一攬子交易對股票有什麼影響

⑴ 長期股權投資一攬子交易什麼意思

一攬子交易是指大規模的或無區別的交易或行為。
一攬子交易的最本質特徵是：其中的各交易步驟是作為一個整體一並籌劃和確定下來的，旨在實現同一交易目的、互為前提和條件。

⑵ 12月28日股指期貨的實施對股票的影響

指數期貨與普通的商品期貨除了在到期交割時有所不同外，基本上沒有什麼本質的區別。以某一股票市場是指數為例，假定當前它是1000點，也就是說，這個市場指數目前現貨買賣的「價格」是1000點，現在有一個「12月底到期的這個市場指數期貨合約」，如果市場上大多數投資者看漲，可能目前這一指數期貨的價格已經達到1100點了。假如說你認為到12月底時，這一指數的「價格」會超過1100點，也許你就會買入這一股指期貨，也就是說你承諾在12月底時，以1100點的「價格」買入「這個市場指數」。這一指數期貨繼續上漲到1150點，這時，你有兩個選擇，或者是繼續持有你是期貨合約，或者是以當前新的「價格」，也就是1150點賣出這一期貨，這時，你就已經平倉，並且獲得了50點的收益。當然，在這一指數期貨到期前，其「價格」也有可能下跌，你同樣可以繼續持有或平倉割肉。 但是，當指數期貨到期時，誰都不能繼續持有了，因為這時的期貨已經變成「現貨」，你必須以承諾的「價格」買入或賣出這一指數。根據你期貨合約的「價格」與當前實際「價格」之間的價差，多退少補。比如上例中，假如12月底到期時，這個市場指數實際是1130點，你就可以得到30個點的差價補償，也就是說你賺了30個點。相反，假如到時指數是1050點的話，你就必須拿出50個點來補貼，也就是說虧損了50個點。 當然，所謂賺或虧的「點數」是沒有意義的，必須把這些點折算成有意義的貨幣單位。具體折算成多少，在指數期貨合約中必須事先約定，稱為合約的尺寸，假如規定這個市場指數期貨的尺寸是100元，以1000點為例，一個合約的價值就是100000元。 股指期貨交易與股票交易的不同

1.股指期貨可以進行賣空交易。股票賣空交易的一個先決條件是必須首先從他人手中借到一定數量的股票。國外對於股票賣空交易的進行設有較嚴格的條件,而進行指數期貨交易則不然。實際上有半數以上的指數期貨交易中都包括擁有賣空的交易頭寸。對投資者而言,做空機制最富有魅力之處是,當預期未來股市的總體趨勢將呈下跌態勢時,投資人可以主動出擊而非被動等待股市見底,使投資人在下跌的行情中也能有所作為。 2.交易成本較低。相對現貨交易,指數期貨交易的成本是相當低的,在國外只有股票交易成本的十分之一左右。指數期貨交易的成本包括：交易傭金、買賣價差、用於支付保證金(也叫按金)的機會成本和可能的稅項。美國一筆期貨交易(包括建倉並平倉的完整交易)收取的費用只有30美元左右。 3.較高的杠桿比率。較高的杠桿比率也即收取保證金的比例較低。在英國,對於一個初始保證金只有2500英鎊的期貨交易帳戶來說,它可以進行的金融時報100種(FTSE-100)指數期貨的交易量可達70000英鎊,杠桿比率為28：1。 4.市場的流動性較高。有研究表明,指數期貨市場的流動性明顯高於股票現貨市場。如在1991年,FTSE-100指數期貨交易量就已達850億英鎊。 5.股指期貨實行現金交割方式。期指市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場,但期指交割以現金形式進行,即在交割時只計算盈虧而不轉移實物,在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務,這就避免了在交割期股票市場出現「擠市」的現象。 6.一般說來,股指期貨市場是專注於根據宏觀經濟資料進行的買賣,而現貨市場則專注於根據個別公司狀況進行的買賣。 股指期貨市場的結構與功能

一、期貨交易所

期貨交易所指的是法律允許的具體買賣股指期貨合約的場所。期貨交易所是期貨市場的重要組成部分，世界上絕大多數國家(地區)的法律都規定期：貨交易必須在指定的交易所內進行，任何在期貨交易所外進行的交易都是非法的。 盡管各類交易所近年來出現了公司化經營趨勢，但世界上大多數交易所都是非盈利性的會員制組織。我國1999年9月1日起實施的《期貨交易管理暫行條例》第七條規定：期貨交易所不以盈利為目的，按照其章程的規定實行自律管理；期貨交易所以其全部財產承擔民事責任。中國證監會頒布的《期貨交易所管理辦法》規定：期貨交易所的注冊資本劃分為均等份額的會員資格費，由會員出資認繳。期貨交易所的權益由會員共同享有，在其存續期間，不得將其積累分配給會員。並規定了期貨交易所應當履行的十項職責：提供期貨交易的場所、設施及相關服務；制定並實施期貨交易所的業務規則；設計期貨合約、安排期貨合約上市；組織、監督期貨交易、結算和交割；制定並實施風險管理制度，控制市場風險；保證期貨合約的履行；發布市場信息；監管會員期貨業務，檢查會員違法、違規行為；監管指定交割倉庫的期貨業務；中國證監會規定的其他職能。 《期貨交易所管理辦法》明確了期貨交易所的組織機構。期貨交易所設會員大會和理事會。會員大會是期貨交易所的權力機構，由全體會員組成。理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責。理事會由9至15人組成，其中非會員理事不少於理事會成員總數的1／3，不超過理事會成員總數的1／2。期貨交易所理事會可以設立監察、交易、交割、會員資格審查、調解、財務等專門委員會、專門委員會的具體職責由理事會確定，並對理事會負責。期貨交易所設總經理一人，副總經理若幹人。總經理是期貨交易所的法人代表，是當然理事。 除了期貨合約外，交易所也提供期權和其他現貨金融工具的交易機會。交易所設立的基本宗旨是提供一個有組織的集中市場，並制定標准化的期貨合約和統一的交易法規讓會員從事交易，監督所有交易的進行與有關法規的執行。但是，交易所本身並不從事期貨買賣。會員有權利進場做交易，但並沒有義務一定要進場從事交易。 二、清算所

清算所又稱清算公司，是指對期貨交易所中交易的期貨合約負責對沖、交割和統一清算的機構。清算所的建立是期貨交易安全而有效率的重要保障。有些清算所是交易所的一個重要部門(如芝加哥商業交易所CME和紐約商業交易所NYMEX)，有些清算所則是在組織機構、財務體系、運行制度等方面獨立於交易所的機構(如芝加哥期貨交易所CBOT)。大部分的清算所都是各自獨立的機構，但也有幾個不同交易所共同使用一個清算機構的情況，如國際商品清算所(ICCH)負責清算大部分英國期貨交易所，市場間清算公司(The Intermartet Clearing Corp)則替紐約期貨交易所(NYFE)與費城交易所(PBOT)清算。 P> 和交易所一樣，清算所通常是個非營利性的會員組織。清算所的會員通常都是依附於交易所的會員，除了擁有交易所的一般會員席位外，還要通過比一般會員更嚴格的財務指標規定。所以，期貨交易所的會員分為清算會員和非清算會員，非清算會員要通過清算會員進行清算，並支付一定的傭金費用。 我國的期貨交易所有組織，監督期貨結算的職能，交易所下設結算部作為承擔期貨結算職責的機構。全球證券市場、期貨市場整合的趨勢之一便是交易所和清算機構間日益增多的合並案例。 三、經紀商

期貨交易所的會員分為自營商和經紀商兩種。自營商是為自己在場內進行期貨買賣的會員，而經經商本身並不買賣期貨合約，而只是受非會員的客戶委託，代替他們在交易所進行期貨交易，並從客戶那裡收取傭金以作為其收入。在國外，有些交易所僅限私人擁有交易所席位，而有些交易所也允許企業、公司等機構申請擁有席位。在美國，根據全國期貨協會(NFA)的定義，期貨經紀高(或稱期貨傭金商，FCM)可以是個人，也可以是組織，是一個代表金融、商業機構或一般公眾進行期貨或期權交易的商行或公司，也有人稱其為電話所，經紀人事務所或傭金行，它是金融領域高度多樣化的一個組成部分，一些商號專長於金融和商業性套期保值，其它的則致力於公眾投機交易。 《期貨交易管理暫行辦法》規定期貨經紀公司會員只能接受客戶委託從事期貨經紀業務，非期貨經紀公司會員只能從事期貨自營業務。《期貨經紀公司管理辦法》進一步明確：期貨經紀是指接受客戶委託，按照客戶的指令，以自己的名義為客戶進行期貨交易並收取交易手續費，交易結果由客戶承擔的經營活動。經營期貨經紀業務的，必須是依法設立的期貨經紀公司。其他任何單位或者個人不得經營期貨經紀業務。 四、投資者

股指期貨的投資者范圍很廣，一種區分方法是分為自營商或專業投機商，套期保值者和大眾交易者，專業投機商又分為」搶帽子者」，日交易者和大頭寸交易者。但更一般的區分是將投資者分為套期保值者、套利者和投機者。 1．套期保值者

套期保值者是通過股指期貨交易來規避股票交易中系統風險的交易者，它們是股指期貨市場的主要參與者。股指期貨的套期保值者主要包括證券發行商、基金管理公司。保險公司、證券公司等證券市場的機構投資者。 2．套利者

套利者是指利用股指期貨市場和股票現貨市場，以及不同股指期貨市場，不同股指期貨合約之間出現的價格不合理關系，通過同時買進賣出以賺取價差收益的交易者。有關嚴格區分套利和圖利的討論見第六、七章。股指期貨的套利最常採用的是指數套利，當實際期貨價格偏離理論期貨價格時，可能通過同時買賣賺取無風險收益。 套利者的交易活動對股指期貨市場是十分重要的，其交易活動可以使市場的錯誤定價迅速恢復平衡，有利於市場價格的穩定，也是股指期貨市場價格發現機制的傳遞渠道。 3．投機者

投機者是根據他們對股票價格指數走勢的預測通過低買高賣，或高賣低買以獲取利潤的交易者。對股指期貨的投機者而言，並不完全相同於商品期貨或其它金融期貨，因為投資者根據對股票市場走勢的判斷，通過股指期貨市場低成本、高效率的間接投資股票市場。 五、股指期貨市場的基本功能

股指期貨市場的基本功能包括兩方面。一方面是從整個資本市場或社會經濟體系來講，股指期貨有三個的經濟功能：一是價格發現功能。股指期貨的價格是交易雙方在交易所通過公開喊價或計算機自動撮合的電子交易形成的，有關期貨價格的信息不停地來自各個分散的方面，交易者不斷地利用有關信息，將其考慮到價格決定中去，以對期貨價格變化做出合理的估計。雖然單個投資者對相關資產的價格估計會有所偏差，但從市場整體看，集體理性會形成比較合理的期貨價格。由於期貨合約交易頻繁、市場流動性很高、交易成本低、買賣差價小，瞬時信息的價值會較快地在期貨價格上得到反映。股指期貨的集中、公開交易近似於在一個完全競爭的市場中，價格信息的公開、透明和及時傳播對股票的價格預期和下一期股指期貨的價格決定有重要的影響。二是穩定市場和增強流動性的功能。當股票市場價格和股指期貨市場價格偏離時，市場中的投機者、套利者和套期保值者能夠敏銳地衡量出兩個市場一方或兩方的錯誤定價程度，通過比較交易成本，進行各種策略的交易操作，從而糾正市場的錯誤定價平抑市場波動，防止暴漲暴跌。股指期貨會增加因套利、套期保值及其它投資策略對股票交易的需求，從而增強股票市場的流動性。三是促進資本形成的作用。根據著名經濟學家托賓（J．Tobin）提出的Q比率的概念，企業資產負債的市場價值與其重置成本的比率為Q比率，Q>1時，進行新的資本投資更有利，從而增加投資需求，Q<1時，公司買現成的資本產品比新的資本投資更便宜，會減少資本需求。只要企業的資產負債的市場價值相對於其重置成本有所提高，即提高Q比率，就會增加資本形成。證券的價格水平是由證券供求雙方的力量達到平衡而決定的。股指期貨能夠增加由於套利交易和規避風險需求導致的股票需求，也可以使證券供給因預期性套期保值而相對比較穩定這些因素都能夠促進資本形成。 股指期貨市場另一方面的基本功能是投資者可以利用股指期貨更有效地進行投資和資產管理。第一，證券資產在居民和機構的金融資產中所佔的比重不斷提高，投資者往往要根據各種資產收益率變化進行資產調整和重新配置，單純利用證券現貨市場進行大幅度的資產結構調整，會引起股票價格的大幅度變化，增大市場波動性和投資者交易的執行成本和傭金費用，而利用股指期貨合約可能通過不同資產的暴露程度使綜合頭寸達到調整資產結構的要求，而不至於引起價格的大幅波動，交易費用也較低。第二，證券承銷商和發行人可以利用股指期貨進行預期性套期保值規避價格風險，保證證券發行順利進行。第三，投資者可以利用股指期貨市場進行套期保值和套利交易。香港恆生指數期貨市場，以對沖風險為目的的交易約占總交易量的20％，充分反映了恆指期貨對套期保值的巨大存在價值。而機構投資者，尤其是指數投資基金可以利用股指期貨進行套利交易以獲取無風險收益。第四，投資者可以利用股指期貨間接投資股票市場，使自己專注於分析宏觀經濟景氣狀況和股票市場大勢，免除從繁多的股票中桃選可投資股票的麻煩，以及減少投資股票市場的信息搜集、加工、處理成本。 六、中國發展股指期貨市場的一些特殊的功能

除了以上這些一般性功能，中國發展股指期貨市場還有一些特殊的功能。第一，為培育和發展機構投資者提供條件。發達證券市場的經驗表明，以保險資金、共同基金、養老基金為主體的機構投資者對證券市場的穩定和發展具有重要推動作用，機構投資者的優勢在於用組合投資來降低風險，但組合投資只能降低非系統性風險，但無法規避系統性風險。中國證券市場還處於發展階段，屬於新興市場，系統性風險所佔比例很高，要培育和發展機構投資者，必須提供包括股指期貨作為規避系統性風險工具在內的一系列條件，股指期貨市場已經與優化投資者結構聯系在一起。第二，股票市場國際化的需要。隨著中國加入WTO，中國經濟的對外開放將面臨一系列的考驗，一方面，境外投資者是以機構投資者為主的，他們有規避風險的強烈需求，另一方面，境外投資者進入中國股票市場可能會加大市場的波動甚至出現大幅度的漲落調整，股指期貨市場不單是滿足境外投資者的需求，以吸引國外資本，也是在開放條件下穩定股票市場的需要。第三，完善證券市場的結構，豐富市場層次，推動市場深化。中國證券市場目前只有單一的主板市場和創業板市場，即只有交易所交易市場，缺乏非上市股票的櫃台交易市場和機構投資者需要的第三、第四市場，不能最大限度的滿足不同層次的資金需求者、資金供給者的需求，不完善的市場機制難以使籌集資產、配置資源等證券市場功能的發揮。在發展和完善各層次基礎資產市場的同時，包括股指期貨、股票期權、股指期權和認股權證、可轉換債券、存托憑證等工具在內的衍生品市場的發展對促進市場深化和市場功能發揮具有十分重要的作用。 股指期貨的五大意義

股指期貨具有套期保值、價格發現、資產配置等功能,是國際資本市場重要的風險管理工具。 根據當前我國資本市場的特徵與發展趨勢,開展我國的股指期貨交易具有積極的意義,這表現在： （一）迴避股市系統風險,保護廣大投資者的利益

我國股市的一個特點是股指波動幅度較大,系統風險較大,這種風險無法通過股票市場上的分散投資加以迴避。開展股指期貨交易,既可為股票承銷商在一級市場包銷股票提供風險迴避的工具,又可為二級市場廣大投資者對沖風險、確保投資收益。 （二）有利於創造性地培育機構投資者,促進股市規范發展

目前,我國機構投資者比重偏低,不利於股市規范發展。開展股指期貨交易,可以為機構投資者提供有效的風險管理工具,增加投資品種,能促進長期組合投資與理性交易,能提高市場流動性,降低機構投資者的交易成本 ,提高資金的使用效率。特別是我國將發展開放式基金,由於其可隨時贖回 ,因此,必須有相應股指期貨等衍生工具相配套,才能保證開放式基金的安全運作。可見,股指期貨有利於創造性地培育機構投資者,促進股市的規范發展。這一點已被國際市場發展的成功經驗所證明。 （三）促進股價的合理波動,充分發揮經濟晴雨表的作用

由於缺乏風險迴避機制,許多機構投資者只能藉助內幕消息進行短線投機以達到獲利的目的,從而造成股市異常波動。開展股指期貨交易能夠大量聚集各種信息,有利於提高股票現貨市場的透明度；如果股票現貨市場價格與股指期貨市場間價差增大,將會引來兩個市場間的大量套利行為, 可抑制股票市場價格的過度波動；此外,股指期貨交易發現的預期價格可更敏感反映國民經濟的未來變化,充分發揮國民經濟晴雨表的作用。 （四）改善國企大盤股的股性,為國企改革服務

股指期貨的推出將會促使一些大盤股的股性發生轉變,提高投資者投資國企大盤股的積極性。目前,我國成份指數樣本股往往以大盤績優股為主,國企大盤股占較大權重。股指期貨交易的開展,有助於提高投資者參與這類股票交易的積極性,從而間接促進國企大盤股發行工作的開展。Damod aran等人（1990年）對S＆P500指數樣本股所作的實證研究表明,開展股指期貨交易後的5年間,指數樣本股的市值提高幅度為非樣本股的2倍以上。另外,為解決國有股的上市流通問題,目前討論的解決途徑之一是成立大型基金,而股指期貨的推出有利於基金的風險迴避與安全運作,從而為國有股的上市流通提供服務。 （五）完善功能與體系,增強我國資本市場的國際競爭力

從國際市場的發展潮流可見,股指期貨在完善資本市場功能與體系方面的作用已得到廣泛的認同。在經濟全球化的今天,如果我們還是停留在傳統的交易方式中,不引進現代金融工具,我國資本市場在功能與體系方面都將是不健全的,不但難以與國際金融市場接軌,而且難以為國際投資資本的進入提供迴避風險的場所,不利於我國對外資的吸引及加入WTO；此外, 中國在開展自己的股指期貨交易方面並無專利權,如日經225指數被新加坡搶先開發成功就是一例。目前,由於我國資本市場沒有完全開放,國外還沒有推出中國股指期貨,但一旦資本市場對外開放,國外必將迅速地推出中國股指期貨交易。因此,為增強我國資本市場的競爭力,我國應盡快推出股指期貨交易。這一點對我國資本市場的發展具有重大的戰略意義。

股指期貨的特點與功能

金融期貨品種分為外匯、利率與指數期貨三大類。股指期貨是指數類期貨中的主導品種,也是金融期貨中歷史最短、發展最快的金融產品。 一、股指期貨的概念與特點

股票指數期貨交易指的是以股票指數為交易標的的期貨交易。和其它期貨品種相比,股指期貨品種具有以下幾個特點： 1、股指期貨標的物為相應的股票指數。

2、股指期貨報價單位以指數點計,合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。 3、股指期貨的交割採用現金交割,即不是通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。 二、股指期貨的功能

股指期貨具有價格發現、套期保值、資產配置等功能。具體表現在：

（一）價格發現

股指期貨交易以集中搓合競價方式能產生未來不同到期月份的股票指數期貨合約價格,反映對股票市場未來走勢的預期；同時,國外學者通過大量實證研究表明,股指期貨價格一般領先於股票現貨市場的價格,並有助於提高股票現貨市場價格的信息含量。因此,股指期貨與現貨市場股票指數一起可起到國家宏觀經濟景氣晴雨表的作用。 （二）套期保值

股指期貨能滿足市場參與者對股市風險對沖工具的強烈需求,促進一級市場和二級市場的發展。具體表現在： 1、嚴格說來,個股的價格風險只能通過相應的股票期貨進行風險對沖；但當股票市場出現系統性風險時,個股或股票組合投資就可通過股指期貨合約進行套期保值。 2、股票承銷商在包銷股票的同時,為規避股市總體下跌的風險,可通過預先賣出相應數量的股指期貨合約以對沖風險、鎖定利潤。 3、當上市公司股東、證券自營商、投資基金、其他投資者在持有股票時,可通過賣出股指期貨合約對沖股市整體下跌的系統性價格風險,在繼續享有相應股東權益的同時維持所持股票資產的原有價值；減輕集中性拋售對股票市場造成的恐慌性影響,促進股票二級市場的規范與發展。 （三）資產配置

股指期貨具有資產配置的功能,具體表現在：

1、引進做空機制。做空機制使得投資者的投資策略從等待股票價格上升的單一模式轉變為雙向投資模式,使投資人的資金在行情下跌中也能有所作為而非被動閑置。 2、便於發展機構投資者,促進組合投資、加強風險管理。

3、增加市場流動性,提高資金使用效率,完善資本市場的功能等。

海外股指期貨市場的產生和發展

股指期貨市場最初的產生是基於為機構投資者（尤其是指數投資基金）提供避險工具的考慮，一般不外乎這樣三個條件：一是對機構投資者規避系統性風險的現實需求；二是金融創新的動力；三是相關法律法規的健全。 美國是最早推出股指期貨交易的國家，其股指期貨的產生發展得益於這樣幾個方面的因素：一是70年代初期由於美國持續兩位數的通貨膨脹導致股市暴跌，出現了對現貨市場避險工具的需求；二是1974年美國國會通過的《退休收入保障法》要求退休基金管理人遵循「謹慎人原則」管理資金，嚴格分散和規避市場風險，進一步強化了其避險需求；三是80年代初期券商承銷收益和傭金收入大幅降低，迫使券商進行金融創新，努力尋求新的盈利模式；四是1974年商品期貨交易委員會的設立及其後對《商品交易法》管轄范圍的擴大為股指期貨的產生掃清了法律障礙。 但是美國的情況並不能解釋一切，尤其是90年代以來亞洲國家和地區如日本、韓國和我國台灣地區股指期貨的產生和發展。這些國家和地區股指期貨市場的產生和發展與其證券市場的對外開放尤其是QFII制度是密切相關的。 1、日本股指期貨市場的產生與發展

日本股指期貨市場的發展經歷了較為明顯的三個階段。

第一階段：80年代初期到1987年，股指期貨在外界因素的推動下從無到有的初步試驗階段。日本於80年代初期即已開放了其證券市場，允許境外投資者投資境內股市。但是，其股指期貨合約卻首先出現在海外，1986年9月3日，日經225指數期貨在新加坡金融期貨交易所（SIMEX）交易。按照日本當時的證券交易法規定，證券投資者從事期貨交易被禁止。所以，當時的日本證券市場並不具備推出股指期貨交易的法律條件。而且，按照當時的證券交易法，日本國內的基金是被禁止投資SIMEX的日經225指數的，只有美國和歐洲的機構投資者利用SIMEX的日經225股指期貨合約對其投資於日本的股票進行套期保值。本國的機構投資者明顯處於不利位置。基於這樣的原因，1987年6月9日，日本推出了第一支股票指數期貨合約———50種股票期貨合約，受當時證券交易法禁止現金交割的限制，50種股票期貨合約採取現貨交割方式，以股票指數所代表的一攬子股票作為交割標的。 第二階段：1988年到1992年逐步完善的過渡階段。這一階段，通過修改和制訂法律，國內股指期貨市場逐步走上正軌。50種股指期貨剛剛推出的前幾個月，交易發展緩慢，直到1987年股市暴跌後交易量迅速發展起來。1987年10月20日上午，日本證券市場無法開始交易，賣盤遠大於買盤，由於漲跌停板的限制，交易剛開始即達到跌停板。由於當時50種股票期貨合約實行現貨交割，所以，境內投資者也無法實施股指期貨交易。而在SIMEX交易的境外投資者卻能夠繼續交易期貨合約。受此事件影響，1988年日本金融市場管理當局批准了大阪證券交易所關於進行日經指數期貨交易的申請。1988年5月，日本修改證券交易法，允許股票指數和期權進行現金交割，當年9月大阪證券交易所開始了日經225指數期貨交易。1992年3月，大阪證券交易所50種股票期貨停止了交易。 第三階段：對股票指數進行修改，股指期貨市場走向成熟。由於日經225指數採用第一批上市的225種股票，以股價簡單平均的形式進行指數化。針對這樣的情況，大阪證券交易所根據大藏省指示，開發出了新的對現貨市場影響小的日經300指數期貨以取代日經225，並於1994年2月14日起開始交易。此後，日本股指期貨市場便正式走向成熟。 2、 韓國股指期貨市場的產生

韓國股指期貨的產生源於其資本市場的逐步開放，以及正式引入QFII之後對於市場避險工具日益迫切的需求，但是，由於沒有象日本市場那樣遭遇外國市場的競爭，其股指期貨的推出較為從容，在法律法規、投資者教育、交易系統以及指數設計等方面的准備也更充分。 1981年，韓國宣布了資本市場國際化計劃。1984年，韓國政府允許境外投資者通過境內的基金（韓國信投）間接投資境內的股票；到1992年底，境外投資者通過韓國信投對韓國的投資達到了150億美元，接近韓國證券市場總市值的1.5%，加上當年QFII直接買賣股票的數額，境外投資者持有的股票市值達到韓國證券市場總市值的3.1%。 在數量快速增長的同時，股票市場結構方面的問題也逐漸暴露出來，投資工具缺乏，尤其缺乏規避風險的工具，人們無法有效地管理市場波動所帶來的風險。這增加了市場的波動性。雖然從1985年到1990年，韓國股市一直處於上漲趨勢，但每隔3至5個月，股市都會出現上下較為顯著的波動。這表明如果在韓國證券市場引入股指期貨，投資者利用股指期貨進行套期保值的需求將會很高。1987年11月，在全球股市經歷了「黑色星期一」的暴跌之後不久，韓國修改了證券交易法，授權韓國證券交易所建立期貨市場。1992年4月至1993年4月，韓國證券交易所開展了對機構投資者指導和教育工作。1996年6月，韓國?/ca>

⑶ 一攬子交易下分步並購取得控制權後的股權收購需要確定商譽嗎

你好，從你的提問來看，你說的是分步並購屬於一攬子交易的情形。那麼總體原則是，合並方應當將各項交易作為一項取得控制權的交易進行會計處理。對於是否需要確定商譽的問題，那麼需要分兩種情況：是屬於同一控制下的企業合並還是非同一控制下的企業合並。簡單地回答，同一控制下的不會產生商譽，非同一控制下的可能產生商譽，具體如下： 1、同一控制下 （1）初始計量：在合並日按照所取得的被合並方在最終控制方合並財務報表中的凈資產的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本 （2）支付對價的差額：長期股權投資的初始投資成本與支付的現金、轉讓的非現金資產及所承擔債務賬面價值之間的差額；合並方以發行權益性工具作為合並對價的，應按發行股份的面值總額作為股本，長期股權投資的初始投資成本與所發行股份面值總額之間的差額：均應當調整資本公積（資本溢價或股本溢價）；資本公積（資本溢價或股本溢價）不足沖減的，依次沖減盈餘公積和未分配利潤 （3）【是否產生商譽】：不會產生新的商譽2、非同一控制下 （1）初始計量：按公允價值（合並成本），作為長期股權投資的初始投資成本 （2）支付對價的差額：付出資產公允價值與賬面價值的差額計入損益 （3）【是否產生商譽】：可能會產生新的商譽3、需要說明的是，對於非同一控制下的企業控股合並： （1）企業合並成本大於合並中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額應確認為商譽。控股合並的情況下，該差額是指在【合並財務報表】中應予列示的商譽。 （2）企業合並成本小於合並中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的部分，應計入合並當期損益（營業外收入）。

⑷ 企業合並中的一攬子交易和非一攬子交易會計處理有什麼區別

兩者的區別在於處理上不同。

具體分析如下：

1、如果是企業合並中的一攬子交易的話，按被投資單位凈資產在最終控制方報表中的賬面價值份額計量；是將每一次取得股權投資都視同形成了企業合並來處理的，同時是按照所有者權益進行衡量。

2、如果是企業合並中的非一攬子交易會計處理的話，是通常按照實際支付的報價來進行的。需要對初始投資的成本進行調整，來作為營業外收入處理。一旦構成重大影響的話，如果是可供出售金融資產，則公允價值計量。

確定同一控制下企業合並形成的長期股權投資的初始投資成本。在合並日，根據合並後應享有被合並方凈資產在最終控制方合並財務報表中的賬面價值的份額，確定長期股權投資的初始投資成本。

(4)一攬子交易對股票有什麼影響擴展閱讀：

對於非一攬子交易下，個別報表合並日前權益法調整，已確認有關損益、其他綜合收益以及其他權益變動，在恢復合並方凈資產項目時，應分別予以沖減，避免存在將子公司合並日前各凈資產（除股本）重復算入合並報表。

一攬子交易」是同時或者在考慮了彼此影響的情況下訂立的；這些交易整體才能達成一項完整的商業結果；一項交易的發生取決於其他至少一項交易的發生；

⑸ 股票和現貨市場有什麼區別

股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。

現貨市場是指市場上的買賣雙方成交後須在若干個交易日內辦理交割的金融市場。現貨交易包括現金交易和固定方式交易。現金交易是指成交日和結算日在同一天發生的證券買賣; 固定方式交易則是指成交日和結算日之間相隔幾個交易日，一般在七天以內。現貨市場上的大部分交易均為固定方式交易。

股票與現貨市場的區別，股票投資的是企業的價格，現貨投資屬於現貨交易。股票和現貨市場交易規則的不同、交易制度的不同、交易時間的不同。

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⑹ ETF和一攬子股票是什麼意思他們之間是什麼關系

ETF，即交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱「ETF」），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

一攬子股票投資法是投資者對股票行情在短期內的漲跌波動把握不定時，同時購進多種股票，當哪種股票價格上漲到能夠獲利時，就出售哪種股票的證券投資方法。

兩者之間的關系：
ETF申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現錢申購時不低一個構造單位 ，並是其整數倍。ETF指數基金代表一攬子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。

⑺ 購買和處置股權一攬子交易的判斷和會計處理探析

一、一攬子交易的應用情形及相關會計處理

目前，企業會計准則僅對多次交易分步處置對子公司股權投資直至喪失控制權構成一攬子交易時在合並財務報表中的會計處理進行了規定，對於多次交易分步實現企業合並構成一攬子交易的情形則在相關准則的應用指南中作出了原則規定，而對其他構成一攬子交易的多次購買或多次處置股權交易沒有作出具體規定或提供指南，造成實務中理解不一，會計處理結果各不相同。

筆者認為，除上述兩種情形外的企業多次交易分步購買或處置股權投資，也可能涉及一攬子交易的判斷及會計處理問題。現就相關情形總結如下：

1.多次交易分步購買股權投資構成一攬子交易的情形

（1）0→5%→20%：企業購買股權但未形成長期股權投資的交易和企業進一步購買股權並形成重大影響或共同控制的交易構成一攬子交易。

企業通過多次交易分步購買股權直至形成重大影響或共同控制的，如果各項交易屬於一攬子交易，應當將各項交易作為一項取得長期股權投資的交易進行會計處理。在未形成重大影響或共同控制之前實際支付的購買價款，應當列示為一項「其他非流動資產」。

（2）0→5%→20%→51%：企業購買股權但未取得控制權的交易和企業進一步購買股權並取得控制權的交易構成一攬子交易（0→5%→51%、0→20%→51%、5%→20%→51%、0→5%→20%→51%）。

企業通過多次交易分步購買股權直至取得控制權的，如果各項交易屬於一攬子交易，應當將各項交易作為一項取得子公司控制權的交易，並區分企業合並的類型分別進行會計處理。在未取得控制權之前實際支付的購買價款，應當列示為一項「其他非流動資產」。

（3）20%→51%→100%：企業取得子公司控制權的交易和企業（母公司）購買少數股東持有的子公司股權的交易構成一攬子交易。

企業合並和母公司購買子公司少數股權構成一攬子交易的，應當將各項交易作為一項取得子公司控制權的交易進行會計處理，即應將剩餘股權的支付義務全額確認為負債，並按合計股權收購份額確認商譽。

2.多次交易分步處置股權投資構成一攬子交易的情形

（1）100%→51%→20%：企業處置對子公司股權投資但未喪失控制權的交易和企業進一步處置對子公司股權投資並喪失控制權的交易構成一攬子交易。

企業通過多次交易分步處置對子公司股權投資直至喪失控制權的，如果處置對子公司股權投資直至喪失控制權的各項交易屬於一攬子交易的，應當將各項交易作為一項處置子公司並喪失控制權的交易進行會計處理；但是，在喪失控制權之前每一次處置價款與處置投資對應的享有該子公司凈資產份額的差額，在合並財務報表中應當確認為其他綜合收益，在喪失控制權時一並轉入喪失控制權當期的損益。

（2）51%→20%→5%→0：企業處置對子公司股權投資並喪失控制權的交易和企業進一步處置股權投資的交易構成一攬子交易（51%→20%→5%、51%→20%→0、51%→5%→0、51%→20%→5%→0）。

企業處置對子公司股權投資並喪失控制權的交易和企業進一步處置股權投資的交易構成一攬子交易的，應當將各項交易作為一項處置子公司並喪失控制權的交易進行會計處理。同時應將收取剩餘股權價款的權利全額確認為「其他流動資產」或「其他非流動資產」。

（3）20%→5%→0：企業處置對聯（合）營企業股權投資並喪失重大影響或共同控制的交易和企業進一步處置股權投資的交易構成一攬子交易。

企業處置對聯（合）營企業股權投資並喪失重大影響或共同控制的交易和企業進一步處置股權投資的交易構成一攬子交易的，應當將各項交易作為一項處置長期股權投資並喪失重大影響或共同控制的交易進行會計處理。同時應將收取剩餘股權處置價款的權利全額確認為「其他流動資產」或「其他非流動資產」。

二、舉例說明一攬子交易的判斷及會計處理

【例1】2×17年7月，A公司與非關聯方B公司簽訂《股權轉讓協議》，收購B公司持有的C公司60%的股權。股權轉讓價格1億元，該價格為基於《資產評估報告》評估結果協商確定。

此外，根據《股權轉讓協議》約定，雙方將在第一次股權轉讓後十個月至十二個月期間，就A公司繼續收購C公司剩餘40%股權進行商議，股權轉讓價格將以屆時的評估值為基礎協商確定。約定條款僅為雙方意向性約定，對雙方均不構成必須進行第二次交易的承諾。

截至2×17年9月，雙方已完成第一次股權交易相關的工商登記、股權過戶等手續，同時A公司取得C公司的控制權。

【分析】

第一，雖然在第一次股權轉讓協議中對後期收購計劃進行了約定，但約定條款僅為雙方意向性約定，對雙方均不構成必須進行第二次交易的承諾。即使第二次股權轉讓交易進行，兩項交易的股權轉讓協議也是分別簽訂，並非同時訂立。第二次股權收購交易是否進行取決於雙方後續的談判，股權轉讓價格以屆時評估值為基礎由雙方協商確定。可以判斷，兩項交易並非是在考慮了彼此影響的情況下進行的。

第二，在第一次交易完成後，已完成相應的股權交割，A公司已取得C公司的控制權，該項交易已達到A公司控制標的公司的商業結果，並非需要第二次股權交易完成才能達到其完整的商業目的。

第三，第一次交易完成後雙方並非必須進行第二次交易，且第一次交易並不會因後一次交易的變化而撤銷或者更改。

第四，根據兩次交易價格及定價信息，兩次交易價格分別以不同基準日的凈資產評估結果為基礎，各次交易定價是獨立的，且並未彼此影響。

綜上所述，該兩項交易並不構成一攬子交易，而應該分別進行會計處理，即第一次交易作為非同一控制下的企業合並進行會計處理，第二次交易作為收購少數股東權益的交易進行會計處理。

【例2】A公司收購非關聯方C公司持有的B公司100%的股權，交易分兩個階段，第一階段收購B公司60%股份，交易價格為4500萬元；第二階段收購B公司剩餘40%股份，交易價格為500萬元。同時合同約定，如果第二階段收購沒有完成，則第一階段的交易予以取消，即C公司應當按原交易價格4500萬元回購B公司60%股權。

2×17年12月31日，A公司向C公司支付4500萬元，取得B公司60%股權並辦妥股權變更手續，對B公司實現控制。當日B公司可辨認凈資產的公允價值為4000萬元。2×18年7月31日，A公司向C公司支付500萬元，取得B公司剩餘40%股權並辦妥股權變更手續。2×18年1月1日至2×18年7月31日，B公司按可辨認凈資產持續計量的凈利潤1000萬元，無其他凈資產變動事項。

（分析）本案例中，A公司通過兩次交易購買C公司持有的B公司100%股權，第一次交易購買60%股份，並實現對B公司的控制；第二次交易購買40%股份。首先，需要分析上述兩次交易是否屬於「一攬子交易」。

①兩次交易是同時訂立的，並且A公司的目的就是購買B公司100%股權，兩次交易結合起來才能達到其商業目的。

②如果第二階段交易沒有完成，C公司應當按原交易價格4500萬元回購原成交的60%股權，第一階段交易最終是否發生取決於第二階段交易是否發生。

③第一階段交易中，60%股權的對價為4500萬元，相對於100%股權的對價總額5000萬元而言，第一次交易單獨看並不經濟，和第二次交易一並考慮才是經濟的。

綜上，兩次交易應作為一攬子交易進行會計處理。

（會計處理）2×17年12月31日，A公司將B公司納入合並范圍。合並成本5000萬元與取得可辨認凈資產公允價值4000萬元之間的差額作為商譽，實際支付的價款4500萬元與合並成本之間的差額500萬元列示為一項負債。購買日合並財務報表中針對B公司無少數股東權益。

2×18年1月1日至2×18年7月31日，A公司合並財務報表中針對B公司確認的歸屬於母公司的凈利潤為1000萬元，無少數股東損益。

2×18年7月31日，A公司向C公司支付500萬元，合並財務報表中貨幣資金和負債同時減少500萬元。

【例3】A公司主要從事機械產品的生產與銷售，B公司為A公司的全資子公司，主要從事化工產品的生產與銷售。A公司計劃整合集團業務、剝離輔業，集中發展機械產品的主營業務。2×11年11月30日，A公司與C公司簽訂不可撤銷的轉讓協議，約定A公司向C公司轉讓其持有的B公司100%股權，對價總額為5000萬元。考慮到C公司的資金壓力以及股權平穩過渡，雙方在協議中約定，C公司應於2×11年12月31日之前支付2000萬，以先取得B公司20%股權；C公司應於2×12年12月31日之前支付3000萬，以取得B公司剩餘80%股權。2×11年12月31日至2×12年12月31日期間，B公司的相關活動仍然由A公司單方面主導，若B公司在此期間向股東進行過利潤分配，則後續80%股權的購買對價按C公司已分得的金額進行相應調整。假設不考慮所得稅的影響。

2×11年12月31日，按照協議約定，C公司向A公司支付2000萬元，A公司將其持有的B公司20%股權轉讓給C公司並已辦理股權變更手續；2×12年6月30日，C公司向A公司支付3000萬，A公司將其持有的B公司剩餘80%股權轉讓給C公司並已辦理股權變更手續。自此C公司取得B公司的控制權。2×11年12月31日，B公司的凈資產賬面價值為3500萬元；2×12年6月30日，B公司凈資產賬面價值為4000萬；2×12年1月1日至2×12年6月30日，B公司實現凈利潤500萬，無其他凈資產變動事項。

（分析）本案例中，A公司通過兩次交易處置其持有的B公司100%股權，第一次交易處置B公司20%股權，仍保留對B公司的控制；第二次交易處置剩餘80%股權，並於第二次交易後喪失對B公司的控制權。首先，需要分析上述兩次交易是否屬於「一攬子交易」。

①A公司處置B公司股權的商業目的是出於業務整合，剝離輔業的考慮，A公司的目的是處置其持有的B公司100%股權，兩次處置交易結合起來才能達到其商業目的；

②兩次交易在同一轉讓協議中同時約定；

③第一次交易中，20%股權的對價為2000萬，相對於100%股權的對價總額5000萬而言，第一次交易單獨看並不經濟，和第二次交易一並考慮才反映真正的經濟影響，

此外，如果在兩次交易期間C公司進行了利潤分配，也將據此調整對價，說明兩次交易是在考慮了彼此影響的情況下訂立的。

綜上，在合並財務報表中，兩次交易應作為「一攬子交易」，按照分步處置子公司股權至喪失控制權並構成「一攬子交易」的相關規定進行會計處理。

（會計處理）2×11年12月31日，A公司轉讓持有的B公司20%股權，在B公司的股權比例下降至80%，A公司仍控制B公司。處置價款2000 萬元與處置20%股權對應的B公司凈資產賬面價值的份額700萬元（3500×20%）之間的差額1300萬元，在合並財務報表中計入其他綜合收益：

借：銀行存款 20000000

貸：少數股東權益 7000000

其他綜合收益 13000000

此外，由於A公司已經簽訂了不可撤銷的股權出售協議且預計處置將在1年內完成，A公司還應根據《企業會計准則第42號——持有待售的非流動資產、處置組和終止經營》的有關規定進行相應的會計處理和列報。

2×12年1月1日至2×12年6月30日，B公司作為A公司持股80%的非全資子公司納入A公司合並財務報表合並范圍，B公司實現的凈利潤500萬元中歸屬於C公司的份額100萬元（500×20%）在A公司合並財務報表中確認少數股東損益100萬元，並調整少數股東權益。

2×12年6月30日，A公司轉讓B公司剩餘80%股權，喪失對B公司控制權，不再將B公司納入合並范圍。A公司應終止確認對B公司長期股權投資及少數股東權益等，並將處置價款3000萬元與享有的B公司凈資產份額3200萬元（4000×80%）之間的差額200萬元，計入當期損益；同時，將第一次交易計入其他綜合收益的1300萬元轉入當期損益。

此項一攬子交易，如果在2×11年12月31日按5000萬元價款一次處置，計入當期合並財務報表的損益金額為1500萬元（5000-3500），與本例題分兩次交易計入損益的金額相同（繼續持有期間歸屬於本方的損益400萬元+喪失控制權日確認的損益-200萬元+喪失控制權日結轉的其他綜合收益1300萬元），但是因為喪失控制權日為2×12年6月30日，因此計入損益的期間應為2×12年。（王建軍）

⑻ CPA 2020 會計教材 - 2710 - 特殊交易在合並財務報表中的會計處理

母公司購買子公司少數股東擁有的子公司股權的在母公司個別財務報表中，其子公司少數股東處新取得的長期股權投資應當按照《企業會計則第2號長期股權投資》的規定確定其入賬價值；在並財務報表中，子公司的資產、負債應以購買日或合日所確定的准資產價開始持續計算的金額反映因購買少數股權新取得的長期股權投資與按照新增特股比例計算應享有子公司自購買日或合並日開始持續計算的凈資產份額之間的差額，應當調整母公司個別報表中的資本公積（資本溢價或股木溢價），資本公積不足沖減的，調整留存收益。

【例27-46】2×12年12月26日，甲公司以7 000萬元取得A公司60%的股權，能夠對A公司實施控制，形成非同一控制下的企業合並。2×13年12月23日，甲公司又以公允價值為2 000萬元、原賬面價值為1600萬元的固定資產作為對價，自A公司的少數股東取得A公司15%的股權，本例中甲公司與公司的少數股東在交易前不存在任何關聯方關系（不考慮所得稅等影響）。2×12年12月26日，甲公司在取得A公司60%股權時，A公司可辨認凈資產公允價值為9 000萬元。

2×13年12月23日，A公司自購買日開始持續計算的凈資產賬面價值為10 000萬元。

本例中，2×13年12月23日，甲公司進一步取得A公司15%的股權時，甲公司合財務報表的會計處理如下：

合並財務報表中，A公司的有關資產、負債按照自購買日開始持續計算的價值進行合並無需按照公允價值進行重新計量甲公司按新增持股比例計算應享有自購買日開始持續計算的凈資產份額為1 500萬元（10 000×15%），與新增長期股權投資2 000萬元之間的差額為500萬元，在合並資產負債表中應調整所有者權益相關項目，首先調整歸屬於母公司的資本公積（資本溢價或股本溢價），資本公積不足沖減的，沖減歸屬於母公司的盈餘公積，盈餘公積不足沖減的，沖減歸屬於母公司的未分配利潤。甲公司作為對價的固定資產的公允價值（2 000萬元）與賬面價值（1 600萬元）的差異（400萬元）應計入甲公司利潤表中的資產處置收益。

企業因追加投資等原因，通過多次交易分步實現非同一控制下企業合並的，在合並財務報表上，首光，應結合分步交易的各個步驟的協議條款，以及各個步驟中所分別取得的股權比例、取得對象、取得方式、取得時點及取得對價等信息來判斷分步交易是否屬於「一攬子交易」。

各項交易的條款、條件以及經濟影響符合以下一種或多種情況的，通常應將多次交易事項作為「一攬子交易」進行會計處理：一是這些交易是同時或者在考慮了彼此影響的情況下訂立的；二是這些交易整體才能達成一項完整的商業結果；三是一項交易的發生取決於至少一項其他交易的發生；四是一項交易單獨看是不經濟的，但是和其他交易一並考慮時是經濟的。

如果分步取得對子公司股權投資直至取得控制權的各項交易屬於「一攬子交易」，應當將各項交易作為一項取得子公司控制權的交易進行會計處理。

如果不屬於「一攬子交易」，在合並財務報表中，對於購買日之前持有的被購買方的股權，應當按照該股權在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其賬面價值之間的差額計入當期投資收益；購買日之前持有的被購買方的股權涉及權益法核算下的其他綜合收益以及除凈損益、其他綜合收益和利潤分配外的其他所有者權益變動的，與其相關的其他綜合收益、其他所有者權益變動應當轉為購買日所屬當期收益，由於被投資方重新計量設定受益計劃凈負債或凈資產變動而產生的其他綜合收益等不能重分類進損益的其他綜合收益除外。購買方應當在附註中披露其在購買日之前持有的被購買方的股權在購買日的公允價值、按照公允價值重新計量產生的相關利得或損失的金額。

【例27-47】2×11年1月1日，甲公司以每股3元的價格購入A上市公司股票500萬股，並由此持有A公司5%股權。投資前甲公司與A公司不存在關聯方關系。甲公司將對A公司的該項投資指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益。2×13年1月1日，甲公司以現金2.2億元為對價，向A公司大股東收購A公司55%的股權，從而取得對A公司的控制權；A公司當日股價為每股4元，A公司可辨認凈資產的公允價值為3億元。甲公司購買A公司5%股權和後續購買55%的股權不構成「一攬子交易」（不考慮所得稅等影響）。

甲公司在編制合並財務報表時，首先，應考慮對原持有股權按公允價值進行重新計量。因為甲公司將原持有A公司5%的股權作為其他權益工具投資，所以2×13年1月1日，該股權的公允價值與其賬面價值相等，為2 000萬元，不存在差額。

其次，按照企業合並准則有關非同一控制下企業合並的相關規定，甲公司購買A公司股權並取得控制權的合並對價為2.4億元（原持有股權在購買日的公允價值2 000萬元+合並日應支付的對價2.2億元）。由於甲公司享有A公司於購買日的可辨認凈資產公允價值的份額為1.8億元（3×60%），因此購買日形成的商譽為0.6億元（2.4-1.8）。

【例27-48】2×11年1月1日，甲公司以現金4 000萬元取得A公司20%股權並具有重大影響，按權益法進行核算。當日，A公司可辨認凈資產公允價值為1.8億元。

2×13年1月1日，甲公司另支付現金9 000萬元取得A公司35%股權，並取得對A公司的控制權。2×13年1月1日，甲公司原持有的對A公司20%股權的公允價值為5 000萬元，賬面價值為4600萬元（其中，與A公司權益法核算相關的累計凈損益為150萬元、累計其他綜合收益為450萬元）；A公司可辨認凈資產公允價值為2.2億元（不考慮所得稅等影響）。

甲公司在編制合並財務報表時，首先應對原持有股權按照公允價值進行重新計量。在購買日（2×13年】月1日），該項股權投資的公允價值為5 000萬元，與其賬面價值（4 600萬元）之間的差額（400萬元）應計入合並當期投資收益；同時，將原計入其他綜合收益的450萬元轉入合並當期投資收益。其次，按照企業合並准則有關非同一控制下企業合的相關規定，甲公司購買A公司股權並取得控制權的合並對價應為1.4億元（原持有股權於購買日的公允價值5 000萬元+合並日新支付的對價90 000萬元），由於甲公司享有A公司在購買日的可辨認凈資產公允價值的份額為1.21億元（2.2×55%），因此，購買日形成的商譽為0.19億元（1.4-1.21）。

對於分步實現的同一控制下企業合並、在編制合並財務報表時，應視同參與合並的各方在最終控制方開始控制時即以目前的狀態存在進行調整，在編制比較報表時，以不於合並方和被合並方同處於最終控制方的控制之下的時點開始，將被合並方的有關資產、負債並入合並方合並財務報表的比較報表中，並將合並而增加的凈資產在比較報表中調整所有者權益項下的相關項目。

為避免對被合並方凈資產的價值進行重復計算合並方在取得被合並方控制權之前持有的股權投資，在取得原股權之日與合並方和被合並方同處於同一方最終控制之日孰晚日起至合並之間已確認有關損益、其他綜合收益以及其他凈資產變動，應分別沖減比較報表期間的期初留存收益或當期損益。

【例27-49】甲公司為P公司的全資子公司2×11年月日甲公司與非關聯方A公司各出資600萬元及400萬元設立乙公司，並各持有乙公司30%及70%的股權2×12年1月1日，P公司向A公司收購其持有乙公司70%的股權乙公司成為P公司的全資子公司，當日乙公司凈資產的賬面價值與其公允價值相等。2×13年3月1日，甲公司向P公司購買其持有乙公司70%的股權，乙公司成為甲公司的全資子公司。

甲公司與A公司不存在關聯關系，甲公司購買乙公司70%股權的交易和原取得乙公司30%股權的交易不屬於「一攬子交易」，甲公司在可預見的未來打算一直持有乙公司股權。

乙公司自2×11年1月1日至2×12年月日實現凈利潤800萬元，自2×12年1月1日至2×13年1月1日實現凈利潤600萬元，自2×13年1月】日至2×13年3月日實現凈利潤100萬元（不考慮所得稅等影響）。

本例中，2×13年3月1日，甲公司從P公司手中購買乙公司70%股權的交易屬於同一控制下企業合並，並且甲公司自2×2年月日起與公司同受P公司最終控制，甲公司合並財務報表應自取得原股權之日（2×11年1月1日）和雙方同處於同一方最終控制之日（2×12年1月1日孰晚日（2×12年1月1日）起，將乙公司納入合並范圍。

在甲公司合並財務報表中，視同自2×12年1月】日起，甲公司即持有乙公司100股權，重溯2×12年1月1日的報表項目，2×11年1月1日至2×12年1月日的合並財務報表並不重溯。

2×12年1月1日，乙公司凈資產的賬面價值為2 800萬元（2 000+800）。此前，甲公司持有對乙公司的長期股權投資的賬面價值為840萬元（600+800×30%）。因此，甲公司在編制合並財務報表時，並入乙公司2×12年（比較期間）年初各項資產、負債後，因合並而增加凈資產2 800萬元，沖減長期股權投資賬面價值840萬元，兩者之間的差額調增資本公積1 960萬元（2 800-840）。

借：資產、負債 2 800
       貸：長期股權投資 840
              資本公積 1960

甲公司對於合並日（即2×13年3月1日的各報表項目，除按照本章「第三節合並財務報表編制原則、前期准備事項及程序」的一般規定編制合並分錄外，還應沖減2×12年1月1日至2×13年1月1日對乙公司30%的長期股權投資的權益法核算結果，沖減乙公司2×13年1月1日至2×13年月1日實現的凈利潤中按照權益法核算歸屬於甲公司的份額。即，沖減期初留存收益10萬元（600×30%），沖減投資收益30萬元（100×30%）。

借：期初留存收益 180
       投資收益 30
       貸：長期股權投資 210

編制合並資產負債表時，以本期取得的子公司在合並資產負債表日的資產負債表為基礎編制。對於本期投資或追加投資取得的子公司，不需要調整合並資產負債表的期初數。但為了提高會計信息的可比性，應當在財務報表附註中披露本期取得的子公司對合並財務報表的財務狀況的影響，即披露本期取得的子公司在購買日的資產和負債金額，包括流動資產、長期股權投資、固定資產無形資產及其他資產和流動負債、長期負債等的金額。

編制合並利潤表時，應當以本期取得的子公司自取得控制權日起至本期期末為會計期間的財務報表為基礎編制，將本期取得的子公司自取得控制權日起至本期期末的收入、費用和利潤通過合並，納入合並財務報表之中。同時，為了提高會計信息的可比性，應在財務報表附註中披露本期取得的子公司對合並財務報表的經營成果的影響，以及對前期相關金額的影響，即披露本期取得的子公司自取得控制權日至本期期末止的經營成果，包括營業收入、營業利潤、利潤總額、所得稅費用和凈利潤等。

編制合並現金流量表時，應當將本期取得的子公司自取得控制權日起至本期期末止的現金流量的信息納入合並現金流量表，並將取得子公司所支付的現金扣除子公司於購買日持有的現金及現金等價物後的凈額，在有關投資活動類的「取得子公司及其他營業單位所支付的現金」項目反映。

母公司在不喪失控制權的情況下部分處置對子公司的長期股權投資的，在母公司個別財務報表中作為長期股權投資的處置，確認有關處置損益即出售股權取得的價款或對價的公允價值與所處置投資賬面價值的差額應作為投資收益或損失計入處置投資當期母公司的個別財務報表；在合並財務報中，因出售部分股權後，母公司仍能夠對被投資單位實施控制，被投資單位應當納入公司合並財務報表因此，在合並財務報表中，處置價款與處置長期股權投資相對應享有子公可購買日或合並日開始持續計算的凈資產份額之間的差額，應當調整資本公積（資本溢價或股本溢價），資本公積不足沖減的，調整留存收益。

1. 一次交易處置子公司

公司因處置部分股權投資或其他原因喪尖了對原有子公司控制的在合並財務報表中，應當進行如下會計處理：

① 終止確認相關資產負債、商譽等的賬面價值，並終止確認少數股東權益（包括屬於少數股東的其他綜合收益的賬面價值。

② 按照喪失控制權H的公允價值進行重新計量剩餘股權按剩餘股權對被投資方的影響程度，將剩餘股權作為長期股權投資或金融工具進行核算。

③ 處置股權取得的對價與剩餘股權的公允價值之和，減去按原持股比例計算應享有原有子公司自購買日開始持續計算的凈資產賬面價值份額與商譽之和，形成的差額計入喪失控制權當期的投資收益。

④ 與原有子公司的股權投資相關的其他綜合收益、其他所有者權益變動，應當在喪失控制權時轉入當期損益，由於被投資方重新計量設定受益計劃凈負債或凈資產變動而產生的其他綜合收益等不能重分類進損益的其他綜合收益除外。

2. 多次交易分步處置子公司。

企業通過多次交易分步處置對子公司股權投資直至喪失控制權，在合並財務報中，首先應判斷分步交易是否屬於「一攬子交易如果分步交易不屬於「一攬子交易」，則在喪失對子公司控制權以前的各項交易、應按照本節「（一）在不喪失控制權的情況下部分處置對子公司長期股權投資」的規定進行會計處理。

如果分步交易屬於「一攬子交易」，則應將各項交易作為一項處置原有子公司並喪失控制權的交易進行會計處理，其中，對於喪失控制權之前的每一次交易，處置價款與處置投資對應的享有該子公司自購買開始持續計算的凈資產賬面價值的份額之間的差額，在合並財務報表中應當計入其他綜合收益，在喪失控制權時一並轉人喪失控制權當期的損益。

【例27-50】為集中力量發展優勢業務，甲公司計劃剝離輔業，處置全資子公司A公司2×11年11月20日，甲公司與乙公司簽訂不可撤銷的轉讓協議，約定甲公司向乙公司轉讓其持有的A公司100%股權，對價總額為7 000萬元，考慮到股權平穩過渡，雙方協議約定，乙公司應在2×11年12月3日之前支付3000萬元，以先取得A公司30%股權；乙公司應在2×12年12月31日之前支付4 000萬元，以取得A公司剩餘70%股權，2×11年12月31日至乙公司支付剩餘價款的期間，A公司仍由甲公司控制，若A公司在此期間向股東進行利潤分配，則後續70%股權的購買對價按甲公司已分得的金額進行相應調整。

2×11年12月31日，乙公司按照協議約定向甲公司支付3 000萬元，甲公司將A公司30%股權轉讓給乙公司，股權變更手續已於當日完成；當日，A公司自購買日持續計算的凈資產賬面價值為5 000萬元。

2×12年9月30日，乙公司向甲公司支付3 000萬元，甲公司將A公司剩餘70%股權轉讓給乙公司並辦理完畢股權變更手續，自此乙公司取得A公司的控制權；當日，A公司自購買日持續計算的凈資產賬面價值為6 000萬元。

2×12年1月1日至2×12年9月30日，A公司實現凈利潤1 000萬元，無其他凈資產變動事項（不考慮所得稅等影響）。

本例中，甲公司通過兩次交易分步處置其持有的A公司100%股權：第一次交易處置A公司30%股權，仍保留對A公司的控制；第二次交易處置剩餘70%股權，並喪失對A公司的控制權。

首先，需要分析上述兩次交易是否屬於「一攬子交易」：

（1）甲公司處置A公司股權是出於集中力量發展優勢業務，剝離輔業的考慮，甲公司的目的是全部處置其持有的A公司股權兩次處置交易結合起來才能達到其商業目的；

（2）兩次交易在同一轉讓協議中同時約定；

（3）在第一次交易中，30%股權的對價為3 000萬元，相對於100%股權的對價總額7 000萬元而言，第一次交易單獨來看對乙公司而言並不經濟，和第二次交易一並考慮才反映真正的經濟影響，此外，如果在兩次交易期間A公司進行了利潤分配，也將據此調整對價，說明兩次交易是在考慮了彼此影響的情況下訂立的。

綜上所述，在合並財務報表中，兩次交易應作為「一攬子交易」，按照分步處置子公司股權至喪失控制權並構成「一攬子交易」的相關規定進行會計處理。

2×11年12月31日，甲公司轉讓A公司30%股權，在A公司中所佔股權比例下降至70%，甲公司仍控制A公司。處置價款3000萬元與處置30%股權對應的A公司凈資產賬面價值份額1500萬元（5000×30%）之間的差額為1500萬元，在合並財務報表中計入其他綜合收益：

借：銀行存款 3 000
       貸：少數股東權益 1 500
              其他綜合收益 150

2×12年1月1日至2×12年9月30日，A公司作為甲公司持股70%的非全資子公司應納入甲公司合並財務報表合並范圍，A公司實現的凈利潤1000萬元中歸屬於乙公司的份額300萬元（1 000×30%），在甲公司合並財務報表中確認少數股東損益300萬元，並調整少數股東權益。

2×12年9月30日，甲公司轉讓A公司剩餘70%股權，喪失對A公司的控制權，不再將A公司納入合並范圍。甲公司應終止確認對A公司的長期股權投資及少數股東權益等，並將處置價款4 000萬元與享有的A公司凈資產份額4200萬元（6 000×70%）之間的差額200萬元，計入當期損益；同時，將第一次交易計入其他綜合收益的1 500萬元轉入當期損益。

在本出售轉讓子公司部分股份或全部股份喪失對該子公司的控制權而使其成為非子公司的情況下，應當將其排除在合並財務報表的合並范圍之外。

在編制合並資產負債表時，不需要對該出售轉讓股份而成為非子公司的資產負債表進行合並但為了提高會計信息的可比性，應當在財務報表附註中披露該子公司成為非子公司對合並財務報表財務狀況以及對前期相關金額的影響即披露該子公司在喪失控制權以及該子公司在上年年末的資產和負債金額，具體包括流動資產、長期股權投資、固定資產、無形資產及其他資產和流動負債、長期負債等。

編制合並利潤表時，則應當以該子公司期初至喪失控制權成為非子公司之日止的利潤表為基礎，將該子公司自期初至喪失控制權之日止的收入、費用、利潤納入合並利潤表同時為提高會計信息的可比性，在財務報表附註中披露該子公司成為非子公司對合並財務報表的經營成果以及對前期相關金額的影響，即披露該子公司自期初至喪失控制權止的經營成果以及上年度的經營成果具體包括營業收入、營業利潤、利潤總額、所得稅費用和凈利潤等。

在編制現金流量表時，應將該子公司自期初至喪失控制權之日止的現金流量信息納入合並現金流量表，並將出售該子公司所收到的現金扣除子公司持有的現金和現金等價物以及相關處置費用後的凈額，在有關投資活動類的「處置子公司及其他營業單位所收到的現金」項目反映。

如果由於子公司的少數股東對子公司進行增資，導致母公司股權稀釋，母公司應當按照增資前的股權比例計算其在增資前子公司賬面凈資產中的份額、該份額與增資後按母公司持股比例計算的在增資後子公司賬面凈資產份額之間的差額計入資本公積資本公積不足沖減的，調整留存收益。

【例27-51】2×12年】月日，甲公司和乙公司分別出資800萬元和200萬元設立A公司，甲公司、乙公司的持股比例分別為80%和20%。A公司為甲公司的子公司。2×13年1月日，乙公司對A公司增資400萬元，增資後佔A公司股權比例為30%。增資完成後，甲公司仍控制A公司公司自成立日至增資前實現凈利潤1 000萬元，除此以外，不存在其他影響A公司凈資產變動的事項（不考慮所得稅等影響）。

本例中，甲公司持股比例原為80%，由於少數股東乙公司增資而變為70%增資前甲公司按照80%的持股比例享有的A公司凈資產賬面價值為1 600萬元（2000×80%）增資後，甲公司按照70%持股比例享有的凈資產賬面價值為1 680萬元（2 400×70%），兩者之間的差額80萬元，在甲公司合並資產負債表中應調增資本公積。

交叉持股，是指在由母公司和子公司組成的企業集團中，母公司持有子公司一定比例股份，能夠對其實施控制，同時子公司也持有母公司一定比例股份即相互持有對方的股份。

母子公司有交互持股情形的，在編制合並財務報表時，對於母公司持有的子公司股權，與通常情況下母公司長期股權投資與子公司所有者權益的合並抵銷處理相同。對於子公司持有的母公司股權，應當按照子公司取得母公司股權日所確認的長期股權投資的初始投資成本，將其轉為合並財務報表中的庫存股，作為所有者權益的減項，在合並資產負債表中所有者權益項目下以「減：庫存股」項目列示；對於子公司持有母公司股權所確認的投資收益（如利潤分配或現金股利），應當進行抵銷處理。子公司將所持有的母公司股權分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產，按照公允價值計量的，同時沖銷子公司累計確認的公允價值變動。

子公司相互之間持有的長期股權投資，應當比照母公司對子公司的股權投資的抵銷方法，將長期股權投資與其對應的子公司所有者權益中所享有的份額相互抵銷。

如果母子公司之間發生逆流交易，即子公司向母公司出售資產，則所發生的未實現內部交易損益，應當按照母公司對該子公司的分配比例在「歸屬於母公司所有者的凈利潤」和「少數股東損益」之間分配抵銷。

【例27-52】甲公司是A公司的母公司，持有A公司80%的股份。2×13年5月1日，A公司向甲公司銷售商品1 000萬元，商品銷售成本為700萬元，甲公司以銀行存款支付全款，將購進的該批商品作為存貨核算截至2×13年12月31日，該批商品仍有20%未實現對外銷售。2×13年年末，甲公司對剩餘存貨進行檢查，發現未發生存貨跌價損失。除此之外，甲公司與A公司2×13年未發生其他交易（不考慮所得稅等影響）。

本例中，2×13年存貨中包含的未實現內部銷售損益為60萬元[（1 000-700）×20%]。在2×13年合並財務報表工作底稿中的抵銷分錄如下：

借：營業收入 1 000
       貸：營業成本 940
              存貨 60

同時，由於該交易為逆流交易，應將內部銷售形成的存貨中包含的未實現內部銷售損益在甲公司和A公司少數股東之間進行分攤。

在存貨中包含的未實現內部銷售損益中，歸屬於少數股東的未實現內部銷售損益分攤金額為12萬元（60×20%）。在2×13年合並財務報表工作底稿中的抵銷分錄如下：

借：少數股東權益 12
       貸：少數股東損益 12

子公司之間出售資產所發生的未實現內部交易損益，應當按照母公司對出售方子公司的持股比例在「歸屬於母公司所有者的凈利潤」和「少數股東損益」之間分配抵銷。

對於站在企業集團合並財務報表角度的確認和計量結果與其所屬的母公司或子公司的個別財務報表層面的確認和計量結果不一致的，在編制合並財務報表時，應站在企業集團角度對該特殊交易事項予以調整。例如，母公司將借款作為實收資本投入子公司用於長期資產的建造，母公司應在合並財務報表層面反映借款利息的資本化金額。再如，子公司作為投資性房地產的大廈，出租給集團內其他企業使用，母公司應在合並財務報表層面作為固定資產反映。

⑼ ETF和一攬子股票是什麼意思他們之間是什麼關系

一攬子就是聚合到了一塊兒的意思，把許多隻股票的指數全部拿過來湊到一塊去整出來一個綜合的指數。
易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（exchange
traded
funds，簡稱「etf」），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
交易型開放式指數基金屬於開放式基金的一種特殊類型，它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣etf份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由於同時存在證券市場交易和申購贖回機制，投資者可以在etf市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，使得etf避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。
根據投資方法的不同：etf可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數etf是指數基金。目前國內推出的etf也是指數基金。etf指數基金代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一隻etf，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。通常採用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數為目標，兼具股票和指數基金的特色。

⑽ 什麼叫一攬子交易

問題一：【長期股權投資】什麼是一攬子交易？? 這個如果要是說理論的話，需要粘貼一大堆，你沒耐心看，還不便於理解。簡單地說，就是看2次或者多次交易時前後交易是否有所關聯。舉個例子：
假如說A打算合並B公司，總共收購B公司90%股權，總金額9000萬元。分2次交易，第1次，支付8000萬，取得B公司50%股權；第2次支付1000萬取得餘下40%股權。
這個交易就屬於「一攬子」交易。因為這2次交易是存在前後必然聯系的，是不可分的。如果單獨區分，8000萬只得到50%股權，A公司肯定不幹。而如果花1000萬取得B公司40%股權，B公司肯定也不同意。之所以能夠在第2次以1000萬元取得40%股權是因為有之前的第1次交易。
能大概理解了么？
如果說這2次交易都是按照公允來正常交易，就不屬於一攬子。當然我這只是簡單的例子，便於理解，實際工作中，要復雜的多。

問題二：不明白一攬子交易的意思，請舉例。 一攬子交易的最本質特徵是：其中的各交易步驟是作為一個整體一並籌劃和確定下來的，旨在實現同一交易目的、互為前提和條件。
對於多次交易，如果將其視為一筆業務，此時就可以構成一攬子交易，如果不能將其歸為一筆業務，而是每筆視為一個業務，此時就屬於不構成一攬子交易。此時每次合並都是按照金融資產或不形成控股合並的長期股權投資的原則處理。
對於屬於一攬子交易的處理，您可以看一下下邊的例題。
2012年初甲公司取得乙公司100%股權，支付價款900萬，當日乙公司可辨認凈資產公允價值為800萬，當年乙公司按照購買日凈資產公允價值為基礎計算的凈利潤為100萬。
2013年1月1日出售了乙公司10%的股權，出售價款120萬，2013年乙公司按照購買日可辨認凈資產公允價值為基礎計算的凈利潤為150萬。
2014年1月1日出售乙公司50%股權，不再對乙公司具有控制，出售價款800萬，剩餘股權公允價值為640萬，假設有證據證明兩次股權轉讓協議屬於一攬子交易。
計算2014年處置股權業務在合並報表確認的處置損益金額。
答案：
處置損益=（800+640）－（800+100+150）×90%－100+[12－（800100+）×10%]=425（萬元）
是否屬於一攬子交易，一般題目中會明確給出的。

問題三：什麼是一攬子交易和一攬子計劃 一攬子 是指對各種事物不加區別或選擇;包攬一切。如:一攬子計劃;一攬子交易。
a basket of currencies 一攬子貨幣；
basket or lumpsum purchase 一攬子或整批購置
basket warrant 一攬子認股權證；
package deal 一攬子交易；整批交易
package investment 一攬子投資
package policy 一攬子保險單
package price 一攬子價格；總括價格
package programme 一攬子計劃

問題四：企業合並中的一攬子交易和非一攬子交易會計處理有什麼區別 解讀企業會計准則解釋第五號練習題 策劃：和瑞芳 編劇：黃小衛 一、單選題 1、能夠從企業中分離或者劃分出來,並能單獨用於出售或轉讓等,而不需要同時處置在同一獲利活動中的其他資產，表明無形資產（ ）。 A.不可辨認B.可以辨認C.具有商業實質D....

問題五：能對「一攬子交易」舉個例子嗎？ 其實就是指的一項合同，但是是分次執行的。
比如說甲公司打算購買乙公司100%的股份，已經簽訂好了合同，但是由於甲公司現在資金不足，所以先購入50%，然後再購入另外的50%，這樣其實早就已經知道是要購買100%了，只是分次來執行，那麼這就是屬於一攬子交易，我們按照一次交易取得股權來處理。

問題六：構成和不構成一攬子交易最後做賬的區別在於什麼 解讀企業會計准則解釋第五號練習題 策劃：和瑞芳 編劇：黃小衛 一、單選題 1、能夠從企業中分離或者劃分出來,並能單獨用於出售或轉讓等,而不需要同時處置在同一獲利活動中的其他資產，表明無形資產（ ）。 A.不可辨認B.可以辨認C.具有商業實質D....

問題七：什麼叫一攬子交易 就是一次 *** 易

問題八：ETF和一攬子股票是什麼意思？他們之間是什麼關系？ ETF，即交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱「ETF」），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
一攬子股票投資法是投資者對股票行情在短期內的漲跌波動把握不定時，同時購進多種股票，當哪種股票價格上漲到能夠獲利時，就出售哪種股票的證券投資方法。
兩者之間的關系：
ETF申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現錢申購時不低一個構造單位 ，並是其整數倍。ETF指數基金代表一攬子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。

問題九：非同一控制下一攬子交易實現的企業合並會計處理原則是什麼，購買日入賬成本如何確定 10分 就是分步實現的企業合並。購買日入賬成本為原投資賬面價值加上購買日新投資公允。如果原投資為《金融資產確認及計量》准則規定的金融資產，那麼就是原投資公允價值加上新投資公允，原投資確認的其他綜合收益需要在購買日轉入當期損益。如果原投資屬於長期股權投資，那麼就等於原投資賬面價值加上新投資公允，原投資按權益法核算產生的其他綜合收益在合並財務報表中轉入投資收益，個別報表不結轉。

問題十：非同一控制下一攬子交易實現的企業合並會計處理原則是什麼，購買日入賬成本如何確定？ 10分 第10題？
只有吸收合並才需要調節資產賬面價值。BD正確