當投資組合中股票數量足夠多

① 建立你的投資組合，合理規避風險

一、前情回顧

天時：選擇適合的入場時機。通過判斷滬深300和中證500的PE, PB高低，找到入場時機

地利:如何將手中的資金巧妙布陣。建立投資組合。

地利的核心是----以更好的資金配置來管理風險

二、股市兩大風險

1.系統性風險。整個股票市場存在的下跌風險

——政策風險：政策改變導致企業生存條件變化，可好可壞。

——購買力風險：通貨膨脹風險

——利率風險：市場利率回不斷波動

正確姿勢：先估值再入市，可以避開系統性風險爆發。

2.非系統性風險。單只股票本身的風險。

——經營風險：公司經營的錯誤決策很可能導致公司業績大幅下滑。例：諾基亞手機

——信用風險：公司違背信用所產生的風險。

——道德風險：違背道德事件，例如三鹿「毒奶粉事件」

正確姿勢：把資金分散在多個行業的多隻股票上

三、規避非系統性風險

——錯誤姿勢：買入後根據社會熱點，政策變化or小道消息做出快速反應。

——正確姿勢：構建組合投資，把資金分散在多個行業的多隻股票上。雞蛋不要放在一個籃子里!

例：1000元買入一隻「要減肥」股票，預期10%,結果虧損30%本金變成:1000 x 70%=700元。

500元買入「要減肥」一虧損30%,500元買入『.要變美」一漲10%,資金總額為500x70%+500x110%=900元。

——規避風險時，並不是買的股票越多越科學

計算的結果表明，當股票超過一定數量時，隨著股票數量的增加，迴避風險的效果只是略微增加。

例：假設買入的一系列股票，只有「要減肥」遭遇了意外事件，虧損30%，其他都保持10%的盈利。

持股數量 4  剩餘資金金額 100%

持股數量8    剩餘資金金額105%

持股數量16  剩餘資金金額108%

持股數量32  剩餘資金金額109%

——持有4-8隻股票是比較經濟、有效的做法。

四、分散行業。同一行業投資資金佔比不超過30%

——構建投資組合，就是把資金分散在多個行業的多隻股票上。

——要控制單個行業股票在投資組合中的資金佔比，才能有效減少行業風險。通常同一個行業資金佔比不超過30%

——例：2012年白酒塑化劑事件/2008年毒奶粉事件導致整個行業股價大幅下跌

如果股票組合集中在乳製品行業，就算分散買了4隻，在當時行業丑聞的沖擊下.短短3個月內就會虧損超過49%

——小結：股市風險並非絕對無法防範，管理系統性風險，可以靠判斷入場時機;

管理非系統性風險，可以靠組合投資理念。挑選4-8隻股票+同一行業投資資金佔比不超過30%

答疑：

危險值的時候，說明這只股票已經嚴重高估了，不值得現在買入了。

中位值是說這只股票現在的位置在歷史中已經到中間的位置了 ，為了安全，要開始慢慢拋售了。

機會值是說這只股票差不多到歷史低位了，可以觀察它，並等待機會買入。

PE、PB分位點判斷入場時機，指數溫度是判斷這只指數什麼時候買什麼時候賣的。

扣非指的是「扣除非經常性損益」是指扣除企業的一部分收入，這部分收入在企業的利潤表裡，但是他跟企業正常經營的業務無關。

② 根據分散化投資的原理，一個投資組合中，所包含的股票越多，風險越小。對嗎

本身股票就是有很大風險的投資品種，投資組合可以有股票、基金、黃金、債卷、儲蓄等許多品種，當然越分散,相對說風險小一些，同樣道理，如都買股票，買一隻股票相對風險較大，如公司經營不好，虧損或倒閉，你就要承受很大風險，但你如買了多隻股票，即使某家公司虧損、倒閉；但其它公司都能贏利，可以把這家虧損或倒閉的公司的損失彌補過來，你就不會有什麼風險了，這樣回答你滿意嗎？

③ 股票投資組合如何建立

股票投資組合，是指投資者在進行股票投資時，根據各種股票的風險程度、獲利能力等方面的因素，按照一定的規律和原則進行股票的選擇、搭配以降低投資風險的一種方法。其理論依據就是股市內各類股票的漲跌一般不是同步的，總是有漲有跌，此起彼伏。因此，當在一種股票上的投資可能因其價格的暫時跌落而不能盈利時，還可以在另外一些有漲勢的股票上獲得一定的收益，從而可以達到迴避風險的目的。應當明確的是，這一種方法只適用於資金投入量較大的投資者。

一、分散風險

股票與其他任何金融產品一樣，都是有風險的。所謂風險就是指預期投資收益的不確定性。我們常常會用籃子裝雞蛋的例子來說明分散風險的重要性。如果我們把雞蛋放在一個籃子里，萬一這個籃子不小心掉在地上，那麼所有的雞蛋都可能被摔碎；而如果我們把雞蛋分散在不同的籃子里，那麼一個籃子掉了不會影響其他籃子里的雞蛋。資產組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數量的增加而降低，資產間關聯性低的多元化證券組合可以有效地降低個別風險。

我們一般用股票投資收益的方差或者股票的p值來衡量一隻股票或股票組合的風險。通常股票投資組合的方差是由組合中各股票的方差和股票之間的協方差兩部分組成，組合的期望收益率是各股票的期望收益率的加權平均。除去各股票完全正相關的情況，組合資產的標准差將小於各股票標准差的加權平均。當組合中的股票數目N增加時，單只股票的投資比例減少，方差項對組合資產風險的影響下降；當N趨向無窮大時，方差項將檔近0，組合資產的風險僅由各股票之間的協方差所決定。也就是說，通過組合投資，能夠減少直至消除各股票自身特徵所產生的風險(非系統性風險)，而只承擔影響所有股票收益率的因素所產生的風險(系統性風險)。

二、實現收益最大化

股票投資組合管理的目標之一就是在投資者可接受的風險水平內，通過多樣化的股票投資使投資者獲得最大收益。從市場經驗來看，單只股票受行業政策和基本面的影響較大，相應的收益波動往往也很大。在公司業績快速增長時期可能給投資者帶來可觀的收益，但是如果因投資者未觀察到的信息而導致股票價格大幅下跌，則可能給投資者造成很大的損失。因此，在給定的風險水平下，通過多樣化的股票選擇，可以在一定程度上減輕股票價格的過度波動，從而在一個較長的時期內獲得最大收益。

股票的投資組合時的基本原則

1．在風險水平基本相同的情況下，投資者應當選擇相對利潤率較高的股票。

2，在利潤率水平基本相同的情況下，投資者應當選擇相對風險較高的股票。

3．在選擇股票組合時，應當使股票可能造成的損失盡可能減小到最低限度。我們可以用數學公式表示為：式中：

n表示所選股票的總個數

i表示所選股票中的第i種股票

Fi表示第i種股票的風險概率

Gi表示第i種股票在發生風險時可能造成的損失

當然，在考慮減小損失的同時，也應當考慮要使股票帶來的利潤盡可能地大，用數學公式表示即為：式中：

n表示所選股票的總個數

i表示所選股票中的第i種股票

Hi表示第i種股票的獲利概率

Li表示第i種股票在市場條件有利時可能獲得的利潤

股票投資組合應當注意的幾個問題[1]

1．在購買股票時，應注意不要購買同一公司或企業的股票，即使該企業經營有方、業績優良時也要將資金留出一部分投入到其他種類的股票上去。這樣做可以使投資者不會因某一種股票的突然性暴跌而造成慘重的損失。

2．股票投資組合時，應選擇兩個或兩個以上不同行業的股票進行投資，即不要只購買同一行業或同一板塊中的不同股票。這樣做可以使投資者避免在碰到行業性不景氣，所有同行業股票全部跌落時，可能產生的風險。

3．投資時要注意盡量不購買同一地區的股票。同樣，這類股票同漲同跌的可能性較大一些。因此，如果購買同一地區的股票就無法起到躲避風險的作用。

4．購買股票時，應當購買具有不同題材的股票。這樣可以使投資者避免在某一種題材股遇到利空消息時所產生的風險。

5．對購進股票的時間上要注意合理安排，不要集中在同一時期將所有的投資全部投入股市中，要留有一定的後續力量。有時，投資者認為某一股票已跌至極限而放心買入，卻不想該股票的價格繼續下跌，而此時投資者手中若留有一部分資金，還可以進行低價補進，以攤平成本的操作；否則，只有無可奈何地等待該股票漲潮期的到來，這就可能使投入的資金積壓很長一段時間，從而減緩了資金的周轉速度。

股票投資組合的幾種方式

1．保守型投資組合。採用這種類型的投資組合方式，其資金的分配情況應當是，將80％或全部的資金用於購買不同的具有中、長期投資價值的股票，而只將約20％或20％以下的少量資金用於對短線股票的炒作。這種投資組合方式需要投資者選擇那些有較高股息的股票作為投資對象，這可以使投資者在經濟呈現穩定增長的情形下，從那些經營情況良好、投資回報安全穩定的公司的股票中，獲取較為滿意的投資回報。

但是，採用這種保守型的投資組合方式，也要求投資者時刻注意公司的經營情況的變化和國家有關的政策動向，因為任何一種股票都絕對不可能永葆青春，常勝不衰，它完全有可能在國家方針政策轉向、產業結構調整、市場環境變化等因素的影響下由盛轉衰，由盈轉虧。所以，保守型投資組合雖然可以較大限度地降低投資風險，但也並不是說就能夠完全消除風險。

2．投機型投資組合。這種投資組合方式正好與保守型投資組合方式相反；是將大部分或全部的資金都用於投機性股票炒作的一種資金組合方式。採用這種方式的盈利情況，基本上取決於投資者對各種股票漲跌形勢的准確判斷。如果投資者有較強的分析判斷能力、充裕的時間以及敏銳的洞察力，則採用這種投資組合方式往往能夠獲得比其他形式的資金組合方式更為可觀的利潤和收益，但同時它也比其他的資金組合方式有著更大的風險性。

3．隨機應變型投資組合。這是投資者根據市場的具體情況來決定採用何種投資組合方式的一種投資方法。這種方法認為，在股市不太活躍的情況下，應採用保守型投資組合，即將資金投入到長線昅中，以獲取較為穩定的收入；而在股市十分活躍的情況下，應採用投機型投資組合，以便能從各種股票的跌漲差價中獲取更大的收益。這一投資組合方式因能夠較好地適應股市的變化，而被多數投資者所採用，採用這一方法的關鍵一點，是投資者要有能力對股市的大勢有一個比較准確的形勢判斷。

4．市場分散型投資組合。這是投資者根據不同的市場情況採用不同投資組合方式的一種投資方法。這種方法認為，在有新股上市時，即將資金投入到一級市場上進行炒作；在大勢上漲時，即將資金投入到二級市場上進行炒作；在無新股上市、大勢下跌的情況下，即將資金投入到一級半市場上進行炒作。這樣，分散市場投資的組合型式，已被實踐證明是可行的，而且已被好多投資者所採用

④ 根據分散化投資的原理，一個投資組合中所包含的股票越多，風險越小

對啊 你聽過雞蛋不要放到一個籃子里的故事么，比如你有十個雞蛋，放到一個籃子里，如果籃子掉了那十個雞蛋都碎了，但如果放到兩個籃子里，即使掉了一個籃子，還有五個雞蛋是好的，避免了損失全部，就是這個道理。分散風險是投資的重要事項，但風險分為系統風險和非系統風險，系統風險是指不可抗力的風險如經濟周期變動，購買力風險，利率風險等，非系統風險是指個別的風險如經營風險，信用風險等。

⑤ 與單項投資不同，證券組合投資要求補償的風險只是市場風險，而不要求對可分散風險進行補償。怎麼理解

單項投資與投資組合都要求對承擔的風險進行補償，但是與單項投資不同，證券投資組合要求補償的風險是不可分散的，而不要求對可分散風險進行補償。

證券組合按不同的投資目標可以分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型等，避稅型證券組合通常投資於市政債券，這種債券免交聯邦稅，也常常免交州稅和地方稅。

(5)當投資組合中股票數量足夠多擴展閱讀：

注意事項：

熊市不宜持倉多隻股票，有些經濟學家人組合投資是二十一世紀最醜陋的發明，可能這個觀點有點極端，但是不完全沒有道理，在熊市中絕大部分的股票都在跌，最應該空倉，而不是持倉，但是有的股民可能忍受不了手癢，可以選擇持有可能跌幅較小的股票，而不是手裡拿著一堆股票。

並不是所有操作策略在任何時候都是用，在恰當的時候用才能最大發揮作用。在股市裡沒有萬用的法則，沒有在任何時候都能賺錢的操作策略，在恰當的時候選擇恰當的操作策略才能在股海之路走得更遠。

⑥ 用什麼方法確定投資組合風險度量

企業投資風險一般包括以下幾方面：
(1)經營風險。經營風險是指因生產經營方面的原因給企業贏利帶來的不確定性。經營風險主要來自企業外部和內部兩個方面。外部經營風險是指外部經濟環境對企業經營的影響，如國家財政政策、貨幣政策等。內部風險主要體現在企業經營管理的效率上，主要指企業自身的管理水平，如企業投資時機、方式、規模和項目的運營、控制能力等。
(2)財務風險。財務風險是指由於企業借入資金而導致經營收益產生不確定性而產生的風險。投資和營運資金主要依賴銀行貸款是我國企業財務結構的基本特徵。企業舉債經營，借入資金需還本付息,一旦無力償付到期債務, 企業便會陷入財務困境甚至破產。由於許多因素的影響, 企業息稅前資金利潤率和介入資金利息率差額具有不確定性, 從而引起自由資金利潤率的高低變化, 這種風險即為籌資風險。
(3)系統風險。系統風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產的收益率的變動性，它是由那些影響整個市場的風險因素引起的，因而又成為市場風險。系統風險是企業自身所不能控制和影響的，很難被投資者預測，因此最容易給投資者造成損失。
你可以按照下面文章的思路繼續寫下去。
請您看看下面的文章有沒有幫助。企業財務風險及其應對策略
摘 要 市場 經濟 條件下， 企業 財務風險是客觀存在的，企業追求高收益必然要面臨高風險，如何防範和化解財務風險就顯得尤為重要。在 現代 企業管理中，財務風險管理已經成為一個非常重要的課題，就財務風險的構成及其防範策略做了闡述。
關鍵詞 財務風險 控制 應對策略
企業財務風險是指企業在生產經營活動中，企業的投資活動和籌資活動，由於企業內部與外部各種不確定性因素 影響 ，使企業財務狀況、經營成果和現金流量具有不確定性，從而使企業遭受損失的可能性。從具體方面來看，財務風險一般可以劃分為以下四個方面：
1 籌資風險
籌資風險是指企業因負債經營而產生的喪失償債能力的風險。在資本結構決策中，合理安排債務資本比率和權益資本比率是非常重要的。一般情況下，權益資本成本大於債務資本成本，因為債務利息率通常低於股票利息率，並且債務利息可以稅前支付，具有抵稅功能。因此，由於市場不完善的特性在特定時期內合理提高債務資本比率，降低權益資本比率，可以全面降低企業的綜合資本成本，提高公司價值。利用債務籌資可以獲得財務杠桿利益，但是企業如果一味地追求降低資本成本，導致負債規模過大，則必然會使企業承擔的利息支出過大，進而出現財務危機。因此，要保持合理的資本結構，減輕償債壓力。當企業有資金需求時，堅持「先內部融資，後外部融資，先負債融資，後股權融資」的原則。所謂內部融資是企業內部通過計提固定資產折舊，無形資產攤銷而形成的資金來源和產生留存收益而增加的資金來源。企業在舉債過程中，要做好負債規劃，長期借款與短期借款在時間上的相互錯開，避免到期日償債壓力過大，同時負債償還日期與利潤分配日期均勻安排。總之，盡可能使長期負債、短期負債和利潤分配日期在時間和金額上的均勻設置，避免同時「擠兌」情況的發生。從 理論 上講，保守結構型資本結構（即企業完全不負債）的財務風險等於零。但是，筆者認為，事實上情況並非如此。在世界范圍來看，企業舉債經營是普遍做法，很少有大型企業是零負債的。企業需要舉債擴大生產規模，以及調整資本結構，並且可以產生相關的信用記錄，與銀行或投資人保持良好的合作關系，為今後的籌資需要打下良好的信用基礎。但是， 目前 中國 很多的民營企業零負債，如杭州娃哈哈集團公司等，除了主要是因為中國銀行對民營企業發放貸款過於苛刻之外，另一個原因是中國的民營企業家缺乏企業財務風險管理理念。從實際上來看，零負債在某種程度上看也意味著是高風險。首先，從整個世界趨勢來看，不負債經營的企業幾乎不能成為領先的大公司，不可能成為領先的大公司，就有被其他公司兼並收購的風險，這也屬於經營風險，進而轉化為財務風險；其次，企業在生產經營順利時拒絕負債經營，這時不會有很大的財務風險。相反，企業的資金鏈發生 問題 時，自有資金已經很難維持運轉，此時再求助於投資人或是銀行時，由於企業很少與投資人或者銀行有業務往來，沒有良好的信用記錄，投資人或銀行更不願意冒太大的風險提供融資，這時企業的財務風險同樣很大，這在管理理論上也符合「馬太效應」。企業在達到最優負債規模時，財務風險是最小的，同時零負債也意味著高風險。而當超過最優負債規模後繼續擴大負債數額時，財務風險也與之遞增。
2 投資風險
投資風險主要是因為投資活動而給企業財務成果帶來的不確定性。企業的投資活動包括企業的主業投資和其他項目投資，企業的投資風險主要是根據項目的報酬率來確定，若項目利潤率大於負債利率，則風險較小。反之，投資風險較大。企業的投資風險可以根據項目的期望報酬率和期望值標准差來衡量。 項目的期望報酬率K=∑piki 期望值標准差 計算 公式： σ＝■（1） 公式中ki表示項目投資出現某種可能結果的報酬率，pi表示某種可能結果的發生的概率。項目投資過程中，可以把多個方案進行比較，根據「均值——方差」准則進行選優，選取其中期望報酬率較大、同時方差較小的投資項目。對於投資風險的防範，可以採用風險轉移法，將企業所的面臨的風險轉移，以一定的代價轉嫁給其他單位。強烈反對有的學者提出的，諸如實行多種經營，選擇一些與企業主業不相關的投資項目或利潤率相互獨立的產品，使得不同產品的旺季和淡季、高利潤與低利潤項目在時間或數量上相互補充或抵消等以及進行多元化投資。從現代企業戰略管理的角度來看，任何一個企業都應該積極地培養自己的核心競爭力，使企業的產品和服務達到行業領先水平，這樣才有利於企業的 發展 和盈利能力的增強，而不是分散企業的資本，投入到一些與企業的主業不相關的項目上，這樣做只會弱化企業的競爭力，盡管某些項目在短期來看確實有利可圖。世界級的大公司大都只在一個行業里具有領先優勢，很少會同時在幾個行業里都出類拔萃。舉個很明顯的例子，美國英特爾公司的晶元在世界上是首屈一指的，但是英特爾公司不會因為IT業不景氣，轉而投資房地產或是其他行業，他仍然加大投資、加強研發力度，不斷使晶元技術更新換代，始終在行業里保持領先優勢地位。企業在保持主業健康發展的同時，可以把閑散的資金交由投資公司或是基金管理公司運作，獲取利潤。所謂「術業有專攻」，這既可以保證資金的安全，又能保證預期的利潤。
3 資金回收風險
資金回收風險是指 企業 在收益不錯的情況下，因為銷售實現原則的不同產生的財務困難。在權責發生制的原則下，不錯的經營收益並不能表示銷售回款的結清和銷售利潤的實現。信用工具作為繁榮市場的助推器，已經被企業廣泛的 應用 ，他一方面促進了企業業務的開展，但是同時也加大了企業的資金回收風險，導致大量的應收賬款的長期掛賬，壞賬損失的可能性由此加大，財務風險應運而生。對於資金回收風險的防範，首先企業要做好對每個客戶的資信記錄與評估工作，把每一個商業往來的細節做詳細的記錄，並且每隔一個季度或者半年進行評估，動態調整其信用等級，以做到「心中有數」。同時，建立風險償債基金，也就是在損失發生前，以預提等方式建立風險基金，以便損失發生時進行抵消。如計提的壞賬准備金、存貨跌價損失准備等屬於這類性質的基金。或是損失發生後及時彌補和消化，對規模較小的損失可直接攤入成本；對那些可能引起較大風險而無法直接攤入成本的風險損失，已經提取風險基金的，可用風險基金加以抵沖，未提取風險基金的，可以以借貸方式進行補償，其後作為待攤費用或遞延資產在一定期間內分攤記入成本。
4 外匯風險
外匯風險是由於匯率變動而引起的企業財務成果的不確定性也是一種常見的財務風險，隨著 中國 經濟 的不斷 發展 ，中國對外貿易額的不斷增長，如附圖。
中國已經成為世界上第四大進出口貿易國，所以外匯匯率的微小變動，對中國企業來說可能產生極大的財務損失。並且，隨著中國加入世界貿易組織之後，與世界經濟不斷融合，市場改革的不斷推進，以及人民幣由官方利率逐漸轉變為自由的市場利率，中國企業今後將會面臨越來越多的匯率風險。如2004年年初以來，美國等西方發達的資本主義國家都強烈要求人民幣升值等等這些都給企業財務風險管理提出了挑戰。防範匯率變動帶來的風險，可以採用套期保值法，其原理是，使一種貨幣的現金流入與該種貨幣的現金流出在時間上和數量上相對應、相匹配。當一個現有交易導致未來有一筆外幣資金流出時，我們可以在現在運用一個在未來只有一筆外幣現金流入的方式來對它進行套期保值，如買入一筆等額的、同期的同一幣種的遠期外匯。這種套期保值 方法 即「遠期外匯套期保值」，如果現有交易或經營活動導致未來有多次外幣現金流入或流出，則可採用多期遠期外匯套期保值。
參考 文獻
1 蔡建民. 財務管 理學 [M].上海：立信 會計 出版社，2000.
2 甘華鳴. 理財 :資金籌措與使用[M].北京：中國國際廣播出版社， 1999
3 劉仲康.企業經營戰略概論[M].武漢：武漢大學出版社，1997
4 張維迎.博奔論與信息經濟學[M].上海：上海三聯書店，2000
5 王化成.財務管理教學案例 [M].北京：中國人民大學出版社， 2001
改進我國企業知識管理
內容摘要:在知識經濟時代,知識管理遍及整個經濟領域,使企業擺脫自身金融資本或自然資源限制,獲得新的競爭優勢,具有強大生命力和廣闊發展前景。但一些企業在實施知識管理過程中存在著諸多問題。針對企業知識管理中存在問題,我們提出應對策略。
關鍵詞:企業知識管理 問題 對策
知識經濟最直觀和最基本的特徵是各種生產要素的作用和影響空前提高。在知識經濟時代,知識的作用得到充分體現,構成新的生產要素體系,不僅能替代人的體力勞動,而且通過替代人的腦力勞動使以智力為主的勞動力逐步替代以體力為主的勞動力,成為競爭的關鍵因素。
當前,中國大多數企業的知識管理,以提高員工素質和技能,促進良性競爭環境形成,帶動企業向健康而有活力的方向發展,吸引並留住大批人才,最終帶來其綜合競爭力的極大提高為目的。其特點是注重企業知識的共享性和創新性,重視企業人才、企業創新、企業形象和企業文化發展戰略,將知識和信息作為企業戰略資源等。但眾多企業在實施知識管理過程中成效不盡如人意。
企業知識管理中存在的問題
缺少顯性知識與隱性知識的有效互化
所謂顯性知識,即可以通過語言方式傳播的知識。典型的顯性知識主要指以專利、科學發明和特殊技術等形式存在的知識,存在於書本、計算機資料庫及CD-ROM等介質中。隱性知識,也稱隱含經驗類知識,往往是個人或組織經過長期修煉而擁有的知識,通常不易用語言表達,也難以傳播。知識管理中的一個重要觀點就是隱性知識比顯性知識更完善,更能創造價值。隱性知識的挖掘和利用能力是個人和組織獲得成功的關鍵。員工的隱性知識必須要得到顯化,要能夠存儲在資料庫中,要能夠轉移給另外的員工;而資料庫中的顯性知識要能夠被員工所學習,轉化為他們的自身技能,成為他們的隱性知識。只有這樣,知識在企業中才能得到有效的傳播,才能發揮知識自身的最大價值。
缺少專門的知識管理機構
由於知識已成為與勞動、資本相並列的要素,同時,知識管理也是一個復雜而繁重的工作,為了有效運營知識,企業應設立專門的管理機構。知識管理工作包含多個方面,僅僅在知識管理中增設一個CKO,對知識管理進行總體負責,顯然是不夠的。知識管理工作不能由一個人包辦,應有一個專門知識管理機構進行管理。CKO應是這個機構的主管而不是包辦,知識管理機構中應設立知識經理、知識工程師及知識產權主任等,並配置高素質的財會人員、技術人員及法律人員。由這些專業人員輔助CKO進行知識管理才能確保CKO的工作成效。
缺少明確的職位知識需求
企業作為從事特定經濟業務的單位,必須掌握相關的知識。這些知識包括產業中的技能、技藝及管理藝術等。企業應根據其經濟業務、市場競爭狀況及今後發展方向等確定自身需要的某一經濟業務,及與具體場景有關的知識類別、數量、深度及質量等。對每一個職位都應該明確這個職位所需要的技能,並對其類別、數量、深度及質量等做出具體的說明。員工在這個職位上就能夠就這個職位的知識需求做出系統的判斷,能夠及時補充自己在這方面的知識不足,同時避免對不必要知識的過多的涉獵,避免對知識的過深要求。這樣就可以節約公司的大量時間和資源。
缺少知識的資本化營運
知識是有共享性的。它與其他的企業資產不同,知識不具有獨占性,即把你的知識傳送給別人後,你還擁有這種知識;甚至通過互動,你的知識不但不會減少,反而還會增加。知識的非消耗性與知識的共享性有著密切的關系,它不會由於有更多人享用而減少和消失。企業可將知識(主要指可表述的知識)視為是企業的一種資產,可直接視為資本進行運營。知識與企業其他資源不同,其他企業資源在共享中有著現在的競爭性和沖突性,在引進與讓渡的過程中必將對其中一方有一定的資源上的損失。而企業在對知識進行資本化運營的過程中,對雙方的資源都不會有任何的損失。
缺少對員工素質的進一步提高
在知識經濟時代,科學發現、發明的數量呈現加速遞增的趨勢,且應用周期越來越短,機器設備、產品和技術的陳舊周期也越來越短。培訓不光是教育員工如何去工作,同時更要教育員工如何去自主學習,如何去對知識進行共享,如何去對知識進行傳播,如何去進行知識的創新,培訓要達到培養創造知識型員工的目的。而在一些企業的培訓計劃之中,對於自主學習、知識共享、傳播和創新的培訓並不多,更多的是對於專業知識的進一步培訓,這不利於知識管理的進一步深化。
企業知識管理的應對策略
促進隱性知識與顯性知識的轉化
日本著名的知識管理專家Nonaka提出知識轉化的四種模式。從隱性知識到隱性知識稱為群化,也叫社會化:通過觀察和對話交流,個人直接從他人那裡獲取新知識。從隱性知識到顯性知識稱為外化:通過討論和文件編輯將知識轉化為明確具體的形式。從顯性知識到顯性知識稱為融合:組合各種不同形式的顯性知識,如文件或者資料庫中的知識。從顯性知識到隱性知識稱為內化:比如在實踐中學習知識,將個人在文件中得來的知識內化為自己的切身經驗。企業可以通過以下技術實現有效轉化。
外化技術 外化首先包括一個強大的搜索、過濾與集成工具,從組織的外部知識與內部知識中捕獲對企業現在和未來發展有用的各種知識;其次是外部貯藏庫,它把搜索工具搜索到的知識根據分類框架或標准來組織他們並存儲下來 ;再次是一個文件管理系統,它對貯存的知識進行分類,並能識別出各信息源之間的相似之處。基於此,可用聚類的方法找出公司知識庫中各類知識,構建隱含的關系或聯系。外化的最終作用是通過內化或中介讓尋求者能夠得到所搜集的知識。
內化技術 外化是從組織外部廣闊的知識海洋中尋找對本企業有用的知識,發現組織內部存在的各種知識,特別是隱性知識,並進行集成以利於傳播。內化則是設法發現與特定消費者需求相關的知識結構。在內化過程中,通過過濾來發現企業知識庫中與知識尋求者相關的知識,並把這些知識呈現給知識需求者。
中介技術 內化過程強調明確、固定的知識的傳送,而中介針對的是那些無法編碼存儲於企業知識庫中的知識,它將知識尋求者和最佳知識源相匹配。通過追溯個體的經歷和興趣,中介能把需要研究某一課題的任何在這一領域中有經驗的人聯系起來。
建立專門的知識管理機構
公司可以成立一個知識管理部。知識管理部總體負責公司的全部的知識管理活動,由公司任命專職的CKO對於知識管理進行領導,直接向公司CEO負責。知識管理機構應該包括四個層次的知識管理人員。
第一層次的人員並不直接屬於知識管理部,他們主要包括公司的技術研發人員,同時也包括公司的工人和管理人員。他們會在從事本職工作中創造知識,如研發人員會有技術專利,工人有生產技術,管理人員有管理經驗等。他們應將他們的知識進行知覺的貯存和傳播。
第二層次的人員是知識管理部的技術人員,他們的工作對象是公司產生的全部知識,他們要對公司的全部知識進行收集、整理和輸入資料庫。這些人員對知識具備理解深刻,對公司需要什麼知識和不需要什麼知識應了如指掌;同時,還要求他們能夠對知識進行提煉,這就是知識在隱性和顯性中的轉化,從事這方面工作的人員要求於其工作的知識領域有豐富的經驗,所以這些人員可以是兼職的,可以由研發人員中的高級工程師、工人中的高級技師及管理人員中的高級經理等兼任。
第三層次的人員是知識管理部的專職人員,即知識項目經理。他們針對知識管理中的各個不同方面,如了解企業內外環境、企業本身和企業員工知識需求,組織、監督企業知識庫和內部網的建設與運作,確保企業知識庫和內部網設施及其支持工具的正常運行;領導、組織知識集成與創新管理;對知識產權進行管理;對知識員工的管理等,對這些具體的工作進行組織管理。要求他們對他們所管理的方面有著專門的知識,並能夠在CKO的統一領導下與其他方面的主管進行及時的溝通,做好公司的知識管理工作。
第四層次即公司CKO,他是知識管理的主管,總體負責公司知識管理工作。同時,企業還可建立智慧團,把企業中掌握重要知識的職工挑選出來,組成企業的智慧團(或稱之為專家組)。專家組的成員不一定全是企業的在職人員,也可以是企業的退休人員、社區消費者,甚至是具有一技之長的職工家屬等。將專家組成員的個人檔案登記在企業的計算機信息管理系統中,這些人作為企業的決策顧問,可為企業的經營決策提供智力援助。
明確各職位的知識需求
要明確各職位的知識需求,一是要盤點企業的知識。知識總是附著在某一載體上的。要實施知識管理,首先要盤點企業擁有的知識如人才、資料庫等,弄清企業的知識家底。知識盤點的對象是企業的全體員工和資料庫,根據知識盤點情況,知識管理人員對於企業知識分布情況就一目瞭然,並能知道企業還有什麼知識的潛力可資利用,還缺什麼樣的知識。同時,通過知識盤點企業可建立知識的計算機信息管理系統,能更好地促進知識資源在企業各部門之間共享,並據此制訂企業的知識培訓規劃。二是要明確各職位的知識需求。通過企業的知識盤點,知識管理人員可以通過企業的知識分布情況,明確企業的各個職位的知識需求情況。
知識資本的有效運營
對公司中的知識資本,如專利、商標、版權、技術訣竅及商業訣竅等進行有效管理與運營也是知識管理的一項重要功能。其中,企業可以抽出專門資金用於向外購買其他公司專利技術,這樣可以節約開發資金和開發時間雙重資本,有利於增強公司的技術競爭力。同時,企業也可以購買現成的市場信息,爭取盡早把握商機。企業的技術在國內有著領先水平,企業可以將自身的技術進行有條件地讓渡,可以將資金、技術或是股權等作為條件轉讓技術。將資金作為轉讓條件可增加公司收入,加速公司發展;以技術作為轉讓條件可以在技術層面上優勢互補,增加競爭力;以股權作為轉讓條件可以擴大公司規模,若是國外公司還有利於公司的國際化進程。
更完善的培訓
企業應制訂一個針對自身企業的知識培訓計劃。制訂企業的知識培訓計劃需要根據企業知識盤點。知識盤點能夠比較容易發現企業的薄弱環節和人才不足的問題。盤點中所發現問題,如企業職工掌握了哪方面知識及他們希望朝什麼方向發展等,都顯示得十分清楚;同時,企業的發展需要什麼樣知識的員工等問題也十分明了。這就需要通過從外部引進知識進行教育培訓,把企業員工培養成知識員工,企業在這方面的投入是極為必要而又具有深遠意義的。
總之,在知識經濟時代,通過對知識積累和應用管理能夠更好地使企業運用企業人才資源的集體智慧,提高對市場的應變能力和創新能力;能夠激勵員工將自己的知識融入到集體的智慧中,形成知識創新能力和企業的核心競爭力。當企業的核心競爭力和員工的知識優勢結合在一起時,就可以使企業對外部市場需求做出快速反應,明智地運用內部資源,正確地推測市場的發展方向和變化趨勢,使企業立於不敗之地。
參考資料:
1.王德祿,知識管理:競爭力之源[M],南京:江蘇人民出版社,1999
2.徐勇、王福軍,企業知識管理的新趨勢[J],南方經濟,1999,(9)
3.程煒,企業知識管理策略[J],企業經濟,2001,(9)

⑦ 股票組合在投資中真的很重要嗎為什麼

引言：股票組合在投資當中其實是非常重要的一個點，很多新手小白在剛開始投資股票的時候，只會關注某一個點，其實單獨投一隻股票的風險是非常大的，雖然有可能獲得更高的回報，但是這只股票如果不行的話就會承受較大的損失，但是如果買太多的股票，對於股票了解不深刻的話是很容易賺不到錢的，所以做好股票組合是能夠有效平衡風險和收益的。小編，我目前就在股票市場當中選擇了三個不同的行業買入4隻股票，目前收益還是比較高的。

總結

最後不管做什麼樣的投資，對於投資者來說都應該花費一些時間去了解投資，了解的越多，那麼出現賠本的情況也會小一些。

⑧ 股票籌碼分布問題

在變化多端的股市裡，我們的每一次交易都是與莊家的一場戰爭。用莊家來說的話，他們無論是在資金、信息還是人才上都有很強的優勢，對於我們這些散戶來說想要憑借零碎的消息或是表面的資金流入流出量大小來摸清莊家的買賣動向是非常不容易的。投資容錯率的提高難道就沒有一點辦法了嗎？都不用問當然會有啊！主力只要是發生過交易，哪怕只有區區一次，籌碼分布圖上都會有一定的痕跡作為記載，所以說，今天，大家就一起分析一下，我們應該怎麼看股市中的籌碼分布圖，以及我們如何更好地去利用它來做出更好的投資策略。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、股市中的籌碼是什麼？
我們所說的籌碼，最根本的意思就是股票市場里可以自由交易的流通股，不管股價和交易次數發生怎樣的改變，在特定的這段時間里，籌碼的總數是恆定不變的。在主力選中了一隻股票想要炒作的時候，則應該在低價買入股票，遇到這種情況就說明是在吸籌。當他們手上擁有了足夠的股票數量的時候，所謂控籌就是能夠輕而易舉拉升碰高慶股票價格，手上股票數量掌握足夠多，在主力控盤中低位越突出。
二、籌碼分布圖有哪些參考作用？
如果有計劃做一隻股票的主力，往往會經歷試盤、吸籌、洗盤、拉升和出貨這五個階段，但前三個階段經歷的時間較長，短則3個月，長的要2-3年。對大部分散戶而言，跟風買念乎進去根本沒有那麼多耐心等待主升浪的行情的出現，主力正在進行哪個階段看一下籌碼分布圖就知道了，再在洗盤的尾聲階段適當地去介入，就有很大概率能夠跟上主力的節奏。除了可以對主力控盤情況進行判斷，還能夠透過觀察籌碼分布圖，然後抓住個股有效的支撐位和壓力位，能在跌破支撐位時清倉離場進行止損，或者是在難以沖過壓力位的時候，逢高減倉，減小高位回調可能會給自己帶來的損失。當然炒股並不是一件容易的事，只靠自己分析肯定不行，建議大家可以用這個九大神器，助力你的投資決策：炒股的九大神器免費領取（附分享碼）
三、籌碼分布圖應該怎麼看？看什麼？
假若想了解一下籌碼分布圖，那麼也就可以在這個股的K線圖界面上，點右上角的「籌碼」，籌碼分布就在K線圖右邊顯示著，這里就拿東方財富做例子來給大家分析：

由圖可得，籌碼分布圖由黃色區域、白色區域和綠線組成。其中，黃色表笑握示獲利盤，白色說的是指套牢盤，然而，那條綠線就是表示的是籌碼的平均成本。於是，籌碼圖的范圍就是由一根根長短不一致的籌碼柱子組合而成的。每一根橫向的籌碼柱子實際上就是當前價格，那麼，柱子的長短則是這個價位所對應的成交量有多少，柱子變長就是表示成交量也就隨之變大了。某個價位若是周圍的成交量特別多，而且形成了一個小山頭，我們就把這種山頭稱為籌碼峰。
正常來說，籌碼形態分為單峰形態和多峰形態。單峰形態就是代表籌碼較為集中，拋壓和賣壓基本上一個樣，說明這個位置就是主力的成本價，針對後期主力的控盤拉升比較好，因此個股很有可能會面臨一波上漲行情，因而推薦投資者逢低入場。若是籌碼出現了很多個峰位時，那就表示籌碼很分散，特別是不利於主力控盤，後期主力可能會通過洗盤將上方的套牢盤磨掉，所以此個股不推薦投資者去購買。


即便利用籌碼分布圖來分析主力行為能夠非常明顯的為自己的投資決策降低一定的風險，但有時候還需要結合K線、量能及利空利好消息來進一步綜合判斷。如果不知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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⑨ 證券投資分析

證券投資分析有哪些步驟

證券投資分析是證券投資的第一步。你知道證券投資分析的步驟有哪些嗎?下面是我為大家帶來的關於證券投資分析步驟的知識，歡迎閱讀。

一、 明確目標

萬事開頭難。投資最關鍵的問題是投資者應該明確投資目標。投資過程就是投資者為了實現投資目標而付諸的行動,投資過程的關鍵則是投資者制訂並堅持自己的投資計劃。

為了完成自己的投資目標,必須制定一個可行的理財計劃。投資者應該仔細思考慮自己的需求、自己的投資目標,以及實現投資目標的期限,這樣以便選擇一項與自己需求、投資期限相一致的投資方式。

二、 准確定位

客觀評估自身的財務狀況。財務狀況包括所有的資產和所有的負債。投資者需要製作一張「個人凈資產表」,一邊列示所有的資產,另一邊列示所有的負債,然後將資產額減去負債額。如果資產大於負債,則凈資產為「正」;反之,則凈資產為「負」。

建議投資者每年更新「個人凈資產表」,評估自己最新的財務狀況。如果您處於「負」凈資產狀態,也不要氣餒,可以通過制定恰當的理財計劃來改善目前的財務狀況。

此外,投資者應該分析自己的收支情況。投資者應將本人和家庭成員每月的收入與支出記錄下來,列出儲蓄和投資項目。如果您每月花費掉全部收入,而沒有任何新增儲蓄或投資,那麼您就需要控制開支。當您回頭瀏覽當月支出事項時,您會驚訝地發現每天一小筆開銷累積起來會成為很大一筆費用。很多人養成了先將收入中的一部分用來儲蓄或投資的習慣。向銀行申請每月從工資卡自動扣款的零存整取是較為便捷的手段。

三、 積少成多

每天節省一塊糖的錢,一年下來將是多少呢?465.84元,甚至更多。如果每天花1塊錢買一塊糖,一年下來將是365元。如果將這筆錢存起來投資一項年收益為5%的項目,5年之後會增長至465.84元,30年後會增長至1577.50元。這就是復利的力量。

復利是指除了獲得本金產生的利息外,投資者還能獲得利息產生的孳息。隨著時間的推移,任何一點小的儲蓄都能夠增長成為一筆可觀的財富。

如果投資者是沖動型的購買者,那麼最好制定一條規則——買任何東西都要在沖動的24小時過後再開始行動。一天之後或許就沒有買那件東西的沖動了。此外,每天清理自己的錢包,把零錢單獨存起來,這樣就會發現這些零錢很快也會積攢成一大筆錢。

四、 合理負債

避免高息負債是十分必要的。許多銀行信用卡提供給客戶的有償貸款年利率超過18%。如果投資者使用信用卡,那麼最明智的決策應該是在免息期內償還貸款,畢竟投資者不可能輕易找到一項能提供年收益率超過18%的投資項目。所以,有閑置資金時要先償還此類高息的貸款,再考慮別的投資品種。

五、 未雨綢繆

儲蓄是要投資者將錢放在一個安全地方並能夠隨時提取。由於具備較好的安全性與流動性,儲蓄僅能獲得較低利息。大多數聰明的投資者把儲蓄視為應急資金,比如突然失業,一些人認為最好拿出6個月的收入存到銀行,這樣就能保證滿足一般應急所需。

然而當通貨膨脹率超過儲蓄利率時,存款還能稱之為「安全」么?我們假設當一元錢能買一塊麵包時,投資者存了一元錢。但是幾年之後,當投資者取出他的存款時,本金加上利息僅能買到半塊麵包了。這就是為什麼很多人在儲蓄的同時,仍要積極尋求投資機會,因為這樣才能保證資產的長期增值。

六、 樹立理念

投資意味著投資者將承擔比儲蓄更大的風險。證券、基金等投資產品與儲蓄不同,不保證資金的收益率,所以投資者可能獲得的收益與承擔的風險均高於銀行存款。現在,即使通過銀行購買的投資產品,也可能面臨本金損失的風險。投資一方面有機會獲得高於儲蓄的收益,另一方面需要承擔高於儲蓄的風險。

七、 分散投資

分散化投資通常被形容為「不要把雞蛋放在同一個籃子里」,意思是如果一項投資發生了虧損,其他投資項目的收益可能會彌補這一損失。分散化投資不能保證您的整體投資不虧損,只是降低投資組合整體虧損的概率,或是降低虧損的金額。

八、 風險評估

什麼是最適合的理財產品?答案取決於投資者什麼時候需要錢以及投資目標、承受投資風險的能力。例如,如果投資者為了退休而進行儲蓄,目前離退休年齡還有35年,那麼投資者可能會考慮配置有一定風險的投資產品。因為如果將錢存在銀行或只進行低風險投資,本金增長速度會非常慢,如果再加上通脹和稅費的因素,那麼投資者所持資產的購買力將持續下降。因此,投資者把閑置資金長期投資於像儲蓄這樣的低利率產品是不明智的。

如果投資者為了一些短期目標而投資,比如5年以內需要用錢,那麼就不應該選擇風險較大的投資品種,因為這些投資產品無法避免較短時期內的價格波動。而當投資者由於急需用錢不得不出售投資產品時,很可能會面臨損失。

九、 全面了解

現有的投資品種十分廣泛,包括股票、基金、公司債、企業債、年金、ETF、貨幣基金及國債等。

股票、債券、基金是常見的投資品種,這些都能成為退休計劃或大學學費儲蓄的投資標的。其他投資品種還有房地產、貴金屬、大宗商品和私募股權投資等。一些投資者所建立的投資組合也包括上述品種。投資者要十分清楚這些不同資產類別所蘊含的各自特有的風險。

在投資之前,了解投資品種的風險以及確定自己是否能夠承擔這類風險是十分重要的。同時,投資者也要十分清楚買賣及持有特定投資產品期間產生的各種稅費等成本因素。

拓展：

1、投資戰略

投資股市的基金經理通常採用一些不同的投資戰略。最常見的投資類型是增長型投資和收益型投資。不同類型的投資戰略給予投資者更多的選擇，但也使投資計劃的制定變得復雜化。

選擇增長型或收益型的股票是基金經理們最常用的投資戰略。增長型公司的特點是有較高的盈利增長率和贏余保留率；收益型公司的特點是有較高的股息收益率。判斷一家公司的持續增長通常會有因信息不足帶來的風險，而股息收益率所依賴的信息相對比較可靠，風險也比較低。美國股市的歷史數據顯示，就長期而言，增長型投資的回報率要高於收益型投資，但收益型投資的回報率比較穩定。值得注意的是，增長型公司會隨著時間不斷壯大，其回報率會逐漸回落。歷史數據證實增長型大公司和收益型大公司的長期平均回報率趨於相同。另外，投資戰略還可以分為積極投資戰略和消極投資戰略。積極投資戰略的主要特點是不斷地選擇進出市場或市場中不同產業的時機。前者被稱為市場時機選擇者(markettimer)，後者為類別輪換者。

市場時機選擇者在市場行情好的時候減現金增股票，提高投資組合的beta以增加風險；在市場不好時，反過來做。必須注意的是市場時機的選擇本身帶有風險。相應地，如果投資機構在市場時機選擇上採用消極立場，則應使其投資組合的風險與長期投資組合所要達到的目標一致。

類別輪換者會根據對各類別的前景判斷來隨時增加或減少其在投資組合中的權重。但這種對類別前景的判斷本身帶有風險。若投資者沒有這方面的預測能力，則應選擇與市場指數中的類別權重相應的投資組合。

最積極的投資戰略是選擇時機買進和賣出單一股票，而最消極的投資戰略是長期持有指數投資組合。

公司資產規模的大小通常決定了股票的流動性。規模大的公司，其股票的流動性一般較好；小公司股票的流動性相對較差，因此風險較大。從美國股市的歷史數據中可以發現，就長期而言，小公司的平均回報率大於大公司，但回報率的波動較大。

2、投資組合風險

我們已經知道，投資組合的風險是用投資組合回報率的標准方差來度量，而且，增加投資組合中的證券個數可以降低投資組合的總體風險。但是，由於股票間實際存在的相關性，無論怎麼增加個數都不能將投資組合的總體風險降到零。事實上，投資組合的證券個數越多，投資組合與市場的相關性就越大，投資組合風險中與市場有關的風險份額就越大。這種與市場有關並作用於所有證券而無法通過多樣化予以消除的風險稱為系統風險或市場風險。而不能被市場解釋的.風險稱為非系統風險或可消除風險。所以，無限制地增加成分證券個數將使投資組合的風險降到指數的市場風險。

風險控制的基本思想是，當一個投資組合的成分證券個數足夠多時，其非系統風險趨於零，總體風險趨於系統風險，這時，投資組合的風險就可以用指數期貨來對沖。對沖的實際結果完全取決於投資組合和大市的相關程度。若投資組合與大市指數完全相關，投資組合的風險就能百分之百地被對沖，否則只能部分被抵消。

投資組合的系統風險是由投資組合對市場的相關系數乘以投資組合的標准差來表達，而這里的相關系數是投資組合與市場的協方差除以市場的標准差和投資組合的標准差。因此，投資組合的系統風險正好可以由投資組合對大市指數的統計回歸分析中的beta值來表達。投資組合對大市的beta值是衡量投資組合系統風險的主要度量。投資組合的回報率、方差或標准差以及其beta值是投資組合分析和管理中的三個最重要的數據。

在投資組合的另一重要理論是在資本市場理論中引入了無風險資產的概念。在實際中，我們可以將國庫券認為是無風險資產。任何投資組合都可以看成是無風險資產和其他風險資產的組合。於是，投資組合的期望回報率可以表達成大市回報率與無風險回報率之差乘以beta值再加上無風險回報率。

國際金融投資行業也廣泛地使用VAR(Value-at-Risk)的方法來分析和管理投資組合甚至公司全部資產的風險。VAR實際上是衡量資產價值變動率的方法。其基本概念是：假設某投資組合的回報率是以正態分布，衡量在確定的概率下投資組合可能出現的虧損金額。VAR值就是用均值減一個標准方差的回報率，可以用來計算虧損。

3、投資組合業績評價

通常有兩種不同的方法對投資組合的業績進行評估。養老金、保險基金、信託基金和其他基金的主要投資計劃發起人一般會考察投資過程的各個主要方面，如資產配置、資產類別的權重和各類別重的證券選擇。這類評估稱為屬性評估。對很多投資者來說，他們更關心的是對一個特定的投資策略或投資機構效率的評價，如對有明確投資策略的開放式基金的評估。這種評估叫做指標評估。評估投資組合最直接的指標是回報率。但只有在相同或類似的風險水平下比較回報率才有實際的意義。從美國開放式互助基金的歷史數據可以看到，增長型基金的beta值最高，系統風險最高，相應在牛市時的回報率最高，在熊市時的回報率最低。平衡型的基金則相反。收益—增長型的基金的系統風險和回報率都在增長型和平衡型的基金之間。由此可見，任何一種基金在一個時期所獲得的回報率在很大的程度上取決於基金的風險特性和基金在當時所面臨的市場環境。在評估基金時，首先應將基金按風險等級分組，每一組的風險大致相同，然後在組中比較回報率的大小。

投資組合的回報率是特定期間內投資組合的價值變化加上所獲得的任何收益。對封閉式基金來說，由於沒有資金的流進和流出，回報率的計算相對比較容易。對開放式基金而言，頻繁的現金流動使普通的回報率計算無法反映基金經理的實際表現。開放式基金的回報率通常使用基金單位價值來計算。基金單位價值法的基本思想是：當有現金流入時，以當時的基金單位凈資產值來增加基金的單位數量；當有基金回贖時，基金的單位數量則減少。因此，現金的流動不會引起凈資產的變化，只是發生基金單位數量的變化。於是，我們可以直接使用期初和期末的凈資產值來計算開放式基金投資組合的回報率。

沒有經過風險調整的回報率有很大的局限性。進行風險調整後評估投資組合表現的最常見的方法是以每單位風險回報率作為評判標准。兩個最重要的每單位風險回報率的評判指標是夏普比例(ShameRatio)和特雷諾比例(TreynorRatio)。夏普比例是投資組合回報率超過無風險利率的部分，除以回報率的標准方差。特雷諾比例是投資組合回報率超過無風險利率的部分，除以投資組合的beta值。這兩個指標的不同在於，前者體現了投資組合回報率對全部風險的敏感度，而後者反映對市場風險或系統風險的敏感度。對投資組合回報率、其方差以及beta值的進一步研究還可以定量顯示基金經理在證券選擇和市場時機選擇等方面的優劣。

⑩ 關於財務管理的題

這題應該這么理解：

假設一位投資者隨機只選擇一種股票作為他的初始證券投資組合。那麼請回答，當更多的隨機選擇的股票加入這個組合，會：
（1）對證券投資組合風險造成的影響？
（2）對證券投資組合收益造成的影響？

簡單的說，在考察單項資產的投資和報酬的時候，只用考察它本身的期望值和方差。但是當更多的資產被加入這個投資組合時，投資組合的風險分散作用就會顯現，一種證券的未預期變化往往會被另一種證券的反向未預期變化所抵銷。總體來說，投資組合的收益與單項資產收益相當，但風險會比單項的資產的風險下降，投資組合中的股票數量越多，風險分散的效果就越明顯。

關於這個的詳細解釋建議你去看看中文或英文的財務管理的書，裡面會用概率論知識對證券投資組合的風險分散效應做詳細闡述的，最後會推導出資本資產定價模型。

答這道題思路就是這樣，建議你直接摘抄教材。