1. 覽海控股股票代碼
覽海控股(HKEX:03393)是一家位於中國北京的物業服務企業。公司成立於2012年。
主要提供商務寫字樓、公寓、酒店等物業管理服務,並在京津冀、長三角、珠三角等區域經營。公司旗下擁有覽海物業、智緣物業、新華物業、九號公館返轎檔等子公司,在行業內佔有一定帆態市場份額。截至2021年漏亂8月,公司持有物業服務業務合同總建築面積超過2800萬平方米,客戶涵蓋各類企業、國有機構和地方政府。覽海控股股票代碼為03393,於2021年10月22日在香港交易所上市。
2. 證券分析師是怎麼預測公司業績的
預測公司業績,有三個基本方法。
第一,縱向類推法。就是根據公司近期的業績情況,推斷未來的業績。這又包括如下幾種。
1、根據本期業績來類推下一個周期的業績。
其中最主要的就是根據本季的業績預測下季業績。其基本原理是本季度利潤近似於下季度的利潤。
要做到這一點,需要根據季報、中報或者年報,首先算出當季業績,然後以此業績來推算下季利潤。比如說,某公司最新的年報業績是每股收益0.02元,當前股價是5元。如果你單純看年報,其股價對應的市盈率高達250倍。但如果你看到公司前三季度每股收益是-0.19元,則可推斷第四季度的單季每股收益0.21元。如此,假設業績保持,動態每股收益0.84元,那股價5元,對應的市盈率就只有6倍。它就顯然具有投資價值了。
不獨如此,我們在中報和三季報的時候,也可以據此來動態推斷,而不要陷入教條的根據末期利潤來算投資價值。
當然,單純的某一個季度的業績,要注意防止其周期性。比如,房地產類公司第四季度是結算高峰期,四季報的業績絕對不能簡單地類推到全年。我們前面所說的某一季度業績簡單乘4的計算方法,只適合那些沒有業績周期性的公司。所以,在預測業績的時候,要首先看其季節性。也就是說,你需要把過往的若干個年度的季度利潤都一一列出來,找出趨勢來,再做預測。
一些具有明顯的季節性的公司,包括房地產類、水力發電類、工程建設類等公司,應該注意剔除其異常因素。
有時候,我們沒有若干個季度的數據,比如某公司重組,僅僅有最近2個月的業績數據。你可以在考慮季節性因素的基礎上,將這2個月的業績的持續性延展到未來的周期中。
以上,是本期推斷下期的方法,也是實際投資中最常用的方法,應該注意舉一反三、觸類旁通,弄懂它。
2、根據成長性類推未來業績。
有時候,我們無法根據本期業績去預測下期,但我們可以根據其成長性的規律來類推未來業績。比如,某公司股價20元,其本期每股收益只有0.5元,看起來市盈率是40倍。但數據顯示,過去一年,其凈利潤增幅達到50%。為了簡便處理,我們就經常假設未來一個年度,其利潤增長率仍能達到50%。或者,為了保持穩妥起見,假設其利潤增幅為40%。那麼,這個公司下一年度的利潤就可能達到0.7元,現在的股價對應的市盈率就只有30倍左右。如果再下一個年度繼續增長40%呢?市盈率就降低到20倍了。
這個方法,有一個衡量的指標,也是業內人士常用的,就是PEG指標。
它的計算方法就是用PE去除以成長率。比如說,某隻股票的市盈率是100,但其利潤年增幅是100%,則其PEG就只有1。
一般認為,PEG越低的股票,其投資價值越大。
對這一點,也可以理解。比如說,某兩只股票,價格都是10元,每股收益都是0.5元,市盈率都是20倍。但其中一家公司過去一年利潤增長是100%,另外一家利潤增長只有10%。那麼,一家公司的PEG是0.2,另外一家就只有2。我們就說,PEG低的那家公司(也就是年利潤增長100%的)更有投資價值。
2009年後半期迄今,股市中表現最好的股票,往往都有不錯的PEG,這體現出市場的一種對成長性的偏好。
但是,必須指出的是,用PEG的方法衡量企業價值,是有局限性的。也就是說,我們用成長性來類推企業的未來業績,有巨大的不確定性。因為它建立在一個虛無縹緲的假設基礎上,即:成長性可以延續。而事實上,成長性往往是不確定的。
為此,我們需要弄懂企業的利潤增幅出自何處,是否可持續。比如說,早期的蘇寧,靠新開門店的擴張,獲得利潤的同步大幅度增長,在企業早期,簡單的成長率可以維持,業績增長可以復制。而當規模達到一定限度(比如門店數量超過2000家),其利潤再增長,就不那麼容易了。
一般來說,利潤增幅可維持的,一定是有相對穩定的管理團隊,有不斷擴張的營銷渠道,當然,還有一個前提就是擁有技術獨特的產品或者風格獨特的服務。這個,需要看公司的年報或其它相關資料來印證。
3、根據成長的趨勢來預測未來業績。
這有點像前述方法的擴展,只不過,前述方法看的是最近一期的成長性,而本方法要求看一段歷史時期的趨勢。比如,你可以列出某公司過去5年的業績增長曲線,看其年均增長率,據此推斷未來5年的業績。這種方法,雖然也不太精確,但比較靠譜一點。
在預測公司業績趨勢上,揚韜採取的一種做法,是將過去至少5年的業績一一分解,算出過往20個季度(每年四個季度)的營業收入和凈利潤,然後畫圖看趨勢。這20個季度利潤持續增長的企業顯然就是好企業。即便有的企業歷史不算好,但最近出現突破,也是值得關注的。
這個方法,就是把股市投資中的「技術分析方法」用於對業績的預測,有一定的可靠性,值得借鑒。
第二,橫向類推法。也就是根據與該公司相關的行業的業績進行類推。其中包括:
1、同類公司的業績類推。比如,某鋼鐵公司率先公布年報,你可以根據年報利潤情況推算出其第四季度的利潤,由此算一下,這個公司是否有投資價值。但不只如此,你還可以進一步,由此找出其它產品與該公司雷同的公司,類推算一下其第四季度的利潤。然後再來判斷哪家公司更有價值。
這里需要注意的是,根據行業趨同性來類推單一企業的業績,不能簡單地看別的公司數據來類推新的公司,需要對照其歷史數據。比如說,甲公司歷史上的業績大致是乙公司的2倍。現在,甲公司增長一倍,對應於歷史上的情況,往往是乙公司增長1.2倍,這是需要調整的。
2、上下游公司的業績類推。這一點大家往往都能理解。比如,煤炭漲價,煤炭類公司的利潤增長,但火電類公司利潤下降。這在歷史上是有規律可循的。那麼,我們往往可以根據本期的煤炭股利潤增減情況,來類推火電股的利潤。
2008年底,就有分析人士根據煤炭價格大跌的情況,來推斷火電股如穗恆運將出現業績井噴,結果隨後股價果然上漲了5倍。而2008年中,也可以根據鋼材價格暴漲的情況,來推斷造船類公司業績的下降,可以迴避風險。
3、自上而下的業績預測。也就是說,你可以根據本行業的相關數據來預測行業內各公司的利潤。比如,現在每個月都會有全國的發電量數據、汽車營銷數據、鋼材行業數據、房地產數據等等。這些數據,公開性很好,如果搜集足夠多的數據,就可以據此來推算本行業內各公司的利潤。限於篇幅,這里不再展開。
第三類,異常加減法。就是根據最新一期的業績報告,將其異常部分增加或減少,據此來預測業績。這又包括:
1、非經常性損益的扣除法。目前的報表對這方面基本是公開的,千萬不要簡單地看期末數據,而要看期末數據中剔除了非經常性損益的收益,然後根據同類業績的趨勢來預測未來。
比如,有的公司本期收到巨額補貼款,有的本期賣出了金融資產,都會導致凈利潤大幅度增加。我們在算業績的時候,是需要將其剔除的。剔除之後,再算趨勢,如果還不錯,才有價值。
2、非持續減值的加法。有的公司處於種種原因,會在當期計提壞賬損失准備或者資產減值准備,這會使得利潤大幅度下降。計算的時候,應該將其還原。
3、新增項目的加法。除了本期業績外,很多公司會公布本年度的投資項目進展,應該根據項目的進展情況,將項目未來的利潤加進去。尤其是有的公司特別重大項目在第四季度的最後一個月才投產,但這個月的利潤已經明朗,那麼,你在預測未來年度利潤的時候,要考慮這個項目帶來的利潤多寡。
參考資料:http://blog.eastmoney.com/sat312/blog_151018359.html