每一個股票投資者的信仰

A. 段永平投資思想的40個要點

1：知道自己能力圈有多大或者說知道自己能力圈的邊界在哪裡要遠遠重要過能力圈有多大，這也是人們能看到很多很 " 聰明 " 的人投資表現長期不好的原因。當然，這些 " 聰明 " 人會把別人的成功或自己的不成功歸結於運氣或 "accidents"，而且他們總是能夠很 " 聰明 " 地找到辦法讓自己認為確實如此。功夫熊貓 1 里說 "there are no accidents" 其實是蠻有道理的。

2：別人同不同意你的觀點不會讓你的觀點變得更正確或更不正確。觀點的正確取決於事實，最後的事實。

3：投資和別人怎麼看是沒有任何關系的，只要你能看的稍微長遠一點就行了。

4：接飛刀容易中招的原因是：人們在接飛刀的時候往往想的是這個股票過去到過什麼價，而不是想的這個公司值多少錢。個人認為在買股票的任何時候，總是應該假設自己剛剛從外星來到地球，然後平常心地看這個股票該不該在這個價錢買，包括接飛刀的時候。

5：說了好多遍了哦：right kind of business, right people, right price. 只要有了這三點，長期而言投資結果必然不錯。至於怎麼看這三點就沒人可以簡單教了，大概必須自己學的。尤其是前兩點重要。我們可以看到大部分人在說股票的時候，說了好多和這三點無關的東西。

6：在真的理解的生意里一個人會選多少回報的？很多人錯在選了自己不了解的別人說回報高的，結果是 85% 的人虧錢。如果問這 85% 的 " 投資者 " 選 8% 每年收益還是選擇 10% 還是 20% 的，那就有點像某記者問人 " 你幸福嗎？"

在真的自己理解的生意里，沒道理選回報低的，但前提是真正理解！

每個人都能理解的生意其實就是把錢存銀行了。

投資是只有很少人能理解的，所以大多數人還是別碰為好。

7：已經 " 理解 " 的生意就沒有 " 估 " 值的問題了吧？應該是個機會成本的問題，所以對每個人不一樣。比如一個人有 100 萬，同時的選擇是放銀行、買國庫券、或投入到自己了解的生意中，你覺得這個人該怎麼估值他了解的生意呢，如果他真的了解的話？

8：其實小額投資者有機會應該去找些看得懂的中小型公司，比較有機會回報高些。跟著大盤股很難有大收獲的。

9：如果蘋果開始為了生意而不是用戶體驗時，就該考慮離開了。

10：我只是對索羅斯沒興趣而已，談不上評論。我對我不擅長的東西都沒興趣，就像很多人對我沒興趣一樣。要做到對自己不擅長的東西沒興趣不是一件容易的事情，因為人們總是以為自己比實際上要聰明一些。

11：如果買股票買的不是公司的話，那買的是什麼？只要抽象到只有一個股東的時候就明白了。

12：問：好的價值觀是好公司的必要條件對不？段答：可以這么說。但是，偶爾會看到有些價值觀有些問題的公司會因為某些對路的產品厲害一段時間，同時也會看到有很好的價值觀的公司出現戰略錯誤而招致滅頂之災。投資難就難在沒有任何公式可循，沒有充分的條件可以確定可買的公司。

13：其實有很多公司是幾乎可以看到 10 年以後的日子會不好過的，這就叫生意模式。投資中如果能總是避開 10 年後肯定不好的公司，基本上很難表現太差。能夠 2-4 年找到一個可以買的公司你就發達了，難道你不滿意？

14：毛估估不是這個意思！你這個毛估估的說法有點像在賭場里說下把該出大了。

毛估估的意思是當你認為至少值 20 塊的時候我可以用 12 塊買（當然 13、14 其實也可以）。

最重要的是：假設這家公司是非上市公司，市值這個價錢你買不？關於會被人收購的想法和 "buy high,sell higher" 的想法無異，早晚要吃苦頭的。也許很多人已經吃過苦頭了，只是不思悔改而已。

15：不能為 " 有沒有可能 " 這種事去投資，但投機是可以的。投機在我看來有點像在賭場玩，不能下重注，所以也不可能贏大錢。投資的概念就是可以下重手，沒有很高的把握（比如 90% 左右）就不應該出手。

16：由於生意模式還沒看懂，就沒辦法定價，所以還沒打算買。個人認為買股票和這個股票曾經到過什麼價是沒關系的，所謂 IPO 價格的一半就是便宜的說法沒什麼道理。

17：人們很喜愛用一年的回報率來衡量，但大資金的年回報率是沒機會特別高的，比如巴菲特的 BRK，但小資金卻往往有機會有高比例的回報，比如周圍的朋友中總會經常總會有某個人當年回報據說有 40%、50% 甚至更高的（就像一起去賭場的朋友中，第一天出來時總有個別人是興高采烈的一樣）千萬別以為這些人已經比巴菲特厲害了。

偶爾會聽到有人說某隻股票至少會漲 10 倍，所以計劃放 10% 進去等等。如果他真相信這只股票會漲 10 倍，什麼理由他讓只放 10% 呢？

18：窄義的做空指的是裸做空，就是借股票先賣，希望掉下來後買回來還。

" 不做空、不用 margin、不做不懂的東西 " 里的 " 不做空 " 指的是窄意的做空。

我說做空的時候指的都是窄意的做空，就是裸做空。

巴菲特說過歡迎有人來做空 BRK。

一般來講，真正的好公司都是歡迎別人來做空的（至少是不怕）。

怕人來做空的公司到底在怕什麼呢？

當然，借錢的生意有點怕，比如銀行，在某些情況下會因此造成恐慌從而導致擠兌，最後甚至導致破產的。

對我想買的股票而言，最希望的就是有人在大把做空了，不然很難有好價錢；同時，當我想賣股票時，一般大概也都是賣給空頭了，因為空頭是扛不住的，只有空頭在買股票時是不計較價值的，當他們需要逃的時候，他們沒有機會考慮什麼價錢逃比較好。

要知道空頭在 cover 時為什麼不計較價值（價錢），可以參考一下 " 保時捷增持逼死空頭，大眾汽車成做空者墳墓 "。

記得早年有個非常著名的股市恐慌也是因為空頭回補一家鐵路公司的股票而去賣其他股票造成的（忘了叫啥了）。

19: 企業文化一般是由創始人建立的，一般非常難改變（雅虎以前企業文化和楊致遠有很大關系。）當然，時間長有可能改變，比如惠普；還有就是 CEO 強的也有可能改變企業文化，比如現在雅虎的 CEO 就在試圖做這件事。以前看到的 CEO 上任（不光是雅虎），一般都是在經營策略上拿出個方案，這種辦法往往行不通，因為這種方案往往是少數人憋出來的，不是大家的願景。靚女 Mayer 上來想改的是企業文化，我覺得這是最慢但唯一有機會救雅虎的辦法。

20: 企業文化就是要做正確的事情，但把正確的事情做正確了才會有績效。（做對的事情和把事情做對）

21: 雖然道理上來講買公司就是買其未來現金流的折現，但我自己從來還沒認真想過什麼折現率是 " 合理 " 的。在能看得清未來的公司范圍內（實在是少的可憐哈），我總是希望選未來相對（投入）回報好的。我認為無論如何不該選跑不過國債利率的（隨便設個數字 5%），但能跑過黃金的（大約 10% 上下）就非常理想了。

22: 具體不知道這筆投資未來會賺多少錢。只是在買入的時候，估值的有個要求的回報率或者叫做折現率去比較其他的機會成本。特別說明一下，我這里所說的預期回報指的是一般常見的年回報率相關的說法。

23: 講點自己對回報預期的看法；首先說明，本人從來不預設回報預期，因為對本人而言投資回報本來就和自己的預期無關。我對投資的認識是過程比結果重要，或者說是謀事在人成事在天，只要過程對了，結果自然會好；第二，長期而言，跑過銀行存款應該是最基本的要求，不然就是啥忙了；第三，從保值的角度看，長期而言投資回報至少要做到能保住購買力不變才叫不虧，也許用黃金來衡量會有點意思。

24: 這段是老巴的：一隻能數到十的馬是只了不起的馬，卻不是了不起的數學家，同樣的一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司，但卻不是什麼了不起的企業。-- 巴菲特

25：說蘋果：其實，最簡單的辦法是看懂這個生意，然後決定一個可以接受的價錢，然後 buy to keep。比如蘋果，我個人觀點，這個生意是可以到每股 80-100 的每股年盈利，然後還可以至少維持或繼續增長相當長的時間（比如 5 到 10 或更長），然後的結論就是 300 塊很便宜，400 塊很便宜，其實 500 塊也很便宜。現在 600 塊便宜不？好像依然便宜。但是，如果沒辦法得出蘋果未來的盈利能力，什麼價買起來都暈。

26：如果一個人要買一家公司卻又不知道一家公司的未來現金流（折現）至少會是多少，那這個人買的是什麼呢（假如是家非上市公司會更容易明白）。這里不考慮其他因素並購，比如技術並購等。＂至少＂很重要，表示這是個思維方式。用公式的都是蒙人的，沒有例外。

27：所謂價值投資者的買賣都是和價值有關，比如賣的時候和成本是無關的。會賣是師傅的骨子裡實際上考慮的是市場價和成本之間的關系，想這么做的人自然是非常關注市場對這個股票的態度而不是專注在企業的生意上。猜測而已。總而言之，真正理解的公司，買和賣的決定其實是差不多難度的。

28：股票或公司是有時間價值的，這就是 " 折現 " 的魅力。比如我覺得蘋果早晚是 1000 塊的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人願意 800 塊買我可能就願意賣了。但如果當年我覺得網易是個 50 塊以上甚至 100 塊的股票（在有限時間比如 10 年內），如果有人出 10 塊錢買（假設當時市值是 5 塊）我也是不肯賣的。

29：未來現金流的 " 折現 "，你把 " 折現 " 兩字忽略掉那意思就完全不一樣了。比如我告訴你蘋果有一天會到每股 10 萬塊，但要一萬年，你買不？ 再次強調：未來現金流折現指的是一種思維方式，想用公式的請到學校去用哈。

30：簡單講，一個人是不是價值投資者和其說自己是不是沒啥關系，區別在其關心公司本身的程度。有些不碰股票的人其實也可以是最好的價值投資者，因為他們懂價值投資最精髓的東西 - 不懂不碰，而且長期而言，他們的投資回報比股市上 85% 的人都好，因為他們沒在股票上虧錢。

31：如果說宗教情懷指的是信仰，信仰指的是要 " 做對的事情 "，" 做對的事情 " 就是明知錯的事情就不做的話，我同意這個說法。巴菲特之所以能夠如此厲害，最重要的一點就是他能堅持不做他認為不對的事情。要堅持這點其實非常不容易，因為往往 " 不對的事情 " 往往是有短期誘惑的。

32：其實每個人都有一顆投機的心，所以才需要信仰。我對信仰的理解就是 " 做對的事情 "，或者說知道是 " 不對的事情 " 就別做了。人們熱愛做 " 不對的事情 " 是因為這類事情往往有短期誘惑。

33：經常看到人們對平均每年 15%+ 的回報灰常不屑，不是很理解，似乎他們一出手就應該是 5 倍 10 倍啥的。平常年景的說法很有趣，因為對我而言每年都是平常年景。

34：" 買自己一眼就看懂得生意的公司往往都不錯 " 這句話很有悟性哦。老巴也講過，偉大的生意一般只要一個 paragraph 就可以說得很清楚。

35：諾基亞是典型的成功是失敗之母的典範，失誤絕對一籮筐。補充一下：有時候必須決策時不決策也是重大決策失誤。

36：某段時期經營和股價回報不錯未必就一定是價值投資。不過我相信他們投的時候的思路絕對是價值投資的思路。再說價值投資也不一定就掙錢（價值投資也會犯錯），只是長期而言掙錢的概率高而已。

37：學習巴菲特最好的辦法其實就是遠離股市。

38：a. 喜愛錢不是什麼過錯。最重要得是 " 取之有道 "。我是那個年代過來的人，非常羞於談 " 錢 " 字，連經營企業時都盡可能避免 " 錢 "，當然總是可以找到別的詞代替，比如資金、收入等等。

b. 說明學校里是很難學到投資的，哪怕是金融專業的研究生也可以是七竅只通了六竅。

c. 說明在吃了很多虧後，不斷悟的人最後會悟到 " 道 " 的。

d. 上道了不等於到了目的地，知道對的事情離能把事情做對可能還有相當長的時間。好消息是，只要上道了，快點慢點其實沒啥關系，早晚你都會到羅馬的，if you really believe that.

39：段總粗估 amzn：假設一切都按照 amzn 的設想發展，10 年後真的做到了 5000 億美金營業額，按 3% 純利計算，那就是 150 億。如果給他 12 倍 pe，那就是 1800 億市值，按 6% 折現到今天就是 1005 億，剛好是今天的市值。呵呵，所有假設都是毛估估的哈，但沒找到 amzn 這個價是個好投資的感覺，所以暫時不看了。不過，如果 amzn 市值是 100 億或 200 億的話，或許很值得研究。

40：所謂價值投資者追求的是價值，與其是否熱門無關。所有真正好公司都有熱門的那一天。最關鍵是平常心去看一家公司到底價值何在，不要理市場的冷熱。

B. 為什麼有人說「炒股」是最崇高的職業

1.賺錢多。不需要太多本錢，1萬不嫌少，100萬不嫌多，只要你有本事賺那錢，賺多少隨你意，就是一天賺一個小目標別人也不會眼紅，而且掌握核心技術，終生不失業。工資（收入）日薪制，從不拖延拖欠，全部現金結算。交易日15點後准時知道賺多少，下個交易日9時提現。

2.事少。每天工作4個小時，每周工作20小時，全球最低。自由時間多，彈性大。而且還依法享受每周的雙休日和任何節假日 。

3.離家近。就在家上班，一部手機全搞定。人際關系簡單，不用看領導臉色行事。

4.性格好。不以漲喜，不以跌憂，心態特別好。沒有生活瑣碎煩擾，自我調節能力強，促進身心 健康 。

5.愛學習。始終與世界最先進的生產力保持高度結合。喜歡看新聞，經濟、軍事、 社會 、政治、文化等等都要涉足，能上知天文下知地理，地球上發生的每一個事件你都得考慮有沒有影響。

6.守法。每個炒股的股民都是依法納稅好公民，從不逃稅漏稅。

就這樣錢多事少離家近的工作，我就問，難道不崇高嗎？誰不嚮往呢？但還是奉勸大家一句，理想很豐滿，現實很骨感。

股市有風險，入市需謹慎！

因為炒股票是人最好的修行！炒股後你會發現自己的人性一覽無余！高興，悲傷；出擊，忍耐；大度，小氣；得失，取捨；正確堅持，錯誤改正等等統統在左右扇自己嘴巴子！[捂臉][捂臉][呲牙][呲牙][祈禱]

第一，智商高，悟性強的人才能炒股。第二，不需溜須拍馬，攀貴附權，阿叟奉承，看人臉色。天馬行空，獨往獨來。第三，無任何背景的人可以通過炒股有可能暴富。當然也有可能跳樓。

如果股市投資水平很高，而且很有股市投資天賦，那麼炒股也算是一個比較好的職業，主要有以下幾個好處。
1、炒股能夠實現財富自由
如果自己炒股水平很高，那麼不用求別人自己就能夠賺到很多錢，這樣就能夠讓自己的生活過的相當好，也能夠實現財富自由。

比如一些股民通過長期投資茅台，或者萬科等股份賺到了上百倍的收益，可以說一下子就讓自己富裕起來了，實現了財富自由。

因此，炒股能夠實現財富自由。
2、炒股不算累
如果有投資天賦，而且要求不高，那麼炒股也不算累。有一些股民在擁有數百萬以上投資資金以後，就是買入一些高分紅績優股長期持有，每年吃分紅，這樣收益比較高，而且風險很小。

現在股市中有不少股票每年分紅率都達到了5%左右，這樣的股票長期持有的投資方法可以說也不算累了。

因此，如果有投資天賦，要求不高，炒股也不算累。
3、時間很自由
現在投資股票，時間上還是很自由的。現在很多投資者都是長線投資，基本上不用時刻盯盤，那麼每天的生活還是相當愜意的。

每天很多股民起來以後，鍛煉完身體，隨意的看看大盤，然後申購一下新股，基本上就完成任務了，這樣炒股時間也是很自由的。

而且股市開盤時間是比較短的，除了正常的節假日不開盤以外，股市每天的開盤時間也就是4個小時，因此，炒股時間上還是相當自由的。

因此，投資股票，時間上還是很自由的。
4、結論
綜上所述，如果股市投資水平很高，那麼炒股也算是一個比較好的職業了，能夠讓你實現財富自由，而且也不算累，而且時間很自由。

其實職業本身沒有崇高與卑賤之分。只有從業人員的行為才會有崇高與卑賤之分。對於很少一部分的股票投資者來說，他們的行為，確實稱得上崇高。

對於一部分價值投資者來說，投資就是投國運，他們把投資與自己的信仰相結合，高度認同當今 社會 處於百年未有之大變局，高度認同新時代中國特色的 社會 主義思想，具有強烈的文化自信、道路自信、理論自信和制度自信。自己的投資方向與國家的發展戰略保持高度一致，用長線投資與重點投資的方式支持國家的發展戰略。比如投資高風險的高 科技 好行業，研發投入好使在燒錢，投資資金隨時有打水漂的可能，這種大無畏的犧牲精神，用崇高來形容一點也不過分。

從人性修養方面來講，選擇一個好公司，長期持有它的股票，即使在它發展過程中遇到挫折的時候，也不棄不離，控制自己的貪婪與恐懼，與公司共同成長，為 社會 創造優質的產品和服務，自己的投資獲得收益的同時， 社會 因為公司的發展而獲益，自己也在人性修煉的過程中得以成長。從個人成長方面來講，這樣的投資行為也算配得上崇高。

炒股和其他行業一樣，只要從業人員能把人性中的善發揚光大，都有可能使自己變得崇高。

炒股最大的好處是不用求任何人，全憑自己的學習，努力，悟性，運氣，可以不和任何人打交道，，，不用點頭哈腰，不用卑躬屈膝，不用送禮行賄，，在這一行成大功者一定是有境界，有大的思想高度的人，所以最崇高

炒股不是，投資才是。

1.投資股票其實是 社會 資源的優化配置的任務，順便賺點錢；

2.股票投資與創業一致。都是獲得一定股權，一塊兒做生意，與偉大企業共同成長的過程。有了這個市場存在，你的生意可以隨時切換，這也是相比實體企業的有利之處。

因此，股票投資實際上是一份高尚的職業，值得我們去認真對待。

炒股是一門學問很深的學科，本人開始一直虧，後來運用中醫的理論，即陰陽五行學說去研究股票市場，慢慢就開始賺錢了，現在想起來很後悔，為什麼早沒接觸股市。[捂臉]

偉人講過與天斗其樂無窮，與地斗其樂無窮，與人斗亦其樂無窮，更何況炒股是所有行業中參與人員最多的，已達1.7億以上，這么多人中有行業精英，業余高手，專業炒家，魚龍混雜，鬥智斗勇，精彩非常，是人生歷煉場，百練成才。這里可以看到人性的百態，發現自我。

崇高可說不上，要求很高卻是真的，因為你不知道你在這條路上是不是會成功，甚至你要不停的遭受損失挫折，你需要百折不撓，而且你需要忍受無邊際的寂寞，還要挑戰自己對自己的懷疑和動搖!但是股市裡的暴利離你如此之近!即使你已經清晰度觸摸到了，還是如望山跑死馬一樣，還需要再經歷九九八十一難，當你真的站在頂峰，你會發現其實讓你盈利的還是那些道理，但是當年練習不夠或者思考吃的苦不夠的時候，你就是理解不了!換句話說，即使是一本炒股聖經放在你面前，如果你歷練不到，也會毫不猶豫當成擦屁股紙!大道至簡，其實讓你只做多頭有這么難嗎？其實讓你只做自己熟悉的走勢有這么難嗎？其實，讓你賺錢就走，保住利潤有這么難嗎？其實，讓你保住本金，看錯及時止損有這么難嗎？答案往往讓大家很失望，實際操作就是很難!沒有悟透，總是那麼對未來迷茫但是卻那麼自信滿滿，也許這就是人生，股市即是濃縮了的人生，一隻五倍股產生的過程，同時也產生了數個億元級別的富豪;一次猛烈的下跌，又有多少人在哭泣，甚至人生走到盡頭!股市濃縮了人生，精煉了人生，提煉了人生!准備好了，你就進入，准備不充分，一定不要負債買入股票，一定用自己的存款買入就行了!切記!

C. 胡宇：價值投資是一種信仰

首先要申明，本文旨在講述對巴菲特價值的一種理解和心得體會，並不作為各位的投資依據和建議。價值投資是一種信仰，多數人並不一定理解它，喜歡它，因 為多數人喜歡將收益目標確定為短期的、看得見的目標，多數人註定無法經受外界的誘惑、責備、冷眼或嘲弄，只有價值投資者能夠堅持自己的理想，並去實現其投資目標。因此，價值投資者永遠是少數派。

正如巴菲特1984年在哥倫比亞大學演講所提到的，「在投資界(微博)為數眾多的大贏家們卻不成比例地全部來自於一個小小的智力部落——格雷厄姆和多德部落，這種贏家集中的現象根本無法用偶然性或隨機性來解釋，最終只能歸因於這個與眾不同的智力部落。」

充分的利用市場先生給我們提供的低買高賣的機會，然後選擇合適的投資組合，買入並持有等待牛市的出現，這就是價值投資者使用的簡單方法。盡管簡單，但多數人投資者不會如此做，他們喜歡今天買入，明天最好上漲，然後後天就賣出。毫無疑問，交易頻繁的方式不屬於價值投資者，但卻是市場多數人參與市場的方式。

因此，價值投資是一種信仰，不屬於多數人。多數人註定不是格雷厄姆和多德部落的居民，價值投資者只能被看作是一種信仰，只有堅持，才能勝利。

巴菲特在2012年致股東的信中，除了講述伯克希爾公司的經營業績之外，他將投資資產分為三類，表達了其深刻的見解：

第一類資產為固定收益類的品種，他認為不值得投資，「如今的利率無法彌補投資者所需承擔的購買力風險。如今的債券應該標上警示標識」。一方面是名義收益 率過低，另一方面是通脹水平過高造成的，除非採用杠桿放大交易倍數(巴菲特或不贊成採用杠桿來提升收益率)，否則，很難跑贏通脹。他認為beta不是衡量 風險的標准，筆者非常贊成。現代資產定價理論又一

次遭到了巴菲特的嘲笑。他認為，「包括貨幣市場基金、債券、抵押貸款、銀行存款以及其他工具。大部分基於貨幣的投資被認為是「安全」的。事實上，它們是最危險的資產之一。它們的beta是零，但風險巨大。」

巴菲特談到「即使在美國，盡管對穩定貨幣的願望非常強烈，自我在1965年接管伯克希爾的管理之後，美元仍然貶值了驚人的86%。那時的1美元的價值不 低於今天的7美元。因此，為了能夠維持購買力，對於免稅的機構來說，其在這段期間內的債券投資收益需達到年化4.3%。」

通脹是投資者的大 敵。對所有投資人而言，所得稅不是最可怕的，通脹稅才是最大的稅負。克服通脹是投資的主要目標之一。「在同樣的47年時間段內，持續的對美國國債滾動投資 產生每年5.7%的收益。這聽起來很令人滿意。但如果個人投資者需要支付平均25%的個人所得稅時，這5.7%的回報率以真實收入衡量毫無收益。可見的所 得稅將削減投資者1.4%的收益，而不可見的通脹「稅」則超過所得稅的三倍，而投資者很可能只是認為所得稅才是其主要負擔。」

正如哈耶克所講的，任何政府及及其工作人員應該對通貨膨脹負責，除此之外，沒有其他人可以對此負責。弗里德曼也將通脹無論何時何地就是一種貨幣現象。曼昆的宏觀經濟學也談到通脹就是一種稅，地球人都需要繳納的稅。

第二類資產是黃金(1692.60，7.00，0.42%)。巴菲特繼續看空黃金，從2011年的報告中，我們也可以讀到他對黃金價值的判斷。目前全球黃金的價值總量已經超過了「美國所有的耕地 (4億英畝，年產值2000億美元)，以及16家埃克森美孚公司(全球利潤最高的公司，年利潤超過400億美元)」，明顯高估。黃金不能創造生產力，不能 享受分紅，他將黃金的缺點總結為「黃金有兩個顯著的缺點，用途不廣且不具有生產性」。農地可以種出大量的莊稼，石油公司可以分紅給你，但黃金不會，「你神 情撫摸她，她卻毫無反應」，巴菲特用浪漫主義的幽默講述了黃金的缺陷。

一樣用途不廣且無生產性的東西為何受到眾人的追捧，關鍵是金融危機之後 大家心存恐懼感，認為黃金可以保值，但很難增值。從歷史的數據，我們曾經統計過，民國時期的一兩黃金可以買個大宅院，但現在的一兩黃金只能買個進口沙發。 100年過去，黃金也在貶值，而不是升值。除非世界出現通縮，否則，貨幣和黃金一樣，都不是持有的對象。但通縮的可能性不大，因為各國政府都知道情願用超發貨幣來刺激消費，也不願意接受大蕭條的高失業結局。

巴菲特推薦的是「第三類資產：投資於有生產力的資產，無論是企業、農場，還是房地產。在理想的情況下，這些資產應該能在通脹時期讓產出保持自身的購買力價值，同時只需要盡可能最少的新增資本投入。」

對於巴菲特推薦的第三類資產，我的總結是，長期投資的那些能夠具有生產力的實物資產。包括企業股權、農地和房地產。

全球資產在通脹面前，唯有三類資產是能夠保值的。包括股權、房地產和農地。從中國的情況來看亦是如此。我們計算了一下貨幣供應量的增長速度。2007年 基礎貨幣M0不過2.8萬億元，現在，M0接近6萬億，5年之內上漲了1.14倍，同期M2上漲1.4倍，你估算手裡的人民幣貶值多少倍？再看看房價漲了多少？07年深圳一套43平方米的小戶型37萬就可以搞定，09年最低跌到45萬，現在要92萬，短短5年不到，資產價格上漲了1.5倍，你說這是貨幣現 象，還是資產泡沫？所以，不是房價漲得快，而是貨幣貶值太快，資產價格上漲有其內在的合理性。通常的情況下，我們認為是資產泡沫，但事實上是中國貨幣的濫發推動了資產價格上漲。

通脹是一種稅，是地球稅，是人頭稅，誰也逃不掉。按照這種邏輯來看，如果買了銀行理財產品，或許年化收益率有6%，能夠跑贏1年的通脹(CPI名義年均漲幅4.5%)，但也只能獲得1.5%的年化收益率。但中國CPI的實際漲幅可能遠高於4.5%。根據我們對過去5年 M2和GDP的增速對比來看，M2保持20%的增長，而GDP增速在10%，剩餘的貨幣可能推升了CPI每年10%的實際漲幅。因此，買銀行理財產品也不是一種理智的投資，只能是負收益率(6%-10%=-4%)的貨幣資產。如果要獲得真實年化收益率超過10%(過去三年真實的CPI漲幅)的投資，看來只 能買股票、房地產和土地了。這就是推升中國資產價格大幅上升的主要原因。筆者並不是推薦你去買房子，目前3-5年的房價大幅上漲的可能性也不大，但長期一 定上漲。

不過為何有價值的藍籌股並沒有出現大幅上升呢？原因是多方面的，這並非此次探討的重點。這里的關鍵的問題是，中國藍籌股的價值的確值 得發掘，在當前主流偏向仍熱衷於投機小盤股的情況下，A股藍籌股的低估值的優勢遲早會被市場糾正(當然，市場糾正的過程可能是長期的過程，因為中國目前市 場並不成熟)。

現在買入藍籌股並不意味著馬上賺錢。如果你想發大財，那就不要買藍籌股了。不是說藍籌股沒有價值，而是想著賺大錢的心態首先會讓投資者深陷投機的心態。

按照目前A股普遍市盈率的水平來看，剔除盈利泡沫之後，選擇股息率超過4%、市盈率在8倍左右，凈資產收益率超過15%，分紅比例在40%左右的股票， 預計企業業績增長率8%-9%(等同於GDP增長水平)，加之公司市盈率未來5年存在向上估值修復的機會(從8倍上漲到行業中樞25倍左右，有2倍漲幅，按照5年平均來看，亦可實現年化收益率30%)，則當前買入某些藍籌股的年化收益超過42%(4%+8%+30%)的可能性加大。但這類分析不適應盈利可 能下降的某些行業，反而適應於業績降幅已經接近谷底的周期性行業。

D. 股市深度好文，寫給那個在股市裡孤獨的你（轉載）

記得曾經待過一個股票投資交流群，有一次，群里正在熱火朝天的討論一位 「大神」的交易手法——他在一個短時間內凈值翻了五倍。眾人探討的異常興奮，更有甚者對其產生了崇拜，覺得其如天下繁星遙不可攀。

這時，一位群友說：一年五倍者如過江之鯽，五年一倍者寥寥無幾。

但僅僅一瞬間，他的話語便淹沒在新的消息里，沒有激起一絲浪花。

幾天過後，我在一個媒體上又一次看到了這句話，是他寫的文章。他詳細的闡述了一下其中的邏輯，條例異常清晰，非常客觀具體。然後，他把這篇文章轉到當初的那個群里，但是可悲的是，依然沒有人關注，眾人依然在探討短時間內實現暴利的方法。

我不知道他是什麼感受，但是僅作為一個旁觀者，我都能從整個事件中都能感受到一種孤單與落寞。

有些時候，有些人會突然發現，當他想認真的闡述下他的觀點時，卻沒有任何人願意聽。或者說，根本沒有人聽的懂。

他不敢相信的看著這瘋狂的人群，目瞪口呆的收回了打字的雙手。

這可能是他第一次真正明白，什麼叫孤獨。

自從厭倦於追尋，我已學會一覓即中；自從一股逆風襲來，我已能抵禦八面來風，駕舟而行。——尼采

為什麼很多頂級的股票投資人一般都不談具體的投資交易細節？為什麼很多頂級投資人談吐之間，基本上都是理念，境界與格局？

或許是因為，他們已經渡過了想表達具體觀點的階段了。

曾經，在某個投資大會上，有人向一個著名投資人提問：請問，你為什麼要交易多個行業，多個品種？

他說道：分散風險，累加收益。然後結束提問。

看似唐突，其實這是最有效率的回答。懂的人瞬間就懂。如果對方不懂，那麼他不但要解釋怎麼分散的風險，又如何累加的收益，還要回答，單品種與多品種的優劣對比，還要講解行情走勢的特殊性和概率，甚至還會涉及到具體的交易方式…更關鍵的在於，提問者很可能根本無法理解。

就如同脫離了倉位和回撤，單獨展示收益率一樣。一套完整的體系，一環扣一環，任何一個環節單獨拿出來講，都有很大的邏輯漏洞。

所以，在大多時間內，關於交易體系單獨某環節的爭論都是毫無意義。

有一次，去參加一個朋友的產品路演，他說他產品的策略中包括趨勢策略和震盪策略。

會後，我請教他：「震盪策略怎麼做？」

他回答：「就是更小周期的趨勢跟蹤。」

我問：「那你為何不直說呢？」

他說：「難道你要我在有限的時間內，給我的投資人講清趨勢和震盪的相對關系？」

「在某些時候，嚴控底線，不爭論一些不必要的細節，可以增加效率，我們不是為了切磋交易水平，我們是為了達成交易。」

為了達成交易，將自己的理念強行的壓縮成一種便於理解的說法，這是一種世故，一種妥協，但我覺得，這其中最深處，也隱藏著一絲孤獨。

我們都想把最真實的東西，最直接的表述出來，不想把它壓在心底，可是，如果最真實的東西表述的太簡單，很多人卻無法相信，更無法理解。

因為越是簡單，需要洞見並取捨的東西就越復雜。

交易體系的每個環節都密不可分，每一個細節的制定，都包含著投資者本人的性格特點，心路歷程，成長經歷。每一個決定的背後，可能都包含了深刻的感悟和果決的取捨。

所以，我們看到的是一個簡單的交易體系，但我們看不到他背後的經歷。我們不知道他放棄了什麼，不知道他經歷了怎樣的艱難抉擇，更不知道他懷揣著怎樣的投資信仰。

曾經在一個音樂軟體里見過一個評論：年輕的時候，喜歡把耳機的一端分享給別人，現在，我發現，我已經無人可分享。因為我基本確定，只有我自己知道我聽到了什麼。

頂級的投資人之所以會感到孤獨，是因為，沒有人知道，你一步一步走來，都經歷了什麼樣的心路歷程，生死磨練，才形成了如今的交易風格。

股票投資交易的世界裡，或許會有你的同類，跟你的交易體系非常相似。但是，這套交易體系的背後，是截然相反的兩個世界。

因為投資交易是一個重塑自己的過程。經歷痛苦，經歷磨難，看透表象，洞見本質，體味自己的情緒變化，了解自己的人性弱點，將一切的經歷，融入自己的交易理念，生成那套專屬於你的交易體系。

就如市場的最新價，包含了不同的人，包含了不同的信息，包含了不同的人對不同信息的不同判斷，包含了不同的下單時間和下單過程，包容所有，形成了這一個時間點的價格。

為什麼是這個價格？沒有人說的清楚。

但可以確定的是，這個價格的形成，獨一無二。

很多人把寂寞當成了孤獨，或許是因為他還沒有進入過那種狀態。

當一個人孤獨的時候，他的思想是自由的，是一種可以寬納一切的精神狀態。

所以，有人說：孤獨是靈魂的散發，理性的落寞，也是思想的高度，人生的境界。

而股票業的頂級高手，也正是因為這些境界，變的更加孤獨。

孤獨的人自成世界、自成體系，獨立思考。因為他知道，存在於腦海中的精神世界才是更大的舞台。

因為在那裡，他可以面對最真實的自己。

而我們人類一切思想的誕生，都源於此時此刻。

炒股註定是一場孤獨的旅行

朋友大多因為兩個基礎而成為朋友

世事洞悉之後，早不再象十八、九歲那般渴望友誼，青少年階段，鮮衣怒馬，與三、五好友同行，或載舟戶湖，覺得人生如此無憾。然而，逐漸發現，越長大越孤獨，不僅僅是我自己，看看身邊的旁人，一旦到了三十多歲，無論男女，朋友都少一大截；再看看那些年過四十的中年人，朋友更少；至於五、六十歲的人，朋友又會少一些……

究其原因，朋友大多因為兩個基礎而成為朋友，第一是相似的想法，第二是共同的利益。

年輕人，相似的想法多，並且都憧憬未來，假想著多認識幾個朋友能在未來幫助到自己實現利益，因此樂於廣交朋友，朋友自然多；而到了三十多歲、四五十歲後，發現曾以為相似的想法，其實存在著巨大分野，人與人之間真正有相似想法的，是不多的，至於共同利益，其實真能幫到的也並非很多，於是朋友自然就少了。

但盡管如此，在社會上打拚，多數的行業里，都必然需要團隊合作，原因社會分工越來越細，要完成一件事情，是你一個人做不完所有環節，「一個籬笆三個梆」，因為利益的捆綁，社會上多數人不得不投身於一個又一個「關系網」，使自己成為「關系網」里的一個節點，說穿了就是使自己能被別人用得上，同時也使別人能被自己用得上，因此，在社會多數行業里，無論走紅道圖謀當官，或是走白道在職場混，又或者走黑道博個江湖意氣，都是需要朋友的，雖然，這種朋友並非真正意義上的朋友，無非利益的「糾集者」，可畢竟也算是世俗意義上的朋友。

炒股者之間，是很難有相似想法的

而炒股的人則不同，連世俗意義上的朋友往往也遠少於其他行業的人。而這，本質上緣於炒股這個行業的特殊。

依然拿朋友所需要的兩個基礎來分析——第一是相似的想法，第二是共同的利益。

炒股者之間，是很難有相似想法的。甚至就算買了同一隻股票，假設說都買了 002148 北緯通信，但買的動作一致，思想認識卻往往不一致，有的是技術派，看圖形買；有的是看基本面；有的做短線，有的做中線，還有的做長線……因此，哪怕買了同一隻票，內心的想法也全然不同。遇到該股票走勢變動時，會做出的反應也截然不同……這，還是買了相同股票的。更何況股民之間通常各自追逐著不同的股票……

這么多年來，我發覺，股民與股民，是最沒必要交流思想的。也是最無法交流思想的，原因在於，炒股如同修道者走在一條沒有盡頭的小路上，身邊只是曠野，你只能非常孤獨地行走，許多經驗都不是語言可以傳遞，必須自己慢慢在實踐中才能逐漸悟道。

財不入急門，有時候，我們會看到某些高手，在某一兩年突然從幾十萬變成幾百萬，或從幾百萬突然成長為幾千萬，這就是所謂的爆發，但大多數爆發者，都是經歷了漫長時間積累之後，因此，看著他似乎突然發了急財，其實，那是他用漫長時間作為成本的，依然並非「急門」。

世人只注意到其進入爆發期之後賺錢的速度快，卻沒注意他在進入爆發期之前漫長的忍耐時期，有的可能長達十多年。這種時間的累積，不是旁人的思想溝通所能省略的的。

成功的股市高手，在他們身上有兩個共同的特點：第一，他們曾經都有股市慘敗的經歷;第二，他們都十分執著與勤奮，對股票甚至到了「痴迷」的地步。滬深上千隻股票，他們都爛熟於胸。哪只股票哪一年的什麼樣的走勢，甚至哪天有什麼異動，他們都能「背」出來。正是如此的執著和勤奮，才使他們走向了今天的成功，這也再次印證了「天道酬勤」的古訓。

股市永遠拒絕克隆、拒絕重復。高手們之所以成功，的確都有他們的獨特之處。在這刀光劍影、群雄逐鹿的股票市場，誰都希望成為高手，誰都希望成為「早知三日事，富貴一千年」的股神。但是，股市之中沒有神仙皇帝，靠的只能是我們自己。一分耕耘，才會有一分收獲，純粹靠運氣瞎撞盲碰，肯定難以長久。

就拿我自己來說，開盤4個小時我要看盤交易，收盤後晚上我還要花2個小時的時間復盤，同時還要看看港股，用自己的方法驗證一下港股漲幅靠前的股票，周末還要抽出一天的時間總結上周的操作，然後選好下一周要操作的股票。正是這日復一日的努力和堅持，我才可能取得比別人更多的收獲。如果你總是將自己的希望交給別人或放在股評家的身上，那註定你不會在股市上取得成功。

每個成功者的背後，都有著道不盡的艱辛。而要在股市上取得成功，除了需要極高的悟性外，還需要付出高出常人數倍的心血和精力。換句話說，沒有辛勤的努力和汗水，就算得到了優秀的系統，也不可能發揮它的真正功力，因為系統正確使用的前提是需要使用者各方面的深厚積淀和素養的堆積的。

我周圍幾乎所有的朋友都說我的生活極其枯燥而缺乏色彩，少了那麼多的人生樂趣。當然，也有極少數朋友過著比我更深居簡出的生活。電腦行情中的曲線，幾乎成為了我們人生的軌跡。我也想折中，可我深知以我目前的閱歷和智慧還遠遠不夠。我選擇了常人無法忍受的「枯燥」的生活，可我換來了更強大的自信心以及比別人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，操作的成功直接換來的是獲得了更多的享有未來美好生活的財富。

然而，在投機這個行業，是即使付出心血、辛勞和汗水，卻未必能登頂成功的為數不多的幾個行業之一，所以，有的時候，回報並不理所當然地與你的付出成正比。但如果你不努力和付出，就一定沒有回報。

股票市場里到處都是瘋子

--施密特

投機之王·利弗莫爾看多聯合太平洋，但是一位消息靈通的好心人提醒他已經有很多人在拋出這只股票，利弗莫爾即將成為那個接盤俠。這位好心人並無惡意，他的確消息靈通，是誠心誠意的幫助他。這導致利弗莫爾懷疑了自己的判斷，隨後平掉自己的多頭頭寸。如果做多不對，那麼就應該做空，做空後股價卻創出新高，利弗莫爾虧損4萬美元後果斷平掉空頭頭寸，立即開了多頭頭寸追逐利潤，挽回損失後，還凈盈利15000美元。利弗莫爾並沒有怪罪他人，只是說了一句，「對沒有勇氣堅持自己信念的人來說，這筆代價不高！這一課學費低廉。」

"消息"是交易市場中最大的謊言，你所以為的捷徑，事實上只會讓你南轅北轍。哪怕是一個絕頂聰明的人，一旦踏入投機交易市場，往往也會變的無知而不自知，恐懼會讓交易者選擇跟大眾站到一邊以獲得舒適感，一起買，一起賣，然後一起虧錢。

只有那些無論市場傳遞什麼樣的的消息，始終能夠堅持自己本意的人才有可能成為最後的盈利者，這又不是全部歸結為聰明才智的原因。

有群體的地方一定是虧損的地方，因為群體過後，就再也沒有了持續接盤的力量，所以，群體幾乎總能很准確的賣在最低點，買在最高點，不是因為有多准確，而是因為往往力竭才反轉。

消息作為參考本身沒有問題，只是在傳遞消息的過程中，人都會不自覺的壓制自己的本能，不自覺的順從大眾的觀點，而大眾往往都是無知的（古斯塔夫.

雷朋《大眾心理學》）。

比如，在一個劇場裡面，第一個帶頭鼓掌的人往往會引來場內大部分人的跟隨鼓掌，盡管還沒演到甩搞笑包袱的地方，或者帶頭鼓掌的這個人是個傻子，根本沒聽懂台上演的是什麼。

所以，當你處在消息來回傳遞的市場的時候，會不自覺的跟隨一些事後自己都看起來很傻的行為。

有個段子說的是，永遠不要去跟一個傻子爭論，因為他會把你拉倒一個傻子的水平上，然後用他當傻子豐富的經驗打敗你。

只是，這種戲碼在交易市場每天都在上演。

當你試圖在市場接收所謂的"消息"來作為自己的交易決策時，其實，跟向一個傻子問道沒有什麼大的區別，在群體中沒有聰明人，拿主意的人越多，群體就越接近於一群烏合之眾，所以，一支戰鬥力強勁的軍隊，一定只有一個發號施令將軍和一群令行禁止的士兵。

消息傳播最大的問題在於它會失真和誇大，經過的人越多，這種程度也就越大，比如，事實是某一場暴雨造成玉米的減產，傳到市場的時候可能已經變成了暴雨造成玉米顆粒無收，所以，造成了股票的連續漲停板，追漲的跟風效應反而使得股票價格偏離了合理的價格區間。

交易最核心的能力不是你可以打聽出多麼及時的消息，而是你始終明白的無論再什麼時候，什麼市場環境下，自己該要的是什麼，不再為了抓住每一次波動而強行進場。

什麼是真正的懂交易了？

那是盡管今天市場大漲，好多人都賺的盆滿缽滿，但是，自己沒有交易，因為沒有等到適合自己的行情！

炒股「三思」

1.思考市場

我們進入股市，就如同進入一個大賭場，又好似進入一個淘金地，有人在裡面滿載而歸，有人卻悻悻而回。有人淘到鑽石，有人卻只沾了一身污水。我們從最初的對股市無知，到懵懂，到後來的自以為成為高手，有沒有好好的思考過這個場所，好好的認識下了我們身處之地究竟是怎樣一個地方，不思考市場，就不能認清市場，最終會被市場消來。

股市是一個上市公司融資的地方，把股民們的錢聚集到他那裡，讓他去辦公司、去搞業務，去拓展市場，然後賺到錢之後，股民分享上市公司經營的成果。其實炒股就是讓別人用錢給你去生錢，但明明很多上市公司連年虧損，為什麼股價還能漲，為什麼投資者還要買？

這就是股市的奧妙之處，綜觀中國股市A股市場過往的走勢，每一輪大的行情中幾乎所有的股票都會上漲，而且越垃圾的股票漲得就越凶，這已經成為一種慣列。股民們都很情緒化，行情好的時候，往往會「錦上添花」，找到一大堆支持上漲的堅定理由，即便是垃圾股也有「烏雞飛上枝頭變鳳凰」的故事講給大家聽。而一旦股市走勢，則紛紛都會「落井下石」，即便基本面很好的企業也會被諸如「實體經濟下滑」或「基金紛紛撤退」等理由打擊得面目全非。

正是如此，中國股市A股市場的波動，比其他國家都要劇烈，波動得更為頻繁，只有清楚的認清中國股市A股市場的這一本質特徵，才不會陷入基本面怪圈中。才能真正解放自己的思維，深刻理解波段炒股的邏輯並貫徹執行。

2.思考自己

直面市場，清楚的認識市場的特徵，才能夠適應市場。思考自己，知道自己究竟是怎樣的一個投資者，認請真「我」，才能我行我路，直到成功彼岩。

「我」是誰？

我是我的生活的主角，我總是會以我為中心，其他人只是我的世界中的配角，而世上萬物也只不過是我的世界中的擺設，我想這應該是絕大多數人的自我認定吧。但真的是這樣嗎？既然我的世界裡只有我，那麼其實我根本哪裡也去不了，我甚至走不走我的世界。所以才會有那麼多哲人們告誡我們要「超越自我」，只有跳出「我」來看「我」，才能走出思維的束縛。實際上，我只不過是一顆塵埃，遲早也會化為一顆塵土。我們口口聲聲的說別人如何如何，其實，在別人眼中，我們也只是「別人」。

股市交易，正是由千千萬萬個「我」參與的，每個人有不同的想法，每個人有不同的行動，當大家的心理和行為發生分岐時，股市震盪。當看法趨於一致時，股市呈現單邊上揚。而股市的各種變動著的因素又影響著每個人心理的變化，相同的一件事對不同的投資者亦起著不同的影響，甚至是相反的影響，當一個利好出現時，你認為是利好，但未必是就是利好。這就要求我們跳出自我的主觀判斷而看市場的真實反應。

「我」為什麼而來？

炒股是為了更好的生活，是為了實現資產的穩健增值，為了實現自己的價值，為了實現曾經的投資抱負。「我」到股市而來，目標明確，我此行是為了實現我自己的目標，在前行的路中要始終思考自己進場的初衷，不要偏離了行股的軌道。

很多投資者本來只是想多條理財的途徑，有些只為了賺點零用錢，但操作幾次，或者是成功得手使得信心大增，或者是馬失前蹄讓自己不服認服，便再搬救兵，賣車賣房或者到處籌借加註返場，最後弄個血本無歸、家破人亡，實在人生的悲涼之事。

股市實際上是一個大賭場，我們每個人都是一個賭客，雖然有人說自己只是匆匆過客。有很多賭局是不對稱的，從一開始就註定會輸的，進場之前就要做好輸的准備。股市不是印鈔機，賺錢要憑本事，外加運氣。所以要做好能虧的准備，要清楚的知道「我」輸得起嗎？

認清「我」的風險承受度，才能選擇適合自己的股票，採用適合自己的操作。股市中沒有不賺錢的股票，只有不賺錢的操作。相同的一隻股票，不同的人操作，結果很可能完全不一樣，如果「我」是極度厭惡風險的人，要選擇基本面好走勢平穩，如果「我」是為了追求快速獲利的，要選擇波動更為劇烈的股票，如果「我是」……

3.思考未來

最後，是思考未來。無論過去你是多麼的成功，戰績輝煌，都定格為歷史。不管你過去贏了多少次，賺了多少錢，都有可能在未來某一次失敗中前功盡棄悉數虧掉。曾經再美，都成為過去，過去再好，也只是曾經。而過去即便你曾一錯再錯，只要你挺了過來，你也有機會重啟未來，要知道，誰能笑到最後誰才會笑得最美。

未來該怎麼做？

過去我曾成功的投資了某隻股票賺了，我應該在這次成功的投資上面找到成功的原因，難道只是運氣嗎？又真的是我技術高超嗎？我在這次成功的操作中有沒有執行最初的計劃？在執行的過程中預先的條件發生了哪些變化？在變化中我做了什麼動態的調整？把這一系列的問題自己解答出來，你會發現，贏利其實是建立在成熟的、科學的系統之上的，將實際的操作與本書說的波段操作的邏輯、方法、細節進行對照，找到適合自己的東西。

同樣的，失敗了，也要分析，失敗在哪裡？在失敗中要汲取哪些教訓？這一系列的問題只有你自己能夠解開。只有這樣，失敗才有意義，從失敗中走出來，就能清楚的明白我以後該注意哪些問題，哪些操盤的細節沒把握好，哪些素質還有待提供，才能把造一個最好的自己。

未來會怎麼樣？

股市的未來我們決定不了，也許真的會有「黃金十年」，也有可能趴上三五年。未來股市怎行樣不是我們說了算，但未來的我會怎麼樣卻是由我自己所決定。現在自己，操作順風順水，找到了適合自己的套路，那就堅持下去。股市運行雖然變化無常但萬變不離其宗，漲跌周期其實不是一條「銜尾蛇」，不斷的循環，只要掌握了正確的方法，形成自己的操作系統，成功就是一次又一次的復制而已。

太順的時候，不要自滿，要時時警醒自己，告訴自己，過去不代表未來，股市投資如履薄冰，需要小心謹慎的走好每一步；遇到困境的時候，告訴自己，再壞壞不過現在，再美美不過未來，風雨之後必見彩虹。

E. 股民常見的炒股心理

在A股市場上，投資者心態是影響投資者投資策略以及其收益的重要一個因素，主要存在以下的心理：
從眾心理也叫羊群行為，它是指投資者在股票交易活動中，碰到一隻股票被機構看好，或者主力買入時，盲目的跟從買入，缺乏自己的判斷，這種情況，往往容易被主力套在高位。
賭徒心理即投資者在個股上漲，出現盈利時，想獲取更多收益，不賣出，在股票下跌、虧損時，進行加倉操作，希望通過加倉操作，來彌補其虧損。
糾結心理即投資者在面對個股時，買入擔心虧損，不買擔心錯過機會，在買與不賣之間進退兩難。
後悔心理也是比較常見的，它一般是指投資者賣出個股之後，個股出現上漲的情況，而責備自己賣錯了的一種行為。
拓展資料
股票（stock）是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。
股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。
股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
大多數股票的交易時間是：
交易時間4小時，分兩個時段，為：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
上午9:15開始，投資人就可以下單，委託價格限於前一個營業日收盤價的加減百分之十，即在當日的漲跌停板之間。9:25前委託的單子，在上午9:25時撮合，得出的價格便是所謂「開盤價」。9:25到9:30之間委託的單子,在9:30才開始處理。
如果你委託的價格無法在當個交易日成交的話，隔一個交易日則必須重新掛單。
休息日：周六、周日和上證所公告的休市日不交易。（一般為五一國際勞動節、十一國慶節、春節、元旦、清明節、端午節、中秋節等國家法定節假日）
股票買進和賣出都要收傭金（手續費），買進和賣出的傭金由各證券商自定（最高為成交金額的千分之三，最低沒有限制，越低越好），一般為：成交金額的0.05%，傭金不足5元按5元收。賣出股票時收印花稅：成交金額的千分之一（以前為3‰，2008年印花稅下調，單邊收取千分之一）。
2015年8月1日起，深市、滬市股票的買進和賣出都要照成交金額0.02‰收取過戶費。
以上費用，小於1分錢的部分，按四捨五入收取。
還有一個很少時間發生的費用：批量利息歸本。相當於股民把錢交給了券商，券商在一定時間內，返回給股民一定的活期利息。

F. 面對劇烈波動的證券市場。理性的投資者應該樹立什麼樣的投資理念

收益與風險是證券投資的核心問題，人們投資於證券是為了獲得投資收益，追求一定的資本利得，而且一般情況下難以事先確定未來的投資收益，未來收益的不確定性就構成了證券的投資風險。證券投資的成功與否取決於對未來作出預測的准確性，取決於是否具有正確的投資理念。
1、穩固基礎理論
穩固基礎理論認為每一種投資工具，均有它們某種叫做「內在價值」的穩固基礎，其投資理論的核心在於通過研究尋找股價低於內在價值的上市公司進行中長期投資。
穩固基礎理論就是一種股票的「內在價值」等於其未來的全部股息的現在值（或稱貼現值），用普通股票可以作出最好的說明，該理論強調指出某一種股票的價值取決於該公司未來能以股息形式發放的收益的總和，現在的股息及其遞增率越大，該股票的價值就越大，收益增長率之間的差異就成為該股票估價的一個主要因素，「股票不僅是對將來，而且也是對將來的將來貼現」。
穩固基礎理論要求證券分析集中精力估計某種股票的「內在價值」，而影響這個「內在價值」的基本因素主要有：預期增長率，預期股息支付，風險程度和市場利率水平。
2、空中樓閣理論
空中樓閣理論是著名的經濟學家和成功的投資家凱恩斯爵士於1936年所提出的，和穩固基礎理論不同，空中樓閣理論比較注重投資者心理價值研究而不是計算股票的「內在價值」。它分析許多投資人在將來可能會如何行動以及在充滿信心的時候他們會怎樣把希望寄託在
建造「空中樓閣」，然後搶先一步，在眾人行動之前買入該股票。 空中樓閣理論的第一條原則是認為每家公司的收益、股息及未來的收益等各方面信息都自動反映在這家股票過去的市場價格中。第二條原則是，股票價格將按一定的趨勢方向波動，即一種價格上漲的股票會繼續上漲，一種價格下跌的股票會繼續下跌，而價格穩定的股票會繼續保持穩定。
空中樓閣理論在理想論壇、學術界和證券市場的廣大投資人中都有許多擁護者，現代派的技術分析家則多數是對股票市場空中樓閣觀點的擁護者，為了能夠做到搶先一步買進股票，就研究出各種類型的技術分析工具，它涉及到試圖估量公眾心理及其建造空中樓閣的傾向。 穩固基礎理論的擁護者，基本分析家與技術分析家則與空中樓閣理論相反，認為股市90％符合基本分析，只有10％是受心理因素的影響，他們極少注意過去的價格動向，只是通過預測股票的「內在價值」來決策買進或賣出。 以上兩種投資理論，可以看作是兩個極端的理論，一個比較理性的投資者應當吸取兩種理論中的精華，去其糟粕，戰略上注重基本分析，戰術上則應注重研究技術圖表分析，兩者相互結合才能相得益彰。

G. 股市進階之道——一個散戶的自我修養（讀書筆記一）

這是一本我讀過的國人寫的最通俗易懂的價值投資入門書，比起國外的價值投資分析著作更能提起閱讀興趣，也更能起到實際的指導作用。作者李傑，2006年進入股市，2008年正式轉為職業投資人，2009年以水晶蒼蠅拍為筆名在網路上發表投資雜談，2013年其微博瀏覽量超過1700萬次。本書2014年4月第一版，2015年1月已是第9次印刷，可見此書的暢銷程度。八年時間作者能寫出如此有見地的著作，不得不佩服此人超強的學習能力和總結歸納能力。
作者的寫作初衷是幫助散戶在浩如煙海的投資著作中提煉關鍵知識點，並在此之上建立系統的投資觀念。因此，本書構思了三大認知版塊，即正視投資、發現價值、理解市場。這三大部分分別對應著投資之道（個人投資觀），價值之源（企業價值分析），和估值之謎（市場波動）。本書努力將概率思維、辯證思維和逆向思維這三個在投資中最重要的思維方式穿插到每一個重要的部分，讓廣大散戶能夠通過學習一步一步取得自我提升。主要內容分述如下：

第一部分：正視投資（個人投資觀的形成）

一、有關股市的三個事實
1、低門檻與高壁壘
股市這個游戲進入門檻非常低，只要去證券公司開一個賬戶，足不出戶就可完成交易，沒有學歷、年齡的限制，不受天氣和地理的局限，可以說，進入股市幾乎沒有任何門檻。但就像免費的就是最貴的一樣，低門檻的另一面是真正的獲利者面臨極高的壁壘。
如果股票投資是一個職業（即便只是一個兼職），那麼這個職業一個突出的現象就是從業者的教育背景五花八門，且進入這一行基本沒有系統的學習和培訓。由此導致的結果就是股市的一賺二平七虧之說。
股市是一個少數人獲勝的游戲，那麼獲利的高壁壘到底在哪裡呢？
股價=每股收益*每股估值，所以股市獲利的兩個關鍵變數是：公司未來的業績走向和市場給予公司的估值（PE，市盈率）。那麼問題來了，對這兩個關鍵變數的判斷和把握是一件簡單和容易的事情嗎？毫無疑問這遠非那麼簡單，這就是高壁壘所在。
至少面臨三重困難：企業經營業績的不確定，市場定價的復雜性，市場對人性弱點的放大。
這三大挑戰也成了股市中成功的最大壁壘，也是我們要刻意去鍛煉的三大能力：敏銳的商業判斷力、對市場定價機制的深刻認識、強大的自我意識，克服人性弱點。基於此，可以把投資能力分成四個等級：
第一等：三大能力皆備，必為一代投資大家。
第二等：一項突出，其他兩項沒硬傷，可以獲得可觀的投資回報，財務自由不是夢。
第三等：一項突出，其他兩項有硬傷，業績容易大起大落，運氣佔比較大。
第四等：三項能力都很弱，屬於股市中永遠的炮灰和大多數。

2、股市也沒那麼可怕
高壁壘也不意味著股市真有那麼可怕。做投資某種意義上說是在尋找超額收益的「小概率事件」。但這種小概率不是毫無規律，像彩票一樣的隨機波動。而是因為市場里真正具備上述三大能力的人少之又少。一旦你踏出這一步，你就會發現沿著這條路走下去，投資成功恰恰是某種「大概率事件」。
另一方面，每個家庭的財富都面臨一個共同的敵人——通貨膨脹。30年前萬元戶算是大富翁，但現在1萬元勉強只夠一次出國旅行的費用。
如果以1-2年的周期來看，股票的波動范圍確實非常大，但如果拉長到20-30年，股票的收益相比於債券和儲蓄有更大的優勢。國外一個教授研究了1802—2006各類主要資產的實際回報，顯示股票的回報高達75萬多倍，而現金的購買力已經縮水到原來的6%。

3、遠離「大多數人」
既然股市是一賺二平七虧，我們就應遠離七虧的大多數人。也即巴菲特據說的在別人貪婪時要恐慌，在別人恐慌時要貪婪。

二、你其實也有優勢
散戶和機構比並非一無是處，散戶也有自己的優勢，應該學會揚長避短。機構的優勢在於豪華的團隊和各種專業資源。但背後也有巨大的弱勢，即精力分散，不夠專注，業績考核的短期化，擔心職業風險，容易喪失獨立判斷。相反散戶可以把精力集中在一個行業的一兩家公司進行深入的分析，從長遠、全面的角度得出更准確的結論。
有人會說專業知識是繞不過去的東西，那麼是否在研究相關企業時會面臨一堵專業知識構成的牢不可破的牆呢？事實並非如此。如果沒有對投資基本規律這個「1」的充分掌握，則類似專業知識這種無數的「0」就沒有太多的意義。而投資的基礎專業知識自學完全沒有問題，再多讀一些心理學、歷史方面的會更好。

三、捅破投資的「窗戶紙」
綜合考慮高壁壘和自身的優勢，如果我們以投資者的心態進入市場，應該怎麼做呢？以下幾點僅供參考：一、理解什麼才是真正的投資行為；二、認識投資應遵循的原則；三、避開坑人的陷阱；四、循序漸進地提升自己的能力。

1、投資、投機與賭博
對投資者來說成功的關鍵是理解資產價值和衡量的普適規律，而對投機者而言則需要敏感於各種變化和轉換中稍縱即逝的機會。以一個較長的周期來看，股市中有成功的投機者，必然存在更多成功的投資者，卻沒有成功的賭徒。

2、易學難精的價值投資
郭德綱曾說：京劇就像一座大山你能一眼看出高來就不敢往上爬了。但相聲你乍一看就是一個小土坡，但你爬上去發現後面有一個高的坡，再爬又有一個更高的，再爬還有。某種程度上價值投資和相聲的狀況很相似。

3、價值投資的基石：
（1）從企業視角看投資
（2）確定自己的能力邊界
（3）了解「市場先生」的脾氣
（4）謹守安全邊際原則
（5）建立有效的自控能力

4、把預測留給神仙
幾乎所有的投資大師都會有兩個完全相同的忠告：第一、不要預測市場，第二、不要頻繁交易。

5、跨過「投資的萬人坑」：歸納了一些容易犯的投資錯誤供參考。

6、投資修煉的進階之路：四個階段
（1）投資世界的歷史和基本理念及原則
（2）企業價值分析的框架和方法論
（3）市場定價機制及長期運行規律
（4）對投資中多種要素的融合及綜合運用

四、像勝出者一樣思考
投資史上有很多傑出的投資家，他們在股票的選擇標准上可能千差萬別，在操作模式上也經常大相徑庭，但在這些差異背後，某些思想原則卻高度一致，這些大師們的思維方式和投資價值觀，對每一個投資者來說都價值千金。

1、製造你的「核武器」
復利是投資世界的核武器，做投資的人如果不懂復利，就像廚師不會掌握火候，士兵上了戰場卻不帶武器一樣不可思議。
復利有三個關鍵要素：本金、收益率、持續時間。
創造世界投資奇跡的巴菲特的復合收益率也不過22%，但是他持續了50年之久，這一點全球無人能及。巴菲特自1957年正式開始專業投資至今的50多年裡，只有一年的業績增長超過50%（1976年59.3%），而驚人的是，在50多的投資生涯中只有兩個年份是負增長（2001年-6.2%，2008年-9.6%）
長期良好復利的獲利其實是一件非常艱難的任務，主要在於在投資過程中一旦出現大幅虧損，就會對最終收益造成破壞性的影響。所以復利用嚴謹的數學法則告訴我們：抑制虧損是投資取得成功的第一要務。

2、下注大概率與高賠率
凱利公式：倉位=（賠率*贏的概率--輸的概率）/賠率
賠率雖然重要，但獲勝概率才是最關鍵的因素。通常來講，大概率和高賠率更容易出現在以下兩種情況下：
一是有廣闊前景和優秀盈利能力的公司，在現階段尚未被市場充分理解，二是市場對一個只是暫時陷入困境的企業過分悲觀，從而給出超低價。前一種賺的是比別人看得准、看得遠的撿漏錢，後一種賺的是市場情緒失控送的錢。

3、聰明的承擔風險
投資中的風險主要來自於以下幾個方面：無知風險、復雜和不可知的風險、被忽略的致命小概率風險、無法有效把握機會的風險。
試圖規避一切風險是不可能也不合理的，關鍵在於將風險控制在可承受的范圍內，並且在較低的風險系數下尋求具有吸引力和可持續的盈利機會補償。

4、深入骨髓的逆向思維
巴菲特的「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」已深入人心，他的搭檔芒格說：把事情反過來想，總是反過來想。反過來思考可能讓人豁然開朗。
逆向思維看起來並沒什麼技術難度，但實際上是非常困難的。逆向的前提是獨立和理性。逆向並不總會帶來正確的結果，特別是當趨勢還遠未到達轉折點的時候。「為了逆向而逆向」更是容易招致主動性的錯誤。

5、以退為進的長期持有
長期持有實際上是一種以退為進的選擇：放棄復雜不可測的部分，抓住確定性回報的部分。有過一個統計：從1926到1996的70年間，股票的所有報酬幾乎都是在表現最好的60個月里創造的，只佔時間的7%而已。問題是我們並不知道是哪些月份，其中的教訓是閃電打下來時，你必須在場。

6、會買的才是師傅
有一句流傳很廣的話叫作「會買的是徒弟，會賣的才是師傅」。仔細想想，果真如此嗎？

五、認知偏差與決策鏈
投資決策所涉及的環節比我們想像的要復雜，在每一個環節上都可能出現重大的認知偏差，從而導致決策所依據的某個關鍵假設偏離了事實和真相。

1、隱形的決策鏈
人們的決策鏈沿著「事實→信息→觀點→判斷→理念→信仰」這幾個層次逐漸展開並且自我認同越來越強大的。熟練的投資者善於區分不同階段並能理性地循序漸進地推進最終決策的形成。

2、讓大腦有效運作
阻礙大腦正常運作的障礙主要有：
（1）先入為主的想當然：行業龍頭是否名符其實？
（2）屁股決策腦袋：你的倉位決定了你的看法
（3）真實的偏頗：盲人摸象般得到的信息不全
（4）超出能力圈的復雜判斷
（5）專業自負與燈下黑
（6）頑固的心理弱點:錨定效應、羊群效應

3、跨過信息的羅生門
盡量確保一筆投資決策是建立在一個基本面的長期趨勢上，而非碎片化信息的組合，這樣就不容易被突發事件和不明信息所干擾。
保持信息的客觀完整，如果得到的信息只反映部分，由此可能形成一個真實但片面的判斷。
大多數的內部信息不如沒有，因為一方面不靠譜，另一方面還會給投資者一種特別靠譜的假象和心理暗示。
即使信息量及來源一樣，信息的解讀能力也有天壤之別。投資中的信息按照獲利的困難程度劃分為三個層次：已知的、可知的和未知的信息。
說到底，克服認識偏差和決策鏈過程中信息扭曲的根本方法在於：搞清楚並且強化自己的能力圈，堅持在能力范圍內，建立起一套有效評估企業價值的方法體系，對生意、企業、投資建立起框架性的思維方法。

H. 個人投資者，想在股票市場做到持續不斷的盈利，需要遵循哪些投資理念

股市沒有穩定的利潤。所謂股市有風險，進入市場需要謹慎。普通人很難通過買股票賺錢。市場上能夠持續盈利的專家只堅持幾種方法。股市是一個逆人性的地方。穩定盈利的前提是先逆轉心態。每個人進來的初衷可以概括為快、准、狠三個字。這意味著追求快速的財富增長、准確集中的目標和強勁的重倉。這種心態絕對不可能穩定盈利。你應該逆轉。

如果你想在股市賺錢 首先，你必須努力學習專業知識 你必須有更多的實際戰斗 因為大師是實際戰斗 在實際戰斗 總結經驗 保持良好的形式 不要擔心上升 你會成功一半，人們總是喜歡報告好消息而不是壞消息。你聽說過多少關於短期暴利的傳說？你聽說過多少傳說翻倍，翻十倍，翻百倍？多讀書，多學習，多讀書。讀幾千遍，只要每天保持不變，就意味著自見。1-2個小時的閱讀，獲取足夠多的信息，你自然能從中收益。學習是世界上最好的、成本最低的、提升自己的方法。

I. 炒股很厲害的人的特點有哪些啊

炒股很厲害的人有以下幾大特點：

1 獨立思考，有自己的獨特理念

你如果看到一個人經常看股評，那這個人肯定炒股水平不怎麼樣。炒股厲害的人是幾乎不聽不看股評的。他們是自己獨立思考和判斷行情和上市公司基本面。他們不參考任何人的意見。只有沒有主意的人才會喜歡參考別人的想法。由於他們著自己的一套分析股市問題的理論，所以他們可以獨立判斷。

2 大多做長線

我不是說做短線的就一定炒股不厲害。只是說炒短線中真正很厲害的人極少，不好找。而炒長線的人中炒股較厲害的人比例則較大。大多數炒股很厲害的人都是做長線的，有的由於做得好還成立了私募基金。

3 自律強

如果一個人連自己的生活都管理不好，還怎麼能管理好自己的股票。炒股好的人在生活和投資中都很自律。他們能控制自己的時間，把精力放在有用的地方去。絕對不會過度 娛樂 和休息。

4 格局大

5 視野遠

在我的從業生涯中，遇到不少炒股比較厲害的投資者，他們無一例外都具備以下一些特徵，比如超強的持續不斷學習能力，高度的自律，思維模式上具有哲學家的意味等等。

1、持續不斷的學習能力

炒股厲害的人學習能力特別強悍，且能夠持續不斷的學習，具有包容兼收並蓄的胸襟。他們專注某一領域，但是也能快速接受新事物和不同的觀點，將查理芒格的「多元思維」模型發揮到極致，善於利用類比思維指導投資。比如止損，他們會想到生活中的事情來讓自己明白止損的重要性。我有一個客戶是以前成都荷花池的批發商，他曾經說過止損就像他賣衣服一樣，今年流行超短裙，你為什麼死死抱著長裙而不轉變呢？

2、高度的自律

這點幾乎是所有成功人士的優秀品質。能夠理性的分析每一件事情，極少受到情緒影響。我師父，目前60高齡的一個老股民，他的生活就像計算機程序一樣機械，早上固定6點半起床，沿府南河跑步、快走一個小時，8點回到家中用早餐，同時看資訊，9點到11點半看個股資料，偶爾看看大盤，下午分析個股，三點收盤就再也不想股票，然後和老友一起喝茶下象棋，晚上看書，生活單調乏味。

3、思維具有哲學意味，獨立思考能力很強

炒股厲害的人都喜歡用常識來說投資，不會講太多的ROE,PE這些玩意，實際上很多人也的確不懂，但這不妨礙他們成為高手。比如貴州茅台，我師父現在就說，不管是奢侈品也好，還是真的供不應求，還是操作，但是一個事實是用1000+的價格去買兩年後的茅台，機會成本上不劃算嘛，所以不買。

炒股厲害的人喜歡國學，我最喜歡的一句話，在投資修行路上，不要聚焦熱鬧人多的地方，應該時時刻刻都「行有不得反求諸己」，這話伴隨我已經15年了，且的確受益匪淺。

總之，炒股很厲害的人很低調、內斂，思維不走尋常路！

這個問題我比較有發言權，我之前在私募做過操盤手。我們那批同事現在幾乎都出來自己做職業股民了。每年年終大家都匯聚在一起聊聊每年的收益，分享一些經驗教訓。差不多都是十幾萬起步，現在幾乎都過了7位數。特點就是：

1.堅持，內心裡真的喜歡，百折不撓，很多人成功之前都經歷過嚴重虧損，我也不例外，但是最終還是堅持了下來。這一條決定了你是否在最初就被淘汰。

2.自律，每天花在股票上的時間幾乎也在10個小時左右。不比上班族輕松。能夠堅持，每天的新聞消息的整理，收盤後的復盤。每個星期的交易復盤。對於模式的信仰。對於交易策略的執行。這一條決定了你是否可能成功。

3.心態，能夠客觀的看待盈虧接受盈虧，多數人接受不了虧損，只能接受盈利。而虧損也是交易的一部分，能夠使我們不斷進步的，不是成功的交易，而是那些虧損的交易。所以，更要去面對它，分析總結背後的原因，才能找到克服的方法。這一條是你不斷進步的源泉。

4.謙虛，能夠雲淡風心情的看待自己的收益，比起做實業的老闆我們啥也不是，天外有天，客觀的認識自己。這一條是你決定了承載財富的大小。

5.大局觀，上漲趨勢，重倉參與，下跌趨勢，清倉或者空倉。盡量不去預判，而是等待市場走出來。這一條決定了你能否穩定收益。

高手共性特點

國外曾經對金融市場的短線高手進行過畫影，發現大多有以下共性

1、特立獨行，獨來獨往，獨立思考，離群索居，性格孤僻。

2、基本都有一段失敗的刻骨銘心的初戀，且不善於或懶於處理與女性的關系

3、與家人關系緊張而疏遠，後期修繕。

4、都有過痛的投資失敗經歷

5、博覽群書，曾經愛好廣泛

6、記憶力超常，對數字敏感。

我炒股挺厲害的，沒特點，完全憑運氣，不會看盤不會看k線圖，大前年買的滬電股份，4塊買的，今年25賣的，買了挺多的，我就在每天開盤的時候看看有沒有新股申購，基本一天也不會去看了，其實炒股最忌諱的就是頻繁操作，我的體會。

每個炒股很厲害的人必然有其「獨家秘方」，這個可能是只可意會不可言傳的，當然也有一些所謂共性。比如說：

專業技能

短線也好，中長線也罷，都一些基礎的指標、數據可以作為選股和把握買賣點的依據，炒股厲害的人要麼在這些使用上有自己獨特的參數設置，要麼是善於發現其中的邏輯規律從而總結運用。

時間和資金安排合理

炒股厲害的人不是說每天有時間就緊盯著盤面的，或者說自己沒有時間還要去選擇超短線的操作，資金利用上更不是習慣重倉。根據自己的時間精力來合理配置自己的操作周期、選股思路，資金使用上能合理的根據行情來配置，懂得空倉、懂得休息的人，才能養精蓄銳，集中精力的做好股票。

心理博弈

成熟的炒股心理或者心態，一時的成功可以是運氣、可以是技術，但是長期堅持股票投資的人如果能夠取得成功，在心理/心態上一定是過關的，不以賺錢而大喜，也能不以虧錢而大悲，波瀾不驚時能否淡定從容。

總而言之，作為一個炒股厲害的人，在技術上、時間精力和資金分配上一定是過關的，心理/心態上，能否保持高度的自律、寵辱不驚、耐得住寂寞。

炒股最厲害的兩個人，一個是李彪，得鼻咽癌死了；一個是徐翔，操縱股市進監獄了。

他們都是從小資金，炒成了幾十億、上百億身家。

究其共同特徵，就是4條:

1.數學很好，格局巨大，洞察力驚人，金融奇才；

2.孤傲，特立獨行；

3.反復操作一支股票，把成本做成負數；

4.獵庄，血流成河，人頭滾滾，成就自己。

具備這些特點的人不一定炒股很厲害，但炒股很厲害的人一定具備這些特點；

1、博覽群書，曾經愛好廣泛，基本都有一段失敗的刻骨銘心的初戀，且不善於或懶於處理與女性的關系

2、孤傲，特立獨行，獨來獨往，獨立思考，性格孤僻，有自己的獨特理念。

3、都有過痛的投資失敗經歷，與家人關系緊張而疏遠，後期修繕。

4、記憶力超常，數學很好，對數字敏感，格局大， 視野開闊，洞察力驚人，管理奇才；

5、反復操作一支股票，把成本做成負數，大多做中長線；

6、獵庄，李彪，徐翔都是這類，纏中說禪中的一句經典---獵殺幾百個10萬的散戶，不如乾死一個幾億的主力莊家。李彪做到了，徐翔也做到了。

炒股很厲害的人，最大的特點就是一段時期內總是獲利的，比如說三個月，再比如說半年或一年；他們往往是非常冷靜的，平時很少言語，一旦發現機會如餓狼捕食，雖然他們也有虧損的時候，但總體利潤相當可觀。

一般對於炒股厲害的人來說，分為以下幾種。第1種是短線交易。第2種是波段操作。第3種是價值投資。

短線交易

短線交易的投資者，短線追逐漲停板為主。他們善於從分時成交的細節抓住機會買入，比如說在分時成交的過程當中，每一筆成交的力度速度和成交單的呈現方式。

往往短線交易跟當前的大盤走勢有一定的關系，但大盤走勢只佔了短線交易的20%左右。也就是說當大盤上漲的時候，短線交易者更容易買到漲停板。而大盤下跌的時候，一定程度上增加了短線交易的難度，但並不影響短線正常短線交易。

簡訊投資者最大的特點就是短平快，在獲利的同時能夠很好的控制風險，所以短線投資者往往在投資過程當中都會有不錯的獲利。

波段操作

波段操作者往往是根據大盤走勢，緊追熱點板塊當中的龍頭個股進行交易。在大盤上漲的過程當中必然有熱點板塊的帶動。每一個板塊的上漲，擁有龍頭個股領漲。而這些龍頭個股就屬於波段操作的最佳選擇。

波段操作的重點在於掐頭去尾吃中段，對龍頭個股的發現有一個過程，投資者往往是在上漲結構當中只取其中的2/3，龍頭個股的龍頭和龍尾留給市場，這樣在一定程度上很好的規避投資的風險。

波段操作者相對於短線交易者來說，在技術上稍遜一籌。但獲利更加穩健，風險相對較小。

價值投資

所謂價值投資是一個價值發現的過程，要對上市公司的未來有一個良好正確的預期。這就對投資者有很高的要求。能夠看懂財務報表，還能夠看懂上市公司未來發展的目標和方向。價值投資投資的是上市公司而不是股票。

一定程度上來講，價值投資適合上市公司陪伴，一同成長的過程。在這個過程當中，隨著上市公司價值的增長，投資者獲得回報。

對於價值投資者來說，需要一定的時期來等待。如果選擇正確，那麼這個周期當中將會過的豐厚的回報。比如說目前的貴州茅台，格力電器等等。

綜合來看，炒股厲害的人都是經過市場多年的洗禮沉澱下來的投資者，他們不但具備專業的投資知識，而且平時會尋找時間進一步學習；因為在股票投資市場，永遠都是行家在賺。

【炒股厲害的人真有特點：客觀理性，准確評估價值，人品正直，慈悲為懷，保持良好信心】​說得好聽，不如幹得漂亮，甚至還比不上幹得有點差。我是干貨，只會從實乾的角度去看問題，想要投資成功，就從以下三大方面做好正確的事情：

一、客觀理性地看待股票

投資者，很容易隨著股市的上漲而興奮，甚至瘋狂；隨著股市的下跌而沮喪，甚至絕望。此時保持客觀理性，就顯得非常重要。

舉例，巴菲特購買了中國石油H股，只是看了一份中石油的年報就決定投資的。中石油業績好，年報顯示當時的H股股價只是前一年利潤的3~4倍，但那時市場都不太客觀，觀點彼此影響，就是不看好國企。巴菲特於2.00港元左右買進，累計持有七年，收益達到了十倍。

總結：巴菲特不懂中國，也不懂中石油，但是他懂石油。對於這次成功的投資，2007年，在市場卻一片看好，人們認為中石油是亞洲最賺錢的公司，巴菲特卻很客觀理性，覺得此時中石油不再低估了，一再減持，最後清倉出局，真是世人皆醉，唯我獨醒！

其實，要真正做到客觀理性很難！很難！即使是巴菲特也一樣，很難做到是絕對的客觀！

再舉巴菲特的例子：他也犯過錯，憑著中石油的成功經歷，後來有一段時間，他也不夠客觀理性了，居然在石油一百美元價格時追高康菲石油公司，導致投資虧了本。最後，他意識到了自己的不客觀，發現這種價格購買並沒投資價值，最後毅然出局。

縱觀巴菲特的一生的主要投資，絕對稱得上是一個客觀理性的人！

投資就是一場修行。查理芒格說，對於手裡拿著鐵錘的人眼中，所有的人都象釘子！這句話，就說明客觀理性在投資中是很重要的。

二、准確評估價值，高估做空，低估做多

投資，對於價值，要有準確地判斷，計算價值以及對未來價值的預期。簡單來說，是貴還是便宜了，便宜或貴到什麼程度，未來會不會增值？

價值一般難以准確量化計算，而且未來又是看不見的。做到對股票的正確估值，就是投資成功的基礎。舉例說明：

1960年，索羅斯首次對海外金融市場展開一場的突襲。當時，索羅斯意識到，由於德國安聯保險公司的股票和不動產組合業務大漲，但此時德國安聯公司的股價卻遠遠低於其本身的資產價值。於是，索羅斯開始游說人們大筆購入安聯公司的股票。

但很多人並不相信索羅斯的建議，甚至安聯公司的老闆也曾寫信給他，警告他的判斷是不正確的。

事實上，索羅斯的判斷准確，安聯公司的股價大漲為原來的3倍，而聽其建議的摩根擔保公司和德雷福斯公司獲取了高額收益。初戰告捷，索羅斯首次在華爾街奠定了自己的聲望。

股票估值，要用「估」字，只是強調價值判斷和計算要比較准確。估值上，還有安全邊際和護城河的說法。

人們一定會覺得，巴菲特和李嘉誠膽子很大；但他們都是保守者，李嘉誠還說他成功的關鍵因素就是「保守」二字。超人膽子大，就是因為明白了價值！投資實踐中，一定要有一套價值計算和價值判斷的方法。

在《史記.貨殖列傳》里，司馬遷提到，天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往。人棄我取，人取我予。

投資，就是為了賺錢。人棄時，往往會低估價值；人取時，往往會高估價值。逆向思維，並不是僅僅和市場對著干，反著做這么簡單，關鍵是把握好對價值的計算和判斷。

任正非說，小公司，不要談什麼理念，磨好豆腐就可以了。華為是腳踏實地一步一步坐大的。投資，就要對價值計算和判斷，需要看行業的 歷史 平均估值，需要看國內外的平均估值，不僅僅是理念，還要掌握一套股票估值辦法，並在實踐中去檢驗。

三、人品正直，慈悲為懷，對中國經濟的未來有信心

1.人品正直

做人成功，做事才會成功；做人不成功，做事成功只是暫時的。我們不圖投資一時成功，要一生投資成功，為大家做出貢獻！

邪惡的人，不可能一生一直贏。事實勝於雄辯，還是舉例說明：

利佛摩爾， 歷史 上著名的投機家，在市場呼風喚雨，連總統都懇求他放過棉花市場！

上世紀三十年代，他就積累了上億美元的家財，寫過《利佛摩爾操盤術》和《股市大作手回憶錄》，他對自己最後總結到，自己的一生就是一個失敗的人生！讀他的書，就是要引以為鑒，避免重蹈覆轍。生活上，他的後妻開槍打殘了他和前妻生的兒子。最後，他破產了和失敗了。

總結：利佛摩爾缺少正義，靠做空自己的祖國而發跡，靠別人的虧損而獲得財富。巴菲特說：沒有人可以靠做空自己的祖國取得成功！是的，人品問題決定了一個成就。

有一年，香港股災，市場哀鴻遍野，股票被跌倒了難以想像的價格，有人就找李嘉誠，李嘉誠出於善心，聯合一些朋友一起救市。實際上這就是價值投資，最後獲利不菲。

同理，2008年金融危機，巴菲特也出手參與穩定了市場，還提供一些再保險服務，這些事後看來就是卓越的投資，其實都是受到了正義感的內在驅動！

巴菲特的長期持股，分析發現，最符合他的選股財務標準的並非富國銀行、華盛頓郵報、哈撒韋保險等，而是一傢具有絕對安全邊際的煙草公司！這家煙草公司復利超過所有的公司！巴菲特也看出來了，但他就是不買，因為煙草行業不正義！巴菲特在致股東的信里，就提到了不做這些齷蹉的投資。

2.慈悲為懷

經濟學博士並不代表能取得巴菲特的成功，顯然不是因為價值判斷不準確，只是情懷和境界不一樣而已。

巴菲特，捐掉了99％的家產，一個省錢省的要命，愛錢愛的要命，腰包用了二十年，舊西裝穿的帶毛了，卻捐了幾百億……

武功高強的境界，可以用「無招」二字來描述，有道是，無招勝有招！這種無招也可以用「慈悲」二字來形容，越是凌厲的武功，越是難以駕馭，就需要慈悲心來化解。

投資股票不僅是為了在賺錢，也可以實現人生價值，使人生有意義，為 社會 做貢獻，承擔 社會 責任，承擔家庭責任，珍惜自己擁有的一切。

3.投資就是要對中國經濟的未來有信心

投資，還要中國經濟的未來有信心。沒有信心，就什麼事情也做不成！更別談長期持有股票這種事情。

有人做過一個實驗，讓一塊透明玻璃隔空放在一隻跳蚤上面，一拍桌子，跳蚤起跳便撞上了玻璃，連續幾次實驗，然後撤走玻璃，再拍桌子，跳蚤再也不跳了！本可以跳走的跳蚤，信心沒了，此刻變成了爬蚤！

塑化劑事件後，有人覺得中國白酒沒什麼市場了！那時要是買貴州茅台、五糧液，你就可以賺幾倍。三聚氰胺事件後，有人認為中國牛奶沒前景了！那時買伊利股份，你就可以賺很多倍。

在2005年上證指數998點時，有人覺得中國的股市長期走壞了。那時不管買什麼，在指數平均意義下至今還有三倍收益。

股票市場，不是低估就是高估，要想獲得高收益，就要在低估時敢於買進。這時，投資者最重要的素質就是信心！一種相信中國經濟明天會更好的信心！

巴菲特就是遵循對美國經濟未來的信心，敢於單邊做多，長期持有優秀公司股票，長期信心不減，只要股票不瘋狂、不嚴重高估，都願意一生持有。

成功的投資往往是逆向思維的，敢在別人都不敢買的時候重倉買進，沒有良好的信心是做不到的。