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㈠ QFII持倉最新動向：新進19家公司 增持17隻個股

隨著2018年上市公司年報陸續披露，QFII的投資布局逐漸顯露，從行業來看，QFII去年四季度重點增持的主要是化工、生物醫葯和機械設備等板塊，在持倉思路上，績優股仍為QFII所青睞。

新進19家公司 增持17隻個股

根據東方財富Choice數據統計，目前已披露年報的上市公司中，共計98家獲QFII重倉持有，合計持股市值規模為317.43億元。

從占流通股持股比例來看，共有6家公司的QFII持股比例超過5%。其中飛科電器持股比例達13.27%，佔比最高，其次是安徽合力達7.42%。全聚德、聯得裝備、寶鈦股份和東阿阿膠的持股比例在5%左右。

QFII持股比例前20的上市公司

從持倉市值來看，白酒龍頭貴州茅台的QFII持倉市值最高，達95.39億元，恆瑞醫葯和上海機場分別達到了29.22億元和17.43億元。海螺水泥、東阿阿膠和深圳機場的QFII持倉市值超過10億元。

QFII持倉市值前20的上市公司

截至4月1日發布的上市公司年報顯示，QFII在2018年第四季度增持了17隻個股。

其中QFII增持安徽合力1674.31萬股，增持股份數量最高。增持後QFII對安徽合力合計持股5494萬股，持股市值達4.81億元。此外，寶鈦股份、兗州煤業、恆瑞醫葯均獲QFII增持逾500萬股。

QFII2018年四季度增持個股

QFII在2018年四季度新進了19家上市公司。

其中，華電國際獲澳門金融管理局買入4760.69萬股，新進持股數量最多，中泰化學、利亞德新進持股數量也超過了2000萬股。

若從新進流通股市值來看，長春高新獲澳門金融管理局買入3.18億元，其次是青島啤酒、星宇股份，分別獲澳門金融管理局和普信投資公司買入2.33億元和2.28億元。

QFII2018年四季度新進個股

從持股機構數量來看，寶鈦股份持股機構數量最多，去年四季度末獲瑞士聯合銀行集團、魁北克儲蓄投資集團、國家第一養老金信託公司等5家機構持有；其次是工業富聯和安徽合力，均獲4家機構持有。

績優股仍受青睞

QFII一向是價值投資的奉行者，從業績披露看也的確如此。

以粵高速A為例，盡管其業績增長沒有那麼突出，但公司幾乎年年都實施高分紅，2018年公司最新分配方案為每10股派發股息5.62元，股息率6.67%。

從年報數據來看，QFII持股的不少公司2018年業績表現亮眼。

以瑞士聯合銀行集團為例，其持股的魯億通2018年凈利潤4.51億元，同比增長1530.25%；

帝歐家居2018年實現凈利潤3.81億元，較前一年增長598.1%；

建新股份實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.56億元，同比增長653.38%。

此外，以貴州茅台、蘇泊爾、恆瑞醫葯等為代表的的一眾知名藍籌白馬股2018年的業績表現也較為穩健。

值得一提的是，部分QFII機構開始布局成長股。

以領航投資澳洲有限公司為例，該機構本期持有22隻個股，持股數量高居榜首。其中不乏連雲港、山東路橋等「一帶一路」概念股，此外中信建投、彤程新材、新鄉化纖、北京利爾等多隻成長個股也在其持股名單中。

莫尼塔投資指出，從QFII持倉的 歷史 變動來看，2015年以來成長板塊市值佔比快速增加。

從QFII不同類型投資者的持股情況來看，政府投資機構、養老基金對成長板塊的偏好更大，可能反映著持股久期比資管機構更長的投資主體的 科技 風險偏好更高。

㈡ 要四維空間的資料。具體的詳細的，深一點的。

四維空間是一個時空的概念。簡單來說，任何具有四維的空間都可以被稱為「四維空間」。不過，日常生活所提及的「四維空間」，大多數都是指愛因斯坦在他的《廣義相對論》和《狹義相對論》中提及的「四維時空」概念。根據愛因斯坦的概念，我們的宇宙是由時間和空間構成。時空的關系，是在空間的架構上比普通三維空間的長、寬、高三條軸外又多了一條時間軸，而這條時間的軸是一條虛數值的軸。
根據愛因斯坦相對論所說：我們生活中所面對的三維空間加上時間構成所謂四維空間。由於我們在地球上所感覺到的時間很慢，所以不會明顯的感覺到四維空間的存在，但一旦登上宇宙飛船或到達宇宙之中，使本身所在參照系的速度開始變快或開始接近光速時，我們能對比的找到時間的變化。如果你在時速接近光速的飛船里航行，你的生命會比在地球上的人要長很多。這里有一種勢場所在，物質的能量會隨著速度的改變而改變。所以時間的變化及對比是以物質的速度為參照系的。這就是時間為什麼是四維空間的要素之一的原因。
[編輯本段]【解析四維空間】
什麼是四維？現在的說法是三維空間加上時間這一維，構成所謂的四維空間。然而，這種說法是一擊即破的。為什麼？
我們可以從二維來考慮。一個二維生物（如果有的話），他們考慮所謂的三維空間絕對和我們的三維空間不同——他們會把時間作為第三維，因為他們無法感受這一維的存在。同樣，我們現在也走進了這個誤區，把時間算做第四維。可能四維生物看到我們在宣揚這種思想時，也在為我們嘆息。那麼時間算不算一維？在我看來，時間應該是一維，即在多維生物本身的維度之外再加一維，構成新的N+1維空間，而且這樣也有助於幫我們解決一些問題，也可以使我們對比三維維度更高的空間加深認識。
有一個更新的構想，即所有的維度都是由時間構成，沒有時間，就沒有空間，包括最基本的一維空間。這應該好理解，因為沒有時間，空間本身的存在就沒有任何意義，因為時空本身就是不能分割的整體。那麼，為什麼一種時間可以形成不同的維度空間？這里，我們可以把時間看成是一種可以分解的常量。時間可以分解，這一句話理解起來可能有點困難。但是，只要想通了道理也是很簡單的。要明白這個道理，首先必須了解兩點。第一是時空的不可分性，這一點估計大家都明白，離開了空間談時間，或者離開了時間談空間，都是毫無意義的。第二點是時間的多樣性，這一點了解起來可能有一點麻煩。在日常生活中，我們接觸到的都是時間的合成體，也就是各個分時間有機結合形成的一個總的時間體系。可能你們會覺得我是在狡辯，其實不是。只要你們換一個角度去想，一個結果，可能是幾個不同的原因形成的。就拿運動來說，我們觀察到的一般都是幾個不同運動產生的一種運動的結合體，即合運動。關於時間，我們也可以這樣去想。我們看到的時間結合體，可以是由物體運動的時間，歷史時間（即經歷時間）和其他的一些時間構成。而運動時間，我們又可以看成由上下運動的時間，左右運動的時間和前後運動的時間。當然，劃分方法是多樣的，這就構成了時間的多樣性，至於如何去劃分，這就要由不同的情況而定。一部分時間對應一段空間。在這個不完整的空間里，時間起到了決定性的作用。
我們之所以是三維生物，是以為這個維度的空間里只存在三維的時間。時間的不完整決定了空間的不完整。我們不能認識其他維度的空間，是因為我們不具備在那個空間裡面運動的時間。時間的多樣性決定的空間的多樣性。同時，因為時間的不同分解方式，註定了我們的三維空間也是相對的，它可以被命名為一維，二維，甚至是任意維——完全取決於不同的分解方式。時間是決定維度的關鍵，同時，它也是決定低維物體高維存在方式的關鍵。
讓我們看看科學上的說法：低維是空間上的缺陷，它們不具備在高維世界內運動的空間。關於這一點，有一個疑問，那就是我們怎麼可以發現這個缺陷。我們認為的低維不存在某一個空間長度，是因為我們無法確定它有那一個長度，也就是我們現在用最好的設備也無法觀察到那一個長度差。那麼，將來呢？我們現在無法認證，可能將來會有人證明那個低維物體確實屬於高維。因此，低維與高維並不存在所謂的空間差。那麼，我們如何區別高維與低維？很簡單，用時間。用時間去解釋任何一個緯度空間，我們也可以認為，低維之所以比高維低級，是因為它們存在時間上的缺陷，它們無法在時間范疇內感受高維的存在。所以，我們要去了解低維或者高維，先要知道它們存在的時間范圍。高維與低維之間可以實現轉化，道理是很簡單的，只要加入或者去掉一個時間單位就可以了。然而說起來很容易，做起來卻很復雜，我們對時間的概念都是如此模糊，要想在空間范圍類實現時間的轉化就更困難。
對四維空間，一般人可能只是認為在長、寬、高的軸上，再加上一根時間軸，但對於其具體情況，大部分的人仍知之甚少。有一位專家曾打過一個比方：讓我們先假設一些生活在二維空間的扁片人，他們只有平面概念。假如要將一個二維扁片人關起來，只消用線在他四周畫一個圈即可，這樣一來，在二維空間的范圍內，他無論如何也走不出這個圈。現在我們這些生活在三維空間的人對其進行「干涉」。我們只需從第三個方向（即從表示高度的那跟軸的方向），將二維人從圈中取出，再放回二維空間的其他地方即可。對我們這些三維人而言，四維空間的情況就與上述解釋十分類似。如果我們能克服四維空間，那麼，在瞬間跨越三維空間的距離也不是不可能。
從零維空間到四維空間
——淺談幾何中的純概念研究
（馬利進 隴東學院數學系 甘肅慶陽 745000）
【摘要】
幾何不一定是真實現象的描述，幾何空間和自然空間並不能完全等同看待，純概念的研究幾何的發展是數學界的一個里程碑。從零維空間到三維空間，尤其是從三維空間到四維空間的發展更是幾何學的的一次革命。
【關鍵詞】
零維；一維；二維；三維；四維；n維；幾何元素；點；直線；平面。
【正文】
n維空間概念，在18世紀隨著分析力學的發展而有所前進。在達朗貝爾.歐拉和拉格朗日的著作中無關緊要的出現第四維的概念，達朗貝爾在《網路全書》關於維數的條目中提議把時間想像為第四維。在19世紀高於三維的幾何學還是被拒絕的。麥比烏斯（karl august mobius 1790-1868）在其《重心的計算》中指出，在三維空間中兩個互為鏡像的圖形是不能重疊的，而在四維空間中卻能疊合起來。但後來他又說：這樣的四維空間難於想像，所以疊合是不可能的。這種情況的出現是由於人們把幾何空間與自然空間完全等同看待的結果。以至直到1860年，庫摩爾（ernst eard kummer 1810-1893）還嘲弄四維幾何學。但是，隨著數學家逐漸引進一些沒有或很少有直接物理意義的概念，例如虛數，數學家們才學會了擺脫「數學是真實現象的描述」的觀念，逐漸走上純觀念的研究方式。虛數曾今是很令人費解的，因為它在自然界中沒有實在性。把虛數作為直線上的一個定向距離，把復數當作平面上的一個點或向量，這種解釋為後來的四元素，非歐幾里得幾何學，幾何學中的復元素，n維幾何學以及各種稀奇古怪的函數，超限數等的引進開了先河，擺脫直接為物理學服務這一觀念迎來了n維幾何學。
1844年格拉斯曼在四元數的啟發下，作了更大的推廣，發表《線性擴張》，1862年又將其修訂為《擴張論》。他第一次涉及一般的n維幾何的概念，他在1848年的一篇文章中說：
我的擴張的演算建立了空間理論的抽象基礎，即它脫離了一切空間的直觀，成為一個純粹的數學的科學，只是在對（物理）空間作特殊應用時才構成幾何學。
然而擴張演算中的定理並不單單是把幾何結果翻譯成抽象的語言，它們有非常一般的重要性，因為普通幾何受（物理）空間的限制。格拉斯曼強調，幾何學可以物理應用發展純智力的研究。幾何學從此開始割斷了與物理學的聯系而獨自向前發展。
經過眾多的學者的研究，遂於1850年以後，n維幾何學逐漸被數學界接受。
以上是n維幾何發展的曲折歷程，以下是n維幾何發展的一些具體過程。
首先，我們將點看作零維空間，直線看作一維空間，平面看作二維空間，並觀察以下公設：
屬於一條直線的兩個點確定這條直線。 1.1
屬於一條直線的兩個平面確定這一條直線。（比較這個公設和公設1.1）。 1.2
屬於同一個點的兩條直線也屬於同一個平面。（公設1.2的推論） 1.3
屬於同一個平面的兩條直線，也屬於同一個點。 1.4
可以推斷出：
1. 具有相同維數的兩個空間，在某些條件下，確定另一個高一維的空間。例如：兩個點（我們將它們看作兩個零維空間）確定一條直線（一維空間）。屬於同一個點（規定的條件）的兩條直線（兩個一維空間）也屬於同一個平面（二維空間）。
2. 具有相同維數的兩個空間，在某些條件下，也可以確定一個低一維的空間。例如：兩個平面（兩個二維空間）確定一條屬於它們的直線（一維空間）。屬於同一平面（限定的條件）的兩條直線（兩個一維空間）確定一個點（零維空間）。
3. 結論2沒有包括這一事實，即兩個平面可以確定一個高一維的空間。它只假定它們確定一條直線，這是比平面低一維的空間。這就留下了一個把我們的思想引申到高維空間的缺口。這個缺口的消除可在推論1.3「屬於同一個點的兩條直線也屬於同一個平面」中，用幾何元素直線、平面和三維空間依次的代替幾何元素點、直線和平面來達到。
下面的推論是替換的結果。屬於同一條直線的兩個平面也屬於同一個三維空間（圖1）。
有了這個新的推論，我們就把與其他幾何元素直接對應的幾何元素——三維空間也包括了。
下一步是把對偶原理應用於這一推理，並從這些新引申的推論中得到一些固有的結論。在對偶原理將通過幾何元素——平面和空間的位置交換而被應用。這時我們得到下述推論：
屬於同一條直線的兩個三維空間也屬於同一個平面（圖2）。 1.5
從推論1.5我們可以得到下述公設：
屬於一個平面的兩個共存的三維空間確定這一個平面。 1.6
在上述1.5和1.6的基礎上，可以提出下面的看法：
1. 四維空間的幾何條件是很明顯的，因為維數相同的兩個已知空間，只能共存於比它們高一維的空間里。例如：兩條不同的共存直線（一維）位於一個平面內（二維）；兩個不同的共存平面(二維)（沿一直線共存）位於一個三維空間里；兩個不同的共存三維空間（沿一個平面共存）位於一個四維空間里。
2. 在幾何上被看作是不屬於同一直線而相交於一點的兩個平面，屬於不同的各別的三維空間（圖3）。
四維空間的概念也可以通過解析幾何的手段來研究。在那裡我們可以利用代數方程來表示幾何概念。為了利用這個手段進行觀察以導致對四維空間的理解，我們來研究三維空間體系中的三個幾何元素——點、直線和平面的方程。利用笛卡爾系統表示，我們可以寫出：
點的方程：ax + b = 0 （坐標系：直線上的一個點）。
直線的方程：ax + by + c = 0 （坐標系：平面上的兩條正交直線）。
平面的方程：ax + by + cz + d = 0 (坐標系：三維空間的三個互相垂直的平面)。
從上面的研究我們可以看出：
所表示的每一個幾何元素（或空間）的方程中的變數數目，等於這個空間的維數加1。
坐標系中的幾何元素與被表示的幾何空間的幾何元素的維數相同。
在這個坐標系中，幾何元素的數目等於被表示的空間的維數加1。在坐標系中，幾何元素的這個數目是最低要求。
用來表示幾何元素的坐標系，位於比它所含有的幾何元素高一維的空間里。
根據上述觀察，我們可以寫出三維空間的下述方程。應當注意：這個方程有四個變數（x、y、z、u）。
ax + by + cz + + e = 0
現在我們可以斷定：
1. 這個坐標系的幾何元素有三維，即它們是三維空間。
2. 在這個坐標系中有四個三維空間。
3. 這個坐標系位於一個四維空間里。
我們對於四維空間乃至更高空間的研究，不是通過實驗總結的方式，在現實中我們很難發現並推導出它們的一般規律，對於這些問題，我們可以採取一種新的研究方式。即：純概念的研究。通過這種方式，我們可以容易的推導出這些很重要但在現實中不易想像的新內容。
【參考文獻】
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[美]C.E.S.林德格倫， S.M.斯拉比（著）
謝申（譯）， 周積義（校）
清華大學出版社
【2】. 《分形的哲學漫步》
林夏水（等著）
首都師范大學出版社
【3】. 《解析幾何》
（第三版）呂林根， 許子道， 等編
高等教育出版社
【4】. 《數學哲學》
[美]保羅.貝納塞拉夫， [美]希拉里.普特南(編)
商務印書館
[編輯本段]【時空為何是四維的】
正宗的維數研究方法通常離不開人存在原理。譬如講，如果空間是兩維的，則兩維動物則不能正常消化。如果空間是四維以上，則世界就會精彩得多。如果我們是四維空間的動物，則彭加萊關於三維球的猜想則不應該是世紀難題。可惜多餘三維的空間使萬有引力和靜電力隨距離的變化比三維中更劇烈，使得小至原子核的電子，大至太陽系中的行星給到不再穩定，很快就以旋渦的方式向遠處飛離或者撞到中心上。
許多人不能接受人存在原理，認為他和科學傳統相違背。科學的方法是從第一原理出發，把萬物甚至觀察者全推出來。人存在原理卻是從觀察者存在的條件把宇宙推出來，他們正好處與相反的兩極。
霍金認為宇宙的邊界條件是他沒有邊界。用卡魯查-克萊因模型論述，時空本是高維的，而我們之所以感到它是四維的，那是因為額外維都被捲去到我們無法觀察到的小尺寸去，比如普朗克尺度。正如一根頭發的表面雖然是二維的，但是粗看之下，只剩下頭發長度那一維一樣。人們稱感覺到的空間為外空間，覺察不到的為內空間。時間是外空間中的一維。
在用量子宇宙學研究時空維數的濟起源時，必須避免人為的調節卡魯查-克萊因的總維數，以得到需要的外空間維數。因為人為的調節會陷入邏輯循環，這種做法是你想得到多少維的空間都能如願。因此，可用的卡魯查-克萊因模型其總維數必須是由第一原理推出的。十一維的超引力模型便由第一原理推出的。自然界也許存在一種所謂的超對稱。
1980年弗隆德和魯賓發現了一個十一維超引力的非常美麗的宇宙模型，期內空間是七維球，外空間是四維球。但在經典的框架中，人們無法證明不存在具有其他維數的外時空的解。
在量子宇宙學中，瞬子是宇宙創世的籽。瞬子是愛因斯塔方程和其他場方程的解，其中時間和空間坐標不能區分。十一維超引力的創生宇宙的瞬子必須是四維球和七維球空間兩個因子空間的乘積。時間若包圍在四維中，四維時空隨後便展開演化成我們生活中的並感覺到四維的宏觀宇宙，否則外時空便是七維的。
在帶電荷的黑洞創生場景中，宇宙波函數要使用正確的表象，才能算出創生的概率。因為規則瞬子是非常稀罕的，所以研究一般黑洞的創生，必須引進約束引力的概念。找到正確表象不僅對於帶電荷而且對於旋轉黑洞的波函數至關重要。
從同一瞬子出發，在選擇正確的表象後，時間在四維球中的創生概率遠遠大於時間在七維流形中的概率。因此，在量子宇宙學中證明了外時空必須是四維的。
[編輯本段]【物理世界的四維空間】

在數學上有各種多維空間，但目前為止，我們認識的物理世界只是四維，即三維空間加一維時間。現代微觀物理學提到的高維空間是另一層意思，只有數學意義。
四維時空是構成真實世界的最低維度，我們的世界恰好是四維，至於高維真實空間，至少現在我們還無法感知。我在一個帖子上說過一個例子，一把尺子在三維空間里（不含時間）轉動，其長度不變，但旋轉它時，它的各坐標值均發生了變化，且坐標之間是有聯系的。四維時空的意義就是時間是第四維坐標，它與空間坐標是有聯系的，也就是說時空是統一的，不可分割的整體，它們是一種「此消彼長」的關系。
四維時空不僅限於此，由質能關系知，質量和能量實際是一回事，質量（或能量）並不是獨立的，而是與運動狀態相關的，比如速度越大，質量越大。在四維時空里，質量（或能量）實際是四維動量的第四維分量，動量是描述物質運動的量，因此質量與運動狀態有關就是理所當然的了。在四維時空里，動量和能量實現了統一，稱為能量動量四矢。另外在四維時空里還定義了四維速度，四維加速度，四維力，電磁場方程組的四維形式等。值得一提的是，電磁場方程組的四維形式更加完美，完全統一了電和磁，電場和磁場用一個統一的電磁場張量來描述。四維時空的物理定律比三維定律要完美的多，這說明我們的世界的確是四維的。可以說至少它比牛頓力學要完美的多。至少由它的完美性，我們不能對它妄加懷疑。
在狹義相對論中，時間與空間構成了一個不可分割的整體——四維時空，能量與動量也構成了一個不可分割的整體——四維動量。這說明自然界一些看似毫不相乾的量之間可能存在深刻的聯系。在今後論及廣義相對論時我們還會看到，時空與能量動量四矢之間也存在著深刻的聯系。
[編輯本段]【相關事件】
事件一：
1960年，在神秘的百慕大海域也發生一件怪事。 在眾多旁觀者面前，美國的戰斗機被雲吞噬，就此消失。
目擊者之一H．維克多回憶說：「當時我在金德雷空軍基地的人工衛星站工作。那天氣候良好，空中除了一朵雲之外，一片晴朗。
「五架戰斗機從事訓練飛行。包括我在內，很多基地人員都在觀賞天空的情況，五架戰斗機在離海岸800米的上空沖進一朵飄浮的白雲中，拚命伸長脖子望著天空，但是它始終未再出現。
「基地頓時騷動起來。控制塔的指揮自始至終都是目擊者，他也一樣沒有看到任何物體從雲中掉到海上，雷達屏幕上也顯示出本來的五架戰斗機的影子，突然間地消失了一架，立即引起官方注意，而派出搜索隊。
「搜索的范圍是基地的海岸到800公尺外的淺灘。 「找了又找，連一個戰斗機破片也沒有發現。那朵白雲吞噬了一架戰斗機，在不知不覺中消失了……」
事件二：
1968年6月1日又出現了一件古怪的事，那天，在南美洲阿根廷首都布宜諾斯艾利斯郊外，兩輛汽車正在高速公路上行駛。 一輛坐著律師畢特耳夫婦，另一輛載著他們的朋友——哥登夫婦，他們的目的地是150公里外的麥布市。 哥登夫婦一路領先，不久，汽車的暮色中到達麥布市郊，回頭往後一看，畢特耳夫婦的車子不見了，他們還以為律師車子發生了故障，進城後，他倆分頭打電話給沿途的村鎮，又派人沿高速公路搜索。
兩天過後，一無所獲，哥登夫婦只好報警。 就在同一天，哥登接到墨西哥打來的長途電話，說話人竟是畢特耳律師本人。原來他們遇到了一件不可思議的奇事：
當畢特耳夫婦的車子經過雪斯哥姆市後，車子前方突然白霧籠罩，不久，車身全被白霧包圍。畢特耳看錶，時間是午夜12點10分，就在這時，夫婦倆忽然昏迷過去。也不知經過多少時候，他們蘇醒過來，天色已經放亮，車子仍然在高速公路上行駛。 奇怪的是，路上的風光景色，以及行人的穿戴服飾，都和阿根延不同，停車一問，真叫人大吃一驚：原來他們已在墨西哥城了！ 阿根延距離墨西哥最少也有6000公里，他們怎麼會把車子從阿根延開到墨西哥的呢？律師先生自己也說不出個頭緒來。
畢特耳夫婦趕快打電話給阿根延駐墨西哥的領事館，要求幫忙，這時，他們兩人的表針都停在12點10吩，而實際上，這天已是6月3日了。 像這種怪事，世界上已發現過多次，所以，引起了許多科學家的注意。
事件三
1934年，在美國菲拉狄爾菲亞港，有一艘滿載官兵的驅逐艦，正啟程遠海駛去。突然，一陣波濤襲來，還沒等司舵把穩方向，轉瞬間，這艘船卻神奇地在弗台尼亞洲東南部的諾福克海港出現了。
艦長、大副、領航、司舵和水手們個個睜大了眼睛，面面相覷，誰也不知道發生了什麼事情，艦長緊蹙雙眉的納悶著菲拉狄爾菲亞港和諾福克港之間距離500多公里，在短促的時間里，怎麼可能由一個港口航行到另一個港口：況且大副、領航、司舵又沒失職，層層控制著這艘船，又怎麼會發生這種不可思議的事情？真是莫名其妙！……
事件四
1956年5月10日，美國西部俄克拉荷馬州一個叫做奧塔斯的城市裡，八歲的小孩吉米正和小夥伴特姆、肯一起玩「捉強盜「的游戲。由吉米爬上附近一家人家的圍牆，抓住從圍牆下通過的肯。正玩在興頭上，吉米忽然大喊一聲：「肯，等一下！」就從圍牆上跳了下來，就在這一霎那間，吉米不見了人影，特姆和肯大吃一驚，急忙喊道：「喂！吉米！」「吉米！你藏到哪兒去啦？快出來！」
兩個孩子聲嘶力竭地呼喚著自己的夥伴，但是聽不到任何迴音，吉米仍然杳無蹤影。人們聽說吉米在兩個同伴眼前突然失蹤，頓時哄動起來。吉米的媽媽急忙和警察局報告，警方以為發生了誘拐兒童的案件，立即出動進行搜查，但是毫無結果。
一個月過去了，有一天，吉米的母親也出乎意料地失蹤了。當時由於沒有人在現場，不知道她失蹤時的情形。但是，連續發生兩起突然失蹤的事件使警方緊張起來，再次進行全面偵查，仍然一無所獲。吉米母子倆為什麼會去向不明，一直無人知曉。
[編輯本段]【科學家的解釋】
科學家認為：地球和某種神秘世界之間，存在著一種不可捉摸的通道。通道的兩邊是兩個不同層次的世界。研究這種現象的人，把藏在通道另一側的神秘世界，稱作「四度空間」。
宇宙是無窮無盡的，在浩瀚無涯的宇宙中，還蘊藏著無數的秘密。科學家們對「四度空間」深入探索將會揭開這「神秘世界」之謎。所謂「四度空間」的奧秘，必定在不久的將來被人類所認識。
[編輯本段]【相關資料】
一維是指一條有原點的直線，如數軸之類，意思是定下原點後，就可以用一個數字表示位置
二維是指一個平面，需要用垂直相交的軸來定位，通過兩個數字表示位置
三維類推就是三個數字啦，就好像立體空間
四維通常指的是在三維立體空間上加上時間軸，用某時間點上的三維數字標志位置狀態，我們應該是在四維空間中的
五維就是動態的空間叫「速度」
六維是因動產生摩擦而生「溫度」
七維是因溫度產生熱至爆炸而生「電」
科學家們認為，三維空間模型已經是非現實的，現在宇宙學家將時間看作第四維，而第五維指的是能量無界限。根據科學家的假設，宇宙是平坦的，而這就有可能作時光旅行。

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參考資料：
1.【1】. 《四維畫法幾何學》
2.[美]C.E.S.林德格倫， S.M.斯拉比（著）
3.謝申（譯）， 周積義（校）
4.清華大學出版社
5.【2】. 《分形的哲學漫步》
6.林夏水（等著）
7.首都師范大學出版社
8.【3】. 《解析幾何》
9.（第三版）呂林根， 許子道， 等編
10.高等教育出版社
11.【4】. 《數學哲學》
12.[美]保羅.貝納塞拉夫， [美]希拉里.普特南(編)
13.商務印書館

㈢ 請問支付寶「幫你投」真能達到預期收益嗎

4月2日，螞蟻金服和全球最大公募基金公司美國先鋒（Vanguard）集團獨家合作的基金投資顧問服務「幫你投」則啟在支付寶上線。 與螞蟻金服此前為用戶提供的理財服務不同，「幫你投」可以幫助用戶做出投資決策。此前，支付寶是各種理財產品的銷售渠道，主要是打造一個平台，平台上有豐富的理財產品，至於如何投資理財產品，是由用戶自己選擇。但是「幫你投」是設定了投資理財的收益目標之後，由用戶投入資金，這些資金由「幫你投」決定投向哪裡。 這項服務是自2019年10月中國啟動基金投顧試點之後推出的服務之一。2019年10月，證監會下發《關於做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，被認為開啟了中國「買方投顧」時代。在此之前，中國公募基金的銷售主要是「賣方代理」模式，基金銷售渠道主要賺取銷售提成。 在過去的模式下，中國普通基金投資者的利益未必能夠得到保障，基金銷售方賺錢、基民不賺錢是比較普遍的現象。基金投顧試點的開啟，核心是希望通過放開投顧服務「全權委託」和多元化的收費模式，使得公募基金為買方服務，投顧服務與投資人利益一致，真正能為普通投資者賺錢。 更加特別的是，螞蟻金服和Vanguard可謂「強強聯手」。螞蟻金服是中國最大的金融科技公司，支付寶平台上有大約6億理財用戶，也就是說大約一半的中國人在支付寶平台上購買理財產明盯遲品。Vanguard集團則是全球最大的公募基金公司，其管理的資產規模相當於中國公募基金行業整體規模的3倍，而且Vanguard在美國的在線理財投顧市場佔到50%以上的市場份額。「幫你投」是由螞蟻金服和Vanguard集團的合資公司——先鋒領航投顧（上海）投資咨詢有限公司——發行的首款產品。 那麼，「幫你投」真實投資效果如何？是否值得投資？ 零壹財經對「幫你投」進行了體驗。 目前，支付寶首頁還沒有「幫你投」的入口。需要在支付寶的「理財」頁面，點擊「更多」，才會看到「幫你投」。 進入「幫你投」之後，點擊「立即體驗」，在幾秒鍾的時間內，支付寶馬上給出了筆者的用戶畫像——「**歲、資深投資人、家庭頂樑柱、工作較穩定、略有盈餘、風險偏好較低」。 這使得「幫你投」體驗起來像是自動完成用戶畫像，無需填寫風測問卷。但其實針對從未在支付寶平台完成風測的新用戶，「幫你投」首選需要做風測問卷。如果用戶已經在支付寶平台進行了風測（例如購買余額寶、基金、定期等都需要做），那麼「幫你投」在獲得用戶授權的情況下會參考平台的風測信息。因此，在支付寶平台上之前購買過理財產品的用戶在風測這一步上會快很多。 隨後，系統馬上給出了投資策略。頁面顯示，建議筆者投資目標——3%，並且給出了「穩步激李增利策略」。該策略下的資產配置為：貨幣型基金51%，債券型基金45.01%，股票型基金3.99%。 筆者此前的投資都是較為保守的，選擇「幫你投」就是希望能夠得到更高回報的收益，但是卻可能無法達到這個目標。 「幫你投」在這一點上較為保守，更多是從投資風險的角度來考慮問題。先鋒領航投顧CEO張宇在接受媒體采訪時表示：「非常不建議為了追求一個目標而改變自己的風測，這個邏輯關系要倒過來，投資目標設立要根據風測結果設定。」他解釋說，也是因為這個原因，雖然投資者可以主動修改「幫你投」給出的風測結果，但是「幫你投」將這個修改的操作入口隱藏得比較深。 回到「幫你投」的體驗上，如果用戶確認這個策略，便可以將錢立即轉入。幫你投的起投門檻為800元，這高於余額寶的「1元起投」，但是低於目前市面上的大多數公募基金投顧產品，一般這些產品的起投金額為1000元，當然也有更高的。為了體驗產品，筆者將800元轉入「幫你投」。 這800元將被投向哪？ 將錢轉入「幫你投」的第二天，也就是4月8日，筆者收到了一份開戶報告，這份開戶報告告知了筆者錢的流向。 上文說過，筆者剛剛點進「幫你投」的時候，就獲得一份「穩步增利策略」：貨幣型基金51%，債券型基金45.01%，股票型基金3.99%。但是，當時只知道這個比例，並不知道投了哪些基金。這份報告則給出了全部的清單（如下），由此，筆者知道了自己的800元是這樣投的：貨幣基金51%（其中包括博時合惠貨幣A 26%，南方天天利貨幣A 25%），債券基金45.01%（其中包括廣發安澤短債債券A 18.03%，廣發雙債添利債券A 16.99%，富國信用債債券A／B 9.99%），股票基金3.99%（其中包括富國滬深300 3.99%）。 這里需要說明一下，大家看到截圖中筆者的初始賬戶總資產為799.79元。大家一定記得，筆者在「幫你投」轉入的是800元。 4月8日，也就是筆者在「幫你投」開戶的第二天，看到賬戶收益為-0.21元。當時心裡就拔涼拔涼的，感覺頭頂有烏鴉飛過，心想「這個產品不行啊，剛買就虧了，以後再也不買了」。 不過，4月9日，再次點開「幫你投」，收益已經變成了0.16元，開始賺錢了。 再細看開戶報告，少了的0.21元，其中有0.2元是交易手續費。 回到錢的投向上。缺乏理財經驗的投資者會覺得，除貨幣基金之外，無法判斷「幫你投」給出的資產配比中所含基金產品的優劣。實際上，「幫你投」做的是策略組合、大類資產配置和動態再平衡，而不只是單類基金產品，也就無從比較。 對此，「幫你投」進一步解釋了選擇的邏輯：優選基金時，「幫你投」專家團隊將整體考量基金的性價比，力爭為客戶找到最合適的基金組合。在評估基金的風險和收益時，「幫你投」主要有以下四個維度——基金預期超額收益、基金的主動風險、基金的費率、客戶的風險承受能力。 在這個選擇邏輯下，「幫你投」給出了全部優選基金名單： 基金名單的選擇和資產配比的確定，這是「幫你投」的核心能力。這背後是人機結合的結果，「人」是「幫你投」的資深專家團隊，「機」是Vanguard集團資本市場模型（包括Vanguard Capital Markets Model，簡稱「VCMM」等模型）。 基金名單的選擇，是基於先鋒領航投顧對基金歷史業績的歸因分析和實地調研確定的。先鋒領航投顧首席投資官陳怡達在接受零壹財經采訪時解釋，除了對基金歷史業績的歸因分析之外，先鋒領航投顧還會調研業績背後的驅動因素，對基金的高管和投研人員進行訪談，看基金所宣稱的理念和實際運作方式是否一致。同時，這些名單是會持續跟蹤和動態調整的，後續如果發現有更合適的基金也會納入名單，或者發現現有的基金不適合的也會更改名單。目前，這些基金都是中國市場的基金，還沒有配置其他國家的資產。陳怡達解釋，這是由於目前的額度限制、市場判斷等操作方面的原因導致的，但是先鋒領航投顧會密切留意，後續如果有合適的其他國家的資產也會納入。 人的部分不用說，自然拼的是人才。我們來看下機器的部分——VCMM。 VCMM是一個統計模型。陳怡達向零壹財經詳細解釋了VCMM的工作原理： VCMM核心是想解決對於各個資產類別收益預測的問題。陳怡達解釋：「我們在構建組合的時候，最難的一點是預測未來股權、債券和其他海外市場商品等等資產類別未來收益如何，一旦能解決這個問題，接下來就能通過組合的模型做配置。」緊接著，他進一步解釋：「在解決這個問題的時候有個難點，那就是預測的准確率。萬一錯了怎麼辦？」 為了解決這個問題，VCMM的核心思路是，不是預測未來收益的准確數字，而是預測概率。 陳怡達解釋，未來各類資產的收益不容易做很准確的預測，但是這些市場的表現還是會受到基本驅動力的影響，這些驅動力包括各式各樣的宏觀因子，包括各個市場潛在的一些風險因子。所以，VCMM是個統計模型，它根據每個國家過去的金融市場的宏觀因子和風險因子的表現，通過統計模型找出它們和大類資產收益的關系，這個關系可能是固定關系也可能是動態關系。這個關系確認了以後，就可以根據現在市場宏觀跟其他因子的情況作為輸入來預測未來各類資產的預期收益。 在此基礎上，VCMM承認預測都會有錯，並且解決了這個問題。比如，假設預測中國GDP增速在5.5%，但是最終剛好在5.5%的概率嚴格來說趨近於0，最終的數字可能高可能低，沒有人知道。VCMM解決問題的方法是，接受這個錯誤，不是用「點預測」的方式來預測結果，而是用一個「概率分布」的方式來預測結果。它給出的是一個范圍，比如說GDP增速可能會在2%—6%之間，各個GDP增速的概率分布是如何的。 因此，得到關於未來收益的預測之後，資產配置模型會通過上萬次的模擬，看不同配置方案可能的收益分布，從而確定如何配置是更好的。 關於VCMM是否適合中國市場的問題，陳怡達解釋，VCMM會根據每個市場的實際情況來進行統計和模擬，並不會把在美國市場的模型套在中國市場上。因此，VCMM在各個市場的工作原理是相同的，但是在每個市場上找到的驅動因素和資產收益的關系是不同的。 從VCMM的實際運行效果來看，陳怡達告訴零壹財經，VCMM在美國應用已經超過10年，美股的走勢過去十多年幾乎所有時間都在預測范圍之內，並沒有跳脫范圍。 從Vanguard在線理財服務的市場實際戰績來看也是不錯的。在4月2日的發布會上，先鋒領航投資管理(上海)有限公司總經理趙曌披露，截止2019年底Vanguard集團旗下在線投顧服務資產規模達到了1597億美元，市場份額超過了50%，是第二名的四倍，所以Vanguard集團是最大的美國在線投顧服務公司。 但是，同時，陳怡達非常坦誠地表示：「Vanguard也有想要強調的地方，我們不是給客戶錯誤的概念，說你接受了我的投顧一定有多少收益。沒有人能夠保證未來收益，我們要告訴客戶未來是存在不確定性的。今天在我們協助下，我們用最科學化的方法、最先進財務理論幫客戶打造了這個組合，但還是會有錯，可能客戶還是會有虧損的時候。這時候要怎麼樣面對回撤、面對市場波動、面對風險，這是每個人都沒辦法迴避的問題。『投顧』的功能希望多一些陪伴與溝通，讓客戶能夠了解市場就是會波動，這是正常的現象，只要我們堅持投資，市場會慢慢回到均值，回到經濟長期基本面的增長，給投資人帶來收益，這才是最重要的，這也是投顧的精神，不單單只有『投』，還有『顧』。」 這套邏輯下真實的投資收益如何？筆者4月7日將錢打入「幫你投」賬戶，這是到5月9日的投資收益以及每天的收益明細。 從結果來看，這個投資組合有虧損的時候，但是還是賺錢的時候更多，每天的收益率也是有上下浮動的。按5月9日這天賬戶里的總收益來算，平均年化收益率為4.3%，超過了預定的投資目標3%。4月20日，筆者也曾隨機算過當時的年化收益率，也恰好為4.3%。但是，並不是每天都能有這樣的收益率，前面的時間，有時收益率僅比2%多一點。 那麼，這個收益率在市場上競爭力如何？ 總體來看，如果「幫你投」的投資目標設定為3%以上的話，就超過了一般銀行存款和貨幣基金的收益率，主要與銀行智能存款和銀行、基金、保險、券商等理財產品形成競爭。 根據零壹財經目前的了解，「幫你投」的競爭力對不同的人群有所不同，可以分為三種情況： 第一種，如果「幫你投」給投資者的畫像是「穩健型」，並且給出3%左右的收益目標，對這樣的投資者吸引力有限。因為現在有的銀行的智能存款產品最高可以達到年化4.50%左右的收益率，而且保本保息。對投資者來說，沒有必要讓錢冒著更大風險，收益還更低。不過有一個有趣的現象是，雖然「幫你投」為此類投資者設定的投資目標為3%，但實際上可能可以為投資者賺取比3%更多的收益。筆者4月20日和5月9日分別計算的年化收益率都達到了4.3%。只是，這個收益率不那麼穩定，但只要投資者堅持的時間足夠長，獲取這個收益水平看起來是不難的。 第二種，如果「幫你投」給投資者的畫像更為積極，並且給出的收益目標在4.50%～8%之間，有一定的競爭力。因為收益在這個區間的，就要靠買基金實現，但是基金購買需要一定的專業知識和時間，對於缺乏專業知識和時間的理財者來說，「幫你投」的省心服務是有吸引力的。 第三種，對於比較專業的謀求更高收益的投資者，「幫你投」恐怕在現階段缺乏吸引力。零壹財經隨機詢問了身邊幾位比較資深的投資者，其中包括資深的基民和股民，對方的反饋是不感興趣，因為「幫你投」給出的收益目標較低，這些資深的投資者有更多的理財方面的資源、也更相信自己的判斷。 對所有投資者來說，目前還不能期待「幫你投」獲取全市場最高的長期投資收益率，這款產品暫時還達不到Vanguard在美國市場取得的成功。 相信很多人都聽說過巴菲特勸投資者買指數基金的故事，而且巴菲特當時拿來打賭的指數基金就是Vanguard發行的「標准普爾500指數基金」。他曾說：「我認為，對於大多數想要投資股票的人來說，成本費率低的指數基金是最理想的選擇。」2008年，巴菲特找人打賭，如果職業投資人至少選擇5隻對沖基金，那麼在很長的一段時間內，這個組合會落後於標准普爾500指數基金。 Protégé Partners的對沖基金經理Ted Seides接受了巴菲特的賭局。最終的結果是，標准普爾500指數完勝5隻對沖基金。在2008年—2017年這10年中，標准普爾500指數累計上漲了125.8%，平均年收益達到8.5%。而5隻基金錶現最好的累計只上漲了87.7%，平均年收益為6.5%，表現最差的僅增長了2.8%，平均年收益僅為0.3%。 不過，在中國市場，恐怕暫時還達不到這樣的收益率。 首先，「幫你投」並不只是一個指數投資產品，它投資於多種資產，是一種基金投顧產品。 其次，指數投資要想在長期跑贏市場，需要外部條件，而中國目前還不具備這樣的條件。比如，指數投資要長期跑贏市場需要一個基礎，那就是長期的牛市，但是中國市場是牛短熊長。 但是，如果投資者的目標並不是獲取全市場最高的長期投資收益率，而是獲得一個較為合理的收益率的話，「幫你投」應該不難實現目標。 在考慮是否投資基金投顧產品時，除了專業水準之外，還有一個很重要的「信任」問題，就是：基金投顧是否會完全與投資者站在一起，完全為投資者利益服務？ 雖然基金投顧試點的本意，就是希望通過放開投顧服務「全權委託」和多元化的收費模式，使得公募基金為買方服務，投顧服務與投資人利益一致，真正能為普通投資者賺錢。

㈣ 中國正規的外匯平台有哪些

中國大陸是沒有正規的外匯平台的，一般都是代理的國外的外匯平台例如捷凱金融、福匯等外匯平台都是最早進入國內的正規的平台，受到英國FCA的監管。

外匯是一個近年來隨著中國全球化加深後，民眾逐步增多的新型理財投資項目，雖然它已經有好久遠的歷史了，但相對國內來說還是比較新的東西，前景是敏纖備廣闊的，這個不言而喻。

外匯平台是否正規，要看它是不是全標、白標還是黑標公司。簡單來講，全標就是有券商、有銀行、有監管機構、有MT4賬戶，而且監管機構與券商及銀行這三個在同一個國家或者地區，簡稱：在岸監管。

換句話說：全標公司一般雙監管：券商由發證機構監管（類似證監會）、客戶資金由銀行機構監管（不是在券商那裡），結算由政府結算部門（類似中國銀聯）。

關於外匯平台是否正規，建議到外匯天眼看看，Wikifx（中文名：外匯天眼）是Wiki Co.，LIMITED旗下的一款企業信息查詢工具，其核心功能是對收錄的外匯交易企業提供基本信息查詢、監管牌照查詢、信用評價橋毀、平台鑒定等服務。

Wikifx基於政府部門的公開數據，結合先進的嗅探系統以及科學的計算機演算法，構建了集數據採集、數據篩選、豎慶數據聚合、數據建模、數據產品化為一體的大數據解決方案，並在此基礎上對從多個維度對收錄企業的監管水平、風險水平作出定性評價和定量評估，可為個人用戶、企業用戶以及政府部門提供相應的安全解決方案。

㈤ 恩捷股份市值估值恩捷股份今天股價是多少恩捷股份吧(002812)東方財富股吧

全球市場電動化產生了共鳴，在稅收優惠和碳排懲罰，還有新能源車補貼等方面，歐洲，美國，中國都推出了各家的策略，進而全球新能源汽車迎來爆發增長，也增加了鋰電池的需求量。而隔膜的技術難點高，屬於鋰電材料中技術壁壘最高的一環，其龍頭企業恩捷股份有啥投資機會值得我們去留意？

在開始分析恩捷股份前，我這里有一份鋰電材料龍頭股名單送給大家，可以收藏起來：寶藏資料！鋰電材料行業龍頭股一覽表

一、公帆游司角度

公司介紹：恩捷股份主營業務為提供多種包裝印刷產品、包裝製品及服務；鋰電池隔離膜、鋁塑膜、水處理膜等領域。有這三類產品：一是膜類產品，主要包括鋰離子隔離膜、BOPP薄膜；二是包裝印刷產品，主要包括煙標和無菌包裝；三是紙製品包裝，主要包括特種紙產品和轉移膜等。恩捷股份核心增長點為鋰電池隔膜，為全球領先的鋰電池隔膜行業領航者。

大概對公司基礎情況有個了解之後，接下來我們來看看公司獨特的投資價值。

亮點一：極高的技術壁壘

鋰電池四大關鍵組件中技術壁壘最高的組件是鋰離子電池，整個的過程流程不僅都復雜，工序也是繁多，上游從各個設備生產廠家中進行定製化產品采購，下游需要得到客戶認證（認證時間一年到兩年不等），而且鋰電池產業的發展速度非常快，需要連續的研發投入來獲取更高性能的復合隔膜，這意味著企業若是具備先發優勢，短期內幾乎是超越不了的。

而恩捷股份在2018年收購上海恩捷，而從2018年到2020年公司還並購了江西通瑞、蘇州捷力肢戚和紐米科技等這幾家公司，以非常快的速度成為了全球濕法隔膜領域里的領頭羊，而在國內的該領域里也是龍頭企業，地位任何公司都無法撼動了，

亮點二：產能全球第一，深度綁定國內外大客戶

2020年恩捷股份已儲備33億平濕法隔膜有效產能，成為了全球第一名的隔膜供應商，能為全球中高端鋰電池客戶提供足夠的需求服務，同時恩捷股份已是全球領先動力電池廠商CATL、松下、LG以及三星等核心供應商。在2021年美國電池l領頭企業Ultium Cells, LLC也和態飢銷恩捷股份開始合作了，恩捷股份的客戶群體又進一步擴張了，全球龍頭地位再次重新獲得並穩固。

鑒於文章字數有所限制，更多對恩捷股份的深入分析和風險評估，我全部都整好放此鏈接裡面了，戳開便能查閱：【深度研報】恩捷股份點評，建議收藏！

二、行業角度

鋰電池隔膜是鋰電池裡面最關鍵的組件之一，鋰電池市場規模的大小決定了隔膜市場的規模大小，隨著新能源車在全球范圍內的普及，新能源車正在迎來蓬勃的發展，鋰電池隔膜也迎來需求量增加。並且隨著鋰離子電池應用范圍的逐步擴張，比如儲能、可穿戴式智能設備等，能夠使鋰離子電池隔膜產業發展的速度劇增。

總的來說，處於行業頂端的恩捷股份，具有不可撼動的行業地位，未來能夠充分受益於行業發展的巨大機會，始終認為公司未來會表現得更好。但是文章具備一定程度的延時，如果想看看恩捷股份未來行情，直接點擊鏈接進來，有專業的投顧提供診股的服務，看下恩捷股份估值有沒有高估：【免費】測一測恩捷股份現在是高估還是低估？

應答時間：2021-10-07，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

㈥ 申萬菱信基金管理有限公司的榮譽歷程

▲ 2004年1月15日，茄激申萬菱信基金公司（原申萬巴黎基金）成立。注冊地在中國上海，當前注冊資本金為1.5億元人民幣。
▲ 2004年4月9日，申萬菱信基金公司旗下首隻產品——「盛利精選證券投資基金」成立，首募規模68億元。
▲ 2005年12月，申萬菱信基金公司進入美國權威金融雜志《機構投資者》發布的「中國20大基金管理公司排行榜」。
▲ 2006年2月，鑒於運作規范、投研能力強、市場評價良好、基金產品設計能力優秀，申萬菱信新動力股票型基金成為「國內首支豁免專家評審的基金」。
▲ 2007年9月27日，中國證監會批復，同意設立申萬菱信北京分公司。
▲ 2008年1月，申萬菱信基金榮獲和訊網舉辦的第五屆「中國財經風雲榜」頒發的「中國最具成長性的基金公司」獎。
▲ 2008年3月19日，申萬菱信廣州分公司正式成立。
▲ 2008年10月27日，旗下首隻債券基金——申萬菱信添益寶債券型基金在全國正式發售。首募規模為23.80億元，在同期發行的基金中表現最好。
▲ 2010年1月11日，旗下首隻指數基金——申萬菱信滬深300指數基金通過工商銀行主渠道向全國發行。該基金在眾多指數中挑選最具價值風格的滬深300價值指數進行跟蹤，也被業內人士稱為指數基金「2.0升級版」。
▲ 2010年9月1日，公司原外方股東法國巴黎資產管理有限公老納頌司與三菱UFJ信託銀行株式會社簽署股權轉讓協議，將所持有33%的股權全部轉讓。申銀萬國證券股份有限公司、三菱UFJ信託銀行株式會社隨後簽署了新的合資合同。
▲ 2010年9月13日，旗下首隻分級基金——申萬菱信深證成指分級基金正式發行。
▲ 2011年1月20日，經中國證監會證監許可（2011）106號文批准，公司原外方股東法國巴黎資產管理有限公司（BNP Paribas Asset Management SAS)將所持有的公司全部33%的股權轉讓給三菱UFJ信託銀行株式會社（Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation ）。
▲2011年3月3日，完成工商注冊變更登記並領取新的工商營業執照，正式更名為申萬菱信基金管理有限公司。
▲2011年10月，申萬菱信榮獲由理財周報主辦的「尋找中國最受尊敬基金公司」活動頒發的「2011最具發展潛力基金公司」、「2011最佳風險控制基金公司」兩大獎項。
▲2011年12月，申萬菱信榮獲由和訊網舉辦的「2011基金業發展論壇暨基金行業財經風雲榜」活動頒發的「2011年度最佳客戶服務獎」。
▲2012年1月，申萬菱信榮獲由搜狐主辦的「搜狐金融德勝論壇」頒發的「2011最具社會責任基金公司獎」。
▲2012年10月，申萬菱信榮獲由理財周報主辦的「2012中國最受尊敬基金公司之中國三千萬高凈值家庭基金投資行為調查榜單」頒發的「2012中國最佳品牌建設基金公司侍鄭」。
▲2013年1月，申萬菱信榮獲由金融界主辦的「2012領航中國金融行業年度評選」頒發的「基金行業最受關注被動投資品牌獎」。
▲2013年，申萬菱信榮獲由理財周報主辦的「2013中國最受尊敬基金公司中國三千萬高凈值家庭基金投資行為調查榜單」頒發的「2013中國最佳投資者教育基金公司」。
▲2014年3月28日，申萬菱信基金管理有限公司全資子公司申萬菱信（上海）資產管理有限公司正式開始營業。

㈦ 長電科技頻遭股東減持，晶元封裝測試龍頭地位幾何

晶元領域的封裝測試，是國內半導體領域相對於國際同行，有比較理想競爭力的領域。不過，龍頭股長電 科技 （600584.SH）最近並沒有太好表現，遭遇到並購標的企業業績拖累，而且重要股東一年半時間內減持近一億股。6月12日到14日，長電 科技 股價連續重挫，其中6月14日大跌6.34%，報收12.7元。

6月11日晚間，長電 科技 公告稱，自2019年6月12日起15個交易日後的90日內，江蘇新潮 科技 集團有限公司（下稱「新潮集團」）計劃以集中競價交易方式減持不超過1600萬股，占公司總股本的1.00%。截至6月12日，新潮集團持有長電 科技 1.14億股，占總股本的7.13%。

三股東「賣賣賣」，機構頻頻接盤

對新潮集團來說，減持長電 科技 已經不是第一次。

6月5日，長電 科技 公告稱，新潮集團因自身資金需要，於2019年3月11日至 2019年6月5日通過大宗交易的方式減持公司無限售流通股共計2980萬股，占總股本的1.86%。

「上述權益變動情況不會導致公司控制權發生變化。本次權益變動後，新潮集團仍為公司第三大股東，持股7.13%，第一大股東國家集成電路產業投資基金股份有限公司持股19.00%，第二大股東芯電半導體（上海）有限公司持股14.28%。」公司公告稱。2018年年報顯示，長電 科技 二股東的實際控制人正是中芯國際（00981.HK）。

在長電 科技 2019年以來的大宗交易記錄當中，從2月28日開始就發生了多次，賣方是清一色的「華泰證券股份有限公司江陰分公司」，買方除了6月11日一次是「中國銀河證券股份有限公司總部」以及3月11日的「招商證券股份有限公司深圳益田路免稅商務大廈證券營業部」以外，其餘全部是機構專用，接盤價格在12.35元到14.63元之間。

過去兩年來，長電 科技 前董事長王新潮控制的新潮集團不斷減持。2017年11月14日，長電 科技 發布公告，新潮集團通過集中競價交易方式減持不超過1350萬股，占公司總股本的0.99%，這次減持股份計劃實施前，新潮集團持有長電 科技 1.9億股，占總股本的13.99%。

到了2019年6月，一年半的時間內新潮集團減持的股份近一億股。2018年9月25日，長電 科技 發布公告稱，董事會全票通過董事長兼首席執行官王新潮、總裁賴志明分別辭去職務的請求，這距離長電 科技 完成增發不到一個月。

2018年長電 科技 向大基金、芯電半導體和金投領航等三家以每股14.89元，非公開發行2.43億股，募集資金約為36億元，已於2018年9月1日完成，當日發行的新股開始上市。此前長電 科技 披露，募資將用於年產20億塊通信用高密度集成電路及模塊封裝項目、通訊與物聯網集成電路中道路封裝技術產業化項目和償還銀行貸款。

天風證券分析師潘暕表示，此前長電 科技 收購星科金朋後躍居全球第三大封測廠商，具有廣泛的技術積累和產品解決方案，長電 科技 旗下產品涵蓋高中低端產品，產品種類豐富，定增募資後產業基金入駐成為第一大股東。此外，董事會成員換屆，中芯國際董事長周子學、中芯國際首席財務官高勇崗、產業基金副總裁張春生等當選公司非獨立董事。

「本次董事會換屆使得公司董事會結構更加符合公司股東結構，有利於公司與中芯國際協同發展，看好公司未來利潤釋放。」5月18日，周子學正式擔任長電 科技 董事長。

申萬宏源分析師梁爽認為，長電 科技 承接晶元設計廠的訂單一直是市場關注的重點，從公司更換管理層後，整體業務進展順利，在產品種類的競爭中和部分市場前列的競爭對手不相上下，可以期待長電 科技 未來會有大客戶更大的支持力度。

封裝測試全球份額排名第三

6月14日，長電 科技 回復投資者查詢時表示，公司客戶境內外都有，全球前二十大半導體公司85%為長電 科技 客戶。長電 科技 持續加強先進封裝測試技術的領先優勢，並通過實施各種先進研發項目來實現產品組合的多元化，客戶是集成電路設計公司和系統集成商，設計公司設計出晶元方案或系統集成方案，委託集成電路製造商生產晶圓（晶元），然後將晶元委託封測企業進行封裝、測試，再由上述客戶將封測好的產品銷售給電子終端產品組裝廠。

長電 科技 2018年年報稱，根據芯思想研究院報告，以全球市場份額排名，全球前三大封測公司占據了57.7%的市場份額，其中：日月光矽品29.3%、安靠15.4%，長電 科技 13%位列第三。根據研究機構Yole Développement報告，在先進封裝晶圓份額方面，2017年全球市場份額排名：英特爾12.4%、矽品11.6%，長電 科技 7.8%位列第三。

在沖刺科創板的一批晶元設計企業當中，封裝測試的主要供應商主要都來自長電 科技 。比如機頂盒晶元龍頭的晶晨股份，智能手機攝像頭EEPROM 產品龍頭的聚辰股份，封裝測試的供應商都是長電 科技 及其子公司。這些公司晶圓代工的供應商，則主要來自中芯國際和台積電（TSM）等。

長電 科技 稱，2018年度受半導體市場景氣度指數下降、移動通訊產品市場疲軟、星科金朋贖回優先順序票據需支付溢價、一次性消化攤銷費用等增加了財務費用，再加上部分金融工具公允價值變動、商譽減值等因素影響，長電 科技 2018年度業績出現虧損。

2019年第一季度長電 科技 營業收入45.14億元，同比下滑17.77%，歸母凈利潤為-4651.68萬元；2018年營業收入238.56億元，同比基本持平；歸母凈利潤-9.39億元，同比降幅較大。2018年長電 科技 本部營收再創 歷史 新高，2018年營收79.46億元，同比增長7.62%。2018年該公司並購的星科金朋營業收入11.69億美元，與上年持平；凈利潤-2.71億美元。長電 科技 2018年業績主要受星科金朋拖累。

光大證券分析師楊明輝表示，受終端智能手機促銷策略的影響，導致封測產品的價格下降。對長電 科技 而言，未來風險在於半導體行業景氣度持續下行，星科金朋整合不及預期。

㈧ 妙可藍多這支股票怎麼樣妙可藍多股吧論壇股票妙可藍多2021年會分紅嗎

乳酪產品越來越受大眾的歡迎，那非要說一說乳酪行業的龍頭妙可藍多，獲得了蠻多朋友的追捧，但是在股票市場中的表現又會如何，下面我來給大家解析一下。開始研究妙可藍多前，我整理好的食品加工製造行業龍頭股名單分享給大家，點擊就可以領取：寶藏資料！食品加工製造行業龍頭股一欄表

一、從公司角度來看

公司介紹：上海妙可藍多食品科技股份有限公司主營業務為以乳酪為核心的特色乳製品的研發，生產和銷售，也從事液態奶的研發，生產和銷售，以及乳製品貿易業務。公司生產產品包括馬蘇里拉乳酪、乳酪棒、兒童成長杯、乳酪風味酸乳、乳酪醬、純牛奶、酸奶飲品等喚胡,其中乳酪棒、馬蘇里拉乳酪、各類液態奶為報告期內的主要經營產品。公司主要貿易產品包括奶粉、黃油、乳酪、植物油脂等。

大致地說明一下妙可藍多後，下面根據亮點，來解析一波妙可藍多究竟值不值得各位投資。

亮點一：產能充足，業績有望迎來大幅增長

渠道方面，經銷收入佔比75%，北區佔了將近一半的比例，中區經銷商盈利能力強，南區可開拓空間大。產能方面，公司現有年產能5.2萬噸，在建產能13.63萬噸，規劃籌建產能彎中4.25萬噸，基於2020年收入及產能情況，假設其產能利用率以及產銷率保持2020年水平，預估後備產能會給公司增加135億的收益。

亮點二：產品不斷豐富，推出常溫乳酪

妙可藍多一直在做新品，產品主要有兒童乳酪棒香草冰淇淋新口味、"每日芝食"、成人乳酪條等，幫助進一步拓展消費場景。另外，公司計劃上市常溫乳酪棒，常溫乳酪在終端市場上要比低溫乳酪大一些，常溫乳酪棒很有可能成長為下一核心大單品。新品的陸續問世，預期能為公司乳酪業務成長供應多元增長極。公司產能逐漸釋放也將保障銷售供應端，將深入支持公司乳酪業務的規模擴大，畢竟篇幅具有限制，如果小夥伴們想清楚更多關於妙可藍多的深度報告和風險提示，這篇研報里會有具體內容，點擊就可以查看：【深度研報】妙可藍多點評，建議收藏！

二、從行業角度看

近幾年，我國乳酪市場變得非常大。獲悉，2017年，人均乳酪消費量不滿0.1公斤，而2020年這個數字已實現增長，達到0.23公斤。乳酪又叫"奶黃金"，1kg乳酪一般由8-10kg鮮奶濃縮而成,，特別有營養。經過近兩年的發展，我國乳酪行業的市場規模已經獲得了高速的提升，國內自主品牌方興未艾。

預計到2025年，中國乳酪市場規模將達288-333億元，CAGR15.2%-18.6%，其中零售端、餐飲端分別預計達到193-204億元、95-129億元，CAGR分別為17%-18%、12%-19%。我國乳酪市場發展潛力巨大，未來5-10年內市場規模有望突破千億元大關。被稱為"奶中黃金"的乳酪正進入快和鬧攔速上升階段。

綜上所述，妙可藍多作為乳酪行業的領航者，在目前這個迅速發展的市場上有絕對的競爭優勢，發展空間也非常大。然而文章具有時滯性，若要更准確的了解妙可藍多未來行情，戳下方鏈接，有專業的投行為你分析股票，看下妙可藍多估值是高估還是低估：【免費】測一測妙可藍多現在是高估還是低估？

應答時間：2021-11-21，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

㈨ 造車新勢力的2020：洗牌、紮根與資本狂歡

出品 | 探客Tanker

作者 | 許芸、流浪法師

編輯 | 蛋總

2020年，中國造車新勢力迎來了發展的分水嶺。

一邊是造車新勢力頭部「四小龍」的無限風光：蔚來獲得國資馳援，成功續命；理想、小鵬相繼赴美上市；威馬融資100億擬登陸科創板。另一邊，博郡、賽麟、拜騰、前途、長江 汽車 等接連陷入經營困境，走到被淘汰的邊緣。

新的格局在大洗牌中逐漸成型，造車新勢力上半場量產之爭基本塵埃落定。

但競爭遠未到終結的時候，提升車輛品質仍是造車新勢力必須面對的一場持久戰，而在造車之外，造車新勢力的戰場往充電設施、自動駕駛等領域蔓延，下半場的技術之爭已開啟。

造車新勢力誰能笑到最後，不由當下決定。但2020年，在新能源 汽車 發展史上，註定會是濃墨重彩的一筆。

造車新勢力自誕生以來，從來不缺唱衰聲。 但在2020年疫情籠罩下的資本寒冬里，造車新勢力反而展現出了蓬勃的生命力，成為資本寵兒。其中最大的反轉戲，在蔚來身上上演。

回顧2019年，是蔚來負面纏身、苦苦求生的一年。資金緊張的蔚來四處找錢，但實力雄厚的股東們無一伸出援手；廣汽、吉利等車企巨頭一度被傳將投資蔚來，最終傳聞都被否認；蔚來也曾尋求北京、浙江等地方政府助力，均不了了之。

直到2020年，蔚來才算迎來轉機。先是通過可轉債融資4.35億美元，此後又獲得安徽國資等戰略投資者的70億元投資，打通了人民幣募資通道，並獲六大行104億綜合授信；再是6月、9月，蔚來宣布通過增發ADS的方式，分別募資4.28億美元、17.3億美元。12月10日，蔚來還宣布擬增發6000萬ADS。

時來運轉的不只是蔚來，2020年，造車新勢力頭部企業都受到資本熱捧，並涌現「上市潮」。小鵬、理想相繼赴美上市，而威馬在完成100億元D輪融資後，推動公司奔赴科創板上市，有望成為新能源 汽車 科創板第一股。

新鼎資本董事長張馳對「探客Tanker」直言，造車新勢力之所以著急上市，主要因為它們都還在虧損，而這個行業要發展，必須手握重金。

「造車和造別的東西不一樣，它是一個非常燒錢的行業。造出來車只是第一步，要把車賣出去更燒錢，而且只有一款車是不行的，還得有第二、三款乃至更多。所以這個行業前期非常燒錢，是個資本密集型行業，這就註定了這類企業只靠私募融資是不夠的，要盡快上市融資，否則就沒有辦法和別人競爭。」張馳進一步表示。

中國 汽車 流通協會新能源 汽車 分會副秘書長曾丕權同樣認為，造車新勢力著急上市，最主要的原因就是缺錢。「普通的傳統車企造車其實花不了那麼多錢，可能幾十億就夠了，但造車新勢力可能要一二百億才能造出來。如果要正兒八經發展自動駕駛，更是個無底洞。」

在二級市場，包括造車新勢力在內的新能源車企也受到了投資者的熱捧。

在海外資本市場，僅17年造車經歷的特斯拉早已將一眾百年車企甩在了身後，美東時間6月10日，特斯拉市值首次取代豐田，成為全球市值最高的車企。截止12月11日，豐田的市值為2110.95億美元，不到特斯拉5782.1億美元市值的一半。

中國造車新勢力的股價即便在11月下旬以後有所回落，但年內仍有不錯漲幅。截止12月11日，蔚來市值570.7億美元，股價41.98美元/股，較年初上漲超1000%；小鵬 汽車 市值337.28億美元，較上市首日上漲108.81%；理想 汽車 市值281.49億美元，較上市首日上漲90.52%。

在國內資本市場，截止12月11日，新能源 汽車 、動力電池一把抓的比亞迪，在A股市場股價年內漲幅接近250%，市值達到4556億元，已成為中國市值最高的車企，超過前冠軍上汽集團1775.34億元。

「這是一個量變引起質變的過程，早在三年前我們投這個賽道就認為，終究有一天新能源 汽車 的爆發就和智能手機替代黑白機的爆發一樣，不是緩慢的、呈線性的爆發，而是一個陡峭的懸崖式的爆發。」張馳總結道。

在他看來，造車新勢力在2020年迎來資本熱潮，是國內外眾多原因綜合作用的結果：

在國外，歐洲市場今年的新能源 汽車 銷售量實現了翻倍增長，而崛起的特斯拉市值超過5000億美元，帶動了整個美股市場中新能源 汽車 股的暴漲。

在國內，新能源 汽車 保有量已經達到了數百萬量，在整車保有量的佔比增加。而新基建加快了充電樁的建設和車路協同的建設，各種新能源 汽車 相關的設施不斷完善，充電樁、續航里程等相關的各種技術逐漸成熟，國家的各種補貼刺激經濟，都加速了整體新能源 汽車 的消費。

據中國 汽車 工業協會數據，今年1-11個月，新能源 汽車 銷量達到110.9萬輛，同比增長3.9%。

2020年走向尾聲，而造車新勢力仍在忙著收攏資金，資本的熱情也仍未熄滅。

12月2日，哪吒 汽車 宣布C輪融資即將收官，已獲得華鼎資本20億元領投，最終融資額度會遠超原計劃的30億元。

同一時間，中國恆大在大舉增持恆大 汽車 股票。12月2-3日、7-9日，中國恆大合計耗資23.09億港元增持恆大 汽車 股票。截止12月9日，中國恆大對恆大 汽車 的持股比例增至74.44%。

在美股上市的造車新勢力們也正忙著增發股票籌資。

美東時間12月2日，理想 汽車 宣布計劃增發4700萬股美國存托股票（ADS），凈籌資額約16.02億美元。其中，理想 汽車 現任董事、美團創始人兼CEO王興有意購買至多2000萬美元的ADS。12月9日，小鵬 汽車 宣布增發4800萬ADS，募資21.6億美元，公開發行價格為45美元/ADS，為IPO價格的三倍。

此外，新能源 汽車 龍頭、造車新勢力的「老大哥」特斯拉，也在12月8日宣布再融資50億美元。相關統計數據顯示，特斯拉自2010年上市以來的融資額達到176.7億美元，其中，僅今年就有3次增發，籌集資金123億美元。

「資本始終是理性的，不會狂熱。造車新勢力獲得大量融資，本質還是在於整體實力的增加和消費者對它的認可，這取決於市場。」曾丕權表示。

「幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。」托爾斯泰在《安娜·卡列尼娜》中的開篇語，也是當下造車新勢力們的真實寫照。

在頭部造車新勢力享受無限風光的同時，殘酷的淘汰賽也在行業里接連上演。

12月7日，《每日經濟新聞》報道稱，長江 汽車 已公開招募投資人，進行破產重組。

「如果有投資方願意接盤，對長江 汽車 進行破產重組，企業將有復活的可能。如果沒有，破產清算結束之後，就意味著企業注銷，長江 汽車 『死了』。」在該報道中，一位從事民商事案件的上海律師表示。

長江 汽車 含著「金湯匙」出身，也曾有過風光時刻。

長江 汽車 母公司五龍電動車的背後，有香港富豪李嘉誠的身影。2016年4月，五龍電動車投資51億元推出了電動車品牌「長江EV」。長江 汽車 屬於最早一批拿到國家發改委批文的新能源車企，也是在北汽新能源後，第二個拿到「雙資質」的新能源造車企業。

從風光無限到破產重組，不過短短4年時間。

事實上，在這幾年的快速奔跑中，造車新勢力爆雷已稱不上是新鮮事，倒下的遠不止長江 汽車 一家。2020年，淘汰賽仍在繼續，關於博郡、賽麟、拜騰、前途 汽車 等造車新勢力陷入經營困境的報道層出不窮。

「這些項目我們在2017年和2018年全看過，我自己大部分都跑過。當時李想還在做車和家，還沒有走到混動的路線上來，蔚來要美金投不了。我們看了二三十個項目，比較來比較去，最後整車只投了小鵬和威馬。」張馳對「探客Tanker」表示。

在他看來，新能源 汽車 賽道能容下很多企業，但容不下太多企業。造車新勢力要想勝出，首先要有足夠的錢、要燒得起錢；其次車要有明確的定位；另外還要有果敢的執行力、成本控制等能力，是一個綜合能力的體現。

而被淘汰、破產的造車新勢力企業，多少都是有缺陷的。

「大部分倒下的造車新勢力都是車出來得慢了，沒有把車造出來，別人造出來了，它就搶不到先機、融不到錢了。另外就是車的定位有問題，比如長城華冠定位高端跑車，根本沒有太多市場。還有些造車新勢力從國企出來，國企作風濃厚，沒有效率；還有部分企業的融資能力太弱。」張馳評價道。

以長江 汽車 為例，其旗下有奕閣、奕勝、益眾三款電動車型及小型純電SUV逸酷。在外界看來，這樣的打法是有問題的，因為電動商用車市場比較小，且已經有了比亞迪這樣的頭部玩家，長江 汽車 並不佔據優勢。

而命運的注腳，或許早在部分造車新勢力創立之初即已埋下。

「造車新勢力被淘汰存在多種原因，但最核心的，還是人的問題。投資就是投入，創始人的思路理念決定了車企能不能跑出來。」

張馳舉例道，小鵬、威馬思路就很明確，卯足勁兒先用錢把車造出來，而且定位很清晰，都是定位中低端，同時在不斷加快迭代，效率非常高。雖然小鵬走的是代工模式，威馬走的自建工廠模式，但異曲同工之處在於都是第一時間把車造出來，趕緊賣。

「整個市場中最早把車造出來的幾家現在都活著，而沒有把車造出來的，都死掉了。」張馳總結道。

這無疑是一場速度之戰。從2013年特斯拉Model S熱銷引爆全球新能源 汽車 浪潮，到2014年中國各級政府密集出台了近20項相關利好政策，再到造車新勢力接連涌現、倒下，不到10年時間。

在這場關於速度的戰役里，造車新勢力要面對的壓力遠勝於傳統車企的新能源 汽車 品牌，資金、技術、人才、品牌等傳統車企長期積累的優勢，造車新勢力都要重頭做起。

這也決定了當造車新勢力下場加入這場「追風口」的戰役，它們就必須要跑得更快，才有機會存活。

當下的造車新勢力，無疑仍然站在風口。 全球范圍內，各國關於 汽車 二氧化碳的減排目標愈發嚴苛，推動了燃油車時代往新能源 汽車 時代邁進。在燃油車時代失去先發優勢的中國，也正通過大力扶持新能源 汽車 發展實現在全球 汽車 產業的「彎道超車」，給予了造車新勢力更多發展動力。資本市場的熱捧，也給造車新勢力的後續發展補充了足夠多的燃料。

但風口從來都不是雨露均沾，一個領域一旦成為風口，資本、創業者洶涌而來的同時，大洗牌、倒閉潮也必將接踵而至。

就如同雷軍曾回應「飛豬理論」時強調的「任何人的成功都需要一萬個小時苦練」一樣，並不是每一隻站在風口上的「豬」，都能夠成功起飛，那些自己未能長出「小翅膀」的造車新勢力，逐漸湮沒在時代洪流里。

「一年賣出10萬台車是所有未來可能性的前提。」13個月以前，何小鵬在面對媒體時曾這樣說。

彼時，在何小鵬的理解中，造車新勢力有三關要過：1、想辦法實現一台展車；2、從一台車到幾百台幾千台車且安全智能；3、每個月能穩定交付且品牌向上、研發注入活力。

在經歷疫情的黑天鵝和特斯拉國產化的威脅後，頭部造車新勢力似乎都安穩過度到了何小鵬說的第三階段。2020年下半年，造車新勢力新車型開始放量，公司業務跑順，規模效應也開始顯現。這讓頭部的造車新勢力緩了一口氣，也交出了漂亮的Q3答卷。

第三季度，新勢力的銷量增長令人矚目。其中，蔚來共交付1.2萬輛車，同比增長154%；小鵬交付8578輛，同比大增 265.8%；理想交付8660輛，環比增長31.1%創新高，理想ONE9月-10月連續2個月成為國內新能源SUV銷量第一。

銷量增長也讓新勢力財務情況好轉。以蔚來為例，2020年第三季度蔚來營收持續高增長，虧損有所收窄。Q3蔚來實現總營收45.26億元，同比增長146.4%；凈虧損收窄至10.47億元，同比下降58.5%。

除蔚來外，另外兩家上市造車新勢力也在Q3逆轉頹勢，其中小鵬 汽車 總營收同比增長342.5%，達到19.90億元；理想 汽車 總營收達到25.11億元，本季度實現扭虧為盈。

在前期巨大的投入後，造車新勢力的主力車型開始造血。

第三季度，蔚來、小鵬、理想單車毛利分別為5.1/0.7/5.6萬元。這其中理想的成本控制最為理想，蔚來在改革後單車銷售及管理費用明顯下降，而小鵬雖然毛利較低，但也呈上升趨勢。

「現在媒體批評造車新勢力很少再用『燒錢圈錢』這樣的詞彙了，從銷量和財務狀況來看新勢力已經穩住了。」 汽車 分析師周濤對「探客Tanker」表示。在周濤看來，頭部造車新勢力在2020年已完成了產品的迭代更新，「新車型的上市對頭部造車新勢力而言就是良好的循環的開始」。

特斯拉是眾多造車新勢力對標的首要目標，而現在這種對標已經開始照進現實。

「我們可以將造車新勢力的發展進程和特斯拉相比較，特斯拉的銷量也是從2018年開始暴漲的，2014年的時候特斯拉年銷量3.2萬輛，和現在的造車新勢力銷量差不多，後面Model 3 開始放量，特斯拉整個盤子才盤活的。」一位造車新勢力內部人員李政對「探客Tanker」表示。

李政認為，造車新勢力接下來的重中之重將是產品力的提升和自動駕駛等技術的研發。銷量以外，技術布局的對標也開始了。

在此前9月份的北京車展上，蔚來發布NIO OS 2.7.0及NOP 領航輔助功能，NOP融合車載導航、高精地圖和輔助駕駛，可實現自動駛出匝道、自動變道等功能。同時，據知情人士透露，蔚來自研的晶元或將會在2020 NIO DAY上公布，這意味著蔚來將成為繼特斯拉後第二個自主研發自動駕駛晶元的車企。

而在自動駕駛方面，小鵬 汽車 成為與特斯拉技術水平最接近的造車新勢力。在自動泊車功能中，小鵬在自動泊車中的場景數量、識別率超過特斯拉Model 3。

「在技術的角度來看，造車新勢力的發展階段相當於特斯拉的15-17年。」李政說道。但與彼時在智能 汽車 領域獨步天下的特斯拉相比，造車新勢力所面臨的大環境已大不相同。

在頭部造車新勢力逆轉的同時，傳統巨頭和國內自主品牌也已殺入新能源 汽車 市場。 部分業內觀點認為，造車新勢力實現快速增長的最大原因仍是國內新能源 汽車 市場大環境的逆轉和國家的政策紅利。

汽車 行業觀察人士張平認為，造車新勢力在成長，傳統巨頭們也在成長，不能將造車新勢力孤立出來看。在張平看來，目前造車新勢力的銷量仍不及傳統車企的「零頭」，遠未到可以鬆懈的時候。

「造車新勢力需要付出比其他車企更多的努力，不然造車新勢力也只會曇花一現。」張平說道。

「今年是造車新勢力的『生死年』，造車新勢力活不過3家」，每當造車新勢力遭遇危機，這樣的預測就會出現。

「有些人會說，這是人們對新事物過於苛刻，但是從 歷史 來看很多車企就是死在這些問題上的，甚至有部分死掉的車企曾經做的比新勢力要好。」 汽車 工程師周良對「探客Tanker」表示。

周良所指的問題，就是造車新勢力的質量問題。 在2020年造車新勢力交付逐漸走上正軌的同時，質量問題也浮出水面。例如，今年以來，理想ONE在9個月時間內就發生了6起「斷軸」事件。

「如果說自燃還有部分原因可以歸結到電池廠商，那麼斷軸這種事就說不過去了。」周良說道。

隨後的11月1日，理想 汽車 宣布對存在隱患的理想ONE進行「硬體優化升級」，CEO李想首度公開承認理想ONE底盤懸掛下擺臂存在設計缺陷，但提出了一個令人匪夷所思的「硬體升級」概念來解決此事。在輿論發酵5天後，理想 汽車 終於鬆口，宣布將召回2020年6月1日之前出廠的10469輛理想ONE 汽車 。

在周良看來，理想 汽車 的此次「斷軸」事件將造成深遠的影響。「你總共沒賣多少輛車，一下就撤回一半的車，這中間的召回成本將對理想的財務狀況造成不小的影響，另一方面，理想的品牌口碑也會因為這次事件而受到打擊。」

除財務及品牌等短期影響外，質量問題事件背後也折射出了造車新勢力對車型設計及產品質量把關的缺陷。而在周良看來，車型設計和對品控的把握是「花錢買不來」的，只能靠肉身踩雷去積累經驗。對造車新勢力來說，若要去解決這樣的問題，所付出的成本是他們無法想像的。而傳統 汽車 廠商在 汽車 安全領域已經投入了幾十年，甚至上百年。

在 汽車 行業，質量是一個絕對不能忽視的問題。 除此以外，在生產端造車新勢力也不存在優勢。量產交付曾讓造車新勢力飽受質疑，截至目前這個問題依舊存在。「2019年，所有新造車企業都沒有兌現按時交付；2020年，有很大可能也難以全部按時交付。」周良說道。

交付慢的背後，是造車新勢力在野蠻生長中忽視的一系列問題的集中體現。以蔚來為例，蔚來在上市後原本計劃在上海嘉定自建工廠，但由於上市後的巨虧，導致自建工廠的計劃付諸東流。

當前，蔚來仍是由江淮 汽車 代工生產，小鵬自建肇慶工廠後處於自產和代工並存的模式，威馬選擇自建工廠，理想也在收購力帆 汽車 後自產。而在未來規劃上，蔚來將持續擴建合肥江淮工廠；威馬將啟用與湖北星暉在黃岡合資建立的星暉產業園，生產新一代5G智能 汽車 。

「沒有自己自主的工廠，意味著品牌受制於人，品控更難做，消費者也很難信任，現在的情況是，新車量產慢，造出來的車質量又頻發問題，這對造車新勢力廠商來說是一個能決定生死的危機。」周良說道。

此外，拋去造車新勢力自身存在的問題，外在的競爭也會進一步擠壓其生存空間。

「前兩年造車新勢力不把傳統車企放在眼裡，覺得他們轉型慢、車型也沒亮點，但是當這些巨頭開始轉身的時候，那種力量是造車新勢力無法阻擋的，光看產品節奏就很明顯，蔚來現在三款車，小鵬兩款，這種產品陣容擴充速度是完全比不過傳統巨頭的。」周良表示。

當前，新能源 汽車 在購買成本、充電便利性等方面與傳統燃油 汽車 相比還有一定的差距，整個新能源 汽車 市場蛋糕也不夠大。

這場燃油車與新能源車的戰爭仍將持續數十年，這對於建立僅數年的造車新勢力而言是煎熬的，而勝利還遙遙無期。

2020年，政府對能源安全的渴求、對新能源產業的大力扶持，讓中國不僅擁有完整、高效和規模化的供應鏈，還有全球最大的新能源 汽車 消費市場。

「越來越多的人認識到新能源 汽車 或者說智能 汽車 不是簡單的硬體革命，而是『硬體+軟體』的革命。」在張馳看來，上一波是十年前的智能手機替代黑白機，下一個十年就是智能 汽車 替代傳統燃油車。智能 汽車 是一個智能終端，它要解決的不僅僅是駕駛的問題，更多的是互聯互通及更多的應用問題。

在這一場 汽車 產業的革命里，盡管只成立數年，在 汽車 產業的影響力依然有限，但造車新勢力短短幾年間在造車上「從0到1」的突破，仍然讓人看到了「中國速度」的無限可能。

但不容忽視的是，資本熱捧之下，造車新勢力的發展仍然存在頗多問題，而這些問題能否解決，將關繫到未來存亡。

*文中配圖來自：攝圖網，基於VRF協議。

㈩ 妙可藍多的市場分析妙可藍多是什麼價位妙可藍多會漲嗎

經營效益增速快，同時風險增大

在乳製品中，乳酪屬於一個細分領域。隨著消費者消費觀念的變化，對乳酪消費形成一定認知。2015年妙可藍多公司啟動乳酪轉型戰略，收購天津妙可藍多、達能上海工廠，並將總部遷至上海。2016年完成重組上市，2017年開啟乳酪零售戰略，完成主營業務向以乳酪為核心的乳製品業務的轉型。妙可藍多通過廣告營銷策略試圖進一步培養消費者食用乳酪的習慣，收割市場紅利。

2015-2020年妙可藍多營業收入持續增長，2020年前三季度營收為18.76億元，同比增長61.92%。

由於飲食習慣不同，我國消費者的飲食中還是極少會用到乳酪。培養消費者乳酪消費習慣需要企業生產出適合國人飲食的乳酪產品，以及深耕在消費者心中的乳酪品牌形象，僅僅憑借較強的企業資本進行廣告轟炸宣傳還遠遠不夠。

更多數據請參考前瞻產業研究院發布的《中國乳酪行業市場需求與投資規劃分析報告》。