股票聰明的投資者

A. 淺析如何成為一個聰明的投資者

首先在討論這個問題前我們需要更正一點，即我們需要學習的是「如何投資」而不是「如何炒股」。

兩者是由本質分別的，炒股更偏重股票中籌碼交換特性，而投資更注重股票中價值交換特性。

投資是一件非常容易的事，但如果你將它看成是一件簡單的事，那麼你就是一個傻瓜。

如何在上千家上市公司中發現優秀公司呢？需要具備什麼樣的能力呢？

我們嘗試從以下幾個方面進行回答，希望對投資感興趣的朋友有所幫助。

需要強調一點以下各方面重要性均等，順序排布僅為方便本人思考。

彼得林奇的書籍和理念是最適合投資入門者進行學習的，深入淺出並配有許多實例。

同時彼得林奇還為投資初學者奠定了一個堅實的理念就是「初學者也可以打敗專業人士」。

書籍中最值得初學者借鑒是「林奇選擇股票時的思考邏輯與框架」，這才是投資中的無價之寶。

同時彼得林奇更注重具體選股的實際操作，而對於整體趨勢對於股市的影響控涉及並不多孝塵。

對於此方面知識的補充可在霍華德馬斯克的知識體系中予以借鑒。

推薦書籍《彼得林奇的成功投資》、《戰勝華爾街》、《彼得林奇教你理財》

價值投資法是由巴菲特的老師格雷厄姆創造、整理、匯總的一套投資體系。

當然巴菲特在基礎上又對價值投資進行了修改與完善，並使其更符合時代的特性。

更強調股票的內在價值而不僅僅是盯著低價股，不再將自己定位於去撿煙蒂。

價值投資中最重要的理論就是始終堅持「價值大於價格」，注重自己的能力圈建立安全邊際。

推薦書籍格雷厄姆的《聰明的投資者》、《證券分析》以及巴菲特自傳《滾雪球》

查理芒格的投資體系與其說是資本的運作體系，不如說是一種追求人生成功的體系。

芒格投資體系中包羅萬象，蘊含著豐富的人生哲理，以及極高的普世價值。

當然這樣內容學習起來難度也是極大的坦慎帆，這需要學習者有恆心和毅力。

同時最重要的芒格並不是以讓雹追求財富為出發點，而是以追求幸福人生為出發點。

而其中財富的積累也僅僅是追求幸福人生過程中，一種讓人心醉的風景而已。

如果你想要依靠知識去追求財富，那麼芒格的投資體系是你的不二選擇。

推薦書籍《窮查理寶典》（建議反復閱讀10遍以上）

霍華德馬斯克的理論非常適合幫助投資新手，理解整體宏觀經濟對股票市場的影響。

其中他對周期的描述的鞭辟入裡、入木三分，如果能徹底融會貫通該理論，可以說先天不敗。

同時由於此君對於風險的理解與把控高人一籌，能夠幫助投資新手突破投資中的誤區。

請各位投資新手注意「投資中風險控制，永遠要高於對收益的追求」。

除此之外逆向投資也是此君理論中值得借鑒的，控制人類的天性是投資成功的要義。

推薦書籍《周期》、《投資最重要的事》

塔勒布理論是每個成功投資人必讀的書籍，他為我們詳細地分析了風險到底是什麼。

以及為我們指出風險是不可預測的，所有自稱能夠控制風險的人都是「騙子」。

而且風險具有黑天鵝的屬性，同時讓我們認識到投資者對於投資市場的認知偏差。

通過對於他的理論的學習你會發現一個有趣的現象，他有一個與彼得林奇相同的觀點。

如果不將時間范疇放得足夠大，比如只衡量10年以下的業績。

大部分所謂的「職業的成功投資家」都是依靠一樣東西成功的就是「運氣比較好」。

推薦書籍《黑天鵝》、《反脆弱：從不確定性中獲益》、《隨機漫步的傻瓜》

古典經濟學是現代經濟學的起源，雖然有很多理論經過證明是錯誤的。

但對於我們理解整個商業 社會 的構成，明白資本市場運作的底層邏輯是非常有用的。

為了取得好的效果本人還是建議閱讀經典的古典經濟學書籍，而不是現代經濟學書籍。

學習這些經典而偉大書籍能夠讓我們更好地理解勞動、資本、土地以及勞動工資、資本得利、土地地租所組成的市場。

通過對於上述商業 社會 本質的學習，我們會更好理解資本市場運行的本質。

推薦書籍《國富論》、《政治經濟學及賦稅原理》、《資本論》、《就業、利息和貨幣通論》

股票市場漲幅受非常多因素影響，其中最主要因素就是市場主體中的心理和情緒。

正如著名的理論「薛定諤的貓」一樣，當股市交易沒有結束時市場主體不斷地進行著多空交易。

不斷根據自我的分析與判斷買賣著股票，但這種自我分析與判斷卻往往會相互影響及不準確。

我們需要明確的一點就是「 社會 群體的選擇及其不明智，可以說是一群烏合之眾」。

也正因為這些烏合之眾自以為是的選擇，市場中才會出現超越基本經濟面的收益暨β收益。

推薦書籍《烏合之眾》、《影響力》

行為經濟學是我們投資股票市場前必須重視的知識，它能讓我們更加睿智地看待市場。

此門經濟學科誕生的時間並不長，但其對個人投資的影響力及其巨大。

其中心理賬戶、前景理論、損失與收益曲線等理論，無不直指市場不理性的本源。

因此本人建議此門學科可與古典經濟學一起學習相互印證，這會讓我們更好地理解資本市場。

同時也能讓我們遠離股市中所謂「小道消息」，遠離股市中的投資陷阱。

讓我們更好地控制自我的情緒和心理，不受主觀錯誤理念的影響。

推薦書籍《贏家的詛咒》、《助推》、《錯誤行為》

成為一個投資者很容易但成為一個成功的投資者很難，因為市場是不可戰勝的。

我們唯一可以戰勝的是其他市場的參與者，正因為他們的愚蠢行為才讓我們有機會獲得超額收益。

也正是他們不理智，不善於控制情緒，才讓我們有低吸高拋的機會，才會有市場周期的存在。

所以不斷地學習各種知識，不斷的保持旺盛的探知欲，不斷地控制自我不良的情緒。

終有一天我們一定會成為一個「聰明的投資者」，我是小賀期待為你答疑解惑！！！

B. 如何成為一個獲利的投資者聰明投資者必知的48個投資法則

如何成為利潤投資者？聰明投資者必須知道的48條投資規則.中國只有極少數人可能採用聰明的投資者展示的價值投資法，在美國市場上也只有極少數人這樣做.追求安全界限，無論股票多好，絕對不會支付高價.玫瑰色的前景，看不見就不存在.絕對避免不可承受的損失，因此歷碧決不冒多餘的風險.在中國，在美國，有多少人在投身股票市場時有這么謙虛的自我認知？以下是聰明投資者必須知道的48條投資規則，共同學習！

1.買股票是買賣的一部分市場總是在過度興奮和過度悲觀之間搖晃，聰明的投資者從過度悲觀的人那裡買來，賣給過度興奮的人，你自己的表現比證券的表現本身影響投資收益.

2.投資收益是購買價格的函數，如果你買得高，收益率就會低.無論多麼小心，都不能不犯錯誤，只能遵守安全界限.也就是說，無論股票多麼用力，都不能買得高，可以控制錯誤的結果.

3.關心股票價格，像超市一樣購物，不像買化妝品一樣真正的重大損失總是在投資者忘記問多少錢後，高增長與高利潤不同.上漲的股票風險增加而不是減少，下跌的股票風險減少而不是增加.

4.克服市場平均水平非常困難，如果想試試，第一，需要內在合理的戰略，第二，這個戰略在市場上不流行.戰勝市場平均收益水平可能很困難，普通投資者沒有必要追求.

5.智慧投資者對前一兩次不感興趣.

6.投機並非不行，但致命的威脅是投機卻自以為是投資.投機的時候就像理性的賭徒肢凳舉一樣，只帶100美元去賭場，把粗殲棺材本鎖在家裡的保險箱里.7.黃金不是天然對抗通貨膨脹的工具，從1935年到1970年的年金價格表現不及存款.

8.根據美國1915年至1970年的數據，通貨膨脹方向與股價變動之間沒有密切的時間關系.

9.公共事業上市公司是通貨膨脹的主要受害者，融資成本上升，水電價格難以上漲.

10.一般認為物業是對抗通脹的好工具.格雷厄姆不了解房地產，不敢多說，只提醒房價波動劇烈.

C. 學習股票必看的十本書

都說選擇的方向比努力更重要，放在股市上來說也很恰當，如果你一開始就看錯了書、跑偏了路，後面還想獲得收益就不太現實了。

打從玩股票算起，我讀了不少書，理論加上實際經驗，獲得一些收入，學到了不少，這10本書是我總結出來的值得觀看的，甭管是新手小白還是老股民，都能從中獲益，請好好看看。

首先，先給大家送個福利，整理好了今年各行業的龍頭股名單，快來看看吧：2021年最全

一、股票書籍推薦前十名

1、埃德溫-勒菲弗的《股票大作手回憶錄》



不少人投資界的人都推崇這本書，可以說這屬於價值投資中國版的最好解讀。

邱國鷺屬於國內價投實戰派的人物之一，對大家有很大的幫助，他可以幫助大家理清投資的方向帶著大家走向正確的路，就不會被帶偏了，或者是被追漲殺跌、高拋低吸的誘惑所吸引。

然後還有後八名，由於篇幅束縛，點擊這里查閱，會把這10本書打包發給你：10本股票入門必看書籍（在線閱讀）

二、股票分析工具推薦

老祖宗告訴我們，工欲善其事必先利其器，小白不光要瀏覽一些引進門的書籍，持積極態度的投資概念外，最好還要掌握一些股票分析工具的使用方法。

股票分析工具如果很好用並且你還能夠熟練使用的話，能幫助你快速進行股票估值，了解最新變化，讓你更加順利。

因此學姐要給大家介紹9大炒股神器，都是我認為使用效果極佳的，更加專業、精煉、數據充裕，讓你了解股市的最新發展情況，強烈推薦：超實用炒股的九大神器，建議收藏

D. 《聰明的投資者》讀後感

【篇一】《攜納纖聰明的投資者》讀後感

作為投資的經典，只有一兩百人的評分，相比類似《彼得.林奇的成功投資》一兩千人的評分，可見其流行並不廣泛。

彼得林奇的作品，屬於那種看完後讓你感覺自己也可以的風格，且行文非常口語化，因此閱讀起來難度較小。

而格雷厄姆的風格，則非常嚴謹、學術化，讀起來就像是在大學課堂聽教授在授課(格雷厄姆確實是教授)，閱讀起來可能會有些枯燥、晦澀。在此書中，你會發現格雷厄姆針對任何觀點，都會予以佐證，且盡量不做任何的誇大、偏頗、誤導之詞。

格雷厄姆給出的結論不令人興奮。

如果想獲得滿意的投資績效(這個滿意偏向於指和指數符合的收益)，則有較為簡單的方法。而如果想獲得優異(大部分人都想獲得優異的收益)投資績效，則非常之困難。

基於人之本性，格雷厄姆的結論自然不太討好。雖然其給出了嘗試獲得優異投資績效的可行之思路，但格雷厄姆的例證也並未告知讀者此方法是必勝戰略，相對於習慣尋求秘籍的讀者，自然又接受到一次失望。

但如果從流行書籍的狂熱中抽身出來，以現實的心態來看此書，應該會發現此書字字珠璣，作者在很多情況下沒有給出定論和具體方法，是因為沒有一成不變的具體辦法，而只有可以長期行之有效的思路。

在保持長期可靠性的基礎上，作者給出的進行過一定程度抽象化的投資思路是一個可以應用在實際中的指導，在這個指導下，投資者可以發展出自己的投資方法。

而如果想更簡單一些，則作者也給出了防禦性投資者的兩種投資思路，完全可以導到滿意的投資績效(恐怕這個滿意達不到大部分人心理預期)。

此書之所以被稱為投資經典，個人認為是因為其對投資理論的抽象化和理論化。從而使成功投資從一件需要摸索前進的事情變為一件有具體指導思想的事情。

投資不是一件簡單的事情，特別是當你想要獲得更優異的成績之時。

【篇二】《聰明的投資者》讀後感

對於普通投資者而言，在一段較長的時間內(5年，10年)專門投資基金的人所獲得的收益要優於直接購買普通股的人。

很多人在開通投資賬戶的時候，都是奔著長期投資去的，但是受到股票價格波動等因素的影響，在交易操作上漸漸偏離之前的原則，進而就變成了一名投機者。失去理智地盲目操作，從而產生巨大的損失。相比而言，基金的的波動比較小，每次買賣操作的成本也比股票操作要高，因而投資者在買賣基金的時候，會進行比較慎重的考慮，反而會獲得較好的收益。

市場很容易產生對“業績基金”的追捧，近一周收益，近一月收益，近半年收益，近一年收益...一般都是屬於地位不穩固的基金。是由於部分基金管理者通過短期的激進操作來獲取高額的收益，而這種高收益不具有持續性，但是卻可以提升基金的知名度。總之，基金經理在尋求更好的業績時，一般會涉及到一些特殊的風險，風險的種類越多，高收益就越容易終止。

購買基金充分了解基金的各種費用，費用越高，回報就越低;與股票交易一樣，基金交易越頻繁，其賺錢的機會也就越低;一般的人購買基金，首先看業績，再看基金經理的聲譽，再次是基金的風險狀況，最後才是基金的相關費用。而真正的投資者是反過來看的。

【篇三】《聰明的投資者》讀後感

要想在一生中獲得投資的成功，並不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或秘茄燃密的信息，而是需要一個穩妥的知識體系作為決策的基礎，並且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。

市場就像一隻鍾擺，永遠在短命的樂觀(它使得股票過於昂貴)和不合理的悲觀(它使得股票過於廉價)之間擺動。聰明的投資者辯仿則是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，並從悲觀主義者手中買進股票。

本書的目的在於，指導讀者避免陷入嚴重的錯誤，並建立一套令其感到安全放心的投資策略。

投資者能夠指望的回報，在一定程度上是與其承擔的風險成正比的，對此我們不能苟同。投資者的目標收益率，更多地是由他們樂於且能夠為其投資付出的智慧所決定的;圖省事且注重安全性的消極投資者，理應得到最低的報酬，而那些精明且富有經驗的投資者，由於他們付出了最大的智慧和技能，則理應得到最大的回報。

如果你以60美分買進了1美元的東西，你承受的風險會比你僅用40美分買進時更大，但回報卻是後一種情況更高。價值組合潛在的回報越大，其風險就越小。

道氏理論……在某個時期表現得很好，或者它們似乎能夠與以往的統計記錄相適應。但是，隨著它們被越來越多的人接受，其可靠性一般會下降。導致這種情況的原因有兩個：首先，隨著時間的推移，會帶來一些以前的方法無法適應的新情況。其次，在股市交易方面，某一理論廣受歡迎這種現象本身會對市場行為產生影響，從而削弱這種理論的長期盈利能力。(價值投資也是?)

首先，股票很大程度上使投資者得以免受通貨膨脹的損失，而債券卻完全不能提供這種保護。普通股的第二個優點在於，它可為投資者提供較高的多年平均回報;這不僅來自其較優質債券利息更高的平均紅利水平，也來自因未分配利潤的再投資而產生的.市場價值上揚的長期趨勢。

如果投資者以過高的價格買進股票，這些優勢就會煙消雲散。

普通股的投資規則：1、適當但不要過分的分散化，你的持股數應限制在最少10隻，最多30隻不同的股票之間。2、你挑選的每一家公司應該是大型的、知名的、在財務上是穩健的。3、每一家公司都應具有長期連續支付股息的歷史。4、投資者應將其買入股票的價格限制在一定的市盈率范圍，其參照的每股利潤，應取過去7年的平均數。

無論證券價格出現怎樣的波動，這種投資法都能使人滿懷信心地取得最終的成功;迄今為止，尚無任何可與美元成本平均法相媲美的投資法問世。

人們往往會把風險的概念，擴展到所持有的證券可能會出現下跌的情況，即使這種下跌只是周期性的和暫時性的，而且他無需在此時賣出。就真正的投資者而言，單是市場價格的下跌，並不會導致他的虧損;因此，市場可能出現下跌這一事實，並不意味著他面臨著實際的虧損風險。(風險是價值的損失，包括證券的實際售出、公司地位惡化、過高買價，而不是波動性)

我們在普通股選擇方面留下了很大的餘地，這種餘地使得那些對一般市場水平的風險或吸引力有強烈判斷的人可以做出選擇。

股市上的任何賺錢方法，只要它容易理解並且被許多人採納，那麼，這種方法本身就會因太簡單、太容易而無法持久。

在華爾街，人們不能指望任何重要的東西會完全像以前那樣再次發生。

我們這么說的意思是，從長遠看，大多數經紀公司客戶的投機性業務都是不可能賺錢的。但是，如果他們的業務類似於真正的投資，那麼其投資回報可能會超出投機性虧損。

證券購買者不能輕易相信銷售者的判斷。

只有當企業的盈利能力高於平均水平時，才能維持較高的市盈率。

我們建議用安全邊際這一概念為標准來區分投資業務和投機業務。

我們認為，足夠低的價格能夠使得質量等級一般的證券變成穩健的投資機會。假如購買者了解信息，有一定的經驗，並且能夠做到適當的分散化。因為，如果價格低到足以提供很大的安全邊際，那麼這種證券就能達到我們的投資標准。

這個故事對聰明的投資者有什麼教育意義嗎?一個明顯的意義在於，華爾街存在著各種不同的賺錢和投資方式。另一個不太明顯的意義是，一次幸運的機會，或者說一次極其英明的決策(我們能將兩者分開嗎?)所獲得的結果，有可能超過一個熟悉業務的人一輩子的努力。可是，在幸運或關鍵決策的背後，一般都必須存在著有準備和具備專業能力等條件。人們必須在打下足夠的基礎並獲得足夠的認可以後，這些機會之門才會向其敞開。人們必須具備一定的手段、判斷力和勇氣，才能去利用這些機會。

通常，人們認為數學能夠帶來精確和可靠的結果，但是，在股市上，越使用復雜和深奧的數學，所得出的結論就越是不確定、越是具有投機性。每當有人用到微積分或高等代數時，你就應該保持警覺。

E. 如何選擇股票

選擇行業龍頭股票。 這是新手選擇股票的關鍵技能。 如果他們掌握行業的領導者，他們將掌握行業未來的大牛市。 主要股票的走勢往往具有「市場前企穩、市場前企、市場前企大企」的特點。 在一輪市場中，領先的股票上漲迅速，下跌較少。 它通常具有大規模資本干預的背景，依賴於實質性主題或業績改善，安全因素和可操作性遠高於盤中其他股票。 因此，無論是短期投資還是中長期投資，如果我們能及時把握領先的股票，我們就能得到良好的回報。 選擇成長型股票。 對於高增長企業來說，其主要業務收入和凈利潤的增長呈現出快速擴張的趨勢。 除了提供更多的紅利股票和更少的現金來確保足夠的資金運營之外，公司業績的增長將始終與股權擴張的速度保持同步。 這些股票通常以很高的比例分配，但每股收益不會被稀釋，黃金含量非常高。 成長型股票的股價普遍呈現出強勁的上漲趨勢。 當市場上漲時，它會一起上漲，當市場下跌時，它會抵制下跌。 投資這類股票可以採取長期戰略。
拓展資料
1.選擇低估的股票。 相對於當前的股價，市場上相當多的股票被低估了。 聰明的投資者總是善於以低於上市公司固有價值的價格購買股票。 股票選擇可以從兩個方面進行分析。 一是通過分析當前行業經營和企業盈利能力，確定行業整體估值較低。 其次，不僅要著眼於估值，還要關注企業或行業未來的發展。 這是新手在選擇股票時應特別注意的股票。 選擇策略支持單元。 國家政策對股市的運作產生了重大影響。 國家政策支持的行業更容易被市場認可。 例如，公共事業和基礎產業，如能源、通信，特別受國家保護，發展穩定，前景廣闊，應予以重視。 另一個例子是，金融業在中國仍然是一個嚴格監管的行業。 總體而言，投資金融企業的利潤高於社會平均利潤率。
2.選擇藍籌股。 藍籌股可以說是新手在選擇股票時想要選擇的股票。 藍籌股通常有穩定的利潤記錄，並將分配有利的股息，因此它們已成為市場的目標。 藍籌股專注於企業業績，而不僅僅是投機。 投資藍籌股可以讓你獲得相對穩定的收入。 你不必每天看市場，不要擔心任何麻煩，要按時等待股息和收入。 它將使你的財務更加穩定，讓你平靜地分享股價上漲的好處。 因此，藍籌股更適合中長期投資者，是穩定投資者的首選。 選擇資源稀缺庫存。 經濟發展離不開資源，資源稀缺(如有色金屬和礦產)和不可再生(如煤炭和石油)。

F. 《聰明的投資者》讀書筆記

作者厄姆1976年去世，這本書講的也是他去世前所見所聞的市場，真真是一本很有年代感的書啊。讀起來真的是晦澀難懂啊。

作為價值投資理論的開山鼻祖，作者格雷厄姆影響了整整三代華爾街金基金基金經理人。目前華爾街所有標榜價值投資法的經理人都稱為是格雷厄姆的信徒，格雷厄姆享有華爾街教父的美譽。

格雷厄姆建議防禦型投資者要遵循四大選購原則：適當分散投資;十到三十隻股票;選股要選大型企業傑出企業融資保守的企業;股市持續發放二十年以上，市盈率不超過二十五倍。（這好像說的就是指數資金吧。）

看透人世間種種生死大事，最終歸結成短短一句話，一切都會過去。（感覺當下我的工作、生活等各方面都出現了迷茫，正處於一個既糾結又懶惰的階段，工作生活就像股市一樣，有漲有跌，要眼觀整個走勢，做好規劃，定期對自己積累，使自己生活工作的財富值不斷增加）。

如果你玩了三十分鍾撲克牌游戲還不知道誰是容易上當受騙的笨蛋。那麼你就是那個笨蛋。（突然發現我就是那個笨蛋，也不是真笨，就是懶，活在自己的世界中，懶得去分析揣測他人，從現在起要做出改變，多觀察周圍）

巴菲特的信條：在別人貪婪時恐懼在別人恐懼時貪婪。總結起來一句話概括要想投資成功：1.智慧，2.情商。智商不是聰明，而是正確的思考框架，情商不是戰勝別人，而是戰勝自己，有一個正確合理的思考框架讓你能夠做出正確的投資決策。由於准能讓你控制住自己情緒以避免情緒破壞了這個思考框架格雷厄姆善於使自己的想法不帶有任何說教或傲慢成分，盡管他的想法是強有力的，但是他們的表達方式無疑是溫和的。（說教-人性的弱點，人到底多愛說教，讓別人說。別人說他的說教，但是我自己要剋制，不要說教他。）

格雷厄姆思維廣泛的驚人，並且能夠把這些知識重新用於表面上不相關的東西，所有這一切是他的思維方式，在任何領域都會得到人們的喜愛，（我覺得格雷厄姆就是一個天才呀。）讀書全班第二名的成績畢業。大學畢業再到最後一個學期該校有三個系（英語哲學和數學）邀請他擔任教職，當時他只有二十歲。（格雷厄姆果然是個天才啊，突然覺得有時候天才才可能被荒廢，如果他家沒有這么窮，他會這么努力嗎，所以有的時候環境逼一個人成長，我們要自己逼自己一把。）

聰明的投資者是現實主義者，他們像樂觀主義者賣出股票，並從悲觀主義者中買進股票，每一筆投資的未來價值涉及現在價格的函數，你付出的價格越高，你的回報就越少。（有意思，心態要擺好這不過是一個數字游戲。）在熊市通過培養自己的約束力和勇氣就不會讓他人的情緒波動來左右你的投資，說到底投資方式遠不如你的行為方式重要。（這是一個修心的過程，辦事公正，為人處事，不也是應該這樣嗎，我就是太容易相信別人了。容易被人左右）

忘記過去的人必將重蹈覆轍。不管市場如何，每月定期買入優質股的這種原則是很有說服力的，這種方案便成為美元成本平均法也叫定期定額投資法。這樣本書對於短線投資者並無異議。

有一種流傳甚廣的觀點認為成功的投資技巧，首先在於找出未來最有可能增長的行業，然後再找出其中最有前途的公司，例如機敏的投資者或者精明的顧問很早就會發現整個計算機行業。某一行業顯而易見的業務增長前景。並不一定會為投資者帶來顯而易見的利潤。只是專家也沒有什麼可靠的方法，使其挑出前景光明的行業中最有前途的公司，並將大量的資金投入該股票。普通投資者只需要付出很小的努力和具備很小的能力就可以取得一種可靠，即使並不壯觀的成果。但是他要想提高這一輕而輕易獲得的成果卻是要付出大量的努力和非同小可的智慧，如果你只想成為你的投資計劃付出一點額外的知識和智慧去想取得大大超出一般的投資成果，你很可能會發現自己陷入一種更糟糕的經濟。本書中的現在指的是。1971年年底或1972年年初。

投資操作是，以深入分析為基礎，確保本金的安全並獲得適當的回報，不滿足這些要求的操作就是投機。大多數時期投資者必須認識到所持有的普通股經常會包含一些投機成分，自己的任務則是將投機成分控制在較小的范圍，並在財務和心理上做好面對短期或長期不利後果的准備。

你要知道，過去多年的上漲幅度已經相當可觀，這意味著股價現在已經太高了，所以後面可能會降。（物極必反，事物都有盈虧輪回。）股票價格過高，最終會導致價格大幅下跌的可能性，高等級債券的價格也可能出現同樣的情況。債券的波動幅度幾乎總會大大低於股票，而且一般來說投資者購買任何期限的優質債券都不用擔心其市場價格的價值的變化，但這一規則也有例外，

股票交易並不是經過徹底分析能夠保證本金的安全並獲得滿意回報的一種操作。至於那些力求發現最有前景的股票投資者，無論其著眼於短期還是長期他們都會面臨兩重障礙，首先人總是會犯錯，其次，人的競爭能力有限，他也許會錯誤地預測未來，即使其判斷無誤當年的市場價格也許已經充分體現了他的這種預測。如果投資者能在華爾街整體出現錯誤時作出正確預測那麼肯定能大賺一筆，估計未來的長期利潤也是專業分析師最喜歡的游戲。要想能夠持續並合理地獲得優於平均業績的機會，投資者必須遵循以下兩種策略，具有內在穩健性和成功希望的策略-在華爾街並不流行的策略。（算了吧，好難啊，要做大眾都不做的決定，要做他們都不流行的決策。）要想通過買入一隻受到忽略，因而被低估的股票賺錢通常需要長期的等待和忍耐。大量交易的證券中一定會包含相當多被低估的證券，從整體上看這些股票的收益將比道瓊斯指數或其他一組代表性的股票更令人滿意，我們認為除非投資者要能從中獲得比平均水平高出百分之五以上的稅前收益，否則不值得費心費力，企業的好景與通貨膨脹是同時出現的，適度的通貨膨脹，對企業利潤是有意義的。

購買並持有黃金。並不會獲得多少資本收益，反而每年為黃金要付出一定的維護費。黃金在防止美元購買力貶值方面幾乎完全失敗，許多貴重物品價值市價出現大幅上漲，如鑽戒、名家的畫作、頭版書、罕見的郵票和錢幣等，大多數情況下其報價，往往是人為的，不可靠，甚至不真實。直接擁有房地產也一直被認為是一種長期投資，且具有通貨膨脹保值的作用，不幸的是房地產的價格同樣是相當不穩定，買家在地理位置支付價格等方面可能會犯下嚴重的錯誤，銷售商的誤導，也可能使用失足，最後對於資金不是太多的投資者來說，房地產投資很難實現分散化，除非你與他人進行各種合夥投資，但會涉及新的籌款所帶來的一些特殊麻煩。和股票所有權並無太大的差別，這也不是我們擅長的領域，我們只能對投資者提出以下忠告，再介入之前首先要確定自己是否熟悉這一領域的。（黃金、古玩、房產都不是好的投資，這些屬於消耗品，這個說法和《財務自由之路》的說法是一樣的，房子，除非你很有錢可以買多處房產進行倒賣，否則最開始的時候先不要考慮買房，因為如果房子買來只是居住的話，他就只是屬於一個消耗品，但如果房子買來是用來倒賣賺錢的話，那就是一種投資）

正是由於未來的不確定，投資者才不能把其全部資金都放到一個籃子，既不能完全放入債券籃子里，也不能完全放入股票籃子里，盡管通貨膨脹有望繼續下去。防禦型投資者不得不在其投資組合中配置相當一部分的股票。總結：為了更好地應對通貨膨脹，要股票加債券的合理組合。

投資者應當具備一些股票市場的歷史知識。特別是有關於價格的重大波動。已知股價整體水平與股票利潤和股市的各種關系的知識。在此基礎上，它就能夠對不同的時期，股價水平的吸引力和危機性得出某種有價值的判斷。（作者在書中反復講到購買熱門股需要謹慎。總結一句話，投資要分散投資，然後它的漲跌會出現一個物極必反、漲久必跌、跌久必漲的現象）。

防禦型投資者的投資組合策略，他應當將其資金分散投資於高等級的債券和高等級的普通股。投資於股票的資金在25%到75%。債券投資比例是75%到25%。投資手段之間的標准分配比例應該各佔一半，當投資者認為市場價格已經上升到危險高度時則應該將股票投資的比例減至百分之五十。這一將兩種投資對半開的規則，投資者應該在其操作中都保持對債券和股票的均等投資。作為債券代替物的儲蓄存款投資者可以從商業銀行獲取銀行的儲蓄存款或銀行定期存單中獲得一短期高等級債券相等的收益，今後銀行儲蓄賬戶的利率可能會有所下降，但目前仍不時為個人投資短期債券的一種很好的替代品。（由於本書是197幾年的書了，有點久，當時可能銀行的利率還比較高，但是現在2018年的銀行利息已經很低很低了，也就備用資金可以存銀行）

從現實的角度來說，我們建議長期債券的投資者寧肯收益利率低一點，也要確保購買的債券是不可在短期內收回的，其收回應該在債券發行二十到二十五年以後。優先股持有者既沒有債券持有人或債權人的法定要求，法定求償權也不能向普通股股東或合夥人那樣分享公司的利潤。只有因暫時的危機，致使優先股的價格低至不合理的價位誰才可以買入這種證券，此時他們也僅適合那些進取型的投資者而非保守型，這些證券直可以按照價格廉價的交易條件買進，要麼就乾脆不買。

防禦型投資者不適合投資成長股。

根據投資者的個人情況分為三大類，一個擁有二十萬美元，以此養活自己及子女的寡婦，第二個正處於職業生涯中期的成功醫生擁有十萬美元，第三個周薪兩百美元的年輕人，也就是說月薪五千人民幣的中國人。每年儲蓄一千美元，也就是六千多人民幣。我就屬於第三類人。這種年輕人，由於他本錢太少，不值得為了投資而接受嚴格的教育和訓練，使自己成為一名合格的進取型投資者。及早開始自己的投資教育和實踐是很有利的，如果他以進取型投資者的方式進行操作肯定會犯一些錯誤，並遭受某種程度的損失，年輕可以承受這些失敗，從中獲益。

我們奉勸那些初學者，不要把自己的精力和金錢浪費在試圖戰勝市場上，他們應當對證券的價值加以研究，並以盡可能以少額的資金對自己在價格和價值方面判斷進行嘗試性檢驗。投資者應買入何種證券以及追求多高的投資回報率不能以個人的資金多少為主，而要看自己在金融方面的能力，其中包括知識，經驗和性格的。

風險大小：優質的普通股＞優質的優先股＞優質債權。（裡面提到的很多的注意點，一句話能解決，購買指數基金。裡面還多次提到分散投資）

自從讀理財書開始，學到了很多東西，這兩天在想，不僅要理財，還要理生活，理工作。工作方面自己的技能有沒有升值，自己的目標值是多少，想到得到的利潤是什麼。聯想到自己工作這一年多，一有問題就問我們副科長怎麼辦，簡直是不帶腦子啊，以後有問題要先自己尋找辦法。還有我發現年輕女性在職場真的是有性別優勢啊，這兩天發現我們科室各個「老人」都愛使喚我辦公室的新人（男），但我當時來的時候就領導和個別愛欺負新人的使喚過我，女性的這種優勢是要貶值的，所以要老老實實在工作能力方面升值，千萬不要把自己養廢。

G. 怎樣做一個聰明的投資者

看格雷厄姆《聰明的投資者》一書，在巴菲特給本書寫的序言里，認為本書是有史以來投資論著中最傑出的一本。

做為格雷厄姆的學生，巴菲特認為，人類要想在一生中獲得投資成功，並不需要頂級的智商，超凡的商業頭腦和內幕消息，而是需要一個穩妥的知識體系作為決策基礎，並且有能力控制自己的情緒，使其不對這種體系造成侵蝕。

格雷厄姆認為 ，市場短期是一台投票機，但長期是一台稱重機。

格雷厄姆把投資者基本上分成兩類，即防禦型和進攻型。

防禦型投資者的第一大目標是避免重大錯誤和重大虧損，主要的精力當然放在防守上，第二個目標是輕松自由，不需要經常分析決策，省心省力，省時省事。

防禦性投資者要遵循四大選股原則，即適當分散投資10~30隻股票；選股要選大型企業、傑出企業、融資保守的企業，；股息持續發放20年以上；市盈率不超過25倍。

要想投資成功，一要智商高攜局，二要情商。智商不戚讓是聰明，而是正確的思考框架；情商不是戰勝別人，而是戰勝自己。

那麼怎樣做一個特聰明的投資者呢？

格雷厄姆認為，市場就像一隻鍾擺，永遠在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者則是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，並從悲觀主義者手中買進股票。

做為格雷厄姆的學生，巴菲特買入股票的信條是：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼隱爛時貪婪。

該書1949年出版後，多次再版，一直被稱為股票投資聖經。