三道紅線對房地產股票的影響

⑴ 房地產融資再收緊 觸及「三道紅線」不許增長有息負債

近日，市場傳言稱監管部門出台新規控制房地產企業有息債務的增長，設置「三道紅線」。

具體為紅線1：剔除預收款後的資產負債率大於70%；紅線2：凈負債率大於100%；紅線3：現金短債比小於1倍。
根據「三道紅線」觸線情況不同，試點房地產企業分為「紅、橙、黃、綠」四擋。以有息負債規模為融資管理操作目標，分檔設定為有息負債規模增速閾值，每降低一檔，上限增加5%。
即如果「三線」均超出閾值為「紅色檔」，有息負債規模以2019年6月底為上限，不得增加；「二線」超出閾值為「橙色檔」，有息負債規模年增速不得超過5%；「一線」超出閾值為「黃色檔」，有息負債規模年增速不得超過10%；「三線」均未超出閾值為「綠色檔」，有息負債規模年增速不得超過15%。
具體的指標計算方法如下：
紅線1指標：剔除預收款後的資產負債率=(總負債-預收)/(總資產-預收)
紅線2指標：凈負債率=(有息負債-貨幣資金)/股東權益合計
紅線3指標：現金短債比=非受限現金/短期債務
此外，還有券商人士透露，對於近一年拿地銷售比超過40%或者過去三年經活動產生的現金流量凈額連續為負的房地產企業，需要提供近半年購地資金來源情況說明和後續購地繳款資金安排，進一步削減其信用債發行規模，或在其核心指標階段性控制目標未實現之前暫緩發行債券，並對其信託融資、資管產品、海外融資等給予限制。
為此，21世紀經濟報道記者多方求證，多名來自債券市場的人士均表示聽說了這一消息，但未見到具體文件。有券商投行部人士稱：「地產融資的政策一向這樣，也有可能是窗口指導，只有拿到批文後，去備案發行才知道能不能發，發多少。」
不過，有商業銀行投行部高管確認近期已經下文。還有某房地產公司融資部負責人也表示此傳言為真。
也有市場人士表示，此舉主要是為了降低房地產公司杠桿率，防止部分大舉負債的地產公司因為資金鏈斷裂而出風險。
在借新還舊方面，也有券商人士透露，交易所8月10日以後對新受理審批的地產債，借新還舊政策有調整，根據批文有效期內的到期額度打85折。且住宅類地產，不再接受永續類債權備案。銀行間市場要求新備案的債券募集資金僅能用於償還舊債。
今年7月份，房企融資創新高。數據顯示，7月房地產行業信用債發行規模達642億元，同比增長29.1%，環比增長86.1%。
與此同時，銀保監系統對房地產金融領域保持強監管態勢，7月以來多地房地產調控政策加碼升級。二季度以來，針對違規向樓市「輸血」行為，地方銀保監局已開出多張罰單，其中不乏「數罪並罰」的百萬元級罰單。
比如，平安銀行北京分行因涉及「採取不正當手段發放貸款、個人貸款資金違規流入房地產領域、二手房按揭首付比例不符合規定」等案由被銀保監會開出777.22萬元的巨額罰單。南京銀行因「同業投資資金違規用於支付土地出讓金、同業投資資金違規用於上市公司定向增發、同業投資資金違規用於土地儲備開發」等10餘項原因被江蘇銀保監局開出610萬元罰單。
銀保監會召開2020年年中工作會要求，堅決防止影子銀行死灰復燃、房地產貸款亂象回潮和盲目擴張粗放經營卷土重來。
上述新規將會給讓地產企業融資帶來哪些影響呢？
鼎諾投資根據wind數據，統計了全市場有2019年報數據的房地產發債企業，按照觸及紅線條數多少及公開等級做了排序。該公司表示，考慮到很多房地產項目子公司會採用明股實債的方式融資，進一步設計了「歸母凈負債率」指標，歸母凈負債率越高，說明企業的實際債務風險可能越大，定義為：歸母凈負債率=(有息負債-貨幣資金+少數股東權益)/歸母權益。
房地產企業觸紅線情況統計

⑵ 國家出台對房地產行業的「三條紅線」、「兩控兩壓」等調控政策。這背後的經濟學邏輯是什麼請予以解釋。

三條紅線房地產指的是這是監管層收緊房企融資較為清晰的三條標准，要求控制房地產行業的有息債務增長，並設置了三條紅線，紅線一是剔除預收款的資產負債率不得大於70%，紅線二是凈負債率不得大於100%，紅線三是現金短債比不得小於1倍。根據「三道紅線」的觸線情況，將分為紅、橙、黃、綠四擋，紅色檔三條紅線都觸碰到了不得新增有息負債。橙色檔碰到兩條線負債年增速不得超過5%。黃色檔碰到一條線，負債年增速不得超過10%。綠色檔三條線都未碰到，負債年增速不得超過15%。
供參考。

⑶ 並購貸款不再計入「三道紅線」，地產多股開盤漲停

房地產板塊迎重大利好。
1月13日，有房企人士證實稱：「房地產並購貸款不再計入『三道紅線』，該消息屬實。」同時，有部分央企、國企正在多方接觸核心城市的優質項目，雖鮮有公布確定性的交易，但市場上有很多項目都在談收購事宜。
該消息被認為是對於房地產板塊的一大利好。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員王衍行表示，這則消息將對穩健的房企形成階段性、結構性利好，估計後續還要出台一些有效的政策。
13日，房地產板塊開盤走強。截至發稿，濟南高新、大龍地產、渝開發等多股漲停。
何謂「三道紅線」?
「三道紅線」又稱「融資新規」，將房企歸入紅橙黃綠四檔，實施差異化債務規模管理，控制房企有息負債的增長，化解房地產的金融風險。這也被外界認為是史上最嚴厲的債務管控政策。具體內容為：房企剔除預收款後資產負債率大於70%、凈負債率大於100%和現金短債比小於1。
如若觸碰三道紅線，房企拿地、銀行融資、信用評級等將會收到影響。假如三道紅線全部命中，開發商就不能再借錢；踩中兩條，有息負債規模年增速不得超過5%；踩中一條，增速不得超過10%；一條未中，增速不得超過15%。
而如果並購貸款不再計入三道紅線後，實力強的央企，國企，頭部房企將會成為主力接盤者，一些優質項目將會被大房企收購。在拿地難，拿地門檻高的大背景下，靠收購並拿地還不計負債將是非常理想方式。同時，經營困難、急於生存的小房企也將因此更易獲得收購。
實際上，並購貸款不再計入三道紅線一事在坊間也早有傳聞。1月10日，房地產板塊房地產板塊走高，世茂集團漲超19%，融創中國、中國奧園漲超12%，雅居樂集團漲超10%。當日便有消息稱，並購貸款將不再計入三道紅線。
1月11日，多家大中型銀行表示，已做好房地產並購貸款等業務的額度安排，日前收到監管層要求金融機構對房地產行業並購提供金融支持的相關通知。

⑷ 房地產三道紅線是哪三道

「三道紅線」是針對所有的開發商劃出的三個標准，分別是：1、剔除預收款後的資產負債率大於70%。2、凈負債率大於100%。3、現金短債比小於1。

如果有房企全部踩中了這「三道紅線」，那將被歸為紅色檔，其後果就是有息負債規模不得增加。

如果只踩中「兩道紅線」，則將被歸為橙色檔，有息負債規模年增速不得超過5%。

如果只踩中「一道紅線」，那就被歸為黃色檔，有息債務規模年增速將擴寬至10%。對於一道都沒踩中的房企，則被歸為綠色檔，有息債務規模年增速可放寬至15%。

萬科董事會主席郁亮在談到「三道紅線」時表示，「『三道紅線』之後是不是其他企業不好了你就有機會了，我覺得不能這么認為，這個影響是對整個行業的，整個行業的游戲規則都變了。」

郁亮認為，中國房地產有三個階段：2002年之前是土地紅利階段，「招拍掛」之後是金融紅利階段，而「三道紅線」之後是管理紅利時代。

他表示，萬科從財務紀律升級為財經紀律，是要包含投資紀律等。這一次的監管是穿透式全面性的、表內表外全覆蓋的，之前的財務技巧是不能用了的，現在對整個行業來說都是挑戰。

⑸ 新出「三道紅線」政策對弘陽地產有影響嗎

弘陽地產今年整體表現不錯，財報業績也很優異，「三道紅線」全綠。

⑹ 「三道紅線」試點房企：拿地金額受限有房企已超標

深處監管深水區的房地產行業隱現著新信號。

據市場消息，被納入「三道紅線」試點的幾十家重點房企，已被監管部門要求買地金額不得超年度銷售額40%。這一比例限制不僅包括房企在公開市場拿地，還包括通過收並購方式獲地的支出。

「這不是一個新政策。」中國房地產報記者從去年參加過「三道紅線」相關座談會的一位房企人士處獲悉，去年「三道紅線」監管政策推出後，監管層就提出重點監管「買地金額超年度銷售額40%」房企，之後通過動態監管，要求重點房企每月報送相關監測數據。

「現在每月上報的監測表中還要報送拿地信息，包括拿地額在銷售額中佔比。」該房企人士稱。

「三道紅線」首批試點企業的一位人士表示，「現在都是以收定支，房企大都是這么做的。」

在一位業內人士看來，這一監管思路並不意外，近日高層已不斷釋放出加強房地產融資端監管信號。7月22日，中共中央政治局常委、國務院副總理韓正指出，「要牢牢抓住房地產金融這個關鍵，嚴格房地產企業『三線四檔』融資管理和金融機構房地產貸款集中度管理。」

這日，住建部相關領導亦表示，「下一步還將加強房地產金融管控，完善房地產企業三線四檔融資管理規則」「加強住房、土地和金融信貸政策協調」。

一系列「負面」消息下，7月26日，房地產股遭遇「黑色」星期一，多隻地產股下挫。

  「重點盯三個維度」

2020年8月底，住建部、央行在京召開房地產企業座談會。會議指出，為控制房地產企業有息債務增長，設置「三道紅線」。參與此次座談會的12家房企成為首批試點企業，分別是碧桂園、恆大、萬科、融創、中梁、保利發展、新城控股、中海地產、華僑城、綠地控股、華潤置地和陽光城。

2020年最後一天，有關部門再次召開關於「三道紅線」座談會，表示將對試點企業擴圍，數量可能會從12家擴大到30家。恆大、融創、陽光城、碧桂園、萬科5家企業參加了第二次座談會，此外還新增了華夏幸福、金茂、世茂、招商蛇口、龍湖等房企。

「三道紅線」下，房企紛紛將「零踩線」、降負債列為頭等大事。但同時，不斷有市場人士擔心，融資新規雖能有效控制企業表內財務杠桿，但房企仍有可能通過表外負債方式獲得外部資金；此外，房企採用聯合營模式的大部分重要信息並未公開披露，有可能加大市場評估開發企業真實信用指標的難度。

尤其在首批集中供地中，開發商多「馬甲」拿地、利用收購並躲避監管的現象不斷被媒體曝出，部分頭部房企激進拿地的情況也引發監管層注意，監管開始升級。

據一位券商人士透露，今年監管部門對於「三道紅線」試點房企重點盯上了三個維度，一是當年累計權益拿地金額不能超過累計權益銷售額的40%；二是過去3年經營活動產生的現金流量凈額不能連續為負；三是每月上報商票數據。

就在6月30日，央行等監管部門將商票數據納入監控范圍，要求房企將商票數據隨「三道紅線」監測數據每月上報。現在，拿地數據也被納入房企每月須上報的監測報表中。

40%拿地金額佔比上限，在IPG中國區首席經濟學家柏文喜看來，大大限制了房企運用財務杠桿和高周轉來做大規模回轉空間，對於地方政府土地出讓金收入的負面影響也是必然的，但總體而言有利於房企財務運行與現金流回歸到安全穩健區間。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，該政策對熱點城市影響比較大。開發商拿地開始回歸熱點城市，特別是龍頭開發商對「兩個集中」供地模式下熱點地塊爭奪非常激烈。部分開發商還有做大規模動力，有些企業沖千億、沖萬億企業積極性很高，對這部分企業影響也比較大。

  這些房企上半年拿地銷售比已超40%

中國房地產報記者注意到，根據買地金額不得超年度銷售額40%上限，2021年上半年拿地30強房企中，有12家已經過線。

一類是「零踩線」央企國企隊，它們資金充裕，成為此輪拿地主力，如招商蛇口、華潤置地、越秀地產、建發房產。

上半年國企央企中拿地最為激進的是越秀地產。根據克而瑞數據，前6個月越秀地產實現銷售收入487億元，卻豪擲436億元用於拿地，拿地銷售比高達89.5%。

4月26-27日，在廣州的集中供地中，越秀地產一次拿下8幅地塊，拿地金額為171.97億元，成為當之無愧的「黑馬」。

2021年越秀地產銷售目標為1122億元，以此計算，其全年拿地金額上限應為448.8億元，這也意味著即使完成全年業績目標，下半年不再拿一塊地，越秀拿地銷售比依然超標。

在幾個月前的年度業績發布會上，越秀地產地產副董事長、執行董事兼總經理林峰透露，公司今年計劃買地金額將達到520億元以上，繼續保持較大投資力度。

建發房產、招商蛇口以及華潤置地上半年拿地銷售比分別為70.6%、50.9%和50.2%，亦均超標。

上半年，建發房產實現銷售收入934億元，新增土地價值659.2億元，拿地銷售比高達70.6%。且建發房產頻繁高溢價拿地、奪地王，其去年才突破千億元門檻。

值得注意的是，建發房產在去年也頻繁高溢價拿地，此前也曾多次拿下「地王」。在追求規模的同時，建發房產也面臨著一些問題。

建發房產沒有單獨上市，但以建發股份數據來看，2020年建發股份經營性現金流凈額97億元，同比降低13.34%。2021年一季度，建發股份經營性現金流大幅下降162.3%至-407.5億元；資產負債率達80.6%。

一位房企人士稱，此次監管層再度明確累計權益拿地金額不能超過累計權益銷售額的40%，預計這些企業後期會適當降低拿地力度，以達到40%標准。

另一類則是不惜冒著「踩線」風險，也要沖刺規模的房企，這部分佔了多數，如卓越集團（拿地銷售比93.8%）、綠城中國（65%）、中駿集團（57.9%）、中交房地產（52.1%）、新希望地產（52.6%）、融信集團（45.3%）、雅居樂（45%）等。

拿地銷售比最高的是卓越集團，上半年實現銷售收入683億元，新增土地價值640.6億元，拿地銷售比高達93.8%。

上半年，卓越集團在北京狂攬四幅地。其中，5月11日，卓越聯合體拿下的昌平區中關村生命科學園地塊和東小口地塊，未來地塊售價上限為6.3萬元/平方米，但該地塊競拍後樓面價已經高達5.32萬元/平方米，中間只有不到1萬元價差。

據媒體報道，2020年11月，卓越集團高層在內部會議上提出，兩三年內希望能做到行業TOP20。除了規模訴求，沖刺香港IPO也是卓越兇猛拿地的一個重要原因。

綠城中國今年上半年拿地888億元，占當期銷售額比重為65%。2020年，綠城就在土地市場頻頻拿地，對於規模拓展野心可見一斑。有分析稱，綠城中國優勢是第一大股東中交集團央企的信用背書，為其在資本市場融資提供便利。

截至2020年底，綠城中國凈負債率和現金短債比分別為66%和2，已符合監管要求；但剔除預收賬款的資產負債率為71%，仍「踩中」一道紅線。拿地銷售比超過40%的雅居樂，同樣「踩中」一道紅線。

值得注意的是，上半年拿地銷售比達52.1%的中交地產已腳踩「三道紅線」。數據顯示，其2020年剔除預收款後的資產負債率為83.4%，超出70%的紅線值；凈負債率為296.4%，同比上升146.2%。

相比之下，之前一些參加過「三道紅線」座談會的標桿房企則從拿地百強榜上「消失」了。債務壓力下，為達到國家對「三道紅線」要求，他們不得不收縮拿地，甚至通過降價促銷、甩賣資產等方式來改善財務狀況。

無論是在某指院還是克而瑞發布的上半年拿地百強榜中，中國恆大均未能上榜，進入榜單的最低門檻是37億元。這意味著中國恆大2021年上半年在土地市場上幾無收獲。

去年剛剛跨過3000億元銷售規模的世茂，上半年拿地金額也不過74.8億元，與其過去幾年高擴儲的態勢畫風變化略大。此外，中南置地、陽光城、雅居樂和佳兆業等房企上半年拿地規模也明顯降速。

分析人士預計，（40%拿地銷售比）政策落地後，預計第二批集中供地熱度會降低，整體土地溢價率會走低。

⑺ 融創三道紅線情況的影響是什麼

房地產發展的趨勢。
融創中國的業務結構分別是物業開發、文旅城建設及運營、物業管理和其它。其中，物業開發是融創中國的核心業務，在今年上半年占融創中國總營收的比重達到94，48%。
從業績看，今年上半年，融創中國實現合同銷售額3207，6億元，同比去年同期增長64，3%；實現營收958，2億元，同比增長23，9%；實現凈利潤133億元，同比增長13，6%。
從債務情況看，截至二季度末，融創中國的凈負債率下降至87%，相較2020年末下降9，4%；非受限現金短債比達到1，11倍，較2020年末提升0，03倍；剔除預收款後的凈負債率降至76%，較2020年末下降2，3%。其中，凈負債率、現金短債比實現「退回紅線內」。
在融創中國2021年中期業績發布會上，董事會主席孫宏斌表達了樂觀情緒：「房地產政策、雙集中、三道紅線和集中供地，這些政策特別合理，目標都是為了穩預期、穩房價、穩地價，這有利於優秀企業的發展。」
從2016年房地產行業限購、限貸措施的經驗看，整個房地產市場的融資成本提升，這使得行業內馬太效應加速，頭部房企的資金優勢得以顯現。在此次出台的房地產行業三條紅線政策中，資產負債率高於70%；凈負債率大於100%；現金短債比小於1的房企將歸入紅色檔，其有息負債規模將不得增加。對於只踩中一條和完全沒踩中紅線的，其有息負債規模年增速可以放寬至10%和15%。
三道紅線並沒有對房企的總負債規模進行控制，其主要影響，是限制了行業內資金量的增長，而這將使頭部企業的優勢更加明顯。
在此過程中，融創中國的操作似乎更加淡定。與同為頭部房企的恆大對比，恆大在2020年疫情剛剛爆發的節點推動網路賣房促銷，9月推出全國樓盤7折銷售。至今年，恆大再度推出75折購房基礎上的額外93折優惠，同時，推薦他人購房者將拿到總房價1，5%~2%的推薦傭金。
2020年一整年下來，恆大的銷售面積同比增長了38，3%，銷售回款同比增長達到38，5%，全年回款率為90，3%，銷售額目標完成率達到111%。同年，許家印喊出「高增長、控規模、降負債」的口號，誓要完成增長轉型。
其中的主要原因，是恆大對高杠桿模式的依賴程度甚於其它房企——公告數據顯示，截至2020年，恆大的融資成本高於碧桂園、萬科、融創中國、新城控股等主要房企。

⑻ 「三道紅線」壓頂 年底房企股權融資大增

今年突如其來的疫情打破了房地產行業原有的發展節奏，行業在經歷低谷後率先復甦，展現出較強的韌性。不過，在地方調控頻頻收緊、「三道紅線」融資新規穿透式監管下，高負債房企面臨較大壓力，以期通過加快銷售回款、出售資產、股權融資等多種手段降杠桿、降負債。

據同策研究院監測的房企融資報告顯示，11月份，40家典型上市房企股權融資總額為256.36億元，佔比23.50%，環比大幅上漲331.2%。在業內人士看來，在「三道紅線」之下，未來房企分拆子公司上市、引入戰投、轉讓項目股權等現象將繼續增加。

11月40家房企股權融資環比增331.2%

「三道紅線」即剔除預收款後的負債率不超過70%、凈負債率不超過100%、現金短債比不低於1。以有息負債規模為融資管理操作目標，分檔設定為有息負債規模增速閾值，每降低一檔，上限增加5%。根據「三道紅線」要求，幾乎所有擴張迅速、規模較大的房企都不同程度地中招。

眾所周知，房地產投資大、周期長，融資是最關鍵的環節。業內人士認為，圍繞房地產行業已經形成了非常大的金融生態。一直以來，房地產和金融相互促進，金融離不開實體，房地產業的發展也需要金融的支持。由此，房企依賴金融加速擴張，甚至出現過度金融化的現象，資金鏈斷裂的風險也隨之增加。「三道紅線」的出現對於房企來說，無異於「打蛇打在七寸」上。

在「三道紅線」壓力之下，房企開啟「降負」通道，除了加速銷售回款之外，股權融資也大幅增加。據同策研究院監測的房企融資報告顯示，11月，40家典型上市房企股權融資總額為256.36億元，佔比23.50%，環比大幅上漲331.2%，其中包括恆大集團轉讓所持廣匯實業40.96%的股份，獲得148.5億元，融創服務與金科服務、世茂服務拆分上市分別獲得融資摺合分別為48.7億、10.19億與2.55億元。國泰君安研報稱，股權融資不會增加有息負債，同時可以增厚權益，對改善公司負債水平作用顯著。

事實上，在日前舉辦的「2020年華夏房地產投融資高峰論壇」上，業內人士以財經視角解讀「三道紅線」下房企的融資邏輯和破局之道。其中，力高地產控股集團副總裁梁婉嬋稱，「三道紅線」促進房企間的股權合作，包括很多金融機構也涉足房企股權投資領域，比如在百強房企之間、房企和金融機構之間、房企和小型地產商之間的股權合作。

「過去金融機構並不願意做股權投資，因為股權投資要承擔市場風險，而是傾向於做債務投資。現在看來，『三道紅線』管理的是有息負債，實際上是債務投資，而股權投資還是獲支持的。」中南建設董秘梁潔表示，當房價不再上漲，在「三道紅線」約束之下，企業的融資優勢沒有之前那麼有利，即使融資能力再強，有息負債的增加最多就是15%。此時，企業的差異性就更明顯地體現出來。比如，運營管理能力強的企業，投資准確度高，周轉效率高，能夠贏得更多的股權投資。

從這個角度來看，「三道紅線」也給一些企業帶來了機遇。中奧地產資本運營總經理鄧志超就表示，「三道紅線」的約束讓更多的房企意識到需要進行股權合作，比如在土地市場上，一些企業因此增加了拿地的機會。

原財政部科學研究院MPA碩士研究生導師/博士、錦州銀行非執行董事呂飛也表示，在現有的市場環境下，現金流充沛、產業結構調整到位的企業，是一次難得的開拓市場機遇，可以通過並購獲得優質項目。

「三道紅線」下房企如何應對融資趨緊？

在業內人士看來，「三道紅線」雖然劍指房企高負債，但是目的是為了防控房地產金融風險。濰坊銀行投資總監兼投資銀行事業部總經理章延文表示，房地產作為一個高速增長的行業，積累了一定的風險。目前監管的指向也是在去金融化，希望住房恢復正常的消費產品屬性。「三道紅線」的提出並不是打擊房地產，而是針對房地產行業負債率過高的現象，要控制負債率的快速提升，防控房地產行業風險的發生。

事實上，今年8月16日，銀保監會主席郭樹清就發表文章指出，房地產泡沫是威脅金融安全的最大「灰犀牛」。在11月30日，郭樹清在文章中再次提及，房地產是現階段我國金融風險方面最大的「灰犀牛」。

分析人士提出，當前房地產的融資風險需要降下來，以消除「灰犀牛」的威脅。那麼，在「三道紅線」下，究竟該如何應對當前市場融資環境變化所帶來的風險？

呂飛表示，在當前監管政策環境下，對於此前「粗放式」發展的企業肯定是非常困難的，必然會「臨時抱佛腳」，比如找過橋資金補充流動性，降低資產負債率，力求渡過眼前難關，甚至還要處置部分優質資產，加速現金迴流，達到監管部門提出的「三道紅線」要求，這都是當前一些企業自救的方法。

平安證券首席經濟學家鍾正生則指出，隨著融資監管的加強，房企應加速推盤，尋求通過銷售途徑回籠資金，而對拿地和新開工應趨於謹慎，需要警惕由此引發的房地產投資波動。

中國人民大學商學院教授、人大國發院城市與房地產研究中心主任況偉大直言，開發商需要進行經營模式的轉變，由一個金融家變成企業家或者投資者。

對於未來的融資政策預期，鍾正生分析表示，當前房地產融資監管處於偏緊的狀態，加上「三道紅線」這一常態化的監測機制，預計後續進一步大幅收緊的空間有限，畢竟政策大幅快速收緊也會導致房地產過快失速，產生過度波動的風險。

⑼ 房地產三道紅線政策

「三道紅線」政策具體指標包括：剔除預收款後的資產負債率、凈負債率、現金短債比，此外拿地銷售比、經營性現金流情況兩個方面也將作為監管機構考察的重要指標。
指標要求具體如下：
1、剔除預收款後的資產負債率＞70%；
2、凈負債率＞100%；
3、現金短債比＜1。
各檔房企有息負債規模增速具體要求如下：
1、紅色檔：全部「踩線」，有息負債不得增加；
2、橙色檔：兩項「踩線」，有息負債規模年增速≤5%；
3、黃色檔：一項「踩線」，有息負債規模年增速≤10%；
4、綠色檔：三項指標均符合，有息負債規模年增速≤15%。
「三道紅線」融資規則計劃全行業全面實施。由於港股上市公司不披露三季度數據，按照數據進行統計，50家主要上市房企中紅檔房企16家，橙檔房企13家，黃檔房企16家，綠檔房企5家。除少數經營較為穩健的房企「三道紅線」均為未觸及以外，大部分房企觸及一道或兩道紅線，部分高杠桿房企觸及三道紅線，被劃分為紅檔，需要被迫進行較大幅度債務結構和規模調整。
「三道紅線」政策通過對剔除預收賬款的資產負債率和凈負債率的管控，將房地產行業各融資途徑均納入了監管范圍。「三道紅線」融資規則出台以來，試點范圍內的部分高杠桿房企已採取降價促銷、減少拿地投資的方式改善現金流情況。
《中華人民共和國城市房地產管理法》第十一條 土地使用權出讓，由市、縣人民政府有計劃、有步驟地進行。出讓的每幅地塊、用途、年限和其他條件，由市、縣人民政府土地管理部門會同城市規劃、建設、房產管理部門共同擬定方案，按照國務院規定，報經有批准權的人民政府批准後，由市、縣人民政府土地管理部門實施。
直轄市的縣人民政府及其有關部門行使前款規定的許可權，由直轄市人民政府規定。