股票投資周轉倍數

❶ 股票周轉率的基金差距

從基金類型看，封閉式基金的股票周轉率最低，平均為1.45，開放式混合型基金的股票周轉率最大，平均為1.62。全部基金的平均股票周轉率為1.55。上半年A股市場整體股票投資周轉率為3.24，從這個數據看，上半年全部基金的平均股票周轉率不到A股市場整體股票投資周轉率的二分之一。
作為衡量基金交易活躍程度的重要指標，上半年基金的股票周轉率數據顯示，在上漲的市場中，基金經理換股積極性相對較高，但也有基金反其道而行之，其股票周轉率較熊市還低，但也取得驕人成績。
據統計，上半年，股票周轉率最高的基金為寶盈鴻利,位列第二、第三的分別為東吳動力(580002基金凈值,基金吧)、諾安配置，分別為10.35及8.25。而股票周轉率最低的三隻基金分別為長城品牌、博時產業、易方達價值，分別為0.2、0.37、0.54。
但低股票周轉率並不影響基金業績，例如，股票周轉率最低的三隻基金，上半年凈值增長率在股票型基金的排名中分別為第65位、第38位、第25位，均列排名的前五分之一中。
一些基金的股票周轉率較低卻能達到較高凈值增長率的原因在於，這些基金大多在一季度末就重倉銀行、地產、煤炭等板塊。隨著二季度上述板塊個股股價單邊上升，這些基金也就分享到豐厚收益。
以長城品牌為例，該基金一季度金融類股倉位為41.83%，二季度對金融類股未減倉，仍進一步加倉至43.14%，這樣，長城品牌便分享到二季度銀行板塊上漲所帶來的收益。
另外，數據顯示，中小規模的基金公司股票周轉率較高。其中，股票周轉率最高的基金公司分別為寶盈、東吳、農銀匯理。這與基金規模小，基金經理的操作相對靈活有很大關系。

❷ 股市中ROE有什麼樣的計算公式

ROE是普通股股東權益收益率的縮寫，即凈利潤占股東權益的百分比。這一指標反映了股東權益回報率的水平。指標值越高，投資回報越高。EVA中的同義詞包括ROE， EVA也指新的劇場版EVA，是rebuild dofevangelion的縮寫。凈資產收益率是公司稅後利潤除以股東權益的百分比，用來衡量公司使用自有資本的效率。以上述公司為例。稅後利潤2億元，凈資產15億元，凈資產收益率13.33%(即<2億元/ 15億元* 100%)。
根據中國證監會《上市公司公開發行證券信息披露與報告規定》第9號通知:加權平均凈資產收益率的計算公式為:凈資產收益率=P/(E0+NP÷2+ Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0)。其中:P為報告期內的利潤;NP為報告期內的凈利潤;E0是期初的凈資產;Ei是指報告期內增發新股或債轉股等新增凈資產;Ej為報告期內回購或現金股利等凈資產的減少額;M0為報告期內的月數;Mi為從次月到報告期結束的月數;這一時期結束時的月數。
拓展資料：
股票市場是股票發行和交易的場所，包括發行市場和流通市場。通過向社會發行股票，股份公司迅速集中大量資金，實現規模化生產;而社會上有富餘資金的人，則本著「利益共擔、風險共擔」的原則，投資股份公司，尋求增值財富。
1. 流通市場的功能:
股票流通市場包括股票流通的一切活動。股票流通市場的存在和發展為股票發行人創造了良好的融資環境。投資者可以根據自己的投資計劃和市場變化隨時買賣股票。投資者放心了，可以安全地參與股票發行市場的認購活動，有利於公司的長期資金籌集，股票流通的順暢也對股票發行起到了積極的推動作用。對於投資者來說，通過股票流通市場的活動，可以進行短期的長期投資，股票和現金可以隨時轉換，增強了股票的流動性和安全性。股票流通市場的價格是經濟趨勢的晴雨表。能敏感地反映資金供求、市場供求、行業前景變化和政治形勢。它是預測和分析的重要指標。對於公司來說，股權股票的轉讓和股價的波動是公司經營狀況的指標，也可以及時為公司提供大量的信息，幫助公司做出經營決策，提高公司的經營管理水平。可見，股票流通市場在其中發揮著重要作用。
2. 股票交易方法
轉讓股票進行買賣的方式和形式稱為交易方式，是股票流通交易的基本環節。現代股票市場的交易方法有很多種，從不同的角度可以分為以下三類:
(1)議價銷售和拍賣銷售
從買賣雙方所確定的價格上的差異，又分為議價銷售和拍賣銷售。議價銷售是買賣雙方一對一的談話，買賣交易是通過議價達成的。這是場外交易中常用的方法。一般在市場上沒有股票、交易量小、需要保密或為了節省傭金的情況下使用。拍賣交易是指由若幹人組成的一群買賣雙方公開進行雙向競爭性交易的交易，即該交易不僅涉及買賣雙方之間的競拍和要價競爭，而且還存在於買賣雙方群體內部。在激烈的競爭中，最終在出價最高的買家和價格最低的賣家之間達成了交易。在這種兩方競爭中，買方可以自由選擇賣方，賣方也可以自由選擇買方，這樣交易更加公平，產生的價格也更加合理。拍賣交易是證券交易所買賣股票的主要方式。
(2)直接交易和間接交易
按照達成交易的方式的不同，又分為直接交易和間接交易。直接交易是指買賣雙方之間的直接談判，股票也由買賣雙方自己結算和交付。整個交易過程中不涉及中間交易方法。場外交易的絕大多數是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見面、接觸，而是委託中介進行股票買賣的一種交易方式。證券交易中的經紀人制度是一種典型的間接交易。
(3)現貨交易和期貨交易
根據交割期的不同，分為現貨交易和期貨交易。現貨交易是指股票交易完成後立即進行結算和結算的程序，將現金和貨物當場清算。期貨交易是按照合同規定的價格和數量進行股票交易，並在一定時間後進行結算的一種交易方式。

❸ 股票周轉率是什麼

股票周轉率是指一年中股票交易的股數占交易所上市股票股數、個人和機構發行總股數的百分比，它反映了該股票在一定時期內被買賣、操作的頻繁程度，是股票買賣的重要參考指標。股票周轉率有以下幾個衡量指標。
委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為委比＝(委買手數－委賣手數)/(委買手數＋委賣手數)×100％。委比"的取值范圍從－100％至＋100％。若"委比"為正值，說明場內買盤較強，且數值越大，買盤就越強勁。反之，若"委比"為負值，則說明市道較弱。委差某品種當前買量之和減去賣量之和。反映買賣雙方的力量對比。正數為買方較強,負數為拋壓較重。
量比是一個衡量相對成交量的指標，它是開市後每分鍾的平均成交量與過去5個交易日每分鍾平均成交量之比。其公式為：量比＝現成交總手/（過去5日平均每分鍾成交量×當日累計開市時間（分））當量比大於1時，說明當日每分鍾的平均成交量要大於過去5日的平均數值，交易比過去5日火爆；而當量比小於1時，說明現在的成交比不上過去5日的平均水平。
本條內容來源於：中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》

❹ 換手率」也稱「周轉率」，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其

股票換手率的定義，我感覺沒幾個人能講的清楚。80%的股民都會陷入一個誤區，簡單的以為換手率高就是出貨，這樣認為是很片面的。換手率是股票投資中非常重要的一個指標，如果你弄不清楚，很有可能會吃虧，盲目跟庄買入必然大幅虧損。

我們在討論換手率這個問題之前，有一個小驚喜要獻給大家，新鮮出爐的牛股榜單已經整理好了，利益敏感，隨時有可能被刪！快來看看吧：【緊急】：3隻牛股名單泄露，或將迎來井噴式大行情！

一、股票換手率是什麼意思？怎麼計算？

商品從一個人手裡買入或者是賣出到另一個人手中而進行的等價交易叫做換手，那麼股票換手率指的是在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，能夠反映股票流通性強弱。

換手率的正確計算方式：換手率=(成交量/當時的流通股股數)×100%。

假如這么來計算，有一隻股票，它目前的股本有一億股，某一天這只股票交易了兩千萬股，那麼這只股票在這一天的換手率也就是20%。

二、股票換手率高或低說明什麼情況？

從上面的定義可以換而言之為，股票換手率高，代表股票的流動性自然不差；換言之，換手率低就代表這只股票的流動性也不好，喜歡的人就不多，成交不活躍。例如大盤銀行股就不怎麼受人們關注，因為股權集中分布在機構里，能夠實際參與交易的籌碼其實很少，正常來說不會高於1%。

根據市場行情，只有10%~15%的股票換手率能達到3%，所以，3%可以作為股票活躍度的一個重要區分。

我們選擇股票的時候，先選股票交易活動多的股票，這樣才不會出現交易不靈活的情況。所以，獲取市場及時信息的能力就顯得很重要了。我經常用它來查看股市方面的信息，股市信息隨時都有變動，可以把握最為關鍵的一手情報，現在就推薦給大家：【正在直播】實時解讀股市行情，挖掘交易良機

三、怎麼通過換手率來判斷個股是否值得投資呢？

那一般情況是否有合適的換手率呢？數值越大才越有利嗎？

這可沒有統一答案，要從實際情況出發。我來教大家一個好辦法，從下面這張圖中你能夠得出一個結論--出換手率是在哪個階段，可以幫助到我們如何去操作。



現在我們清楚了，看出這個3%是換手率的一個分割線，每當低於3%的股票時，我們要暫時穩住不介入。要是看到換手率超過3%逐漸升高，可以判斷出該只股票是有資金開始逐漸的在進入了，3%到5%的話，我們可以小資金介入。

5%-10%這個階段，要是股票的價格不高是處在底部的，那麼說明這只股票上漲概率大，也許就要進入一個起飛的階段了，可以大幅度買入。隨後10%到15%，意味著進入一個加速階段。

高於15%，這就需要大家重視了！要明白換手不是越高越不錯，當價格居高不下的時候出現高換手率，這時就意味著主力已經在出貨，要是你在這個時候入場，那你就變成了接盤俠了。

假若關於股票的分析你都是一知半解，別害怕！這個買賣點提示法寶很不錯，它能夠判斷出莊家動向和主力資金流向，實時提示你什麼時機買入賣出，需要的戳鏈接：實時提示股票信號，一眼看清買賣機會

❺ 股票的TURN周轉率是什麼

你好，股票周轉率指股票交易的股數占交易所上市流通的股票股數的百分比。

❻ 股票融資的杠桿能是幾倍 - 百度知道

一般杠桿是3至5倍，倍融資融券的具體操作方法如下：
融資交易中，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數量的資金買入股票的交易行為。投資者向證券公司提交的保證金可以是現金或者可充抵保證金的證券。而後證券公司向投資者進行授信後，投資者可以在授信額度內買入由證券交易所和證券公司公布的融資標的名單內的證券。如果證券價格上漲，則以較高價格賣出證券，此時只需歸還欠款，投資者就可盈利；如果證券價格下跌，融入資金購買證券，這就需要投資者補入資金來歸還，則投資者虧損。
融券交易中，投資者向證券公司交納一定的保證金，整體作為其對證券公司所負債務的擔保物。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規避風險的途徑。如果投資者如果預期證券價格即將下跌，可以借入證券賣出，而後通過以更低價格買入還券獲利；或是通過融券賣出來對沖已持有證券的價格波動，以套期保值。
融資融券交易(securities margin trading)又稱「證券信用交易」或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券並賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。

❼ 股票術語的「四率」，你知道嗎

第一率： 乖離率(BIAS)
乖離率，簡稱Y值，是移動平均原理派生的一項技術指標，其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內移動而形成繼續原有勢的可信度。
乖離度的測市原理是建立在：如果股價偏離移動平均線太遠，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標斬百分比值。
第二率：換手率
「換手率」也稱「周轉率」，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。
其計算公式為：
周轉率(換手率)=(某一段時期內的成交量)/(發行總股數)x100%
換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：
(l)股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意願越高，屬於熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬於冷門股。
(2)換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
(3)將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。
第三率：競買率
競買率指在此價位成交量中，以賣價成交所佔比例.競買率高說明在此價位買的意願較強.其實質是內外盤在每個價位的體現。
競買率就是在F2分價表中，某一價位的成交量中，主動性買入所佔的比率。
每一筆成交的買入數量和賣出數量總是相等的，但有主動被動之別。如買入時按賣一甚至賣三向上追打，則為主動性買入，若掛單低於賣價等待賣方向下追賣成交，則屬於被動性買入。
為什麼是賣價成交的比例高還說明此價位買的的意願強？
以賣價成交，就是所謂的外盤，相信大家對內外盤還是有點了解的，正是因為買方意願強烈，主動去適應賣方的價位，以賣方的出價成交。
第四率：市盈率
市盈率指在一個考察期(通常為12個月的時間)內，股票的價格和每股預期年化預期收益的比例。
投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。
然而，用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。
一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，股票的高市盈率可能恰好准確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股預期年化預期收益比較接近，相互比較才有效。

❽ 股市裡面PE是什麼意思

分析如下：

1、PE就是市盈率，是指在一個考察期內，一般是一年（12個月）的時間，股票的價格和每股收益的比例，亦稱拖動PE。

2、「P/E Ratio」表示市盈率；「Price per Share」表示每股的股價；「Earnings per Share」表示每股收益。

3、即股票的價格與該股上一年度每股稅後利潤之比(P/E)，該指標為衡量股票投資價值的一種動態指標。

4、動態市盈率=靜態市盈率/(1+年復增長率)^N (N次方)。

5、動態市盈率將目標企業的市盈率水平和未來盈利的成長性進行綜合考慮，也就是指下一年度的預測利潤的市盈率還沒得到真正的實現。

(8)股票投資周轉倍數擴展閱讀：

可以影響市盈率內在價值的因素歸納如下：

⑴股息發放率b。顯然，股息發放率同時出現在市盈率公式的分子與分母中。在分子中，股息發放率越大，當前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息發放率越大，股息增長率越低，市盈率越小。所以，市盈率與股息發放率之間的關系是不確定的。

⑵無風險資產收益率Rf。由於無風險資產（通常是短期或長期國庫券）收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低報酬率，無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，貼現利率的上升導致市盈率下降。因此，市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。

⑶市場組合資產的預期收益率Km。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與市場組合資產預期收益率之間的關系是反向的。

⑷無財務杠桿的貝塔系數β。無財務杠桿的企業只有經營風險，沒有財務風險，無財務杠桿的貝塔系數是企業經營風險的衡量，該貝塔系數越大，企業經營風險就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與無財務杠桿的貝塔系數之間的關系是反向的。

⑸杠桿程度D/S和權益乘數L。兩者都反映了企業的負債程度，杠桿程度越大，權益乘數就越大，兩者同方向變動，可以統稱為杠桿比率。在市盈率公式的分母中，被減數和減數中都含有杠桿比率。在被減數（投資回報率）中，杠桿比率上升，企業財務風險增加，投資回報率上升，市盈率下降；在減數（股息增長率）中，杠桿比率上升，股息增長率加大，減數增大導致市盈率上升。因此，市盈率與杠桿比率之間的關系是不確定的。

⑹企業所得稅率T。企業所得稅率越高，企業負債經營的優勢就越明顯，投資者要求的投資回報率就越低，市盈率就越大。因此，市盈率與企業所得稅率之間的關系是正向的。

⑺銷售凈利率M。銷售凈利率越大，企業獲利能力越強，發展潛力越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與銷售凈利率之間的關系是正向的。

⑻資產周轉率TR。資產周轉率越大，企業運營資產的能力越強，發展後勁越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與資產周轉率之間的關系是正向的。

❾ 股票中的市盈率，凈資產收益率，已獲利息倍數，流動比率，資產周轉率分別怎麼計算，請詳細說明，謝謝~

財務分析是企圖了解一個企業經營業績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將會計數據背後的經濟涵義挖掘出來，為投資者和債權人提供決策基礎。由於會計系統只是有選擇地反映經濟活動，而且它對一項經濟活動的確認會有一段時間的滯後，再加上會計准則自身的不完善性，以及管理者有選擇會計方法的自由，使得財務報告不可避免地會有許多不恰當的地方。雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況，但審計師並不能絕對保證財務報表的真實性和恰當性，他們的工作只是為報 表的使用者作出正確的決策提供一個合理的基礎，所以即使是經過審計，並獲得無保留意見審計報告的財務報表，也不能完全避免這種不恰當性。這使得財務分析變 得尤為重要。 一、財務分析的主要方法 一般來說， 財務分析的方法主要有以下四種： 1.比較分析：是為了說明財務信息之間的數量關系與數量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業的其他企業相比； 2.趨勢分析：是為了揭示財務狀況和經營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來。用於進行趨勢分析的數據既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數據； 3.因素分析：是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度，一般要藉助於差異分析的方法； 4.比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業的財務狀況和經營成果，往往要藉助於比較分析和趨勢分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在實際工作當中，比率分析方法應用最廣。 二、財務比率分析 財務比率最主要的好處就是可以消除規模的影響，用來比較不同企業的收益與風險，從而幫助投資者和債權人作出理智的決策。它可以評價某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時點比較某一行業的不同企業。由於不同的決策者信息需求不同，所以使用的分析技術也不同。 1.財務比率的分類 一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系： 1) 償債能力：反映企業償還到期債務的能力； 2) 營運能力：反映企業利用資金的效率； 3) 盈利能力：反映企業獲取利潤的能力。 上述這三個方面是相互關聯的。例如，盈利能力會影響短期和長期的流動性，而資產運營的效率又會影響盈利能力。因此，財務分析需要綜合應用上述比率。 2. 主要財務比率的計算與理解： 下面，我們仍以ABC公司的財務報表（年末數據）為例，分別說明上述三個方面財務比率的計算和使用。 1) 反映償債能力的財務比率： 短期償債能力： 短期償債能力是指企業償還短期債務的能力。短期償債能力不足，不僅會影響企業的資信，增加今後籌集資金的成本與難度，還可能使企業陷入財務危機，甚至破 產。一般來說，企業應該以流動資產償還流動負債，而不應靠變賣長期資產，所以用流動資產與流動負債的數量關系來衡量短期償債能力。 以ABC公司為例： 流動比率 = 流動資產 / 流動負債 = 1.53 速動比率 = （流動資產－存貨－待攤費用）/ 流動負債 =1.53 現金比率 = （現金＋有價證券）/ 流動負債 =0.242 流動資產既可以用於償還流動負債，也可以用於支付日常經營所需要的資金。所以，流動比率高一般表明企業短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業資金的 使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律，因為不同行業的企業具有不同的經營特點，這使得其流動性也各不相同；另外，這還與流動資產中現金、應收帳款和 存貨等項目各自所佔的比例有關，因為它們的變現能力不同。為此，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費用）和現金比率（剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤費用）輔助進行分析。一般認為流動比率為2，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由於企業所處行業和經營特點的不同， 應結合實際情況具體分析。 長期償債能力： 長期償債能力是指企業償還長期利息與本金的能力。一般來說，企業借長期負債主要是用於長期投資，因而最好是用投資產生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數兩項指標衡量企業的長期償債能力。 以ABC公司為例： 負債比率 = 負債總額 / 資產總額 = 0.33 利息收入倍數=經營凈利潤/利息費用=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/利息費用=32.2 負債比率又稱財務杠桿，由於所有者權益不需償還，所以財務杠桿越高，債權人所受的保障就越低。但這並不是說財務杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業的管 理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規模的經營，所以財務杠桿過低說明企業沒有很好地利用其資金。一般來說，象ABC公司這樣的 財務杠桿水平比較合適。 利息收入倍數考察企業的營業利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業經營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力。一般來說，這個比率越大，長期償債能力越強。從這個比率來看，ABC公司的長期償債能力較強。 2) 反映營運能力的財務比率 營運能力是以企業各項資產的周轉速度來衡量企業資產利用的效率。周轉速度越快，表明企業的各項資產進入生產、銷售等經營環節的速度越快，那麼其形成收入和利潤的周期就越短，經營效率自然就越高。一般來說，包括以下五個指標： 應收帳款周轉率 = 賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額 =17.78 存貨周轉率 = 銷售成本 / 存貨平均余額 = 4996.94 流動資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 流動資產平均余額 = 1.47 固定資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 固定資產平均凈值 = 0.85 總資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 總資產平均值 = 0.52 由於上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來自資產負債表和損益表，而資產負債表數據是某一時點的靜態數據，損益表數據則是整個報告期的動態數據，所以為 了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產負債表上的數據折算成整個報告期的平均額。通常來講，上述指標越高，說明企業的經營效率越高。但數量 只是一個方面的問題，在進行分析時，還應注意各資產項目的組成結構，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質量、適用性等。 3) 反映盈利能力的財務比率： 盈利能力是各方面關心的核心，也是企業成敗的關鍵，只有長期盈利，企業才能真正做到持續經營。因此無論是投資者還是債權人，都對反映企業盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個指標衡量企業的盈利能力，再以ABC公司為例： 毛利率=（銷售收入－成本）/ 銷售收入 = 71.73% 營業利潤率 =營業利潤 / 銷售收入=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/ 銷售收入 = 36.64% 凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 = 35.5% 總資產報酬率 = 凈利潤 / 總資產平均值 = 18.48% 權益報酬率 = 凈利潤 / 權益平均值 = 23.77% 每股利潤=凈利潤/流通股總股份= 0.687（假設該企業共有流通股10,000,000股） 上述指標中， 毛利率、營業利潤率和凈利潤率分別說明企業生產（或銷售）過程、經營活動和企業整體的盈利能力，越高則獲利能力越強；資產報酬率反映股東和債權人共同投入 資金的盈利能力；權益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權益報酬率是股東最為關心的內容，它與財務杠桿有關，如果資產的報酬率相同，則財務杠桿越高的 企業權益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實現了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權益資本的盈利情況。 衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業其他企業的水平相比較才能得出結論。就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。 對於上市公司來說，由於其發行的股票有價格數據，一般還計算一個重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤 所願意支付的價格。它一方面可以用來證實股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價的尺度，體現了投資該股票的風險程度。 假設ABC公司為上市公司，股票 價格為25元， 則其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。該項比率越高，表明投資者認為企業獲利的潛力越大，願意付出更高的價格購買該企業的股票，但同時投資風險也高。市盈率也有一定的局限性，因 為股票市價是一個時點數據，而每股收益則是一個時段數據，這種數據口徑上的差異和收益預測的准確程度都為投資分析帶來一定的困難。同時，會計政策、行業特 征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統一，給准確分析帶來困難。 在實際當中，我們更為關心的可能還是企業未來的盈利能力，即成長性。成長性好的企業具有更廣闊的發展前景，因而更能吸引投資者。一般來說，可以通過企業在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景。 銷售收入增長率=（本期銷售收入－上期銷售收入）/上期銷售收入×100% = 95% 營業利潤增長率=（本期銷售利潤－上期銷售利潤）/上期銷售利潤×100% = 113% 凈利潤增長率 =（本期凈利潤－上期凈利潤）/上期凈利潤×100% = 83% 從這幾項指標來看，ABC公司的獲利能力和成長性都比較好。當然，在評價企業成長性時，最好掌握該企業連續若干年的數據，以保證對其獲利能力、經營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。 三、現金流分析 在財務比率分析當中，沒有考慮現金流的問題，而我們在前面已經講過現金流對於一個企業的重要意義，因此，下面我們就來具體地看一看如何對現金流進行分析。 分 析現金流要從兩個方面考慮。一個方面是現金流的數量，如果企業總的現金流為正，則表明企業的現金流入能夠保證現金流出的需要。但是，企業是如何保證其現金 流出的需要的呢？這就要看其現金流各組成部分的關系了。這方面的分析我們在前面已經詳細論述過，這里不再重復。另一個方面是現金流的質量。這包括現金流的 波動情況、企業的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經過時或流動緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。最後是企業所處 的經營環境，如行業前景，行業內的競爭格局，產品的生命周期等。所有這些因素都會影響企業產生未來現金流的能力。 在部分一的分析中我們已經指出，ABC公司的現金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發現這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現金流分析不可替代的作用。 四、 小結 對企業財務狀況和經營成果的分析主要通過比率分析實現。常用的財務比率衡量企業三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比 率有機地結合起來，深入了解企業的整體狀況。對現金流的分析一般不能通過比率分析實現，而是要求從現金流的數量和質量兩個方面評價企業的現金流動情況，並據此判斷其產生未來現金流的能力。比率分析與現金流分析作用各不相同，不可替代。