股票市場T加零對散戶的影響

A. 假如A股市場實行T+0交易制度，對散戶是利大還是弊大

證券市場提倡取消T+1改為T+0交易制度已經有好幾年了，近期市場呼籲T+0交易制度的聲音再次響起。

近期關於股市准備實行T+0政策起源一篇《證券日報》一篇頭條文章，標題為“A股基礎制度體系日趨完善 “T+0”改革可期”，引發市場關注，都以為A股市場要實行T+0交易制度了。

如上圖，這就是當天A股市場T+1的交易制度，本身在分時均線買入的，以為當天要上漲，結果這票當天不上漲，而是震盪下滑，出現判斷失誤。但由於T+1的交易制度交易限制，只能眼睜睜的看著股價下跌，無能為力不能交易賣出，最終吃了一個閉門羹，第二天股價再度大幅殺跌，損失慘重，這就是T+1的交易制度的最大弊端之處。

綜合分析

通過上面分析，以及結合當前T+1的交易制度得知，其實股票市場實行T+0對於散戶是利大於弊的，對散戶有更大的利益。

T+0除了對散戶利大於弊之外，對於股票市場長久的發展也是利大於弊的，成熟股票市場就是需要一個自由而公平的交易制度。

B. 股市T+0交易制度，散戶是好是壞呢您的看法是什麼

如果A股市場實施T+0交易制度的話，對散戶是有利的，利大於弊。

A股成交之初是以T+0交易制度的，但最終以保護中小投資為由，修改為T+1交易制度；隨著A股市場各項制度已經逐步完善起來，A股市場已經開始放開T+1交易制度，施行T+0交易日，這樣會對散戶更有利，主要理由有以下兩點。

理由一：因為T+1交易制度是一種不公平，不公正的交易制度，反而成為超大資金的收割利器，同時成為散戶交易的絆腳石，對散戶非常不利。

而A股市場只要有賺錢效應，只要與國際成熟股市接軌，對於散戶就是最有利的；當然目前管理層也是正在向T+0交易制度靠攏，尤其隨著注冊制出來後，科創板和創業板施行20%漲跌幅，北交所股票放寬到30%漲跌幅，只要什麼時候取消股票漲跌幅限制，A股同時也會施行T+0交易制度，相信很快會推行的。

總結起來，通過以上兩大理由已經足夠說明A股市場施行T+0交易制度更適合散戶，對散戶是最有利的，相信大部分散戶都是支持T+0交易制度的，支持T+0交易制度的請點贊。

C. 股市T +0對於小散戶真的有優勢嗎

多一種選擇對於廣大小散戶總是有好處的，做的不好最多不去做好了。

對於我來說我是很樂意T+0的推出，因為本身現在沒推出的情況下，我也是每天都在做高拋低吸，多一種選擇真是太好了。

再說現在我們的股市就是在一個比較狹窄的區間震盪，根本沒有持續上漲的動力，所以在這種每天漲漲跌跌的股市中，T+0的推出對廣大散戶來說就是個利好。

趁現在還沒有推出T+0之前，大家就要練好一身過硬的基本功。股票其實是件熟能生巧的事情，多做做也就熟練了，平時自己多一些獨立思考，不要簡單去聽信別人追漲停什麼的。股票是一門精細的活，只有自己老老實實去琢磨去練習，慢慢就老道了，每個水平好的人也都是這樣過來的，股市沒有捷徑可走。個人觀點，僅供參考。

股市實行T+0對於小散戶，可能對於一部分散戶有優勢而對於一些散戶是致命的：

也許一部分散戶不單止只做股票市場，有涉及期貨市場或者外匯市場之類的，那麼這一部分散戶是有優勢，對點位的把握，進場出場把握的比較好，那麼可以賺到一部分屬於自己的錢。因為他們已經習慣了，買進賺錢然後賣出。有優勢，對於他們來說，如魚得水。

但是另外一部分散戶可能沒那麼幸運了，因為他們還是習慣於T+1，一時之間沒有轉換過來，並且對於買賣點的把握不太好，這樣會造成頻繁交易，並且不賺錢，反而會虧的更多。

所以實行T+0對於不同的小散戶，那麼優勢就不一樣，因為有些散戶一直炒股票，沒有接觸其它市場，自然一時之間T+0適應不過來，而且有可能會巨虧或者大虧.

沒有。T+0對散戶更為劣勢，主力能更好地割韭菜。

在中國除了股市之外，還有期貨市場，期貨市場就是T+0的制度，裡面也有神話人物！然而裡面比股票更加殘酷，虧九贏一都沒有！

而我目前還處於一個小幅度盈利的位置，根據我多年的期貨經驗，可以斷定，T+0 的交易制度會是一部分人輸光，一部分人發財，當然輸的人會更多，因為這個制度會使得市場變得高度投機，哪些追漲殺跌，執行力不到位，貪婪和恐懼等等人性的弱點會放大數倍，而這些弱點，一般沒有接受過專業培訓的人，基本都有！

該制度會變成絞肉機，讓一部分人死的更快，沒有掙錢的能力，就不要再參與這個博易了！

財富天註定，且行且珍惜！

首先你要明白股票在任何模式下，都是大部分人虧錢，小部分人賺錢才是合理的市場，以前用T加1也是為了保護投資者，後面用T加0是因為市場成熟，後期T加0意味著機會越來越多，同時也意味著風險越來越大，不管任何時候，都要有自己的操作模式，不要讓別人，讓市場影響自己的判斷，庄的優勢是資金大，同樣資金大是一把雙刃劍，所以任何時候市場都是公平的，想在股市賺錢，就要努力學習

T+0這么大改革，對小散戶是否有優勢，跟T+0對整個市場的利弊，與對機構投資者的利弊是割裂不開的，要全面的來看這個問題，不是像很多回答的那樣，會不會割韭菜的問題。

首先T+0不是第一次試水。1992年5月-1994年12月，A股曾採用過T+0交易，但由於投資者不成熟，監管手段不完備，引發了過度投機。所以1995年，A股交易制度由T+0改為T+1，一直到今天。所以曾經的T+0是失敗的，如果一個制度對一個市場是失敗的，那一定是虧錢的是大多數，小散戶首當其沖。

另外，現在部分的ETF、QDII基金和可轉債目前已經實行T+0交易。這些衍生品小散戶是不是都很陌生？那就對了，這些交易品種的主要參與者都是機構，也就是說在T+0的交易經驗上，機構已經走在了前面。

目前監管層對T+0的一致態度是 有利有弊，改革並未達成共識。

T+0改革並不存在法律障礙，A股特有的穿透式的賬戶體制甚至是利於監管的。但是， 不同於注冊制的同聲一辭，T+0改革並未達成共識。

2013年光大816事件後（可以網路一下，烏龍指成交72億），對上交所加快研究股票T+0制度的呼聲一度很高。

但最終，2016年央行在金融穩定報告指出，A股貿然恢復T+0不僅無助於提高市場效率，還會誘發系統性金融風險。

到了2019年，在科創板這塊制度改革試驗田上，仍沿用T+1交易制度。

由此可見監管部門對T+0的謹慎態度。投資者自己也要想一下，是否准備好迎接一個T+0的交易市場。

再來看看T+0對市場的利弊。

T+0益處：

1.增加了股票供給，完善價格發現機制。 T+1制度下，當日成交股票無法再流通，限制了供給。尤其對於流通市值小且資金追逐程度高的次新股和題材股，T+0交易利於完善價格發現機制。

但其實A股沒有T+0，換手率也已經是海外T+0市場的3,4倍，流動性似乎不是一個很緊俏的東西。

2.日內風險管理，體現公平性。 當日買入股票，當日可賣出避險，給投資者及時糾錯的機會。為無法使用融券、期權和期貨等對沖風險的中小投資者提供公平交易制度。

以上兩點對散戶都是友好的。

T+0弊端：

1.助張投機行為。 A股市場個人投資者（約等於散戶）交易額佔比約80%，對於理念不成熟的投資者，通過日內回轉交易博取價差，會增加虧損概率和交易成本 。

想想你自己進到這個T+0市場有多慌，就知道這個市場80%的資金有多慌，大家一起慌的後果，不敢想。

2.增加操縱風險。 違規資金通過回轉交易，造成股價或交易量虛假繁榮，引誘投資者跟盤，達到操縱市場的目的。

別人想割你的時候，當天就可以完成收割，相當於過去的收割機功率加大了無窮倍，只要他願意，他可以進進出出的割你一整天。

3.不利於中小投資者保護。 T+0結合兩融和衍生品派生出多樣的交易策略，相比於高頻交易的專業投資者，中小投資者在交易技術和交易設備方面都處於不利地位。當然，這也是市場機構化轉型的陣痛，利於中長期投資者結構改善。

這幾年有一個很火的策略就叫做T+0策略，就是在T+1的交易機制下實現T+0的策略，收益非常穩定，靠的就是交易員的專業程度和手速，跟打 游戲 一樣，全是年輕選手拼手速，年紀大一點都會被這個策略淘汰。

問問自己， 游戲 都打不好，敢不敢來試試T+0。

說了這么多，好像T+0太可怕了，但是它 能活躍交易，但不能改變市場運行趨勢

T+0最大的制度效應是活躍交易。 從美日韓市場看，當日回轉交易額佔比全市場交易額10-20%。這么看最受益的是證券公司，交易量大了可以賺取更多的傭金 ， A股全面放開T+0帶來的傭金收入增量2-5%。

T+0並不能改變市場中長期運行趨勢。 歷史 上看，A股（滬市1992、深市1993）和中國台灣（1994）交易制度由T+1轉變為T+0後，當月股指表現強勢，但未產生跨月的上漲行情。韓國（1997）制度轉換後當月股指即下跌。

也就是 市場該跌跌，該漲漲，跟交易機制的關系不大。

圖為：1992年上證指數漲了306.9%。

以海外為鑒，展望A股T+0制度

成熟市場對於回轉交易有嚴格的監管。

美國 T+0交易最早是通過信用交易賬戶進行， 有最低資產門檻 ；

日本 實行單次T+0， 每隻股票當日T+0交易一次 ；

中國台灣從指數成分股 開始逐漸擴大T+0試點。

海外這么做，我想中國的T+0如果有一天真的開始執行，也一定是有些限制的，讓廣大投資者有個適應的過程，或者先有資金門檻等方式選擇一部分投資者，但這樣對其他投資者是否公平，又是新的話題。

對照海外經驗，我猜測A股T+0制度：

只允許具備適當性的投資者參與；

設立回轉交易賬戶區別於普通交易管理；

有限次數或有限額度的日內回轉交易；

強化回轉交易監控手段和信息披露；

從藍籌股或者新股開始試點。

不過現在上交所表示，T+0目前只是在研究階段，不必過度解讀。

如果你能看完我的答案，應該對t+0更了解了，那如果這一天真的到來，祝你好運哦。

談不上優勢，只是股市必須走向成熟，走向國際化。

小散抄短線根本玩不過機構和大戶，抄短線就是零和 游戲 。A股想要和國際接軌，首先分紅要改為每年四次。

當然有，錢可以快進快出。

對，可以實現相對公平，讓機構割起韭菜就沒那麼順心了，因為你隨後可以賣出，t+1,你買了，給你綁住腿，不許動

D. T+0對散戶真的好嗎

T+0對散戶是好是壞要分開來談：

1. T+0對整體市場公平是有利的。過去，雖然股票市場是T+1的交易制度。但是，存在著不公平的情況，打個比方：某上市公司委託某基金公司管理資產，開設20個賬戶，10個放資金，10個賬戶放股票。比如A戶資金買入100手，B戶股票賣出100手。利用多賬戶操作，實現了T+0交易。而散戶卻只能老老實實一個賬戶做T+1交易，大戶對小戶是不公平的。

2. T+0對於沒有時間做日內的散戶而言是不利的。散戶沒有時間操作股票，只能眼看別人T+0交易不斷從股市中提取利潤。並且，增加交易量產生的手續費，最終還是會由最後接盤的散戶承擔，交易難度會隨之增加。
   

E. 中國股市實行t+0乃至取消漲跌幅限制，對散戶有好處嗎

如果中國股市真的取消T+1實行T+0交易制度，以及取消漲跌幅限制，對散戶必然是有好處，但也是有壞處，利弊相加。

T+0交易制度

現在的A股市場實行的是T+1交易制度，並非是T+0交易制度，兩者之間是有很大區別的。

T+1交易制度就是指當天買入，要第二個交易日才能賣出，倉位會被鎖定一個交易日，買賣受到限制。

T+0交易制度就是指當天買入，可以當天賣出，即可買入隨後賣出，當天可以隨意交易買賣，倉位不會被限制，買賣非常自由。

當然實行T+0和實行取消漲跌幅限制對散戶肯定是有利弊的，主要利弊之處如以下：

對散戶的好處

（1）對散戶最大的好處就是知錯能改，判斷錯誤了可以及時的改正；

（2）散戶與機構公平競爭，散戶與機構的交易自由性高；

（3）有利於波段操作能力強的散戶，沒有漲跌幅限制，個股波段加大，非常適合散戶高拋低吸操作。

對散戶的壞處

（1）散戶炒股風險增加，畢竟股市波動加大，風險為隨之加大，增加散戶風險是必然的事；

（2）增加散戶炒股成本，由於T+0買賣自由，不受限制，每交易一次就需要支付手續費的；

（3）取消漲跌幅限制，全天振幅巨大，對散戶盈虧加大，從而導致散戶虧錢更加快。

綜合以上分析，股票市場不管是T+1還是T+0，或是10%漲跌幅限制還是無限漲跌幅，對股市，對散戶都是有好處，有壞處，好壞都是相對的，沒有絕對性分好與壞。

F. t+0對散戶是好是壞

1.打板選手會減少

在市場上有很多崇尚「龍頭戰法」的打板選手，俗稱「漲停板敢死隊」。如果T+0了，那麼很多打板選手會減少，他們會選擇其它的交易模式，因為現在的t+1當日買入不可以買出，但是T+0後一旦個股漲停板，很多人會選擇獲利了結，這個具體的邏輯一兩句也說不清楚，反正就是從當日安全形度考慮的，因為T+0後炸板率肯定增多。

3.散戶會變得越來越難

T+0後散戶會變得越來越難，因為很多大資金拉升和控盤會變得更自由，很多業余的散戶只有在工作之餘才會偷偷的看一眼股票，然後買進，如果是t+1的制度，買進後當日就可以不用管了，因為不可以操作，但是T+0當日買入後還是要繼續花時間看盤，因為還有操作次數，還有差價可做，即使當如買入了漲停板，還有可能被大家砸，由於散戶的時間有限，所以散戶會變得越來越難。

綜上所述，如果T+0實施，那麼市場活躍度會增加，散戶由於沒有時間看盤會變得越來越難，而職業打板選手雖然會轉型，但是由於當日T+0，所以機會也就越來越多。

G. 為什麼說實施單次T+0是對股民的重大利好

單次T+0對散戶而言到底是不是利好？雖然目前存有很大分歧！但我堅定認為是利好！

眾所周知，散戶喜歡短線交易，也傾向於追逐股性活躍的題材股。這種類型的操作狠容易出現追高。以往，在T+1的交易制度下追高了只能乾等，萬一倒霉碰上一隻連續一字板跌停的股票，短時間內賬戶可能會面臨30%至50%的虧損，甚至更多！

俗話說，留的青山在不怕沒柴燒。像這種風險是可以一口氣讓投資者賠個底朝天，別說青山了，山禿禿可能都沒有！無論對信心還是對經濟能力的打擊都是致命的！

如果不能有效規避這種風險，那麼，那怕你成功追逐了好幾只大漲的題材股，但只要踩錯一次，利潤帶本金全得還回去，甚至，可能更多！

而實施單次T+0之後，盤中有了一次糾錯的機會。別小看這樣一個機會。比如說，很多主力在出貨之前喜歡盤中拉升誘多，而這種誘多手法往往是散戶最容易上當的。不少人漲五個點，六個點的時候追進去，盤後主力反手殺跌，股價直奔跌停，當天活生生就套了十五個點以上，隨後開啟一字板跌停，基本就沒有生還解套了！

但當天可以賣出的話，相信股價回落五個點以上，搏短線的很多就撤了！那麼虧損可以得到有效控制，也避免了後面的連續跌停！

也許有人認為我舉了極端的例子。我覺得這不是極端，這是炒股最可怕的風險，是會讓人無法翻身的風險！換個角度想想，如果能夠規避掉無法翻身的風險，那剩下的風險是不是可以承受了呢？更何況炒股本身就是個高風險的投資！

所以，只要新制度能夠幫助我們規避掉最可怕的風險，那就是利好！毋庸置疑！

A股實施單次「T+0」制度是不是利好，這個需要根據投資者的個人情況來定，我們分兩種情況來說一下單次「T+0」制度的利弊。

第一種情況：投資者擁有一套成熟穩定的交易體系，單次「T+0」制度可以幫助投資者加快資金周轉率，從而放大盈利。

在投資者經過股市的摸爬滾打逐漸形成屬於自己的一套成熟穩定的交易體系之後，投資者需要做的就是根據自己的交易體系擇時選股、制定交易計劃並嚴格執行，並不斷復製成功的投資案例。在此情況下單次「T+0」制度的實施，理想情況下，可以讓投資者在一天內就完成一套投資行為，並將資金再次利用，投入下一個投資計劃。成功的投資行為不斷復制，可以放大賬戶的盈利。

第二種情況：投資者不具備專業的投資方法，單次「T+0」制度的實施可能會放大投資的資金損失。

不可否認，A股散戶化特徵明顯，很多股民並不具備專業的投資知識，甚至很多在股市投資多年的老股民損失慘重卻仍然沒有梳理總結出一套可以實現穩定盈利的交易方法，反而熱衷於打板、追漲殺跌等高技術難度的操作方法，在這種情況下，單次「T+0」制度的實施可能促使這部分投資者在單日內完成高買低賣，並繼續下一次的追漲操作，顯而易見這樣的結果只能是損失不斷放大。

總結一下，就是單次「T+0」制度的實施是A股與國際投資市場接軌之舉，但是凡事皆有利弊，大家只有不斷學習，在實踐中總結完善自己的投資模型，成為更專業的投資者才能充分享受制度帶來的紅利。

單次T+0對股民（主要是散戶）是不是利好現在很難說，我認為你在T+1制度下賺不到錢，你在單次T+0模式下也很難賺到錢。

有很多散戶整天在網上嚷嚷著要放開T+0，自己在T+1模式一下一直被套，放開T+0就能減少被套機會，發現情況不對，自己就跑掉了，也許這只是你的一廂情願 ， 但是你忘記最重要的一點： 無論是單次T+0還是真正放開T+0，股票的分時K線絕對不是T+1模式下的K線，你用T+0的操作對上T+1的K線誰都會賺錢，也許T+0隻能增加你的交易頻率，並不能讓你賺錢。

散戶最大的問題是：交易頻率太高，頻繁追漲殺跌，不小心被套，就埋怨交易制度，說什麼，如果T+0模式下我早跑了，哎，殊不知正式因為頻繁交易才造成的頻繁割肉，等過段時間放開單次T+0了，你交易頻率可能更高，虧的更多。

既然打算做股票投資，無論資金多少，都建議大家做中長線投資，不要老想著幾天翻倍的事兒，股市不是提款機。中長線投資做好了，也不一定少賺錢，中長線投資最重要就是選股了，這里就簡單說一下自己的感受， 選股最終要的一點就是：選成長性高的公司， 成長高不是市盈率低，銀行板塊的市盈率都很低，但是為什麼漲不動，主要是大部分銀行沒什麼成長空間了，公司規模基本已經摸到天花板了，所以不太建議選這種股票。

四千支股票確實不太好選擇那些公司成長性高，大部分散戶不具備相關專業知識，也很難選擇出來那些股票成長性好，我交大家一個簡單的辦法： 1.主要從次新股裡面選，老的上市公司很難有大的增長了，除非有大的重組。2.注意觀察股票的十大流通股東，如果出現社保、銀行基金等長線投資機構，建議你重點觀察，機構基金大部分選的股都非常不錯，長期看翻幾倍的股票也不少。

目前來說，我不認為構成利好。只是一種玩法規則的變化，談不上更有利於誰。不過t+0是趨勢，A股走向國際，那是早晚要實施的。不過實施的初始階段，散戶肯定會有不適應，容易被機構套路，畢竟股價的話語權在主力，而不是散戶。主力就不會利用你當天可以買賣，盤中加大振幅，你確信你能扛住？所以我認為主力一定會變換玩法。如果有感興趣的朋友可以先去期貨里試一試，那裡t+0不限次數。相對而言，以機構為主導的成熟市場，就無所謂t+0還是t+1的，因為裡面幾乎都是機構，都內行。可A股大部分是散戶啊，那種寬幅震盪你確信能適應？總想著買完後拉升就可以立刻賣，主力難道不知道你是這心思？別到時候每天單次t+0變成每天單次割肉，那就不好玩了。其實管理層也是本著呵護散戶的出發點遲遲沒有推出的。不過這新政利好券商那是板上釘釘的事，到時買點券商，該長線還是長線，別瞎折騰。

這樣交易更自由化，和國際接軌，中國的股市就會更成熟，短期利空，長期利好。

股市變成T+0對於市場來說是一種利好，隨著T+0落地後的一段時間又會變得平淡。

股市T+0利好的原因

股市實行T+0市場活躍度會提升，市場活躍度走了成交量表達，股市活躍場外的投資者會選擇入場。這是普遍的人在解釋的願意，更重要的因素是T+0給了投資預期，市場有預期便會有炒作，券商股會成為投資者的首選。

這個預期能炒作多久取決於市場進一步的變化，如果實行T+0後沒有其它相關政策面跟進，炒作的時間估計最多也是一個月的時間。

A股還不適合T+0

目前A股的投機屬性太強，施行T+0市場波動大的同時會有大部分投資者成為祭品。T+1的交易制度就是為了保護散戶投資者設立，強行施行T+0會出現樹倒猢猻散的局面。

無論股市T+0還是T+1都不是炒股盈利的主要原因，主要原因在市場和投資者本身。A股長期在3000點下方徘徊的主要原因是上市股票太多且淘汰不及時，而投資者喜歡追漲殺跌投機成風。

A股什麼時候適合實行T+0

A股適合T+0需要市場更成熟之後，也就是說需要把一下績差股、垃圾股淘汰掉之後。這個節點很快就會到來，創業板注冊制試點改革，市場進行一次大洗牌估計是差不多了。

注冊制是淘汰制，好的上市公司會越來越好，而垃圾上市企業會被淘汰變成仙股，注冊制會把投資者導向價值投資。在注冊制洗牌之後再實行T+0會是一個有效的推進，也是A股市場的一個躍進。

市場正處於一個逐步成熟的過程，A股在未來值得期待，當下安身立命，未來牛市可期。

因為股民喜歡的短線更短了[靈光一閃]

首先從你們問題分析可以看出你對這個問題是持懷疑態度的，說明你是一個有頭腦的人，下面我來回答你的問題。主要從三個因素來展開分析。

一，企業。對於企業發行股票的意義是到市場去找錢來發展，如果企業不缺錢又發現很好我想他不會上市。 我們有很多這樣的企業就做的非常大卻沒有上市。最具有代表性的就是華為！上市之後企業會被很多部門監管，還要做很多年報。非常麻煩，這就足以看出不缺錢又發現好的企業是不會上市的。企業缺錢上市募集資金，也會向兩個方向發展，成功或者失敗。所以投資者是有風險的。

二，股票。咱們拿咱們的國酒茅台來討論一下，當下茅台股價達到1400多，是上市發行價的30多倍。但是持有茅台股票的多為私募基金，達到92%之多。試問誰還敢接盤？如果沒人接盤請問手裡的股票怎麼變現？如果不能變現那麼意義何在？

三，機制。T+0或者T+1是買入和賣出的時間機制。大部分的炒股人群會非常在意，因為這樣在一兩天內即可以分出虧賺！其實這是不對的，雖然是在規則之內。也有賭徒的嫌疑。試問散戶在這種機制內有沒有賺的可能？答案是有！但是也就是百分之幾的散戶會賺，百分之九十幾的散會會被割韭菜，你說是一天一割好還是兩天一割好？今天你賺了誰會保證明天不會被割？

其實真正可以對散戶有利的還是需要真真正正的改革，加大對上市企業的審核力度，財報必須真實，有盈利必須分紅，因為買你的股票大家都擔著風險，你從銀行貸款還需要付利息，從股民這里用錢就白用了嗎？這樣散戶才可以長期持有，把炒股變成持股。這才是 健康 的股市。

如果a股市場從T 1變為T 0，我個人非常同意，我認為絕對T 0是一個很大的好處，有利於股票市場的長期 健康 發展，也有利於實現公平公正的交易制度，更符合成熟的股票市場制度。

T 1交易系統

自1995年a股實行T 1交易制度至今已有25年。從a股市場和當前股票市場的成熟度來看，T 1交易系統與當前a股不一致。

T 1不再保護散戶投資者的利益，而是成為一個約束投資者利益的系統。既然95?a股市場在T 1交易系統下虧錢，為什麼不開放交易系統，讓市場有一個公平和公正的交易，這樣散戶即使虧錢也會被說服，但他們不會接受股市的損失。

T 0交易系統

事實上，國際股票市場，無論是新興市場股票市場還是成熟股票市場，都實行T 0交易制度。這個交易系統確實符合股票市場。

既然T 0已經被國際主要國家的股票市場體系所認可，我國的a股市場也不例外。我們必須遵循國際成熟的股票市場體系，這樣a股才能真正成熟。

為什麼把a股換成T 0是件好事？

如果我們的a股真的從T 1變為T 0，當然，這對股票市場和零售交易的未來發展是有好處的，主要原因如下：

(1)由於T 0是真正符合成熟股票市場的交易系統，它能真正使股票市場更加穩定和 健康 。

(2)由於T 0是一個公平開放的交易系統，投資者的投資不會被機構收獲，因為T 1限制了交易自由。只有T 0才能實現錯誤判斷，及時止損，避免不必要的損失。

(3)只有實施T 0交易制度，未來的a股市場才能放開漲跌限制，同時也有可能引入一種一步一步做空賺錢的制度，這對股票市場的散戶投資者有利。

(4)由於a股已經成長了30年，隨著a股市場的變化和成熟，T 1確實不適合當前的a股市場，交易系統必須跟上步伐，不能一成不變。

社會 在變化，股票市場在逐年變化，股票投資者也在變化。因此，交易系統也必須改變。只有通過改變，市場才能成長，只有通過改變，市場才能變得越來越完善。因此，對a股實施T 0交易制度對股票投資者來說是利大於弊。

其實不應該有漲跌停板的限制，現在是保護券商，交易是數量券商大股東優先，當漲停，散戶怎麼也買不到，跌停散戶賣不出，

H. 如果實行T+0，散戶的出路在哪兒

最近關於T+0制度討論十分激烈，我是專業做T0交易的，做了七八年了，多的時候每天交易額好幾十億，應該有資格發表意見。

乍一看T+0制度對我們做T0交易的簡直就是天大的利好，其實不然，相反，我極度反對T+0制度。

現在的T+1制度，你想做大量交易就必須持有大量股票並過夜，如果T+0制度執行，一點點錢就可以做大量交易。比如，我們做衍生品交易時，一天可以幾百個來回，相當於一億元投入就可以產生幾百億的交易額。

能拿出一個億的公司太多，而整個市場才那麼幾千億交易額。這就意味著，你能達到多大比率的交易額，只取決於你的交易能力，資金門檻很低。這將導致少量公司占據市場絕大多數成交量，其它公司一交易就虧錢。

在美國市場，Citadel佔到美股做市商市場份額40+%、Jump佔到非做市商40+%的成交額，兩家加起來佔到美股全市場交易量40+%，美國前十機構，可能佔到市場總交易量8-90%。全球所有成熟資本市場，基本也都是美國機構壟斷，幾乎全是美國公司在交易。如果中國執行T+0政策，最終也是同樣的結局，全被美國公司壟斷。少數機構占據大比例市場交易量，不利於資本市場穩定，因為市場價格完全被少數機構控制，而不是大量投資者qun體參與的結果。

如果A股改成T+0制度，散戶將逐漸虧完消失；市場成交量短期上升、長期下滑；遇到股災時，上證指數將連續跌停。

可轉債現在就是T+0機制，總共玩了三周，贏多虧少，成功率有90%，說明自己是適合T+0的，如果有玩可轉債的股民一直都不能賺錢的話，那將來A股改成T+0肯定也是不適合。

炒股成功的唯一之路是提高交易水平，沒有其他選擇，但是很多股民不願意去學習，止盈止損《股市生存萬重難，止損止盈第一關》不學習不實戰，股票被套也不做T，不學習《做T操作寶典，助你穿越牛熊》提升自己的操作能力，股票虧錢了總是怪這個怪那個，從來不在自身找原因。

如果實行T+0，短期來看，A股波動會加劇，因為市場活躍度會提升，資金的利用效率會提升，但同時也會使得市場波動率明顯上升。比如說一隻股票當天上漲後，投資者賣出，然後小幅回或後又大舉買入，會繼續推高股價。同樣的，當天股票下跌，有投資者買入，買入後繼續下跌，因為當天可以賣出，會使得很多投資者當天就選擇止損賣出，從而加大拋壓，從而形成助漲助跌。

但從長遠來看，T+0的交易制度可以使市場更加公平自由，市場的多空博弈也會更加激烈，可以提升市場價值發現的效率。如果要實行T+0，就必須取消漲跌停板，否則就不是完整的T+0，那麼可能現在很多突然閃崩跌停的股票，到時候就是突然閃崩50%，甚至閃崩80%以上，不慎買到閃崩股的股民會損失慘重，和美股與港股等股市情況一樣。

對於散戶而言，賺錢難度會更大，出路在哪裡？

第一，只能選擇投資高流動性的藍籌股，藍籌股因基本面特點，會有較多機構參與，在上漲和下跌中，更多是大資金博弈，在股市出現系統性風險的時候，流動性優勢就會體現出來，一隻估值合理的藍籌股，既便是出現黑天鵝事件，盤中大跌後，當跌到機構認為合理的位置就會有資金入場。而流動性不佳、基本面差的小盤股，則很可能盤中殺跌沒有承拉盤而出現暴跌。

第二，對於短期投資者來說，有利也有弊。有利的一面是，能力強的短線交易者可以藉助於T+0更高效的獲利，比如說原來判斷出當天會上漲的交易者，買入後第二天低開後被悶殺，T+0之後只要當時判斷正確，上漲後可以迅速賣出鎖定利潤。但對於能力不足的交易者來說，則可能會錯上加錯，反復交易，每天交易無數次，最後在低正確率及高頻交易之下不斷被差價和手續費吞噬掉本金。

第三，在T+0之後，股市的賺錢難度將會加大，會有一部分人更容易賺錢，但大部分人將會更容易虧錢。參考西方成熟的資本市場經歷經驗，股市最終會演變成大機構博弈的場所，更加比拼專業判斷、財研能力和策略的優劣性，股市去散戶化將會加速，越來越多的股民不得不退出股市，轉而選擇通過基金的方式間接投資股市。

因此，在我看來，未來T+0制度將是A股改革的必然，科創板已經實行了注冊制及適度放開漲跌停板（從10%放開至20%），未來將會進一步取消漲停跌停板制，然後實行T+0。之後注冊制、取消漲跌停、T+0都會在全市場中進行推廣實施，股民賺錢的難度將會越來越大，散戶要麼退出，要麼適應，隨波逐流的結果只會越來越慘。

感謝誠邀，我是有著十多年個人投資，七年機構研究經歷的王晨，對於股票和大宗商品投資和研究有豐富的經驗，接下來就讓我來和大家聊一聊我的一些看法吧。

這兩天，A股有可能恢復T+0制度的議論引得投資者們為之側目，大家紛紛探討到底是好是壞？

如果果真未來實行，散戶的出路又在哪裡？我的觀點是以下兩點，大家不妨來看一看：

大夥兒之所以這兩天很糾結於T+0制度，起源就在於證券時報4月11日凌晨所發表的的文章《A股基礎體系日趨完善，T+0制度可期》。

我們把本段文章中的核心意思做一下分析總結：

個人投資者較多的市場，其特點就在於市場每日波動性較大，且市場的整體走勢呈現出階段性「大漲大跌」。

我國A股在 歷史 上也曾經實施過「T+0」制度——比如上海交易所和深圳交易所分別在1992年和1993年開始實施「T+0」，但由於市場投機過於嚴重，所以不得不在1995年取消本制度，改為「T+1」。

此外，我們總認為國外股票市場都是T+0制度，但其實歐美成熟市場也對於制度所帶來的風險性也有所管控，以美股為例， 美股有三種交易賬戶：保證金賬戶、現金賬戶、回轉交易賬戶。

現金賬戶是小額的，只有現金交割後才可以操作，往往T+3；保證金賬戶可以實施T+1，但允許五個交易日內實施3次T+0，超過則會受到交易限制；

回轉交易賬戶，也就是我們想像中的T+0賬戶，則必須保證賬戶市值有2.5萬美金，有點最低限額的意思。美國之所以對賬戶交易頻率和市值大小有非常嚴格的規定，就在於—— 他們認為T+0交易往往會增加個人投資者的交易頻率，而交易頻率的上升則對於個人投資者的傷害是大概率的。

因此，結合本次證券時報的文章以及國內T+1交易制度的演變及美國交易制度的不同，我們都可以看出來，對於T+0制度而言，制度本身是促進流動性的，但制度的背後存在著風險，特別是個人投資者較多的市場。

因此，交易制度細節的設立和風險的管控機制將是非常重要的准備前提，這也是我為什麼認為短期內難馬上實施，更或是難在A股全面實行的原因。

1、A股市場參與者趨勢將是「機構化」。

這一點我們在2016年前後A股納入MSCI，融入國家投資大家庭後就可以發現其潛在的變化。

其變化的主要表現就是——機構投資者，特別是以港資和QFII為代表的外資力量在不斷的壯大，而個人投資者的增長則趨於穩定或下降。

2、我們也發現近兩年來，A股中藍籌股與題材股的走勢分化逐漸明顯。

少數機構持倉的績優藍籌股走勢的長期趨勢性明顯，而題材股的波動性在逐步下降，用更簡單的話語來表達，意思就是——績優藍籌股出現了牛市行情，而題材股常常一直趴著不動或者呈現「心電圖」的波動特點。

3、「應對之策」就是深刻理解一句話——「刀把子掌握在誰的手上，誰就有話語權」。

2016年之前，這個市場的活躍資金很多都是游資，機構投資者也常常會「追漲殺跌」，這個是風氣使然。

但現如今，外資和國內社保資金成為這個市場最大的力量，他們的風格是追求長期價值趨勢，而不太在意短期的波動性，他們的投資風格就是以估值為主導，以產業鏈發掘和行業研究為出發點，這也就使得這個市場中的交易風格和個股運行風格都發生了改變。

綜上所述，T+0未來有可能會實施的消息的確讓投資者的心神為之盪漾，但我們需要認清楚幾點：

首先，制度本身遲早都要實施，但現階段全面鋪開的概率不大，因為T+0的實施一定會讓投機性和短線交易的「慾望」增加，而這又是證監會所不希望看到的，因此，需要大量的制度建設和准備。

這里就先說說可轉債T+0的兩個顯著特點：

特點一：「沒有漲跌幅限制」

我國股票是有漲跌幅限制的，而可轉債不同於股票，「沒有漲跌幅限制」，這就是為什麼我們經常能看到可轉債漲幅會出現20%或者30%的情況。

如果深究的話，「沒有漲跌幅限制」是不嚴謹的。上海和深圳交易所的要求是有漲跌幅限制的，只是日常交易中大部分時間觸達不到限制條件，所以大家一般都說可轉債「沒有漲跌幅限制」。具體規則可在交易所網站里查詢一下。

特點二：T+0交易

我國股票交易制度是T+1，當天買的股票，第二個交易日才可以賣。可轉債不同，可以當天買當天賣，並且沒有交易次數限制，可以及時止盈和止損

要給大家講講可轉債到底是個什麼鬼，有什麼好的投資策略。

可轉債，字面上就能理解，是可以轉換成股票的債券，既然是債，那就是到期了還本付息。

上市公司發行可轉債的時候，擁有該公司股票的股東可以直接配售（就是根據自己持股的多少享受一定的額度可以直接購買該可轉債，具體操作路徑各家券商大體相當，點買入或者賣出都可以，輸入配股代碼，數量和價格自動顯示，確認即可），沒有持有該公司股票的投資者不能配售，只能像申購新股一樣進行申購新債（配售的股東可以同時申購新債），和新股不同的是，空賬戶也可以申購新債，沒有市值要求。

公布中簽後（中簽金額為1000元的整數倍），上市時間不一，有半個月上市的，也有一個月上市的，一般在東方財富網的債券板塊查詢具體時間。上市也就是可以當股票一樣買賣，半年後，投資者可以將可轉債轉成股票（自己在交易軟體里仔細找找，都會有債轉股的菜單的，主要注意，代碼要輸轉股代碼，我經常聽投資者問為啥不能轉，就是因為代碼輸錯了。其他信息都是自動跳出來的）

可轉債的價格主要和正股有關，且是正向的。理論價格可以用股票價格/轉股價*100

至於是直接賣出劃算還是債轉股劃算也是這樣計算。比方股票價格6塊，轉股價5塊，可轉債理論上值120元。如果現價是130元，那明顯就直接賣出可轉債劃算，反之一樣。

當然有保護股東的條款，就有保護投資者的條款，即回售條款，主要是股票在任何連續三十個交易日的收盤價低於當期轉股價的70%時即可把可轉債回售給公司。具體不再詳述。

這個周末，股市將會實行T+0交易的猜測炒得沸沸揚揚。我個人認為：如果說中國股市現在第一步實行T十0交易，即當天買入的股票當天可以賣出。那第二步就必然會放開漲跌停板制度，即股市不再設日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%的限制。

帶來的結果會是什麼呢？可以參考香港股市，個股會因為利好或利空一天內暴漲或暴跌，垃圾股會變成真垃圾，仙股成堆，變成幾毛錢幾分錢的個股。退市股會增多，很多投機散戶會付出血的代價，散戶邊緣化，機構成為主流，價值投資成為主流。所以管理層會慎重考慮，是否時機已經成熟？

股市實行T+0交易會利好什麼行業呢？ 散戶當然首選證券股 ，理由：

1.因為T+0交易，股票交易活躍，短時間成交量劇增，必然會帶來證券公司傭金收入的暴漲；

2.現在大盤上證指數在2800點左右，屬於熊市底部區域，受實行T+0交易的短期利好刺激，很可能走出一波行情。 有行情交易量自然會節節攀升，同時證券公司的自營收入也會隨行情水漲船高。

除了短期買證券股，散戶的出路還有什麼呢？

1.買可轉債，風險小，有保障。價格會隨正股價格波動，但幅度偏小，結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。

2.買有護城河的價值股。實行T+0和漲跌停板放開，資金都會選擇安全可靠的港灣，會逐漸向價值股靠攏。

3.買股票基金，把資金交給真正有實力的基金打理。 當池子里都是鱷魚，蝦米很難生存，就讓大鱷們撕殺吧。選基金就是選基金經理，選擇過往業績表現出色基金經理的基金。

很多人都期盼著A股市場完全開放，進行全市場交易，諸如T+0，雙向市場可做多可做空，無漲跌幅限制等等這些，幻想著等市場完全開放後，自己便可以如魚得水，拳打趙老哥，腳踢巴菲特。

可是恕我直言，還是別做夢了快點醒醒吧，你之所以有這樣的想法，完全是因為對自身的不了解，對自己的認知與能力過分盲目自信。

股票交易的本質是零和博弈，A股素來是無庄不漲，那麼你如果想要賺錢想要贏，不是需要打敗和你一樣千千萬萬的散戶，就是要戲耍財大氣粗的主力給你抬轎子讓你高拋低吸賺取價差。

推動這個市場的是價格與成交量，價是量的體現，量是價的先行，只有不斷的多單湧入將所有的拋單吸納接受，股價才會得以上漲，同樣，不斷湧出的拋單將所有的買單消耗殆盡，股價便隨之下跌。

你也是千千萬萬的散戶之一，所以你無法憑借一己之力來拉動股價上漲，你只能順應趨勢跟隨主力資金喝湯吃肉，在主力不斷建倉過時，你悄然跟隨上車，隨著資金的不斷推動股價得以上漲，你的賬戶產生了盈利。

此時你可以選擇當即落袋為安，也可以選擇再繼續持有一段時間以獲取進一步的收益，當然這樣做你就面臨著主力隨時可能出貨的風險。

即使運氣不巧恰逢主力開始出貨，同時股價應聲開始下跌，但你也可以憑借著資金量小而帶來的靈活性順利完成清倉，保留住收益避免賬戶盈利進一步回撤。

但是上面的分析討論都是基於當下的市場環境下，若變為T+0，無漲跌幅限制，雙向市場，情況還會是這樣嗎？

顯然不是，那時主力的建倉、拉升、出貨等動作會得到顯著的加速，因為他們較散戶擁有著啟動行情的巨量資金，擁有著精準的一手資訊，擁有著嚴謹的操作體系等等。

所以假若實行T+0，行情啟動之際散戶會更難以捕捉，待散戶發現之時行情依然已經結束，更有可能已經一步到位進而開始轉向，而此時散戶更是跑不贏主力。

所以倘若A股完全市場化，也就代表著加速的去散戶化，散戶賺錢將會更難，而虧錢則更加容易，終將被市場不斷的蠶食消滅。

如果真實行了T+0交易制度，散戶唯一出路就是解除了限制，變成了自由，並不會受到T+1的限制被收割，改變了收割的方式而已。

什麼是T+0交易制度？

T+0交易制度就是指今天買進之後在當天可以交易賣出，在當天隨買隨賣。

T+1交易制度就是指今天買進的之後，要第二個交易日才能賣出，當天是無法交易賣出的，交易受到了限制。

如果實現T+0對誰最大利好

上面已經知道了T+0的交易規則，這個政策的實施對於證券公司就是最大利好，至於對於機構和散戶是利弊的。

證券公司傭金收入會大幅增加，因為T+0是會導致市場交易活躍度大幅增加，市場每增加一筆，證券公司都會收取一定的傭金，對證券公司的傭金收入就是倍增式的增長。

其實T+0對機構影響並不大，畢竟機構的資金是龐大，有句話說的「船大不好調頭」，機構資金手中都是掌握了大量籌碼，真正買賣都是看機構資金和籌碼來決定，不管是T+0還是T+1對機構影響不大，他們同樣可以進行波動操作。

但T+0對散戶影響很大，散戶資金小，很多散戶都是全倉買進和賣出，T+0和T+1存在很大的區別。

實行T+0的話，散戶可以在當天買入看好的股票，買入之後假如拉升了可以馬上執行賣出，買入後不對勁跌了可以馬上止損，交易自由。

不會類似T+1的模式，散戶買入後當天不管是怎麼走，當天只能看錶演，不能交易，等二天直接把散戶關門，想賣出都賣不了，這就是T+1對散戶最大弊端。

所以T+0對證券公司最大利好，其次是對散戶，對機構是中立的，不管是哪個交易制度影響不大，都是可以在股市控盤。

實行T+0散戶的出路在哪？

當實行T+0之後，散戶的出路就是波段操作，快進快出了，這樣才能避免坐過山車行情。

畢竟T+0對散戶操作方面是非常有利的，當天看好哪只股票，隨後可以第一時間買入，只有買入之後漲了，有差價了可以立馬賣出，這樣操作對散戶最便利。

所以T+0後，散戶唯一出路就是只能做短期波段吃差價。想要再度做價值投資，中長線持有的模式非常困難。

畢竟A股是散戶市場，散戶是主要力量，T+0散戶都變成投機行為了，快進快出了，整個市場波動性都會非常大，這一點對散戶也是最不利的。

總結

如果真實行T+0了，對散戶也許是出路，也許是陌路，由於市場活躍度非常高，投機性非常強。對於波段能力強的散戶就是機會，對於波段操作能力不強的人，這是風險。

總之實行T+0是利弊相加，從散戶不同角度出發就有不同的看法，是出路還是陌路要因人而異了。

如果實行T+0，散戶的出路在哪兒？

首先、我覺得過去技術面為基本的炒股思路，要轉變到以基本面為基礎了 。好比浮萍，真正影響浮萍波動范圍的是它長在啥地方，它的莖稈有多長，而不是水流的作用。水流的作用是有影響，但真正正相關的是內在邏輯。技術面其實就好比是水流，就好比一個要退市的上市公司，它的技術面也可以走的挺好看。但最終破位下跌，甚至退市，對於技術面的人來說，絕不是一句看錯了，可以搪塞過去的。而分析上市公司基本面的情況之後，大概率能迴避大部分的這種風險。

其次、唯行業龍頭，行業領導地位的上市公司才有中長期的競爭力 。這個也很容易理解，各行各業都是龍頭地位的上市公司，機會更大一些。當一個行業龍頭公司都出現虧損，比較上行業也進入了景氣周期的初期了。通過對龍頭公司的判斷，我們也比較容易判斷，整個行業賽道是賺錢不辛苦，還是辛苦不賺錢。在相對好的賽道裡面，選擇績優的龍頭個股，我覺得是比較簡單的方法，當然真正買入的時候，還要具備好公司好價格的情況，否則高價買好股，年化收益率也可能很平庸。敬畏追漲。

最後、沒有安全邊際的上市公司，無論多麼便宜都不能買 。說到底就是公司沒有優秀的主營業務，沒有好的管理團隊，沒有誠信的財務報告，沒有好的產品。那這種上市公司，對我來說只是一個代碼而已。就算是估值非常便宜。我也不會去參與。而且隨著時間的推移，大部分(ST,*ST,以及其他績差股）這種公司都會被邊緣化。成交量無限縮小，股價無限逼近1元。最後淪為仙股。當然對於普通散戶沒有選股能力，完全可以通過行業基金，外加指數基金的方式參與市場。比方說，食品，醫葯，金融等行業指數基金，滬深300指數基金，上證50指數基金等等，大概率受益資本市場的做大做強。

總之、生態會發生重大變化，而適應才是硬道理。對我來說，我始終是以不變應萬變。也就是把上市公司內在的投資邏輯搞清楚，未來的成長空間搞清楚。選擇這種全球任何資本市場都通用的投資策略，能適應任何市場的變化。說白了，哪怕將來這類公司退市了，我也願意做它的股東 。 而往往這種心態買股，退市的概率反而幾乎為零 。所以以業績為導向，以上市公司基本面為導向，是無往而不勝的投資策略。從美股市場上的投資大師巴菲特為例，他在全球多個市場都是能賺錢的，也足夠證明這種策略的可靠性。

快樂投資，看謙秋說。

回答一下：

T+0不是洪水猛獸。別的國家股市都是T+0,唯獨中國是個例外。

A股市場在最初也是T+0。這個制度會增加交易的投機性，增加盤中的震盪和波動。

但是，規則一經確定，對誰都是一樣的。

散戶無論T+0還是非T+0都很難賺到錢。

因為股市是零和 游戲 。每個人都賺錢那是大牛市才有可能，因為有場外資金源源不斷進入股市。

在一個存量資金博弈的市場。有券商傭金，有印花稅需要每天流出股市，這些只會使得存量資金持續減少。而你賺的錢，從哪裡來？只能從別人的虧損里來。同樣，你虧錢了，別人才能賺到錢。

股市是殘酷的戰場。1賺2平7虧損雖然不是絕對的，也說明股市賺錢的是少數人。

所以，T+0推出來，散戶的影響也就是交易方式變了，悲觀地說，大部分散戶虧損的命運是不變的。

忠言逆耳，但是事實。

T+0 對非第一代的股民來說相對陌生，但是期貨投資者來說卻並不陌生，無論是股指期貨，還是商品期貨，都是實行T+0交易機制。

其實，無論是哪種交易機制，始終都是二八定律，在T+1的A股是如此，在T+0的期貨市場同樣如此。

說白了，要成為少數能夠賺錢的投資者，仍是要善用交易機制，反之，即便是利器神器，一樣難於有好的成效。

因此，一旦股市實行T+0，從根本上講，還是要在實行交易規則的前提下，挖掘優質品種，而不是還是為了能夠更便於頻繁操作，在是T+0的港股或其他股市，同樣是遵循價值投資這種大主流。

I. T+0對散戶有什麼警示

證券市場提倡取消T+1改為T+0交易制度已經有好幾年了，前幾天，國務院公布了《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，業內人士表示，目前A股市場的基本制度體系日趨完善，實施T+0交易制度的時機或已成熟，引起一波呼籲T+0交易制度的浪潮。

T+0制度研究了這么久都沒有出來，自然是有原因的，實施T+0終究是有利有弊的。

總而言之，對於A股大部分喜歡追漲殺跌的散戶投資者來說，T+0是一把雙刃劍，讓收割和被收割來得更加猛烈和殘酷。當然，對於股票市場長久的發展來說，T+0也是利大於弊的，畢竟成熟股票市場就是需要一個自由而公平的交易制度。

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