消極情緒對股票收益影響更大

❶ 積極投資和消極投資有什麼區別

積極投資和消極投資區別如下

1、收益不同

從長期角度看，消極投資可能獲得明顯更高的收益對於個人投資者而言，消極投資策略低成本及大多數情況下能獲得長期性的、更多的利潤；積極拓展收益大，97%採取積極投資策略的基金經理不能完成他們想要勝過市場的目標，而且大多數情況下，甚至會大大低於基準指數的走勢。

2、風險不同

消極投資風險低通過全球化、系統性的投資分布，即使是在經濟危機的時候，消極投資策略也通常承擔更小的風險；積極拓展風險較高。

3、成本不同

進行積極投資的基金要收取高額的管理費用，投資者必須出讓他們盈利的很大一部分作為管理費支付給基金公司，故而成本較高一些；消極投資不需要去支付交易費和管理費，故而成本低一些。

❷ 投資者情緒如何對股票價格產生影響行為金融學

投資者情緒高漲時，會認為公司業績有極好表現，股價會上漲不斷。大量投資者入市買股，推動股價高漲。一旦投資者悲觀時，買股的很少，股價不斷下跌。量升帶動價升，量跌價跌。股價由資金量帶動

❸ 炒股失敗心情壞對身體的危害

1，股票漲跌、虧損、踏空、操作錯誤等都容易導致情緒波動，久而久之會使得大腦對情緒的控制能力下降，平時會表現出喜怒無常，莫名地生氣、低落，這種情況經過休養之後是能夠自動恢復的，而如果一直維持高強度高頻率的情緒波動，會造成情緒控制系統前額葉-杏仁核通路的不可逆性地損害。
2，進入上癮狀態，它跟賭癮的神經機制類似，很明顯的表現是不看股票就難受、對其它事物提不起興趣，癮的一個特徵是人總是會想方設法去滿足它，沒錢了就去弄錢、沒時間就去擠時間，當這種癮滿足不了時，會感覺痛苦、亢奮、煩躁、空虛。炒股的癮比煙癮要大，比毒癮要小，它的可怕之處在於炒股不違法又能賺錢、對身體也沒有明顯傷害，因此很多人不覺得這是癮或者認為不妥。
3，因為長時間把注意力投入股市、對其它活動缺乏興趣，相比不炒股前，與社會的交流互動頻率大幅減少，這在職業股民里特別明顯，缺少正常頻率的社交會導致社會能力下降，面對社會事物時會感到自卑、害怕、力不從心，這又會促使自己去迴避社交，形成了一個負反饋，長期下來，會有很明顯的孤獨感，社交恐懼。
4，一些觀念發生改變，除了不勞而獲的觀念加強外，像這些行為，比如持有軍工股、疫情股的人內心都期望事態能更嚴重一點，自己空倉了會希望股市大跌、看到別人賺錢會眼紅，當自己的賭癮無法通過正常途徑滿足時就會去想做一些極端的事來滿足，等等，每當有這些行為想法時，自身的道德觀、社會價值觀都會發生變化。

❹ 為什麼公司有負面影響，股票價格就會下跌

股票的交易其實就是投資者對於公司前景的展望，有的消息出來後會對投資者對於公司未來看法有相當大的影響。比如你說的雙匯的事情。這個消息很大程度上說明這個公司現在的情況（並不影響其公司近期業績），但是投資者卻會想到在一段時間內雙匯的商品銷售量會大幅縮水而且可能受到政府的處罰，所以大多數投資這都會拋售手中的雙匯股票來避免以後的風險。

❺ 股票漲跌與哪些因素有關

究竟是什麼原因，導致了股票的漲與跌？推動牛熊市出現的原因又會是什麼呢？
1、 股市存在一定的周期性
影響市場周期性的因素其實還是有比較多的，其中最重要的就有三個，分別是基本面周期、資金周期還有情緒周期。
（1)基本面周期
社會經濟長期發展，並且不斷進步。但是這里的增長並不是一條直線的，這期間中總會有起伏，根據每一年不同的社會環境狀況，有的時候可能增長速度快，也有的年份可能增長的速度較慢。
（2)資金周期
這個也很好理解，資金多的時候，市場熱度自然高，股價也會隨之變動。相反來說，當社會上的資金比較少的時候，流入資本市場的資金也會相應減少，那麼交易可能就會減少，則相應的股價也會有所回調。
（3)情緒周期
舉一個簡單的例子，在2021年的過年前，股市有了一個較大幅度的增長，市場熱度很高，但是年後，卻又有一段時間，股價明顯出現了下跌。即使在這么短的一個周期內，股民的情緒其實也是有變化的，而這個變化也間接影響了他們對股市的看好或看空的態度，從而進一步影響股價。
以上說的這幾個周期中，但凡是遇上一兩個相對不利的影響，就很可能迎來股市中的熊市。
2、 利好或者利空消息的影響
除了固然存在的一些周期性問題，社會上的一些相關消息也會影響到股市中價格的漲跌。比如，當有利好出台，人們就會對股市充滿了信心，又或者當人們覺得股市投資的成本有所降低，就會更加願意進行股市投資，這個時候市場熱度會起來，股價自然隨之上升；反過來，如果是出現利空的消息，比如一些企業的爆雷，就會嚴重影響企業聲譽，從而導致股民的信任缺失，最終影響股價，使股價不斷下跌。
3、 大盤也會對股價有一定的影響
其實在股市中，有很多的個股，其股價是與大盤有一定的關聯性的。當大盤漲的時候，它也會隨著漲，當大盤跌的時候，它也可能隨之有所下跌。除此之外，大盤本身，其實也會受到外圍市場的影響，比如當美股出現大跌的時候，也可能影響到大盤，導致其低開。
總的來說，影響股價的因素是相當多的，所以其漲跌是各種因素的互相影響，而不是某一個因素決定的，要在實戰之中選到對的股票，還是要掌握一些必備的知識與技巧。

❻ 炒股過程千萬不能被個人情緒影響么

在股票的過程中，出資者的心境是影響操盤盈虧的重要要素。許多出資者雖然有不錯的操盤技能，可是由於在市場變化時不能以一個活躍傑出的心境進行應對，結果做出過錯的出資決議，導致終究呈現出資損失。因而，出資者在進行股票時千萬不能被心境左右。

每一個普通人都會有心境，這種心境也會帶進出資市場中。心境會影響著出資者的考慮以及決議計劃，很大程度上決議著出資者的出資勝敗。如果在操盤過程中出資者被負面心境主導，那麼想要取得出資收益也是一種夢想。

股票市場中，行情的漲跌是非常平常的工作，許多出資者的心境會隨著市場的動搖而坐卧不安，一瞬間振奮，一瞬間焦慮，影響著出資的心境。只有當一波市場動搖完畢後，出資者的心境才會再次康復安靜。許多出資者會在心境動搖較大的時分去做決議，這是一種十分不明智的選擇，由於心境激動會引起出資者的不沉著操作，沒有對出資目標有很好的掌握便盲目行動，結果便是後悔不已。

在股票中，貪婪和驚駭是出資者最需求戰勝的心境。在市場走好時過火貪婪，在市場走低時過火驚駭，讓自己的心境時間受到市場價格動搖、音訊、其他出資者等要素等影響。出資者想要經過股票獲利，一定要堅持鎮定和沉著，防止受到晦氣心境的困擾。

❼ 大學生炒股，漲了11萬，又全跌沒了，心態有點崩，如何調整

對於這種心態，沒什麼更好的辦法，只能是選擇接受，從題主的表述上來看，這個人是大學生炒股，說明交易者具有一定的文化層次，但很有可能是涉世未深的大學生，對於A股市場的風險了解還不那麼充分，所以說心態管理上有的時候和學歷無關，甚至有的時候會和學歷倒置，學歷越高的心態管理越不完善，簡單說有的時候在A股市場傻一點不是壞處。

這個大學生炒股賺了11萬，不知道他投入的本金額是多少，但不管怎麼說，這個額度也算不小了，對於一名大學生來說也是一筆不小的資金。但最後這筆錢又賠進去了，確實非常令人窩火。但這在A股市場是非常常見的現象，很多人賺了幾百萬都虧沒了，而且還負債幾百萬，從百萬富翁到百萬負翁，也就是一兩周的事兒，所以說如果心態上出現了問題，可以理解。

建議暫時停止交易，徹底的放鬆一段時間，不再考慮股市上的事，等心態平靜之後，在仔細研究自己交易的得失，這是一個非常理智的辦法。

股市交易心態非常重要，把心態管理好了，其實也就把交易做好了，但管理心態有的時候真的需要靠磨練，沒有什麼捷徑，堅持而已。

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這個問題的關鍵詞是：大學生！

為什麼要強調這個關鍵詞，天檀認為是因為既然是大學生就代表著年輕，年輕有兩個特點： 1、經歷少；2、還有無限可能；3、有折騰的資本。

大學畢業，不要說炒股了，即便是人生的經歷也沒有多少，還在一種與 社會 融合的階段，這個階段吃點苦是富，太順未必好事。

一般過來人都會說，失敗在年輕的時候比年老的時候更有意義，因為 年輕時失敗了能爬起來，對於大多數人來說如果年老了失敗就很難再爬起來了。 所以，應該把現在的失敗當成是一種財富，並吸取教訓，未來會走的更好。

至於掙了11萬又虧回去，心態就開始有點崩潰，那我只能說你承受力還的訓練，在股市裡面資金波動是正常的事，現在才11萬的波動，未來可能110萬、1100萬的波動都有可能。

所以，不要在意11萬的縮水，更應該在乎這11萬給你帶來的經驗，如果你用心總結了，未來賺110萬也是小菜。

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首先，對於你的信息來看有些少，所以挺難做判斷的！因為如果你有1萬，那麼賺了11萬就是大賺，讓然應該止盈；但是如果你有100萬，賺了11萬也只是11%左右的利潤，這個時候回撤可能也只是震盪的一種形式，不拋，不一定是錯誤的選擇！所以多少資金獲得了11萬的利潤非常關鍵，這將直接決定了你的個股是什麼一個漲幅和情況！

其次，如果按照一個少資金，但是獲得了巨大收益的情況來看，那麼說明你根本沒有一個交易策略和體系，所以才會不知道賺了如何止盈，如何去賣出！

要知道的是目前的投資分為短線和長線兩種投資策略，短線在於對於勢頭的把握，我認為非常難，能夠靠著短線賺到大錢的投資者鳳毛菱角，100萬里不會超過100個！而對於長線來說，做熊市布局，牛市獲利的周期操作，勝率就比較大了！所以關鍵的是你是從什麼角度去制定自己的投資策略，這個和賺多少沒關系，而和個股的形態，A股的位置有很大的關系！

最後我要說的是，如果你的個股出現了一個明顯的量價齊升主升浪，其實是一個應該逢高減倉的行為，而不是期待有更多的漲幅！如果你看好這只個股的長線價值投資，那麼碰到主升浪，但是還是處於底部區域的情況，可以留一個底倉，適當減倉！

但是如果你的個股已經有了幾倍的漲幅，甚至已經進入了牛市高位區域，那麼這個時候就是一個逢高清倉的結果！！

對於盈利的關鍵還是在於建立自己的交易系統和策略，行情的本身只是催化劑，而非能夠持續盈利的本質。如果自己沒有投資邏輯、模式、紀律等，行情再好也只是氣氛比較嗨而已，但這跟你最終是否盈利無關。不然為什麼那麼多人經歷了牛市照樣在大跌和熊市中又全部回吐。所以，潛心打磨自己的交易模式才是投資的大道，這個過程時間很長！

只要你一天沒有學習和領悟到投資的意義，甚至掌握和總結出自己的投資策略、系統，那麼就算今天賺了11萬，未來也一定會虧回去的！！！所以，調整的不是你的心態，而是你投資股票的格局和方式！！

感謝 點贊和關注 。更多更好的邏輯期待與你分享！一家之言，僅供參考！

一名大學生炒股，漲了11萬又全跌沒了，有點要崩的感覺，可以理解。面對這種情況，該如何調整呢？

一、轉移焦點

11萬贏利，對一名大學生來說，是筆不小的數目。沒有止盈，現在又全跌沒了，怎麼能不懊惱？別說是名還不能自食其力的大學生了，就算已經就業的股民也會暗自後悔。

但後悔有用嗎？與其是沒用的東西上耗費能量，倒不如轉移焦點，想想為什麼能盈利11萬？為什麼又能虧損掉11萬？把盈利和虧損的真正原因找到，這才是關鍵。畢竟，從大學就開始學炒股，還只是股市生涯的開始。

二、登高遠眺

登什麼高？人生之高。大學生，人生的路還很長，區區11萬，能算什麼梗？將來還有110萬，1100萬，11個億在等著你，要把11億當成人生的一個小目標。如果能夠從這11萬的潮來潮去中吸取了教訓，這才是關鍵的。更何況，就算你是大四的學生，已經有了4年的炒股經驗，這也只是開始而已，不要在區區11萬中不能自拔，否則也太近視了。

三、重整河山

以我17年的炒股經歷看，只有在不斷挫折失敗面前不斷自省檢討，不斷完善自己的人，才能在股市生存下去。那種只不加思考，不加總結，不斷重復失敗，不能戰勝自己的人，再有多少錢，也最終會被股市淘汰。

當有一天你有了自己的交易系統，能夠從盯盤的狀態走出來，能夠一年大部分時間在休息，能夠穩定獲利的時候，你的山河和江湖才能穩固。

謝謝閱讀，謝謝點贊，請在評論中發表您的看法，或者關注後私聊。

你這種情況我只能深表同情，事已至此，書還要讀，日子還要過，只能從心裡接受這個現實。畢竟從你炒股入市的第一天你就應該要有這種虧損的心理准備，你進來股市並非是穩中不賠的，所以你只要想開些，樂觀點就會熬過去了。 至於你目前心態有點崩了，如何調整？我下面給你分析和提提建議。

首先從你的描述你還讀書，股票漲了11萬，對於學生時代這筆錢是大數目，既然你股票能漲11萬，相信你的炒股本金也不少，股票翻一倍你本金也有11萬。間接性說明你的家境不錯，炒股能有這個本金很好了。如果你這11萬是股票帶來的收益，現在又全部跌沒了，這個你就當做坐了一個夢，這筆錢是虛的；這筆虛財富買到了股市經驗。所以你目前你目前有情緒，你只要從內心去接受這個事實，相信你會慢慢的平靜下來，對於你緩解這個打擊是非常有幫助的。

然後就是我建議你把手中的股票逢高出局先，因為你現在心態不好，心裡壓力太大，建議暫緩炒股，這樣也許對於你有很大的幫助。你目前先清倉觀望，對於心情好轉是重點，其次就是現在大盤還在調整中，行情還不穩定，現在空倉觀望也是最明智的策略，避免股票再次虧損，對於你心情恢復影響太大，而且你帶著這種負面情緒去炒股只會讓自己風險加大，這就是我建議你暫時出局觀望的兩大原因。

其次就是與股民投資者多交流交流，把你目前這種心態要崩的情緒訴說出來，訴說之後也許也是一種自我調整的好方法。跟老股民訴訴苦，再有就是聽聽他們的經驗，相信與老股民交流一下，從中也能找到自我安慰，自我調整的理由。

最後一點就是再度從股市裡面找回哪種賺錢的自信，從哪裡跌倒就從哪裡站起來。當然建議你繼續炒股而不是你來操作，你有負面情緒操作不好，建議你把賬戶交給身邊人，或者親戚朋友操作。從股市再度找到賺錢的感覺，點燃你對股市的信心，我覺得這種方法就是對你當前心態調整的最佳方法。

綜合以上其中自我心態調整的方法有:

其一:自我內心接受事實，樂觀面對;

其二:暫停炒股，時間來淡化你這種情緒;

其三:與老股民交流，訴說，找到自我安慰;

其四:重新在股市找回賺錢的那種自信心;

以上這四種對於你目前心態要崩的投資者，建議你根據自身選擇一種適合你調整的方法，祝你好運。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關注。

最近市場的波動很大，如果你一直持倉的話，那你的賬戶資產波動也會很大，你的心態也會跟著股價的波動上躥下跳，從最近的這段行情來說，要克服這種心態，我覺得要做到以下幾點：

一、要做趨勢交易，設置止損：

自股指期貨松綁以來，A股走出了單邊下跌的行情，而且跌幅很大，如果你無視這種趨勢，也沒有止損的觀念，那這一波下來，自然會損失慘重，但是，如果你懂得趨勢交易的重要性，破了趨勢就立即止損出來，至少可以讓你規避大部分跌幅，那麼，你也不會由賺變虧，坐了一趟過山車！

二、要有大局觀：

一個人之所以會感到迷茫而不知所措，是因為他對未來的市場趨勢無法判斷，這就好比一個人漂浮在海上，沒有了燈塔的指引會感到恐懼而不知所措一樣，因為你沒有了方向，不知下一步該如何，但是，如果你對市場未來走勢有個大致的預判，你就不會因為短期的波動而心態失衡，你的心態就會非常平和，所以，炒股一定要有大局觀，它會使你心如止水、波瀾不驚！

三、要有一定 社會 閱歷的沉澱：

作為大學生， 社會 閱歷很少，心態和習性比較稚嫩，不太成熟，表現在操作上可能就是容易做情緒化地交易，交易順風順水時，信心爆棚；交易受挫時，又極度悲觀，心態起伏太大，不利於做出理性的判斷，還需要時間的歷練！

另外：作為大學生，我不建議你把精力過度地用在炒股上，炒股只能當做業余愛好小玩一把，不能投入太多時間、精力和金錢在這上面，這很容易讓你的人生軌跡走偏，還是得以你的專業為重，這才是你的安身立命之本！

個人觀點，僅供參考~~

同學，別擔心，你以後還會崩很多次的。

不知何時起，A就傳有這么一句話：如果你不曾破產過兩次，你就不可能真正賺到錢。

漲了11萬，絕對數不小了，但如果是100萬的本金賺11萬也沒什麼了不起的，不過11%的盈利，跌回去可能也就兩天的事情。而如果本金10萬，那麼賺11萬就是賺110%了，足以跑贏大多數投資者。

問題在於你是在什麼樣的水平跌沒的。

如果是100萬的本金跌沒的，那沒有討論的意義。漲跌11%太正常不過了。

如果是10萬的本金跌沒的，那說明你技術方面還未成熟，很可能是一個新入市的股民。

新入市，自然就如初生牛犢，什麼亂買一通，行情好加上運氣不錯，3個月下來賺11萬不是很困難的事。

19年初到3月份，很多新股民翻倍屢有傳聞，而老股民由於有自己交易的一套反而束手束腳，漲幅有50%都很不錯了。不同的是，牛犢怎麼漲的就怎麼跌回去，而老股民往往能保住大部分漲幅。為什麼呢？

因為老股民有了經驗，知道什麼時候該減倉，什麼時候該出局；而新股民就如愣頭青，以為能漲天上去，自然不知道收手，跌回去很正常，不止跌回去正常，未來的時間里，產生大幅虧損也不是不可能的事，交學費是成長的必經之路。

著名投機大師利弗莫爾曾幾次破產，但他每次破產後都能站起來並獲得更大的財富，破產讓他知道敬畏市場，敬畏自己，最後才真正傲然屹立股市不倒。

所以你作為一個大學生，別說把盈利跌回去了就是把本金虧完了也是很正常的。雖然跌回去了，但你知道自己的某種手法是不對的，就像愛迪生試了一千多種燈絲材料最終才找到合適的，炒股也是一個試錯的過程，在不斷試錯中總結經驗教訓，不斷減少失誤，最後大成。

所以調整其實也沒什麼好調整的，多去看看大師們失敗破產的遭遇你可能就釋然了。

大學生炒股已經不是什麼新鮮事了，10年我上大學的時候我們班就有很多同學在炒股，而且還有做的不錯的同學，雖然當時還處在熊市行情中，但是也沒聽說那個同學賺了或者虧了10多萬。可能那時候的我們還沒有錢，而現在的學生更有錢了。炒股盈虧是正常的事情，大學生也是一樣，已經是成年人了對自己所做的事情是要負責任的。

1，漲11萬又虧沒有了，說明你並沒有虧損。

以今年的行情為例，在之前的四個月中基本上收益都在30%左右，當然做的好的翻倍也是有可能的，今年的前四個月中翻倍的股票不在少數。能賺11萬，說明你投入的資金也得在10萬以上了。如果是翻倍的收益說明你炒股的水平非常了得，如果是30%左右的收益賺了11萬，說明你是正常水平的股民，只不過你更有錢而已。如今不到一個月的時間A股下跌幅度超過15%，而你又把賺的錢虧了回去，說明你沒有風險意識，不知道止盈。對於一個大學生而言，你不僅要學習文化課程，炒股也是要學習的。一次資產的盈虧會讓你認識更多，這一次的過山車對你來說並不是什麼壞事，至少讓你知道什麼是風險了。

2，心態調整。

大學生現在的年紀也就是20歲左右，心理成熟度上還需要進一步的完善，經歷股票的賺虧就是對你心理最大的錘煉。炒股需要策略，更需要心理足夠堅韌，經過這一次的賺虧，我想你應該會認識到自己的不足之處，要思考為什麼會把到手的收益還回去了，要思考接下來我該怎麼辦，這樣的操作還會再犯嗎？把這些想明白然後靜下心來學習，彌補自己的不足之處，那麼下一次你還會有這么多的收益，而且會守得住這份收益。畢竟你還只是個學生，年紀還小，還有很大的進步空間，比那些在這波行情中高位站崗的股民強多了。

這還算個事？！

一個大學生年紀在20年左右，在市場中的經歷少，所以才會認為這是個重要的事情。你只要多看看其它人的經歷，你就會發現你所經歷的這一切就是毛毛雨。

以前A股市場有個張大師炒黃金最多時盈利上億，可是到最後的結果是暴倉破產了。這種起落大不大？其實在期貨市場這種事情特別多。每天都有人因暴倉而被市場掃地出門。多的就像出門遇到不按規則的亂行駛的車一樣。你只是沒有賺到11萬而已，你應當為自己沒有進入期貨市場而偷著樂。否則你現在極可能不止是少賺了11萬，你有可能會血本無歸的離開市場。那時的你是不是會更傷心？傷心太平洋？？

過去的事就過去了。如果我們老想著過去，那就沒意思了。每個人都會失去很多人生的寶貴機遇，每個人都會做錯很多事。但這就是我們的人生！我們就是這樣每天的活著的。

當下之急，應是讀些投資的書籍。從書中吸取經驗，然後再反思自己的教訓。只有這樣你才會恢復自信，你才可能在下次的股市交易中不再發生類似的遺憾。

哈哈，這個問題我來回答。我也是這么過來的。我教你一個調整的方法。首先，把股票所有的錢都取出來，只留下5000人民幣。買股票100股一個，你的心態就好了。其次，把自己 歷史 的交割單，整理出來，通過馬後炮研究錯在哪裡。最後去拜師，找一個股票年齡在20年以上，並且能在股市賺到錢的人，請他們指點，向他們請教。學到本事後，拿這個100股，好好的練習、復盤。這樣，你就會有好的心態。在股市，也會有好的結果。

好的，以上內容就是我的回答，喜歡並認可土菜觀點的點關注和評論，謝謝大家。

❽ 投資者情緒對股票價格的影響

投資情緒對股票價格影響很大，主要是股票的熱度，大家對股票的認可度。
投資情緒高漲，你會發現交易量會暴漲，整個市場非常活躍，此時好像買什麼都能賺錢，因為大家願意投資，也想趁機賺一筆，此時股票價格大漲，此時最受機構歡迎，也是他們盈利的方式。
當機構盈利賣出後，股票開始下跌，大家都有賠錢，心情不好，投資情緒低，不願意再拿錢出來投資，股市就非常安靜，交易量少，股票價格也不會有什麼起色。機構也賺不到錢，總結投資情緒對股票價格影響較大！

❾ 投資者行為偏差對股票價格的影響

近年來，互聯網快速發展，網路成為人們生活中必不可少的一部分，投資者可以快速的獲得網上信息和相關評價，造成投資者非理性行為增多。本文通過分析投資者的行為，將投資者分為穩健型投資者、沖動型投資者和偏好型投資者三種類型，研究投資者由於自身認知偏差如何作用於股票市場及其股價表現，發現不同的投資情緒對投資者決策和股票價格有不同的影響。
一、研究背景與意義
（一）研究背景
當前針對個人投資者行為的研究都基於傳統理性經濟人假設的基礎上，這種理論認為投資者的投資行為都充滿理性，然而在實際投資行為中，人們的投資行為容易受到感情、偏好和信念的影響，表現出過度依賴或自信和厭惡損失等非理性行為，這些行為直接影響著投資者的投資行為。此外，由於互聯網的快速發展，網路輿情對股票市場的影響逐漸加深，投資者也越來越依賴於網路信息進行投資決策，然而網路輿情的真假不能夠得到保證，虛假信息擴散到投資者之間產生羊群效應，影響市場價格波動。
（二）研究意義
我國的股票市場還未成熟，存在很多非理性的中小型投資者，其投資行為易受到網路信息的影響，他們的心理與行為可能會影響市場變化，使資本價格偏離股票價值，因此研究網路輿情對投資者行為的影響具有重大的實踐意義。本文通過分析網路輿情對投資者行為的影響，採用科學有效的方法建立股票價值體系，並根據投資者行為偏差問題，提出科學的提前預備方案，旨在方便投資者選擇出最具投資價值的股票進行投資，以提高投資者收益率，減少投資者所面臨的投資風險及財產損失。
（三）文獻綜述
國內外基於網路輿情與投資者行為的股票市場研究有很多，Wysocki（1998）以3000多支股票為樣本，對946000條股票進行分析，研究發現股票數量對次日的股票交易量和異常收益率的變化起到一定的預測作用。Vivek Sehgal、Charles Song（2007）驗證了網路輿情和股票價值存在相關性，Johan（2011）對美國大型社交網站Twitter進行數據挖掘，用格蘭傑檢驗發現公眾的情緒狀態的日變化與道瓊斯工業平均指數收盤值的每天的變化存在必然的聯系。李玉梅（2011）通過分析通訊行業的上市公司的截面數據，發現在線股票評論的數量和投資者的情緒會造成個股收益率異常。王國華（2013）從「刺激性事件主體行為」和「網路輿情傳播過程」兩個維度出發對網路輿情進行分類。羅娟（2011）根據輿情主體的情緒烈度和現實行動傾向，將網民的常見行為歸納為理性溫和型、情緒波動型和極端過激型。
綜上所述，盡管國內外學者從不同的角度研究了投資者行為，並提供了很多的理論，但也有不足之處：如當前的網路輿情與股票市場的研究，大多是從評論數量上進行驗證分析，而對評論內容的研究較少;對投資者行為的研究方式主要是以調查和實驗驗證為主，而對投資者行為及行為偏差的關系研究較少。本文將投資者分為三種類型：穩健型投資者、沖動型投資者和偏好型投資者，研究這三種類型的投資者對股票價格的影響，發現沖動型投資者對股票價格的影響更大，因此著重分析了沖動型投資者對股票價格的影響。
二、投資者類型分析
本文將投資者分為三大類：穩健型投資者、沖動型投資者和偏好型投資者，分析他們的投資心理和對股票價格影響的大小。
（一）穩健性投資者
穩健型投資者為風險中性投資者，這類投資者具有一定的風險承受能力，希望可以獲得較為穩健的投資回報，但厭惡劇烈的市場波動，理財時會更關注與投資本金的安全性，可能選擇長期持續的定期定額投資方式來規避部分市場波動帶來的風險，在有效控制風險的前提下，獲得長期持續的穩健增值。
股票型基金具有高風險、高收益的特徵。對於穩健型投資者來說，可以適當投資較低比例的股票型基金，例如40%以下或更低，並堅持長期持有，能夠提升組合的收益預期。因此，這類投資者對股票價格波動的影響效果比較小，但是根據投資者特徵上的細微差異，對股票也有可能影響。
（二）沖動型投資者
沖動型投資者很容易將股票理想化，情緒極易陷入極端，「感覺」一些公司的不確定的事情令他們興奮買進，令你不興奮而賣出，經常在股價下跌之際賣出股票，也有可能因為這支股票的公司是他們厭惡的類型而賣出。
此類投資者是對股票波動很敏感的人，容易產生情緒，他們買賣股票行為極有可能對股票市場產生不可預測的波動，他們手中理財產品中，股票類的比例可能較大，需要重點觀察。
（三）偏好型投資者
由於每個人的喜好不同，所以對新事物的記憶也會產生差別，當人們並不能完全從記憶中獲得所有相關的信息的時候，往往對容易記起來的事情或偏好的事物更加關注，認為其發生的可能性較大。偏好型投資者是因為個人記憶庫中的各種事物的記憶狀況是參差不齊的，並不是所有東西都是同樣的印象深刻，所以在做出投資決策時容易受到個人認知偏差的影響。
偏好型投資者往往傾向於自己所熟知的資產證券。往往這類投資者投資時也相當謹慎，對自己所熟知的公司了解透徹才會進行投資，所以對股票的價格影響波動不大。
可以看出，這三種類型的投資者中，穩健型和偏好型投資者不會輕易受到情緒波動的影響，而沖動型投資者更容易受到股票價格波動的影響，其投資行為對股票市場的影響較大。本文將重點分析這類投資者的投資行為對股票價格的影響。
三、沖動型投資者行為對股票價格的影響
分析沖動型投資者的情緒，其主要表現為貪婪和盲目跟從兩種。投資者在面對股票漲跌時，可能會失去理智，不能夠冷靜地分析整個股票市場，或者會盲目的跟從一些人，做出錯誤的判斷，造成較大的經濟損失。投資者的行為會影響到股票的價格，主要表現在以下幾個方面
（一）影響股市的走向
在一定程度上投資者的行為會對股票市場造成較大的影響，但是不會從根本上改變股市的運行，始終都會遵循股市的大致趨勢。多數普通投資者的情緒容易受到一些外部信息的影響，這些信息來源廣泛，信息的真實性也無從判斷，容易對投資者造成誤導，又因為市場上普遍存在的「羊群效應」，這些投資者會達成一種錯誤的共識，在行為上做出統一，從而影響到股票的價格。
（二）出現追漲殺跌現象
投資者由於受到外界信息和急躁貪婪情緒的影響，極容易出現追漲殺跌的現象，這會導致股票價格在一定時間內持續性走高會持續性走低，這也是投資者情緒特徵影響股價的表現之一。例如：在2008年，我國股票的價格從6000點開始下跌到3000多點的時候，一些投資者認為這已經是最低點，他們將手中的股票保留了下來，但是當大盤跌到2400點的時候，他們中許多人都無法繼續堅持，出現了大量拋售股票的情況，使得股票的價格進一步走低，最後導致大盤跌到1600多點。
（三）投資者情緒對股票價格造成非對稱性影響
1.積極情緒對投資者行為及股票市場的影響
投資者在積極狀態下傾向於對市場做出樂觀的判斷，在相同的風險收益情況下，投資者會採用積極的投資決策，高估股票預期回收率而忽略相關的股票風險。這種行為會造成市場的追漲行為，使股票價格上升，導致股票市場存在明顯的賺錢效應，引進新的投資者和資金進入市場，這些新的投資者由於缺乏經驗和專業知識，容易形成羊群效應，加劇股票市場的正反饋效應，股票價格快速上漲。
2.消極情緒對投資者行為及股票市場的影響
當投資者情緒比較消極時，投資者容易對市場做出悲觀的判斷，進行保守的投資，傾向於提高對股票風險的估計而降低對股票未來收益的估計，這種投資行為會使投資者厭惡風險，放棄一些投資機會，減少投資的股票數量，甚至一部分投資者開始拋售股票，股票價格下跌。
四、結論與建議
綜上所述，投資者情緒對我國的股票收益存在著很大的相關性，我國的證券市場還不夠完善，證券市場存在的問題引發投資者情緒與我國股票收益影響的非有效性。並且投資者的情緒容易受到網路輿情的影響，投資者更關注市場的小道消息而忽略企業的基本面。
為促進我國證券市場的發展，需要建立持久有效的運行交易制度，引導投資者樹立良好的投資習慣，減輕投資者情緒對股票市場的影響。我國目前投資者情緒的測量工具和方法還不夠完善，部分投資者的投資數據還無法獲得，需要相關部門協助完善投資者情緒的研究工作。（作者單位：上海立信會計金融學院）