Ⅰ 中國平安股票分析
中國平安(601318)
壽險龍頭市場地位不可撼動，充分受益消費升級驅動的保障型需求爆發：1）平安壽險 2004-2016 年保費年均增速高達 14%，市場份額長期穩定， 主要源於代理人渠道沉澱優勢 （壽險產品通常具有條款復雜、高度非標、主動購買意願弱等特徵，因而代理人至關重要，而代理人團隊優勢需長期沉澱）。 2） 中產消費升級驅動保障型保險產品需求崛起 （類似於國產 SUV、 茅台、 iPhone 等消費升級標桿） ，平安壽險作為行業龍頭最受益。 3）海外壽險市場寡頭競爭， 保險巨頭合計市場份額持續提升，我們認為， 未來國內壽險集中度將進一步提升，平安壽險將依託自身優勢+中國市場高成長性擴大優勢。
財險綜合成本率顯著領先行業，銀行+證券+信託+互金布局完善，1+1>2 的綜合金融標的：1）平安財險近年來綜合成本率持續保持同業絕對低位（17Q1 綜合成本率 95.9%） 。考慮國內財險市場競爭日趨激烈，平安財險實現保費規模穩步提升+保持承保盈利，彰顯其難以撼動的競爭優勢。2）平安銀行推進零售轉型且資產質量整體可控，平安信託登頂 16 年行業龍頭。3）互聯網金融業務 16 年正式扭虧，陸金所上市預期漸強（B 輪估值達 185 億美元）有望催化集團整體估值； 4） 綜合金融集團實現 1+1>2： 集團內各子板塊協同效應顯著，交叉銷售及客戶遷徙規模穩步增長。
17Q1 壽險個險新單高增長推動 NBV 大增 60%超預期：2017Q1，平安集團實現歸母凈利潤 230.5 億元，逆勢同比+11.4%，在去年高基數的基礎上再度保持強勁增速。個險渠道實現新單保費 658.4 億元，同比增長 62.2%，主要驅動因素為保障型需求爆發驅動代理人人均產能提升 31.8%，以及代理人數量高速擴張至 119.6 萬人。個險新單保費的高增長推動公司壽險 NBV 同比大幅增長 60%，達212.6 億元。此外，銀保渠道業務結構持續優化，新業務價值率較高的期繳新單保費同比+128.9%。
投資建議：
公司作為中國保險行業絕對龍頭，壽險、財險業務均有很深的護城河，預計公司 17/18/19 年 EPS 分別為 3.74/4.47/4.94 元。目前公司市值對應17PEV 僅 1.04 倍，估值仍具吸引力。中期而言，股息提升+陸金所上市推進+17 年業績拐點有望繼續催化股價，我們認為公司合理中期估值為1.3 倍 17PEV（考慮保險股歷史估值中樞約為 1.2-1.5 倍 PEV） ，對應目標價 56 元/股，維持「買入」評級。長期而言，隨著壽險、財險業務強者恆強，推動內含價值持續提升，我們認為公司未來估值有望達到 1.5倍 PEV，考慮內生增長+存量價值逐年釋放，長期估值仍有提升空間。
風險提示： 1.長端利率觸頂快速下行； 2.萬能險新規驅動銀保渠道競爭加劇；3.車險費改加劇市場競爭；4.股價持續上漲後面臨短期回調壓力。
Ⅱ 為什麼選中國平安股票
中國平安股票的投資價值分析
中國平安保險集團作為中國領先的綜合性金融服務集團，其股票具備顯著的投資價值。下面將詳細闡述選擇中國平安股票的理由。
一、強大的品牌影響力和市場地位
中國平安保險在國內保險行業中擁有極高的知名度和市場份額。其業務范圍涵蓋保險、銀行、資產管理等多個領域，為客戶提供全方位的金融服務。其品牌影響力及市場地位的穩固為其持續盈利和長期發展提供了堅實的基礎。
二、穩健的財務表現和優異的業績記錄
中國平安保險集團多年來保持著穩健的財務表現，其業績記錄優異。公司的盈利能力、償付能力指標以及資產質量均處於行業前列。這使得投資者對中國平安股票的未來表現抱有樂觀預期。
三、創新能力和多元化戰略
中國平安保險集團在金融領域不斷創新，通過多元化戰略不斷擴大業務范圍和市場份額。公司在互聯網金融、健康醫療等領域積極探索，不斷提升服務質量和客戶滿意度。這為公司未來的增長提供了巨大的潛力。
四、良好的治理結構和管理團隊
中國平安保險集團擁有完善的治理結構和專業的管理團隊。公司注重人才培養和團隊建設，形成了一支高素質、專業化的管理團隊。這使得公司能夠應對市場變化，保持穩健發展。
綜上所述，中國平安股票具備強大的品牌影響力、市場地位穩固、財務表現穩健、創新能力突出以及良好的治理結構等特點，使其成為一個具有吸引力的投資選擇。投資者選擇中國平安股票，不僅能夠分享到公司增長的紅利，還能夠獲得長期穩定的投資回報。