股票投資財務信息重要麼

『壹』 看懂上市公司財務報表對炒股有何作用

選股的時候用得上的。如果一家公司財務狀況不好，盈利能力下降，說明這家公司在走下坡路，就不能買這家公司的股票；手上已經持有的，就要找機會賣掉。

『貳』 對於股民而言，上市公司的財報有沒有參考意義

上市公司財報包括年報、半年報與季報三類，其中信息最豐富、經過嚴格審計的是年報。全球各市場的年報內容結構差異不大，主要包括公司信息、經營信息、股權股東、高管員工、公司治理與財務信息六大板塊，

附註部分中，對於令人頭疼的會計政策與估計方法，一般關注下各種「變更」就好：異常變更估計基礎是盈餘管理的常見手段。干貨主要藏在後面的分項目注釋中，一方面，項目注釋可能會解釋數字的計算過程，有利於投資者更深入地追本溯源；另一方面，對於較大或重要的科目，項目注釋往往還包含明細數據，這對於財務分析、預測與估值至關重要。

『叄』 ROE是炒股最重要的財務指標嗎

凈資產收益率（Rate of Retern on Common Stockholders' Equity, 簡稱ROE）作為判斷上市公司盈利的一項重要指標，一直受到證券市場參與各方的極大關注。人們對ROE所具有的會計信息含量寄予厚望，並以其作為分析上市公司經營狀況的有力工具，但ROE真的如此可靠嗎？
全部樣本ROE分布的研究
為了研究上市公司ROE的分布，現以公布1997年年報（785家）、1998年年報(841家)、1999年年報（966家）的當年全部上市公司為樣本，截取ROE處於[0，40%)區間的上市公司，共獲得97年744家、98年790家、99年885家上市公司的ROE。以橫坐標表示ROE分布區間，縱坐標表示累計上市公司家數，（如圖一中10%代表ROE[10%，11%)區間，累計上市公司211家。）得到1997年、1998年、1998年上市公司ROE分布圖，見圖一、圖二、圖三。
從圖中可以看出，1997年上市公司ROE分布最顯著的特徵是處於ROE[10%，11%)區間的上市公司異常密集，聯系證監會對上市公司配股條件的修改發現：1996年1月24 日，中國證監會下達了《關於一九九六年上市公司配股工作的通知》，將原來申請配股的必備條件--ROE三年平均10%以上，修改為「最近三年內凈資產稅後利潤率每年都在10%以上，屬於能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但不低於9%」。至此，10%的凈資收益率已成為上市公司配股資格「生命線」。這種現象在1997年上市公司年報中充分反應了出來，從圖一97年上市公司的ROE分布可以看出，ROE[10%，11%)區間上的公司共有211家，佔97年744家上市公司的28.36%。而ROE[8%，9%)區間，ROE[10%，11%)區間的上市公司卻只有17家和60家。這種畸形的ROE分布被理論界稱為「10%現象」。
1999年3月25日，中國證監會發布《關於上市公司配股工作有關問題的通知》，規定上市公司的配股必備條件之一為：「公司上市超過3個完整會計年度的，最近3個完整會計年度的凈資產收益率平均在10%以上；屬於農業、能源、原材料、基礎設施、高科技等國家重點支持行業的公司，凈資產收益率可以略低，但不得低於9%；上述指標計算期間內任何一年的凈資產收益率不得低於6%」。那麼1998年上市公司ROE的分布又會怎樣呢?
從圖二1998年上市公司ROE分布可以看出，「10%現象」仍然很嚴重，ROE處於[10%，11%)區間的上市公司家數仍然異軍突起，共有187家，占整個98年841家公布年報上市公司的22.24%，而ROE[9%，10%)區間的上市場公司家數只有17家，遠遠少於ROE[10%，11%)區間的187家。另外，圖二與圖一的一個明顯的變化是ROE[11%，12%)區間的上市公司家數明顯增加，由97年的60家增至98年的122家。一個有趣的現象是，圖中ROE[6%，7%)區間上市公司家數的突然增多，97年只有8家，而98年卻達到了41家，形成了ROE[0%，10%)區間的峰值。由於98年報是在99年1月至4月公布，證監會《關於上市公司配股工作有關問題的通知》只對3月25日以後公布年報的上市公司產生影響，圖中ROE[6%，7%)區間及[11%，12%)區間上市公司家數的突然增多，證實了證監會修改配股條件對上市公司98年報產生了一定的影響。
如果說證監會99年3月25日的《通知》對ROE分布的影響由於公布日期的特殊性還不很明顯的話，那麼99年上市公司的ROE分布（見圖三）所呈現的ROE的自然回歸，給人的啟示是意味深長的。10%ROE的異軍突起已經不見了，代之的是ROE[6%，12%)區間的近似正態的分布，分別為97家、44家、79家、55家、131家和68家。這說明證監會1999年《關於上市公司配股工作有關問題的通知》的發布，使上市公司不再為了達到10%ROE這一配股生命線而處心積慮的擠進10%行列，因為只要三年ROE平均達到10%，其間每年ROE不低於6%即達到配股的這一要求，造成了圖中ROE的回歸，這種政策效應是積極的，客觀上造成上市公司的凈資產收益率更真實的反映了上市場公司的實際獲利能力。
ROE[5%,12%)區間的分布
然而，1999年上市公司ROE分布圖顯示，ROE屬於[5%，6%)區間的上市公司只有5家，這一現象不能不引起足夠的重視，這是否意味著10%現象已轉移至6%？為了進一步論證以上想法，現以1997年12月31日以前上市的744家公司（除去瓊民源）作為研究樣本，截取全部樣本中5%≤ROE<13%的部分，做成以下的直方圖。圖中橫坐標表示ROE分布區間，縱坐標表示上市公司家數。97年、98年、99年樣本對應的直方圖見圖四、圖五、圖六。
圖四中，211家上市公司ROE位於[10%，11%)區間，成為列年之最，而位於[9%，10%)區間的卻只有17家，這是上市公司對證監會1996年初修改上市公司申請配股之必備條件的必然反應，是眾多ROE接近10%的上市公司產生操縱當年ROE的利益驅動，擠入10%行列，保住配股資格的結果，以致形成圖四中10%ROE一柱擎天的現象。
圖五中，10%現象有所改觀，位於ROE[6%，9%)、[11%，12%)區間的上市公司家數有不同程度的增加，分布漸漸趨於合理，但並沒有根本改觀，位於ROE[10%，11%)區間的家數依然居高不下。證監會99年的《通知》在98年報披露時，其政策影響力還遠沒有發揮出來。上市公司操縱當年ROE的利益驅動依然很強烈。
圖六中，ROE[6%，12%)區間上市公司家數的林立與ROE[5%，6%)區間孤單的5家上市公司形成鮮明的對比。這5家上市公司是飛亞達A、丹東化纖、廈新電子、鞍鋼新軋、上海石化，其中鞍鋼新軋和上海石化本來就沒有配股打算。ROE接近6%區間的上市公司如此之少與6%至12%區間上市公司的密集分布形成巨大反差，據此可以推斷有許多原本達不到配股條件的上市公司擠進了6%行列，而10%至12%區間的階梯分布顯示出業績好的公司故意隱藏利潤，留作以後以豐補歉，以確保今後兩年ROE仍能維持在10%以上。同時也給投資者以公司業績穩定的感覺，使投資者對公司的未來充滿信心，保持其股票價格的穩定。
ROE[6%,7%)區間上市公司的特徵
進一步分析81家ROE[6%,7%)區間的上市公司後發現，這類上市公司的一個明顯的特徵是非經常性損益占利潤總額的比例偏高，平均達到29.12%，其中有12家公司扣除非經常性損益後凈利潤為負，81家上市公司扣除非經常性損益後凈資產利潤率平均只有4.06%，其中最低的兩家分別為－14.29%和－10.97%。
81家上市公司中，有47家達到了配股資格，且有32家已經在1999年底或2000年初進行了配股，其中44家公司的三年平均ROE「非常巧合」都在10%至11%之間，如此精確，令人嘆為觀止！此類公司對業績的平滑技巧非常高。而另外有31家，其98年的凈資產收益率大部分為負或遠小於6%,這說明此類上市公司通過非經常性損益操縱了當年的ROE，期望以後獲得配股資格。
由於上市公司ROE三年平均達到10%才能符合配股條件，這些公司為了配股，其未來的ROE必須超過10%，可以預測2000年的上市公司ROE分布中，99年處於[6%，7%）區間的上市公司大多將移至10%以後的區間內，這意味者許多公司的業績甚至會翻番，勢必造成公司業績的巨大波動影響其股票價格，給整個證券市場帶來不穩定因素。
分析與結論
通過以上分析可以看出：1997年、1998年上市公司ROE[10%,11%)區間上的分布異常密集，1999年ROE分布比較合理，但依然存在ROE[6%,7%)區間及[10%，11%)區間分布密集的現象，據此可以得到以下推論：在1997年 1998年ROE為10%左右的上市公司和1999年ROE為6%左右的上市公司中存在著操縱ROE的現象，這種操縱行為的動機顯然是為了達到配股資格。在這一部分上市公司中，眾望所歸的ROE並沒有真實地反映上市公司的獲利能力。
另一方面，中國證監會1996年初、1999年初修改上市公司配股條件對上市公司ROE的分布影響很大。前一次修改使上市公司為保配而產生很強的操縱ROE的利益驅動，結果是ROE10%上市公司異常的多。99年的修改由於放寬了ROE的限制，而使上市公司ROE的分布趨於回歸，10%密集區的現象得到根本改觀，這一配股條件的修改發揮了積極的正面效應。但ROE6%上市公司的分布密集，說明上市公司操縱ROE的行為依然存在。筆者認為，對上市公司的配股資格進行控制在現階段仍屬必要，但單單以凈資產收益率為標准來衡量上市公司的盈利能力似乎仍有不足。凈資產和凈利潤的計量結果本身就不十分精確，且有相當大的主觀判斷成分，凈利潤除於凈資產所得的凈資產收益率也就存在著相當大的操縱空間。
筆者認為，ROE只有與其他財務指標結合使用，才能較為客觀地反映上市公司的盈利能力。建議監管部門採用更合理的財務指標或非財務指標體系對上市公司配股實施多參數控制，結合貨幣和非貨幣指標，全面評價上市公

『肆』 如何看股票的財務分析

很多親們，對股票財務分析一頭霧水，小姐姐整理了行業管用的知識點，分享給需要股票財務知識的親們，具體如下：

一、財務分析重要性～

在股票市場中，股票發行企業的經營狀況是決定其股價的長期的、重要的因素。而上市公司的經營狀況，則通過財務報表反映出來，因此，分析和研究財務統計報表，也就是通常所說的基本分析的部分，就顯得尤為重要了。

進行股票投資的投資者在研究如何衡量股價以前，應先了解發行公司財務報表。

不論買賣股票的動機，是從事投資或進行投機；不論從事交易的方式，為長線或短線 交易，至少應曉得資產負債表及損益表上面各項數字所代表的涵義，如果能進一步進行簡單的財務比率分析，那就更能了解發行公司的營運情況、財務情況及盈利情況了。

從傳統股票投資學的定義看，股價即為發行公司「實質」的反映，而發行公司的實質，就是它的營運情況、財務情況及盈利情況，最直接最方便的辦法，便是從發行 公司的財務分析著手。

了解發行公司的財務狀況和經營成效及其股票價格漲落的影響，是投資者進行決策的重要依據。

股票投資的財務分析，就是投資者通過對股份公司的財務報表進行分析和解釋，來了解該公司的財務情況、經營效果，進而了解財務報告中各項的變動對股票價格的 有利和不利影響，最終作出投資某一股票是否有利和安全的准確判斷。

因此，一般認為，財務分析是基本分析的一項重要組成部分。

財務分析方法很多，在下面我們 將向您介紹其中常用的差額分析法和財務比率分析法。

財務分析的對象是財務報表，財務報表主要包括資產負債表、財務狀況變動表和利潤及利潤分配表。

『伍』 買股票最需要關注哪些財務指標

選股票需要看財務報表，財務報表中應該關注哪些財務指標呢？
1.
要關注利潤總額。
先看絕對數，它能直接反映企業的「賺錢能力」，它和企業的「每股收益」同樣重要，我要求我買入的企業年利潤總額至少都要賺1個億，若一家上市公司1年只賺幾百萬元，那這種公司是不值得我去投資的，還不如一個個體戶賺得多呢。比如招商銀行能每年賺幾百億元，這樣的企業和那些「干吆喝不賺錢」的企業不是一個級別的。它們才是真正的好公司。
通過這個指標，我選的重倉股就是從利潤總額絕對數量大的公司去選的。
2.
每股凈資產，看一看即可。因為能夠賺錢的凈資產才是有效凈資產，否則可以說就是無效資產。每股凈資產高低不是判斷公司「好壞」的重要財務指標，適當關注即可。
3.
關注凈資產收益率，如果凈資產收益率在10%以下，可以排除在外。
凈資產收益率高，說明企業盈利能力強。
這個指標能直接反映企業的效益，凈資產收益率大於20%的公司值得投資。
4.
產品毛利率要高、穩定而且趨升。
此項指標能夠反映企業產品的定價權。選擇的公司的產品毛利率要高、穩定而且趨升，若產品毛利率下降，那就要小心了，可能是行業競爭加劇，使得產品價格下降。
5.
應收賬款，要盡量少。
應收賬款多，有兩種情況。一種是可以收回的應收賬款。另一種情況就是產品銷售不暢，這樣就先貸後款，這就要小心了。
我會盡量迴避應收賬款多的企業。
6.
預收款，越多越好。
預收款多，說明產品是供不應求，產品是「香餑餑」或者其銷售政策為先款後貨。預收款越多越好，這個指標能反映企業產品的「硬朗度」。
希望能幫到你。

『陸』 會計信息質量對投資決策的影響分析

會計信息質量對投資決策的影響分析

會計信息是反映企業財務狀況、經營成果以及資金變動的財務信息，是記錄會計核算過程和結果的重要載體，是反映企業財務狀況，評價經營業績進行再生產或投資決策的重要依據。

摘要： 投資，是現今最為常見的資源分配方式，企業的擴大和國家經濟的健康發展都依賴著投資。我國的會計准則在幾代人的不斷努力下，實現了從零到整，從無到有的一系列過程。在這一過程中，會計信息的多樣性和信息質量的浮動都會影響企業的決策、融資，最終影響到整個企業的重大投資決策。由此可見，會計信息質量對企業高層的投資決策有著決定性的影響。然而目前針對會計信息質量的研究還只停留在對投資效率的量化影響上，很少有對投資決策方向問題上的研究。

關鍵詞： 企業;會計信息質量;投資決策;影響

一、會計信息質量與投資決策的基本認識

(一)會計信息質量

會計信息，是一種可以反映公司企業或其他經濟體財產價值的信息。現金會計信息主要由財務會計信息系統來提供，這是因為會計信息本身要依靠龐大的數據支撐，因此也可以說是一種經濟的量化表現。會計信息質量的衡量方法從國內外文獻來看主要有以下兩種：

1.盈餘管理。盈餘管理是基於公司盈餘狀況對所取得的財務信息進行衡量的方法，在某種程度上對企業契約履行具有一定的保障作用。這類似於正反饋調節，通過盈利直接通過數量來決定會計信息質量。

2.會計盈餘質量。盈餘質量是指以當前盈餘作為主要依據，來估測未來公司的資金流，表現為對投資者決策的相關性程度。盈餘最重要的作用是為企業預測價值，為決策者提供企業利益最大化目標下做出決策時所需要的財務信息。盈餘信息的好壞直接影響了整個會計信息的質量，可以說是會計信息中最不可動搖的部分。投資者最為關心的就是企業的盈餘，這關繫到投資者能否進行正確決定並使投資者預測未來的發展、衰退甚至破產情況。

(二)投資與投資決策

投資，從廣義上來說是一種預先向經濟體投入資金，而期望在未來獲得更多資金回報的方式、方法和行為。一般根據投資對象的不同，投資可以分為實物投資和金融投資。投資決策是投資行為中最為重要的一種，對投資決策的研究主要是在各種可供選擇的條件下合理配置資源。投資決策是否進行與公司的投資效率高低息息相關。

如果公司的投資活動效率(回報率)較高，則此時企業達到了一種高效利用的狀態。而低效率投資包括過度投資和投資匱乏兩種情況：企業在對某一項目進行投資時，若凈現值(NPV)為負，則被稱為投資過度。相反，若企業在凈現值(NPV)為正且不進行投資的情況則被稱為投資不足。投資決策看起來只是一種簡單的決定，然而其背後需要考慮的是現有資源的數量、可調配資源的數量以及如何將資源利用效率最大化，這一切都離不開財務信息作為重要的決策信息來源。

二、會計信息質量與投資決策的關系

(一)基於管理層的逆向選擇

高質量的會計信息無疑會使投資的風險降低到最小，因此無論在權益資本市場還是債務市場，尤其是對於那些剛起家、深受融資問題困擾的公司而言，如何降低投資的成本、利益最大化，使得解決逆向選擇問題成為一種最為直接有效的方法。

第一，會計信息質量在資本權益市場上的治理作用。

首先，高質量的會計信息可以在權益資本市場上增強公司對資金的把握，盡早暴露公司問題以達到透明化，消除逆向選擇問題產生的困擾，擴大有效投資，降低融資成本。同時，高質量的會計信息構成能夠去除管理層、投資者、股東這三者之間存在的信息不對稱性。而信息的對稱將會增進投資的有效進行，這是管理學中重要的一種方法。高質量會計信息公開披露所產生的業績增長還能夠激發投資者對上市的興趣、提升股價、增加流動性，最終實現降低企業融資成本的目標。

其次，高質量會計信息能夠提高權益投資者索要的回報率、相對降低權益融資成本，這也在一定程度上降低了投資風險。高質量的會計信息既可以向投資者傳遞公司透明的財務情況，降低投資者對股票的預測風險，同時也能夠提高公司的管理水平。

最後，高質量會計信息還能夠消除企業逆向選擇問題、解決企業融資難題、減小權益投資者面臨的信息風險。另外，會計信息在法律法規尚在建設中的新興資本市場中，相比其他來源的信息而言，都顯得更為可靠。從新聞媒體所導向的大數據時代也可以看出，真實的數據要比單純的經驗衡量更為准確，更有說服力。

第二，會計信息質量在債務市場上的治理作用。

在債務市場的很多方面，會計信息也同樣發揮著重要作用，如債權人合理評價公司經濟狀況、解決債務市場上的逆向選擇問題、消除雙方的'信息不對稱、降低企業的融資成本等。

從宏觀方面看，債務融資成本具有兩種主要的類型，即顯性成本與隱性成本。顯性成本體現在超出預算的交易費用和額外償付的利息;隱性成本體現在由於信息錯誤、不透明、不對稱所產生的債權人對企業索要的風險溢價。隱性成本雖然不易被發現，但是相比顯性成本更加致命，其造成的損失不可挽回。

(二)基於治理代理問題

高質量的會計信息能夠抑制和約束公司管理者私下交易所產生的財務空洞，避免過度投資並根治代理問題。

1.會計信息質量的監督和激勵作用。

會計信息是執法人員監管股票市場和經濟體、保護中小企業投資行為的重要信息來源，也是股東監督企業管理者最直接、最可靠的財務信息來源，同時還是債權人監控借款人所必須的內容之一。因此，如果會計信息質量高，就可以有效減少由於代理產生的問題(如有代理，財務信息將會有明顯的不對稱數據)，提高債權人監督企業管理人員、中小股東監督大股東、股東監督管理者的諸項能力，從而使公司決策始終向著高效果和高效率的目標進行不斷地調整，進而大大提高投資的效率。另一方面，制定薪酬合同的數據基礎通常由會計信息組成。公司管理者通常會通過公司真實的會計信息調整薪酬，保持公司的健康發展，而不是一味地提高福利而忽略公司實際經濟狀況。

2.會計信息質量的契約完善作用。

依據契約相關理論，企業的本質就是由無數個契約所締結而成的經濟體。換句話講，利益相關者的多種隱性契約、顯性契約交織在一起的復合體就是企業本身。然而在現實中，有些契約無法准確描述與交易有關的細節以及預測未來可能出現的狀態，不能有效地歸屬每種狀態下締約各方的責任和權利，使契約通常成為有漏洞的漁網。這主要是由於未來各種因素的隨機性，第三方所獲得的信息難以證實其透明真實性、信息的不對稱和有意模糊描述。高質量會計信息主要解決的問題就是將數以千計、冗長的數據轉化為真實、簡明扼要的信息，使決策層和執行層都能夠有的放矢，及時響應。

3.會計信息質量的控制權優化作用。

企業的投資方向、政策由企業的決策層所決定，如果說決策層是統治者，那麼財務信息就是統治者的左膀右臂，是其不得不重視的建議。潘琰和辛清泉認為，會計信息是利益相關者博弈和談判的基礎和握在手中的籌碼，各個區間的配置邊界會受到其影響。信息的透明化無疑將使管理更加行之有效和垂直，並使剩餘控制權和索取權相匹配。投資者也便於在意識到自己的回報受到損害時，能夠進行有效地聯合抗爭，通過外部機制(如並購市場、經理人市場等)或內部機制(如罷工、內部談判)適時地獲取公司的控制權，爭取自己應得的投資權益，防止由於信息封鎖使自己的合法投資利益受到不正當的侵害。

三、結論

研究通過探討會計信息質量與投資決策之間的關系不難發現，第一，會計信息質量對企業的投資不足和投資過度行為影響顯著，投資不足和投資過度與會計信息的質量呈現負相關。在財務信息完全透明、公開、正確、簡明的情況下完全可以依賴財務信息對投資決策進行參謀，甚至否決。第二，高質量的會計信息能夠消除企業逆向選擇問題、解決企業融資難題、減小權益投資者面臨的信息風險。總而言之，會計信息質量對企業的投資決策有著深遠的影響，提高會計信息質量是企業管理需要重點把握的一項內容。

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『柒』 買股票要看財務報表嗎炒股看財務報表有用嗎

分析上市公司的財務報表是可以說是投資者必備的的基本功，是一個專業投資者必須要有的基本能力，可以說，投資者只有看了財務報表才可能對上市公司有一個完整的清晰的認識，才可能有信心持有上市公司的股票。連股神巴菲特都需要認真研究上市公司的財務報表。

有一些投資者不喜歡看上市公司的財務報表，認為炒股做短線交易看財務報表沒有用，結果炒股的收益並不理想，這就是因為不看財務報表而缺少對大方向的把握。
即便是炒短線也要看公司的財務報表，股價的高低和歷史行情圖表經常會使人對股票的未來發展產生錯覺。比如一隻股票從2元開始大漲，漲到了2元6角。如果只看短線形態和每股收益，我們會以為這個公司基本面還可以。因為每股收益也達到了元，並且技術指標完美。
但是，如果我們看它的財務報有就可能會發現它這個每股收益元其實並不是來自主業生產獲得的利潤，而是來自於變賣自己的資產。這說明這家公司到現在還沒有真正的盈利，這是只績差股！
然後再看這家公司員工人數居然只有12人！這明顯就是一個空殼公司嘛。這公司能有多大發展？你就會馬上明白這只股票現在的股價並不便宜，現在的上漲只是一個炒作！你就會在做短線時更加有風險意識，稍有盤中異動，你就會馬上減倉。
如果你不看財務報表，你可能會以為這只股票市盈率才10倍，而且股價才兩元錢，你可能就會對這只股票有很多遐想，再加上技術形態的誤導，你就容易以為這只股票會漲到3元甚至4元以上，甚至會想做中長線投資。
很多股民炒股被套後就馬上做長線了，但是他們根本就沒有看財務報表。投資不能憑感覺，你以為手裡的股票很好，但財務報表可能會告訴你這家公司有巨大的壞帳風險，應收賬款很多且是多為長期的，當前現金流很差等等，持有這樣的股票做長線，風險可想而知，而看財務報表的重要性也就不言而喻了。

『捌』 看一隻股票如何有中長線投資價值，哪些財務數據最重要

做中長線投資，就是要看股票的數據啊。樓上的仁兄觀點不敢苟同。
財務數據主要看：
凈資產收益率，這個可以判斷企業的成長能力和盈利能力。一般每年年報數據保持10%以上的比較出色。
凈利潤及凈利潤增長率：最直觀的看出企業賺了多少錢。同時需要注意扣非凈利潤，扣非凈利潤和凈利潤的差額越大，企業健康指數越低。因為這里的「非」指的是非營業收入，如果差額大，證明企業是靠補貼或賣固定資產等方式來獲得利潤的，並非正常經營所得。
每股凈資產：這個也很重要，從每一期的財報這個數據是否有增長，可以判斷企業是否穩定的在擴大規模。

每股經營現金流：這個數值也應該注意下，負數的話表示公司的現金流不太健康，資金周轉出現吃力的情況。可是判斷公司是否健康的一個指標。

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