A. 股票投資技巧的最高境界
很多投資者可能會想,要達到投資技巧的最高境界,一定什麼奇招妙計。可事實上,投資技巧的最高境界就是———沒有技巧。有的投資者可能會感到奇怪:沒有技巧如何能在股市中盈利呢?
其實,很多在股市中成為富豪的人不是靠一時的小技巧盈利的,而是通過正確的投資理念保持穩定收益的。比如巴菲特通過股票投資而成為世界富豪,他炒股就沒有過於花哨的技巧。很多投資者對巴菲特的投資方法不認可,認為巴菲特的方法不過就是死捂股,不叫“炒”股,因為他既不會追漲也不會殺跌,更不會看著盤面變化頻繁短線操作。
可問題恰恰出在這里。巴菲特死捂股票成了富豪,而股市中的很多投資者學會了“十八般武藝”,每日里全天候操作,買進賣出忙得不亦樂乎,卻並沒有成為一代富豪,甚至虧損累累。這已經說明,投資技巧的最高深技巧就是沒有技巧,也就是能夠超越一般的技巧、憑借著正確的投資理念來獲取長期穩定收益方法。
簡單最好
半個多世紀以前,英國著名數學家羅素就曾經給他的學生出過一道題:1十1=?題目寫在黑板上,高才生們面面相覷,卻沒有一人作答。一個男人和一個女人可以生下一群孩子,企業界的強強聯合將獲取幾何倍數的發展———遇到這類的情況,1加1該等於幾呢?由此看來,如此簡單的問題竟然可以有許多種不同答案的。
羅素給出的答案卻跟許多幼兒園的小朋友一樣:在等號後面義無反顧地寫上了“2”。他說:“1加1等於2,這是真理。面對真理,我們有什麼猶豫和顧忌的呢?”
“1+1=2”是一個簡單的真理,絕對不應該等於別的什麼。我們也不應該在面對這樣簡單的問題時無所適從。
股市投資者常常將簡單的問題復雜化,其實,簡單的就是最好的。
股市奇才巴菲特每年的收益率也只有22.2%,但幾十年堅持下來,卻成為了世界巨富。巴菲特有句名言:“最賺錢的股經最簡單”。
熟能生巧
運用自己最熟悉的理論,在自己最熟悉的市場環境投資自己最熟悉的股票,這是最容易獲利的方法。對那些“故弄玄虛”、“花樣翻新”或者屬於“霧中看花”類的所謂絕技、絕招,則最好不要去碰。
股票和人一樣,每種股票都有各自的性格。投資者長期炒作某隻股票時,往往能十分了解其股性。即使這只股票素質一般,表現平平,熟悉該股股性的投資者也能從它有限的波動區間中獲取差價。但如果某隻股票外表一時極為光鮮,投資者貿然買進後由於不熟悉該股股性,在它調整時不敢補倉,在它稍有上漲時就急忙賣出,即使這是一匹黑馬,投資者也很難從中獲得較高的利潤。
不被同一塊石頭絆倒兩次
在股市中,不要懼怕被石頭絆倒,但一定不要被同一塊石頭絆倒兩次。多數投資者往往要被同一塊石頭絆倒多次,這些投資者的才智能力是不用懷疑的,但如果失敗的次數太多了,就需要反省和改改原來的習慣了。
總結經驗教訓可以發現自己的弱點所在,同時也為自己在股市中找准了位置,便於自己在合適的時機選擇合適的方法實施合適的投資策略。
成功的投資者在失敗之中善於總結教訓,能夠靜下心來解讀和認識中國股市,避免重犯錯誤。因此,成功的投資者是不會被一塊石頭絆倒兩次的。
B. 股票的最高境界是什麼
最高境界就是達到 美國的 巴菲特,香港的李嘉誠,墨西哥的 斯利姆 等,在股票市場上長袖善舞,精於以極低的價格獲得優質資產,在股東之間的博弈中占盡先機。
巴菲特靠精明地搜尋便宜股票發家,李嘉誠靠實業運作抓住資本市場的低估高峰,斯利姆靠政商博弈大量吃進壟斷股票。
他們分別是美國首富(每年前三名),中國首富,拉美首富。
內地的比如黃茂如等,經常閃電突襲上市公司等等。游刃於投資與投機之間,看準了就憑借強大的資本力量底部大量囤積。
稍微次一級別的是對沖基金專家。中國正在崛起的陽光私募和美國成熟的對沖基金是這一級別的人。有精通數學的量化專家(如西蒙斯),有善於進行宏觀賭博的宏觀投機客(如索羅斯),有進行「趨勢 價值」的策略博弈者,其中的傑出者身家能達到100億美元-200億美元,但是鑒於這個行業的波動性過大,不能真正實現長袖善舞,除非退休,不然還是得轉型。
所謂操縱短期價格的小庄,不過是低等獵食者,他們的獵物是不成熟的短線散戶。他們中,能夠身家過億已經屬不錯。
而能抓幾個漲停板,把幾萬賺到百萬或者千萬就洋洋得意的技術派小散,就是這個市場上小打小鬧的陪練了吧。
C. 金融數學是干什麼的
培養學生掌握金融數學與金融經濟的基本理論和思想方法,初步掌握使用現代數絕辯念學與計算技術進行經濟、金融信息的分析預測和決策,解決公司財務管理,證券組合分析,等金融實際問題,具備較強的數學建模能力,具備初步的應用開發的能力並困。
金融數學是一門新興的交叉學科,發展很快,是目前十分活躍的前沿學科之一。金融數學專業旨在為金融業提供具有定量分析財務能力的專業人才,它著重應用數學和統計學灶李在金融系統中的應用,所以將為中國乃至世界金融行業的快速發展提供急需的金融人才。
D. 《最強大腦》選手:"90後股神"周紫卉
我:《最強大腦》現在是炙手可熱的電視欄目,收視率非常高,我精心搜集了有關選手的資料,與你共享:
上周播出的《最強大腦》第四期中,周紫卉挑戰通過股市分時圖快速報出股票名稱、時間和代碼,掀起現場“股市熱潮”。股票話題引孟非回憶“黑歷史”,傷懷“兩行淚”。身為90後,周紫卉卻已是老股民,14歲便叱吒股市,賺翻為父親買車,堪稱少女股神。家境優越又有留洋經歷,白富美登上舞台“曬高超智商”,內外兼備堪稱人生贏家。台上乖巧羞澀的她自曝平時個性十足, 愛好 奇特——騎馬養豬遛鵝,不走尋常路。
股票曲線達人被漢字難到
孟非曝“股票傷我最深”
《最強大腦》舞台突現別樣道具!1000張股市分時圖在透明桶中滾動飛起,現場“天女散花”。評委從中挑選四張圖,選手通過圖形報出股票信息。節目組介紹:“我們咨詢了股票專家,在2014年10月後上海2600多家證券交易所發出的10多萬張的股市圖中,隨機挑選了1000張股市分時圖。”選手要掌握的信息量非常大。挑戰第二隻股票時,海歸選手竟被漢字寫法難住,險些失敗。周紫卉賽後坦言:“常年在國外念書,提筆忘字,大家多擔待!”而現場, 周紫卉曬炒股戰績,孟非主動出題測試選手,曝出“印象最深的兩支股票”,表示曾被深深傷害換來終生印象深刻,台上孟爺爺“談股傷神”,台下周紫卉在微博分享 經驗 之談,分析個股走勢,“低位1.71時候買入,在06年高漲時候下手可能會翻番七八倍”,助孟非股票“解套”。網友旁觀調侃:“當年孟爺爺炒股時,周紫卉還是沒斷奶的孩子吧,現在卻成了他的炒股助攻,後浪把人拍在沙灘上啊!”
少女股神14歲為父買車
托福奧數接近滿分承襲基因
海歸少女周紫卉,初二開始便在加拿大溫哥華讀書,在美國東北大學研究金融。2007年,14歲的周紫卉跟著母親炒股耳濡目染,常常問買進賣出的意思,慢慢琢磨出股性。周紫卉回憶起當時情景:“其實股票買入點很好找,關鍵是在高位處賣不賣。07年時候大盤形勢好,那時候我的運氣不錯,所以小賺一筆。”憑借家庭支持的30萬本金炒股,初入股市研究走勢,碰運氣讓30萬翻倍,為父親買了一輛奧迪。
在國外 留學 的周紫卉,也會關注國外的股票,而每到6月放暑假時候,便是她回國看股票的歡樂時光。掌控8年股市風雲,還在上大四的周紫卉已經算是老股民了。“我一般在開盤5-10分鍾時候看走勢。看到有利的股票會下手。在下午開盤時看兩眼,第二天決定賣不賣。如果有有利的股票就會在當天關注一下。”這個姑娘平日的生活並未被股市“套牢”。“學習和炒股我還是分得開的,基本上就是持‘小炒怡情’的原則吧!”談配賀周紫卉笑著解釋。
周紫卉的數學基因似乎遺傳了家裡人,姥爺是數學家,奧數從小就學得不錯。高中在國外讀的班級相當於國內實驗班,高二學完了微積分,周紫卉更在高一高二時,全加拿大范圍的數學競賽中,獲得全校第三名、第四名的好成績。鍾愛數學的她,數學和心理學科目都得心應手,心理學考試幾乎每次都接近滿分。為了報考美國的大學,她臨時去報考托福,第二天就考試,自己慌慌張張沒有備考就去了考場,卻閱讀滿分,托福112分。
雖然家境殷實,但和常人眼中的“白富賣彎美”不一樣,這個姑娘仍在世界五百強的基金公司實習,“目前還沒想到未來的路,就是想先踏踏實實學習實戰經驗,慢慢琢磨。”
騎馬養豬遛鵝
海歸派少女不走尋常路
“我特喜歡毛茸茸的小動物,9歲時候我弟弟出生了,那時候小,擔心爸媽給自己的關心變少了,所以想和小狗‘相依為命’。談及小時候的幼稚想法,周紫卉禁不住被自己逗笑了。
這個當年還沒有灶台高、曾經被狗拽著跑的姑娘,養過的動物不計其數。金毛、京巴犬、暹羅、美國短毛貓、波斯貓、虎斑貓、小奶貓等等,甚至狐狸、小香豬、鸚鵡、鷯哥以及各類家禽,都曾經是她的玩伴。
在國外上學時候,碰上放假回國,周紫卉的家裡會留人在國外照顧狗狗。“我養的金毛有次4天4夜守在門口等我回家,不吃不喝含派的,弟弟跟我說了這事兒,我真挺掛念它的。”
5歲學會騎馬的她,第一次看到馬並不發怵,“當時跑圈式的練馬場正好剛開,就在家附近,爸媽就帶我去學騎馬,牽著走了一陣子,很快我就喜歡上騎馬了。後來跟著養馬人,去河北駐地練,那一帶北京草原都是練馬的村子。20歲之後,我每月都去騎馬,去國外念書之後,每年假期會回來騎馬。”對如何馴服馬,周紫卉也有自己的策略,而這種妙招只可意會:“好像我天生就對動物沒什麼恐懼。” 有一年,她騎的馬是蒙古人放牧的馬,性子很烈。“我上馬之後就跟它較勁兒。其實那天滿嚇人的,差點從馬上摔下,因為那匹馬不樂意,在地上打滾,後來我情急之下就跳下馬了。”
讓周紫卉頭疼的,只有自己養的狐狸,“這小傢伙完全不服管,一個套一個籠子的,關也關不住!”中學時她帶著家養的鵝滿小區溜達,鵝在後面被拽著慢悠悠走,有時候扇翅膀,甚至還在小區噴泉裡面戲水。讓人忍俊不禁。鄰居都記得“那個給爸爸賺錢買車的小姑娘,又出來遛鵝啦!”
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E. 世界股票大王是誰
巴神,沃侖.巴菲特(伯克希爾馬丁公司總裁)
美國人,是股界傳奇人物
不過中國股市勸你慎入
當年巴神都鎩羽而歸
F. 炒股投資指導之做大概率事件
法國數學家拉普拉斯有句名言:「生活中最重要的問題,絕大部分其實僅僅概率問題」。通常情況下,概率是指一個事情重復產生時某種潛在結果產生的頻率。當事情可以在相同條件下屢次重復調查時,該事情的概率可由其呈現的頻率來決議。其實,概率便是對於可能性的數學,便是對於時機的數學。咱們生活在一個並不「總是」和「一定」的國際里,而是更多地充滿了「有時」和「或許」。現在的社會變得越來越雜亂,咱們要想對生活的社會有一個根本的了解,需求具有概率的知識。運用概率的思路去看待問題,不一定能確保咱們事事成功,但會面臨更多成功的時機;帶著概率的眼光看待人生,咱們就會愈加曠達,只需盡力了,結果並不重要,進程愈加重要。
出資作為生活的一部分,也與概率休戚相關。許多出資者總是在尋覓清晰的答復,要麼是,要麼不是,要麼0%,要麼100%。不過惋惜的是,證券市場也沒有肯定的不可能。例如:短期來說,接連張狂上漲的大盤和個股,階段性地調整是不是也很正常?假如依據人道的張狂,持續逼空上漲也不是不可能,可以說漲跌的概率都差不多。
那麼在面臨出資的選擇,咱們是依據以往的經歷想當然地作出片面的判別?還是從概率的視點理性地進行揣度?今日就帶咱們來了解一下。
其實,說到底出資是長時刻的概率游戲。出資也是尋覓一種高概率產生的,相對精確的,可以完成預期的確認性。我個人認為,在大概率事情上,只需方向精確,潛在的空間滿足大,那麼太糾結於細枝末節,無異於和財富過不去。什麼是大概率,便是單次事情產生的可能性在95%以上;什麼是小概率,便是單次事情產生的可能性在5%以下。而所謂的「細枝末節」,在出資中首先表現為:一是重復做t,樂此不疲地搬磚,往往以往成功的經歷會愈加強化了做t的決心,一旦股價打破箱體,往往都有乾瞪眼的份;二是尋求所謂肯定的賤價,太介意一分兩分、一角兩角,一旦股價快速拉升,就更不敢追高了,眼睜睜地看著大牛股飛走。
出資中的大概率的事情:
1、在低迷市場中買入股票長時刻持有,取得超量收益是大概率事情;而在股市高漲期買入長時刻持有的,長時刻收益很差也是大概率事情。比方,跌的時刻越長,離底部區域越近的判別總是對的。這也印證了巴菲特的一句名言:在他人貪婪時驚駭,在他人驚駭時貪婪。但這與人們的感覺和習慣是相反的,人們總是在其對市場感覺良好時買入股票,而在感覺不好時遠離市場。
2、在輕視時,買入優質好股長時刻持有,取得超量收益是大概率事情。短期來說,企業的運營結果容易受到偶然性要素的攪擾而呈現不確認性;長時刻而言,企業的運營結果則往往與其外部環境的大趨勢、本身競賽優勢、買賣的特性等要素強相關,然後呈現出較高的確認性。企業遠景的柱石是股票代表對公司的所有權,時刻滿足長的話,股價最終會反映公司的價值。這也印證了格雷厄姆說的 市場短期是一台投票機,但市場長時刻是一台稱重機。
3、買入一時遭難的「王子」(即好企業暫時性陷入困境), 取得超量收益是大概率事情。2008年,乳業爆出三聚氰胺事情,伊利、蒙牛等根本上無一倖免。因處理問題牛奶,導致大部分乳業公司都被st,股價暴降。這時,政府一方面加強管理,一方面臨乳業採納扶持情緒。整個乳業康復得很快,而伊利則開始了十倍上漲之旅。當然,出資者一定要的確企業還是「王子」,確認企業僅僅一時遭難,而不是漸漸變成「青蛙」。
4、依託確認的內幕消息,取得超量收益是大概率事情。內幕消息、老鼠倉為什麼可以大行其道,確認性使然。比方,我身邊便是有這樣的人,本年隨著確認內幕消息,收益翻了幾翻,當然我也只有仰慕的份。
G. 在中國炒股,用數學方法預測股市能賺錢嗎
這個真的不行啊,不然的話數學家一個個不都發死了。不過經常炒股的人偶爾能碰到一定賺的機會的,那個也不要太多的數學知識,關鍵是機會難得。
H. 資本配置大師——亨利.辛格爾頓
亨利.辛格爾頓是一位世界級的數學家,喜歡蒙上眼睛玩國際象棋,在攻讀電氣工程博士學位期間,他還為麻省理工學院第一台電腦編寫了程序。二戰期間,他研究出一種消磁技術,使盟軍的戰艦得以躲避雷達搜索。20世紀50年代在利頓工業公司,他開發了一套慣性導航系統,至今仍被民用和軍用飛機上。
1960年,因為無法接任利頓工業公司CEO,他選擇了離開創辦了特利丹公司。而在其執掌特利丹公司將近30年的時間里,為股東帶來了年復合收益率達到了驚人的20.4%。也許這一成績並不能讓人更直觀的感受其偉大之處。讓我們可以看下傳奇CEO傑克.韋爾奇在通用電氣任職期間給公司股東帶來的回報。
由圖可知,如果在1963年投資1美元給辛格爾頓,到1990年當他在一波嚴重熊市卸任董事長時,這1美元將增值到180美元,而標普500指數僅收獲15美元,而通用電氣的CEO傑克.韋爾奇(1981—2000)20年收獲48美元,而其中1991—2000年是美國的超級大牛市。
1960年辛格爾頓創立特利丹公司時,混合聯合企業(由多家彼此之間沒有聯系的業務部門構成)是那個時代資本追逐的對象,猶如現在的互聯網科技企業。因為是市場熱點,所以有著極高的市盈率,這使它們的股票成為硬通貨,這將有利於它們投身持續的收購狂潮中。通過股票置換獲取目標企業控制權,市盈率高的一方將獲益匪淺,因為預期到手的新股票會上漲,被並購的企業也願意交易。
在次輪熱潮中,普通的混合聯合企業得益於其猛漲的股價,它們開始在廣泛的行業中幾近貪婪地、飢不擇食的兼並,從而使得其規模不斷增長。它們積極地討好華爾街和媒體,從而將其股價不斷抬高。
辛格爾頓早期也充分利用這一肥厚的套利機會,設計出一種多元化業務組合。不同於其他混合聯合企業,他專注於那些可盈利、不斷成長的企業,它們通常在小眾市場中居於領先地位,並且從來沒有支付過12倍市盈率以上的價格,這與特利丹公司股票的高市盈率形成了鮮明對比,這一時期,特利丹股票的市盈率始終在20—50倍之間波動。這樣它們就可以低價買入優質公司,買入後即可實現成倍的市值增長。
1961—1969年,他買入了130家不同行業的公司,從航空電子、特種鋼材到保險,除兩家之外,買入這些公司靠的都是特利丹公司價格高企的股票。
隨著20世紀60年代後期熊市的到來,盈利無法達到預期,混合聯合企業的繁榮期戛然而止,股價急劇下跌。但特利丹依然給其股東帶來了豐厚的回報。
1969年年中,隨著特利丹股票市盈率下跌和目標企業收購價格上漲,辛格爾頓斷然解散了他的收購團隊,成為第一位停止收購的混合聯合企業家。此後,也再未進行收購,也再未增發股票。在其創立企業的前十年中,每股收益增長了令人震驚的64倍,而市凈率增長了16倍,為股東創造了巨大的價值增長。
隨著企業的規模的擴大,普通的混合聯合企業都採用了總部集中管理的模式運作公司,龐大的企業員工規模、繁多的副總裁和各種計劃部門使得總部逐漸臃腫且效率低下。
而辛格爾頓卻為他的公司規規劃了一套迥然的模式。他強調去中心化,將公司分拆成更小的組成單位,盡可能地把經營職責和管理責任沿著組織下放。結局就是,這家員工總數超過4萬人的公司,其總部人員不足50人,沒有人力資源、投資者關系或業務發展部門。這一最成功的混合聯合企業,其模式卻最不像混合聯合企業。
去中心化給特利丹公司帶來了一種客觀的、不用勾心鬥角的文化,辛格爾頓和其CEO喬治.羅伯茨也將注意力從收購轉向了公司現有的經營。但在對於分拆的組成單位的業績考核上,他們迴避了傳統的對於公司公司營業收入和凈利潤的考量,而是關注運作中如何做到優化現金流,並設計了一個獨特的度量指標 「特利丹回報」:計算每個業務單位的人均現金流和人均收入,突出現金增值,並將其作為所有業務單位總經理的獎金基礎 。
這些極富創造性的做法帶來的最終結果是,從1970年開始,公司在各種市場環境中,都保持了較強的盈利能力,在整個20世紀七八十年代,資產收益率均值超過了20%。大批流入的現金被調往總部,由辛格爾頓來進行資源配置。
1972年初,隨著現金余額的增長和缺乏便宜的收購對象,而特利丹的股票隨著市場的下跌市盈率逐漸下移至歷史最低點。辛格爾頓再次背離傳統理念,大舉回購股票。
雖然現在的市場回購股票很是常見,但在20世紀70年代之前,回購股票並不多見,且充滿爭議,傳統觀念認為,回購表示公司缺乏投資機會。但辛格爾頓卻不以為然,他在1972年—1984年的8次荷蘭式拍賣回購中,令人震驚的買回了特利丹公司90%的流通股。
市場中企業回購股票一般有兩種方法:
常用的方法是 :公司撥出一筆資金(一般在資產負債表中相對比例較小的過剩資金),在幾個季度內逐步在公開市場上購進股票。這種方法相對謹慎和保守。
辛格爾頓式回購 :頻率較低,在股票價格低的時候把握時機進行大規模回購——通常在短時間里完成,往往要通過要約回購,甚至會通過借債籌集資金。
回購案例
1980年5月,特利丹公司的股票市盈率接近歷史最低點,辛格爾頓發起了截至當時公司最大規模的要約,得到市場三倍的超額拋售。辛格爾頓決定買進所有被拋出的股份。考慮到公司現金流充足且利率正在下降,他以固定利率債券籌集資金,完成了整個回購。
這次回購之後,利率猛然上升,新發債券的價格則下跌了。辛格爾頓不相信利率還會繼續上升,於是他又發起了一次債券回購。他用來自公司養老基金的現金贖回了債券,這樣可以避免繳納資本利得稅。
這一系列復雜交易的結果是,特利丹公司用不高昂的債務成功籌集資金,完成了一次大型股票回購,當利率下降時,養老基金則在購買債券中獲得了大量的免稅收益。而股票收益在之後的10年間復合收益超過了40%。
1971—1984年,特利丹公司的營收和凈利潤實現了2.2倍和7.1倍的增長,但其每股收益卻實現了40.3倍的增長。
從1960年創辦特利丹公司到20世紀七八十年代,辛格爾頓從一個活躍的的股票發行者到痴迷於股票回購,他實現了一個偉大投資者必須做到的 高賣低買 。特利丹早期發行股票的的平均市盈率超過了25倍,而他回購的平均市盈率則低於8倍。通過歷次的回購,辛格爾頓為特利丹公司股東帶來的年復合收益達到了令人難以置信的42%。
1987年,正值收購和股票價格處於歷史高位時,辛格爾頓得出結論:在配置現金流方面,不會有更好的回報更高的選擇了。於是,他宣布了特利丹公司上市26年以來的首次分紅。
從特利丹創辦初期利用混合聯合企業的市場追捧時機,高市盈率發行股票低市盈率收購優質公司,到20時機60年後期停止收購,熊市時大舉回購(甚至不惜發債)公司的股票,再到1987年因為無法再有效配置現金流,從而將多餘的現金分給股東。辛格爾頓在其執掌特利丹的近30年的時間里,通過不同的資本配置方式,為股東實現了年復利20.4%的最大化收益。
沃倫.巴菲特和芒格這樣描述這一非常的成就:「絕對是任何人都難以望其項背的,絕對是令人難以置信的」 。
I. 數學教授做對沖基金,詹姆斯.西蒙斯破譯通往財富的密碼
他有兩個響徹全球的名號: 世界級的數學家、最偉大的對沖基金經理之一。
他與巴菲特和索羅斯並稱投資界「三座不可逾越的高峰」。
在全網都在追捧著股神巴菲特年化率20%以上的驕人戰績的時候,他名下的「文藝復興 科技 公司」所管理的「大獎章基金」年均收益率已經高達35%,這是至今投資界都令人羨慕的一座高峰。
23歲獲得博士學位;
26歲成為破譯密碼的特工;
30歲成為高校數學系帶頭人;
37歲贏得幾何學最高獎項;
44歲成立掀起業界變革的傳奇對沖基金公司;
56歲創辦了一系列慈善基金;
72歲入選福布斯財富榜全球百大富豪同年書面承諾,將畢生大部分財產捐給慈善事業。
這不是電影主角,這是世界級的數學家、最具影響力的對沖基金經理及慷慨的慈善家——詹姆斯·西蒙斯。
在揚名華爾街之前,西蒙斯的另一個身份早已獲得全世界的肯定,那就是數學家。年僅23歲的西蒙斯獲得加州大學伯克利分校數學博士學位,一年後出任哈佛大學數學系講師。
在完成個人數學事業成就期間,創立了對數學和物理學影響深遠的「陳一西蒙斯規范理論」。用數學理論證實了愛因斯坦相對論描述的扭曲空間確實存在。
西蒙斯有一個非常出名的童年故事,就是他思考 汽車 油箱里的油既然是用完一半還剩一半,那麼為什麼有一天油量會耗盡。這個故事在西方叫做芝諾悖論,在東方就是「日取其半萬世不竭」,當然這一點西蒙斯不值得驕傲。
從這個故事裡我們能看出西蒙斯的數學天賦爆表,他也不負眾望,考到了麻省理工學院去讀數學系,他用了四年時間完成了本科和碩士學位,接下來跑到加州大學伯克利分校念數學博士,主攻拓撲學方向。
這樣的人生經歷就是我們父母口中常說的「別人家的孩子」,1967年西蒙斯決定到紐約州立大學石溪分校出任數學系主任,之所以一下子就拿到這么高的職位,是因為這個學校是新建起來的,以前這所學校沒有數學系。不過西蒙斯自己倒是也不負眾望,現在紐約州立大學石溪分校的數學系已經是全美的數學聖地。
1976年西蒙斯達到了他在學術界的巔峰,拿到了維布倫獎,這個獎每五年評出一次,是幾何學界的諾貝爾獎,這一年他38歲。當然這個時候西蒙斯完全可以頤養天年,每年參加一下學術界的年會,到各個論壇發表一些高談闊論就好了,但是他沒有,反過來他覺得學術界的節奏太慢,一篇成果很久都出不來,所以他決定改行,而方向就是那個曾經讓他小賺一筆的期貨界。
1982年,西蒙斯在紐約成立了文藝復興 科技 公司,1988年3月,其創立了第一支基金產品——大獎章基金,在1989年——2009年間大獎章基金平均年回報率高達35%。
較同期標普500指數年均回報率高20多個百分點,索羅斯和巴菲特的操盤表現高出10餘個百分點。即便是在2007年的次貸危機中,該基金的回報率仍高達85%。
西蒙斯的公司在華爾街算是很特別的公司,在300餘名員工中,沒有一位是金融相關的背景。就連西蒙斯本人,也只是以「數學家」自居,很少參與金融界活動。
20年來,西蒙斯的復興 科技 對沖基金在全球市場進行交易,並且使用了復雜的數學模型去分析並執行交易,其中很多過程已經完全自動化了。復興 科技 公司使用了程序模型來預測那些易於交易的金融工具價格。這些程序模型的建立是在大量數據收集之後,通過尋找那些非隨機行為來進行預測。
到1999年12月底的11年來,大獎章基金累計的回報是2478.6%,是原資產的25倍。依據對沖基金觀察家Antonie Bernheim的數據,在同時期的離岸基金中,僅次於此的是喬治索羅斯的量子基金,而他的回報率在1710.1%。在2009年,大獎章基金名列獲利最高的對沖基金之首,獲利超過10億美金。
大獎章基金的投資范圍有著嚴格的限制,投資的產品必須符合3個條件:「必須在公眾市場上交易、必須有足夠的流動性、必須適合用數學模型來交易。」
正因為如此,大獎章基金不包括創投基金,不涉足未上市公司股份,而一些小公司的股票、創業板股票也不包括在內,而適合用數學模型交易的品種一般來說要求有比較多,有比較准確的 歷史 價格、交易量等。
從2002年底至2005年底,規模為50億美元的大獎章基金已經為投資者支付了60多億美元的回報。1990年大獎章的凈回報為55.9%;翌年39.4%;之後的兩年分別是34%和39.1%。1994年,美聯儲連續6次加息,而大獎章基金凈賺了71%;2000年, 科技 股股災,標普指數下跌了10%,大獎章基金更是大獲豐收,凈回報98.5%;2008年,全球金融危機,各類資產價格下滑,大部分對沖基金都虧損,而大獎章賺了80%。
2009年10月10日,西蒙斯宣布他將於2010年1月1日退休,但保留文藝復興 科技 公司榮譽主席職位。
所謂「壁虎式投資法」,是指在投資時進行短線方向性預測,同時交易很多品種,依靠在短期內完成的大量交易來獲利。用西蒙斯的話說,「交易要像壁虎一樣,平時趴在牆上一動不動,蚊子一旦出現就迅速將其吃掉,然後恢復平靜,等待下一個機會。」
無論是1998年俄羅斯債券危機,還是本世紀初的互聯網泡沫,大獎章基金歷經數次金融危機,始終屹立不倒,令有效市場假說都黯然失色。對此業內人士普遍認為,西蒙斯的不敗神話主要得益於其「壁虎式投資法」。
轉戰投資界「第二戰場」二十年後,西蒙斯用一系列數據證明了自己的成功:1989年到2009年間,他操盤的大獎章基金平均年回報率高達35%,較同期標普500指數年均回報率高20多個百分點,比「金融大鱷」索羅斯和「股神」巴菲特的操盤表現都高出10餘個百分點。即便是在次貸危機爆發的2007年,該基金的回報率仍高達85%。
西蒙斯的十條交易法則:
1、盡管我們的策略會對投資標的長期持有,但我們每天平均會進行超過10000次的交易。事實上,我們投資組合中的每支股票平均每隔一天就倉位就會有增減的變化,我們使用的分散投資的方法是,盡可能多的配置各類型資產,平均來講,我們會持有2500到3000種不同股票。
2、文藝復興擁有非常好的工作環境和一流的員工,包括數學、統計學、物理學、天文學和計算機科學的博士們。我不知道怎麼僱傭做基本面交易的交易員,因為他們有時候賺錢,有時候虧錢,但我確實知道如何僱傭科學家,因為我對這個領域有些自己的感覺。
3、如果你做基本面交易,那麼某一天當你醒來時,你可能會發現自己是個天才,你的頭寸總是朝利於你的方向發展,你覺得自己很聰明,你也會看見自己一夜之間賺很多錢。然而第二天,所有的頭寸都朝著不利於你的方向走,你覺得自己像個傻瓜。
4、既然我們會做模型,那就不妨跟著模型走。所以,在1988年的時候,我決定百分之百的依靠模型交易。而且從那時起,我們一直都這么做。
5、一些公司也運用模型,然而它們的宗旨是,他們有一個模型,用這個模型得出的結論給交易員提供參考意見,如果他們贊成這個結論那就照著執行,如果他們不贊成那就不執行。
6、這不是科學,你不可能模擬出13年前當你看見市場行情數據時的那種感覺,回溯測試是一件很困難的事情。
如果你要是真的靠模型去交易,那就完全遵照模型說的去做,不管你認為那個模型有多聰明或者是多傻,這後來被證實是一個很正確的決定。
所以我們建立了一個百分之百依靠電腦模型做交易的公司,做的業務從我前面提到過的外匯,金融工具,逐漸發展到股票以及其他一切可以交易的,流動性強的東西。
7、我們隨時都在買入賣出賣出和買入,我們依靠活躍賺錢。我是模型先生,不想進行基本面分析,模型的優勢之一是可以降低風險,而依靠個人判斷選股,你可能一夜暴富,也可能在第二天又輸得精光。
8、有些交易模式並非隨機,而是有跡可循、具有預測效果的。那些很小的交易,哪怕是只有100股的交易,都會對這個龐大的市場產生影響,而每天都會有成千上萬這樣的交易發生。其實所有人都有一個黑箱,我們把他稱為大腦。
9、交易就要像壁虎一樣,平時趴在牆上一動不動,蚊子一旦出現就迅速將其吃掉,然後恢復平靜,等待下一個機會。
10、我不是世上最機敏的人,要是參加數學奧林匹克競賽,我的表現也不會特別好。可我喜歡琢磨,在心裡琢磨事,也就是反反復復地思考某些事。事實證明,那是種很棒的方法
J. 運用科赫雪花理論遴選暴漲股
瑞典數學家馮·科赫(HelgeVonKoch)1904年發表的論文《關於一條連續而無切線、可由初等幾何構作的曲線》中演示,將一條線段平均插入三角形,不斷遞歸迭代變化,最終形成與自然界雪花一模一樣的曲線。因為當時的數學家無法解釋這種類似雪花形狀的圖形,所以它被稱為怪獸曲線(KochsnowFlake)。但是,這種有著六個稜角的雪花形狀隨後得到了新的認識,美國數學家曼德爾布羅(BeniotMandelbrot)於1967年在美國《科學》雜志上發表了著名《英國的海岸線有多長》一文。該文認為所有的海岸線蜿蜒曲折的變化都具有自相似性和對稱性,進而認為自然界的一些植物形狀也是具有這種自相似性和對稱性的,於是,他創立了分形理論。根據分形理論來解釋,科赫雪花的形狀就是海岸線的一種遞歸迭代變化。股票市場看起來雜亂無章的各種K線變化,使用科赫雪花理論來分析,也可以快速建立起股價波動變化空間模型,並藉此認識股票下一個波動的方向,從而掌握股票投資獲利的良機。
科赫雪花是六個三角形對稱性形狀,按照曼德爾布羅的自相似性和對稱性理論,在股價處於頂部或底部形態時,只能看見股價是處於頂峰或者低谷的一半形態,往往在股價大幅攀升或者暴跌幾乎成形時,投資者才恍然大悟,這個時候為時已晚。通過對科赫雪花的解構,將科赫雪花一分為二,上部是上漲的形態,是具有三個波峰的三角形形態,下部是下跌在低谷後逐漸回升的三個三角形波谷形態,看起來上下被分開成兩個部分的科赫雪花形狀完全對稱重合。以股價底部形態來看,幾乎所有的股票日K線形態都是一樣的,但是依據科赫雪花的形狀來選擇股票,則大多數股票就無法入選成為暴漲潛力股。大多數股票在沒有爆發前,股價雖然與最高價形成三角形對稱和自相似,但是股價全部低於50日移動平均線,在底部潛水,投資者不知道它們當中誰能夠以最快速度脫穎而出,所以,挑選股票時,設定與科赫雪花一樣形狀並連續迭代變化的條件,如果符合這些條件就可以入選。科赫雪花在迭代變化時不會拖泥帶水,它會進行輕盈流暢的線型飄動,因此,首先要選擇形成W底後向上攀升的股票,不能選擇股價跌穿50日移動平均線的股票,即使跌破也要在三天內收回50日線之上。曾經的暴漲股如大元股份 (600146 ,,,)、三峽水利 (600116 ,,,)、西北軸承 (000595 ,,,)等在上漲時首先對2007年的最高價進行臨界點突破,放天量上行,隨後對上市以來的歷史最高價進行全面突破。這個過程在初始上漲階段日成交量越大越好,股價上漲偏離50日線越遠越好,技術指標MACD的值越大越好,上漲速度越快越好。
猛烈爆發超大量高速上漲的股票一般會先對最靠近的區域最高價進行強勢突破,突破成功並且穩固站上之後,將會對歷史最高價進行全面突破,所以,在第一次接近突破的臨界點時投資者可快速介入。如西北軸承在周K線圖和月K線圖上先後實現了三重頂突破。科赫雪花有六個稜角,分成對稱性的一半,是三個稜角,所以股價在向上波動時在月K線圖上是標準的對稱性形狀,向上暴漲突破最高價後即形成相對歷史最高價W底的科赫雪花形狀。投資者在觀察股票波動K線圖時,需要同時觀察周K線和月K線圖,對歷史全景圖有一個了解,由此判斷股票目前在什麼位置運行。突破成功形成三角形形狀的股票隨後都會讓投資者獲得一定的收益,如果上漲後回調,股價不能連續跌破50日線和20日線三天以上,如果股價無法在設定的條件下漲回到20日、50日線之上,則應全部賣出。
一般暴漲股出現後,會在上漲一大段後暫時休息和調整,投資者如果不想錯過別的新的暴漲股,但又不捨得原來這只老的暴漲股,可以參考20日線的運行情況,如果跌破20日線就賣出,將資金用於選擇新的具有臨界點突破特徵的股票,但是仍然關注原來這只暴漲股的運行狀況,一旦發現其重新站上20日線和50日線時可以重新買進。
總之,投資者可以找出歷史上大牛股的上漲過程來進行對比分析,一般它們的月K線上都有明顯的三個稜角,日K線上有很多稜角,但是不會超過九個,超過九個就是下跌的開始,除非該股股價極為便宜,例如2010年上漲的牛股天通股份 (600330 ,,,),它在從2.26元開始上漲之後,扭了很多三角形波動,在第五個迭代變化時才結束小幅波動,突然跳升暴漲。