，說明企業的盈利能力越強，該指標越低，說明企業的盈利能力越弱。

但是這個指標也是有講究的，

判斷好公司的核心是判斷一個公司創造價值的能力，指標是ROE(凈資產收益率)和ROIC(投資回報率)。

為什麼是ROE和ROIC兩個指標呢?

因為單純的EPS、PEG估值方法完全可能是個偽命題，

比如，A公司去年賺了1萬，今年賺了10萬，十倍;B公司去年賺了1億，今年賺了2億，兩倍。

哪一個更好?

在現實生活中，誰都知道B公司好。

但在資本市場上不是，因為人們總是很短視，只看增速(特別中國市場)。

而ROIC和ROE直接反映了公司的投入產出的效果，他告訴我們一個公司到底是創造價值還是毀滅價值。有沒有競爭優勢，業績是不是曇花一現式的驚艷，成長的質量如何。

巴菲特選股最重要的指標之一就是過去三年每年凈資產收益率在15%以上！

總結：

做投資，投資標的凈利潤增長很重要。看凈利潤增長時，要分析其增長來源和持續力，注重成長性，

最優條件是：

營收和凈利潤增長步調一致，體現行業規模的前景和市場佔有率的提升、以及企業自身的盈利硬實力。

這種增長最難且最具競爭力，因此能幫助企業築就護城河，成為行業龍頭。

看一家公司的成長，主要是看其特有的競爭力形成的特有盈利能力，超預期的業績才是股價上漲最大的驅動因素。

股價不斷創出新高的邏輯是公司一直保持利潤的高速增長。

優秀的公司的特徵是持續的營收和利潤增長率高於歷史水平和同行業水平，在長時間周期看，只有擁有出色業績的好企業才會脫穎而出並一路向上；

對於無實質業績增長的平庸企業，股價漲多高，跌得也有多深。

長線投資從拒絕平庸開始，

如果你選股時設定條件：

過去三年營收/凈利潤增長 20%以上（30%更優），過去三年凈資產收益率大於15%（20%更優），過去三年凈利潤現金含量大於70%（100%更優），也許A股95%以上的平庸企業都被你排除了，這才是真正的百里挑一。