⑴ 股票投資對對宏觀經濟和微觀經濟的作用
答： 1. GDP變動(長期)上市公司行業結構與該國產業結構基本一致的情況下，股票平均價格變動與GDP變化趨勢相吻合。 (1)持續、穩定、高速的GDP增長――證券市場呈上升走勢。(2)高通脹下的GDP增長――失衡的經濟增長必將導致證券市場行情下跌。(3)宏觀調控下的GDP減速增長――證券市場呈平穩漸升的態勢。(4)轉折性的GDP變動――當GDP負增長速度逐漸減緩並呈現向正增長轉變的趨勢時，證券市場走勢也將由下跌轉為上升;當GDP由低速增長轉向高速增長時，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。(我國實際)1990年至2003年間，我國證券市場指數趨勢與GDP趨勢基本一致，總體呈上漲趨勢。但部分年份里，股價指數與GDP走勢也出現了多次背離的現象。 2. 經濟周期變動，經濟總是處在周期性運動中，股價伴隨經濟周期相應地波動，但股價的波動超前於經濟運動，股價波動是永恆的。 證券市場綜合了人們對於經濟形勢的預期，這種預期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響證券市場的價格。 3. 通貨變動 ①溫和、穩定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌。 ②如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，而經濟處於景氣(擴張)階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升。 ③嚴重的通貨膨脹是很危險的，可能從兩個方面影響證券價格：其一，資金流出證券市場，引起股價和債券價格下跌;其二，經濟扭曲和失去效率，企業籌集不到必需的生產資金，同時，原材料、勞務成本等價格飛漲，使企業經營嚴重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。 ④政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某些宏觀經濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經濟運行造成影響。 ⑤通貨膨脹時期，並不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。 ⑥通貨膨脹不僅產生經濟影響，還可能產生社會影響，並影響投資者的心理和預期，從而對股價產生影響。 ⑦通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業未來經營狀況具有更大的不確定性，從而增加證券投資的風險。 ⑧通貨膨脹對企業的微觀影響表現為：通貨膨脹之初，「稅收效應」、「負債效應」、「存貨效應」、「波紋效應」有可能刺激股價上漲;但長期嚴重的通貨膨脹，必然惡化經濟環境、社會環境，股價將受大環境影響而下跌。 ⑨通貨緊縮帶來的經濟負增長，使得股票、債券及房地產等資產價格大幅下降，銀行資產狀況嚴重惡化。而經濟危機與金融蕭條的出現反過來又大大影響了投資者對證券市場走勢的信心。 二、宏觀經濟政策分析 (一)財政政策 1、 財政政策手段對證券市場的影響 1)國家預算(通過預算安排的松緊影響整個經濟的景氣，調節供需;財政預算對能源交通等行業在支出安排上有所側重將促進這些行業發展，該行業及其企業股票價格隨之上揚) 2)稅收(影響：a、投資者交易成本;b、傳遞政策信號) 3)國債(國債發行對證券市場資金流向格局有較大影響) 4)財政補貼 5)財政管理體制 6)轉移支付制度 2、財政政策種類(擴張、緊縮、中性)對證券市場的影響 實施積極財政政策對證券市場的影響： (1)減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍 ①增加收入直接引起證券市場價格上漲; ②增加投資需求和消費支出，企業利潤增加，促進股票價格上漲。 ③市場需求活躍，企業經營環境改善，進而降低了還本付息風險，債券價格也將上揚。 (2)擴大財政支出，加大財政赤字 ①政府通過購買和公共支出增加商品和勞務需求，激勵企業增加投入，提高產出水平，於是企業利潤增加，經營風險降低，將使得股票價格和債券價格上升。 ②居民在經濟復甦中增加了收入，景氣的趨勢更增加了投資者的信心，證券市場和債市趨於活躍，價格自然上揚。特別是與政府購買和支出相關的企業將最先、最直接從財政政策中獲益，有關企業的股票價格和債券價格將率先上漲。 ③但過度使用此項政策，財政收支出現巨額赤字時，雖然進一步擴大了需求，但卻進而增加了經濟的不穩定因素，通貨膨脹加劇，物價上漲，有可能使投資者對經濟的預期不樂觀，反而造成股價下跌。 (3)減少國債發行(或回購部分短期國債) 國債發行規模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發生影響，導致更多的資金轉向股票，推動證券市場上揚。 (4)增加財政補貼，財政補貼往往使財政支出擴大，擴大社會總需求和刺激供給增加，從而使整個證券市場的總體水平趨於上漲。 (二)貨幣政策 1、貨幣政策及其作用： (1)通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡 (2)通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩定 (3)調節國民收入中消費與儲蓄的比例 (4)引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的合理配置 2、貨幣政策工具 (1)一般性政策工具 A、 法定存款准備金率：通過貨幣乘數影響貨幣供給，即使是存款准備金的小幅調整，也會引起貨幣供應量的巨大波動 B、 再貼現政策 a、再貼現率： 短期政策效應：通過①影響商業銀行借入資金成本，影響商業銀行信用量②傳導機制，導致商業銀行提高對客戶的貼現率或提高放款利率，調整貨幣供給總量 b、再貼現資格條件:長期政策效用:發揮抑制或扶持作用,改變資金流向 c、 公開市場業務:中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券(政府債券)，調節市場貨幣供應量 (2)選擇性政策工具 A、 直接信用控制:通過規定利率限額與信用配額、信用條件限制、規定金融機構流動性比率和直接干預等方式，直接對金融機構尤其是商業銀行的信用活動進行控制。 B、間接信用指導:中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業銀行等金融機構行為 3、貨幣政策的運作： 緊的貨幣政策：減少貨幣供應量，提高利率，加強信貸控制。 松的貨幣政策：增加貨幣供應量，降低利率，放鬆信貸控制。 4、貨幣政策對證券市場的影響 (1)利率(影響明顯，反應迅速) ①利率是計算股票內在投資價值的重要依據之一。利率上升，同一股票的內在投資價值下降，股票價格下跌。 ②利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格。利率低，可以降低公司的利息負擔，增加公司盈利，股票價格也將隨之上升。 ③利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉成股票投資，需求增加，促成股價上升。 (2)中央銀行的公開市場業務 中央銀行大量購進有價證券，使市場上貨幣供給量增加，推動利率下調，資金成本降低，企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，推動股票價格上漲。 中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象，從而直接關繫到國債市場的供求變動，影響到國債市場的波動。 (3)調節貨幣供應量 中央銀行可以通過存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。 (4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響 ①當直接信用控制或間接信用指導體現從松或從緊貨幣政策時，會對證券市場整體走勢產生影響; ②當實行總量控制，通過直接信用控制或間接信用指導區別對待，反映當時的產業政策與區域政策時，會因板塊效應對證券市場產生結構性影響。 三、國際金融市場環境對證券市場的影響分析 (一 )國際金融市場動盪通過人民幣匯率預期影響證券市場 (二)國際金融市場動盪加大了我國宏觀經濟增長目標的難度，從而從宏觀面和政策面間接影響證券市場的發展 答：從2007年12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。 這已是央行今年內的第六次加息了。提起此次加息對股市的影響，筆者看到最多的還是一些市場人士所分析的「影響有限」、「影響不大」之類的分析。實際上，每一次加息，甚至包括上調存款准備金率在內的宏觀調控措施的出台，市場人士的評價基本上都是這樣：「影響有限」。 而從股市行情的演變來看，似乎也都印證了市場人士的分析。如今年的前5次加息消息的出台，首個交易日股指全部表現為上漲。而第6次加息消息的出台，股指仍然是低開後沖高。似乎再次印證了「影響有限」的分析。此外，從今年的10次上調存款准備金率來看，消息出來後首個交易日的指數上漲也是主基調。難道宏觀調控政策，特別是央行的緊縮銀根政策真的始終都是對股市「影響有限」嗎？ 應該承認，宏觀調控政策尤其是央行的緊縮銀根政策對股市的影響並非直接影響，而只是間接影響，不象「5.30」財政部上調證券交易印花稅那樣來得直接。但是我們應該看到，從宏觀面來看，央行今年來所採取的一系列緊縮銀根的政策影響還是很大的。比如，6次上調存款准備金率，鎖定的銀行資金達到了2萬億元人民幣，大大地壓縮了銀行資金的供給規模。又如，6次加息，雖然每次只是上調了0.27個百分點（指一年期存款利率），但6次加息的累計，今年共提高了銀行存款利率1.62%。而去年末一年期的存款利率僅僅只有2.52%，相當於將利率提高了64.28%。這個幅度不可謂不大。更何況進入今年四季度後，一般性的銀行貸款基本上停止發放。所以央行宏觀調控的措施不能說不嚴厲。 所以說，這些措施的出台，對股市總是「影響有限」，也許正印證了「溫水煮青蛙」的故事。 正是基於目前的宏觀調控政策也具備著「溫水煮青蛙」的功效，特別是國家的貨幣政策由穩健的貨幣政策調整為從緊的貨幣政策，筆者相信包括加息、上調存款准備金率在內的宏觀調控對股市的影響不會永遠都是「影響有限」，對於這一點，投資者一定要有準備。 首先，它會使行情短期走勢出現反復。比如，在通常情況下，這種調控政策的出台往往會引發股指的低開，甚至是大幅低開。如本周初的大跌。並且，從此前相關政策出台後市場的表現來看，有時大盤在低開後還會出現進一步的探底走勢。 其次，對直接受調控政策影響較大的個股短期走勢造成影響。如此次加息，銀行股、地產股所受的影響最直接，所以，在今天的走勢中，銀行股、地產股的走勢相對較弱。 再者，通過增加企業的成本、減少企業的盈利來對個股的長遠走勢構成影響。如今年的6次加息，共提高了一年期的貸款利率1.26%。在這種情況下，上市公司的貸款成本也將相應增加1.26%，這將直接導致上市公司財務費用開支的增加。而且在銀行從緊控制貸款發放，甚至如今年4季度一樣乾脆就停止貸款發放的情況下，企業的經營活動也會受到一定的影響，此舉對提高企業效益同樣構成負面影響。而企業效益的下降，顯然會對個股構成不利的影響，如果因此受影響的上市公司數量較多的話，則對整個行情的演變也會產生影響。 此外，宏觀調控措施接連不斷的出台，也會動搖投資者對後市的信心，降低投資者對行情的預期，這也會間接影響行情的發展。至少在從緊的貨幣政策之下，投資者會對明年行情的高度不敢表示樂觀。 你如果覺得這一答案，並不能夠使你滿意，你就在提示里告知，不必追問，我就可以刪去重新作答的。
⑵ 國家財政政策對股票價格的影響
財政是國家為實現其職能的需要對一部分社會產品進行的分配活動，它體現著國家與其有關各方面發生的經濟關系。國家財政資金的來源，主要來自於企業的純收人。其大小取決於物質生產部門以及其他事業的發展狀況、經濟結構的優化、經濟效益的高低、以及財政政策的正確與否，財政支出主要用於經濟建設、公共事業、教育、國防以及社會福利，國家合理的預算收支及措施會促使股價上揚，重點使用的方向，也會影響到股價。財政規模和採取的財政方針對股市有著直接影響。假如財政規模擴大，只要國家採取積極的財政方針，股價就會上漲；相反，國家財政規模縮小，或者顯示將要緊縮財政的預兆，則投資者會預測未來景氣不好而減少投資，因而股價就會下跌。雖然股價反應的程度會依當時的股價水準而有所不同，但投資者可根據財政規模的增減，作為辯認股價轉變的根據之一。財政投資的重點，對企業業績的好壞，也有很大影響。如果政府採取產業傾斜政策，重點向交通、能源、基礎產業投資，則這類產業的股票價格，就會受到影響。財政支出的增減，直接受到影響的是與財政有關的企業，比如與電氣通訊、房地產有關的產業。因此．每個投資者應了解財政實施的重點。股價發生變化的時點，通常在政府的預算原則和重點施政還未發表前，或者是在預算公布之後的初始階段。因此，投資者對國家財政政策的變化，也必須給以密切的關注，關心財政政策變動的初始階段，適時做出買入和賣出的決策。
答案補充 1.資本市場對金融市場影響很大,擴大財政赤字,勢在必行.美財政赤字飆升創歷史新高濫發紙幣恐影響中國
適逢全球聯手救市關鍵時刻擴大財政赤字能救市.
2.中國明年將大幅度提高國債發行規模,股市資金將會緊缺,引起股票價格變動的直接原因是供求關系的變化干擾程度深、股價波動幅度較大.
3.增加財政支出貨幣政策手段調控貨幣供應量股票市場價格上升.
⑶ 財政政策或貨幣政策對證券市場的影響
我國的貨幣政策對證券市場的影響分析
1．貨幣政策工具對資本市場的影響分析
中央銀行的貨幣政策對證券市場的影響，可以從以下四個方面加以分析：
（1）利率
中央銀行調整基準利率，對證券價格產生影響。一般來說，利率下降時，股票價格就上升；而利率上升時，股票價格就下降。究其原因有兩方面；一方面，利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響到股票價格。利率低，可以降低公司的利息負擔，直接增加公司盈利，證券收益增多，價格也隨之上升。
（2）中央銀行的公開市場業務對證券價格的影響
當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購進有價證券，從而使市場上貨幣供給增加。這就會推動利率下調，資金成本降低，從而企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，這又會推動股票價格上漲。
（3）調節貨幣供應量對證券市場的影響
中央銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。
（4）選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響
為了實現國家的產業政策和區域經濟政策，我國在中央銀行貨幣政策通過貸款計劃實行總量控制的前提下，對不同產業和區域採取區別對待的方針。
2．貨幣政策對證券市場的資金存量和流量的調控作用
近年來，貨幣政策對社會資金的存量流量及其結構均起到很強的調控作用。其中，利率政策在調控中起著關鍵作用。它既決定著社會資金增量的流動性大小，又影響著社會資金在各領域的分布和變現能力的大小決定其持有資金轉化為證券投資資金的難易程度和迅速程度，又通過利率調整後金融工具預期收益率的再調整決定資金在證券市場和其他領域之間流向和流量的變動。