近期影響股票波動的事件

① 股票價格波動與哪些因素有關

影響股價波動的因素很多，主要有以下幾方面:

（1）經濟因素的影響：在影響股價的經濟因素中，經濟周期，亦即景氣的變動，是最重要的因素。

資本主義經濟周期分為復甦、繁榮、蕭條和衰退四個階段.當進入復甦階段時，投資者已經預計景氣將會好轉，生產者利潤和股票都會增加，於是爭購股票。

股價因而大幅度上漲.這種上漲情況，在景氣擴張初期及中期仍可繼續維持。

但到了蕭條階段，投資者已經預測景氣將會變壞，生產者利潤和股息減少，紛紛拋售手中的股票，股價隨之大跌.由於股票價值反映的是未來的情況，所以通常情況下，股市行情先於經濟繁榮的到來而上漲，先於經濟衰退的來臨而下降，而這種上漲或下跌往往超過正常的合理程度。

(2)政治因素的影響：政治是經濟的集中反映。

一般說來.它的變化會使股票市場發生波動。

例如，香港總督尤德1986年12月在北京因心臟病逝世的消息傳到香港後，香港居民擔心香港政局不穩，結果購買股票的人數銳減，恆生指數下跌42.6點。

政治的最高形式—戰爭爆發，對股市行情的影響往往是比較復雜的，主要依戰爭本身的情況而定。

比如，原蘇聯和阿富汗的局部戰爭，對世界各大股市的影響很小，而同樣是局部戰爭的兩伊戰爭的突發事件，由於對世界石油的產地有重大影響，因而引起世界股市的短期波動。

在戰爭期間，一般工業企業的股票價格往往下跌，而與軍事有關的企業的股，票價格卻會上漲。

不過，一旦這些企業所在地被切斷運輸通道，產供銷全面癱瘓，其股票價格就會劇跌。

由此可見，由於戰爭本身難以准確預測.，投資者只能靠經驗來判斷股市波動的方向了.1990年海灣戰爭期間，在以美國為首的多國部隊向伊拉克發動進攻的消息傳出的前3個小時，全世界(中國除外)股票市場價都急劇下跌.爾後當人們認為戰爭會迅速結束時，又開始大幅度回升。

(3)心理因素的影響:人們心理狀態的變化，也會導股價變動.如果投資者對於購買股票的基本情況表示樂觀，股價就會上升，但這種上升卻不一定有經濟基礎.另一方面，如果投資者對將來的前途表示悲觀，將會忽視發行公司的盈狀況而大量拋售手中股票，致使股價可能會莫名其妙地下跌。

特別是許多投資者具有盲目跟風、缺乏主見、疑神疑鬼、嫌貴貪低的心理經常造成大規模地哄搶和拋售，也給投機者造成了可乘之機。

例

(4)技術性因素的影響:所謂技術性因素，是指股票市場本身的因素。

當因前述的原因造成某種股票的價格不斷上漲，漲到一定程度時，由於購買量的逐漸減少.拋售量的不斷增加，導致這種股票的價格下落。

這種下落並非人們看淡這種股票所致，而純悴是由於手持這種股票的人多。

隨著價格的上升和購買人的逐漸減少，有的人開始趨高拋售以賺取價差收益，這種情況叫做技術性調整。

因為人們對這種股票看好的情緒並沒改變，一旦價格下降到一個合理的水平，人們又會爭相購買，促使這種股票重新上升到更高的價格。

那麼反過來，人們看淡某種股票，就會爭相拋售，該股票價格就會大幅度下跌，隨著價格的下跌和拋督的人逐漸減少.使得該股票價格向上調整一下，到一定的價格後，人們又會拋售，該股價就會重新下跌到一個新的位置.

② 導致股票價格上下波動的直接原因是什麼

導致股票價格上下波動的直接原因是買賣。
影響股票價格上下波動的最根本因素
一、公司的經營狀況
1.公司的凈資產
2.盈利水平
3.公司的派息政策
4.股票的分割
5.增資和減資
6.銷售收入
7.原材料供應及價格變化
8.主要經營者更替
9.公司改組或合並
10.意外災害
二、宏觀經濟因素
1.經濟增長
2.經濟周期循環
3.貨幣政策（中央銀行通常採用存款准備金制度，再貼現政策，公開市場業務）
4.財政政策（通過擴大/縮小財政赤字，調節稅率影響企業利潤和股息，國債發行）
5.市場利率
6.通貨膨脹
7.匯率變化
8.國際收支狀況
三、政治因素
1.戰爭
2.政權更迭，領導更替等政治事件
3.政府重大經濟政策的出台
4.國際社會政治，經濟的變化。
四、心理因素
五、穩定市場的政策和制度的安排
六、人為操縱因素

③ 最近股市超級暴跌是怎麼回事

你指的最近沒有給出具體的時間段，所以沒法回答，但是我可以告訴你引起股市暴跌的原因。也會貼出今天的研報供你參考。
引起股市暴跌原因如下：
1、經濟波動：這是股票為什麼會下跌的根本原因，從宏觀到微觀，經濟總是處於波動之中。
2、流動性收緊：當流動性收緊時，股票市場一般都會下跌。
3、業績低於預期：當業績超過估計區間時，股價肯定上漲。而業績低於估計區間時，股價大多下跌。
4、負面事件消息：很多情況下負面消息一般都還沒有真正影響到公司的業績，但是對投資者的心理影響卻是巨大的，所以也會引起股市跌落。

(3)近期影響股票波動的事件擴展閱讀：
東方財富證券2021年11月17日研報分析：
一、【每日市況】
今日滬指上漲0.44%，報收3537.37點；深證成指報收14711.18點，上漲0.67%；創業板指收至3421.33點，上漲0.81%。板塊方面，能源金屬、小金屬以及輸配電氣等板塊領漲，工藝商品、釀酒行業以及多元金融等板塊下跌。資金流向方面，能源金屬、輸配電氣以及小金屬等行業獲主力凈流入居前。今日兩市合計成交1.04萬億元。
二、【投資建議】
近日，國家電影局發布《「十四五」中國電影發展規劃》。規劃提出到2035年，我國將建成電影強國，中國電影實現高質量發展。為實現該目標，規劃明確了「十四五」期間我國電影產業票房、銀幕總數、國產票房佔比等主要發展任務。

此次發布的規劃，首先明確了我國電影產業未來幾年的發展規模目標。規劃提出，到2025年，我國電影銀幕總數超過10萬塊，結構分布更加合理。在電影產量方面，規劃提出，每年將重點推出10部左右叫好又叫座的電影精品力作。相對應的，到2025年，我國電影綜合收入穩步提高，每年票房過億元的國產影片達到50部左右，國產影片年度票房佔比保持在55%以上。配置方面，我們認為可以關注電影產業鏈相關投資機會。

④ 2021年10月5號港股突然暴漲，是什麼原因

香港股市開盤走低，三桶石油的大幅上漲與國際油價上漲直接相關。香港科技股下跌主要是由於美國納斯達克。視頻平台取消預購對愛奇藝的影響可能稍大，對其他網路股影響不大。疫苗庫存的急劇下降有情緒上的影響，不排除存在一定程度的錯誤殺戮。

由於香港美元和美國美元在香港實行聯系匯率制度，人民幣對美元升值的預期很強，人民幣對美元的升值短期內不會停止。香港股票個人投資收益為香港元，折舊風險應由人民幣承擔。全面開放的香港證券市場可以自由獲取國際資金，活躍交易，具有很高的國際關聯性。其他國家的金融和經濟政策將直接影響股市的興衰，波動較大。國際金融市場的任何擾動都會引起香港股市的大波動或小波動。例如，近期美國次級債危機對香港股市產生了重大影響。

⑤ 什麼大事情會使股票波動上升

你好，滿意請採納哦！
很多方面都會影響：
1、政治性因素
政治性因素是指足以影響股價變動的國內外政治活動以及政府對股市發展的政策、措施、法令等的制定和變化。
1）戰爭。戰爭對股市的影響是巨大的。戰爭對股價的影響，要視戰爭的性質.結果以及對世界或局部地區的經濟影響而定。戰爭的勝負也會影響投資者的信心，從而導致股價的上升或下降，使整個股市發生震盪。
2）政權。政局是否穩定.政權的轉移或過渡.領袖的更替.政府的行為以及社會的安定性等，都會影響到社會公眾的投資信心。投資者信心如何，是決定股價的一個重要因素。
3）政府的政策。政府的社會經濟發展規劃，經濟政策特別是財政政策.貨幣政策.產業發展政策.貿易政策以及股市發展政策的制訂和變化，都會影響股價的變動。一些股市發展法令及管理條例的頒發，也會影響到股價的變動。
2、經濟性因素
1）經濟增長與經濟景氣循環。國民收人的增長反映了一國在一定時期內經濟發展和增長的綜合水平。預計國民收人是增長還是下降，以及國民收人的增長速度，是影響股價上升或下降的一個重要因素，而經濟的景氣循環又影響到股價的周期波動。
2）物價。物價與股價之間沒有直接的聯系。一般來說，物價上漲，會使股價具有上升趨勢。這是因為在通貨膨脹期間，由於銀行存款利率往往低於通貨膨脹率，對於手持現金的投資者而言，存款無異於貨幣貶值，這樣必然將儲蓄轉而投向其他能保值增值的對象。所以購買股票的投資者會相應地增加。盡管如此，物價的上升與股價的上升之間的關系並不十分明顯。在通貨膨脹期間，有的上市公司利潤會增長，但一些受通貨膨脹影響嚴重的上市公司，由於成本上升幅度過大而影響利潤，使其利潤下降或者產生虧損，其股價就會下降；另外，在通貨膨脹期間，政府會採取提高利率，開辦保值貼補率等方法，鼓勵儲蓄，從而會影響股價的上升。這樣，使得物價的上漲，在短期內對股價的影響不明顯。但是，不管怎樣，物價的上漲，會使得股價呈現上升趨勢。
3、財政金融性因素
1）利率。利率的高低與股價具有密切的關系。一般來說，利率上升，股價下降，利率下降，股價上升。利率與股價之間具有反比關系。
2）匯率。如果匯率上升，即本國貨幣升值，這不利於出口，而有利於進口。由於增加了出口的難度，所以對於出口導向型企業是不利的，這些公司的股價將會下降。如果匯率下降，即本國貨幣貶值，這不利於進口，而有利於出口，另外也有利於吸引國外的投資，有利於本國經濟發展，從而導致股價上漲。但是，如果匯率大起大落，大幅波動，則不利於經濟的發展，對股市的健康發展也會有不利的影響。
3）信用。當信用擴張時，銀根松動，貨幣供給量增加，市場上游資充足，大量的閑散資金把股市作為投資或投機的目標，使得股市投機繁榮，股價亦不斷上升。而當信用收縮時，銀根抽緊，貨幣供給量減少，許多公司為籌集資金，賣出股票，換成現金，這會使股市資金不斷退出，從而導致股價不斷下降。
4）稅收。政府對公司征稅，對股票交易征稅，會影響股票投資者買賣股票的意願，從而影響股票的價格。當政府對上市公司加稅時，上市公司的所繳稅金增加，利潤減少；政府對股票交易征稅時，使投資者投資股票的所得減少，從而影響投資者對股票的投資的意願，這樣，股價就會下跌；反之，股價就會上升。
4、公司性因素
公司經營狀況的好壞與股價成正比。主要分析公司股票除權除息，公司增資.減資等對股價產生的影響。公司性因素隻影響到單個公司的股價變動。
1）除權除息。上市公司在以現金方式分紅派息或以紅股方式派息以後，股價容易產生波動。上市公司除權除息以後，股價相對較低，容易刺激投資者購買；同時，除權除息的缺口也加大了股票價格的漲升空間，容易誘使市場投機者拉抬股價。
2）增資配股。上市公司因業務需要會發行新股以增加資本額。新股發行後，上市公司的股本數增加，從而使每股股票的凈值下降，因而會導致股價下跌。但對於一些業績優良.財務狀況良好的上市公司的績優股而言，增資以後股價不僅不會下降，反而會上漲，因為上市公司增資以後將增強公司的經營能力和獲利能力，從而會使股東獲取更多的投資收益。
3）減資。當公司宣布減資，即減少資本時，上市公司的資本總額也將隨著減少，這主要是公司出於經營發展的戰略需要，或由於公司經營不善.連年虧損，上市公司需要重新整頓。公司減資會使股價大幅波動。
4）拆股。上市公司為了使股票更具有吸引力，常把面額較大的股票拆細，變成面額較小的股票。拆股並不影響到上市公司的資本額，只是增加了股本總額，但股票的每股面值拆細了。拆股以後，使得每股股票所代表的每股凈產值也減少，從而使股價下跌，有利於投資者認購，對於一些績優股和成長股而言，拆股以後更有利於股價上漲。
5、市場性因素
1）技術力量。在股票市場上，技術力量是由投機性買賣活動而引起的。在股市中買賣股票的投機者，對於股價的未來走勢，不是看漲，就是看跌，這看漲看跌自然形成買和賣兩股相反的力量。當人們普遍看漲時，則買進的力量強大，股價便上升，股市為多頭市場。當人們普遍看跌時，則賣出的力量強大，股價便下跌，股市為空頭市場。而當看漲和看跌的力量均等時，即買進和賣出力量處於勢均力敵時，股價便會盤整，股市為牛皮盤整行情。
2）人為操縱。在股票市場上，人為操縱股價是很難加以避兔和杜絕的一種股票投機行為。在我國股票市場上，由於股票市場發展不成熟，上市公司股票較少，交易量較小，而且法律和法規不健全，監管機關力量薄弱，因而短期投機操作.操縱行為很明顯，股價由於投機者的人為操縱會產生強烈的震盪。

⑥ 1997年2月18號為啥股市大跌800點

事件整體經過：

事件整體經過：

1）90年代亞洲四小虎經濟騰飛（泰國、菲律賓、印尼、馬來西亞），這些國家都是出口拉動型經濟，因此維持了盯住美元的固定匯率制度來保證出口的平穩。但同時在市場化的浪潮下，迅速放開了資本管制，外資可以進出本國市場，尤其是地產和股市。大量西方資金進入這些號稱新興市場（Emerging Market，EM）的地方淘金。

2）飛到97年遭受索羅斯為代表的對沖基金攻擊泰銖，通過借入泰銖拋售，兌換美元的行為不斷賣出泰銖，最後泰銖崩盤。97年泰國宣布放棄固定匯率制度，貨幣迅速貶值。此時還不能叫金融危機，而是典型的貨幣危機（Currency Crisis）。

3）隨著匯率的迅速貶值，泰國的金融市場開始動盪，股市，樓市都迅速跳水，泰國開始爆發銀行業的危機（Banking Crisis）。這就有點金融危機的意味了。

4）隨著金融危機的爆發，徹底影響到經濟。泰國的GDP從7%的增速可以迅速下滑到-7%（大概數字），這是非常誇張的，極大的影響了民眾的生活，這時候就是經濟危機。

5）隨後這些對沖基金開始挨個攻擊，除了四小虎外，香港和韓國也遭受攻擊。最後在98年影響到了俄羅斯，99年影響到了南美的國家。99年底宣告這輪危機結束。

因此97金融危機實際上是由對沖基金發起的，由貨幣危機逐漸演化為金融危機最後威脅到實體經濟的復雜過程。這里需要考慮的問題是：為什麼對沖基金會盯上這些國家，匯率的崩盤一定會導致國內金融體系的崩盤嗎。後者也是為什麼人民幣匯率一波動，我們就有很多討論的原因，猶記得16年人民幣匯改後大幅貶值，國內此起彼伏的討論「保匯率還是保房價」這種似是而非的問題。

和所有危機一樣，想要找到單一的根源和因素其實是痴人說夢，大多是一系列問題合在一起的爆發。危機發生時，主流的分析有兩個流派：一方面是認為這些國家活該爆發，因為其經濟基本面本身出了問題，爆發是遲早的事情；另一方面認為這次的危機只是投資者的突然恐慌（panic），並不是一個絕對發生的事件，只能說是國際金融市場上的一次擾動，這些國家比較倒霉。

事後來解釋這種事情，你會發現每個機構的立場決定了他們傾向的原因：

比如IMF，他是救助者，正義的化身，明確支持的結論是這些國家基本面自己有問題，金融監管跟不上國際形勢雲雲，引用1996年BIS年度報告的觀點，這些國家有發生危機。你看，BIS早都警告了，所以我們是看得出來的，所以不是什麼隨機的波動。

對於攻擊者索羅斯而言，強調也是這些國家的基本面有問題，所以我的投機攻擊雖然讓這些國家翻雲覆雨，但我是幫他們好好洗了個澡，好好的消消毒，這樣他們之後才能輕裝上陣好好運作。

作為發展中國家或者遭災的亞洲四小虎而言，他們認為老子都是聽了你們發達市場忽悠的各種制度運作，開放了資本賬戶，開放了國內的資本市場，崇尚自由經濟，然後結果完球了反過來說我？我委屈。

作為發展中國家的公民，我的立場當然是站在EM這一邊，所以我也認為97年金融危機至少有相當原因是當時西方「自由化」浪潮下，金融體制改革忽忽悠悠的就瘸了的故事。下面簡單說說怎麼就忽忽悠悠就瘸了：

首當其沖的，就是這些國家普遍開放了資本賬戶，尤其是短期的資本賬戶。就是外國投資者可以隨便兌換本國貨幣，進入本國的金融市場，比如購買股票或者房地產。可能讀者沒有基礎時候並不會感覺到這個制度有什麼問題。

事實上，一個國家開放貨幣的兌換，更多是希望投資性的資金進入。比如我們歡迎外資，通常是歡迎外資來華投資建廠，一起發財，促進實體經濟。近期開放資本市場也是非常嚴格的，我們需要你是合格的機構投資者（QFII），公司具有足夠規模，是希望你來投資中國的股票市場，長期持有上市公司股權，也是一起做生意的邏輯。我們絕對不是鼓勵一群投機者，今天買明天賣的給股票市場進行添亂。因為不論是股票價格還是匯率，實際上牽扯著經濟中千千萬萬主體的財務報表和資產價格，這些變數隨意波動會極大的擾亂社會正常經營。除非是微觀主體具有很強的風險管理能力，才能無懼這些價格的波動，這不僅需要復雜的金融工具，也需要長期的制度建設，這也是為什麼只有美國等少數國家才敢讓金融市場很自由的浮動而不危害微觀主體的經營。

作為剛剛起步的四小虎，金融市場、國內監管都野蠻草莽，但咔咔的就迅速打開所有的鐐銬。你覺得這時候贏來的是來曼谷投資建廠的資本家，還是一堆華爾街金融交易者？他們就像一群打了30年鬥地主的老牌友，突然看到了一個美妙的小學生賭局。這些朋友是來教你打牌的？還是想把你打趴的？答案不言而喻。所以這些資金進來之後，並不是參與實體經濟投資，而是更像炒作資產價格，謀取短期利潤。所以這些資金通常都是期限很短的短期資金流動，絕不是長期的股權投資或者長期的債務借貸。

俗話說一個願打一個願挨，東亞這些國家為什麼借錢，發達市場為什麼給錢？

1）為什麼發達市場願意給錢？

90年代主要的工業化國家都經歷了經濟的衰退，利率下降到一個很低的水平：日本、美國等等皆是代表。而東亞國家為了穩定出口，一般採取盯住美元的匯率制度，這樣在發達國家的金融交易者看來，一個高利息的、匯率不波動的市場簡直是白白撿錢啊。比如我從美國借入2%的利率，在存到泰國獲得8%的利率，由於匯率還固定，我這一年無風險賺6%，換你你不幹嘛？所以這些錢根本不是找做生意的機會，我就是薅，往死薅。

另外，在97危機之前，墨西哥剛剛經歷了一輪94年的貨幣危機，而且事後來看IMF還是救助了。這就是發達國家為啥敢借錢的另一個原因，學術名詞叫道德風險，翻譯人話叫」不要臉「，反正想著就是出事了也有人兜底，干就完事兒了，真還不上錢了就讓IMF來救助。

最後就是出事了以後，這些資本家哇哇哭，哎呀，這些亞洲國家太落後啦，他們的報表啊他們的信息啊都不透明，他們是裙帶資本主義（Crony Capitalism），都腐敗啦，把我的錢都糟蹋啦，我是一個大冤種啊。（你信嗎？

2）為啥東亞國家借錢？

一方面，大多數公司借外幣是因為利率低，本國利率那麼高，國外利率那麼低，折中一下也可以降低我的融資成本。另一方面，由於較為復雜的原因，90年代開始這些國家的出口開始緩緩下降，說白了就是內卷導致了低端製造業價格迅速下降，比如佔到東亞出口40%的半導體價格在96年下降了80%，這就使得這些微觀企業具有很強的升級沖動。借了很多老外的錢就是為了增強自己的技術水平，創造一些附加值比較高的產品。

由於這些國家盯住的是美元，所以日元如果升值了，這些國家就等於變相貶值可以刺激出口，但日元如果兌美元貶值了，這些國家的出口競爭力就會被日本削弱。1995年的後廣場協議，日元和馬克要對美元貶值，變相削弱了這些國家的出口競爭力。還有我們逐漸登上國際舞台，這些低端出口突然就面臨內憂外患了。

所以對於這些東南亞的製造業企業來說，持續依賴相對較短期的外幣借款。有人質疑為什麼不考慮這些外債的匯率風險，一方面這些製造業很多營收就是外幣，所以覺得風險不大；另一方面更重要的則是畢竟是固定匯率制度，也無需擔心。

當然，這些國家也絕不是各個清流。很多公司並不是外貿企業，他們借錢很多也是去炒房炒股。泰國尤其明顯，很多私人公司投資了非常多的基礎設施和房地產，而用的都是外國相對較低利率的資金。這使得整個國家的企業都面臨很大的外債風險，匯率的波動和利率的波動都是巨大的風險。

這就叫金融體系的脆弱性（Financial Fragility）

3）政策失誤

傳統理論上，固定匯率制度、資本自由流動以及獨立的貨幣政策三者不可得兼，謂之不可能三角。所以很多人指出這些國家就不可能採取固定的匯率制度，這個就是有問題的。（這個可以看許大之前的專欄介紹）。如果很早採取浮動匯率制度，借款人就不敢那麼放肆的借貸，放款人也會更認真考慮風險，就不會持續的發生大規模的資本流入。但也有很多研究模擬了如果早早的採用浮動匯率制度並不會降低貨幣攻擊的風險。

本質上政策失誤還是在於金融放鬆和資本賬戶的自由化（這就是被西方忽忽悠悠就瘸了的核心）。這些國家的金融基礎設施和監管能力根本就不配套這么自由的制度，導致大家一窩蜂的自由借貸炒作資產價格，相比於原來老老實實的焊板子出口，這種炒房炒股帶來的財富可太快太爽了。所以自然的會有很多典中典的企業，資產端一大帕拉的國內房地產，負債端一大帕拉的短期外國負債。資本家自己一看，霍，房地產熱火朝天，負債端外幣短期的低息貸款。爽就一個字。

正常來說，國家的監管機構對這種不健康的資產負債表是要負責任的，資產價格的波動，斷貸的風險，匯率波動的風險個個都是要命的。但是恰好當時的思潮就是大家只要是市場經濟行為，就搞吧，搞錢吧，爽起來吧。

4）機構缺陷

這就是老外最愛說的，裙帶資本主義，破敗的公司治理，藕斷絲連的利益輸送。核心就是論述這些發展中國家的公司拿了老子的錢沒有好好搞經濟，我是大冤種。

但曾幾何時，這些現象存在了很久，很多時候還被解釋為這些國家能夠高效進行基礎設施建設，政企關系緊密的象徵。

這問題就是發生了你就是錯的，沒發生就是某種程度上好的，沒辦法說。

危機爆發和傳染：

97年，泰國一國要償還的短期債務已經超過國家的外匯儲備了，這下大家對於泰國的償債能力開始質疑了。

理論上，泰國公司借入美元，怎麼償還呢：可以做生意賺美元還，可以借新還舊，可以做房地產掙錢後換美元還。但作為一個國家整體，泰國要麼能掙更多的美元，要麼借新還舊，要麼把房子給美國人還錢。但房地產價格上升時還可以，畢竟美國人買房也是為了以後能賣更多，而不是真的都要住在泰國。如果房價開始企穩甚至下跌，且別人不再續貸的話，泰國還錢的唯一辦法就是還能出口賺外匯了。很顯然，清算的時候到來了。

97年7月，在索羅斯的煽風點火下，海外投資者都趕緊賣掉泰國的資產，賣掉泰銖跑路了。泰國政府為了維持住固定匯率制度，必須在市場上賣出美元買入泰銖維持價格，這會迅速消耗泰國的外匯儲備，當消耗殆盡的時候，則必須宣布放棄固定匯率制度了。

（投機攻擊的具體方式有很多，我就不細細展開了，大家可以參考其他回答）

之後，與泰國背景類似的菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾都遭到市場質疑，能否維持固定匯率制度。盡管每個國家的國際收支、國內經濟、產業結果或多或少不一樣，但恐慌已然發酵。外資開始全面的撤退。

本身只是外國人賣資產撤退，當資產價格下跌，當外債沒辦法借新還舊要清算的時候。本國企業也不得不加入變賣的行列，保護自己的資產不要進一步縮水，同時因為外債壓力不得不賣資產還錢。這就觸發了典型的債務-通縮螺旋。資產價格跳水，匯率貶值，外資逃離，不得不更加變賣資產，繼續跳水，匯率繼續貶值……

趁著這股勁，投機者繼續高歌猛進，中國台灣省、中國香港、韓國均遭受投機攻擊。盡管韓國沒有類似的資產價格泡沫。但是韓國借的外債更多是用於企業生產經營，因此外資的大幅流出導致很多韓國企業不得不變賣資產還錢，這就導致了大量的韓國企業破產清算。至於中國香港，那就是另一篇很長的故事了。

也許很難去歸因到底是國際投資者搞壞了東亞，還是東亞自身的問題。但我們可以學到的主要有：步子大了容易扯到蛋，也不要忽忽悠悠的就瘸了。不要質疑人性的貪婪，還是制度更重要。在這之後IMF也修改了建議，不建議隨意開放資本賬戶，要提高自己的監管水平。比如你看，我們就一隻很謹慎的對於短期資本賬戶流動，幾乎不允許外國人隨意炒股，更不可能隨意買房。來做生意，我們雙手雙腳歡迎，一起分享中國經濟增長的果實，來投機倒把，負分滾粗。

值得說一句的是，事後IMF也確實救助了這些國家，比如你沒錢還了我貸款給你。但是！IMF的救助條款屬實也是苛刻的，比如不允許你放鬆政策，要破產部分企業，要整個國家節衣縮食來還IMF的貸款等等。。

發布於 2022-06-23著作權歸作者所有
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煙雨平生
一般男生是不是會介意女生身高的？
匿名用戶的回答
「不要和一個喜歡看書的女孩子談戀愛。」這句話應該如何理解？
林白未中的回答
小塵
你所知道的有錢人的生活是怎樣的？
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25 歲做什麼，可在 5 年後受益匪淺？
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你都見過什麼樣的文科盲？
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滿天星的回答
為什麼腹肌一直練不出來？
小獅子Alvin的回答
有哪些極簡主義的頭像值得分享？
草帽哥的回答
下

和所有危機一樣，想要找到單一的根源和因素其實是痴人說夢，大多是一系列問題合在一起的爆發。危機發生時，主流的分析有兩個流派：一方面是認為這些國家活該爆發，因為其經濟基本面本身出了問題，爆發是遲早的事情；另一方面認為這次的危機只是投資者的突然恐慌（panic），並不是一個絕對發生的事件，只能說是國際金融市場上的一次擾動，這些國家比較倒霉。

事後來解釋這種事情，你會發現每個機構的立場決定了他們傾向的原因：

比如IMF，他是救助者，正義的化身，明確支持的結論是這些國家基本面自己有問題，金融監管跟不上國際形勢雲雲，引用1996年BIS年度報告的觀點，這些國家有發生危機。你看，BIS早都警告了，所以我們是看得出來的，所以不是什麼隨機的波動。

對於攻擊者索羅斯而言，強調也是這些國家的基本面有問題，所以我的投機攻擊雖然讓這些國家翻雲覆雨，但我是幫他們好好洗了個澡，好好的消消毒，這樣他們之後才能輕裝上陣好好運作。

作為發展中國家或者遭災的亞洲四小虎而言，他們認為老子都是聽了你們發達市場忽悠的各種制度運作，開放了資本賬戶，開放了國內的資本市場，崇尚自由經濟，然後結果完球了反過來說我？我委屈。

作為發展中國家的公民，我的立場當然是站在EM這一邊，所以我也認為97年金融危機至少有相當原因是當時西方「自由化」浪潮下，金融體制改革忽忽悠悠的就瘸了的故事。下面簡單說說怎麼就忽忽悠悠就瘸了：

首當其沖的，就是這些國家普遍開放了資本賬戶，尤其是短期的資本賬戶。就是外國投資者可以隨便兌換本國貨幣，進入本國的金融市場，比如購買股票或者房地產。可能讀者沒有基礎時候並不會感覺到這個制度有什麼問題。

事實上，一個國家開放貨幣的兌換，更多是希望投資性的資金進入。比如我們歡迎外資，通常是歡迎外資來華投資建廠，一起發財，促進實體經濟。近期開放資本市場也是非常嚴格的，我們需要你是合格的機構投資者（QFII），公司具有足夠規模，是希望你來投資中國的股票市場，長期持有上市公司股權，也是一起做生意的邏輯。我們絕對不是鼓勵一群投機者，今天買明天賣的給股票市場進行添亂。因為不論是股票價格還是匯率，實際上牽扯著經濟中千千萬萬主體的財務報表和資產價格，這些變數隨意波動會極大的擾亂社會正常經營。除非是微觀主體具有很強的風險管理能力，才能無懼這些價格的波動，這不僅需要復雜的金融工具，也需要長期的制度建設，這也是為什麼只有美國等少數國家才敢讓金融市場很自由的浮動而不危害微觀主體的經營。

作為剛剛起步的四小虎，金融市場、國內監管都野蠻草莽，但咔咔的就迅速打開所有的鐐銬。你覺得這時候贏來的是來曼谷投資建廠的資本家，還是一堆華爾街金融交易者？他們就像一群打了30年鬥地主的老牌友，突然看到了一個美妙的小學生賭局。這些朋友是來教你打牌的？還是想把你打趴的？答案不言而喻。所以這些資金進來之後，並不是參與實體經濟投資，而是更像炒作資產價格，謀取短期利潤。所以這些資金通常都是期限很短的短期資金流動，絕不是長期的股權投資或者長期的債務借貸。

俗話說一個願打一個願挨，東亞這些國家為什麼借錢，發達市場為什麼給錢？

1）為什麼發達市場願意給錢？

90年代主要的工業化國家都經歷了經濟的衰退，利率下降到一個很低的水平：日本、美國等等皆是代表。而東亞國家為了穩定出口，一般採取盯住美元的匯率制度，這樣在發達國家的金融交易者看來，一個高利息的、匯率不波動的市場簡直是白白撿錢啊。比如我從美國借入2%的利率，在存到泰國獲得8%的利率，由於匯率還固定，我這一年無風險賺6%，換你你不幹嘛？所以這些錢根本不是找做生意的機會，我就是薅，往死薅。

另外，在97危機之前，墨西哥剛剛經歷了一輪94年的貨幣危機，而且事後來看IMF還是救助了。這就是發達國家為啥敢借錢的另一個原因，學術名詞叫道德風險，翻譯人話叫」不要臉「，反正想著就是出事了也有人兜底，干就完事兒了，真還不上錢了就讓IMF來救助。

最後就是出事了以後，這些資本家哇哇哭，哎呀，這些亞洲國家太落後啦，他們的報表啊他們的信息啊都不透明，他們是裙帶資本主義（Crony Capitalism），都腐敗啦，把我的錢都糟蹋啦，我是一個大冤種啊。（你信嗎？

2）為啥東亞國家借錢？

一方面，大多數公司借外幣是因為利率低，本國利率那麼高，國外利率那麼低，折中一下也可以降低我的融資成本。另一方面，由於較為復雜的原因，90年代開始這些國家的出口開始緩緩下降，說白了就是內卷導致了低端製造業價格迅速下降，比如佔到東亞出口40%的半導體價格在96年下降了80%，這就使得這些微觀企業具有很強的升級沖動。借了很多老外的錢就是為了增強自己的技術水平，創造一些附加值比較高的產品。

由於這些國家盯住的是美元，所以日元如果升值了，這些國家就等於變相貶值可以刺激出口，但日元如果兌美元貶值了，這些國家的出口競爭力就會被日本削弱。1995年的後廣場協議，日元和馬克要對美元貶值，變相削弱了這些國家的出口競爭力。還有我們逐漸登上國際舞台，這些低端出口突然就面臨內憂外患了。

所以對於這些東南亞的製造業企業來說，持續依賴相對較短期的外幣借款。有人質疑為什麼不考慮這些外債的匯率風險，一方面這些製造業很多營收就是外幣，所以覺得風險不大；另一方面更重要的則是畢竟是固定匯率制度，也無需擔心。

當然，這些國家也絕不是各個清流。很多公司並不是外貿企業，他們借錢很多也是去炒房炒股。泰國尤其明顯，很多私人公司投資了非常多的基礎設施和房地產，而用的都是外國相對較低利率的資金。這使得整個國家的企業都面臨很大的外債風險，匯率的波動和利率的波動都是巨大的風險。

這就叫金融體系的脆弱性（Financial Fragility）

3）政策失誤

傳統理論上，固定匯率制度、資本自由流動以及獨立的貨幣政策三者不可得兼，謂之不可能三角。所以很多人指出這些國家就不可能採取固定的匯率制度，這個就是有問題的。（這個可以看許大之前的專欄介紹）。如果很早採取浮動匯率制度，借款人就不敢那麼放肆的借貸，放款人也會更認真考慮風險，就不會持續的發生大規模的資本流入。但也有很多研究模擬了如果早早的採用浮動匯率制度並不會降低貨幣攻擊的風險。

本質上政策失誤還是在於金融放鬆和資本賬戶的自由化（這就是被西方忽忽悠悠就瘸了的核心）。這些國家的金融基礎設施和監管能力根本就不配套這么自由的制度，導致大家一窩蜂的自由借貸炒作資產價格，相比於原來老老實實的焊板子出口，這種炒房炒股帶來的財富可太快太爽了。所以自然的會有很多典中典的企業，資產端一大帕拉的國內房地產，負債端一大帕拉的短期外國負債。資本家自己一看，霍，房地產熱火朝天，負債端外幣短期的低息貸款。爽就一個字。

正常來說，國家的監管機構對這種不健康的資產負債表是要負責任的，資產價格的波動，斷貸的風險，匯率波動的風險個個都是要命的。但是恰好當時的思潮就是大家只要是市場經濟行為，就搞吧，搞錢吧，爽起來吧。

4）機構缺陷

這就是老外最愛說的，裙帶資本主義，破敗的公司治理，藕斷絲連的利益輸送。核心就是論述這些發展中國家的公司拿了老子的錢沒有好好搞經濟，我是大冤種。

但曾幾何時，這些現象存在了很久，很多時候還被解釋為這些國家能夠高效進行基礎設施建設，政企關系緊密的象徵。

這問題就是發生了你就是錯的，沒發生就是某種程度上好的，沒辦法說。

危機爆發和傳染：

97年，泰國一國要償還的短期債務已經超過國家的外匯儲備了，這下大家對於泰國的償債能力開始質疑了。

理論上，泰國公司借入美元，怎麼償還呢：可以做生意賺美元還，可以借新還舊，可以做房地產掙錢後換美元還。但作為一個國家整體，泰國要麼能掙更多的美元，要麼借新還舊，要麼把房子給美國人還錢。但房地產價格上升時還可以，畢竟美國人買房也是為了以後能賣更多，而不是真的都要住在泰國。如果房價開始企穩甚至下跌，且別人不再續貸的話，泰國還錢的唯一辦法就是還能出口賺外匯了。很顯然，清算的時候到來了。

97年7月，在索羅斯的煽風點火下，海外投資者都趕緊賣掉泰國的資產，賣掉泰銖跑路了。泰國政府為了維持住固定匯率制度，必須在市場上賣出美元買入泰銖維持價格，這會迅速消耗泰國的外匯儲備，當消耗殆盡的時候，則必須宣布放棄固定匯率制度了。

（投機攻擊的具體方式有很多，我就不細細展開了，大家可以參考其他回答）

之後，與泰國背景類似的菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾都遭到市場質疑，能否維持固定匯率制度。盡管每個國家的國際收支、國內經濟、產業結果或多或少不一樣，但恐慌已然發酵。外資開始全面的撤退。

本身只是外國人賣資產撤退，當資產價格下跌，當外債沒辦法借新還舊要清算的時候。本國企業也不得不加入變賣的行列，保護自己的資產不要進一步縮水，同時因為外債壓力不得不賣資產還錢。這就觸發了典型的債務-通縮螺旋。資產價格跳水，匯率貶值，外資逃離，不得不更加變賣資產，繼續跳水，匯率繼續貶值……

趁著這股勁，投機者繼續高歌猛進，中國台灣省、中國香港、韓國均遭受投機攻擊。盡管韓國沒有類似的資產價格泡沫。但是韓國借的外債更多是用於企業生產經營，因此外資的大幅流出導致很多韓國企業不得不變賣資產還錢，這就導致了大量的韓國企業破產清算。至於中國香港，那就是另一篇很長的故事了。

也許很難去歸因到底是國際投資者搞壞了東亞，還是東亞自身的問題。但我們可以學到的主要有：步子大了容易扯到蛋，也不要忽忽悠悠的就瘸了。不要質疑人性的貪婪，還是制度更重要。在這之後IMF也修改了建議，不建議隨意開放資本賬戶，要提高自己的監管水平。比如你看，我們就一隻很謹慎的對於短期資本賬戶流動，幾乎不允許外國人隨意炒股，更不可能隨意買房。來做生意，我們雙手雙腳歡迎，一起分享中國經濟增長的果實，來投機倒把，負分滾粗。

值得說一句的是，事後IMF也確實救助了這些國家，比如你沒錢還了我貸款給你。但是！IMF的救助條款屬實也是苛刻的，比如不允許你放鬆政策，要破產部分企業，要整個國家節衣縮食來還IMF的貸款等等。。

發布於 2022-06-23著作權歸作者所有
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評論 7
煙雨平生
一般男生是不是會介意女生身高的？
匿名用戶的回答
「不要和一個喜歡看書的女孩子談戀愛。」這句話應該如何理解？
林白未中的回答
小塵
你所知道的有錢人的生活是怎樣的？
閃米特的回答
與分開很久的初戀復合是怎樣的體驗？
肖遙的回答
女生妝前妝後區別有多大？
草系少女貂的回答
求推薦非常文藝的情侶頭像？
無常的回答
臉上有蟎蟲要去除嗎？怎麼去除臉上的蟎蟲？
基礎顏究的三畝叔的回答
女生抵擋不了男生哪些小動作或行為？
豆包兒的回答
25 歲做什麼，可在 5 年後受益匪淺？
DOER的回答
你都見過什麼樣的文科盲？
閑愁最苦的回答
冰心為什麼討厭林徽因？
王楠的回答
你身邊有沒有特別帥的女生？帥炸天的那種！？
撥雲見月的回答
求推薦非常文藝的情侶頭像？
皮卡皮卡皮卡丘的回答
和外國人結婚是種怎樣的體驗？
Boxing木蘭的回答
五年堅持做一件事，是種怎樣的體驗？
QueenYoYo的回答
高智商的人思考問題時腦中是怎樣一番景象？
DestinyMo的回答
有沒有一瞬間讓你覺得他/她其實很可憐？
滿天星的回答
為什麼腹肌一直練不出來？
小獅子Alvin的回答
有哪些極簡主義的頭像值得分享？
草帽哥的回答
下

⑦ 列舉20內中國發生的大事件對股市的影響

給你我幾年來整理的中國證券市場大事記：看看那幾件符合你的需要！
1984年8月14日，上海市政府批准了中國人民銀行上海市分行呈批的《關於發行股票的暫行管理辦法》。
1984年11月18日，中國第一個公開發行的股票——飛樂音響向社會發行1萬股（每股票面50元），在海外引起比國內更大的反響，被譽為中國改革開放的一個信號。
1985年1月， 上海延中實業有限公司成立，並全部以股票形式向社會籌資，成為第一家公開向社會發行全流通股票的集體所有制企業。
1986年9月26日，第一個證券櫃台交易點——中國工商銀行上海信託投資公司靜安分公司。
1987年5月， 深圳市發展銀行首次向社會公開發行股票，成為深圳第一股。
1987年9月27日，第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司成立。
1988年7月9日，中國 人民銀行開了證券市場座談會，由人行牽頭組成證券交易所研究設計小組。
1990年11月26日，上海證券交易所正式成立。
1990年12月1日，深交所「試開業」，第一天成交安達 股票8000股，採用的是最原始的口頭唱報和白板競價的手工方式。
1990年12月19日，時任上海市市長的朱鎔基在浦江飯店敲響上證所開業的第一聲鑼。滬市的首個交易日以96.05點開盤，並以當日最高價99.98點報收，當日成交金額49萬4千元人民幣。
1991年5月21日，上交所統一實行自由競價交易，滬市股價全部放開。
1991年7月，深圳證券交易所正式開業。
1991年8月28日，中國證券業協會成立。
1991年10月31日， 中國南方玻璃股份有限公司與深圳市物業發展（集團）股份有限公司向社會公眾招股，這是中國股份制企業首次發行B股。
1992年1月10日， 一種叫「股票認購證」的票證出現在上海街頭，產生大批認購證，廣義上講也是一種權證。該權證價格30元，後被炒至幾百元。
1992年5月21日，當天取消部分個股漲跌價格限制。
1992年7月7日，深圳證券交易所宣布：原野股票停牌交易。這是中國證券市場首家停牌企業。
1992年8月10日，深圳上百萬人冒雨來買認購抽簽表，最後發生著名的「8•10」事件。
1992年10月12日，成立了中國證券監督管理委員會。
1992年11月，我國國內第一家比較規范的投資基金------淄博鄉鎮企業投資基金（簡稱淄博基金）正式設立。該基金為公司型封閉式基金，募集資金1億元人民幣，並於1993年8月在上海證券交易所最早掛牌上市。
1993年3月1日，飛樂音響等內部職工股掛牌，這是股份制企業內部職工股首次上市交易。
1993年6月29日，青島啤酒股份有限公司在香港正式招股上市，成為中國內地首家在香港上市的國有企業。
1993年8月17日，部分地區滬市行情傳輸中斷一個多小時，而未中斷地區照常營業，引起軒然大波。
1993年9月30日,中國大陸發生首起通過二級股票市場進行控股的「寶延風波」,延中實業股票突然停牌，深圳寶安上海公司聲明持有延中實業發行的普通股5%以上的股份，由此揭開中國收購上市公司第一頁。
1994年1月14日，財政部代表中國政府正式向美國證券交易委員會注冊登記發行10億美元全球債券。這是中國政府發行的第一筆全球債券，也是中國政府第一次進入美國資本市場。
1994年1月26日南方某公司上海證券營業部因「紅馬甲」電腦操作失誤，以20元一股的天價買入廣船股票80多萬股（當日廣船正常價格在6.50元左右）。一筆交易虧損達1000萬元左右。
1994年7月30日，在數月無抵抗的熊途中，上證指數最低到達325.89點時，中國證監會宣布三項「救市」措施。一個半月，上證綜指上漲了223％，成為我國證券史上股指上漲速度最快的一次。
1995年1月1日，即日起滬深股市交易實行T+1交易制度。
1995年2月23日，上海國債市場出現異常的劇烈震盪，327品種成交金額佔去期市成交額近80％。對此,上交所發布緊急通知稱，當日16：20以後的國債期貨327品種的交易存在嚴重蓄意違規行為，故該部分成交不納入計算當日結算價、成交量和持倉量的范圍。稱之為「3•27國債期貨事件」。
1995年5月17日，國債期貨市場關閉，因期貨資金湧入，5月18日股市井噴，滬市單日股指漲幅達30．99％。
1995年8月9日，日本五十鈴自動車株式會社和伊藤忠商事株式會社通過協議購買法人股的形式，成為「北京北旅」的第一大股東。這是我國證券市場的首例外商A股大股東。
1996年5月29日，道• 瓊斯推出中國股票指數。
1996年6月7日，上交所擬選擇市場最具代表性的30家上市公司作為樣本，編制「上證30指數」，並在7月1日正式推出。隨後在30指數的帶領下走出了一波大級別的行情。
1996年10月23日滬市上漲20.5點，收於1010.83點，在闊別千點大關兩年後重新站上1000 點。
1996年12月15日，在市場不理會管理層十二道金牌後，《人民日報》發表評論員文章，指出股市出現過度投機，要求進一步規范。上證綜指自12月11日算起歷時13天，跌幅達31％，單日跌停個股比比皆是。
1997年2月19日，鄧小平去世，第二天兩市眾多股票跌停低開幾分鍾內被拉起到漲停報收，後歷時3個月，指數上漲了74％。
1997年4月18日法人股首次擺上了拍賣台。海南某公司持有的 600萬股海南航空股份有 限公司法人股被依法公開拍賣，開我國股票拍賣之先河。
1997年7月1日，香港回歸；7月2日泰國發生金融危機，隨後長達兩年的東南亞金融風暴全面爆發。
1998年4月，滬深交易所決定對「財務狀況異常」的上市公司實施股票交易特別處理。4月28日沈陽物質開發股份有限公司因連續兩年虧損，被列為首家特別處理的股票。
1998年4月7日，第一批上市的封閉式證券投資基金——基金金泰，基金開元發行。1998 年11 月25日起，股份有限公司公開發行股票一律不再發行公司職工股。
1998年12月2日，中國證監會下發《關於停止發行公司職工股的通知》。
1999年5月8日，發生美軍「誤炸」我駐南大使館事件，上證股指跳空下行逼近千點，十天後引發一場大級別的「5• 19」行情。
1999年6月15日人民日報發表特約評論員文章《堅定信心， 規范發展》「5•19」行情進入高潮。
1999年7月1日，《證券法》開始正式實施。
2000年2月14日證監會宣布改革股票發行方式：向二級市場投資者配售新股。受利好刺激,大盤漲幅超過9％。
2000年2月23日 上市公司發行轉債開先例，虹橋機場發行13.5億元5年期可轉換公司債。
2000年7月19日，上證綜指以2000.33點開盤，首次站上2000點關口，當日成交量達149.6億元。
2000年10月30日，新華社播發《假典型巨額虧空的背後——鄭百文跌落發出的警示》，引起各界強烈反響,有關部門和專家學者紛紛就「鄭百文現象」發表看法。並引起國務院領導及有關部門的高度關注。
2000年11月2日，吳敬璉針對針對《財經》雜志2000年10月「基金黑幕」事件發表文章《證券市場不能黑》，引發「股市大辯論」。
2000年12月16日上證所推出包括調整B股交易結算費用，降低交易成本在內的系列舉措，以提高B股市場運行效率。此後B股指數不斷上漲,12月25日滬市B股指數創出三年來新高，以 88．95點報收。
2001年2月，經國務院批准，中國證監會決定境內居民可投資B股市場。
2001年4月23日，第一隻退市公司——PT水仙
2001年6月，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，6月14日，滬市大盤見頂2245.42點，此後一路走低，開始綿綿數載的熊市。
2001年7月23日，社保基金正式入市。
2001年9月21日，中國內地首個開放式基金——華安創新證券投資基金成功實現了首次募集目標50億份，正式宣告成立。
2001年10月23，證監會宣布停止執行國有股減持暫行辦法，利好引發大幅反彈，滬深股市接近漲停報收。
2001年11月16日，證券印花稅下調，上證指數開於1725.45點，跳空高開104.1點，但當天收出長陰，收於1646.76點，僅上漲1.57%。
2002年6月24日，國務院決定停止減持國有股，上證指數跳空高開，全天漲幅高達9.25%，上漲144.59點，收於1707.31點。
2002年9月23日起，上市新股於上市首日即計入指數計算。此前上交所新股上市後股指的計算方式是上市第二天計入指數。
2002年12月1日，中國證監會與中國人民銀行聯合頒布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》開始正式施行。
2003年2月19日 ，滬深交易所計對封閉式基金存在交易上的缺陷，規定封閉式基金最小報價單位「分」改「厘」， 3月3日起正式實施。
2003年3月，第一家瑞銀華寶申請QFII資格。
2003年4月，「非典」」流行，交易清淡，行情回落。
2003年10月22日，中共中央發布《關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》受此消息影響，上證指數當日大漲33.71點，收於1398.01點，單日漲幅達2.47％。
2004年2月2日，國九條出台，同年4月為落實國九條，證監會成立六個工作組。
2004年6月25日，中小企業板塊正式登場、首批八隻股票上市，這是落實「國九條」的首項具體措施之一。
2004年6月30日, 濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。
2005年4月29日，經過國務院批准，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。
2005年6月6日，滬市大盤見底998.23點，從而結束了長達四年的熊市。
2005年6月10日, 三一重工股權分置改革方案獲得通過，成為中國證券市場第一個通過股權分置改革實行全流通的上市公司。
2006年5月20日，滬深證券交易所和中國登記結算有限責任公司分別發布關於資金申購上網定價公開發行股票的實施辦法。滬市新辦法將申購上限放寬到當次上網發行總量或9999.9萬股,深市規定申購上限為不得超過本次上網定價發行數量,且不 超過9999.995萬股。
2006年6月19日，新老劃斷後的第一隻新股中工國際在深圳中小板上市，這標志著終止一年多的IPO恢復，由於是一年多以來的首次IPO，該股首日受到市場資金的瘋狂追捧，首日漲幅達到332.03%，最大漲幅更是達到驚人的576%。
2006年12月26日，滬指報收2505.70點，當日成交額457.9億元，首次站上了2500點的高位。
2007年1月9日， 國內保險第一股「中國人壽」成功回歸A股，成為首家A股上市保險公司。這標志著保險公司登陸A股的序幕拉開。
2007年2月26日，滬市大盤首次突破3000點。120隻股票達到10%漲停位，投資者企盼的春節後「開門紅」成為現實。
2007年5月9日，大盤藍籌股推動滬深兩市大幅上漲，滬市大盤突破4000點，滬綜指收報4013.08點。
2007年5月31日，調高股票印花稅，單日震盪320點創15年紀錄。
2007年8月23日，滬市大盤突破5000點.，盤中上摸5050.38點，報收5032.49點。
2007年9月28日，滬市大盤突破5500點，迎接58周年國慶節。
2007年10月16日，黨的「十七」大召開，滬市突破6000點，最高到達6124.04點，成為了歷史以來的最高點位。
2008年1月14日，證券論壇討論資本市場改革發展要以全球視野， 5500不攻而破，滬市又進入了進一步的下跌周期。
2008年3月14日，受國內平安再融資，雪災，大小非解禁和物價上漲等壓力，以及美國次債進一步影響滬市直破4000點。
2008年4月16日，中國第一隻以角為計價單位的股票紫金礦業在上海證券交易所網上申購，申購價為7.13元。
2008年4月22日，管理層明確大小非減持的有關規定，上證指數高開低走，次日跌破3000點至2990點。
2008年4月24日，受證券交易印花稅從0.3％降為0.1％影響，上證指數大幅收高。
2008年5月13日，受隔日下午14時28分汶川八級大地震影響，股市低開後返身走好，一度廣大投資者以不拋股票來支撐指數。
2008年8月8日，29屆北京奧運會召開，大盤以「利好」出盡而大跌，次個交易日跌破2500點，收於2470.07點。
2008年9月16日，受美國雷曼兄弟銀行倒閉，美國股市暴跌影響，以及央行下調銀行准備金和貸款利息拖累，金融股大幅下跌，上證指數跌破2000點，9月18日跌至1802.33點。
2008年9月19日，受管理層允許匯金公司對工建中三大銀行護盤等三大利好消息影響，大盤出現了幾乎集體漲停的壯觀。
2008年10月28日，隨著全球證券市場全面殺跌，上證指數又走入下降通道，當日盤中最低到達1664 .93點，也是這次暴跌的最低點。
2009年3月31日，中國證監會發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實施。這意味著籌備十餘年之久的創業板有望正式開啟。
2009年4月3日，中國證監會決定撤銷寧波立立電子2008年7月公開發行股票的核准決定，同時要求立立電子按照發行價並加算銀行同期存款利息返還證券持有人，這在中國證券市場尚屬首例。
2009年6月10日, 證監會正式公布《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》，指導意見實施之後將隨時向企業發審核批文。這意味著暫停8個多月的IPO重啟。
2009年7月29日，金融危機全面全面爆發以來全球最大一單IPO中國建築在滬市登陸，上海證券市場發生了有史以來3031.75億的最大單日成交量，並出現09年最大的跌幅，盤中連破3400，3300，3200點整數關，報收3266.43點。
2009年10月30日，等待了十年，首批創業板股票共計28家公司在深圳登陸，當日盤中受到爆炒而幾度被停牌。
2009年12月8日 被稱為中國「證券業死刑第一人」的原中國長城信託投資公司北京證券交易營業部總經理楊彥明被執行死刑,但6500多萬元贓款的去向仍是一個謎團。此案從一審、上訴、發回重審、再上訴,歷時五年之久。
2010年1月8日，證監會宣布，國務院原則同意推出股指期貨交易。2月22日，期貨公司獲准受理股指期貨開戶。
2010年3月26日，證監會正式做出批復，同意中國金融期貨交易所上市滬深300股票指數期貨合約。
2010年4月16日，股指期貨上市，由於市場有了做空機制，股指開始了一輪大幅殺跌走勢。

⑧ 近期股市動盪是什麼原因呢謝謝了，大神幫忙啊

近期國際股票市場出現了全球性的劇烈動盪。2008年1月15日以來，美國股市連續大幅下跌，道瓊斯指數、標准普爾500指數和納斯達克綜合指數在2007年的漲幅全部被抹平。2008年1月21日，歐洲三大股指，即英國金融時報指數、法國ＣＡＣ40指數和法蘭克福ＤＡＸ指數的跌幅均超過5％，為2001年「9·11事件」以來最大跌幅。2008年1月21日和22日，亞太地區的股票市場也出現了連續暴跌，日本股市兩日的跌幅分別為3．86％和5．65％，澳大利亞為2．9％和7．1％。1月21日，拉美地區主要股票市場也全線暴跌，巴西、阿根廷、秘魯的主要股指跌幅均超過6％。有市場分析人士指出，當前金融市場正面對二戰結束以來最嚴重的危機。 近期全球性股市下跌是各種因素綜合作用的結果，其中，直接原因是美國次貸危機的影響；深層原因則與主要國家的經濟和通脹形勢惡化有關。 次貸危機的影響。2008年1月份以來，受次貸危機影響，美國各大金融機構虧損嚴重，嚴重打擊了投資者信心。1月15日，花旗銀行宣布，2007年第四季度虧損達到98．3億美元，為該公司成立以來最高的季度虧損。1月16日，摩根大通宣布，2007年第四季度凈收益為29．7億美元，下降了34％。1月17日，美林證券宣布，2007年第四季度損失為100億美元，為成立以來的最大單季虧損。這些情況表明，次貸危機正在進一步惡化。同時，受次貸危機影響，許多銀行大幅裁員，近日，高盛公司宣布裁員5％，裁員人數達1500人，花旗銀行宣布裁員4200人，瑞士銀行宣布裁員1500人，摩根斯坦利宣布裁員600人，瑞士信貸銀行宣布裁員470人，德意志銀行宣布裁員300人。有經濟學家預測，次貸危機帶來的潛在損失最大可能達到4636億美元。同時，隨著越來越多的機構陸續暴露出在次貸危機中遭遇重創，次貸危機可能產生的潛在影響的不確定性日益提高，導致了市場恐慌。 對日本等亞太國家來講，2008年以來股市的暴跌主要是次貸危機的影響和美國股市下跌波及的結果。近日，日本最大銀行集團，即三菱ＵＦＪ金融集團披露因次貸危機而遭受的損失約為500億日元。有關方面估計，受次貸危機影響，日本三菱ＵＦＪ集團、瑞穗、三井住友三大銀行集團所遭受的損失將達到2000億日元。同時，日本的經濟和通脹形勢也不容樂觀，2008年1月29日，日本經濟產業省公布，2007年日本零售業的銷售額同比下降0．1％，這是日本零售業銷售額5年來首次出現下降。2007年日本汽車零售業的銷售額同比下降3％。受石油價格上升的影響，日本消費者物價指數也出現了1998年以來的最大漲幅。 美國經濟放緩。美國房地產市場情況不斷惡化，引發了市場對美國經濟陷入衰退的擔憂。最近美國商務部報告顯示，2007年美國住宅開工數量下降了24．8％，為1981年以來最大降幅。2007年12月，美國新屋銷售數據跌至12年低點，為有記錄以來最大年度跌幅。市場分析人士指出，通常情況下，住房抵押部門出現的問題總是與經濟的艱難時期相伴，住宅投資的持續減少可能助長國民經濟的下滑趨勢。如果2008年美國經濟不能保持增長，房價可能會下跌得更為迅速。此外，美國就業形勢也日益嚴峻。美國政府最近公布，2007年12月份，美國失業率升至5％，為兩年來最高，非農就業人口增加了1．8萬人，增幅為2003年以來最小。一般認為，失業率升高將損害消費者信心，會使消費者對未來更加不安，而消費意願下降將會拖累2008年的經濟增長。最近高盛集團的一份研究報告認為，考慮到住房市場下滑和信貸市場動盪對整體經濟的影響，預計2008年美國經濟會進入衰退，ＧＤＰ增長率為0．8％。2009年的失業率可能從目前的5％上升至6．5％。 世界經濟可能面臨衰退風險。由於對美國經濟衰退預期的增強，世界經濟也可能面臨衰退風險。有評論說，目前佔世界經濟12％的日本、英國、西班牙和新加坡四國經濟可能明顯放緩。日本經濟可能已經處於經濟衰退或將在2008年第一季度出現衰退。新加坡經濟在2007年第四季度中出現了衰退，這是近四年來的第一次衰退。英國的住房市場也面對不景氣，2007年12月的零售額大幅度下降。西班牙經濟也因房地產疲軟而受到影響。一些經濟學家認為，世界范圍的經濟衰退可能會出現，全球經濟增長速度有可能從2007年的4．7％減緩至3％左右。世界經濟可能衰退的預期打擊了投資者的信心，造成股票市場的全球性下跌。 美聯儲持續降息可能導致更多的資金流出美國。為了防止美國經濟衰退，美聯儲的貨幣政策已經進入降息通道。經濟學家認為，到2008年下半年，美元利率可能進一步降低至2．5％。實際上，自2007年9月18日以來，美聯儲已經三度降息，將聯邦基金目標利率從5．25％降低至3．5％。尤其是2008年1月22日美聯儲大幅降低聯邦基金利率75個基點，大大超過了市場預期。這是自2001年以來美聯儲首次緊急降息，也是1984年以來聯邦基金利率的單次最大降幅。 在兩次公開市場委員會例會間緊急降息，對美聯儲來說是非比尋常的舉動。美聯儲規定一般利率決定只在例會上宣布，緊急降息只是在極端情況下採取的非常手段。因此，2008年1月22日美聯儲的降息行動再次顯示出美國經濟形勢的嚴峻，美聯儲對經濟衰退的關注已超過對通脹的關注。但是，連續降息將導致美元進一步貶值，使更多資金從美國市場流出，造成股票市場繼續波動。 歐洲經濟與通脹形勢嚴峻。歐洲股票市場的大幅下跌一方面是因為金融機構進一步減持與美國次貸相關的資產，引起市場的恐慌性拋售。另一方面，也是市場對日益嚴峻的歐洲經濟和通脹形勢的反應。（1）受歐元升值和石油價格攀高影響，2007年12月，德國出口下滑0．5％，國內零售價格下滑1．3％，德國商業信心指數也下滑至兩年來最低點。（2）2007年11月，法國貿易赤字達48億歐元，環比增長33％，貿易赤字增長將對法國經濟增長帶來巨大的負面影響。（3）2007年12月西班牙通脹率達4．3％，創10年新高，西班牙政府已經將2008年經濟增長率從3．3％下調至3．1％。 目前歐元區通脹形勢也非常嚴峻。2007年12月，歐盟統計局發布的數據顯示，2007年11月，歐元區通貨膨脹率達3．1％，為6年來最高水平，歐元區核心通脹率（剔除生鮮食品）則由2007年10月份的2．1％上升至11月份的2．3％。經濟學家認為，石油價格和糧食價格上升，推高了工資水平，從而有可能演變為全面的、世界性的通貨膨脹。也就是說，石油和糧食價格上升只是通貨膨脹的第一輪效應，具有決定性作用的是通脹的第二輪效應，即工人因為物價上漲而要求增加工資。德國工人工資出現13年以來的最大漲幅，而歐元區的通貨膨脹率已經達到3．1％，為6年新高。並且，高通脹率又會進一步刺激通脹預期，造成工資—物價的螺旋式上升。 法國興業銀行(601166行情,股吧)遭遇銀行史上最大欺詐案。2008年1月24日，法國第二大上市銀行——法國興業銀行宣布，發現其內部一名交易員有詐騙行為，給銀行造成了49億歐元（約合71．6億美元）的損失。這名交易員的詐騙活動是通過簡單的轉賬方式進行的，但使用了非常復雜的技巧來掩飾，興業銀行需要55億歐元資金來填補這名交易員造成的損失。這名交易員對歐洲股市未來的走向投下了巨額籌碼，並創設了虛假的對沖頭寸，以掩蓋自己的操作蹤跡。法國興業銀行迅速解除了他聚斂的股票衍生品頭寸，預計總金額在500億至700億歐元之間，法國興業銀行低價賣出這些頭寸成為導致全球股市新一輪大幅下跌的一個誘因。 （作者單位：中國人民銀行金融市場司）