① 如果投資組合中包括全部股票,則投資者( )。
C 交易性、預防性、投機性需要
② 談談你對證券投資的認識600字以上。通俗易懂點
證券投資的認識
證券投資是指:投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程,是直接投資的重要形式。理性的證券投資過程通常包括以下幾個基本步驟:
一. 確定證券投資政策
確定證券投資政策作為投資過程的第一步,涉及到決定投資目標和可投資資金的數量。由於證券投資屬於風險投資,而且風險和收益之間呈現出一種正相關關系,所以,投資者如果把只能賺錢不能賠錢定為證券投資的目標,是不合適和不客觀的。客觀和合適的投資目標應該是在賺錢的同時,也承認可能發生的虧損。因此,投資目標的確定應包括風險和收益兩項內容。投資過程的第一步是確定在投資者最終可能的投資組合中所包含的金融資產的類型特徵,這一特徵是以投資者的投資目標、可投資資產的數量和投資者的稅收地位為基礎的。
二. 進行證券投資分析
證券投資分析作為投資的第二步,涉及到對投資過程第一步所確定的金融資產類型中個別證券或證券組合的具體特徵進行考察分析。這種考察分析的一個目的是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素及其作用機制,考察分析的另一個目的是發現那些價格偏離價值的證券。進行證券投資分析的方法很多,這些方法大致可分為兩類:第一類稱為技術分析,第二類稱為基礎分析。
三. 組建證券投資組合
組建證券投資組合是投資過程的第三步,它涉及到確定具體的投資資產和投資者的資金對各種資產的投資比例。在這里,投資者需要注意個別證券選擇、投資時機選擇和多元化這三個問題。個別證券選擇,主要是預測個別證券的價格走勢及波動情況;投資時機選擇,涉及到預測和比較各種不同類型證券的價格走勢和波動情況(例如,預測普通股相對於公司債券之類的固定收益證券的價格波動);多元化則是指依據一定的現實條件,組建一個在一定收益條件下風險最小的資產組合。
四. 投資組合的修正
投資組合的修正作為投資過程的第四步,實際上就是定期重溫前三步,即隨著時間的推移,或是投資者會改變投資目標,或是投資對象發生變化,從而出現當前持有的證券投資組合不再成為最優組合的狀況,為此需要賣掉現有組合中的一些證券和購買一些新的證券以形成新的組合。這一決策主要取決於交易的成本和修定組合後投資業績前景改善幅度的大小。
五. 投資組合業績評估
投資過程的第五步——投資組合的業績評估,主要是定期評價投資的表現,其依據不僅是投資的回報率,還有投資者所承受的風險,因此,需要有衡量收益和風險的相對標准(或稱基準)。
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③ 什麼是 完全投資組合
現代資產組合理論是研究在各種不確定的情況下,如何將可供投資的資金分配於更多的資產上,以尋求不同類型投資者所能接受的收益和風險水平相匹配的最適當、最滿意的資產組合的系統方法。在現代資產組合理論中,若考慮某單個投資者的決策,可進而探討各種資產市場價格的決定,再進一步考慮到價格變動時資產選擇決策的反作用,就成為資本市場的均衡理論,即資產價格決定理論。現代資產組合理論在財務領域中的重要地位,由此可見一斑。
一、現代資產組合理論的演變軌跡
(一)從馬科維茨模型到單指數模型
現代資產組合理論的發端可以追溯到哈瑞·馬科維茨於1952年發表的題為《資產組合》的文章,及其後(1959) 出版的同名專著。在上述文章和專著中,馬科維茨詳細闡述了「資產組合」的基本假設、理論基礎與一般原則,從而奠定了其作為「資產組合」理論開創者的歷史地位。
1 、馬科維茨「資產組合」理論的基本假設
(1) 投資者的目的是使其預期效用 最大化,其中 , 和 為預期收益率和方差,被用於刻畫預期收益率的大小以及風險程度狀況,是投資者進行投資決策的重要參考變數。
(2) 投資者是風險的厭惡者,風險用預期收益率的方差來表示。
(3) 證券市場是有效的,即市場上各種有價證券的風險與收益率的變動及其影響因素都為投資者掌握或者至少是可以得知的。
(4) 投資者是理性的,即在任一給定的風險程度下,投資者願意選擇預期收益高的有價證券,或者選擇預期收益一定,風險程度較低的有價證券。
(5) 投資者用有不同概率分布的收益率來評估投資結果。
(6) 在有限的時間范圍內進行分析。
(7) 摒除市場供求因素對證券價格和收益率產生的影響,即假設市場具有充分的供給彈性。
2 、馬科維茨模型的結構簡述
馬科維茨首先對個別資產的收益及風險給予了量化,且認為單個資產的預期收益率為: , 為某實際收益率, 為某收益率出現的概率。風險可以用收益率的變動幅度(即方差) 表示,變動幅度越大,方差越大,風險則越大。
(2) 資產組合的收益率和風險分別由以下兩個等式給出: 其中 為資產組合的預期收益率, 為構成資產組合的這種資產的預期收益率, 表示這種資產在整個資產組合中的權重。
資產組合的風險可以用方差表示,其公式為: 。資產組合的構成,知道了個別資產以及按不同比例組成的資產組合的收益和方差的計算以後,就可以按風險一定時利潤最大的原則確定每種資產在整個資產組合中的比重。
單指數模型對馬科維茨模型的簡化。運用馬科維茨模型選擇資產組合,需要進行大量繁復的計算。為了解決馬科維茨模型存在的這一缺陷,威廉.夏普(Villian. F. Sharpe ,1963) 在《對於「資產組合」分析的簡化模型》一文中,提出了單指數模型。這一模型假設每種證券的收益因某一種原因並且只因該種原因與其他證券收益相關,而且每種證券收益的變動與整個市場變動有關。較之於馬科維茨模型,單指數模型大大簡化了,但是這種簡化是以犧牲一部分精確性為代價的,因此其應用也受到一定的限制。
(二)現代資產組合理論的必然延伸:兩種資產定價模型
1 、資本資產定價模型
資本資產定價模型( Capital. Asset . Pricing.Model - - CAPM) 的基本假設:
(1) 投資者是厭惡風險的,其目的是使預期收益達到最大。
(2) 所有的投資者對所有證券的均值、方差都有相同的估計。
(3) 不考慮稅收因素的影響。
(4) 完全的資本市場,即:
a、無交易市場;
b、所有資產完全可分;
c、投資者是價格制定者;
d、所有資產數目一定。
(5) 存在無風險資產,投資者可在無風險利率下進行無限制的借貸。
(6) 資本市場處於均衡狀態。
在上述假設的基礎之上,夏普研究後認為,所有的投資者面臨同樣的投資條件,這樣他們就都會按馬科維茨模型作出完全相同的決策。這時構成的資產組合點一定是有效前沿上( Efficent set) ( E(rp) - rf) /δ(rp) 值最大的點。而這一點正是市場資產組合M點,這條經過rf 與市場資產組合M 點的線稱為資本市場線。所有的投資者都必然處於這條資本市場線上。知道某種資產的β值,再從這條資本市場線上我們也就找到了該種風險資產的證券市場線,從這條證券市場線上我們就可以找到證券預期收益率與風險的關系
2 、套利定價模型
CAPM 模型一直在金融定價模式領域占統治地位,然而,史蒂芬. A. 羅斯( Stephen. A. Ross) 認為,事實上找不到實際的證券來證明這個模型,並在《經濟理論》(1976) 雜志上發表了題為《資本資產定價的套購理論》的文章,在該文中,他提出了「套利定價理論」,簡稱APT 模型。資本資產定價模型與套利定價模型的主要區別在於:資本資產定價模型依賴於均值——方差分析,而套利定價模型則假定收益率是由一個要素模型生成的。後者不需要像前者那樣對投資者的偏好作出很強的假定,即套利定價模型並不依據預期收益率和標准差來尋找資產組合,而是僅要求投資者是一個偏好擁有財富多多益善者。
二、對現代資產組合理論的簡要評析
由上述討論我們不難看出:馬科維茨分散投資理論的主要貢獻在於應用數學上的二維規劃建立起一套模式,系統地闡明了如何通過有效的分散化來選擇最優資產組合的理論和方法。正是由於在分散投資理論方面的卓越造詣,馬科維茨獲得了1990 年度頒發的諾貝爾經濟學獎。夏普的資本資產定價模型為資產選擇開辟了另一條途徑,他應用對數據的回歸分析去決定每種股票的風險特性,從而把那些能夠接受其風險和收益特性的股票,結合到一個「組合」中去的做法,大大簡化了馬科維茨模型的計算量。而羅斯的「套利定價理論」則從假設條件上做文章,比較而言,套利定價模型在內涵和實用性上更具廣泛意義。總之,現代資產組合理論通過以馬科維茨、夏普、羅斯等為首的眾多經濟學家的努力,在基本概念的創新、理論體系的完善、研究結論的實證和結論應用的拓展上都取得了重大進展。但時至今日,現代資產組合理論仍然存在方方面面的問題。
1 、馬科維茨分散投資理論的缺陷
在理論方面,馬氏認為大多數有理性的投資者都是風險的厭惡者這一論點,其真實性值得懷疑。例如,投資者在遇到一種證券能得到7 - - 23 %的收益,和另一種證券的收益為9 - - 21 %時,他願意接受前者而放棄後者顯然是不理智的,因為兩種證券的平均收益都是15 %。按馬氏的理論設想,預期收益和風險的估計是一個組合及其所包括證券的實際收益和風險的正確度量;相關系數是證券未來關系正確的反映概念;方差是度量風險的一個最適當的指標等,這些觀點難以讓人信服。因為:第一、歷史的數字資料不大可能重復出現;第二、由於一種證券的各種變數隨著時間的推移而經常變化,因此證券間的相互關系不可能一成不變。第三、理論上,按照馬氏的理論,應用價格的短期波動去決定一種證券的預期收益,應有一個高的或者一個低的預期方差。可是,在實踐中,如果投資者受了有限流動性的約束,或者他們確實是一些證券的保存者,那麼,短期價格的波動本身並不對他們產生什麼實際意義的風險。在實際應用上,馬氏的理論也存在很大的局限性。首先,產生一個組合要求一套高級的而且相當復雜的計算機程序來進行操作。實際上許多執業的投資管理人員並不理解其理論中所含的數學概念,且認為投資及其管理只是一門藝術而不是科學。其次,利用復雜的數學方法由計算機操作來建立證券組合,需要輸入若干統計資料。然而,問題的關鍵正在於輸入資料的正確性。由於大多數收益的預期率是主觀的,存在不小的誤差,把它作為建立證券組合的輸入數據,這就可能使組合還未產生便蘊含著較大幅度的偏誤。再次,困難還在於大量不能預見的意外事件的發生,例如,一個公司股票的每股贏利若干年來一直在增長,但可能因為股票市場價格的暴跌,其股價立刻隨之大幅度下降。從而導致以前對該公司的預計完全失去其真實性。此外,證券市場變化頻繁,每有變化,就必須對現有組合中的全部證券進行重新評估調整,以保持所需要的風險- - 收益均衡關系,因此要求連續不斷的大量數學計算工作予以保證,這在實踐中不但操作難度太大,而且還會造成巨額浪費。
2 、資本資產定價模型的局限
按照CAPM 模型的構思,應用beta 分析法的投資者願意接受與市場相等或接近的收益率,排除了投資者比市場幹得更好的可能性。這種方法否定了證券的選擇性和分析家識別優良證券的投資能力。事實證明建立在大量調研基礎上的選擇性投資能夠取得優異的收益成果。同時市場指數不一定真正反映全部股票的市場情況,一個投資者完全有可能將其資產組合做得和市場指數一樣,但在實際市場上的投資卻未必能取得預期的收益。CAPM 模型假定股票市場是均衡的,而且所有投資者對於股票的預期都是相同的。事實並非如此,在證券投資中,有所謂「最後樂觀的投資者」和「最後悲觀的出賣者」,這類現象用CAPM 模型很難加以闡釋。隨機遊走理論家們從根本上反對資產組合理論,他們認為未來的收益率是不可能預計的,因為股票的短期波動全然無法預測。在他們看來,確實的輸入資料是不存在的,所以,組合的構建只不過是一種有趣的數學游戲而已。
3 、套利定價理論的不足
套利定價理論本身沒有指明影響證券收益的是些什麼因素,哪些是主要的因素,以及因素數目的多寡。一般而言,象諸如國民生產總值增長率、通貨膨脹率、利率、公司資信、付息等均屬影響證券收益的基本因素,但重要因素大致在10 個左右。然而,這一問題還有待理論與實務界的進一步探索。概而論之,現代資產組合理論尚存在理論研究假定太多、風險分散方式有限、風險觀念判斷機械、實際應用操作困難等方方面面的缺陷,要改進完善之,絕非一日之功,未來還有不斷探索的慢慢長路。
三、對現代資產組合理論的現實思考
應當說,通過持有資產的多元化來分散投資風險對任何國家在任何階段的資本市場都實用,但這只是樸素的資產組合思想。現代資產組合理論是通過建立數學模型進而精確地計算各種資產的持有量來分散投資風險的,因而其合理運用決不是一蹴而就之事。結合我國實際,我們認為在我國借鑒現代資產組合理論應注意如下三個方面的問題。
1 、實用性
在我國,由於資本市場特別是證券市場出現的時間較短,目前至少還存在下述問題: (1) 有關管理部門對證券市場的宏觀調控隨意性較大,證券市場的大起大落時有發生。(2) 政策法規尚不健全,已頒布的法規也尚未完全落到實處。(3) 證券商及其他機構投資者的自律不足,存在不同形式的違規經營行為,市場投機氣氛較濃。(4) 一些上市公司參與炒作本公司股票,且上市公司的信息披露不規范,甚至存在財務報表的弄虛作假現象。(5) 缺乏機構投資者,等等。以上諸方面原因,致使我國現階段的證券市場遠未達到中強有效性(1991 ,沈藝峰;1996 ,吳世農;1996 ,楊朝軍、邢靖) 。因此,現在還不宜大力提倡用現代資產組合理論來指導我國已設立的投資基金的運作。
2 、有效性
客觀而論,在證券市場上進行組合投資,是依照現代資產組合理論的方式還是採用傳統經驗的辦法,本身就存在不少爭議,恐怕沒有一個投資管理者能夠說自己是唯一的依靠資產投資組合理論來進行投資組合管理的。而且,由於現代資產組合理論的應用成本巨大,任何一個投資者都不可避免地要在其應用成本和應用效益之間進行比較權衡。因此,現代資產組合理論在我國的應用應以有效性為判別標准,實事求是,因地制宜地作出運用抉擇。
3 、局限性
需要指出的是:即使我國證券市場已完全具備了現代資產組合理論運用的環境,其運用的局限性仍然存在。第一,就投資需求而言,我國的證券投資具有典型的散戶特徵與投機性特性(這一點前已述及) ,由於資金規模和專業水平的限制,加之缺乏理性的投資理念,散戶幾乎不可能科學規范地運用現代資產組合理論進行證券組合的投資;第二、從投資管理來看,我國非常缺乏高水平的投資管理專門人才,因此,在我國還需要經過一定時間的理論研習與實踐磨練,才能鍛造出理解和掌握現代資產組合理論並賦與實際運用的投資家;第三、從投資市場考慮,我國證券市場信息來源和質量、市場規模和結構等方面都不同程度存在著這樣那樣的問題,毫無疑問投資市場現存的這些問題肯定會給現代資產組合理論的運用帶來不少困難。
當然, 通過持有資產的多元化來分散投資風險對任何國家在任何階段的資本市場都適用, 但這只是樸素的資產組合思想。現代資產組合理論已通過建立數學模型進而精確地計算各種資產的持有量來分散投資風險, 實現了質的飛躍。現代資產組合理論的成功運用以資本市場具備有效性為前提。由於資本市場特別是證券市場, 在我國出現的時間較短, 目前還存在著下述問題:
1.有關管理部門對證券市場的宏觀調控還存在著一定的隨意性, 證券市場大起大落時有發生。
2.有關政策法規尚不十分健全, 已頒布的法規也未落到實處。
3.證券商及其他機構投資者的自律不足, 存在超規模自營、超比例持有同種股票、操縱股價等違規經營行為, 市場投機氣氛較濃。
4.一些上市公司參與本公司股票的炒作, 甚至有的上市公司的股票投資收益已成為其利潤的主要來源; 上市公司的信息披露不規范, 一些上市公司和證券商聯手利用內幕消息進行交易, 甚至存在上市公司為了自身的利益, 財務報表作假的現象。
5.缺乏機構投資者(在發達國家, 機構投資者持有的證券一般占市場份額的50% 以上)。資金巨大的保險基金、養老基金不能進入股市, 致使證券市場缺乏有理性的投資者和有力的支撐。以上諸方面的原因, 致使我國現階段的證券市場不具備中強有效性。一些研究者的實證分析也證明了這一點。因此, 現在尚不宜用該理論模型來指導我國已設立的投資基金的運作。事實上, 我國目前的投資基金也不是按該理論模型來運作的, 對上市公司的股票的投機多於投資, 也是「炒作」行為, 與證券商或其他機構投資者的「炒作」行為無異。
當我國證券市場發展到滿足下列條件時,則可用現代資產組合模型來指導投資基金的運作:1.對證券市場的宏觀調控得當。2.有關政策法規得以建立健全並監管得力。3.機構投資者嚴於自律, 理念從投機轉為投資。4.上市公司信息披露規范, 精力集中在如何發展生產上。5.較多的投資基金進入證券市場, 對證券市場起到支撐作用。
④ 證券投資的基本原則是什麼
1、收益與風險最佳組合原則。在證券投資中,收益與風險形影相隨,是一對相伴而生的矛盾。要想獲得收益,就必須冒風險。解決這一矛盾的辦法是:在已定的風險條件下,盡可能使投資收益最優化;在已定的收益條件下,盡可能使風險減小到最低限度。這是投資者必須遵循的基本原則,它要求投資者首先必須明確自己的目標,恰當地把握自己的投資能力,不斷培養自己駕馭和承受風險的能力和應付各種情況的基本素質;要求投資者在證券投資的過程中,盡力保護本金,增加收益,減少損失。
2、分散投資原則。證券投資是風險投資,它可能給投資者帶來很高的收益,也可能使投資者遭受巨大的損失。為了盡量地減少風險,必須進行分散投資。分散投資可以從兩個方面著手:一是對多種證券進行投資。這樣,即使其中的一種或幾種證券得不到收益、而其他的證券收益好,也可以得到補償,不至於血本無歸。二是在進行多種證券投資時,應把握投資方向,將投資分為進攻性和防禦性兩部分進行投資。
3、理智投資原則。證券市場由於受到各方面因素的影響而處在不斷變化之中,誰也無法准確預測到行情的變化。這就要求投資者在進行投資時,不能感情用事,而應該冷靜而慎重,善於控制自己的情緒,不要過多地受各種傳言的影響,對各種證券加以細心的比較,最後才決定投資的對象。不然,在情緒沖動下進行投資,往往是要失敗的。有一些缺乏經驗的投資者,看到自己要買的股票價格略有上漲時,就急不可耐,唯恐買不到這種股票便匆忙提出市價買進委託,結果很可能是高價購進該種股票。有時股市在一片叫好聲中,往往已處於暴跌的前夜;而在股市最蕭條的時候,正是黎明前的黑暗,股市復甦的曙光就在眼前。因此,投資者應該隨時保持冷靜和理智的頭腦,做到「眾人皆醉我獨醒」。
4、責任自負原則。在進行證券投資時,適當藉助於他人的力量,但不能完全依賴別人,而必須堅持獨立思考、自主判斷的原則。這是因為證券投資是一種自覺的、主動的行為,所有投資的賠賺都要由自己承擔。所以,投資者不應輕信或完全依賴他人。那種把投資成功歸於自己的判斷,而把投資失敗歸罪於他人的做法是沒有道理的。證券投資的成敗完全是投資者自己的責任,不具備這一認識的人,可以說就不具備投資者的資格。
5、剩餘資金投資原則。投資必須有資金來源。從大的方面來說,資金來源無非是兩個部分,一部分是自有資金,另一部分是借入資金。採取借入資金搞證券投資是不可取的,證券投資的資金必須是家庭較長時間閑置不用的剩餘資金。這是因為證券投資是一種風險較大的經濟活動,意味著賺錢和虧本的機會同時存在,如果把全部資金都投入證券,一旦發生虧損,就會危及家庭收支計劃,從而給正常的生活帶來極大的困難。所以,妥善可靠的做法是把全部資金合理分配,留足家庭生活的必備資金,所剩餘的長時間有可能閑置的資金,才能用來進行證券投資。投資者應該在估計全部資產和風險承受能力的基礎上,才決定是否進行證券投資和用多少資金進行證券投資。
6、能力充實原則。每個投資者都應該不斷培養自我證券投資能力,而這種能力的基礎是投資知識和經驗。掌握投資知識是從事投資的重要條件,沒有知識的投資是盲目的投資,十有八九是要失敗的。證券投資知識包括與證券有關的金融知識、法律知識、數學知識。投資者要獲得證券投資知識,主要有兩條渠道:一是通過向書本學習、向別人請教以獲得間接經驗;二是通過自己的實踐以獲得直接經驗。證券投資經驗包括成功經驗和失敗經驗,投資者要不斷積累經驗,尤其是要准確地把握證券行情,需要長期的經驗積累。
⑤ 進行合理的投資組合能降低投資風險, 如果投資組合包括市場上全部股票, 則投資者()
選擇D
⑥ 證券投資分析有哪些方法
證券投資分析方法答題可分為六類:技術分析法、投資組合分析法、基礎分析法、行為金融分析法、量化分析法、演化分析法。
一、技術分析法
技術分析法是對證券市場過去和現在的市場行為進行分析,運用圖形表態、邏輯和數學的方法,探索證券市場已有的一些典型變化規律,以此來預測證券市場中各類證券價格變動趨勢。
常見的技術分析方法有:圖示分析法分為切線分析法、k線分析法,還有指標分析法、形態分析法等。
二、投資組合分析法
投資組合分析法是根據不同證券不同的風險收益特徵,通過構建多種證券的組合投資以達到投資收益和投資風險平衡的分析方法。
在處理上,通過求解在特定的風險條件下實現收益的最大化或在特定的收益條件下使得風險最低,來求得組合內各個證券的組合系數,進而進行組合投資的分析方法。
三、基礎分析法
基礎分析法又叫做基礎面分析,是根據經濟學、金融學、投資學及會計學等基本原理,對影響證券市場供應關系的宏觀經濟指標、經濟政策走勢、行業發展狀況、產品市場狀況等進行分析,以此來評估證券的投資價值,為證券投資提供依據。
四、行為金融分析法
行為金融分析法源於20世紀80年代證券市場上不斷出現了一些與經典理論相悖而經典理論無法解釋的」異象「。該方法就是以這些「異象」為研究對象,從對標准金融理論的質疑開始,以行為科學為基礎研究投資者的心理行為,進行投資決策的分析方法。
五、量化分析法
量化分析法是對通過定性風險分析排出優先順序的風險進行量化分析。
六、演化分析法
演化分析是由中國吳家俊在2010年「股市真面目」一書中創立的方法論體系,以生命科學原理和生物進化思想為基礎,運用生物學範式深入解析股市運行的內在動力機制,將股市波動的生命運動本質屬性作為主要研究對象及分析視角。
從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和周期性等方面入手,歸納總結出高勝算博弈的精髓,對市場的中期或重大波動行情做出正確判斷,為投資決策提供機會和風險評估的方法總和。
⑦ 股票常識中應怎樣規劃良好的投資組合
在購買股票時,應注意不要購買同一公司或企業的股票,即使該企業經營有方、業績優良時也要將資金留出一部分投入到其他種類的股票上去。這樣做可以使投資者不會因某一種股票的突然性暴跌而造成慘重的損失股票投資組合時,應選擇兩個或兩個以上不同行業的股票進行投資,即不要只購買同一行業或同一板塊中的不同股票。這樣做可以使投資者避免在碰到行業性不景氣,所有同行業股票全部跌落時,可能產生的風險投資時要注意盡量不購買同一地區的股票。同樣,這類股票同漲同跌的可能性較大一些。因此,如果購買同一地區的股票就無法起到躲避風險的作用。
購買股票時,應當購買具有不同題材的股票。這樣可以使投資者避免在某一種題材股遇到利空消息時所產生的風險。對購進股票的時間上要注意合理安排,不要集中在同一時期將所有的投資全部投入股市中,要留有一定的後續力量。有時,投資者認為某一股票已跌至極限而放心買入,卻不想該股票的價格繼續下跌,而此時投資者手中若留有一部分資金,還可以進行低價補進,以攤平成本的操作;否則,只有無可奈何地等待該股票漲潮期的到來,這就可能使投入的資金積壓很長一段時間,從而減緩了資金的周轉速度。在風險水平基本相同的情況下,投資者應當選擇相對利潤率較高的股票。在利潤率水平基本相同的情況下,投資者應當選擇相對風險較低的股票。在選擇股票組合時,應當使股票可能造成的損失盡可能減小到最低限度。
⑧ 證券投資過程通常包括哪五個步驟
1、確定證券投資政策:確定收益目標、投資規模、投資對象。
2、進行證券投資分析:分析宏觀經濟形勢、市場行情、行業情況、個股詳情。
3、組建證券投資組合:選擇多種證券作為投資對象,以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化的目標,避免投資過程的隨意性。
4、投資組合的修正:對投資進行計劃、分析、調整和控制,從而將投資資金分配給若干不同的證券資產,如股票、債券及證券衍生產品,形成合理的資產組合,以期實現資產收益最大化和風險最小化。
5、投資組合業績評估:通過業績評估指數:夏普指數、阿爾法系數去評估業績表現情況。
(8)如果證券投資組合包括全部股票則投資者擴展閱讀:
所謂證券投資關系是指證券投資全過程中所涉及的各個主體。證券投資關系主要由三方面構成:發行者、中介人和投資者。
對於新發行的證券,按一定的價格全部予以承購,即在證券發行前線按全價給發行者,再由銀行向市場公開發售;發行者按規定付給銀行一定的包銷費用。
銀行利用其機構網點和人員等優勢,代理發行證券的的單位在證券市場上以較有利的條件發行股票、債券和其他證券,從中收取代理發行手續費的行為。
證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式,即通過發行基金份額,集中投資者的資金,由基金託管人託管,由基金管理人管理和運用資金。人們平常所說的基金主要就是指證券投資基金。
廣義的證券投資分析是指分析證券發行人的情況以決定投資於何種證券為宜。它包括質因分析和量因分析。質因分析側重於分析證券發行人的經營狀況和一般經濟形勢,如發行人的營業特性、營業基礎、競爭地位等。
量因分析側重於對證券發行人營業狀況的數量方面如財務報表等進行分析。狹義的證券投資分析指證券行情分析,以決定在何時入市購買證券,或何時脫手出市等,其傳統的方法有基本分析和技術分析。
⑨ 投資組合能降低風險,如果某基金的投資組合包括市場全部股票,則其
A.
財務管理理論認為,投資組合能降低非系統風險,但對系統風險無能為力。組合中的數量越多,對非系統風險的抵消效應越強。財務管理中一般認為20種以上就幾乎能抵消全部的非系統風險。現在組合中包括了市場全部股票,所以非系統風險被全部抵消,只存在系統風險。
題中所說的個體特有的特有風險就是指非系統風險。