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影響股票發行價格的因素有哪些

發布時間:2022-03-07 14:52:08

1. 1. 影響股票發行價格的主要因素有哪些

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2. 影響股票發行價格的主要因素有哪些

根據市場行情,有的大型企業希望在股票最高點的時候發行股份,這個時候美股的價錢都賣得更高,但是買的人來說就等於買貴了,比如說100塊錢東西花了500塊錢才買到,他等於買貴了利潤未來就會減少。

3. 影響股票發行方式的因素有哪些

供求關系,內在價值。
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4. 影響股票發行價格的主要因素有哪些

1.股票發行定價的基本原理

(l)股票的價值

股票的價值就是它的資本價值,也就是股票的含金量,或者說,是股票的資本含量。但是,這只是股票的靜態價值,由於股票是一種生息資本所有權的代表,因而它還有動態價值。這個動態價值就是股票的資本化價值和收益化價值。

所謂資本化價值,就是股票的資本所獲得的利潤再轉化為資本價值;而收益化價值,就是股票能給投資者帶來的收益流量。這兩者可能只存在於一種,也可能兩種形式並存。

然而,確定股票動態價值是一個操作難題。從理論上看,其動態化價值具有無窮大,因為股票的生命存續期在理論上是永恆的;但在實踐中,卻又是不可行的。因為任何企業,都有其衰亡的過程。

因此,確定股票價值的基本原則,是以某一段未來時期為限,也就是說,以股票的價值的完全再生為原則。

(2)供求關系的影響

供求關系如何影響股票呢?這實際上取決於金融市場各金融品種的收益與風險的比較。從整個市場來看,一方面,市場利率較高,需求較小,因而相應價格較低;另一方面,股票供給本身也影響價格,如在一定時期內股票供給過多,價格就會下降,供給量少,價格就會上升。

2.影響股票發行價格的主要因素

(1)本體因素

本體因素就是發行人內部經營管理對發行價格制定的影響因素。

一般而言,發行價格隨發行人的實質經營狀況而定。這些因素包括公司現在的盈利水平及未來的盈利前景、財務狀況、生產技術水平、成本控制、員工素質、管理水平等,其中最為關鍵的是利潤水平。在正常狀況下,發行價格是盈利水平的線性函數,承銷商在確定發行價格時,應以利潤為核心,並從主營業務入手對利潤進行分析和預測。主營業務的利潤及其增長率,是反映企業的實際盈利狀況及其對投資者提供報酬水平的基礎,利潤水平與投資意願有著正相關的關系,而發行價格則與投資意願有著負相關的關系。在其他條件既定時,利潤水平越高,發行價格越高,而此時投資者也有較強的投資購買慾望。當然,未來的利潤增長預期也具有至關重要的影響,因為買股票就是買未來。因此,為了制定合理的價格,必須對未來的盈利能力做出合理預期。在制定發行價格時,應從以下幾個方面對利潤進行理性估測。

①發行人主營業務發展前景。

這是能否給投資者提供長期穩定報酬的基礎,也是未來利潤增長的直接決定因素。

②產品價格有無上升的潛在空間。

這決定了發行人未來的利潤水平,因為利潤水平與價格直接相關。在成本條件不變時,價格的上升空間將直接決定利潤的增長速度。

③管理費用與經濟規模性。

這是利潤的內含性增長因素。對此要有切實客觀的分析。

④投資項目的投產預期和盈利預期。

投資項目是新的利潤增長點。在很多情況下,未來利潤的大幅度增加取決於投資項目的盈利能力。

除了利潤這一至關重要的決定因素外,發行人本身的知名度,產品的品牌,是次股票的發行規模也是決定股票發行價格的重要因素。發行人的知名度高,品牌具有良好的公眾基礎,就會對投資者產生較大的響應度,產生較大的市場購買需求,因而發行價格可以適度提升;反之,則相反。股票發行規模較大,則在一定程度上影響股票的銷售,增加發行風險,因而可以適度調低價格。當然,若規模較小,在其他條件較優時,則價格也可以適度提升。

(2)環境因素

①股票流通市場的狀況及變化趨勢。

股票流通市場直接關繫到一級市場的發行價格。

在結合發行市場來考慮發行價格時,主要應考慮:第一,制定的發行價格要使股票上市後價格有一定的上升空間。第二,在股市處於通常所說的牛市階段時,發行價格可以適當偏高,因為在這種情況下,投資者一般有資本利得,價格若低的話,就會降低發行人和承銷機構的收益。第三,若股市處於通常所說的熊市時,價格宜偏低,因為此時價格較高,會拒投資者於門外,而相對增加發行困難和承銷機構的風險,甚至有可能導致整個發行人籌資計劃的失敗。

②發行人所處行業的發展狀況、經濟區位狀況。

發行人所處的行業和經濟區位條件對發行人的盈利能力和水平有直接的影響。

以上兩個因素之所以對股票發行價格有著直接影響,其原因在於發行人所處的行業和經濟區位條件在很大程度上決定了發行人的未來發展,影響到發行人的未來盈利能力,進而影響到股票發行價格的高低。

就行業因素而言,不但應考慮本行業所處的發展階段,如是成長期還是衰退期等,還應進行行業間的橫向比較和考慮不同行業的技術經濟特點。在行業內也要進行橫向比較分析,如把發行人與同行業的其他公司相比,找出優勢,特別是和同行業的其他上市公司相比,得出總體的價格參考水平。同時,行業的技術經濟特點也不容忽視,如有的行業具有壟斷性,有的行業市場穩定,有的行業投資周期長、見效慢等等,都必須加以詳細分析,以確定其對發行價格的影響程度。就經濟區位而言,必須考慮經濟區位的成長條件和空間,以及所處經濟區位的經濟發展水平,考慮是在經濟區位內還是受經濟區位輻射等等。因為這些條件和因素,同樣對發行人的未來能力有巨大的影響,因而在發行價格的確定時不能不加以考慮。

③政策因素。

政策因素涉及面較廣。一般而言,不同的經濟政策對發行人的影響是不同的。

政策因素最主要的是兩大經濟政策因素:稅負水平和利息率。

稅負水平直接影響發行人的盈利水平,因而是直接決定發行價格的因素。一般而言,享有較低稅負水平的發行人,。其股票的發行價格可以相對較高;反之,則可以相對較低。

利潤水平一般同股票價格水平成正比,當利率水平降低時,每股的利潤水平提高,從而股票的發行價格就可以相應提高;反之,則相反。在這里,有一個基本的原則,就是由發行價格決定的預期收益率水平不能低於同期的利息率水平。

除了以上兩個因素外,國家有關的扶持與抑制政策對發行價格也是一個重要的影響因素。在現代市場經濟發展過程中,國家一般都對經濟活動進行干預。特別在經濟政策方面,國家往往採取對某些行業與企業進行扶持,對某些行業與企業的發展進行抑制等通常所說的產業政策。這樣,在制定股票發行價格時,對這些政策因素也應加以考慮。

3.發行價格制定方法

目前常用的方法有兩種:市盈率法和競價法。在這兩種方法之中,尤以前者的應用為廣。

(1)市盈率法

市盈率是一個通行於股票市場的概念,其本質意義在於測算投資的回收期,所以也稱之為本益比。其計算公式如下:

市盈率=股票價格除以每股凈利潤

每股凈利潤就是用稅後利潤總額除以總股本的結果。

從上面公式可以看出,市盈率與股票價格成正比,與每股凈利潤成反比。

制定發行價格時,市盈率水平一般有某種規定或行業習慣。如中國規定製定發行價格時市盈率不能低於15倍,不能高於18倍,也可以根據交易市場的平均市盈率而定,但一般應略低於平均水平。

確定市盈率比較科學的方法,應計算整個國民經濟平均投資回收期,因為這是實際反映國民經濟投資回收時間長短的比較實在的決定因素,但在實踐中,很少有這樣做的。每股稅後利潤關鍵是稅後利潤的測算和預期,這在上面作過分析,不再贅述,在實際操作中,每股稅後利潤通常接兩種方法測算:一是全面攤薄法,即用稅後利潤總額除以總股本,直接得出每股稅後利潤。二是加權平均法,就是按募集資金的實際到位時間計算每股稅後利潤。一般而言,用加權平均法計算每股稅後利潤,一般用發行後的每股月利潤乘以12得出,用此法計算的每股稅後利潤高於用全面攤薄法計算的每股稅後利潤。

5. 影響新股定價的因素有什麼

在一級市場發行定價市場化(如詢價發行方式、網上競價發行方式)的條件下,股票的發行定價將遵循市場規律。不僅是發行人、承銷商對新股發行價格的確定應考慮市場因素,投資者在選擇申購新股時也要考慮市場因素。

投資者在填寫申購價格時,主要考慮以下因素:

1.市場供求關系。在場外資金供大於求的情況下,則發行價格可能會隨行就市,適當提高。在供求失衡的情況下,發行價格相對也就會低一些。

2.企業投資項目的發展前景將影響發行價格,如果前景被投資者看好,未來現金流兌現的比例較大,則價格即使偏高也能為市場投資者所接受。

3.發行人在行業中的地位,其產品的市場佔有率情況都是定價時的參考因素。

4.證券市場狀況和同行業已上市公司二級市場的價格狀況,投資者須考慮。 影響證券發行定價的因素不僅僅是這些,但上述因素是投資者關注的重點。

6. 影響股票發行價格的因素有哪些

影響股票發行價格的主要有以下幾點因素:
1.發行人主營業務發展前景
2.產品價格有無上升的潛在空間
3.管理費用與經濟規模性
4.股票流通市場的狀況及變化趨勢
5.發行人所處行業的發展狀況和經濟區位狀況。

7. 影響股票發行價格的因素有哪些

影響股票發行價格的主要是有以下幾點因素:發行人主營業務的發展前景;產品的價格有無上升的潛在空間;管理費用以及經濟規模性;股票流通市場的狀況以及變化的趨勢;發行人所處行業的發展狀況以及經濟區位狀況。股票價格的變動,簡單來說指的就是買方和賣方的的博弈,因為買的人覺得股票後期的價值會高於現價,所以會買入,而賣出的人會覺得股票後期的價值會降低,所以賣出。如果買的人大大多於賣的人那麼就會推高股票的價格。但是如果當賣方力量大於漲停時的買方力量的時候,漲停就會被打開。比如,在 X(1+10%)的價位有10000手買單,也就是「封漲停板」。但如果不斷的有拋盤湧出,並且賣方大於買方的話,10000手交易完成後,賣方如果想交易,就不得不降低價格來賣出,這時股票的價格就會下跌,也就是我們俗稱的「打開漲停」。此時的買方賣方又開始博弈。而此外影響股票漲跌的因素還有很多,大致分成,宏觀因素和微觀因素。宏觀因素主要包括國家政策、戰爭霍亂以及宏觀經濟等;而微觀因素主要是市場因素,公司內部、行業結構以及投資者的心理等。

股票交易手續費

股票交易手續費指的就是投資者在委託買賣證券的時候應該支付的各種稅收和費用的總和。按照當前的規定,股票的交易手續費是由證券公司收取的交易傭金、中國登記結算公司和證券交易所收取的過戶費以及轉讓費、以及國家稅務總局收取的印花稅三部分組成的。1.印花稅:是成交金額的千分之一 。目前已經由向雙邊徵收改為向賣方單邊徵收了。就是指投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。在上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付,印花稅收是由券商代扣後然後交易所再統一代繳的。而在債券與基金交易中不用交此項稅收。2.證券監管費,也叫做三費:大概是成交金額的0.2‰,而實際中還有尾數,一般省略成0.2‰。3.證券交易經手費:在A股中,按照成交額雙邊收取0.087‰;在B股中,按照成交額雙邊收取0.0001%;在基金中,按照成交額雙邊收取0.00975%;在權證中,按照成交額雙邊收取0.0045%。4.過戶費,此項僅在上海股票中收取:指的是在股票成交之後,更換戶名所需支付的費用。過戶費用按照成交股票面值(發行面值為每股一元,也就等同於成交股數)的0.06%來收取。5.券商交易傭金:傭金的最高值為成交金額的3‰,最低從5元起收取,單筆交易傭金不滿5元的按照5元收取。

8. 影響新股發行定價的主要因素有哪些

不僅是發行人、承銷商對新股發行價格的確定應考慮市場因素,投資者在選擇申購新股時也要考慮市場因素。 投資者在填寫申購價格時,主要考慮以下因素: 1.市場供求關系。在場外資金供大於求的情況下,則發行價格可能會隨行就市,適當提高。在供求失衡的情況下,發行價格相對也就會低一些。 2.企業投資項目的發展前景將影響發行價格,如果前景被投資者看好,未來現金流兌現的比例較大,則價格即使偏高也能為市場投資者所接受。 3.發行人在行業中的地位,其產品的市場佔有率情況都是定價時的參考因素。 4.證券市場狀況和同行業已上市公司二級市場的價格狀況,投資者須考慮。 影響證券發行定價的因素不僅僅是這些,但上述因素是投資者關注的重點。

9. 影響確定股票發行價格的因素

影響股票發行價的因素有很多種,公司行業估值,公司估值等等。

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