股票的公募發行面對公眾投資者

⑴ 股票發行的方式有哪些

股票發行的方式按照募集對象的不同，分為公募發行和私募發行。

（1）公募發行。

公募發行也稱公開發行，是指發行人向不特定的社會公眾投資者發售證券的發行方式。

在公募發行的情況下，任何合法的投資者都可以認購。

公募發行的優點是面向公眾投資者，發行面廣，投資者眾多，籌集的資金量大，股權分散，不易被少數大股東控制，發行後上市交易也很方便，流動性強。

但是公募發行的要求較高，手續復雜，需要承銷商參與，發行時間長，費用較私募發行高。

（2）私募發行。

私募發行也稱不公開發行，是指面向少數特定的投資者發行股票。

私募發行手續簡便、發行時間短、效率高、費用相對低，投資者往往已事先確定，不用擔心發行失敗，但是股票的流動性差。

⑵ 什麼是股票的公開發行

你好，公開發行指發行人通過中介機構向社會公眾公開地發售證券。在公募發行情況下，所有合法的社會投資者都可以參加認購，包括個人投資者、法人機構、證券投資基金等。

⑶ 證券發行方式公募與私募優缺點各是什麼

一、公募：

1、優點：

（1）公募針對大眾投資者，籌集資金數目多，適合於大量發行證券、籌大量的資金。

（2）公募發行投資者范圍大，可避免證券被人惡意囤積或以後發展被少數人操縱。

（3）在公開發行的證券方，可以申請上市，這種發行方式可增強證券的流動性，有利於增強發行方的社會信譽。

2、缺點

登記核准所需時間較長，發行費用高，發行過程比較繁瑣。

二、私募：

1、優勢：

（1）私募基金一般是封閉式的合夥基金，不上市流通。在基金封閉期間，合夥投資人不能隨意抽資，封閉期限一般為5年至10年，故運作期穩定，無資金贖回的壓力。

（2）和公募基金嚴格的信息披露要求相比，私募基金在這方面的要求低得多，加之政府監管比較寬松，故私募基金的投資更具隱蔽性、專業技巧性，收益回報通常較高。

（3）基金運作的成功與否與基金管理人的自身利益緊密相關，故基金管理人的敬業心極強，並可用其獨特有效的操作理念吸引到特定投資者，雙方的合作基於一種信任和契約，故很少出現道德風險。

（4）投資目標更具針對性，能為客戶度身定做投資服務產品，能滿足客戶特殊的投資要求。如索羅斯的量子基金除投資全球股市外，還大量投資外匯、期貨等，創造了很高的收益率。

（5）組織結構簡單，經營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對於組織機構復雜的官僚體制，在機會稍縱即逝的關鍵時刻，私募基金競爭優勢明顯。

2、劣勢：

（1）不公開發行的股票流動性差，不能公開在市場上轉讓出售；由於通過非公開方式募集資金，准入門檻高，對象一般是少數特定投資者。 這樣如果投資者撤資或者出現其他重大變動，風險也較大。

（2）同樣由於對象是少數投資者，信息披露比較寬松，存在被殺價和控股的危險。

(3)股票的公募發行面對公眾投資者擴展閱讀：

私募的組織形式：

1、公司式：

公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。公司式私募基金在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；

（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；

（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；

2、契約式：

契約式基金的組織結構比較簡單。具體的做法可以是：

（1）證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其託管人；

（2）募到一定數額的金額開始運作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回；

（3）為了吸引基金投資者，應盡量降低手續費，證券公司作為基金管理人，根據業績表現收取一定數量的管理費。其優點是可以避免雙重征稅，缺點是其設立與運作很難迴避證券管理部門的審批和監管。

3、虛擬式：

虛擬式私募基金錶面看來像委託理財，但它實際上是按基金方式進行運作。比如，虛擬式私募基金在設立和擴募時，表面上是與每個客戶簽定委託理財協議，但這些委託理財帳戶是合在一起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進行結算。具體的做法可以是：

（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶；

（2）基金持有人共同出資組建一個主帳戶；

（3）證券公司作為基金的管理人，統一管理各帳戶，所有帳戶統一計算基金單位凈值；

（4）證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉平衡。

4、組合式：

為了發揮上述3種組織形式的優越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：

（1）公司式與虛擬式的組合。

（2）公司式與契約式的組合。

（3）契約式與虛擬式的組合。

（4）公司式、契約式與虛擬式的組合。

5、有限合夥制：

有限合夥企業是美國私募基金的主要組織形式。

2007年6月1日，我國《合夥企業法》正式施行，一批有限合夥企業陸續組建，這些有限合夥企業主要集中在股權投資和證券投資領域，

6、信託制

通過信託計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。

⑷ 股票里公募增發是什麼意思。股票名後面有個標志是什麼意思

基本概念
公募增發是指上市公司以面向社會公開募集方式增資發行股份的行為。
作為公募增發的主體必須符合下列條件：符合上市公司重大資產重組的有關規定；具有核心技術開發能力、在行業中具有競爭優勢、未來發展有潛力；向社會公開發行股份的比例小於總股本的25%，總股本超過4億元以上的公司向社會公開發行股份的比例不小於15%；既發行境內上市內資股又發行境內或境外上市外資股。

公募增發的條件

為規范上市公司以向社會公開募集方式增資發行股份的行為，上市公司公募增發，必須具備以下條件：
1、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上公開，保證上市公司的人員獨立、資產完整和財務獨立。�
2、前一次發行的股份已經募足，募集資金的使用與招股(或配股)說明書所述的用途相符，或變更募集資金用途已履行法定程序，資金使用效果良好，本次發行距前次發行股份的時間間隔不少於《公司法》的相應規定。
3、公司在最近3年內連續盈利，本次發行完成當年的凈資產收益率不低於同期銀行存款利潤水平；且預測本次發行當年加權計算的凈資產收益率不低於配股規定的凈資產收益率平均水平，或與增發前基本相當。進行重大資產重組的上市公司，重組前的業績可以模擬計算，重組後一般應運營12個月以上。�
4、公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的規定。�
5、股東大會的通知、召開方式、表決方式和決議內容符合《公司法》及有關規定。�
6、本次發行募集資金用途符合國家產業政策的規定。�
7、公司申報材料無虛假陳述，在最近3年內財務會計資料無虛假記載，同時還應保證重組後的財務會計資料無虛假記載。�
8、公司不存在資金、資產被控股股東佔用，或有明顯損害公司利益的重大關聯交易。

公募增發的特點

1、公募增發的發行條件較為寬松
我國上市公司過去主要通過配股完成後續融資。向原有股東配售新股必須滿足《公司法》中有關發行新股的條款，如公司必須連續3年盈利，並且凈資產收益率連續3年平均10％以上等條款的約束使很多上市公司失去再融資資格。我國《上市公司向社會公開募集股分暫行輸辦法》明確提出進行重大資產重組的上市公司，重組前的業績可以模擬計算，重組後一般應運營業12個有以上，這一條款為那些以前年度虧損但已完成資產重組1年以上的上市公司增發新股創造了條件
2、公募增發的發行對象多樣化
公募增發的發行對象不限於原有股東，可以引人新的機構投資者和公眾投資者。在增發中逐步擴大機構投資者范圍，劃出一定的股份配售給機構投資者使其成為相對長期投資者；通過累計投標詢價制，征詢機構投資者對公司股票的價格及數量的需求，增強機構投資者對發行定價的約束，為最終確定發行價格提供依據。
3、公募增發的發行機制市場化
上市公司公募增發的過程中應保持信息披露高度透明。上市公司在股東大會決議公告中，應就發行規模、定價方式、發行對象的范圍、籌資用途作出詳細披露，幫助投資者判斷公司股票二級市場價直是否合理：在招股意向書的基礎上，上市公司通過與機構投資者舉行路演推介，向投資者深人介紹公司的發展前景，說服投資者認識籌資的合理性，加大市場對發行人的約束力。

公募增發的問題及解決

1、過度籌資可能會攤薄發行人股票價值
由於增發新股所引起的股本擴張是瞬間完成的，而募捐集資金投人直至產生效益需要一個過程，因此，發生發行人制定的增發新股募集資金投資計劃如果存在過度籌資傾向，將可能由於股本擴張幅度大於增發後諍利潤增長幅度，導致發行後股票內在價值下降。
如果增發新股引起的股票內在價值攤薄過大，那麼最終發行價與發行前，市場價值就存在較大差距，受增發影響，發行前股票市價必然向市場能夠接受的、發行後股票內在價值趨近，以老股東利益產生較大影響。因此，制定公募增發新股方案，首先要考慮盡可能減小增發對發行人股票價值的攤薄。
2、減少股票內在價值攤薄的方法
股票的內在價值主要取決於業績、經營前景和發行規模等3個方面的因素。
業績判斷的主要依據是發行後的每股收益。它由原有業務帶來的當期收益和募集資金投資項目的當期收益兩部分組成。如果壓縮募集資金產生效益的周期，將增加募集資金的當期收益，這樣可以減步內在價值的攤薄；如果募集資金投資項目中有一部分是收購效益良好的成熟資產，也可以在一定程度上減烽內在值的攤薄。
前景判斷的主要依據是募集投資項目的未來成長性及投資風險性。如果募集資金投資項目將使發行人具有自主開發的核心技術能力和行業競爭優勢，投資項目成長性良好，可以減少投資者對內在價值攤薄的優慮。如果募集資金規模過大和效益產出周期過長，將會降低投資者對這些項目未來成長性和收益的預期，使增發後股票內在價值攤薄效應加大。
股票內在價值還與股票的流通規模具有一定聯系。盡管我國證券監管部門不斷推出培育機購投資者的措施，在現階段流通股數的大小仍是決定股價高低的重要因素，因增發所造成的流通盤急劇擴張對股票市價的負面影響不應忽略。實際上發行人在增發新股融資時，還可以匹配一些債務融資，利用財務杠桿獲取額外收益。因此，發行人應制定合理、安全的募股資金計劃以及債務融資計劃，提高投資的收益性和安全性，也能有效彌補增發引起的股票內在價值的攤薄。

⑸ 什麼叫公司股票公開發行

公開發行是指沒有特定的發行對象，面向廣大投資者分開推銷的發行方式。發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券。在公募發行情況下。所有合法的社會投資者都可以參加認購。公開發行的股票不一定要求上市。但是上市必須要求公開發行股票。

基本步驟
公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核准；未經依法核准，任何單位和個人不得公開發行證券。
發行人申請公開發行股票、可轉換為股票的公司債券，依法採取承銷方式的，或者公開發行法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。
保薦人應當遵守業務規則和行業規范，誠實守信，勤勉盡責，對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發行人規范運作。
保薦人的資格及其管理辦法由國務院證券監督管理機構規定。
設立股份有限公司公開發行股票，應當符合《中華人民共和國公司法》規定的條件和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件，向國務院證券監督管理機構報送募股申請和下列文件：
（一）公司章程；
（二）發起人協議；
（三）發起人姓名或者名稱，發起人認購的股份數、出資種類及驗資證明；
（四）招股說明書；
（五）代收股款銀行的名稱及地址；
（六）承銷機構名稱及有關的協議。
依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。
法律、行政法規規定設立公司必須報經批準的，還應當提交相應的批准文件。

⑹ 股票公開發行的方式

公開發行，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券。在公募發行情況下。所有合法的社會投資者都可以參加認購

⑺ 面向公眾投資者和面向合格投資者公開發行債券的區別

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區別就是這個債券的評級可能比較低，風險較大，所以面向合格投資者發行
面向公眾投資者發行的一般評級較高

⑻ 股票發行市場的我國的股票發行市場發行方式

我國的股票發行主要採取公開發行並上市方式,同時也允許上市公司在符合相關規定的條件下向特定對象非公開發行股票。
我國現行的有關法規規定,我國股份公司首次公開發行股票和上市後向社會公開募集股份(公募增發)採取對公眾投資者上網發行和對機構投資者配售相結合的發行方式。
根據規定,上市公司向不特定對象公開募集股份(增發)或發行可轉換債券,主承銷商可以對參與網下配售的機構投資者進行分類,對不同類別的機構投資者設定不同的配售比例進行配售。

⑼ 什麼是公募與私募發行

你好，私募又稱不公開發行或內部發行，是指面向少數特定的投資人發行證券的方式。私募發行的對象大致有兩類，一類是個人投資者，例如公司老股東;另一類是機構投資者，如大的金融機構或與發行人有密切往來關系的企業等。
公募發行指發行人通過中介機構向社會公眾公開地發售證券。在公募發行情況下，所有合法的社會投資者都可以參加認購，包括個人投資者、法人機構、證券投資基金等。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募發行都有嚴格的要求，如發行人要有較高的信用，並符合證券主管部門規定的各項發行條件，經批准後方可發行。在我國，公募發行需符合《證券法》、《公司法》的有關規定。

⑽ 公募發行和私募發行的區別

私募基金與公募基金區別如下：

1、募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數特定的投資者，包括機構和個人。

2.募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區別。

3.信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

4.投資限制不同。公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制，而私募基金的投資限制完全由協議約定。

5.業績報酬不同。公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說，業績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業績則是報酬的基礎。

6.私募基金和公募基金除了一些基本的制度差別以外，在投資理念、機制、風險承擔上都有較大的差別。