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A. 創業暢銷書：借勢營銷的偽雞湯

這是一個不談創業就無話可說的時代。上至政府部門、下到街頭小販，從東部沿海到西南邊陲，「創業」一詞隨著季節的變化、氣溫的升高而持續升溫。翻開已經出街的6月雜志，「創業」毫無懸念地佔據封面頭條，在書店暢銷書榜上，各色創業書籍「雄霸」暢銷書榜幾個月。

從某種意義上說，國家政策層面對創業的重視基於民眾對創新過程的普遍參與可加速國家發展，這是諾貝爾經濟學獎得主埃德蒙·費爾普斯的核心觀點，這一政策的變化經媒體的廣泛傳播，逐步形成如今「大眾創業、萬民創業」的社會氛圍。

表面來看，創業暢銷書們在其中扮演了搖旗吶喊的雞湯角色，然而事實上，這些創業暢銷書甚至難言雞湯，充其量，只是一種借勢營銷罷了。

在很多媒體眼中，創業書似乎可以成為一種圖書類型，可以與小說、詩歌等類型的圖書並列。事實上，出版商也在有意無意將這類書籍湊在一起，那麼問題來了：這些標榜創業的暢銷書的讀者到底是誰？

先來看兩本讀者群體混亂的創業暢銷書。《創業維艱》的作者霍洛維茨和《0和1》的作者彼得·蒂爾有很多相似的地方，比如兩人都是從創業者搖身一變投資人，都經歷過2000年互聯網大泡沫。那麼，這兩位互聯網老兵的書到底給誰看呢？創業者和投資人職業差異很大，在互聯網行業，創業者要做的開發一款好用的產品，吸引海量用戶，進而通過增長的用戶數量不斷擴大企業規模，最終上市或被被收購，Google、Facebook、instagram無不例外。而在投資人眼中，團隊、人才、行業趨勢等等都是他們看重的關鍵要素。

因此，從某種程度上說，創業者和投資人之間的關系，充滿了博弈與糾結。

這種糾結在彼得·蒂爾的《從0到1》里體現的尤為明顯。作為創業者，他追求從0到1的本質創新，而他當年卻還是投資了與Mysapce沒有本質差異的Facebook；作為創業者，他希望自己和同伴擁有改變世界的使命感和長遠計劃，但在投資人的角度，快速變現離場的誘惑同樣讓他作出了賣掉Paypal以及Facebook股票。

更進一步來說，這本談論投資哲學的《0到1》被生生包裝成所謂創業聖經，只因為該作者是投資創業公司的投資者，盡管全書也在談論所謂的創業公司與未來發展，但蒂爾已經脫離互聯網產品第一線長達15年，他的這些創新、管理團隊的經驗能給連一個產品demo還沒有做出來的創業者帶來多少指點？

而多年暢銷的《創新者的窘境》一書也面臨一大窘境。

站在作者克里斯坦森的角度來看，他花費畢生心血考察大公司的變遷史，得出大公司創新乏力的原因。然而這本本應由大公司高管必讀的書目卻也淪為所謂的「創業」書類（至少蘋果公司和亞馬遜公司的高管都推薦此書）。的確，創業者們可以將大公司創新的窘境作為突破口，可當你的產品還無力生存的時候，去幻想如何顛覆大公司的產品未免也太過天真。更何況，克里斯坦森的理論來源於B2B市場（即企業對企業市場），而近十年來，蘋果公司在消費級市場幾乎完全推翻了這個理論。

當下的這種定位錯亂的創業書籍一股腦兒地擺在書架上，讀者找不到自己想看的書，書籍也找不到自己的「主人」，出版商縱容可以嘲笑「互聯網思維」的淺薄，但至少，他們做到了以用戶（讀者）為中心。

前幾年，一本叫《失控》的書出人意料地在中國走紅，一時間，整個中文互聯網的人都在談論這本書，線上線下的討論異常熱鬧，堪稱年度文化事件。但這是一本寫於1994年、長達700多頁的大部頭。在書中，作者凱文·凱利引經據典，橫跨生物學、人類學、物理學、哲學等多個領域，描繪出互聯網或者說科技帶給人類的變化。

的確，凱文·凱利講了很多東西，但另一方面，其實他什麼都沒講。

創業者們從《失控》里讀到了「外部式、邊緣式創新的偉大力量」，並終將「顛覆」掉那些大公司；而大公司們則看到了「暫時性壟斷」的合理性。於是，我們看到了凱文·凱利向創業者的金山網路CEO傅盛面授邊緣性創新的秘訣，又看到了凱利與備受壟斷指責的騰訊老闆馬化騰暢談壟斷的「好處」。

科技媒體人駱軼航這樣評價凱文·凱利的《失控》：

彼得·蒂爾所遭遇的則是另一番情形。

頭頂「Paypal之父」、「Facebook早期投資人」的光環，這位特立獨行的投資人在矽谷有著鮮明個性。他公開質疑美國的教育制度，並拒絕投資Google 前員工創辦的公司，他在斯坦福授課，講述的是一套「從0到1」的創新哲學，簡而言之，他崇尚的是從無到有的創新，也就是常說的顛覆性創新。

但從2月份的中國行開始，彼得·蒂爾的理論在中國式語境中面臨著尷尬。在中國，這個全球第二大經濟體中，更推崇從「1到N」的重新。彼得·蒂爾可以輕松地列舉美國的「0到1」創新案例，比如Google的無人駕駛技術、特斯拉的電動汽車，但在最近一次公開活動上，當談到中國的「0到1」案例時，彼得·蒂爾一時語塞，然後極其為難的指出，在過去十年裡，中國的所有企業和創業項目中只有5%是從「0到1」，而今天這個比例上升到了15%。

彼得·蒂爾在過去幾個月儼然成為中國互聯網界的新「老朋友」，從各種創業大賽到行業大會，都少不了他的身影。慢慢地，他不會再一遍遍地解釋「0到1」的創新有多偉大，而是反復強調「1到N」的正確性，比如他說：

從《失控》到《0到1》，縱然作者都是美國人，內容也是以美國互聯網為基礎的思考和延伸，但在中國互聯網的大環境下，則出現了另一番「別有用心」的解讀。

麥克盧汗說：數字是人類感覺的延伸。科技媒體們充分領會到麥氏這句話的真諦，他們用數字讓創業者和准創業者們感受到世界的變化。當寫道Uber時，科技媒體們從來不會忘記這樣的描述「2014年5月，Uber的估值只有100億，而一年後的今天，Uber的估值增長到500億。」在談到一款名叫Snapchat的熱門聊天應用時，記者們總要有意無意的加上一句「Snapchat現在已經擁有1億日活躍用戶，Snapchat用戶數雖只有Facebook的十分之一，但其活躍度更高……」

這些科技媒體一度作為新媒體的身份橫空出世，也的確為中國互聯網內容產業貢海量的編譯內容，這些能夠敲打到創業者內心深處的數字無時無刻不在「激勵」著創業者。也為他們未來的成功做了提前註解，沒有哪家媒體關心你的產品如何，同樣也沒有投資人會覺得產品好用再去投資你的公司，他們反反復復的問你一個問題：「你要做估值（市值）幾百億的公司？」

與科技媒體相比，偽雞湯的創業暢銷書不僅鍾愛數字刺激，還用名人刺激——這里泛指自己創過業後賣掉公司或公司上市的人。

《0到1》里的彼得·蒂爾12歲時成為國際象棋大師，在斯坦福讀過法律和哲學，1998年創立了Paypal，四年後以16億美元賣給了eBay，實現財務自由的彼得·蒂爾進入創投圈，並先後投資了Facebook、LinkedIn、Spotify等企業，終成投資界一代梟雄。這樣的數字刺激（16億美元）和個人經歷（從創業者到投資人）已經為這本書的暢銷奠定了基礎。

類似的情形還出現在《創業維艱》、《精益創業》、《創客》這些書中，作者曾經的財富背景與個人背景反而成了一本書的「主要內容」，以《創業維艱》為例，幾乎所有的介紹都這樣寫到：

但真實的情況則是，從第四章「陷入絕境」開始，該書的基調被調整到大多數泛商業類雞湯輔導讀物的范疇內，霍洛維茨用一個個疑問句式開始了「授課」過程，類似於「可以從朋友公司挖人嗎？」「大公司高管為何難以勝任小公司的工作」等話題成為霍氏話題的核心。倘若拋去名人光環，這些書還有值得一讀的理由嗎？

在2015年剛剛過去的半年裡，我們見證到了「創業」從一個小群體的狂歡變成國家層面的行動，我們同樣也看到了一款款刷爆朋友圈的創業產品銷聲匿跡，這是創業者最好的時代，也是創業者最壞的時代。在資本與技術的推動下，似乎每個創業者都有「15分鍾的成名機會」，擺放在書架上創業暢銷書讓他們看到了未來，並完成暢銷書社交的重任。

只是，這些偽雞湯的創業書無法讓創業者的成功時間超過15分鍾。（本文首發於新京報·書評周刊）

B. 【編譯】美國七大估值最高的初創企業文章

過去幾年，我們見證了一批估值超過十億美元的公司飛速發展。它們被稱為「獨角獸」。

然而，當太多的初創企業成為獨角獸，一個新的公司層級正在冉冉上升，即所謂的「十角獸」：它們的估值超過了百億美元。

以Uber和Airbnb為代表，這些企業正在尋求更多的投資，以達到越來越高的估值，同時，它們堅定地保持了獨立運營。

以下是估值超過百億美元的美國初創企業。

7. Dropbox

估值: 100億美元

CEO Drew Houston

在2014年獲得新一輪61.7億美元的融資之後，Dropbox的估值達到了百億美元。從那時起，這家公司開始將重心轉向企業客戶，並於去年發布了Dropbox企業版。

2016年，這家公司開始削減其在員工額外津貼上的過度開支。雖然Dropbox並沒有披露它的財務數據，但據報道稱，它去年的收入超過了50億美元。CEO Drew Houston六月份稱，公司已經實現了正向現金流，這對一家快速發展的科技企業是一個里程碑。

數個報道稱，Dropbox將於2017年進行IPO（首次公開募股）。

6. Pinterest

估值：110億美元

CEO Ben Silbermann

2015年5月，Pinterest獲得了53.3億美元的G輪融資，投資方包括Andreessen Horowitz,First Mark和高盛。此輪融資後，這家總部位於舊金山的公司估值迅速攀升到了110億美元。

這個發現、「釘住」圖片的平台擁有超過1.75億的月活用戶，其中半數以上的用戶是國際化的。最近幾個月，公司將重心拓展到了海外市場，比如英國、法國、德國、日本和巴西，並且將投放在平台上的廣告增加了一倍。去年8月，Pinterest

收購了提供在線標簽服務的公司Instapaper.

2016年，到處流傳著Pinterest即將上市的小道消息。10月，Pinterest任命了它的第一任首席財務官，這是它接近IPO的一個徵兆。

5. SpaceX

估值: 120億美元

CEO Elon Musk

Elon Musk的 Space X 公司於2015年1月獲得了來自富達和谷歌的10億美元投資，其估值上升到120億美元。

不到一年之後，Space X 發射的獵鷹9號火箭進入太空，與衛星分離後，安全著陸，一舉創造了歷史。其發射與著陸的成功證明了可回收火箭的可能性（而非讓火箭墜入大海）。

然而，2016年，對這家公司來說，是更加艱難的一年。9月，Space X 的一支火箭在試發射階段爆炸，並摧毀了一顆facebook意圖租用的衛星。因此，Space X 推遲了另外一支重型火箭 Falcon Heavy的亮相。這一型號的火箭搭載NASA宇航員，並將於2018年發射。

4. WeWork

估值: 180億美元

聯合創始人Miguel McKelvey、Adam Neumann

去年3月，專注於聯合辦公的初創企業Wework獲得來自軟銀的30億美元投資，其估值升至180億美元，成為美國估值第四高的初創企業。根據財富雜志Erin Griffith的報道，Wework已經暗示，它將於2017年上市，期間還會收購一些小公司。

3. Palantir

估值: 200億美元

CEO Alex Karp

去年，在獲得新一輪2億美元融資後，Palantir的估值達到了200億美元。雖然據報道稱，它在2015年有17億美元的合同收入，但Palantir可能並不盈利。

這家數據挖掘公司以其神秘性「臭名昭著」，6月，有報道稱，Palantir從其員工手裡回購了22.5億的股票，用來交換他們的保持沉默。

Palantir得到了CIA風投公司Arm的支持，據稱，它與政府保持著合作關系。一度有報道暗示，它在斯諾登棱鏡門事件中扮演了一定角色。

然而，最近，Palantir陷入了與勞工部的糾紛中。這家公司被指控，在招聘工程師實習生的過程中歧視亞裔。為解決這一指控，Palantir同意向受影響的員工支付1，659,424美元欠款與期權。

2. Airbnb

估值: 310億美元

CEO Brian Chesky,

proct chief Joe Gebbia,

CTO Nathan Blecharczyk.

房屋租賃公司Airbnb在206年遇到了挑戰，然而，這家公司仍然是全美估值第二高的初創企業。

去年，Airbnb在舊金山、紐約面臨了法律難題，但仍然獲得了高達8.5億的新一輪融資，並且於11月推出了一項名為Trips的新服務，致力於成為一家提供更全面服務的旅遊公司。

2017年3月，Airbnb獲得了1億美元融資，其估值升至310億美元。據說目前Airbnb正密切關注傳聞中Spotify直接上市的路徑。如果可行，我們可能將會在明年看到Airbnb的股票的公開交易。

1. Uber

估值：680億美元

CEO Travis Kalanick

Uber是全美及全世界估值最高的初創企業，超過了其勁敵滴滴出行，後者的估值為200億美元。

這家專車服務公司最近幾年獲得了多筆十億美元的融資，包括來自一家沙烏地阿拉伯投資公司的3.5億美元投資，以及以杠桿貸款形式獲得的2億美元融資。5月，Uber宣稱它2017年第一季度虧損7.08億，相較於之前再之前3個月9.91億的虧損額有所下降。這家公司正在招聘具有上市公司經驗的首席財務官，這意味著它可能再考慮上市。

拋開財務數據不談，Uber的2017年也過得異常艱難。其性別歧視、性騷擾案，高管離職潮以及與Waymo（一家從谷歌分離出來的無人駕駛公司，它指控Uber偷竊自己的技術）的激烈訴訟被大量報道。

原文：

THE $10 BILLION CLUB：Meet the 7 most valuable startups in the US

Over the past several years, we've seen a rise in private companies valued at more than a billion dollars—the so-called "unicorns."

But when too many startups became unicorns, a new class of startups emerged: "decacorns," companies valued at over $10 billion.

These are the Ubers and Airbnbs of the world, the startups that steadfastly remain private companies as they seek more millions in funding at higher and higher valuations.

Following are the US startups valued at more than $10 billion.

7. Dropbox

Drew Angerer/Getty Images

Valuation: $10 billion

CEO Drew Houston

Dropbox reached its $10 billion valuation in 2014 after a $617 million funding round. Since then, the company has shifted its focus to business customers, launching Dropbox Enterprise last year.

The company began to cut back on lavish spending an employee perks in 2016, something that was costing the company $25,000 per year per employee. While Dropbox doesn't disclose its financials, it's reported to have generated more than $500 million in revenue last year. CEO Drew Houston said in June that the company is free cash flow positive now, which is a milestone for a fast-growth tech company.

Various reports have pegged a Dropbox IPO as taking place sometime in 2017.

6. Pinterest

John Lamparski/Getty

Valuation: $11 billion

CEO Ben Silbermann

In May 2015, Pinterest raised a $533 million Series G funding round from investors like Andreessen Horowitz, First Mark, and Goldman Sachs, bumping the San Francisco-based company's valuation up to $11 billion.

The virtual discovery and pinning platform has more than 175 million monthly active users, over half of whom are international. The company has expanded its focus in recent months to overseas markets like the UK, France, Germany, Japan, and Brazil, and has doubled down on increasing the advertising on its platform. Last August, Pinterest acquired online bookmarking service Instapaper.

Rumors swirled throughout 2016 that Pinterest was on the brink of going public, and in October, the company named its first chief financial officer, a signal that Pinterest could be inching closer to an IPO.

5. SpaceX

TED

Valuation: $12 billion

CEO Elon Musk

After raising a $1 billion funding round from Fidelity and Google in January 2015, Elon Musk's SpaceX reached a $12 billion valuation.

Less than a year later, SpaceX made history when it launched its Falcon 9 rocket into space, dropped off a satellite, then landed back on the ground safely. The success of the launch and landing proved it was possible to reuse expensive rockets, rather than letting them fall into the ocean.

But 2016 was a more challenging year for the company. In September, a SpaceX rocket exploded ring a launch-pad test, destroying a satellite Facebook intended to lease. SpaceX has since delayed the debut of another, more powerful rocket system—the Falcon Heavy—and delayed launches crewed by NASA astronauts until 2018.

4. WeWork

Valuation: $18 billion

WeWork cofounders Miguel McKelvey and Adam Neumann

Coworking startup WeWork raised $300 million in funding from SoftBank this past March, putting its valuation at about $18 billion and making it the fourth-most-valuable startup in the US.

WeWork has hinted at going public in 2017, and may also buy up a few smaller companies in the meantime, according to Fortune's Erin Griffith.

3. Palantir

Valuation: $20 billion

CEO Alex Karp

Palantir has raised about $2 billion in investment, reaching a $20 billion valuation last year. But despite a reported $1.7 billion in "bookings" in 2015 (revenue under contract), Palantir may not be profitable yet.

The data-mining startup is notoriously secretive, and in June, reports surfaced that Palantir was buying back $225 million in stock from employees in exchange for their silence.

Palantir is backed by the CIA's venture-capital arm and is said to have worked with the government, at one point being implicated as a player in Edward Snowden's revelations about government spying. It was also said to help the US find Osama bin Laden, and help police sift through massive amounts of video, using facial recognition, to find the Boston Marathon bombers.

But Palantir recently ran into trouble with the Department of Labor, and the company settled allegations that its hiring practices for engineers discriminated against Asian people. It has agreed to pay $1,659,434 in back wages and stock options to impacted employees.

2. Airbnb

Valuation: $31 billion

CEO Brian Chesky, proct chief Joe Gebbia, CTO Nathan Blecharczyk.

Home-rental startup Airbnb had a challenging 2016, but the company is still the second most-valuable startup in the US.

Airbnb faced legal setbacks in San Francisco and New York last year, but also raised a massive, $850 million round of funding and launched a new service called Trips in November with the intent of becoming a more full-service travel company.

In March of 2017, Airbnb raised a $1 billion funding round that valued the company at $31 billion. Now, Airbnb is reportedly keeping a close eye on Spotify's rumoured route to going public through a direct listing—if it goes well, we may see a publicly traded Airbnb stock next year.

1. Uber

Valuation: $68 billion

CEO Travis Kalanick

Uber is the most valuable startup in the US and across the globe, outpacing the valuation of its arch-rival, Didi Chuxing, by nearly $20 billion.

The ride-hailing startup raised several billion dollars in recent years, including $3.5 billion from a Saudi Arabian investment fund and $2 billion in the form of a leveraged loan. Uber announced in May that it lost $708 million in the first quarter of 2017, a narrower loss than the $991 million that Uber lost in the prior three months. The company is also hunting for a new CFO with public company experience, a sign that Uber could be considering going public.

Finances aside, Uber has had a fraught 2017 amid reports of gender discrimination and sexual harassment, a string of executive departures and an acrimonious lawsuit by Waymo, the self-driving car firm spun out of Google, which has accused Uber of stealing its technology.

C. 用了大王卡，想沖q幣為什麼會這樣

這個是騰訊公眾號的原因，刷新一下，不行的話過段時間重新打開。

D. Spotify 不進入中國的原因具體有哪些

若干年前，spotify考慮要不要進中國的最大問題是，非法下載盛行，基本沒有版權保護這一說。那時候明顯大面積侵權的在線音樂試聽網站至少也有50家，非法下載就更肆無忌憚，只有版權方獨自默默維權。那個時候spotify想要進來，首先考慮的問題，是別人都盜用就你傻傻掏錢買，然後還收不上錢來的問題。

這些年zf主導的各種行動，經濟轉型，WTO知識產權保護的要求，版權持有者意識的覺醒，以及流媒體的興起，以及常見的普洱茶式炒作，等等原因，音樂版權得到了前所未有的重視。國內幾個大玩家的強勁需求，尤其QQ音樂簽署了一系列獨家協議，更是把版權價格推到了前所未有的高度。

這個時候spotify再想進來，首先考慮的問題是，跟風以極高的價格囤入大量華語音樂，結果就算免費用大家也還是去QQ、酷狗。那麼歐西音樂呢？音樂版權都有授權區域限制，如果要在中國內地使用這些歐西音樂，依然不得不跟風以極高的價格買入。

假設spotify不在乎跟風高價入場，建設了無比全面的正版曲庫，那麼spotify這產品，會從QQ、酷狗/酷我、天天動聽、多米、網易、蝦米手中搶得多少用戶？對此我比較悲觀。

首先，價格戰，以spotify目前的付費策略肯定沒戲。

然後說產品。spotify即使把價格拉回到國內玩家一個水平線，即：桌面版和手機版完全免費無限量聽，只有在下載時做幾個套餐向C端收費。那麼我們則可以拋開價格因素，考察spotify這產品。不過這產品貌似也沒什麼好說的，又是一個國外很好的產品，到了國內在市場佔有率上絕對拼不過本地化產品的案例而已。簡單說，用戶使用這個服務，就是找歌聽。spotify的所有功能里，中國用戶最常用的那些功能，國內產品也都有；而國內產品沒有的功能，絕大多數中國用戶也不需要。（話說內天打開酷狗，要被強勁的「蝰蛇」音效嚇尿了。這功能spotify打死也想不到吧。）再說UI/UX，這個彷彿對比更明顯，像spotify這么「高冷」的設計，必然只能贏得極小一部分用戶的喜愛。再說內容，spotify當然可以立馬組織一批專家、用戶，來搞歌單，也可以很本地化的推薦最新的專輯和熱門單曲，但這種曲庫型點播式的音樂服務，每個用戶用1個就足夠（頂多因為版權大戰某歌這平台沒有那平台沒有所以無奈過去聽一下），spotify與國內那幾個玩家的產品，完全是替代關系，而用戶遷移成本又隨著時間流逝越來越高，既然QQ網易蝦米上收藏了很多歌單，甚至建立了社交關系，何必又跑到spotify上從0開始。

當然了，還有內容審查問題。

所以我覺得spotify這些年來還沒進中國，是因為得不償失，毫無必要。

假如來了，如何跟國內同行競爭？

個人認為有兩條路可以嘗試。

1，與電信運營商深度合作，比如建立合資公司這類，而不是簡單的5元/月免流量試聽。移動、聯通、電信，挑一家，畢竟這些運營商都有自己的音樂服務，雖然產品做得慘不忍睹，但因為強大的群眾和歷史基礎，還是有一定效益，且運營商應該不會放棄在線音樂服務這塊肉，畢竟4G都開始普及，擔任基建的運營商肯定不甘心只做流量管道，看著別人起舞。

2，即使QQ頻繁的跟國內外各種版權持有者簽訂了一系列還不清楚是否獨家的版權分發協議，但是個協議就有時間期限嘛。且國內其他派系玩家肯定也都一肚子氣，不可能就此放手退出流媒體/數字音樂領域。spotify倒是可以以國外老大的身份盤活一系列上游資源，帶著這些資源與生悶氣的國內其他派系玩家抱團。不過，為了進中國這點事，這圈子兜的有點大，已經不是單純流媒體音樂領域的事業了……

E. 科技巨頭大多來自中，美，歐洲為什麼落後

原文在這里

盡管歐洲地區有行業影響力的科技公司數量在增加，但是科技行業里的巨頭大多來自美國和中國。目前，歐洲沒有像Ant Financial或Uber這樣快速增長的公司。根據GP Bullhound（專注於科技行業的英國投行）的數據，歐洲最有前途的兩家科技公司——瑞典的Spotify和德國的Zalando——市值總計約為420億美元，與中國阿里巴巴4800億美元左右的市值和美國Facebook 5500億美元的市值相比顯得相形見絀。

在2000年以來成立的科技公司中，歐洲公司在估值方面遠遠落後：歐洲公司的累計估值為2400億美元，亞洲公司6750億美元，美國公司13700億美元。歐盟17萬億美元的經濟規模與美國相當，比中國的經濟規模更大。此外，歐洲培養了大量世界頂級數學家、計算機科學家和軟體開發人員，並不缺乏人才。鑒於這些事實，這種估值差距顯得更加不可思議。

融資規模

GP Bullhound的執行合夥人Manish Madhvani認為，歐洲落後於中美最大的原因之一是融資，尤其是融資規模。大額融資可以讓年輕公司快速整合資源，保持發展勢頭。

根據的GP Bullhound一份報告，自2000年以來成立的美國和亞洲科技巨頭平均融資約73億美元，歐洲科技巨頭則僅為16億美元。然而，有跡象表明歐洲科技公司的融資狀況有所改善。根據GP Bullhound的數據，包括金融科技公司TransferWise和Klarna在內的9家歐洲公司去年各自至少融資2億美元，這樣的歐洲公司在2013隻有2家，其中一家是Spotify。

鑒於這種增加，GP Bullhound認為歐洲有幾家公司估值可以達到500億美元或更高，它們是：

文化

矽谷領先的另一個原因是在於它的文化。對於Maria Scott——TAINA Technology公司的聯合創始人兼CEO——來說，這甚至比風投資金更重要。常駐倫敦的她表示，來自經驗豐富的矽谷科技企業家的指導、支持和建議「是容易獲得的——這就像走進綠洲一樣。」

不可避免地，創業公司會遇到困難時刻，創始人可能因此賣掉公司或者降低目標，這時創業支持網路就顯得很重要。經驗豐富的顧問可以給以年輕的創始人信心，幫助他們繼續前進。Scott說：「這種信心只有自己有多次創業經驗的人才能給你。」

在倫敦和巴黎，人們都在努力建立一個更強大的創業生態系統。TAINA是一家監管技術公司，它入駐了位於倫敦金絲雀碼頭的Level39——歐洲最大的科技社區，致力於為科技公司提供輔導和支持。Scott說這類項目正在發揮作用，盡管文化變革需要時間。

GP Bullhound的Madhvani表示，歐洲原本並沒有這種「把愛傳遞出去」的文化，但是在矽谷的影響下歐洲也正在越來越多地採用這種文化。他說，你看得出歐洲創業公司正在向彼此敞開大門，因為獨角獸公司的數量更多。現在歐洲有69家獨角獸公司，這一數字是2014年的兩倍多。

分攤風險、共享收益

風投公司Index Ventures 20多年前在歐洲成立，投資大西洋兩岸的公司。該公司表示，矽谷成功的一個「關鍵因素」是授予員工股票期權，這能幫助小型創業公司吸引頂級人才。這創造了一個良性循環——股票期權的授予既能吸引更多聰明人加入，也能激勵員工努力工作，讓他們長久留在公司。

Criteo是一家巴黎廣告公司，當它擴張至美國並開始招聘時發現了歐美之間的差異：「這不是我們文化的一部分，」Criteo首席執行官Jean-Baptiste Rudelle表示，「巴黎求職者問我們要餐券，而不是股票期權。」盡管如此，Criteo贊同利益共享原則，並付諸實踐。當這家公司2013年在納斯達克上市時，至少有50名員工成為百萬富翁。

F. 不用IPO也能上市如何看待納斯達克允許公司直接上市

8月25日，媒體報道稱納斯達克已向美國證監會申請，企業無需參與首次公開募股（IPO）就可直接上市融資，如果規則通過審批，那也意味著未來企業將可選擇其中一種方式上市。以往的IPO上市，企業要向投資銀行支付一大筆費用，而且上市還要有一段時間的鎖定期，這期間不得出售股票，而直接上市的好處則是避免了這種麻煩，企業只需支付財務顧問費即可，同時持有股票的“股東們”也可立即拋售股票。

與此同時，紐約證券交易所也向美國證券委員會遞交了修改規則變更，主要目的也是傾向於直接上市籌集資金，看來兩大競爭對手這次是想到一塊去了，雖然在細節上有些不同，但大體上都是建議企業直接上市，從而爭取更多利益。不過呢，事情總會有兩面性，有好的一面也有壞的一面，各個企業還是要根據自己的實際情況而選擇上市方式。

G. 納指大跌3.7%，Meta狂瀉超26%，市值縮水2340億美元

*美股重挫，納指大跌3.7%，Meta狂瀉26.39%，市值縮水創美股紀錄

*扎克伯格：伴隨TikTok崛起，Meta面臨前所未有的競爭

*美初請失業金人數持續下降

周四美股三大股指全線下挫，納指重挫3.7%，Meta狂瀉26.39%。截至收盤，道指跌518.73點，跌幅1.46%，報35110.60點；標普500指數跌112.03點，跌幅2.44%，報4477.39點；納指跌538.73點，跌幅3.74%，報13878.82點。

科技 股慘遭拋售，奈飛、推特收跌5.56%，微軟跌3.9%，谷歌母公司Alphabet跌3.32%，特斯拉跌1.6%。

同樣因為受到財報不佳的拖累，PayPal收跌6.24%，Spotify跌16.76%。元宇宙概念股Roblox也下跌了8.31%。

標普500指數11個板塊接近全軍覆沒，通信板塊收跌6.8%，信息技術板塊跌3.1%，金融、房地產、能源板塊跌超1%，唯一收漲的日用消費品板塊微漲不足0.1%。

有市場分析指出，由於美國主要股指接近 歷史 高點，且美聯儲即將於3月啟動2018年以來首次加息，市場對企業估值的審視已經越來越嚴格。

鑒於利率上升往往會降低投資者買入高成長性股票的意願，這一趨勢對已習慣在高估值下交易的 科技 股來說恐意味著估值泡沫的破滅。

社交平台Snap收跌23.6%，但盤後漲幅擴大至56.45%。其盤後公布的財報顯示，該公司 歷史 上首次實現季度性的凈利潤。

國際油價走高。WTI 3月原油期貨收漲2.01美元，漲幅2.28%，報90.27美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲1.64美元，漲幅1.83%，報91.11美元/桶。

扎克伯格：TikTok帶給Facebook前所未有的競爭

Meta股價狂瀉26.44%，市值縮水2340億美元，創下美股 歷史 上個股最大單日縮水記錄，超過蘋果公司在2020年9月創下的單日縮水1820億美元的記錄。

Meta首席執行官扎克伯格（Mark Zuckerberg）日內召集全體員工進行線上會議，稱 歷史 性的股價重挫由公司對本季度營收的預判失誤造成，號召員工專注於視頻產品。

據美媒援引參會人士的話稱，扎克伯格告訴員工，隨著短視頻平台TikTok的崛起，這個社交網路巨頭面臨著「前所未有的競爭」。

Meta已經在討論如何在股價跳水的情況下留住員工。扎克伯格在回答一個關於職業倦怠的問題時說，這家社交媒體巨頭正在考慮提供長周末假期。他也鼓勵筋疲力盡的員工使用他們的假期。他還說，根據他的生活經驗，過渡到每周四天工作制不會有什麼成效。

除了來自競爭對手的壓力，該公司面臨的挑戰還包括蘋果公司的新的廣告隱私政策，Meta預計這將使其在2022年損失超過100億美元的銷售額。新政策要求，應用程序商需要詢問用戶是否願意被追蹤，這限制了平台收集數據的能力。

美初請失業金人數持續下降

美國勞工部日內公布的數據顯示，初請失業金人數連續第二周下降。這意味著，勞動力市場正在從奧密克戎變異毒株造成的沖擊中反彈。

在截至1月29日的一周內，初請失業金人數從之前一周的26.1萬人減少到經季節性調整後的23.8萬人。在截至1月15日的一周里，由於奧密克戎毒株導致病例數激增，數百萬人請病假，失業金申請人數上升至29萬。

PNC金融服務集團首席經濟學家福爾赫（Gus Faucher）稱，最新的失業申請數據表明，奧密克戎對勞動力市場的打擊是短暫的，有望在2月份看到就業崗位的進一步恢復。

H. 市值大起小落，Spotify過去一年經歷了什麼

盡管Spotify已經是海外市場最大的音樂流媒體平台，但它仍在以穩定的速度增長擴張。

在全球音樂市場受困於疫情的情況下，Spotify股價一年間上漲了1.5倍以上。 半個月前，Spotify股價達到了自疫情以來的最高點，市值一度接近700億美元。

過去一年，整個流媒體行業都有所增長，並且在愈演愈烈的播客競賽中，Spotify暫時處於領先地位，平台的整體盈利能力也因此得到提升。

截止到2020年12月31日，Spotify在全球擁有1.55億付費用戶，廣告支持的月活用戶增長了30％，年收入達78.8億歐元。

雖然收入不高，但SPOT股票卻是不折不扣的大贏家。在股價曲折的增長中，Spotify的每一個新動作都會引起投資者和市場的迅速反應。

Spotify去年股價走勢

去年4月初，由於居家辦公期間缺少通勤場景，音樂流媒體的使用量大幅下降。平台排名前200的歌曲在美國的播放量減少了16％，投資銀行公司Raymond James將Spotify股票從「強力買入」下調至「市場表現」， 彼時Spotify股價還在122美元左右徘徊。

5月，Spotify市值飆升至300億美元以上，達到近兩年來的最高點。刺激股價快速增長的因素是Spotify宣布全球最大的播客之一《Joe Rogan Experience》將在平台獨家播出，這是一項價值1億美元以上，為期多年的授權協議。上述新聞公布後，Spotify在紐約證交所的股價為169.43美元，摺合市值為315.0億美元。

在隨後的一個多月里，Spotify掀起了播客內容爭奪戰，先後獲得了以DC超級英雄為主要內容的播客、Kim Kardashian與Rothschild Ansaldi共同主持製作的刑事司法內容播客，並且都拿到了獨家授權。

這些消息接二連三公布後，Spotify股價持續攀升。到了6月底，其股價較疫情時期的最低點上漲超158美元，市值接近500億美元。 簡而言之，在獲得多個重量級播客的獨家授權後，Spotify在短短三個月左右的時間內就將市值提高了兩倍以上。

可以說，去年上半年Spotify股價經歷了疫情初期的觸底反彈後一路上揚，當然這個過程並非一帆風順，其中幅度較大的兩次回落分別出現在9月份和11月份。

9月初，Spotify斥資1億美元收購的播客《Joe Rogan Experience》在平台正式上線，但在公司審查制度之下，不少有爭議的早期劇集並未遷移至該平台。這讓該播客的資深聽眾開始擔憂，Spotify是否會影響播客內容的編輯自由。此外，蘋果宣布推出捆綁服務Apple One也給Spotify帶來了不少外部競爭壓力，多種因素造成Spotify股價在該月下跌超20%。

而11月份的那次大跌，主要受第三季度業績未能實現盈利預期的影響。自財報公布後，短短三天內Spotify從每股276.14美元跌至231.60美元。但分析師們紛紛看好該公司的長期潛力，將SPOT的股票評級從「持有」變為「買入」，而該股也在兩天後迅速反彈。

Spotify幾乎每次公布財報都伴隨著短暫的股價下跌，但這並不妨礙它成為分析師建議長期持有的潛力股。

市值一年翻兩番，投資者看重什麼？

在疫情催化作用下，流媒體在音樂行業占據的份量越來越重，而Spotify也是這波「紅利」中最大的受益者之一。

從去年3月初的250多億美元漲至如今接近600億美元，Spotify市值以不可思議的速度增長。在這背後，Spotify做對了什麼？又有哪些是投資人和分析師們在意的指標？

從Spotify公司的基本面來看，首先其目前的戰略目標是十分清晰的。 從2019年以來，Daniel Ek就一直在強調他的「全球擴張計劃」和「音頻發展計劃」。

去年以來，Spotify陸續在歐洲13個新市場、85個位於亞洲、非洲、太平洋和加勒比地區的發展中國家以及最重要的韓國市場推出。經過這輪擴張後，Spotify的服務范圍覆蓋了全球超170個國家，預計潛在用戶超10億。

而「音頻發展計劃」在過去幾年裡也頗有成效，通過對播客節目、播客廣告技術、播客製作平台等相關公司的收購，Spotify在音頻領域拔得頭籌。截至2020年第四季度末，Spotify的平台上共有220萬個播客，同比增長3倍多。第四季度有25％的用戶收聽了播客節目，播客收聽總小時數和該業務的營收都比去年同期增長了一倍以上。

盡管兩大計劃都在穩步推進中，但Spotify孱弱的盈利能力一直是投資者最大的擔憂。

從2017年到2020年，Spotify的運營成本從12.27億歐元增加到了23.08億歐元，增長了88.1%。在同一時間段內，Spotify的年收入從40.9億歐元增長至2020年的78.8億歐元，增長了92.6％。從這個角度來看，Spotify運營成本的增長與年度收入的增長幾乎是保持著同樣的幅度。

這些舉措都是因為Daniel Ek認為，對於現階段的Spotify來說，「增長比盈利更重要」。

當然，除了Spotify本身的競爭力，整個音樂流媒體行業和市場目前都處於快速上升階段，大環境利好也是Spotify成長的加速器。

可以看到，音樂流媒體的用戶付費意願上升，並且付費用戶也在持續增長，但是平台之間對於用戶的爭奪也從未停歇。

以如今交戰最激烈的播客領域來看，蘋果是Spotify最大的對手之一。近日，市場研究公司eMarketer通過對兩個應用的調查顯示，蘋果播客在美國地區占據了統治地位，因為iPhone在美國佔有相當大的市場份額。而在歐洲、印度、南美等其他地區，Spotify已經取代了蘋果成為他們最喜歡的播客收聽平台。

蘋果是播客的最早入局者，但在過去兩年裡卻沒有獲得像Spotify這樣的增長。eMarketer的分析師預測，到2023年Spotify的播客收聽人數可能將超過蘋果，達到每月3750萬。

新的一年，Spotify還有哪些可看性？

而在定價方面，早在去年第四季度，Spotify就提高了幾個非核心市場的價格，包括澳大利亞、比利時、瑞士、秘魯和厄瓜多。該公司計劃今年在整個歐洲其他地區和北美提價，並且在澳大利亞等市場進行的初步測試表明，價格上漲對於用戶數量的影響較小。

隨著Spotify向新市場擴張並不斷滲透現有市場，可以預見其用戶群體在2021年將繼續擴大，但管理層對用戶增長的前景仍持保守態度。Spotify管理層普遍認為，去年的疫情已經大幅拉動了用戶需求，因此對於2021年的用戶增長指導出現實質性放緩，利潤率也並未大幅增長僅為23.7%-25.7%。

但即便如此，分析師和投資者依然認為其前景樂觀。英國Guardian基金一直是Spotify股票的長期持有者，去年該基金收益率達到52.21％，其在2020年第四季度的投資者信中表示，預計到2030年Spotify股票將實現五倍增長。

該基金指出，「音樂曲庫並非商業模式，Spotify未來增長的關鍵是學習Netflix，將變動成本轉變為固定成本。隨著大唱片公司的內容在流媒體市場的收聽份額不斷下降，Spotify可以通過調整其業務模式並創造巨大的運營杠桿，使利潤增長快於支出。」

盡管這一預測可能過於樂觀，但考慮到Spotify在快速增長的流媒體市場中牢牢占據主導優勢，其股票在未來幾年內的價值增長應該值得期待。

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數據好壞參半。

I. 納斯達克將允許公司直接上市，這是一種什麼操作

據悉，納斯達克已向美國監管機構申請修改規則：允許公司通過直接上市的方式籌集資金，以替代首次公開發行(IPO)。

而根據紐約證交所6月份的提議，上市公司的股票的開盤價必須在提議的價格區間內。

據IPOScoop數據顯示，截至8月21日，除特殊目的的並購公司 (SPAC)外，今年迄今美國共有109宗IPO。據媒體對IPOScoop數據的計算，這些股票在上市首日的平均漲幅為35.7%。

包括Benchmark的Bill Gurley在內的風險資本投資者都對IPO的形式提出了批評，稱IPO允許銀行以折價的方式向客戶出售股票，其客戶在股票開始交易時便可以獲得巨額的收益。