股轉系統股票投資

① 股轉系統的股票如何買

股轉系統即新三板，新三板的股票分為三個層次，分別是基礎層、創新層、精選層，其中在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關規定的企業，可以直接轉板上市。股轉其實是一種股票的福利，也是一種分紅方式，其意義是公司用公積金轉化為股本（每股轉增公積金1元相當於每股轉增1股），這樣的股票股轉是不用繳納所得稅的。
股轉系統怎麼交易
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股轉的股票交易的時候和股票買賣基本一致，主要有下面有下面幾個特點：第一、由於轉送股而不滿一手的部分可以一次賣出，不受股票股數限制新三板是我國多層次資本市場的一部分，三板市場起源於2001年「股權代辦轉讓系統」，最早承接兩網公司和退市公司，稱為「老三板」。

② 全國中小企業股份轉讓系統股票向不特定 合格投資者公開發行保薦業務管理細則 （試行）

第一章 總則
第一條 為了規范保薦機構在全國中小企業股份轉讓系統
（以下簡稱全國股轉系統）開展股票向不特定合格投資者公開
發行（以下簡稱股票公開發行）的保薦業務，提高掛牌公司質
量和保薦機構執業水平，保護投資者合法權益，促進市場健康
發展，根據《證券發行上市保薦業務管理辦法》（以下簡稱
《保薦辦法》）、《非上市公眾公司監督管理辦法》（以下簡
稱《公眾公司辦法》）以及《全國中小企業股份轉讓系統股票
向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌規則（試行）》
等法律法規、部門規章及全國股轉系統業務規則，制定本細則。
第二條 保薦機構、保薦代表人在全國股轉系統開展股票
公開發行保薦業務，適用本細則。
第三條 保薦機構應當為具有保薦機構資格的主辦券商。
主辦券商不具有保薦機構資格的，可以由其控股的具有保薦機
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構資格的子公司擔任保薦機構。為發行人提供保薦服務和主辦
券商持續督導服務的證券公司應當為同一家機構，或存在控制
關系。
保薦代表人應當為具有保薦代表人資格的自然人。
第四條 保薦機構及其保薦代表人應當遵守法律法規、部
門規章、規范性文件及全國股轉系統業務規則，誠實守信、勤
勉盡責、公正獨立，盡職開展股票公開發行保薦業務。
保薦機構、保薦代表人和保薦工作其他參與人員不得通過
從事保薦業務謀取任何不正當利益。
第五條 保薦機構及其保薦代表人開展保薦業務，應當切
實履行盡職調查、內部核查、輔導、製作和報送文件、信息披
露、持續督導等各項職責，配合中國證券監督管理委員會（以
下簡稱中國證監會）和全國中小企業股份轉讓系統有限責任公
司（以下簡稱全國股轉公司）的審核及日常監管工作。
第六條 發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、
高級管理人員，為發行人股票公開發行製作、出具有關文件的
律師事務所、會計師事務所等證券服務機構及其簽字人員，應
當根據法律法規、中國證監會和全國股轉公司有關規定，配合
保薦機構及其保薦代表人履行保薦職責，並承擔相應責任。
保薦機構及其保薦代表人履行保薦職責，不能減輕或免除
發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人
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員、證券服務機構及其簽字人員的責任。
第二章 股票公開發行保薦工作
第七條 保薦機構推薦發行人股票公開發行前，應當與發
行人簽訂保薦協議，明確雙方在推薦和持續督導期間的權利和
義務，合理確定保薦費用的金額和支付時間。
保薦協議簽訂後，保薦機構應當在 5 個交易日內報發行人
所在地的中國證監會派出機構備案。
第八條 保薦機構和發行人應當在保薦協議中約定，保薦
機構及其保薦代表人具有下列權利：
（一）要求發行人按照中國證監會和全國股轉公司有關規
定和保薦協議約定的方式，及時通報信息；
（二）定期或不定期對發行人進行回訪，查閱發行人募集
資金專項賬戶資料，以及其他保薦工作需要的發行人材料；
（三）列席發行人的股東大會、董事會和監事會；
（四）對發行人的信息披露文件及向中國證監會和全國股
轉公司提交的其他文件進行事前審閱；
（五）對發行人存在的可能嚴重影響公司或者投資者合法
權益的事項，以及中國證監會和全國股轉公司等有關部門關注
事項進行核查，必要時可聘請相關證券服務機構予以配合；
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（六）按照中國證監會和全國股轉公司有關規定，披露專
項現場核查報告、發表意見、發布風險揭示公告；
（七）中國證監會和全國股轉公司規定的其他權利。
第九條 保薦機構與發行人應當在保薦協議中約定，發行
人應當按照下列要求，積極配合保薦機構及其保薦代表人履行
職責：
（一）根據保薦協議、保薦機構和保薦代表人的要求，及
時提供履行保薦職責必需的信息；
（二）發生應當披露的重大事項或者出現重大風險的，及
時告知保薦機構和保薦代表人；
（三）根據保薦機構和保薦代表人的意見，及時履行信息
披露義務或者採取相應整改措施；
（四）為保薦機構和保薦代表人履行保薦職責提供其他必
要的條件和便利。
發行人不配合保薦工作的，保薦機構及其保薦代表人應當
督促其改正；情節嚴重的，及時報告全國股轉公司。
第十條 保薦機構應當指定 2 名保薦代表人具體負責本次
股票公開發行的保薦工作，出具由法定代表人簽字的專項授權
書，並確保保薦機構有關部門和人員有效分工協作。保薦機構
可以指定 1 名項目協辦人。
第十一條 保薦機構推薦發行人股票公開發行的，應當按
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照中國證監會和全國股轉公司有關規定，對發行人進行全面調
查，充分了解發行人的經營情況及其面臨的風險和問題。
第十二條 保薦機構在推薦發行人股票公開發行並在精選
層掛牌前，應當按照中國證監會有關規定，對發行人進行輔導。
保薦機構輔導工作完成後，應由發行人所在地的中國證監
會派出機構進行輔導驗收。
第十三條 保薦機構應當確信發行人符合法律法規以及中
國證監會和全國股轉公司有關規定，方可推薦其股票公開發行。
保薦機構決定推薦發行人股票公開發行的，可以根據發行
人的委託，組織編制申請文件，並應當按照中國證監會和全國
股轉公司有關規定，履行內部核查程序，出具推薦文件。
第十四條 保薦機構推薦發行人股票公開發行的，應當向
中國證監會提交發行保薦書、保薦代表人專項授權書以及中國
證監會要求的其他與保薦業務有關的文件。
發行保薦書應當包括下列內容：
（一）逐項說明本次發行是否符合《公司法》《證券法》
規定的發行條件和程序；
（二）逐項說明本次發行是否符合《公眾公司辦法》及中
國證監會和全國股轉公司有關規定，並載明得出每項結論的查
證過程及事實依據；
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（三）發行人存在的主要風險；
（四）對發行人發展前景的評價；
（五）保薦機構內部審核程序簡介及內核意見；
（六）保薦機構與發行人的關聯關系；
（七）保薦機構按照《保薦辦法》及中國證監會和全國股
轉公司有關規定應當承諾的事項；
（八）中國證監會和全國股轉公司要求的其他事項。
第十五條 保薦機構推薦發行人股票在精選層掛牌的，應
當向全國股轉公司提交股票在精選層掛牌推薦書以及全國股轉
公司要求的其他文件。
股票在精選層掛牌推薦書應當包括下列內容：
（一）發行人概況及本次公開發行情況；
（二）逐項說明本次發行的股票是否符合精選層掛牌條件；
（三）保薦機構是否存在可能影響公正履行保薦職責的情
況；
（四）保薦機構按照《保薦辦法》及中國證監會和全國股
轉公司有關規定應當承諾的事項；
（五）持續督導期間的工作安排；
（六）保薦機構和相關保薦代表人的聯系地址、電話和其
他通訊方式；
（七）保薦機構認為應當說明的其他事項；
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（八）中國證監會和全國股轉公司要求的其他內容。
股票在精選層掛牌推薦書應當由保薦機構的法定代表人
（或者授權代表）、保薦業務負責人、內核負責人、保薦代表
人和項目協辦人簽字，註明簽署日期並加蓋保薦機構公章。
第十六條 未經中國證監會或全國股轉公司同意，保薦機
構、保薦代表人不得擅自改動申請文件、信息披露資料和其他
已提交文件。
發生重大事項的，保薦機構、保薦代表人應當及時向中國
證監會和全國股轉公司報告，並按要求補充、更新申請文件和
信息披露資料等。
第十七條 保薦機構提交保薦文件後，應當配合審核工作
履行下列職責：
（一）組織發行人、證券服務機構對中國證監會和全國股
轉公司的意見進行答復；
（二）指定保薦代表人與中國證監會和全國股轉公司進行
溝通，並接受全國股轉公司掛牌委員會問詢；
（三）按照中國證監會和全國股轉公司的要求對涉及本次
股票公開發行的特定事項進行盡職調查或者核查；
（四）中國證監會和全國股轉公司規定的其他職責。
第三章 持續督導工作
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第十八條 保薦機構、保薦代表人應當按照中國證監會和
全國股轉公司的規定，針對發行人的具體情況，制定持續督導
工作計劃和實施方案，就持續督導工作的主要內容、重點、實
施方式、步驟等做出完整、有效的安排。
第十九條 保薦機構在持續督導期間，應當履行下列職責：
（一）事前審閱發行人信息披露文件及向中國證監會和全
國股轉公司提交的其他文件；
（二）督促發行人建立健全並有效執行信息披露制度，發
布風險揭示公告；
（三）督促發行人或其控股股東、實際控制人信守承諾，
持續關注發行人募集資金的專戶存儲、投資項目的實施等承諾
事項；
（四）督促發行人建立健全並有效執行公司治理、內部控
制等各項制度：
1．對發行人發生的關聯交易、對外擔保、變更募集資金
用途，以及其他可能影響持續經營能力、控制權穩定的風險事
項發表意見；
2．對發行人發生的資金佔用、關聯交易顯失公允、違規
對外擔保、違規使用募集資金及其他可能嚴重影響公司和投資
者合法權益的事項開展專項現場核查；
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3．就發行人存在的重大違法違規行為和其他重大事項及
時向全國股轉公司報告；
（五）中國證監會和全國股轉公司規定或者保薦協議約定
的其他職責。
第二十條 保薦機構及其保薦代表人應當事前審閱發行人
信息披露文件及向中國證監會和全國股轉公司提交的其他文件，
並有充分理由確信發行人披露或提交的文件不存在虛假記載、
誤導性陳述或者重大遺漏。
發行人應當在召開股東大會、董事會、監事會後，及時向
保薦機構、保薦代表人提供有關決議及備閱文件，並在相關文
件披露前為保薦機構、保薦代表人預留必要的事前審閱時間。
發行人不得披露未經保薦機構、保薦代表人事前審閱的重
大信息。
第二十一條 保薦機構及其保薦代表人應當持續關注發行
人運作情況，充分了解發行人及其業務，通過日常溝通、定期
或不定期回訪、查閱資料、列席股東大會、董事會、監事會等
方式，關注發行人日常經營、股票交易和媒體報道等情況，督
促發行人履行相應信息披露義務。
第二十二條 保薦機構及其保薦代表人發現發行人擬披露
信息或已披露信息存在任何錯誤、遺漏或者誤導的，或者發現
存在應當披露而未披露事項的，應當要求發行人進行更正或補
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充。發行人拒不配合的，應當及時向全國股轉公司報告，並發
布風險揭示公告。
第二十三條 發行人或其控股股東、實際控制人對募集資
金使用、投資項目的實施等做出承諾的，保薦機構和保薦代表
人應當督促其對承諾事項的具體內容、履約方式及時間、履約
能力分析、履約風險及對策、不能履約時的救濟措施等進行充
分信息披露。
保薦機構及其保薦代表人應當針對前款規定的承諾披露事
項，持續跟進相關主體履行承諾的進展情況，督促相關主體及
時、充分履行承諾。
發行人或其控股股東、實際控制人披露、履行或者變更承
諾事項，不符合中國證監會和全國股轉公司有關規定的，保薦
機構及其保薦代表人應當及時提出督導意見，並督促相關主體
進行補正。
第二十四條 保薦機構及其保薦代表人應當按照中國證監
會和全國股轉公司的有關規定做好募集資金使用的督導、核查
工作，每年就發行人募集資金存放和使用情況至少進行一次現
場核查，出具核查報告，並在發行人披露年度報告時一並披露。
第二十五條 保薦機構及其保薦代表人應當協助和督促發
行人建立健全並有效執行內部控制制度，包括財務管理制度、
會計核算制度，以及募集資金使用、關聯交易、對外擔保等重
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大經營決策的程序和要求等。
第二十六條 發行人出現下列情形之一的，保薦機構及其
保薦代表人應當督促發行人按規定履行信息披露義務，就信息
披露是否真實、准確、完整，對公司經營的影響，以及是否存
在其他未披露重大風險等內容發表意見，並於發行人披露公告
時在符合《證券法》規定的信息披露平台予以披露：
（一）關聯交易；
（二）對外擔保；
（三）變更募集資金用途；
（四）主要業務停滯或出現可能導致主要業務停滯的重大
風險事件；
（五）公司經營業績異常波動；
（六）控股股東、實際控制人所持股份被司法凍結且可能
導致控制權發生變動；
（七）控股股東、實際控制人質押公司股份比例超過所持
股份的 80%或者被強制平倉；
（八）全國股轉公司或者保薦機構認為需要發表意見的其
他事項。
保薦機構及其保薦代表人無法履行前款所述職責的，應當
在符合《證券法》規定的信息披露平台披露尚待核實的事項及
預計發表意見的時間，並充分提示風險。
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第二十七條 發行人出現下列情形之一的，保薦機構及其
保薦代表人應自知道或應當知道之日起 15 個交易日內進行專
項現場核查：
（一）未在規定期限內披露年度報告或中期報告；
（二）控股股東、實際控制人或其他關聯方違規佔用或轉
移發行人的資金、資產及其他資源；
（三）關聯交易顯失公允或未履行審議程序和信息披露義
務；
（四）違規使用募集資金；
（五）違規為他人提供擔保或借款；
（六）發行人及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、
實際控制人涉嫌重大違法違規；
（七）存在重大財務造假嫌疑；
（八）全國股轉公司或保薦機構認為應當進行核查的其他
情形。
第二十八條 專項現場核查至少應有 1 名保薦代表人參加，
保薦機構及其保薦代表人在實施現場核查前應當制定工作計劃，
工作計劃至少應包括核查內容、工作進度、人員安排和具體事
項的核查方案。
第二十九條 保薦機構和保薦代表人可以採取下列核查手
段，以獲取充分和恰當的資料和證據：
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（一）對發行人董事、監事、高級管理人員及有關人員進
行訪談；
（二）察看發行人的主要生產、經營、管理場所；
（三）對有關文件、原始憑證及其他資料或者客觀狀況進
行查閱、復制、記錄、錄音、錄像、照相；
（四）核查或者走訪對發行人損益影響重大的控股或參股
公司；
（五）走訪或者函證發行人的控股股東、實際控制人及其
關聯方；
（六）走訪或者函證發行人重要的供應商或者客戶；
（七）聘請會計師事務所、律師事務所、資產評估機構以
及其他證券服務機構提供專業意見；
（八）保薦機構、保薦代表人認為的其他必要手段。
第三十條 保薦機構應當就本次現場核查情況、核查結論
等事項出具專項現場核查報告，並在現場核查結束後 15 個交
易日內在符合《證券法》規定的信息披露平台披露。核查報告
至少應當包括核查時間、地點、人員、涉及的事項、方法、獲
取的資料和證據、結論及整改建議（如有）等內容。
保薦機構、保薦代表人應當同時將核查結果、整改建議
（如有）以書面方式告知發行人，並督促發行人就整改情況向
全國股轉公司報告。
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第三十一條 保薦機構及其保薦代表人在持續督導過程中
發現下列情形之一的，應當採取必要措施；情節嚴重的，及時
向全國股轉公司報告，報告內容包括有關事項的具體情況、保
薦機構採取的督導措施等：
（一）發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、
高級管理人員等可能存在違法違規以及其他嚴重不當行為；
（二）證券服務機構及其簽名人員出具的專業意見可能存
在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏等違法違規或其他嚴重不
當行為；
（三）全國股轉公司或保薦機構認為需要報告的其他情形。
第三十二條 保薦機構持續督導期間為股票公開發行完成
後當年剩餘時間及其後 2 個完整會計年度。
第三十三條 保薦機構持續督導期間，保薦機構應當承擔
本細則及《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商持續督導指
引》（以下簡稱《主辦券商持續督導指引》）規定的全部持續
督導工作，保薦代表人應當統籌各項持續督導工作，確保持續
督導工作有序開展。
第三十四條 保薦機構持續督導期間，保薦機構、保薦代
表人履行本細則規定的持續督導職責，承擔相應責任。
保薦機構根據《主辦券商持續督導指引》履行的本細則規
定之外的持續督導職責，按照該指引承擔相應責任。
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第三十五條 保薦機構持續督導期間，發行人出現下列情
形之一的，全國股轉公司可以視情況要求保薦機構延長持續督
導時間：
（一）發行人在規范運作、公司治理、內部控制等方面存
在重大缺陷或者重大風險；
（二）發行人受到中國證監會行政處罰或者全國股轉公司
公開譴責；
（三）全國股轉公司認定的其他情形。
保薦機構的持續督導時間應當延長至上述情形發生當年剩
余時間及其後 1 個完整的會計年度，且相關違規行為已經得到
糾正、重大風險已經消除。
第四章 工作規程
第三十六條 保薦機構應當根據掛牌公司特點，完善保薦
業務內部控制機制，規范盡職調查、輔導、內部核查、持續督
導、製作工作底稿等工作標准及業務流程，嚴格控制風險，提
高保薦業務質量。
保薦機構與履行持續督導職責的主辦券商存在控制關系的
主辦券商應當依照有關規定或者合同約定，為保薦機構履職提
供必要支持和服務，並在二者之間建立合理必要的隔離牆制度，
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防止可能出現的風險傳遞和利益沖突。
第三十七條 保薦機構應當指定 1 名保薦業務負責人，負
責與全國股轉公司的日常聯絡，及保薦業務的組織協調；同時
指定 1-2 名保薦業務聯絡人，協助業務負責人履行相應職責。
第三十八條 刊登股票發行募集文件至持續督導工作結束
期間，除確有正當理由外，保薦機構和發行人不得終止保薦協
議。
發行人因再次申請股票公開發行另行聘請保薦機構，或者
保薦機構被中國證監會撤銷保薦機構資格或發行人被調整出精
選層的，應當終止保薦協議。
保薦機構和發行人終止保薦協議的，應當自終止之日起 5
個交易日內向全國股轉公司報告，說明原因並由發行人按照規
定履行信息披露義務。
第三十九條 發行人另行聘請保薦機構的，應當及時向全
國股轉公司報告並在符合《證券法》規定的信息披露平台予以
公告。
新聘請的保薦機構應當及時向全國股轉公司提交保薦協議
保薦代表人專項授權書，以及全國股轉公司要求的其他有關文
件。
第四十條 持續督導期間，保薦機構被撤銷保薦機構資格
的，發行人應當在 1 個月內另行聘請保薦機構，未在規定期限
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內另行聘請的，中國證監會可以為其指定保薦機構。
第四十一條 發行人另行聘請的保薦機構應當完成原保薦
機構未完成的持續督導工作。
因原保薦機構被中國證監會撤銷保薦機構資格而另行聘請
保薦機構的，另行聘請的保薦機構持續督導時間不得少於 1 個
完整的會計年度。
第四十二條 保薦機構發生變更的，原保薦機構應當配合
做好交接工作，並在發生變更的 5 個交易日內向新保薦機構提
交下列文件，但已公開披露的文件除外：
（一）關於發行人或相關當事人存在的問題、風險以及需
重點關注事項的書面說明；
（二）向中國證監會和全國股轉公司報送的與發行人相關
的其他報告；
（三）其他需要移交的文件。
新保薦機構應當自保薦協議簽訂之日起開展保薦工作並承
擔相應的責任。
原保薦機構在履行保薦職責期間未勤勉盡責的，其責任不
因保薦機構的更換而免除或者終止。
第四十三條 股票公開發行後，保薦機構不得更換保薦代
表人，但因保薦代表人離職或者被撤銷保薦代表人資格的，應
當更換保薦代表人。
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保薦機構更換保薦代表人的，應當通知發行人，並在 5 個
交易日內向全國股轉公司報告，說明原因並提供更換後保薦代
表人的相關資料。
發行人應當在收到通知後及時在符合《證券法》規定的信
息披露平台披露保薦代表人變更事宜。
第四十四條 持續督導工作結束後，保薦機構應當在發行
人年度報告披露之日起 10 個交易日內，向發行人所在地的中
國證監會派出機構、全國股轉公司報送保薦工作總結。保薦工
作總結應當包括下列內容：
（一）發行人基本情況；
（二）保薦工作概述；
（三）履行保薦職責期間發生的重大事項及處理情況；
（四）對發行人配合保薦工作情況的說明及評價；
（五）對證券服務機構相關工作情況的說明及評價；
（六）中國證監會和全國股轉公司要求的其他事項。
第五章 監管措施和違規處分
第四十五條 全國股轉公司可以對保薦機構及其保薦代表
人從事全國股轉系統保薦業務的情況進行檢查，保薦機構及其
保薦代表人應當積極配合檢查，如實提供有關資料，不得拒絕、
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阻撓、逃避檢查，不得謊報、隱匿、銷毀相關證據材料。
第四十六條 保薦機構存在下列情形之一的，全國股轉公
司可以視情節輕重採取自律監管措施或紀律處分：
（一）未按規定向全國股轉公司提交文件；
（二）未及時報告或履行信息披露義務；
（三）向全國股轉公司出具的與保薦工作相關的文件或信
息披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；
（四）發行保薦書、股票在精選層掛牌推薦書等申請文件
與信息披露資料存在矛盾，或者就同一事實表述不一致且存在
實質差異；
（五）未有效執行內部控制、盡職調查、輔導、內部核查、
持續督導和工作底稿管理等制度；
（六）保薦工作底稿存在虛假記載、誤導性陳述或者重大
遺漏；
（七）唆使、協助或者參與發行人、證券服務機構提供存
在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的文件；
（八）唆使、協助或者參與發行人干擾審核工作；
（九）通過從事保薦業務謀取不正當利益；
（十）其他嚴重違反誠實守信、勤勉盡責義務的情形。
第四十七條 保薦代表人存在下列情形之一的，全國股轉
公司可以視情節輕重採取自律監管措施或紀律處分：
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（一）盡職調查工作日誌、持續督導工作底稿缺失或者遺
漏、隱瞞重要問題；
（二）未完成或者未參加輔導工作；
（三）未參加持續督導工作，或者持續督導工作未勤勉盡
責；
（四）其具體負責保薦工作的發行人在保薦期間被中國證
監會採取行政處罰、行政監管措施或被全國股轉公司採取紀律
處分；
（五）唆使、協助或者參與發行人干擾審核工作；
（六）通過從事保薦業務謀取不正當利益；
（七）不配合全國股轉公司自律管理工作，或存在其他嚴
重違

③ 股轉系統是什麼意思

全國中小企業股份轉讓系統是經國務院批准，依據證券法設立的繼上交所、深交所之後第三家全國性證券交易場所，也是我國第一家公司制運營的證券交易場所，其運營機構為全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司。

溫馨提示：
1、以上解釋僅供參考。
2、入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2021-09-24，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

④ 全國中小企業股份轉讓系統 投資者適當性管理業務指南

為了加強投資者適當性管理，規范投資者資產認定、合
格投資者證券賬戶信息報送標准及流程，根據《全國中小
企業股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》（以下簡稱
《管理辦法》）等有關規定，制定本指南。
一、投資者適當性的認定
主辦券商為投資者開通全國中小企業股份轉讓系統
（以下簡稱全國股轉系統）證券交易許可權，應當嚴格按照
《管理辦法》的相關規定，對投資者是否符合投資者適當
性條件進行核查，具體認定標准如下：
（一）自然人投資者證券賬戶和資金賬戶的認定
可用於計算自然人投資者資產的證券賬戶和資金賬戶，
包括中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結
算）開立的證券賬戶、投資者在主辦券商開立的賬戶、投
資者交易結算資金賬戶、股票期權保證金賬戶以及全國中
小企業股份轉讓系統有限責任公司（以下簡稱全國股轉公
司）認可的其他賬戶。其中，中國結算開立的賬戶包括 A
股賬戶、B 股賬戶、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶、衍
生品合約賬戶及中國結算根據業務需要設立的其他證券賬
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戶。
（二）可計入自然人投資者資產的資產認定
可計入自然人投資者資產的資產包括在中國結算開立
的賬戶內的證券資產、在主辦券商開立的賬戶內的資產、
投資者資金賬戶內的資金，以及全國股轉公司認可的其他
資產。
1.中國結算開立的證券賬戶內，可計入自然人投資者資
產的資產包括：股票（包括全國股轉系統掛牌股票、A 股、
B 股、優先股和通過港股通買入的港股）、公募基金份額、
債券、資產支持證券、資產管理計劃份額、股票期權合約
（其中權利倉合約按照結算價計增資產，義務倉合約按照
結算價計減資產）、全國股轉公司認可的其他證券資產。
2.在主辦券商開立的賬戶內，可計入自然人投資者資產
的資產包括：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財產
品、貴金屬資產等。
3.資金賬戶內，可計入自然人投資者資產的資產包括：
投資者交易結算資金賬戶內的交易結算資金、股票期權保
證金賬戶內的交易結算資金（包括義務倉對應的保證金）
全國股轉公司認可的其他資金資產。
4.計算自然人投資者各類融資類業務相關資產時，應按
照凈資產計算，不包括融入的證券和資金。投資者應當遵
守證券賬戶實名制要求，不得出借自己的證券賬戶，不得
2
借用他人的證券賬戶。
5.核查投資者是否滿足相關資產標准時，對於投資者在
中國結算開立但託管在其他券商處的證券賬戶內的資產，
可以使用中國結算出具的投資者證券持有情況電子憑證並
通過中國結算電子憑證校驗平台進行確認。
（三）參與證券交易經驗的認定
自然人投資者參與全國股轉系統掛牌股票、A 股、B 股
交易的，均可計入其參與證券交易的時間。相關交易經歷
自自然人投資者本人一碼通賬戶下任一證券賬戶在上海證
券交易所、深圳證券交易所及全國股轉系統發生首次交易
起算。首次交易日期可通過主辦券商向中國結算查詢。
（四）適當性評估及風險揭示
主辦券商應當做好投資者適當性綜合評估和風險揭示，
在評估自然人投資者對新三板股票交易規則及風險的了解
情況時，可以通過知識測評等形式進行。通過網上方式為
投資者開通交易許可權的，應當核實投資者身份，確認投資
者已經以電子形式簽署風險揭示書，並以適當方式向投資
者明確反饋交易許可權開通結果。
二、合格投資者證券賬戶信息報送及交易許可權管理要
求
（一）合格投資者報送范圍
主辦券商核查後認定投資者符合《管理辦法》中適當
3
性條件的，應當在為投資者開通證券交易許可權時，向全國
股轉公司報送合格投資者證券賬戶信息，掛牌公司回購專
用賬戶無需報送。
主辦券商應當對本公司開展自營、資管業務使用的證
券賬戶，向全國股轉公司報送合格投資者賬戶信息。
（二）合格投資者報送方式
主辦券商應於每個交易日 9:00-16:15 期間，按照《全國
中小企業股份轉讓系統交易支持平台數據介面規范》有關
要求，通過深圳證券通信有限公司金融數據交換平台（以
下簡稱 FDEP），向全國股轉公司報送當日新增合格投資者
證券賬戶信息。報送的內容應當包括： 合格投資者業務開
通流水號、證券賬戶、賬戶名稱、簽署日期、申請日期、
類別標識、營業部編碼等。
類別標識欄位所涉全國股轉系統交易許可權共四類：一
類交易許可權可以參與精選層、創新層、基礎層股票的發行
與交易；二類交易許可權可以參與精選層、創新層股票的發
行與交易；三類交易許可權可以參與精選層股票的發行與交
易；四類交易許可權可以參與優先股的發行與交易。
主辦券商未按時報送的，全國股轉公司按其當日無新
增合格投資者進行處理；當日多次報送的，全國股轉公司
以其最後一次報送的證券賬戶信息為准；若同一報送文件
中存在同一證券賬戶重復報送的情形，則以流水號最小的
4
證券賬戶信息為准。當日無新增合格投資者的，主辦券商
應當報送空表。
（三）投資者交易許可權管理
1.主辦券商向全國股轉公司報送合格投資者賬戶信息當
日，即可以為該投資者開通交易許可權，允許其交易許可權范
圍內的掛牌公司股票。
2.符合《管理辦法》第九條規定情形的投資者，主辦券
商可以依據全國股轉公司受限投資者可交易證券信息庫或
查詢到的投資者（曾）持股記錄，為投資者提供買賣相應
股票的交易許可權。投資者拒絕簽署風險揭示書的，主辦券
商應當僅為投資者提供賣出所持股票的交易許可權，不得接
受其買入或申購委託。
3.主辦券商將其名下交易單元租用給投資基金等機構使
用的，應當與承租機構就其合規使用交易單元進行約定，
明確承租機構不得違規將交易單元提供給不符合投資者適
當性要求的第三方使用。
三、合格投資者證券賬戶信息的處理流程
（一）證券賬戶信息接收
每個交易日 16:15 後，全國股轉公司接收中國結算北京
分公司發送的增量證券賬戶信息。
（二）投資者適當性管理證券賬戶信息生成
每個交易日 19：30 後，全國股轉公司對各主辦券商上
5
報的合格投資者證券賬戶信息進行匯總，生成《當日新增
合格投資者匯總信息庫》。上述事項完成後，全國股轉公
司將主辦券商報送的合格投資者證券賬戶信息與中國結算
北京分公司發送的曾持股證券賬戶信息進行比對處理，生
成《受限投資者可交易證券信息庫》，主要包括全部受限
投資者證券賬戶及可交易證券等信息。
（三）證券賬戶信息下發
每個交易日 20:00 後，全國股轉公司通過 FDEP 向各主
辦券商下發《當日新增合格投資者匯總信息庫》以及《受
限投資者可交易證券信息庫》。
每月第一個交易日 20：00 後，全國股轉公司將向各主
辦券商下發截至當日的全部合格投資者證券賬戶信息。
四、報送錯誤信息的反饋與處理
主辦券商報送合格投資者賬戶信息後，全國股轉公司
即時反饋報送信息的格式類錯誤校驗結果，主辦券商應當
於當日更正後重新報送。
全國股轉公司於每個交易日生成投資者適當性管理證
券賬戶信息後，向各主辦券商反饋對其當日報送合格投資
者數據的處理結果。對於報送失敗的合格投資者賬戶信息
主辦券商應當於次一交易日重新報送。
五、本指南自發布之日起施行
6

⑤ 全國中小企業股份轉讓系統股票交易規則

第一章 總則
第一條 為了規范全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱
全國股轉系統）股票交易行為，保護投資者合法權益，維護證
券市場運行秩序，根據《證券法》《全國中小企業股份轉讓系
統有限責任公司管理暫行辦法》等法律法規、部門規章、業務
規則等相關規定，制定本規則。
第二條 在全國股轉系統掛牌股票的交易，適用本規則。
第三條 股票交易及相關活動實行公開、公平、公正的原
則，禁止證券欺詐、內幕交易、操縱市場等違法違規行為。
第四條 主辦券商、投資者等市場參與人應當遵守法律法
規、部門規章及全國股轉系統有關業務規則，遵循自願、有償、
誠實信用原則。
第五條 全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（以下
簡稱全國股轉公司）為股票交易活動提供服務，並依法對相關
股票交易活動進行自律管理。
第六條 股票交易採用無紙化的公開交易形式，或經中國
證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）批準的其他交易
1
形式。
第二章 交易市場
第一節 交易設施與交易參與人
第七條 全國股轉公司為股票交易提供相關設施，包括交
易主機、交易單元、報盤系統及相關通信系統等。
第八條 主辦券商進入全國股轉系統進行股票交易，應當
向全國股轉公司申請取得交易許可權，成為交易參與人。
第九條 交易參與人應當通過在全國股轉系統申請開設的
交易單元進行股票交易。
第十條 交易單元是交易參與人向全國股轉公司申請設立
的、參與全國股轉系統股票交易，並接受全國股轉公司服務及
監管的基本業務單位。
第十一條 主辦券商在全國股轉系統開展證券經紀、證券
自營和做市業務，應當分別開立交易單元。
第十二條 交易單元和交易許可權的具體規定，由全國股轉
公司另行制定。
第二節 交易方式
2
第十三條 股票交易可以採取做市交易方式、集合競價交
易方式、連續競價交易方式以及中國證監會批準的其他交易方
式。
符合全國股轉公司規定的單筆申報數量或交易金額標準的
全國股轉系統同時提供大宗交易安排。
因收購、股份權益變動或引進戰略投資者等原因需要進行
股票轉讓的，可以申請特定事項協議轉讓，具體辦法另行規定。
優先股轉讓的具體辦法，由全國股轉公司另行規定。
第十四條 精選層股票採取競價交易方式。
經中國證監會批准，精選層競價交易可以引入做市商機制。
第十五條 基礎層、創新層股票可以採取做市交易方式或
集合競價交易方式進行交易。
採取做市交易方式的股票，應當有 2 家以上做市商為其提
供做市報價服務。採取集合競價交易方式的股票，全國股轉系
統根據掛牌公司所屬市場層級為其提供相應的撮合頻次。
掛牌公司提出申請並經全國股轉公司同意，可以變更股票
交易方式。採取做市交易方式的股票擬變更為集合競價交易方
式的，掛牌公司應事前徵得該股票所有做市商同意。
第十六條 申請掛牌公司股票擬採取做市交易方式的，其
中一家做市商應為推薦其股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的
3
母（子）公司。
第十七條 發生下列情形之一的，全國股轉公司強制變更
股票交易方式：
（一）掛牌公司進入精選層的，股票交易方式強制變更為
精選層競價交易方式；
（二）掛牌公司調出精選層的，股票交易方式強制變更為
相應市場層級交易方式；
（三）基礎層、創新層採取做市交易方式的股票，為其做
市的做市商不足 2 家，且未在 30 個交易日內恢復為 2 家以上的
交易方式強制變更為集合競價交易方式；
（四）基礎層、創新層採取做市交易方式的股票，全國股
轉公司作出終止掛牌決定後恢復交易期間，交易方式強制變更
為集合競價交易方式；
（五）全國股轉公司規定的其他情形。
第三節 交易時間
第十八條 全國股轉系統交易日為每周一至周五。
遇法定節假日和全國股轉公司公告的休市日，全國股轉系
統休市。
第十九條 做市和競價交易時間為每個交易日的 9:15 至
4
11:30，13:00 至 15:00。交易時間內因故停市，交易時間不作順
延。
經中國證監會批准，全國股轉公司可以調整交易時間。
第三章 股票交易一般規定
第二十條 投資者買賣股票，應當以實名方式開立證券賬
戶和資金賬戶，與主辦券商簽訂股票買賣委託代理協議，並簽
署相關風險揭示書。
投資者開立證券賬戶，應當按照中國證券登記結算有限責
任公司（以下簡稱中國結算）的規定辦理。
第二十一條 投資者可以通過書面委託方式或電話、自助
終端、互聯網等自助委託方式委託主辦券商買賣股票。
投資者進行自助委託的，應按相關規定操作，主辦券商應
當記錄投資者委託的電話號碼、網卡地址、IP 地址等信息。
第二十二條 主辦券商接受投資者的買賣委託後，應當確
認投資者具備相應股票或資金，並按照委託的內容向全國股轉
系統申報，承擔相應的交易、交收責任。
主辦券商接受投資者買賣委託達成交易的，投資者應當向
主辦券商交付其委託主辦券商賣出的股票或其委託主辦券商買
入股票的款項，主辦券商應當向投資者交付賣出股票所得款項
5
或買入的股票。
第二十三條 投資者可以撤銷委託的未成交部分。
被撤銷或失效的委託，主辦券商應當在確認後及時向投資
者返還相應的資金或股票。
第二十四條 主辦券商應按照接受投資者委託的時間先後
順序及時向全國股轉系統申報。
第二十五條 申報指令應當按全國股轉公司規定的格式傳
送。
全國股轉公司可以根據市場需要，調整申報的內容及方式。
第二十六條 主辦券商應當按有關規定妥善保管委託和申
報記錄。
第二十七條 投資者買賣股票的單筆申報數量應當不低於
100 股。賣出股票時，余額不足 100 股部分，應當一次性申報
賣出。
第二十八條 股票交易的計價單位為「每股價格」。股票
交易的申報價格最小變動單位為 0.01 元人民幣。
按成交原則達成的價格不在最小價格變動單位范圍內的，
按照四捨五入原則取至相應的最小價格變動單位。
第二十九條 股票交易單筆申報最大數量不得超過 100 萬
股，大宗交易除外。
第三十條 全國股轉公司可以根據市場需要，調整股票單
6
筆申報數量、申報價格的最小變動單位和單筆申報最大數量。
第三十一條 申報當日有效。
買賣申報和撤銷申報經全國股轉系統交易主機確認後方為
有效。
第三十二條 主辦券商通過報盤系統向全國股轉系統交易
主機發送買賣申報指令。買賣申報經交易主機撮合成交後，交
易即告成立。按照本規則達成的交易於成立時生效，交易記錄
由全國股轉公司發送至主辦券商。
因不可抗力、意外事件、交易系統被非法侵入等原因造成
嚴重後果的交易，全國股轉公司可以採取適當措施或認定無效。
對顯失公平的交易，經全國股轉公司認定，可以採取適當
措施。
第三十三條 違反本規則，嚴重破壞證券市場正常運行的
交易，全國股轉公司有權宣布取消交易，由此造成的損失由違
規交易者承擔。
第三十四條 按照本規則達成的交易，其成交結果以交易
主機記錄的成交數據為准。
第三十五條 投資者買入的股票，買入當日不得賣出，全
國股轉公司另有規定的除外。
做市商在做市報價過程中買入的股票，買入當日可以賣出。
第三十六條 按照本規則達成的交易，買賣雙方必須承認
7
交易結果，履行清算交收義務。
股票交易的清算交收業務，應當按照中國結算的規定辦理。
第三十七條 全國股轉公司每個交易日發布股票交易即時
行情、股票交易公開信息等交易信息，及時編制反映市場交易
情況的各類報表，並通過全國股轉系統指定信息披露平台或其
他媒體予以公布。
第三十八條 全國股轉系統按照交易方式、股票所屬市場
層級等對股票即時行情實行分類揭示。
第三十九條 全國股轉公司負責全國股轉系統信息的統一
管理和發布。未經全國股轉公司許可，任何機構和個人不得發
布、使用和傳播交易信息。經全國股轉公司許可使用交易信息
的機構和個人，未經同意不得將交易信息提供給其他機構和個
人使用或予以傳播。
第四十條 全國股轉公司可以根據市場需要，調整即時行
情和股票交易公開信息發布的內容和方式。
第四十一條 全國股轉公司可以根據市場發展需要，編制
綜合指數、成份指數、分類指數等股票指數，隨即時行情發布。
股票指數的設置和編制方法，由全國股轉公司另行規定。
第四章 做市交易方式
8
第一節 委託與申報
第四十二條 做市商應在全國股轉系統持續發布買賣雙向
報價，並在其報價數量范圍內按其報價履行與投資者的成交義
務。做市交易方式下，投資者之間不能成交。全國股轉公司另
有規定的除外。
基礎層、創新層股票做市交易適用本章規定。
第四十三條 投資者可以採用限價委託方式委託主辦券商
買賣做市股票。
限價委託指令應當包括證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方
向、委託數量、委託價格等內容。
第四十四條 全國股轉系統接受限價申報、做市申報的時
間為每個交易日的 9:15 至 11:30、13:00 至 15:00。
限價申報應包括證券賬戶號碼、證券代碼、交易單元代碼
證券營業部識別碼、買賣方向、申報數量、申報價格等內容。
做市申報是指做市商為履行做市義務，向全國股轉系統發
送的，按其指定價格買賣不超過其指定數量股票的指令。做市
申報應包括證券賬戶號碼、證券代碼、交易單元代碼、買賣申
報數量和價格等內容。
全國股轉公司可以調整接受申報的時間。
第四十五條 做市商應最遲於每個交易日的 9:30 開始發布
9
買賣雙向報價，履行做市報價義務。
第四十六條 做市商每次提交做市申報應當同時包含買入
價格與賣出價格，且相對買賣價差不得超過 5%或兩個最小價
格變動單位（以孰高為准）。相對買賣價差計算公式為：
相對買賣價差=（賣出價格-買入價格）÷賣出價格×100%
第四十七條 做市商提交新的做市申報後，前次做市申報
的未成交部分自動撤銷。
第四十八條 做市商的申報數量應當為 100 股的整數倍，
且最小申報數量應當不低於 1000 股。
做市商前次做市申報撤銷或其申報數量經成交後不足 100
股的，做市商應於 5 分鍾內重新報價。
第四十九條 做市商持有庫存股票不足 1000 股時，可以
免於履行賣出報價義務。
出現前款所述情形，做市商應及時向全國股轉公司報告並
調節庫存股票數量，並最遲於該情形發生後第 3 個交易日恢復
正常雙向報價。
第五十條 單個做市商持有庫存股票達到掛牌公司總股本
20%時，可以免於履行買入報價義務。
出現前款所述情形，做市商應及時向全國股轉公司報告，
並最遲於該情形發生後第 3 個交易日恢復正常雙向報價。
10
第四節 成交
第五十一條 每個交易日的 9:30 至 11:30、13:00 至 15:00
為做市交易撮合時間。
做市商每個交易日提供雙向報價的時間應不少於做市交易
撮合時間的 75%。
第五十二條 全國股轉系統對到價的限價申報即時與做市
申報進行成交；如有 2 筆以上做市申報到價的，按照價格優先、
時間優先原則成交。成交價以做市申報價格為准。
做市商更改報價使限價申報到價的，全國股轉系統按照價
格優先、時間優先原則將到價限價申報依次與該做市申報進行
成交。成交價以做市申報價格為准。
到價是指限價申報買入價格等於或高於做市申報賣出價格
或限價申報賣出價格等於或低於做市申報買入價格。
限價申報之間、做市申報之間不能成交。
第五節 做市商管理
第五十三條 證券公司在全國股轉系統開展做市業務前，
應向全國股轉公司申請備案。
第五十四條 做市商開展做市業務，應通過專用證券賬戶
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進行。做市專用證券賬戶應向中國結算和全國股轉公司報備。
做市商不再為掛牌股票提供做市報價服務的，應將庫存股
票轉出做市專用證券賬戶。
第五十五條 做市商證券自營賬戶不得持有其做市股票或
參與其做市股票的買賣。
第五十六條 掛牌時採取做市交易方式的股票，初始做市
商應當取得合計不低於掛牌公司總股本 5%或 100 萬股（以孰
低為准），且每家做市商不低於 10 萬股的做市庫存股票。
除前款所述情形外，做市商在做市前應當取得不低於 10
萬股的做市庫存股票。
第五十七條 做市商的做市庫存股票可通過以下方式取得：
（一）股東在掛牌前轉讓；
（二）股票發行；
（三）向股東買入或借入；
（四）全國股轉公司認可的其他方式。
做市商借入庫存股票的具體辦法，由全國股轉公司另行制
定。
第五十八條 掛牌時採取做市交易方式的股票，後續加入
的做市商須在該股票掛牌滿 3 個月後方可為其提供做市報價服
務。
採取做市交易方式的股票，後續加入的做市商應當事前提
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出申請並經全國股轉公司同意。
第五十九條 掛牌時採取做市交易方式的股票和由其他交
易方式變更為做市交易方式的股票，其初始做市商為股票做市
不滿 6 個月的，不得退出為該股票做市。後續加入的做市商為
股票做市不滿 3 個月的，不得退出為該股票做市。
做市商退出做市的，應當事前提出申請並經全國股轉公司
同意。做市商退出做市後，1 個月內不得申請再次為該股票做
市。
第六十條 出現下列情形時，做市商自動終止為相關股票
做市，全國股轉公司另有規定的除外：
（一）該股票摘牌；
（二）該股票被強制變更交易方式；
（三）做市商被暫停、終止從事做市業務或被禁止為該股
票做市；
（四）全國股轉公司認定的其他情形。
第六節 做市商間轉讓
第六十一條 做市商間為調節庫存股等進行股票轉讓的，
可以通過做市商成交確認申報方式進行。
第六十二條 做市商成交確認申報是指做市商之間按指定
13
價格和數量與指定對手方確認成交的指令。
做市商成交確認申報應包括證券賬戶號碼、證券代碼、交
易單元代碼、買賣方向、申報數量、申報價格、對手方交易單
元、對手方證券賬戶號碼以及成交約定號等內容。
第六十三條 全國股轉系統接受做市商成交確認申報和進
行成交確認的時間為每個交易日的 15:00 至 15:30。
第六十四條 全國股轉系統對證券代碼、申報價格和申報
數量相同，買賣方向相反，指定對手方交易單元、證券賬戶號
碼相符及成交約定號一致的做市商成交確認申報進行確認成交。
做市商間轉讓股票，其成交價格應當不高於前收盤價的
130%或當日最高成交價中的較高者，且不低於前收盤價的
70%或當日最低成交價中的較低者。
第六十五條 做市商間轉讓不納入即時行情和指數的計算，
成交量在每個交易日做市商間轉讓結束後計入該股票成交總量。
第六十六條 每個交易日做市商間轉讓結束後，全國股轉
公司逐筆公布做市商間轉讓信息，包括證券代碼、證券簡稱、
成交量、成交價以及買賣雙方做市商名稱等。
第七節 其他規定
第六十七條 採取做市交易方式的股票，開盤價為該股票
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當日第一筆成交價。
第六十八條 採取做市交易方式的股票，收盤價為該股票
當日最後一筆成交前 15 分鍾成交量加權平均價（含最後一筆
交易）。
當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。
第六十九條 全國股轉系統為做市商提供其做市股票實時
最高 10 個價位的買入限價申報價格和數量、最低 10 個價位的
賣出限價申報價格和數量等信息，以及為該股票提供做市報價
服務做市商的實時最優 10 筆買入、賣出做市申報價格和數量
等信息。
第七十條 採取做市交易方式的股票，全國股轉系統每個
交易日 9:30 開始發布即時行情，其內容主要包括證券代碼、證
券簡稱、前收盤價、最近成交價、當日最高價、當日最低價、
當日累計成交數量、當日累計成交金額、做市商實時最高 3 個
價位買入申報價格和數量、做市商實時最低 3 個價位賣出申報
價格和數量等。
第五章 集合競價交易方式
第一節 委託與申報
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第七十一條 集合競價是指對一段時間內接受的買賣申報
一次性集中撮合的競價方式。
基礎層、創新層股票集合競價交易適用本章規定。
第七十二條 投資者可以採用限價委託方式委託主辦券商
買賣集合競價股票。
限價委託指令應當包括證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方
向、委託數量、委託價格等內容。
第七十三條 全國股轉系統接受主辦券商限價申報的時間
為每個交易日 9:15 至 11:30、13:00 至 15:00。
集合競價股票每次集中撮合前 3 分鍾交易主機不接受撤銷
申報，在其他接受申報的時間內，未成交申報可以撤銷。
全國股轉公司可以調整接受申報的時間。
第七十四條 限價申報應包括證券賬戶號碼、證券代碼、
交易單元代碼、證券營業部識別碼、買賣方向、申報數量、申
報價格等內容。
第七十五條 全國股轉系統對集合競價股票實行價格漲跌
幅限制，跌幅限制比例為 50%，漲幅限制比例為 100%。價格
漲跌幅限制以內的申報為有效申報，超過價格漲跌幅限制的申
報為無效申報。
漲跌幅限制價格的計算公式為：漲跌幅限制價格=前收盤
價×（1±漲跌幅限制比例）。
16
第七十六條 具有下列情形之一的，集合競價股票當日不
實行價格漲跌幅限制：
（一） 無前收盤價股票的成交首日；
（二） 全國股轉公司作出終止掛牌決定後，股票恢復交易
期間的成交首日；
（三） 全國股轉公司規定的其他情形。
第二節 成交
第七十七條 基礎層集合競價股票，交易主機於每個交易
日的 9:30、10:30、11:30、14:00、15:00，對接受的買賣申報進
行集中撮合。
創新層集合競價股票，交易主機自 9:30 起（含 9:30）每
10 分鍾對接受的買賣申報進行集中撮合。
全國股轉公司可以根據市場需要，調整集合競價的撮合頻
次。
第七十八條 集合競價按價格優先、時間優先的原則撮合
成交。
第七十九條 集合競價成交價的確定原則為：
（一）可實現最大成交量；
（二）高於該價格的買入申報與低於該價格的賣出申報全
17
部成交；
（三）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交。
兩個以上價格符合上述條件的，取在該價格以上的買入申
報累計數量與在該價格以下的賣出申報累計數量之差最小的價
格為成交價。若買賣申報累計數量之差仍存在相等情況的，取
最接近最近成交價的價格為成交價；當日無成交的，取最接近
前收盤價的價格為成交價；無前收盤價的，取其平均價為成交
價。
集合競價的所有交易以同一價格成交。
第三節 其他規定
第八十條 集合競價股票開盤價為當日該股票的第一筆成
交價，收盤價為當日該股票的最後一筆成交價。
第八十一條 集合競價股票的即時行情內容包括證券代碼、
證券簡稱、前收盤價、集合競價參考價、匹配量和未匹配量等；
若未產生集合競價參考價的，則揭示實時最優 1 檔申報價格和
數量。
第八十二條 有價格漲跌幅限制的集合競價股票屬於下列
情形之一的，全國股轉公司分別公布相關股票當日買入、賣出
金額最大 5 家主辦券商證券營業部或交易單元的名稱及其各自
18
的買入、賣出金額：
（一）當日競價交易價格振幅達到 40%的前 5 只股票；
價格振幅的計算公式為：價格振幅=（當日最高價-當日最
低價）/當日最低價×100%
（二）當日競價交易換手率達到 10%的前 5 只股票；
換手率的計算公式為：換手率=成交股數/無限售條件股份
總數×100%
價格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量選取。
基礎層、創新層股票排名分別計算。
股票交易公開信息涉及機構專用交易單元的，公布名稱為
「機構專用」。
第六章 精選層競價交易方式
第一節 委託與申報
第八十三條 精選層股票採取連續競價交易方式，全國股
轉系統同時提供開、收盤集合競價安排。
集合競價是指對一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮
合的競價方式。
連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。
19
第八十四條 連續競價股票每個交易日的 9:15 至 9:25 為
開盤集合競價時間，9:30 至 11:30、13:00 至 14:57 為連續競價
時間，14:57 至 15:00 為收盤集合競價時間。
第八十五條 投資者可以採用限價委託和市價委託方式委
托主辦券商買賣連續競價股票。
限價委託指令應當包括證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方
向、委託數量、委託價格等內容。
市價委託指令應當包括證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方
向、委託數量、保護限價等內容。
第八十六條 全國股轉系統接受限價申報的時間為每個交
易日 9:15 至 9:25、9:30 至 11:30、13:00 至 15:00；接受市價申
報的時間為每個交易日的 9:30 至 11:30、13:00 至 14:57。
每個交易日 9:20 至 9:25、14:57 至 15:00，交易主機不接受
撤銷申報；在其他接受申報的時間內，未成交申報可以撤銷。
全國股轉公司可以調整接受申報的時間。
第八十七條 全國股轉系統接受下列類型的市價申報：
（一）對手方最優價格申報，即該申報以其進入交易主機
時，對手方最優價格為其申報價格；對手方無申報的，申報自
動撤銷；
（二）本方最優價格申報，即該申報以其進入交易主機時
本方最優價格為其申報價格；本方無申報的，申報自動撤銷；
20
（三）最優 5 檔即時成交剩餘撤銷申報，即該申報在對手
方最優 5 個價位內以對手方價格為成交價依次成交，剩餘未成
交部分自動撤銷；
（四）最優 5 檔即時成交剩餘轉限價申報，即該申報在對
手方最優 5 個價位內以對手方價格為成交價依次成交，剩餘未
成交部分按本方申報最新成交價轉為限價申報；如該申報無成
交的，按本方最優價格轉為限價申報；如無本方申報的，該申
報撤銷；
（五）全國股轉公司規定的其他類型市價申報。
第八十八條

⑥ 全國中小企業股份轉讓系統股票 定向發行規則

第一章 總則
第一條 為了規范全國中小企業股份轉讓系統（以下簡
稱全國股轉系統）掛牌公司和申請掛牌公司（以下合稱發
行人）的股票定向發行行為，保護投資者合法權益，根據
《公司法》《非上市公眾公司監督管理辦法》（以下簡稱
《公眾公司辦法》）、《全國中小企業股份轉讓系統有限
責任公司管理暫行辦法》等法律法規、部門規章，制定本
規則。
第二條 本規則規定的股票定向發行，是指發行人向符
合《公眾公司辦法》規定的特定對象發行股票的行為。
發行過程中，發行人可以向特定對象推介股票。
第三條 發行人定向發行後股東累計不超過 200 人的，
由全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（以下簡稱全
國股轉公司）自律審查。
發行人定向發行後股東累計超過 200 人的，應當在取得
全國股轉公司出具的自律監管意見後，報中國證券監督管
1
理委員會（以下簡稱中國證監會）核准。
第四條 發行人定向發行所披露的信息應當真實、准確
完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。發行
人的董事、監事、高級管理人員應當忠實、勤勉地履行職
責，保證發行人及時、公平地披露信息，所披露的信息真
實、准確、完整。
發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高
級管理人員應當向主辦券商、律師事務所、會計師事務所
及其他證券服務機構及時提供真實、准確、完整的資料，
全面配合相關機構開展盡職調查和其他相關工作。
發行人的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級
管理人員、發行對象及其他信息披露義務人，應當按照相
關規定及時向發行人提供真實、准確、完整的信息，全面
配合發行人履行信息披露義務，不得要求或者協助發行人
隱瞞應當披露的信息。
第五條 主辦券商應當對發行人的信息披露文件和申請
文件進行全面核查，獨立作出專業判斷，並對定向發行說
明書及其所出具文件的真實性、准確性、完整性負責。
律師事務所、會計師事務所及其他證券服務機構應當
審慎履行職責，作出專業判斷，並對定向發行說明書中與
其專業職責有關的內容及其所出具文件的真實性、准確性
完整性負責。
2
第六條 發行人的控股股東、實際控制人、董事、監
事、高級管理人員，主辦券商、律師事務所、會計師事務
所、其他證券服務機構及其相關人員，應當遵守有關法律
法規、部門規章、規范性文件和全國股轉系統業務規則，
勤勉盡責，不得利用定向發行謀取不正當利益，禁止泄露
內幕信息、利用內幕信息進行股票交易或者操縱股票交易
價格。
第七條 全國股轉公司對定向發行相關文件進行自律審
查，通過反饋、問詢等方式要求發行人及相關主體對有關
事項進行解釋、說明或者補充披露。
第八條 全國股轉公司對定向發行事項出具的自律審查
意見不表明對申請文件及信息披露內容的真實性、准確性
完整性作出保證，也不表明對發行人股票投資價值或者投
資者收益作出實質性判斷或保證。
第二章 一般規定
第一節 發行的基本要求
第九條 發行人定向發行應當符合《公眾公司辦法》關
於合法規范經營、公司治理、信息披露、發行對象等方面
的規定。
3
發行人存在違規對外擔保、資金佔用或者其他權益被
控股股東、實際控制人嚴重損害情形的，應當在相關情形
已經解除或者消除影響後進行定向發行。
第十條 發行人、主辦券商選擇發行對象、確定發行價
格或者發行價格區間，應當遵循公平、公正原則，維護發
行人及其股東的合法權益。
第十一條 發行對象可以用現金或者非現金資產認購定
向發行的股票。
以非現金資產認購的，所涉及的資產應當權屬清晰、
定價公允，且本次交易應當有利於提升發行人資產質量和
持續經營能力。
第十二條 發行人應當按照《公眾公司辦法》的規定，
在股東大會決議中明確現有股東優先認購安排。
第十三條 發行對象承諾對其認購股票進行限售的，應
當按照其承諾辦理自願限售，並予以披露。
第十四條 發行人董事會審議定向發行有關事項時，應
當不存在尚未完成的股票發行、可轉換公司債券發行、重
大資產重組和股份回購事宜。
第十五條 發行人按照《公眾公司辦法》第四十七條規
定發行股票的，應當嚴格按照中國證監會和全國股轉公司
的相關規定，履行內部決議程序和信息披露義務，無需提
供主辦券商出具的推薦文件以及律師事務所出具的法律意
4
見書。
發行人對定向發行文件內容的真實性、准確性、完整
性負責，發行人的持續督導券商負責協助披露發行相關公
告，並對募集資金存管與使用的規范性履行持續督導職責。
第十六條 全國股轉公司受理發行人申請文件至新增股
票掛牌交易前，出現不符合本規則第九條規定或者其他影
響本次發行的重大事項時，發行人及主辦券商應當及時向
全國股轉公司報告；主辦券商及其他證券服務機構應當持
續履行盡職調查職責，提交書面核查意見。
第十七條 發行人在定向發行前存在表決權差異安排的，
應當在定向發行說明書等文件中充分披露並特別提示表決
權差異安排的具體設置和運行情況。
第十八條 由於國家秘密、商業秘密等特殊原因導致定
向發行相關信息確實不便披露的，發行人可以不予披露，
但應當在發行相關公告中說明未按照規定進行披露的原因
中國證監會、全國股轉公司認為需要披露的，發行人應當
披露。
第二節 募集資金管理
第十九條 發行人應當建立募集資金存儲、使用、監管
和責任追究的內部控制制度，明確募集資金使用的分級審
5
批許可權、決策程序、風險防控措施及信息披露要求。
第二十條 發行人募集資金應當存放於募集資金專項賬
戶，該賬戶不得存放非募集資金或用作其他用途。
第二十一條 發行人募集資金應當用於主營業務及相
關業務領域，暫時閑置的募集資金可以投資於安全性高、
流動性好、可以保障投資本金安全的理財產品。除金融類
企業外，募集資金不得用於持有交易性金融資產、其他權
益工具投資、其他債權投資或借予他人、委託理財等財務
性投資，不得直接或間接投資於以買賣有價證券為主營業
務的公司，不得用於股票及其他衍生品種、可轉換公司債
券等的交易，不得通過質押、委託貸款或其他方式變相改
變募集資金用途。
第二十二條 發行人在驗資完成且簽訂募集資金專戶
三方監管協議後可以使用募集資金；存在下列情形之一的
在新增股票完成登記前不得使用募集資金：
（一）發行人未在規定期限或者預計不能在規定期限
內披露最近一期定期報告；
（二）最近十二個月內，發行人或其控股股東、實際
控制人被中國證監會及其派出機構採取行政監管措施、行
政處罰，被全國股轉公司採取書面形式自律監管措施、紀
律處分，被中國證監會立案調查，或者因違法行為被司法
機關立案偵查等；
6
（三）全國股轉公司認定的其他情形。
第二十三條 發行人應當按照定向發行說明書中披露
的資金用途使用募集資金；變更資金用途的，應當經發行
人董事會、股東大會審議通過，並及時披露募集資金用途
變更公告。
第二十四條 發行人以自籌資金預先投入定向發行說
明書披露的募集資金用途的，可以在募集資金能夠使用後
以募集資金置換自籌資金。置換事項應當經發行人董事會
審議通過，主辦券商應當就發行人前期資金投入的具體情
況或安排進行核查並出具專項意見。發行人應當及時披露
募集資金置換公告及主辦券商專項意見。
第二十五條 發行人董事會應當每半年度對募集資金
使用情況進行專項核查，出具核查報告，並在披露年度報
告和中期報告時一並披露。主辦券商應當每年對募集資金
存放和使用情況至少進行一次現場核查，出具核查報告，
並在發行人披露年度報告時一並披露。
第三章 掛牌公司定向發行
第一節 發行後股東累計不超過 200 人的發行
第二十六條 發行人董事會應當就定向發行有關事項
7
作出決議，並及時披露董事會決議公告和董事會批準的定
向發行說明書。
董事會作出定向發行決議應當符合下列規定：
（一）發行對象確定的，董事會決議應當明確具體發
行對象（是否為關聯方）及其認購價格、認購數量或數量
上限、現有股東優先認購安排等事項；
（二）發行對象未確定的，董事會決議應當明確發行
對象的范圍、發行價格或發行價格區間、發行對象及發行
價格確定辦法、發行數量上限和現有股東優先認購安排等
事項；
（三）發行對象以非現金資產認購發行股票的，董事
會決議應當明確交易對手（是否為關聯方）、標的資產、
作價原則及審計、評估等事項；
（四）董事會應當說明本次定向發行募集資金的用途，
並對報告期內募集資金的使用情況進行說明。
第二十七條 發行人應當與發行對象簽訂股票認購合
同。認購合同應當載明該發行對象擬認購股票的數量或數
量區間、認購價格、限售期、發行終止後的退款及補償安
排、糾紛解決機制等。
董事會決議時發行對象確定的，應當在認購合同中約
定，本合同在本次定向發行經發行人董事會、股東大會批
准並履行相關審批程序後生效。
8
第二十八條 發行對象以非現金資產認購定向發行股
票的，資產涉及的審計報告或評估報告最晚應當於股東大
會通知公告時一並披露。
第二十九條 發行人股東大會就定向發行事項作出決
議，應當經出席會議的有表決權股東所持表決權的三分之
二以上審議通過。股東大會審議通過後，發行人應當及時
披露股東大會決議公告。
股東大會決議應當明確授權董事會辦理定向發行有關
事項的有效期。有效期最長不超過十二個月，期滿後發行
人決定繼續發行股票的，應當重新提請股東大會審議。
第三十條 發行人董事會決議時發行對象確定的，董事、
股東參與認購或者與發行對象存在關聯關系的，發行人董
事會、股東大會就定向發行事項表決時，關聯董事或者關
聯股東應當迴避。
發行人董事會決議時發行對象未確定的，最終認購對
象為發行人的控股股東、實際控制人、董事、持有發行人
股票比例在 5%以上的股東或者與前述主體存在關聯關系的，
且董事會、股東大會審議時相關董事、股東未迴避表決的
發行人應當按照迴避表決要求重新召開董事會或股東大會
進行審議。
發行人股東大會審議定向發行有關事項時，出席股東
大會的全體股東均擬參與認購或者與擬發行對象均存在關
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聯關系的，可以不再執行表決權迴避制度。
第三十一條 發行人股東大會審議通過定向發行說明
書後，董事會決議作出重大調整的，發行人應當重新召開
股東大會並按照本規則第二十九條、第三十條的規定進行
審議。
第三十二條 發行人年度股東大會可以根據公司章程
的規定，授權董事會在規定的融資總額范圍內定向發行股
票，該項授權至下一年度股東大會召開日失效。
第三十三條 主辦券商和律師事務所應當在發行人股
東大會審議通過定向發行事項後，按照相關規定出具書面
意見，發行人及時予以披露。
第三十四條 發行人應當在披露主辦券商和律師事務
所出具的書面意見後，按照相關規定向全國股轉公司報送
定向發行申請材料。
全國股轉公司對報送材料進行自律審查，並在二十個
交易日內根據審查結果出具無異議函或者作出終止自律審
查決定。
第三十五條 發行人董事會決議時發行對象確定的，
發行人應當在取得全國股轉公司出具的無異議函後，披露
認購公告，並依據認購公告安排發行對象繳款。
發行人董事會決議時發行對象未確定的，發行人可以
在取得全國股轉公司出具的無異議函後確定具體發行對象
10
發行對象確定後，主辦券商和律師事務所應當對發行對象
認購合同等法律文件的合法合規性出具專項核查意見。發
行人應當將更新後的定向發行說明書和中介機構專項核查
意見一並披露，經全國股轉公司審查後，發行人披露認購
公告，並依據認購公告安排發行對象繳款。
認購結束後，發行人應當及時披露認購結果公告。
第三十六條 發行人應當在認購結束後及時辦理驗資
手續，驗資報告應當由符合《證券法》規定的會計師事務
所出具。發行人應當與主辦券商、存放募集資金的商業銀
行簽訂募集資金專戶三方監管協議。
第三十七條 發行人應當按照相關規定辦理新增股票
掛牌手續，並披露發行情況報告書等文件。
第二節 發行後股東累計超過 200 人的發行
第三十八條 發行人應當參照本章第一節除第三十二
條之外的相關規定召開董事會、股東大會就定向發行有關
事項作出決議，並聘請主辦券商、律師事務所分別對本次
定向發行的合法合規性出具書面意見。
第三十九條 中介機構書面意見披露後，發行人及其
主辦券商應當按照中國證監會和全國股轉公司的相關規定
向全國股轉公司申請出具自律監管意見，並及時披露相關
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文件和進展公告。
第四十條 全國股轉公司在收到發行人申請出具自律監
管意見的相關文件後，於二十個交易日內出具自律監管意
見，並依據發行人的委託向中國證監會報送發行申請文件。
第四十一條 發行人董事會決議時發行對象確定的，
發行人應當在中國證監會作出核准決定後，參照本章第一
節的相關規定安排繳款認購。
發行人董事會決議時發行對象未確定的，發行人可以
在中國證監會作出核准決定後確定具體發行對象。發行對
象確定後，發行人、主辦券商和律師事務所應當參照本章
第一節的相關規定，履行相應程序。
第四章 申請掛牌公司定向發行
第四十二條 發行人在申請其股票掛牌的同時，可以
申請定向發行股票。發行人取得中國證監會核准文件或全
國股轉公司同意掛牌及發行的函後，履行繳款驗資程序，
並將本次發行前後的股票一並登記、掛牌。
第四十三條 發行人申請掛牌同時定向發行，應當符
合全國股轉系統股票掛牌條件和本規則第九條規定，且不
得導致發行人控制權變動。
發行對象應當以現金認購申請掛牌公司定向發行的股
12
票。
第四十四條 發行人應當在申請掛牌前完成定向發行
事項的董事會、股東大會審議程序，並將掛牌同時定向發
行的申請文件在符合《證券法》規定的信息披露平台披露。
第四十五條 發行人申請掛牌同時定向發行，應當披
露無法掛牌對本次定向發行的影響及後續安排。
第四十六條 股票定向發行後股東累計不超過 200 人的，
全國股轉公司對發行人掛牌與發行相關文件一並進行自律
審查，審查無異議的，出具同意掛牌及發行的函。發行人
應當在取得同意掛牌及發行的函後，按照本規則第三十五
條的規定履行相應程序。
股票定向發行後股東累計超過 200 人的，發行人應當按
照中國證監會和全國股轉公司的規定，向全國股轉公司申
請出具掛牌及定向發行的自律監管意見。全國股轉公司出
具自律監管意見後，根據發行人的委託，將自律監管意見
發行人申請文件及相關審查資料報中國證監會核准。發行
人取得中國證監會核准文件後，按照本規則第三十五條的
規定履行相應程序。
第四十七條 發行人申請掛牌同時定向發行的，發行
人控股股東、實際控制人及其控制的其他主體在本次發行
中認購的股票應當參照執行全國股轉公司對於控股股東、
實際控制人掛牌前持有股票限售的規定。
13
第四十八條 發行人申請掛牌同時定向發行的，不得
在股票掛牌前使用募集資金。
第四十九條 發行人申請掛牌同時定向發行並進入創
新層的，發行對象應當為《公眾公司辦法》第四十二條第
二款第一項、第二項的投資者以及符合基礎層投資者適當
性管理規定的投資者。
發行人按照前款規定完成發行後不符合創新層進入條
件的，應當按照認購合同的約定終止發行或作出其他安排。
第五十條 申請掛牌公司就定向發行事項未取得中國證
監會核准文件或全國股轉公司同意的自律審查意見，但符
合掛牌條件的，其股票可以在全國股轉系統掛牌。
第五十一條 發行人申請掛牌同時定向發行，本章未
作規定的，適用本規則除第十五條、第二十二條、第三十
二條之外的其他規定。
第五章 中止自律審查與終止自律審查
第五十二條 全國股轉公司對發行人的定向發行申請
文件和信息披露文件進行審查，出現下列情形之一的，發
行人、主辦券商及其他證券服務機構應當及時告知全國股
轉公司，全國股轉公司將中止自律審查，通知發行人及其
主辦券商：
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（一）主辦券商、其他證券服務機構被中國證監會依
法採取限制業務活動、責令停業整頓、指定其他機構託管
或者接管等監管措施，尚未解除；
（二）主辦券商、其他證券服務機構或相關簽字人員
被中國證監會依法採取市場禁入、限制證券從業資格等監
管措施，尚未解除；
（三）主辦券商、其他證券服務機構或相關簽字人員
被全國股轉公司採取暫不受理其出具文件的自律監管措施
尚未解除；
（四）申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要
補充提交；
（五）發行人主動要求中止自律審查，理由正當並經
全國股轉公司同意的；
（六）全國股轉公司認定的其他情形。
出現前款第一項至第三項所列情形，發行人、主辦券
商和其他證券服務機構未及時告知全國股轉公司，全國股
轉公司經核實符合中止自律審查情形的，將直接中止自律
審查。
第五十三條 因本規則第五十二條第一款第一項至第
三項中止自律審查後，發行人根據規定更換主辦券商或者
其他證券服務機構的，更換後的機構應當自中止自律審查
之日起三個月內完成盡職調查，重新出具相關文件，並對
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原機構出具的文件進行核查，出具核查意見，對差異情況
作出說明。
因本規則第五十二條第一款第二項、第三項中止自律
審查後，主辦券商或其他證券服務機構更換相關簽字人員
的，更換後的簽字人員自中止自律審查之日起一個月內，
對原簽字人員的文件進行核查，出具核查意見，對差異情
況作出說明。主辦券商或者其他證券服務機構應當及時向
全國股轉公司出具核查報告。
因本規則第五十二條第一款第四項至第六項中止自律
審查的，發行人應當在中止自律審查後三個月內補充提交
有效文件或者消除主動要求中止自律審查的相關情形。
第五十四條 本規則第五十二條第一款所列中止自律
審查的情形消除後，發行人、主辦券商可以向全國股轉公
司申請恢復審查。
第五十五條 出現下列情形之一的，全國股轉公司將
終止自律審查，通知發行人及其主辦券商：
（一）發行人不符合本規則第九條規定的；
（二）發行人主動撤回定向發行申請或主辦券商主動
撤銷推薦的；
（三）發行人因發生解散、清算或宣告破產等事項依
法終止的；
（四）本規則第五十二條第一款規定的中止自律審查
16
情形未能在三個月內消除，或者未能在本規則第五十三條
規定的時限內完成相關事項；
（五）發行人未在規定期限內披露最近一期定期報告；
（六）以非現金資產認購定向發行股票的，非現金資
產不符合本規則相關要求；
（七）發行人申請掛牌同時定向發行，不符合掛牌條
件的；
（八）全國股轉公司認定的其他情形。
第五十六條 發行人對全國股轉公司作出的終止自律
審查決定存在異議的，可以在收到相關決定之日起的五個
交易日內，按照相關規定申請復核。
第六章 監管措施與違規處分
第五十七條 違反本規則，全國股轉公司可以視情節
輕重採取以下自律監管措施：
（一）口頭警示；
（二）約見談話；
（三）要求提交書面承諾；
（四）出具警示函；
（五）責令改正；
17
（六）要求公開更正、澄清或說明；
（七）要求公開致歉；
（八）要求限期參加培訓或考試；
（九）要求限期召開投資者說明會；
（十）暫停解除發行人控股股東、實際控制人的股票
限售；
（十一）建議發行人更換相關任職人員；
（十二）暫不受理相關證券公司、證券服務機構或其
相關人員出具的文件；
（十三）暫停證券賬戶交易；
（十四）限制證券賬戶交易；
（十五）全國股轉公司規定的其他自律監管措施。
第五十八條 違反本規則，全國股轉公司可以視情節
輕重採取以下紀律處分：
（一）通報批評；
（二）公開譴責；
（三）認定其不適合擔任公司董事、監事、高級管理
人員；
（四）全國股轉公司規定的其他紀律處分。
第五十九條 存在下列情形之一的，全國股轉公司可
以視情節輕重採取自律監管措施或紀律處分：
（一）編制或披露的發行申請文件不符合要求，或者
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擅自改動定向發行說明書等文件；
（二）發行申請文件、信息披露文件存在重大缺陷，
嚴重影響投資者理解和全國股轉公司自律審查；
（三）發行申請文件、信息披露文件未做到真實、准
確、完整，但未達到虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏的
程度；
（四）發行人未按照相關規定履行發行程序或未及時
履行信息披露義務；
（五）發行申請文件前後存在實質性差異且無合理理
由；
（六）募集資金存管與使用不符合要求；
（七）未及時向全國股轉公司報告重大事項或者未及
時披露；
（八）未在規定期限內回復全國股轉公司反饋意見，
且未說明理由；
（九）以不正當手段干擾全國股轉公司自律審查工作；
（十）發行人等相關主體無合理理由拒不配合主辦券
商及其他證券服務機構相關工作；
（十一）全國股轉公司認定的其他情形。
第六十條 存在下列情形之一的，全國股轉公司可以視
情節輕重採取紀律處分：
（一）發行申請文件、信息披露文件被認定存在虛假
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記載、誤導性陳述或者重大遺漏；
（二）未經全國股轉公司自律審查或未經中國證監會
核准，擅自發行股票；
（三）偽造、變造發行申請文件中的簽字、蓋章；
（四）發行人按照本規則第十五條定向發行，發行人
或相關主體出具的承諾或相關證明文件存在虛假記載、誤
導性陳述或者重大遺漏；
（五）全國股轉公司認定的其他情形。
第六十一條 全國股轉公司發現相關主體涉嫌違反法
律法規和中國證監會相關規定的，應當向中國證監會報告。
第七章 附則
第六十二條 發行人發行優先股、可轉換公司債券的，
應當按照中國證監會和全國股轉公司的相關規定辦理。
第六十三

⑦ 股轉是什麼意思怎麼交易

股權轉讓，是公司股東依法將自己的股東權益有償轉讓給他人，使他人取得股權的民事法律行為。
股轉的股票交易的時候和股票買賣基本一致，主要有下面有下面幾個特點：
第一、由於轉送股而不滿一手的部分可以一次賣出，不受股票股數限制。
第二、在股票中買股票是以手為單位，1手=100股，目的在與提高股票流動性，轉股部分可以例外，交易的時候可以根據實際股票數量交易。
第三、股轉以後的股票在賣出時，則不受單位限制。
股權自由轉讓制度，是現代公司制度最為成功的表現之一。隨著中國市場經濟體制的建立，國有企業改革及公司法的實施，股權轉讓成為企業募集資本、產權流動重組、資源優化配置的重要形式，由此引發的糾紛在公司訴訟中最為常見，其中股權轉讓合同的效力是該類案件審理的難點所在。
【(7)股轉系統股票投資擴展閱讀】
法人財產權和股權的相互關系有以下幾點：
1、股權與法人財產權同時產生，它們都是投資產生的法律後果。
2、從總體上說股權決定法人財產權，但也有特殊和例外。因為股東大會是企業法人的權利機構它做出的決議決定法人必需執行。而這些決議、決定正是投資人行使股權的集中體現。所以通常情況下，股權決定法人財產權。
股權是法人財產權的內核，股權是法人財產權的靈魂。但在承擔民事責任時法人卻無需經過股東大會的批准、認可。這是法人財產權不受股權轄制的一個例外。這也是法人制度的必然要求。
3、股權從某種意義上說也可以說是對法人的控制權，取得了企業法人百分之百的股權，也就取得了對企業法人百分之百的控制權。
股權掌握在國家手中，企業法人最終就要受國家的控制；股權掌握在公民手中，企業法人最終就要受公民的控制；股權掌握在母公司手中，企業法人最終就要受母公司的控制。這是古今中外不爭的社會現實。

⑧ 股轉系統股票能不能買

可以，開通交易許可權即可交易，股轉系統又稱為全國中小企業股份轉讓系統，俗稱三板市場，三板市場精選層開戶要求：開通前10個交易日日均資產100萬及以上，兩年的股票交易經驗，風險承受能力C4及以上。
投資者要注意的是三板市場發展並不成熟，交易不活躍，交易對象以機構為主，投資風險較大，投資者需要結合自身風險承受能力選擇是否進行交易。
拓展資料：
作為我國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面也解決了原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題。
擁有代辦股份轉讓資格的券商有：申銀萬國、國泰君安、大鵬、國信、遼寧、閩發、廣發、興業、銀河、海通、光大和招商證券等證券公司。
投資者如要參與股份轉讓交易，必須開立專門的「非上市公司股份轉讓賬戶」。開戶時需要攜帶本人身份證及復印件，到具有代辦轉讓業務資格的證券公司營業網點開立賬戶，並與證券公司簽訂股份轉讓委託協議書。持有已退市公司股票的投資者要進入三板市場轉讓股份，也要開立此賬戶。
國泰君安證券公司可進行三板交易，也是需要辦開戶手續的.公司是由原國泰證券有限公司和原君安證券有限責任公司通過新設合並、增資擴股，於1999年8月18日組建成立的，注冊資本47億元，第一、二、三大股東分別為上海國有資產經營有限公司、中央匯金公司和深圳市投資管理公司。
所屬的4家子公司、23家直屬營業部及26家分公司所轄的共計123家營業部分布於全國28個省、自治區、直轄市、特別行政區，是目前國內規模最大、經營范圍最寬、網點分布最廣的證券公司之一。
在三板市場由指定券商代辦轉讓的股票包括水仙、粵金曼和中浩等退市股票。
根據股份轉讓公司的質量，在三板市場上實行股份分類轉讓制度。凈資產為負和為正的公司分別實行每周3次(周一、三、五)和5次(周一至五)的轉讓方式，轉讓委託申報時間為上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之後以集合競價方式進行集中配對成交，漲、跌停板限制為5%。

⑨ 全國股份轉讓系統投資者如何開戶投資

和參與上海、深圳證券交易所上市證券交易相似，投資者若希望投資掛牌證券，也需要開立證券、資金賬戶。由於目前全國股份轉讓系統暫時還使用的是深圳證券交易所交易設施，投資者若要參與掛牌證券交易，僅需在其持有的中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）深圳市場人民幣普通股票賬戶（以下簡稱深圳A股證券賬戶）內添加相應交易許可權即可。未來，全國股份轉讓系統將使用獨立的賬戶體系，並在交易技術系統建設完成後適時進行切換。具體來說，投資者欲參與全國股份轉讓系統掛牌證券交易，須經過適當性審查、風險測評、開立證券賬戶及資金賬戶、開通掛牌證券交易許可權等程序。 投資者准入 全國股份轉讓系統是公眾市場，但由於大多數掛牌企業仍處於創業或快速成長階段，投資風險相對較大。為防止風險外溢，全國股份轉讓系統實行了比較嚴格的投資者准入制度，只有符合適當性要求的投資者才被允許參與掛牌證券買賣。 對於機構投資者來說，具備以下條件之一，才能參與全國股份轉讓系統掛牌證券買賣： 一是注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構； 二是實繳出資總額500萬元人民幣以上的合夥企業; 三是集合信託計劃、證券投資基金、銀行理財產品、證券公司資產管理計劃，以及由金融機構或者相關監管部門認可的其他機構管理的金融產品或資產，可以申請參與掛牌公司股票公開轉讓。 對於自然人投資者來說，須具備下列條件，才能進入全國股份轉讓系統參與掛牌證券買賣： 一是投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值300萬元人民幣以上。證券類資產包括客戶交易結算資金、股票、基金、債券、券商集合理財產品等，信用證券賬戶資產除外; 二是具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。投資經驗的起算時點為投資者本人名下賬戶在全國股份股轉系統、上海證券交易所或深圳證券交易所發生首筆股票交易之日。 此外，對於參與掛牌企業定向發行的投資者，其范圍還可包括以下機構或人員：掛牌企業股東、掛牌企業董事、監事、高級管理人員、核心員工等。不過，此類投資者若不符合前述機構或自然人投資者適當性標准，則只能買賣其持有或曾持有的掛牌公司股票。 開通掛牌證券交易許可權 符合適當性要求的投資者，若欲參與全國股份轉讓系統掛牌證券交易，須攜帶適當性證明材料及開戶資料至主辦券商營業部，現場辦理有關手續。主辦券商在對其進行適當性審查和風險測評後，若認為其符合條件，可為其開立證券賬戶及資金賬戶，並開通掛牌證券交易許可權。 對於已持有深圳A股證券賬戶、已開立資金賬戶的投資者，無須重新開戶，可攜帶相關適當性證明材料直接至主辦券商營業部，現場辦理開通掛牌證券交易許可權手續。 一般而言，投資者開通掛牌證券交易許可權須經過以下幾個步驟： 第一步：適當性審查。投資者至少須攜帶以下證明材料至主辦券商營業部進行適當性審查。 自然人投資者適當性審查所須證明材料：（1）加蓋營業部業務專用章的業務單據，以證明投資者前一交易日日終證券類資產市值300萬元人民幣以上，以及其具有二年以上證券投資經驗;（2）其他證明材料。若投資者無法提供兩年以上證券投資經驗，應提供其具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷的證明材料。 主辦券商營業部櫃台人員根據對以上材料的審核，確認投資者是否符合全國股份轉讓系統投資者適當性要求。 機構投資者適當性審查所須證明材料：機構營業執照或注冊登記證書（副本）及其復印件或加蓋發證機關確認章的復印件。 參與定向發行的投資者所須證明材料：由掛牌企業出具並能證明投資者為掛牌企業股東、掛牌企業董事、監事、高級管理人員、核心員工等的股東名單、任職文件等證明文件。 第二步：風險測評。營業部對於具備資格且有意向參與掛牌證券交易的投資者，應按相關規定對其進行風險測評，判斷其是否具備風險識別和風險承受能力。 第三步：開立深圳A股證券賬戶及資金賬戶。由於全國股份轉讓系統尚未完成自身交易結算技術系統開發、測試工作，在交易系統正式啟用前的過渡期內，暫時還需深圳證券交易所提供交易主機等設施，因此投資者買賣掛牌證券，應持有深圳A股證券賬戶。 自然人投資者可根據中國結算要求，持個人有效身份證明文件、銀行卡等相關文件至任何一傢具有經紀業務資質的主辦券商營業部開立深圳A股賬戶，同時開立資金賬戶。 機構投資者開戶須攜帶以下開戶資料：（1）機構法人有效身份證明文件（營業執照或注冊登記證書）副本及其復印件或加蓋發證機關確認章的復印件；（2）組織機構代碼證副本及其復印件或加蓋發證機關確認章的復印件；（3）稅務登記證書及其復印件或加蓋發證機關確認章的復印件；（4）法定代表人證明書；（5）法定代表人的有效身份證明文件及復印件；（6）依法指定合法的代理人，提供加蓋機構公章、由法定代表人簽字或加蓋法定代表人名章的授權委託書原件；（7）代理人的身份證明文件原件及復印件；（8）按要求提供的預留印鑒卡;（9）主辦券商要求的其他材料。 第四步：開通掛牌證券交易許可權。 （內容由全國中小企業股份轉讓系統公司提供）