新興市場動態投資組合股票怎麼樣

『壹』 投資組合策略有哪些 投資組合策略

俗話說：「不能把雞蛋放在同一個籃子里」，投資理財就是這個道理，僅選擇一種產品若處現意外情況就壞一筐「雞蛋」，你知道個人理財投資組合策略有哪些嗎？

投資理念
許多投資人盲目地跟著市場、他人買賣基金，哪只基金漲幅居前就追買哪只，完全沒有把資金的安全邊際放在第一位。建議入市之前，好好學一學基金理財知識，權衡自己的風險承受能力，同時了解國家的經濟動向或趨勢，然後把握投資策略。
持續性
各類股票基金各有其特色，各有其特點。如果你正處於生命的積累階段，要投資未來購房、孩子上學費用，那麼，你就首選成長型股票基金為主；如果你正處於生命周期的分配階段，既要供孩子上學，又要自己養老，那麼，你就選收入型股票基金(價值型基金)為主。總之，一定要清楚自己持有基金組合所期望達到的目標，堅持持續性地投資。
核心組合
你的投資組合的核心部分應當有哪些主流基金組成？我非常認同股票投資的「核心——衛星」策略，在投資基金時也同樣適用。你應從股票基金中(主動型、偏股票型、平衡型)選擇適合自己的、業績穩定的優秀基金公司的基金構成核心組合。年輕的可占你基金組合資金的80%，年老的可佔40%——50%，另用10%投資防守型基金(債券基金和貨幣基金)，用10%投資在市場中業績表現出色的為你的衛星基金，獲得較高預期年化預期收益。
指數基金
「不投資指數基金是你的錯。」借用巴菲特的話來指導自己的投資技巧。當前市場也證明了他的經驗。因而，在每種組合投資中，應擁有1——2隻股票市場的指數基金。如嘉實300和中小板ETF，這種擁有整個市場法不失為明智的方法。
基金組合
盡管各基金的名稱不同，但注意「不管切得多薄，香腸片也還是香腸。」將同類型基金做組合是無效的。如果持有同類基金只數過多，會使你的組合失衡，不知不覺中讓你放大了市場風險，阻礙了你的投資目標的實現。有效的基金組合應是不同類型如股票型(主動型、偏股型和平衡型)、債券型、貨幣型等不同類型。
期望值
基金翻番的業績在成熟市場是不可遇見的，投資者應降低對市場的投資預期年化預期收益。針對我們的新興市場，把歷史預期年化預期收益調整約為30%左右就行了。

『貳』 新興市場下半年終有喘息機會 印尼印度後市看好

不知不覺中，2018年已經過去了一半。這半年間，全球市場從開局一片靚麗到如今處處「深綠」，只有美股「一枝獨秀」，走勢十分刺激。當此緊要關頭，我們做一番梳理，回望動盪源頭，展望下半年趨勢，或許能帶來一些希望和啟示。

僅僅半年時間，全球市場氛圍就從「屢創新高」變為「何處是底」，是哪些因素打亂了市場的腳步?這些因素會否在下半年繼續影響全球市場?

僅僅半年時間，全球市場氛圍就從「屢創新高」變為「何處是底」。回想一月份，全球股市紛紛走出了靚麗行情，美國標普500指數上漲7.5%，為1987年以來最佳年度開局，上證綜指上漲7.6%，香港恆指更是上漲了11%，德國DAX和法國CAC30指數則分別上漲了3.3%和4.4%。

而放眼當下的市場，幾乎一片深綠，大家都想知道「何處是底」。美國股市今年上半年(截至6月30日)的回報為1.9%，歐洲為-2.5%，日本為-4.6%，中國A股為-17.7%，香港恆指為-3.2%，新興市場為-7.7%。

「全球市場2017年的低波動性可以說是歷史少見，過去十年間，波動性最低的交易日75%來自2017年，但大家都在等待盛宴什麼時候出現轉變。2018年市場的確發生了風格的轉變，1月份仍在盛宴中，但在2、3月份開始調整，2018年上半年全球市場已經經歷了三波調整。」花旗銀行個人金融銀行財富管理部投資策略部主管吳晶晶對21世紀經濟報道記者表示。

利率上行、貿易摩擦升級上半年美元資產「一枝獨秀」

那麼是哪些因素打亂了市場的腳步?

今年第一波調整發生在一月底二月初，當時美股行情突然「變臉」，連續多個交易日下跌，更進一步蔓延至外圍市場，背後的導火索是10年期美債收益率的快速攀升——該收益率一月份攀升了30個基點，並於二月份突破2.9%。收益率攀升反映了市場對美聯儲加息預期的調整，美國經濟數據保持扎實態勢，油價今年以來大幅上漲，推高了通脹預期，而市場發現此前對加息的預期不足。10年期美債收益率於4月24日突破3%，為2014年以來首次。

吳晶晶指出：「大家可以看到，油價是今年迄今唯一大漲的全球資產，布倫特原油價格上半年(截至6月30日)上漲了17.6%，再度引發市場對於全球通脹升溫的擔心，這是投資者擔心的點和為什麼整體市場有大波動的原因之一。」

除了油價，上半年另一個「贏家」是美元。自4月中以來，美元指數一路高歌猛進，由89.516的低谷節節攀升，並在5月21日突破了94關口，期間漲幅達5.4%。

進入6月後，美元指數多次上探95的關鍵水平。6月13日，如市場預期，美聯儲宣布加息25個基點，並預測2018年加息次數會增至4次，暗示加息步伐會加快。緊接著，歐洲央行同一周公布了最新的利率決議，因表態偏鴿派，歐元走軟，從而進一步對美元形成支撐。

美元的快速走強，也開始對新興市場展現出驚人的「殺傷力」，原因是新興市場高度依賴外部融資，強美元將增加其融資成本和外債負擔，土耳其、阿根廷等「三高」(高赤字、外資債市參與度高、短期到期債務高)遭遇強美元「暴擊」，紛紛陷入貨幣匯率暴跌和資本外流的惡性循環。

隨著美國和世界其他經濟體之間貨幣政策和利率水平的分化不斷擴大，不論是美國和非美發達市場之間，還是美國和新興市場之間，利差水平都利好美元，形成了資金持續迴流美元資產的循環。

在上述因素的作用之下，全球資金流向近期發生了轉變。國際金融協會(IIF)6月25日發布的報告顯示，美國股債近期吸引了資金的大幅流入。自4月以來，美國股票基金吸引了400億美元的流入，債券基金吸引了80億美元，目前全球股債基金配置中美元資產達到58%，為2016年以來最高。

與此同時，資金從非美發達市場和新興市場加速流出。據IIF統計，今年5月-6月期間，歐洲股票基金的贖回達170億美元，債券基金遭遇了80億美元的贖回。自4月以來，新興市場債券基金遭遇了100億美元的流出，為2016年美國大選以來最快的流出速度，同期新興市場股票基金遭遇了90億美元的贖回。

下半年美元或暫結快速走高勢頭減輕非美貨幣壓力

那麼這些因素下半年會否繼續影響市場呢?

高盛近日發布的一份報告稱，2018年下半年投資者可能「日子也不太好過」，預計市場將繼續受到利率上行和貿易摩擦的困擾。

「利率水平上行和貿易摩擦升級引發了2018年的股市波動率上行，今年10年期美債的收益率已上漲44基點，我們預計年底將進一步上行至3.25%。」高盛美國首席股票策略師David Kostin在報告中指出。

不過，也有觀點稱，下半年美元可能無法維持上半年走強的態勢，從而減輕非美貨幣所承受的壓力。

「下半年的波動性肯定還是很大，所以盡量要用多元化配置來規避這方面的風險。未來12-18個月內，還不是『現金為王』的時候，因為全球經濟依然處於增長之中，總體還是超配環球股票，一些增長較快的地區，包括新興市場和亞洲股票，還是我們的配置重點，接著就要以固定收益資產去做一些對沖。另外我們認為，美元可能會在下半年開始疲軟，這將給一些新興市場資產創造機會。」吳晶晶說。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆此前對21世紀經濟報道記者表示，預計美元的強勢年末會有所緩和，一來美國中期選舉到時已結束，二來隨著歐央行政策收緊的臨近，市場對歐元的看法年底可能出現改變。

在吳晶晶看來，11月的美國中期選舉過後或者到相對後期，全球貿易摩擦存在和緩的可能性。另外，油價的漲勢也預計有限，那麼通脹上行仍處於可控范圍內。

「下半年美元可能無法維持快速走高的趨勢，只要歐洲政治風險有所緩和，美元可能會稍微疲弱。」 美盛環球資產管理西方資產管理投資組合分析師傅雲傑對21世紀經濟報道記者表示，新興市場因此可能會迎來轉折，中期比較看好亞洲的印尼和印度的債券。「目前10年期印度國債的收益率有7%-8%，那麼還有5%左右的利差。」他說，吸引力不單單是這一點，我們認為其貨幣未來有反彈空間，那麼未來的總體回報還是較有吸引力的。

『叄』 如何做好股票投資組合

同行業內的組合。 一般情況下，即便是同一個行業，我也會買進幾只個股構建一個組合，遠一點的是去年的天線雙雄，我是同時買進的，當時看好信維，但也同時買進小碩，現在回看，小碩更強信維更弱，但我獲得的是兩者收益的平均收益並不差；近一點的是現在的券商，由原來的3隻券商股光大國元華泰到新增廣發，目前來看這個券商股組合，收益也是不錯。

『肆』 什麼是股票投資組合

股票投資組合，是指投資者在進行股票投資時，根據各種股票的風險程度、獲利能力等方面的因素，按照一定的規律和原則進行股票的選擇、搭配以降低投資風險的一種方法。其理論依據就是股市內各類股票的漲跌一般不是同步的，總是有漲有跌，此起彼伏。因此，當在一種股票上的投資可能因其價格的暫時跌落而不能盈利時，還可以在另外一些有漲勢的股票上獲得一定的收益，從而可以達到迴避風險的目的。應當明確的是，這一種方法只適用於資金投入量較大的投資者。
股票投資管理是資產管理的重要組成部分之一。股票投資組合管理的目標就是實現效用最大化，即使股票投資組合的風險和收益特徵能夠給投資者帶來最大的滿足。因此，構建股票投資組合的原因有二：一是為降低證券投資風險；二是為實現證券投資收益最大化。
組合管理是一種區別於個別資產管理的投資管理理念。組合管理理論最早由馬柯威茨於1952年系統地提出，他開創了對投資進行整體管理的先河。目前，在西方國家大約有1/3的投資管理者利用數量化方法進行組合管理。構建投資組合並分析其特性是職業投資組合經理的基本活動。在構建投資組合過程中，就是要通過證券的多樣化，使由少量證券造成的不利影響最小化。
一、分散風險
股票與其他任何金融產品一樣，都是有風險的。所謂風險就是指預期投資收益的不確定性。我們常常會用籃子裝雞蛋的例子來說明分散風險的重要性。如果我們把雞蛋放在一個籃子里，萬一這個籃子不小心掉在地上，那麼所有的雞蛋都可能被摔碎；而如果我們把雞蛋分散在不同的籃子里，那麼一個籃子掉了不會影響其他籃子里的雞蛋。資產組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數量的增加而降低，資產間關聯性低的多元化證券組合可以有效地降低個別風險。
我們一般用股票投資收益的方差或者股票的p值來衡量一隻股票或股票組合的風險。通常股票投資組合的方差是由組合中各股票的方差和股票之間的協方差兩部分組成，組合的期望收益率是各股票的期望收益率的加權平均。除去各股票完全正相關的情況，組合資產的標准差將小於各股票標准差的加權平均。當組合中的股票數目N增加時，單只股票的投資比例減少，方差項對組合資產風險的影響下降；當N趨向無窮大時，方差項將檔近0，組合資產的風險僅由各股票之間的協方差所決定。也就是說，通過組合投資，能夠減少直至消除各股票自身特徵所產生的風險(非系統性風險)，而只承擔影響所有股票收益率的因素所產生的風險(系統性風險)。
二、實現收益最大化
股票投資組合管理的目標之一就是在投資者可接受的風險水平內，通過多樣化的股票投資使投資者獲得最大收益。從市場經驗來看，單只股票受行業政策和基本面的影響較大，相應的收益波動往往也很大。在公司業績快速增長時期可能給投資者帶來可觀的收益，但是如果因投資者未觀察到的信息而導致股票價格大幅下跌，則可能給投資者造成很大的損失。因此，在給定的風險水平下，通過多樣化的股票選擇，可以在一定程度上減輕股票價格的過度波動，從而在一個較長的時期內獲得最大收益。

『伍』 標普納A富時羅素擴容：千億資金入A股 64股迎雙重利好

9月23日，A股雙喜臨門，標普道瓊斯納A正式生效，富時羅素擴容，機構預測，兩項利好有望吸引超千億資金流入A股。

9月23日，A股雙喜臨門。

標普道瓊斯納A於9月23日開盤正式生效。這是繼MSCI、富時羅素之後，第三家國際指數公司將A股納入其全球指數體系。

9月23日開盤前，富時羅素季度調整名單也將生效，此次富時羅素擴容是富時羅素A股納入計劃第一階段的第二步。正式生效後，A股在相應指數中的納入因子將從5%提升至15%。

根據招商證券測算，9月23日，標普道瓊斯納入A股將為後者帶來11億美元的被動增量資金。據富時羅素官方測算，預計二次擴容將為A股帶來40億美元的被動資金。兩項合計摺合人民幣約360億元。主動資金方面，據民生證券測算，「入富」第二步將帶來60億元人民幣主動資金，標普道瓊斯納入A股將帶來近650億元人民幣主動資金流入。

也就是說，主動加被動，A股將迎來超千億資金流。

窗口同步開啟

外資加碼A股市場的窗口正集中開啟。

明晟公司(MSCI)搶先一步，8月27日A股收盤後，明晟公司(MSCI)的二階段擴容決定已正式生效。

標普道瓊斯、富時羅素緊隨其後。

9月7日，標普道瓊斯正式公布納入A股的個股名單，於9月23日開盤正式生效。此次名單共納入1099隻A股，其中大盤股147隻、中盤股251隻，小盤股701隻。

在此之前，標普道瓊斯觀察A股市場已久。

早在2018年12月5日，標普道瓊斯指數公司就對外宣布，將可以通過滬港通、深港通機制進行交易的合格中國A股納入其新興市場分類的全球基準指數。標普道瓊斯透露，A股將按照25%的納入因子納入包括標普BMI指數、道瓊斯全球指數在內的六個指數。

2018年年底，標普道瓊斯公布了初篩後的納A個股名單，共有1241隻A股入選。2019年9月7日，標普道瓊斯將入選個股名單調整至1099隻，以25%的納入因子納入之後，A股在標普道瓊斯新興市場指數中所佔權重為6.2%，中國市場(含A股、港股、海外上市中概股)在該指數占權重36%。

不過，標普道瓊斯表示，納入A股名單在9月23日生效前仍有可能根據市場情況發生變化。

9月23日，富時羅素指數季度調整也將生效。

根據富時羅素公布的計劃，A股納入其全球股票指數系列第一階段將分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，此次富時羅素擴容是計劃第一階段的第二步。

富時羅素此次擴容將新納入87隻A股，其中大盤股14隻，中盤股15隻，小盤股50隻，微盤股8隻，自9月23日開盤起正式生效。不過在第一階段，由於富時羅素的旗艦指數只納入大中小盤個股，因此新納入個股為79隻。

此次擴容後，A股在相應指數中的納入因子將從5%提升至15%，A股被納入的可投資比例將從今年6月的1.4%提升至4.2%，可投資市值將從10億美元上升至30億美元。

64股迎雙重利好

9月20日，A股震盪收紅。據東方財富網資金流向統計，截至收盤，北向資金合計凈流入184.58億元。

數據顯示，今年9月以來，北向資金除9月17日出現5.18億元的小幅凈流出外，其餘交易日均保持凈流入態勢。2019年以來，滬深股通合計凈流入額已突破1800億元，達到1823.67億元。

根據以往經驗，北向資金往往在指數調整生效前進行尾盤「掃貨」。無論是MSCI在5月、8月的兩次調整，還是富時羅素在6月的納A生效，北向資金無一例外出現異動，凈流入資金顯著抬升。

業內人士分析，此次也不例外，北向資金很有可能已提前建倉。

據富時羅素此前的官方測算，預計二次擴容將為A股帶來40億美元的被動資金，而按照招商證券的測算，標普道瓊斯指數有望為A股帶來11億美元被動資金流入。也就是說，合計約51億美元(約合362億元人民幣)的被動增量資金將有望入場。

哪些行業和個股將受益外資入場？

對此，富時羅素解釋稱，「『創業板公司都是初創型公司』是一個常見的誤解。如果仔細研究創業板公司，就很容易證明這種說法並不真實。因為目前，除小型公司外，創業板還有許多大中型股票。例如，在2019年3月的指數評估中，創業板的溫氏股份就被納入了富時中國A50指數，而這個指數是囊括滬深兩地50家最大上市公司的超級大盤指數。這也體現了創業板對海外投資者投資A股的重要性。」

政策推動開放

外資加碼布局A股的步伐還在繼續，如2020年3月，富時羅素納A第一階段第三步安排將生效。

為了便利境外投資者投資境內金融市場，中國資本市場對外開放正在層層推進。

9月10日，國家外匯管理局發布消息稱，決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)(以下合稱「合格境外投資者」)投資額度限制。RQFII試點國家和地區限制也一並取消。該決定是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。

MSCI近期研究顯示，無論是全球型還是新興市場型基金，其投資組合中中國股票的權重還都偏低。盡管中國目前佔全球經濟總量和企業盈利水平都有提高，但中國市場僅佔全球市值加權指數的4%。根據MSCI的回測，如果投資者之前在新興市場配置中增加了中國權重(例如將中國權重提升到50%或60%)，其可持續收益增長率將得到改善，或者總體新興市場投資組合的風險會減少。

「我們期待未來能出現提高外商持股比例、引入券款對付制度以及增加經紀商等進一步的開放舉措，以方便境外投資者在A股市場進行交易。如果這些問題得到解決，未來我們就可以通過QFII、RQFII渠道納入A股，而不僅限於目前的互聯互通渠道。」白美蘭說。