規范結構性存款對股票影響

A. 人民銀行調整法定存款准備金率如何影響股市

股票市場作為貨幣政策的主要傳到路徑之一，股票市場的變化在一定程度上能夠反映新的貨幣政策所起到的作用。總結規律可知，當存款准備金率上調時，股票的價格會相應的下跌；當存款准備金率下調時，股票價格就會上漲。

這是因為當存款准備金率上調時，貨幣供應量會減少，從而導致股票價格下跌，反之，當下調存款准備金率時，由於貨幣供應量的增加，股票價格隨之上漲。隨著我國經濟的飛速發展，實體經濟越虛擬經濟的聯系必將越來越緊密，宏觀經濟政策的變化也會對股市的波動帶來更大的影響。

(1)規范結構性存款對股票影響擴展閱讀：

主要分類：

所謂存款准備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金結算需要而從存款中提取的保存在中央銀行的存款和自我保存的現金。在現代金融制度下，金融機構的准備金分為兩部分，一部分以現金的形式保存在自己的業務庫，另一部分則以存款形式存儲於央行，後者即為存款准備金。

存款准備金分為「法定存款准備金」和「超額准備金」兩部分。央行在國家法律授權中規定金融機構必須將自己吸收的存款按照一定比率交存央行，這個比率就是法定存款准備金率，按這個比率交存央行的存款為「法定存款准備金」存款。

而金融機構在央行存款超過法定存款准備金存款的部分為超額准備金存款，超額准備金存款與金融機構自身保有的庫存現金，構成超額准備金(習慣上稱為備付金)。超額准備金與存款總額的比例是超額准備金率(即備付率)。

B. 目前各銀行的「結構性存款」，存在著怎樣的風險

投資者認識不清現階段各家銀行的結構性外匯理財產品主要分為與貸幣掛鉤和與費率掛鉤兩大類。各家銀行通常都會告知顧客結構性外匯投資的三大項目投資優點：本錢確保、更高一些回報率、多種多樣貸幣挑選，而很少會提示顧客在其中的風險。我國的外匯利率市場和匯率市場並不穩， 因而投資者因市場波動而被「股票被套」 的可能性特別大。因為結構性儲蓄是發生在金融機構與客戶間的一種雙向交易，潛在地存在一種「零和博弈」 。

因為缺乏相應的方式方法和專業性人才，目前國內很多金融企業參加國際投資衍生品交易虧大於盈，在這種情況下，由存貸款年利率差值驅動的價格競爭，不僅使金融機構本身損傷，都給投資者導致更大的風險性。因為結構性儲蓄的單方面可提前中斷協約，當市場情況出現了某類不益於借款人的變化時，銀行和投資者的結構性儲蓄協議書就會被中斷。

C. 目前各銀行的「結構性存款」，存在著什麼樣的風險呢

風險揭示不足
投資者認識不清各家銀行的結構性外匯理財產品主要分為與貨幣掛鉤和與匯率掛鉤兩類，各家銀行通常都會告訴客戶結構性外匯理財的三大投資優勢：本金保證、更高投資回報、多種貨幣選擇，而很少會提醒客戶其中的風險。我國的外匯利率市場和匯率市場並不穩定， 因此投資者因市場波動而被“套牢” 的可能性非常大。
據統計， 由於美聯儲的不斷升息和人民幣的相對升值，2004年購買結構性存款產品的投資者至今大部分是虧損的。投資者對風險與收益關系的不正確認識，一方面來自於自身所具備的專業知識不完備和投資時的缺乏理性，另一方面也來自於銀行方面的宣傳不當。例如在某一產品的說明書上明確標明收益率為l2%。但是卻沒有指出此處所指的收益率是3年的累計收益率而非年均收益率，這就會給投資者帶來一定的困擾。此外，大多數產品所標的收益率只是預期收益率，也就是說投資者最後的收益很有可能小於所標數額，若沒有引起足夠重視而貿然購買，一旦在產品到期，投資者獲得的實際收益低於其預期時，就可能引發不必要的糾紛。

D. 目前各銀行的「結構性存款」，存在著什麼樣的風險

銀行結構性存款這個產品，相信很多人都聽說過，真正能搞清楚這個產品本質的人應該還不多，很多人雖然在買，但也是糊里糊塗的。並不清楚這個產品究竟有沒有風險，它的風險到底在哪裡？

很多人搞不清楚，結構性存款究竟是銀行存款還是銀行理財產品？

2019年10月18日，中國銀保監會發布了《關於進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》，在通知中對結構性存款進行了明確的的定義，確立了結構性存款的本質，對銀行開展結構性存款業務進行了規范。

結構性存款，被大眾所熟知，是在理財新規發布之後，由於銀行打破剛性兌付，傳統的保本理財不再承諾保本。老百姓對非保本的理財產品持懷疑態度，不敢再像以前那樣閉著眼睛買了，但大家的需求還是有的，市場需要一款保本理財的替代品，來滿足大家的投資需求。

正是在這樣一種 歷史 機遇之下，結構性存款走進了大家的視野，當仁不讓地填補了保本理財消失後留下的市場空白。

結構性存款新規中，對結構性存款，給出了如下定義：

通俗的來說，就是我們在買入結構性存款的時候，銀行會把資金分成兩部分，大部分錢作為定期存款獲取穩健收益，用小部分資金購買「金融衍生品」獲得高額回報。

金融衍生品是一種特殊類別買賣的金融工具統稱，是基於原生基礎資產衍生而來的，這些基礎資產可以是黃金、股票、債券、利率、匯率、指數等。

常見的衍生工具類型有期貨、期權、遠期合約、互換等。

我們知道了結構性存款的本質是銀行存款，那麼它和銀行普通定期存款一樣具有保本的特徵，即本金是安全的。

由於結構性存款掛鉤了金融衍生品，而金融衍生品本身風險是非常高的，收益波動性也非常大，極端情況下，這部分的收益可能為零。

觀察有些銀行發布的結構性存款產品，收益浮動幅度最大的區間是0~9%。最高可以達到9%，是銀行5年普通定期存款的3倍；最低也有可能是0。

所以說結構性存款具有一定投資風險，其風險大於普通銀行定期存款。主要表現為收益的不確定性。

通過上面的講解，我想大家應該明白了結構性存款的定義和本質。

也了解了結構性存款和普通銀行存款，和銀行理財產品之間的聯系和區別。

這樣我們在選擇購買銀行結構性存款的時候，就會心中有數。

銀行發行的結構性存款， 理論上本金是零風險的，最大的風險源自於其最終收益的不確定性 。

結構性存款，雖有「存款」二字，其實 本質 並不屬於純粹的存款產品。

通俗的來看， 在於存款講「利息」，結構性存款講「收益」。

透過結構性存款本質來分析， 它反而更像保本型理財產品 。其內部構成是存款+金融衍生品的理財產品，存款部分保證本金安全並提供部分利息收入，金融衍生品部分用來提高其預期收益率，並最終決定了結構性存款最終收益高低。

結構性存款，會計入銀行表內資產，受存款保險保護，以保證本金的安全性；

同時銀行發行結構性存款，需要在中國理財網官網進行登記備案，並會為投資者提供理財登記編碼，以便讓投資者辨別結構性存款產品的真偽。同時銀行官方網站會提供發行結構性存款的信息披露信息，投資者可以關注相關渠道以確定結構性存款的真實性與風險性。

購買理財產品，銀行會為投資者提供理財產品說明書，可以通過說明書上的登記編碼進行查詢結構性存款的真實性。

結構性存款因為其內部構成以及投資衍生品部分的收益，決定了其預期收益率一般都會高於同等期限的定期存款利率。

同樣因為其投資金融衍生品部分，主要投向指數、匯率、黃金等，這些都是具備較強收益波動性的投資產品，會受到市場變動因素造成收益的損失。

因此即使銀行宣傳的收益率能在某個值，但是到期時，真正能達到宣傳收益率的情況也很少。 所以結構性存款的最大風險在於到期時的收益率並不能達到預期，甚至收益可能為0 。

如果銀行發生信用風險這類極端的情況，比如宣告破產清算，結構性存款的本金和收益支付必然會受到影響，即使存款保險保護，但也僅能保證結構性存款的存款部分以及投資者50萬以內的投資本金。

目前的結構性存款其實有兩種，一種是期限結構性，掛鉤的標的比如三個月上海銀行間拆借利率，設定的標準是2.5%以上，在產品到期前的某一天，比如到期前第十天作為觀察日，當天三個月上海銀行間拆借利率是2.6%，就正常到期，若只有2.4%則產品提前終止，但是它的收益率依然是購買產品說明上約定的，也就是說利率固定但期限是不確定的。還有一種就是收益結構性，這種產品期限是固定不變的，但是收益就是不確定的，比較多的二元結構的，要麼是最低收益要麼就是最高收益。

朋友們好！投資理財有風險，但，預期收益高…在通脹的情形下，能更好的保護來之不易的財產…要是能保本就好了…這是在老百姓心底子里的想法！大千世界，還真就有兩全其美的事兒！銀行，結構性存款，保本，浮動收益（甚至保最低收益），讓咱理財的老百姓，喜笑顏開，難怪現在賣的那麼好！保本賺錢誰不愛呢…話說回來，世界上也沒有十全十美的事，銀行結構性理財，也有可能面臨一些風險！

朋友們先來了解，銀行結構性存款，可能面臨的風險：

1，收益浮動的風險！銀行結構性存款，是一個大家族，多數是保本，浮動預期收益，任何投資，都是面向未來…自然存在一定的未知風險，預期浮動收益的，銀行結構性存款，到期的收益結，與預期相比，有三種可能：低於，持平，或者高於！
如上圖，這款銀行，個人，結構性存款，明確寫明是：「預期到期利率」！因此，該利率只能作為參考存在風險！

2，最低收益的可風險！部分銀行的結構性存款，有明確的保底收益，大體在1%~3%之間！用咱老百姓的話講，達不到預期收益，有可能只能拿最低收益，這也是一種風險！
如上圖，這是另一款，有最低收益保障的結構性存款！他的預期收益，如果不能達成，將面臨只能拿，最低保障收益的風險！

3，其他風險！比如銀行的經營風險，金融市場變化帶來的市場風險，自然災害帶來的影響，產品因故提前解散的風險，還有很重要的一點，政策風險等等！

小結： 作為目前金融市場中，為數不多的，保本型，銀行產品，結構性存款總體安全性高，但也面臨小概率的多種風險！

其次，通過兩款產品，更深入的認識銀行結構性存款，不同種類，以便優中選優：

一，保本，浮動，預期收益型，銀行結構性存款！

二，保本，保最低收益，預期收益型，銀行結構性存款！

三，非保本，浮動預期收益型，銀行結構性存款（或理財）！

小結： 目前市場上常見的，銀行結構性存款，主要以保本浮動收益與保最低收益為主！在選擇時，要真正了解條款，詳細咨詢！

最後，來總結分析：

銀行結構性存款，是一個龐大的家族，這類產品既具有謹慎的存款性質，又加入了進取的投資屬性！是目前市場上，受歡迎的好產品！到目前為止，國內的結構性存款，保本型，均如數對付了本金，不愧是咱老百姓，投資理財，安心放心的好夥伴！

什麼是結構性存款？如何辨認結構性存款中的「假結構」給家庭和個人帶來的風險？

很明顯，結構性存款確實被視同存款進行管理，納入存款准備金和存款保險基金的繳納范圍，並要按照銀監會的要求，計提資本和撥備，但它與普通的非結構性存款的區別又是什麼那？這其中的核心就是，它引入了，金融衍生工具（期權、期貨等），並通過它，把一定比例的資金投資到與匯率、股票、大宗商品等標的物掛鉤的金融產品上去，以博取高於普通存款的收益。

這里舉個例子吧，比如說客戶購買了100萬一年期的結構性保本理財產品，那麼這里就需要核定出一個資金轉移定價，這里我們假設為5%吧，注意啊，它並不是最後與客戶的協議利率，而是要遠遠高於後者的。

那麼接下來，銀行會用97萬去購買沒有風險也沒有利息的票據類資產，而剩下的3萬，會用來購買某個標的物（比如股票），它的看漲或看跌期權，一年後，存款部分會得到97萬*1.05也就是101.85萬的本息收益，而那三萬部分，需要看股票的實際走向，如果價格沒有超過執行價，那麼可以不行權，最後的收益就是101.85萬，但如果股票的價格超過了執行價，那麼因此產生的收益可能是無窮大的，當然最後給到用戶的收益肯定是固定的

其實結構性存款，並不能算是一種新型的創新性產品，因為剛性兌付的存在，所以同樣也不是一個賺錢的買賣，除非按照不保本來進行銷售，過去在很多外資行就是被按照非保本理財來進行銷售的，當然也引發了不少客戶的投訴，而現階段，大量的銀行一窩蜂的來進行這款產品的發行，不得不承認肯定是與《資管新規》的出台是有密切關系的，甚至可以理解成，是對去剛兌的一種應激性逃避的方式，當然也可以理解成一些中小銀行跑馬圈地的特殊手段吧。 「假結構」性存款到底假在哪？買了假結構性存款會有什麼風險？

自從銀行保本理財產品發行受限之後，結構性存款就突然火了起來。由於結構性存款與保本理財的可替代性，吸引了眾多之前購買保本理財產品的投資者來購買。於是乎，2018年銀行的結構性存款大增2.66萬億，同比增幅達到了38.27%。不過，從去年9月份開始，結構性存款的發行速度就明顯放緩，因為監管層發現了其中的一些問題。

在結構性存款大火之際，各個銀行無論大小都推出了自己的結構性存款，只不過在這中間卻有一些「假結構」性存款的存在，其中包括一些無資質的銀行發行的結構性存款以及產品設計有問題的結構性存款，這些結構性存款名為「結構」，實則屬於變相剛性兌付的產品，已經失去了「結構」的屬性。

朋友們好！

銀行發行的結構性存款，實際上都是保本產品，本金是非常安全的。結構性存款的最大風險就是最終收益率可能是開始預期的最低的收益率。下面來分析一下。

一般來說，結構性存款是指在普通存款上面嵌入某種金融衍生工具，通過與利率、匯率、股票價格、商品價格、信用、指數及其他金融類或非金融類標的物掛鉤，使存款人在承受一定風險的基礎上獲得高收益的金融產品。

結構性存款一般具備兩個優點，一個缺點。

一個優點是較高的收益

一般來說，結構性存款的收益率比同期的銀行定期存款年利率要高一些。因此，結構性存款的一個優點就是具有較高的收益率。

一個優點是保本金

結構性存款是保本的。因此，結構性存款的本金安全是根本不用擔心的。

一個缺點是流動性差

結構性存款流動性是比較差的，因為結構性存款不到期，是不允許提前支取的。因此，可以說結構性存款流動性比較差。

結構性存款最大的風險就是收益率達不到預期最高收益率。結構性存款是在普通存款基礎上嵌入了一小部分其他高風險的衍生產品，從而能夠讓結構性存款有可能實現較高的收益率的特點。

比如下面表格是中國銀行結構性存款產品，其中第一款結構性存款產品，期限是35天，預期年化收益率是0.35%或者5.25%。

這樣的產品，可以看出來，最低的收益率就是0.35%，最高的收益率是5.25%。但是可以看出來，利率差是很大的，你現在根本就不能確定是否能夠100%實現5.25%的收益率。因此，這個產品的風險就在於這里了。

還有一款182天的結構性存款，收益率為1.56%或4.46%，這樣的收益率差距也很大，可以說也是一個很不確定的產品收益率。

其他幾款產品，可以說收益率差距還是比較小的。比如91天的美元掛鉤結構性產品，年利率為1.75%或1.95%，這樣的收益率差距比較小一點，即使是最低收益率也還是比較高的。

因此，從結構性存款的實際產品可以看出來，結構性產品風險非常小，而且是保本的產品，最大的風險就來自於不能實現最高的預期年化收益率。

綜上所述，結構性存款能夠保本，因此結構性存款最大的風險就是不能實現最高的預期年化收益率。

感謝閱讀！

結構性存款作為資管新規後，能夠頂替傳統保本理財兼顧保本與高收益屬性的理財產品，廣受投資者的喜愛。各家銀行都擴大了結構性存款的發行規模。全國結構性存款的規模也呈現快速增長。

在快速增長的過程中，結構性存款其實也有一些問題存在：

大家對於結構性存款的信賴，源於它具有保本的屬性。但其實，在銀行發行的結構性存款中它們的風險等級也有pr2、pr3級，也就是人們常說的非保本理財。

結構性存款的邏輯是在傳統定期存款中嵌套金融衍生品。金融衍生品主要掛鉤利率、匯率指數等的波動，風險高，收益也高。它的商業邏輯是傳統存款的本金及收益的穩定決定了結構性存款的保底收益，金融衍生品的收益決定了結構性存款的收益上限。所以結構性存款是否能夠保本關鍵看投資於傳統存款的本金有多少。

目前各家銀行銷售的結構性存款大部分都是pr1級，屬於保本理財，但也不能掉以輕心，應該查看結構性存款的風險評級。

對於pr1級的結構性存款，銀行一般會公布一個最低的利率和最高的利率。一般最低利率都是可以保證的，但是最高利率達到的概率相對比較小。

投資者在查看結構性存款的利率時，不能想當然的拿預期的最高利率作為最終的利率。一旦這樣操作，你可能會因此而錯過收益更高、風險更低的理財。比如收益基本可以保證的pr2級非保本凈值型理財。再比如三年期的大額存單。

《商業銀行理財業務監督管理辦法》中有規定，發行結構性存款的銀行必須具備金融衍生品的交易資格。大家都知道，投資能力這個東西是與人才儲備、投資經驗、發行規模有比較大的關系。

有些銀行雖然有資質，但並不代表他們的投資能力就很強。在這樣的銀行購買保本的結構性存款，雖然不至於損失本金，但是想要獲得較高的收益，可能性就相對較低。理財投資中，少收益就是虧損，機會成本在銀行理財中隨處可見的。

總的來說，結構性存款的風險還是相對較低的。只要認準是保本型結構性存款，至少是不會損失本金的。因為結構性存款投資與傳統存款部分的資金是受存款保險基金保障的。

資管新規後，銀行前同事說，推出的 「新」理財產品 ，比以前的產品更火熱，很多人排著隊購買，因為收益比以前高，還保本，似乎沒有風險一樣。

所謂的 新的理財產品，就是「結構性存款 」， 本質是 商業在吸收客戶普通存款的基礎上嵌入金融衍生品（包括但不限於遠期、掉期、期權或者期貨等），客戶收益與利率、匯率、 股票價格、指數等標的物掛鉤的金融產品。

結構性存款是「結構性理財產品」的一種： 本金通常是保障的，但收益要根據市場具體情況而定，並以區間形式進行呈現，最終到期收益率與掛鉤標的走勢密切相關。

1.通常會 約定收益區間 ，如：3個月， 年化收益2.5%-6%。

2.可以分類：保本結構性存款和非保本結構性理財。保本結構性存款 ，指保障本金部分，利息會與衍生品收益掛鉤，利息收益會有浮動。 非保本結構性理財， 指本金的一部分是固定的，另一部分本金和存款利息與衍生品收益掛鉤，收益是浮動的。

3特點：結構比較復雜。保本金，不保收益； 但是掛鉤金融衍生品，很多投資人搞不懂投資邏輯，而實際上，其收益是波動的； 且由於信息地位不對等， 這類掛鉤金融衍生品的產品風險 由投資者自擔，卻無法獲得超額收益。

4.結構型存款的風險大於普通存款，收益小於銀行理財。

風險等級：這里是來自招商銀行官方網站的理財產品風險提示書。產品分成5個級別:R1謹慎型，R2穩健型，R3平衡型，R4進取型，R5激進型。投資者可以根據自身的風險承受能力選擇相應級別的產品。

E. 燕京啤酒:關於使用自有資金投資結構性存款的公告對股票有影響嗎

有。上市公司任何資金動向都可能對股票價格產生影響。或大或小而已，燕京啤酒公告影響不大。

F. 銀行結構性存款持續壓降 未來預期收益率或呈分化態勢

在經歷了1月份的上漲後，銀行結構性存款重回跌勢，規模已低於去年年末水平。與此同時，結構性存款收益率也在震盪下行。日前，據第三方機構統計，6月人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.59%，同比下降34BP。

隨著存款利率報價改革啟動，業內對後期結構性存款收益率的表現頗為關注。對此，有分析稱，新規對結構性存款沒有直接影響，未來結構性存款預期最高收益率或呈分化態勢，如掛鉤Libor、Shibor、匯率等標的的結構性存款預期最高收益率或小幅走低；而掛鉤股指、石油價格等標的結構性存款預期最高收益率將維持高位。

預計最高收益率震盪下行

嚴監管下，結構性存款產品發行數量雖不減，但高收益結構性存款產品難再覓。

據融360大數據研究院不完全統計（主要監測國有銀行、股份制銀行），2021年6月結構性存款發行量共1603隻，環比增加10.48%；其中，人民幣結構性存款1549隻，美元結構性存款54隻。

就收益率而言，據悉，6月份發行的人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.59%，同比下降34BP。過去一年來，結構性存款平均預期最高收益率一直呈震盪下跌趨勢，直至今年，收益走勢才相對平穩。

其中，6月國有銀行發行的結構性存款的平均期限為97天，平均預期最高收益率為3.51%；股份制銀行發行的結構性存款的平均期限為151天，平均預期最高收益率為3.74%。

「相比國有大行，股份行的收益率較高，期限也較長，一定程度上反映了股份行負債端的壓力，畢竟國有大行的渠道、網點等優勢較為明顯，而股份行在行業同質化競爭加劇下，面臨的壓力更大。」一位銀行業資深從業者對記者稱。

不過，要注意的是，預期最高收益率不代表產品實際收益率，結構性存款掛鉤標的不同，達到預期最高收益率的概率也不同。融360大數據研究院研究員劉銀平稱，一般來說，掛鉤股票指數的結構性存款預期最高收益率偏高，但達到的概率偏低；掛鉤利率、匯率的結構性存款預期最高收益率偏低，達到的概率偏高。

就到期收益率來看，根據融360大數據研究院監測的數據，6月份到期的結構性存款共2093隻，其中人民幣結構性存款2042隻，共有1778隻披露了到期收益率，平均到期收益率為3.28%，環比上漲4BP。

其中，國有銀行到期結構性存款平均期限為104天，平均到期收益率為3.38%，環比上漲7BP；股份制銀行到期結構性存款平均期限為84天，平均到期收益率為3.11%，環比下跌2BP。另外，在6月份披露到期收益率的結構性存款中，興業銀行一隻產品到期收益率為0，排名墊底，中國銀行有三隻產品到期收益率為6.5%，排名居首。

目前，隨著新的存款利率自律上限實施，業內對未來結構性存款利率的表現較為關注。可以看到的是，銀行的存款利率已出現了不同程度的調整。其中，活期利率大多不變，1年期以內存款利率有一定上調，而一年期以上存款利率則出現明顯下調。

某大行分行副行長曾對第一財經記者表示，按照新的政策，實際上會造成兩個結果，即銀行一年以內的存款利率收益會上升，一年以上的存款收益會下降，包括結構性存款，進而使得存款整體付息率下降，降低存款融資的成本。

劉銀平提及，銀行攬儲成本高主要體現在長期存款、高成本存款方面，如大額存單、結構性存款、協議存款，長期存款利率下降之後，銀行攬儲成本將普遍下降。

「本次新規對結構性存款沒有直接影響，結構性存款預期收益率或呈現出分化態勢。如掛鉤Libor、Shibor、匯率等標的的結構性存款預期最高收益率或小幅走低；掛鉤股指、石油價格等標的結構性存款預期最高收益率將維持高位。」 劉銀平還稱。

規模已低於去年年末水平

在收益率波動的同時，還有一個明顯現象是，結構性存款規模繼續保持收縮態勢。

今年1月份，結構性存款規模曾出現短暫回升，但隨後又連續四個月下降。截至5月末，結構性存款規模不僅低於2020年年末水平，甚至還創下2017年7月以來的最低水平。

具體而言，截至2021年5月末，中資全國性銀行結構性存款余額為6.35萬億元，環比下降3.07%，同比下降46.35%，相對於2020年4月的最高峰下降47.68%，幾近腰斬。

其中，5月大型銀行結構性存款減少1392.44億元為27649.49億元，中小銀行結構性存款減少621.84億元為35861.46億元，規模再創歷史新低；另分類型來看，個人結構性存款減少1373.17億元，創下歷史新低，單位結構性存款減少641.11億元，高於去年12月末的水平。

有分析稱，結構性存款規模的持續壓降一方面與嚴監管有關，一方面也與收益率降低有關，畢竟收益率的下降一定程度上將影響結構性存款對投資者的吸引力。

在業內人士看來，今年結構性存款規模整體將變化不大，劉銀平分析，預計總規模將維持在6.3萬億～7.2萬億元之間。「在普通定存和大額存單中長期利率下跌的背景下，結構性存款對儲戶的吸引力將增強，但在監管約束之下規模不會明顯增長。」

前述銀行業資深從業者也對記者表示，盡管銀行對結構性存款依賴度高，但考慮到銀行業要優化負債端結構，適度壓降負債成本，因此不管是大型銀行還是中小行，對發行結構性存款的態度都相對謹慎；再加上監管對假結構性存款的限制，未來結構性存款規模不會出現大幅增長趨勢。

「考慮到今年面臨的環境較為復雜，一方面，金融機構要繼續支持實體經濟復甦；另一方面，部分中小銀行負債壓力仍較大，以及需要防範潛在不良處置壓力等，監管對總體結構性存款規模的壓降可能轉向觀望，更傾向於精準施策。」上述銀行業資深從業者還稱。記者了解到，針對結構性存款，當前監管並未下發新的要求。

G. 結構性存款的作用

對商業銀行來說，外匯結構性存款開拓了銀行的業務渠道。存款進入門檻的一降再降使結構性存款產品成為銀行吸納眾多外幣小額存款的有利工具。此外，結構性存款在商業銀行內部的風險管理控制中也發揮著極其重要的作用：在固定利率下，銀行的存貸款利差固定，所以利潤受到利率風險的影響較小，而隨著利率管制的減弱， 商業銀行在競爭力增強的同時卻也使自身直接暴露於利率的頻繁波動之中，面臨巨大利率風險。例如，商業銀行負債與商業銀行資產的定價的選擇標准差異(前者按歐洲美元市場Libor利率定價，後者按國內國庫券基準利率定價)就會造成利率基差風險， 而結構性產品可以使銀行在一定程度上實現風險對沖，銀行可以通過發行與利率反向掛鉤的產品對沖浮動利率所帶來的風險。再者，結構性產品通過賦予銀行一定的可提前贖回權使其可以對沖浮動利率的隱含期權風險，強化銀行自身風險內控體系。
對於投資者來說，結構性存款產品的推出無疑拓寬了他們的投資渠道，這種進入門檻低，風險相對較小而收益又高於普通定期存款的產品很快成為厭惡風險的中小投資者的主要外匯投資方式，有利於財富的流通並促進資源的優化配置。

H. 結構性存款能不能買，為什麼

不懂就別跟人家蝦起鬨。要知道這理面綁定一些所謂的選擇權，比如說是買了一個買權或是賣權，倘若這個結構債是看多，而在這段期間果然漲上去來，可是不過是在短期，而在後期不斷大跌或是血本無歸，甚至於還要額外補錢，例如前一陣子的石油寶，那知道是綁定期貨，鬧的連政府機關都出來干涉，表示銀行在銷售時都不知道其結構。我看沒有玩過或是有國際觀念的人，最好現在別買為要。否則，錢光光還被人笑是獃子。

近期，關於結構性存款的話題很熱，加強監管「假結構性存款「的報道頻頻見諸報端。也有很多人提出了疑問：」結構性存款究竟是個什麼東東，能不能買？「。

一、 監管動向

近幾天網上看到有某地方銀保監局「叫停假結構性存款」的媒體報道，昨天（10月10日），該銀保監局相關人士公開回應，該局在認真貫徹落實銀保監會有關結構性存款業務的監管要求、督促轄內銀行業金融機構規范開展結構性存款業務。該局未專門發過『叫停假結構性存款』的文件。

無獨有偶，就在今年9月份，北京銀保監局印發了《關於規范開展結構性存款業務的通知》，要求對目前轄內銀行結構性存款業務存在主要的問題進行排查和整改。

2018年9月6日，銀保監會發布了《商業銀行理財業務監督管理辦法》，對銀行理財業務提出了業務監管框架和管理規范，加強理財業務的風險控制和監管能力。

該辦法過渡期為施行之日起至2020年底, 過渡期內，各商業銀行要制定本行理財業務整改計劃。

過渡期結束之後，商業銀行理財產品按照本《辦法》進行全面規范管理，商業銀行不得再發行或者存續不符合《辦法》規定的理財產品。

從地方監管部門近期的行動，可以看到地方監管機構已經根據銀保監會發布的理財新規開始對「結構性存款「進行清理和整頓。

另外，加強結構性存款的管理，也符合國家的經濟政策導向，引導商業銀行加強對實體經濟的支持力度，從負債端出發，降低存款的利率，進而降低資產端的融資成本，減輕實體經濟融資負擔。

二、什麼是結構性存款

在銀保監會發布的《商業銀行理財業務監督管理辦法》中，對結構性存款的定義是這樣的：

辦法中的定義是專業性，不太容易懂。我們通俗的解釋一下：

結構性存款，主語是「存款「，這個存款可以理解我們通常認知的存款。「結構化」是定語，這個定語決定了這個產品的特殊性，所謂結構，可以理解為組合，至少由兩部分不同的內容組成。我們買了結構化存款這個產品，銀行會把一定比例的資金作為傳統存款，另一部分資金購買「金融衍生品」。金融衍生品是一種特殊類別買賣的金融工具統稱，衍生是基於原生的基礎資產的，這些基礎資產可以是商品、股票、債券、利率、匯率、指數等。由這些基礎資產衍生出來的金融工具就稱之為金融衍生品， 常見的衍生工具類型有期貨、期權、權證、遠期合約、互換等。其價值也是由基礎資產的價值衍生出來的，受其影響的。

三、結構性存款的本質是什麼

目前，銀行發行的理財產品主要有保本和非保本理財產品兩類。保本理財產品如果掛鉤了衍生產品，就是結構性理財產品，和結構性存款進行一樣的管理。

保本理財由於不符合打破剛兌的監管要求，銀行為了規避監管，於是就加大了結構性存款的營銷力度，作為保本理財的替代品。

前幾年，一些不具備衍生資質的中小銀行，委託具備資質的大型銀行代理開展結構性存款業務，在產品結構中本質上未嵌入金融衍生品，而是通過行內利率傳導變相達到產品的預期收益率。

目前市場上不具備衍生品資質的農商行和城商行的結構性理財大約80%以上都是由大行代理包裝為結構性理財。這種情況下，中小銀行「借道「達成高息攬儲的目標，而大型銀行淪為通道機構。

通過以上分析，至少從目前來說，結構性存款從本質上還是一款理財產品。

四、 當前市場上結構性存款問題分析

1、產品設計問題

一些銀行為結構性存款設定了遠高於同期限存款利率水平的保底收益，構建狹窄的收益波動區間或將掛鉤的衍生產品行權條件設置為幾乎不可能觸發事件，使得結構性存款從名義上的浮動收益產品變為事實上的固定收益產品，違背了使存款人在承擔一定風險基礎上獲得相應收益的產品設計原則。

2、假結構

一些銀行結構性存款中，未實際嵌入金融衍生產品，或者所嵌入金融衍生產品無真實的交易對手和交易行為。我們把這種行為稱之為「假結構」，事實上是一種變相高息攬儲。

3、銷售的問題

有些銀行在銷售結構性存款的時候，強化了 「剛兌」預期，弱化了風險提示。在產品說明書缺失介紹所嵌入金融衍生產品的交易結構，片面強調結構性存款的安全性和收益性，使存款人對結構性存款掛鉤衍生產品的交易實質和交易風險認識不到位。

五、 結構性存款可以買嗎？

結構性存款不同於普通存款，由於掛鉤了金融衍生品，其風險大於普通存款，其收益也比普通存款高一些。對於普通的投資者，由於缺乏金融衍生品交易結構的專業知識，無法判斷衍生品部分的投資收益波動帶來的風險。也無法判斷交易結構的真假，是否有真實的交易對手和交易行為；復雜的產品說明書很容易出現理解上的誤區。

基於以上分析，對於一般的投資者而言，不建議購買「結構性存款「這類產品。對於一些專業的投資者，購買是沒有問題的，本身這款產品風險並不大。

如果一定要買，要注意以下幾點：

90天4%的結構性存款，可以購買。隨著2018年資產新規的出台，理財收益率持續下行，保本理財日趨減少。雖然資產新規過渡期延至2020年底，但銀行理財在悄然變革，結構性存款應運而生，結構性存款作為一種存款產品，既能保證本金安全，又能取得一個不錯的收益率，是可以購買的。

1、什麼是結構性存款？

個人結構性存款是指客戶在自願承擔特定風險前提下，以客戶資金為結構性存款本金，並在存款基礎上嵌入一個或多個金融衍生工具，通過與利率、匯率、貴金屬價格、大宗商品價格、指數等的波動掛鉤，或與某實體的信用情況掛鉤，從而使存款人在承擔了特定風險的條件下獲得較高預期收益的存款產品。

換句話說，它就是 「定期存款+期權」 。由於是存款和衍生品的組合，使得結構性存款既有「存款收益」，又有「衍生品投資的想像空間」。

2、結構性存款產品要素

個人結構性存款的發行對象為個人， 結構性存款產品期限一般包括3個月、6個月、1年期等期限。投資起始金額一般為人民幣1萬元。募集期內可進行產品認購和撤銷，成立日產品起息。 急需用錢時，一般可辦理質押貸款或網銀自助貸款。結構性存款預期收益率一般高於同期存款利率。90天4%的收益率是不低的，可以辦理。

3、結合性存款適合什麼人群辦理？

1） 想獲得高收益，有自己對市場的判斷，又怕買錯了會虧損的人

我們可以用結構性存款博取高收益。如果預測對了，有一個高的收益！萬一「看走眼」了，也不會有什麼損失，還會有一個保底的收益率，自己也不會有多大的損失。既規避了風險，又滿足了自己的投資樂趣。

2）原來買過保本保收益理財，現在想買高收益低風險產品的人

結構性存款雖然設置了收益上限，但同時幫助客戶控制住了虧損的風險，不失為原來保本類理財產品的一個替代。

4、結構性存款安全嗎 ？

結構性存款可保證本金安全。收益可攻可守，產品收益=承諾的固定收益+投資衍生品可能帶來的額外高收益。在保證固定收益的前提下，博取額外收益。

小小意見，不甚成熟，還望見諒。

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